《企业价值评估》习题课业3-企业价值评估

课程名称企业价值评估课程代码190323016课程作业3.市场法在企业价值评估中的应用布置时间2023年月日上交时间2023年月日任课教师审核教师承诺：本人独立完成作业，不存在任何欺骗和剽窃行为，同时保证符合课程作业要求。如违反以上承诺，本人愿意承担由此引起的后果。学生签名专业班级学号学习成果LO1能阐述市场法评估企业价值的基本原理1.1能正确阐述可比对象选择的一般标准。1.2能正确阐述上市公司比较法和交易案例比较法关注要点。LO2价值比率的确定和调整2.1能掌握价值比率的基本分类及其测算。2.2能正确选用价值比率，对价值比率进行调整和和确定。2.3能对企业股权价值进行正确计算。LO3能够完成市场法评估企业价值3.1能够理解市场法应用的基本原则。3.2熟悉市场法应用的操作步骤及市场法的适用性和局限性。评定标准PassMeritDistinctionLO1能阐述市场法评估企业价值的基本原理P1能正确阐述可比对象选择的一般标准。P2能正确阐述上市公司比较法和交易案例比较法的关注要点。M1能从可比案例中选择合适的可比对象进行参考。D1能阐述选择可比对象的理由及思路。LO2价值比率的确定和调整P3能掌握价值比率的基本分类及其测算。P4能够理解市场法应用的基本原则和步骤。M2能正确选用价值比率，对价值比率进行调整和和确定。D2根据相应指标测算调整系数并完成价值比率的调整。LO3能按照正确思路完成市场法评估企业价值P5熟悉市场法应用的操作步骤及市场法的适用性和局限性。M3能根据模拟企业实际情况判断是否使用市场法。评分分数1.11.21.32.12.23.1M1M2M3D1D2总分教师评语:签名：日期：审核教师评阅:最终分数1.11.21.32.12.23.1M1M2M3D1D2总分签名：日期：目标掌握可比对象选择的一般标准、上市公司比较法和交易案例比较法选择可比对象的关注要点，掌握价值比率的基本分类及其测算，价值比率的选择、调整和确定。熟悉市场法应用的基本原则，市场法应用的操作步骤及市场法的适用性和局限性。能够结合企业实际情况，采用市场法分析和解决企业价值评估问题。背景甲公司持有乙公司100%股权，因混合所有制改革，拟转让所持乙公司9%的股权，根据相关规定，委托资产评估机构对拟转让股权价值进行评估。评估基准日为2016年12月31日。

乙公司属通用设备制造行业，主要从事通用机械设备的生产制造。评估基准日乙公司资产总额230000万元，净资产81000万元，2016年度营业收入200000万元，净利润12000万元。

资产评估专业人员选择上市公司比较法对乙公司拟转让的9%的股权价值进行评估。初步筛选出在资产规模、业务收入规模比较接近的同行业5家公司，相关数据见表1。

表1初步筛选5家公司数据类别公司A公司B公司C公司D公司E资产总额（万元）250000310000250000260000300000净资产（万元）870001100008800091000100000营业收入（万元）230000260000220000230000270000净利润（万元）1200016000130001300016000总股数（万股）2300021000190002000023000股价（元/股）1619201723根据乙公司所在行业特点，经分析选择P/E作为价值比率。5家公司在盈利能力、成长能力、营运能力方面与乙公司存在一定差异，经指标差异对比得出“价值比率调整指标评分汇总表”（表2）。

表25家公司价值比率调整指标评分汇总表指标类别乙公司公司A公司B公司C公司D公司E盈利能力100951109697102成长能力10095108102101103营运能力10010210210310197根据相关研究，被评估企业所在行业缺乏流动性折扣为32%，控制权溢价率15%。

任务本实训主要由同学们在课下以个人的形式进行，通过学习完成相应任务：

（1）根据营业收入、资产总额，选择与乙公司差异最小的3家可比公司，并简要说明理由。

（2）分别计算3家可比公司的价值比率P/E。

（3）根据3家可比公司盈利能力、成长能力、营运能力指标得分，分别计算对应的调整系数。

（4）分别计算3家可比公司调整后P/E。

（5）根据3家可比公司等权重方式，计算乙公司P/E。

（6）根据乙公司对应财务数据和折扣因素，计算乙公司9%股权价值。（7）谈一谈