2016年计算机行业深度分析报告

2016年计算机行业深度分析报告

2016年计算机行业深度分析报告

1.计算机行业发展现状..............................................................................3

1.1计算机行业整体数据向好，前景可期..............................................................3

1.2中国计算机行业产业链..........................................................................4

1.3软件行业增速逐步放缓..........................................................................6

1.4计算机上市公司中报符合预期....................................................................7

1.5软件行业主要商业模式..........................................................................8

2.计算机行业宏观环境向好，增长迅速.................................................................8

2.1政策效应逐步释放，行业前景可期................................................................8

2.2全球rr支出增长平缓..........................................................................io

2.3中国重点行业IT投入规模逐年增加...............................................................11

3.细分行业........................................................................................12

3.1国产化替代，IT支撑行业正逐步突破.............................................................12

3.1.1服务器保持稳步增长........................................................................12

3.1.2数据存储行业景气度较高...................................................................15

3.1.3互联网数据中心（IDC）市场高速增长........................................................17

3.1.4内容分发网络（CDN）市场蕴含巨大拓展空间..................................................19

3.2下游产业需求旺盛，1T服务发展迅速.............................................................20

3.2.1互联网医疗：迎医改，促发展................................................................20

3.2.2互联网教育市场潜力巨大...................................................................22

3.2.3互联网金融助力金融IT迎新气象............................................................24

3.2.4工业4.0尚处探索阶段......................................................................27

3.2.5城市轨道交通信息化市场迎来增长新阶段.....................................................3（）

3.2.6企业信息化：ERP独占半壁江山.............................................................32

3.2.7电子政务扬帆起航..........................................................................33

3.2.8智能电网建设趋势不可逆...................................................................34

3.2.9信息安全：政策驱动，市场景气度提升.......................................................36

4.计算机行业估值及投资策略.......................................................................38

4.1计算机行业估值回归合理区间，投资价值大.......................................................38

4.2计算机板块表现强于大盘.......................................................................38

4.3投资策略.....................................................................................39

5.风险提示......................................................................................41

2

2016年计算机行业深度分析报告

1,计算机行业发展现状

1.1计算机行业整体数据向好，前景可期

自2011年工信部印发《“十二五”产业技术创新规划》以来，国家积极推

进信息化领域的技术创新，同时，随着大数据、云计算技术的不断突破，以及

“互联网+”热潮的涌现，我国计算机行业迎来了前所未有的发展机遇。近年

来，虽然电子信息产业整体发展逐渐趋缓，但是计算机行业始终保持着稳步增

长的态势。其中，营业收入增速稳健，盈利能力持续提升，销售、管理费用快

速增长，经营性现金流保持高速增长，行业数据整体向好，景气度持续。

计算机行业各项业绩指标数据向好，前景可期。首先，营业收入增长提速。

2015年计算机行业收入达3148.41亿，较2014年的2610.19亿同比增长20.62%,

增速比去年同期上升了9.03个百分点，远远高于GDP增长水平。考虑2015

年我国进入“新常态”以来，面临经济增速换挡、下行压力骤增的大环境，计

算机行业仍然保持较高增速实属不易，这也体现出计算机作为新兴行业的代

表，其成长性要远远高于平均水平。其次，计算机行业盈利能力持续提升。整

体净利润连续5年增长，增速加快。2015年实现净利润258.44亿，同比增长

49.53%,相比上年同期增速提高20.27个百分点，显示出计算机板块整体盈利

能力的提升。再次，销售费用和管理费用逐年上升。2015年，管理费用和销

售费用分别达到368.4亿、231.7亿，同比增长20.9%、21.2%,占营收比也有

逐年上升的态势。显示出计算机行业对销售投入在不断加大，并且，随着计算

机行业发展以及人力成本的提升，再加上近几年上市公司实施股权激励，导致

管理费用增长快速。费用的提升，显示出公司内部对管理和销售投入增加，后

续营收增长可期。最后，行业经营性现金流高速增长，整体销售情况向好。2015

年经营现金流量净额达264.06亿，同比增长75.37%,较2014年增速提升44.07

个百分点，呈现出高速增长态势，表明行业整体销售情况向好，现金流稳定。

2016年计算机行业深度分析报告

图2计算机行业（中信）营业收入及增速图3计算机行业（中信）净利润及增速

数据来源：wind,山西证券研究所数据来源：、vind,山西证券研究所

图4计算机行业（中信）销售、管理费用情况图5计算机行业（中信）经营现金流净额及增速

T-管理费用占营收比（右）T-销售费用占营收比（右）・经营现金流量净额（亿元）T-同比增长（右）

数据来源:wind,山西证券研究所数据来源：wind,山西证券研究所

总体来看，虽然我国正处于经济结构转型、下行压力持续的“新常态”，

但计算机板块各项指标数据向好，这种情况主要受益于政策支持和下游产业需

求扩张的带动，我们认为16年作为风口之巅，制造业、服务业的互联网化以

及电子政务等的发展，仍将为计算机行业带来新的机遇。

1.2中国计算机行业产业链

计算机行业主要包括硬件、软件两大类。其中，硬件位于计算机行业的上

游，包括元器件、信息设备等的供应；软件又包括基础软件和应用软件，软件

服务位于计算机行业的下游，主要服务于不同行业的信息化需求，包括互联网

医疗、互联网教育、金融IT、电子政务、智能电网、轨道交通信息化、企业

信息化、工业4.0、互联网教育等。从利润率角度来看，受厂房、设备等资产

4

2016年计算机行业深度分析报告

投入影响，行业上游毛利率相较行业下游整体偏低。

图6计算机行业产业链

•软件

基础软件和应

，硬件用软件

元器件、信息设备

等的供应商

资料来源:资料整理，山西证券研究所

单从软件行业来看，行业整体的附加值呈现微笑曲线形状。软件行业的上

游是基础软件的研发，集中了软件行业的技术和专利，附加值相对较高；软件

行业的中游是软件的外包产业，主要包括一些低层次、重复性的劳动，附加值

较低；下游部分是软件服务，服务于下游产业的信息化需求以及IT咨询等服

务，附加值较高。

图7软件行业产业链

七八

商

技术、专利品牌、服务

附\基础软件咨询服务/

加

值

\氐端软件外

低

上游中游

资料来源:wind,山西证券研究所

5

2016年计算机行业深度分析报告

1.3软件行业增速逐步放缓

软件业营业收入增速逐步放缓。在经济结构转型、增速换挡、下行压力巨

大的经济环境下，2015年软件行业实现营业收入4.3万亿，同比增长16.6%,

较2014年下降3.3个百分点。

图82012-2015年中国软件营业收入及增速

^软件业营业收入〈万亿）-•-同比增长

数据来源:工信部网站，山西证券研究所

从软件行业收入结构看，软件产品和信息系统集成服务占比达半成以上。

2013年软件产品占比为32.3%,信息系统集成服务占比为21.4%,其次是嵌入

式系统软件占比达15.3%。

图92013年中国软件行业收入占比情况

嵌入式系统软IC设计,3.20%

数据来源:工信部网站,山西证券研究所

6

2016年计算机行业深度分析报告

1.4计算机上市公司中报符合预期

据wind统计，截止2016年8月，公布中报的28家计算机上市公司中，

24家实现同比正增长，占比达85%,只有4家上市公司相比去年同期主营业

务收入出现小幅下滑。其中，捷成股份营收同比增长达114.24%,任子行营收

同比增长103.33%o

表1计算机上市公司2016年中报主营业务收入情况

主营业务收入（亿元，主营业务收入（亿元,2015

代码简称同比增长

2016年中报）年中报）

600271航天信息108.9492.5517.71%

600845宝信软件17.1716.166.25%

600446金证股份14.8310.4042.60%

300182捷成股份13.696.39114.24%

002649博彦科技9.258.469.34%

300020银江股份8.4410.11-16.52%

300130新国都5.363.4356.27%

300378鼎捷软件5.234.916.52%

002331皖通科技4.872.8968.51%

300231银信科技3.832.8534.39%

603025大豪科技3.523.510.28%

002383合众思壮3.333.0210.26%

300177中海达3.312.5828.29%

002401中海科技3.262.8215.60%

002577雷柏科技2.562.3011.30%

300311任子行2.441.20103.33%

300202聚龙股份2.112.73-22.71%

300520科大国创2.051.7616.48%

300302同有科技1.761.1651.72%

603636南威软件1.681.4416.67%

300380安硕信息1.601.1835.59%

300270中威电子1.571.3615.44%

002253川大智胜1.420.8371.08%

600476湘邮科技L290.9437.23%

300494盛天网络1.251.0222.55%

300479神思电子1.181.68-29.76%

300379东方通1.110.8333.73%

300275梅安森0.530.64-17.19%

数据来源：碗nd,山西证券研究所

7

2016年计算机行业深度分析报告

1.5软件行业主要商业模式

中国计算机软件行业的主要商业模式包括三类：项目型、产品型和平台型。

项目型公司主要是代工模式，依靠从市场中拿单，完成项目，获得利润。衡量

项目型公司的发展前景主要从订单数量、行业前景、渠道覆盖面、毛利率、货

币资金以及应收账款等方面进行考量。产品型公司主要是产品模式，拥有自己

的硬件和软件产品，通过不断技术改进，增强服务能力，提高市场占有率。衡

量产品型公司的发展前景主要从行业前景、行业壁垒、研发投入、行业集中度

以及市场蛋糕等方面进行考量。平台型公司通过自己的应用平台，依靠其用户

粘性，直接向用户和第三方商户收取广告费。衡量平台型公司的发展前景主要

从行业前景、用户量、潜在用户量、用户粘性、盈利模式等方面进行考量。

项目型公司具有技术优势，但受经济周期和政策波动影响较大。产品型公

司具备规模用户，但不同领域下分化明显。平台型公司依托于其业绩稳定、股

价波动较小，产业地位较强。项目型和产品型公司都希望向平台型公司进行转

型。

图io计算机行业不同商业模式的优劣势

项目型公司・产品型公司■平台型公司

技术优势规模客户营收稳定

资料来源:资料整理,山西证券

2.计算机行业宏观环境向好，增长迅速

2.1政策效应逐步释放，行业前景可期

2016年，经济发展新常态初步成型，政府颁布的多项关于支持计算机行

业发展的政策效应在逐步释放，计算机行业将面临全新的发展机遇。“十二五”

时期，在各项政策驱动下计算机行业实现了产业规模的增长和效益提升。“十

三五规划”将“互联网+”行动计划、大数据战略提升到国家整体的战略发展

2016年计算机行业深度分析报告

层面，并重点规划了在医疗、教育、环保、农业等领域利用信息化技术推动相

关产业发展的纲要，将进一步刺激下游产业需求，计算机行业发展动能强劲。

自2000年以来，为推动计算机行业的发展，国务院及有关政府部门先后

颁布了一系列的支持政策，主要包括：

表2截止2016年8月计算机行业政策

时间发布单位政策名称相关内容

2016年7月国务院办公厅《国家信息化发展战略提出在培育信息经济和深化电子政务等方面着力提升经济社会信息

纲要》化水平。

2016年6月国务院办公厅《关于促进和规范健康部署通过“互联网+健康医疗”探索服务新模式、培育发展新业态，

医疗大数据应用发展的努力建设人民满意的医疗卫生事业，为打造健康中国提供有力支撑。

指导意见》

2016年5月国务院《关于深化制造业与互明确了深化制造业与互联网融合发展的7项主要任务，包括打造制

联网融合发展的指导意造企业互联网“双创”平台，推动互联网企业构建制造业“双创”

见》服务体系，支持制造企业与互联网企业跨界融合，培育制造业与互

联网融合新模式，强化融合发展基础支撑，提升融合发展系统解决

方案能力，提高工业信息系统安全水平。

2015年7月国务院《国务院关于积极推进互联网与各领域的融合发展具有广阔前景和无限潜力，分别从“互

“互联网+”行动的指导联网+”协同制造、现代农业、智慧能源、普惠金融、益民服务、高

意见》效物流、电子商务、便捷交通、绿色生态、人工智能等方面发布了

指导意见。

2015年1月国务院《国务院关于促进云计到2020年，云计算应用基本普及，云计算服务能力达到国际先进水

算创新发展培育信息产平，掌握云计算关键技术，形成若干具有较强国际竞争力的云计算

业新业态的意见》骨干企业。

2014年11月国务院《确定促进云计算创新确定促进云计算创新发展措施，培育壮大新业态新产业。

发展措施》

2013年8月国务院《国务院关于促进信息到2015年，信息消费规模超过3.2万亿元，年均增长20%以上，带

消费扩大内需的若干意动相关行业新增产出超过1.2万亿元，其中基于互联网的新型信息

见》消费规模达到2.4万亿元，年均增长30%以上。基于电子商务、云

计算等信息平台的消费快速增长，电子商务交易额超过18万亿元，

网络零售交易额突破3万亿元.

2012年7月国务院国资委《关于加强“十二五”本指导意见要求提高中央企业信息化水平，助推中央企业“做强做

时期中央企业信息化工优、实现世界一流”的目标。

作的指导意见》

2012年5月工业和信息化部《软件和信息技术服务积极培育行业龙头企业，优化产业组织结构。鼓励企业兼并重组，

业“十二五”发展规划》推动产业链横向和纵向整合，培育i批名牌产品，打造一批服务品

牌。

2011年2月国务院《进一步鼓励软件产业对我国境内新办集成电路设计企业和符合条件的软件企业，经认定

和集成电路产业发展的后，自获利年度起，享受企业所得税“两免三减半”优惠政策。

若干政策》

9

2016年计算机行业深度分析报告

2010年10月国务院《国务院关于加快培育推动新一代移动通信、下一代互联网核心设备和智能终端的研发及

和发展战略性新兴产业产业化，加快推进三网融合，促进物联网、云计算的研发和示范应

的决定》用。提升软件服务、网络增值服务等信息服务能力，加快重要基础

设施智能化改造。

2009年4月国务院《电子信息产业调整和落实党中央、国务院保增长、扩内需、调结构的总体要求，确保电

振兴规划》子信息产业稳定发展，加快结构调整，推动产业升级。

2007年12月国家发改委《高技术产业化“十一在“十一五”期间将软件和集成电路、信息安全、电子政务和电子

五”规划》商务等作为重点发展领域，并组织实施16大高技术产业化重大专

项，将出台产业配套政策予以提供支持。

2007年3月信息产业部《信息产业“十一五”主要任务是将壮大软件产业作为发展核心基础产业。

规划》

2007年1月国家发改委、科《当前优先发展的高技将电子政务、信息安全以及基于Web服务的核心软件平台、面向应

技部、商务部、术产业化重点领域指南用的中间件平台等软件列为当前优先发展的高科技产业化重点领

国家知识产权局（2007年度）》域。

2006年5月中共中央办公（2006-2020年国家信将推进国民经济信息化、推行电子政务、推进社会信息化、完善综

厅、国务院办公息化发展战略》合信息基础设施、加强信息资源的开发利用和建设国家信息安全保

厅障体系等列为我国信息化发展的九项战略重点。

2005年2月国务院国务院关于实施《国家提出了我国科学技术发展的总体目标，并将电子政务、电子商务等

中长期科学和技术发展现代服务业信息支撑技术及大型应用软件和信息安全软件的发展列

规划纲要（2006-2020入优先发展主题。

年）》若干配套政策的通

知

2002年1月国务院信息化工《振兴软件产业行动纲将软件产业定位为国民经济和社会发展的基础性、战略性产业，明

作办公室要（2002年至2005确指出要以信息化带动工业化。

年）》

2000年6月国务院《关于鼓励软件产业和在投融资政策、税收政策、产业技术政策、软件出口政策、收入分

集成电路产业发展的若配政策、人才政策、知识产权保护等方面对软件行业进行大力扶持。

干政策》

资料来源:工信部网站,科大国创招股书,山西证券研究所

在信息技术驱动、“互联网+”的时代浪潮中，我国有望进一步出台多项行

业扶持新政，计算机行业进入发展机遇期。我国下游产业巨大的市场需求是保

证行业发展的坚实基础。建议关注与“互联网医疗”、“金融IT”、“物联网”、

大数据、人工智能、云计算等相关的标的公司。

2.2全球IT支出增长平缓

根据Gartner公司预测，2016年全球IT支出将维稳在3.41万亿美元的水

准，增长率较2015年提升5.5个百分点。

10

2016年计算机行业深度分析报告

企业软件支出和1T服务支出分别有望达到3320亿美元、8980亿美元，

增长势头最为强劲，增长率分别达5.8%和3.7%。中国企业软件和IT服务支

出方面有望更胜一筹。我国新兴领域随着信息消费、“互联网+”思维的稳步推

进，新型智能家居、可穿戴设备、信息技术服务等市场空间骤增，将加速企业

软件以及IT服务支出的增长，市场发展可期。

从IT支出细分市场来看，数据中心系统支出预计将达到1740亿美元，较

2015年增加2%,市场驱动力主要来源于大中华区与西欧服务器市场的强劲增

长。全球设备支出到2016年底预计将达6270亿美元，增长率降至-5.3%。这

主要受制于俄罗斯、日本与巴西经济的停滞，拖累了设备需求及全球个人电脑

市场复苏的脚步。

表3全球IT支出预测（单位：10亿美元）

2015年支出金额2015年增长率2016年支出金额2016年增长率

数据中心系统1712132.9%1745782.0%

软件3139481.1%3322075.8%

设备66229546%627235-5.3%

IT服务865818-3.4%8976343.7%

通讯服务1400049-9.2%1380782-1.4%

整体IT支出3413324-5.5%34124360.0%

资料来源:Gartner,山西证券研究所

总体看来，全球IT支出将保持维稳态势。中国在产业政策和“互联网+”

思维的驱动下，有望在软件和IT服务支出方面超过全球支出增长率。

2.3中国重点行业IT投入规模逐年增加

中国8个重点行业IT投入逐年增加，IT投入排名前三的行业分别为制造

行业、电信行业和政府行业。2013年，8个重点行业IT投入规模总计达3337.2

亿元，同比增长9%。其中，伴随医改的深入，政府、企业不断加大医疗信息

化建设的投入，2013年医疗行业IT投入为224.6亿元，同比增长21%,位居

第一。

II

2016年计算机行业深度分析报告

图112012-2013年中国重点行业IT投入规模及增长率

资料来源：wind,山西证券研究所

3.细分行业

计算机细分行业可大致分为IT支撑行业和IT服务行业两个大类别。其中，

1T支撑行业包括服务器、存储、IDC和CDN；IT服务行业主要是服务于下游

不同产业的应用软件。IT支撑行业起步较晚，与国外成熟企业相比，国内厂

商市场占有率偏低，然而随着国产化改造以及自身技术的创新，我国IT支撑

行业正逐步实现突破。IT服务行业得益于政府政策扶持以及下游产业信息化

雪需求，市场规模增速加快。

3.1国产化替代，IT支撑行业正逐步突破

3.1.1服务器保持稳步增长

2016年，受益于互联网行业快速发展、国产化替代加速，中国服务器市

场保持稳步增长的态势。同时，随着云计算应用的深化，我国服务器行业有望

迎来新一轮的发展机遇。

行业现状：

1）我国服务器市场规模增速加快。

在“新常态”环境下，我国提出“互联网+”和“中国制造2025”等国家战

12

2016年计算机行业深度分析报告

略，进一步拉动服务器市场增长。赛迪顾问数据显示我国服务器2015年销售

额约为491.2亿元,较2014年427.4亿元同比增长14.9%。综合2012年至2015

年服务器市场规模发展情况看,服务器市场增长不断加速,在行业政策刺激下,

有望进一步加速增长。

图122012-2015年中国服务器市场规模

一服务器市场规模（亿元）一■-增长率

数据来源:CCID,山西证券研究所

2）信息安全上升国家战略，国产化替代加速。

后“棱镜门”时代，信息安全问题被高度重视，我国积极推进自主创新的

国产服务器的应用和发展，为国产厂商创造了良好的生存环境和发展空间。国

产服务器在中低端x86市场中已经逐步占据主导位置，市场占有率有望进一步

提升。

表42015年中国市场服务器品牌排行榜

排名品牌排名品牌

1戴尔11Sun

2IBM12正睿

3华为13Oxygen

4惠普14清华同方

5浪潮15五舟

6联想16方正

7中科曙光17亿时空

8宝德18长城

9华硕19思科

10富士通20超微

数据来源:《互联网周刊》&硅谷动力编辑选择排行榜,山西证券研究所

13

2016年计算机行业深度分析报告

3）服务器厂商并购火热。

互利共赢、建立全面的生态圈已是行业发展的共识，服务器行业也正在进

行产业调整、优化结构。DELL以670亿美元的价格收购EMC,浪潮与思科

成立合资公司，惠普实施本土化战略向清华紫光出售“新华三”51%股权，旨

在实现利益互补。

行业发展趋势：

1）云计算应用深化，促进服务器市场快速发展。

IT云化已经成为趋势，更多企业将部署云应用，弥补传统IT系统可扩展

性等方面的不足。随着云计算的深度应用，将会刺进服务器需求市场快速增长。

赛迪预计2016-2018年，我国服务器市场将保持约20%的增长速度，预计2018

年服务器市场规模达871亿元。

图132016-2018年中国服务器市场规模预测

数据来源:CCID,山西证券研究所

2）国产服务器进入加速发展时期。

受益于信息安全的战略需求，国产服务器市场占有率有望进一步提升，进

入加速发展时期。

国产化替代的背景下，建议关注国内服务器龙头厂商，包含的相关标的：

浪潮信息，华胜天成。

14

2016年计算机行业深度分析报告

3.1.2数据存储行业景气度较高

行业现状：

1）存储市场规模快速上升，行业景气度较高

1DC数据显示，中国存储市场规模2010-2014年保持14%以上的增速，

2014年市场规模约为21.37亿美元，同比增长14.34%。当前受益于大数据和

云计算的高速发展，存储需求规模有望迎来新的增长机遇。

图14中国存储市场规模以及增速

数据来源：IDC,山西证券研究所

2）国际存储厂商依然占据市场优势地位，国内厂商市场比例逐步提升。

华为作为国内存储厂商的代表，通过技术进步，叠加国产化替代机遇，我

国存储厂商不仅在销售额上大幅增长，市场占有率也在不断提升。

表52015年中国市场存储品牌排行榜

排名品牌排名品牌

1EMC11日立

2惠普12同有

3IBM13Infortrend

4华为14KHSYS

5NetAPP15铁威马

6戴尔16PROMISE

7海康17富士通

8浪潮18STARDOM

9中科曙光19清华同方

15

2016年计算机行业深度分析报告

1020EonStor

资料来源:《互联网周刊》&硅谷动力编辑选择排行榜,山西证券研究所

3）云计算和大数据快速发展，0DM模式冲击品牌厂商份额。

行业发展趋势：

1）软件定义存储（SDS）前景可期。

SDS可以部署在不同硬件上，且支持丰富的自动化功能。通过SDS,应用

程序将能够跨越不同的云环境统一访问数据，简化将现有应用程序迁移到云中

的数据管理工作，适用于对象存储的SDS可以将内部对象存储库和云对象存储

库衔接起来，提高客户体验，发展前景可期。

2）高端存储需求旺盛。

国产存储起步比较晚，在高端存储领域缺乏发言权，高端磁盘阵列的开发

一直都仅限于几家巨头之间。随着大数据、云计算的深入发展，对存储IOPS

需求高达百万级，高端存储需求旺盛。

图15高端磁盘阵列存储

资料来源:网络资料,山西证券研究所

3）安全存储关注度提升

安全性一直是业界衡量存储的重要指标。云数据中心高效、便捷和低成本

的特点吸引着个人和企业用户，随之而来云安全问题正遭受前所未有的挑战，

企业核心数据成为黑客首要的攻击目标。经历频发的安全事件后，企业对数据

安全的敏感度已大大提升.

建议关注布局SDS、高端存储以及安全存储领域的企业，包含的相关标的

为：浪潮信息和同有科技。

16

2016年计算机行业深度分析报告

3.1.3互联网数据中心（IDC）市场高速增长

IDC为互联网内容提供商（ICP）、企业、媒体和各类网站提供大规模、高

质量、安全可靠的专业化服务器托管、空间租用、网络批发带宽以及ASP、EC

等业务。

图161DC数据中心

资料来源:网络资料,山西证券研究所

行业现状:

1）中国IDC市场规模延续高速增长态势。2015年，中国IDC市场规模达

到518.6亿,同比增长39.3%。

图17中国IDC市场规模及增长情况

数据来源：IDC,山西证券研究所

2）IDC市场供需两端增长提速。三大运营商及BAT推进云服务战略投资建

设大规模数据中心，IDC市场备受资本吹捧，行业供应规模持续增长。同时，

受国家宽带提速、互联网行业加速增长、信息化渗透率提高等因素影响，互联

17

2016年计算机行业深度分析报告

网流量快速增长，拉动IDC等基础设施需求增长。供需两端双向增长，IDC市

场规模有望迎来全新的发展机遇。

3）中国数据中心在技术水平、PUE能耗指标等方面与欧美国家先进数据中

心具有一定差距。

4）政策层面进入试点阶段。2015年10月，工信部、国家机关事务管理局、

国家能源局决定开展绿色数据中心试点工作，公布了14个国家绿色数据中心

试点地区，到2017年围绕重点领域创建百个绿色数据中心试点。

行业发展趋势：

1）智慧城市建设拉动IDC建设提速。

2）云计算应用深入，IDC行业标准逐渐完善。

总体来看，受益于政策扶持、技术创新以及外企巨头不断进入中国市场，

我国IDC未来市场规模有望保持高速增长。IDC报告预测中国2018年IDC市场

规模将近1400亿元，保持35%以上的增速。建议关注相关标的：光环新网、网

宿科技。

图182016-2018年中国IDC市场规模预测数据图

数据来源：1DC,山西证券研窕所

18

2016年计算机行业深度分析报告

3.1.4内容分发网络（CDN）市场蕴含巨大拓展空间

CDN主要用于解决网络堵塞、提高网络速度，通过智能引导用户到部署在

网络中的就近服务器，成功避开网络拥堵环节，加快用户获取内容的速度，提

高用户体验。

资料来源:网络资料,山西证券研究所

行业现状:

1）中国CDN市场规模保持高速增长。伴随云计算、大数据、移动互联网

等互联网技术的快速发展，CDN作为解决网络拥堵、加快互联网响应速度、提

高用户体验的重要手段，市场规模增速不断加快。2007年至2015年，CDN市

场规模增速保持在40%以上，2015年中国专业CDN市场规模达47.2亿，同比

增长43.9%,相比2007年，增长近25倍。

图20中国专业CDN服务市场规模

数据来源:中国产业信息网,山西证券研究所

19

2016年计算机行业深度分析报告

2）中国CDN渗透率有待提升。我国CDN渗透率与发达国家相比差距较大,

欧美CDN渗透率在70%以上，而我国渗透率不到30乐有较大提升空间。

行业发展趋势：

流量爆发推动CDN需求，市场空间巨大。互联网用户数量不断增加、多媒

体内容不断丰富、应用数量激增、物联网的发展都极大的带来了流量的爆发式

增长，进一步刺激CDN需求，市场规模有望迎来新的风口。预计2019年全球

IP流量达168EB,全球移动互联网流量每月达24.3EB。建议关注相关标的：网

宿科技、帝联科技。

图21流量爆发刺激CDN需求规模扩张

,截止2015年6月,中国网名规模达6.68亿；

模递增全球互联网用户近30亿。

2019年预计全球IP流量

达每月168EB

多媒体内容逐5，七,后也，,取“少办的，川,可伸、xuour4

和4K演进；

3D、AR和VR将