企业海外直接投资及风险评估防范

企业海外直接投资及风险评估防范企业海外直接投资及风险评估防范企业海外直接投资及风险评估防范中文摘要从上世纪九十年代开始,中国企业在“走出去”政策的鼓励下,逐渐走出国门。随着经济全球的进一步深入发展,中国加入世贸组织,中国企业也幵始了海外投资,加入竞争激烈的国际市场。中国企业海外投资带动了国内的设备、机器、资金的对外流通,促进国内经济较快的增长,有效缓解了一些国内资源的短缺,同时提升了国内企业的国际竞争力。但是,伴随企业“走出去”的不仅有收益而且还有一系列的风险。最近几年,国际社会局势动荡,一些国家恐怖袭击与战争频繁、政局动荡不安,海外投资的企业面临着诸多的风险。再加上世界经济受美元贬值与美国次贷危机的影响,国际贸易的摩擦日益加剧,各国之间的政治、经济利益冲突增多,也加剧了企业海外投资的风险、以及经营环境的不稳定性。在这种情况下,中国企业在进行海外投资时一定要提高风险管理意识,对企业可能遭遇的各种风险要有充分的认识,建立风险监控机制,提前做好应对风险的预案,及时采取有效的风险防范措施,尽可能的减少所造成风险的损失。利比亚的战争,给我国企业带来无法弥补的损失,让我们意识到中国企业在海外投资的政治风险。目前,我国的海外投资热情依旧不减。据商务部的统计数据显示,从2002年到2010年,我国的海外增速年平均为52%。在“十一五”期间,我国企业海外投资增长了35%,其增速是“十五”期间的四倍。尽管我国企业的海外投资一直处于增长的趋势,但是我国企业的海外直接投资仍然面临着东道国政府的一些限制与制约。有些西方国家为了遏制我国的经济发展,恶意阻碍或者拒绝中国企业的海外投资、收购,甚至散布“中国威胁论”等言论,把我国的和平发展与侵略、战争联系在一起。这无疑给中国企业的海外直接投资造成了许多障碍与不确定性的风险因素。因为企业在海外投资经济风险方面的防范比较重视,而且已经成熟。但是,在东道国政治风险方面的防范并没有受到中国企业的高度重视,没有采取有效的措施积极防范政治风险,从而导致了严重的损失。因此,本文将结合中国企业的实际状况着重分析政治风险,以及中国因素对中国企业海外投资的影响,并从三个层面论述应对政治风险需要采取的措施。关键词:中国企业海外投资政治风险willbecombinationwiththesituationofChineseenterprisesandfocusontheanalysisofpoliticalrisks,aswellasChinesefactorsthatimpactonforeigninvestment,andtakefromthreelevelsinresponsetothepoliticalrisks.Keywords:Chineseenterprises;foreigninvestment;politicalriskin目录 IAbstract II导ife l(-)课题的研究意义 1(二)课题的研究现状 1(三)相关概念的阐释 4一、中国企业海外投资的概况 6(一)中国企业自身的竞争优势 6(二)中国企业海外直接投资的意义 9(三)中国企业海外投资的必要性与可能性 11二、中国企业海外直接投资所面临的风险 13(一)中国企业海外直接投资的现状 13(二)中国企业海外直接投资面临的经济风险 16(三)中国企业海外直接投资面临的政治风险 19(四)中国因素给企业海外投资带来的风险 22三、中国企业海外直接投资风险的防范 24(-)国际层面的预防及处理 25(二)中国政府层面防范措施 27(三)企业自身层面防范 29四、结论 31参考文献 32攻读硕士学位期间所发表的论文 35导论(-)课题的研究意义早期的企业的对外投资可以说是由于资本的垄断与不断扩张所产生的。企业跨国投资产生于十九世纪末二十世纪初期,随着经济全球化的发展,企业也由当初的小规模、少数迅速发展至今天的大规模与全球性。目前,跨国企业控制着全90%左右的生产技术、大约80%的产品专利,它还控制着世界性的银行、全球的工业与商业。企业的海外投资与发展不仅是全世界资本的来源,而且是引领全球最新技术的幵发。伴着全球化的不断推进,企业借助国际组织对世界的经济、政治领域发挥着不可估量的作用。企业的海外投资与发展使人们的生产与生活发生了翻天覆地的变化,改变了资本的来源与分配方式,同时还改变了全人类的生活与消费。特别是21世纪以来,随着中国加入WTO等国际组织,中国企业海外直接投资的热情不断上升。随着中国企业的“走出去”,同时面临着越来越复杂多变的风险因素。我国经济的不断发展,综合国力的增强、国际影响力的提高等因素,中国企业在进行海外投资时还需要防范中国因素带来的政治风险。因此,认真分析中国企业的海外投资行为与其所面临的风险,结合中国企业的自身优势,分析中国企业海外投资行为的风险及如何有效的防范的研究与探讨,有利于我国经济的发展、企业的壮大,从而提升我国的国际影响力。因此,对中国企业的海外投资风险与防范的研究具有理论与现实意义。本文分析中国企业的投资优势与中国的企业现状,以及企业海外投资所面临的政治、经济风险,结合国家关系中的建构主义理论分析中国企业为什么比其他国家的企业更容易遭受外在的政治风险。并从企业、政府、国际三个层面论述应对政治风险的措施。(二)课题的研究现状由于最早的对外投资是西方国家开始的,所以投资风险的研究起源于西方国家,在国外在这方面的研究很多。1、国外相关研究虽然国外学者对中国企业跨国投资行为的研究成果不多,但有关企业跨国投资理论的研究还是具有代表性的,主要有:英国学者:巴克利(Peter.J.Buckley)1AbstractFromthe1990swiththeencouragementof"Gougingout",Chineseenterprisesgraduallywentoutofthecountry.WiththefurtherdevelopmentofeconomicglobalizationChinajoinedWTO,also,manyChineseenterpriseshavebeguntoforeigninvestmentandjoinedahighlycompetitiveinternationalmarket.Chineseenterprisesoverseasinvestmentdrivedomesticequipment,machinesandforeigncirculationofcapital,promotetherapidgrowthofdomesticeconomy?effectivelyalleviatetheshortageofdomesticresources,whileimprovingtheinternationalcompetitivenessofdomesticenterprises.However,accompaniedwiththe“Goingout"enterprise,therearenotonlybenefitsbutalsoanumberofrisks.Inrecentyears,thevolatilesituationoftheinternationalcommunity,coupledwithsomecountrieswherepoliticallyturbulentandwarfrequentlyhappen,foreigninvestmententerprises'arefacingmanyrisks.Inaddition,bythedepreciationofthedollarandtheUSsubprimemortagecrisisaccompaniedwiththeworldeconomy,internationaltradefrictionisintensifying,thepoliticalandeconomicconflictsofinterestbetweencountriesincreased,whichaggravatestheriskofoverseasinvestment,aswellastheinstabilityoftheoperatingenvironment.Inthiscase,theChineseenterprisesconductingoverseasinvestmentmustincreaseawarenessofriskmanagement,fullyunderstandthatcompaniesmayencountervarietiesofrisks,establishariskscontrolmechanism,makeplanstofacetheriskinadvanceandtaketimelyandeffectivepreventionmeasurestoreducethelossofriskasmuchaspossible.Also,theLibyanwar,whichcausesirreparabledamagetoourbusiness,makeourrealizethepoliticalriskofoverseasinvestment.Atpresent,theenthusiasmofChineseoverseasinvestmentremainsunabated,statisticsprovidedbycommerceDepartmentshowthatfrom2002to2010,Chineseoverseasinvestmentincreasedbyanaverageof52%annually.Duringtheeleventh“Fireyear",Chineseoverseasinvestmentincreasedby35%,fourtimestheamountofthatinthetenthone.Although,ouroverseasinvestmenthasbeenincreasing,theforeigndirectinvestmentofChineseenterprisesisstillfacedwithsomelimitationsandconstraintsofthehostgovernment.Inordertocurbthecountry'seconomicdevelopment,somewesterncountiesmaliciouslyimpedeorrefuseoverseasinvestmentandacquisitionsofChinesecompanies.What'sworse,theyspreadthetheoryofchinathreatandevenregardchina'speacefuldevelopmentasaggressionandwar.Thisundoubtedlycausesmanyobstaclesanduncertainfactorsofrisks.Attentionhasbeenpaidtopreventeconomicrisksinoverseasinvestment.However,inthehostcountryChineseenterprisesdonotattachmuchimportanceonpoliticalrisksandtakeeffectivemeasurestoagainstit,resultinginant)也称国际投资或者对外投资,是指以跨国企业为主的各种投资主体将其具有的货币资本或者产业资本,以跨国流通的方式运营,从而实现价值增长的经济行为。对外投资包括海外直接投资和对外间接投资。海外直接投资(ForeignDirectInvestment)简称FDI,又称海外直接投资,是指企业以跨国经营而形成的国际间资本的转移,是投资者获得国外企业经营、管理的有效控制权而进行的输出资本、设备、技术与管理技能等无形的资产的经济行为。对外间接投资(ForeignIndirectInvestment),是指一国的投资者通过融资的渠道向其他国家投入资金,例如购买他国政府或者企业的债券或购买国外企业的股票,从而获得一定的利息、股息、分红等实现资本的增值。2、风险风险(Risk),是指在特定的环境下与特定的时期内自然存在造成经济损失的变化。风险主要的三个基本要素是:风险是客观存在的;风险是可以被预测的;风险和确定性是有区别的。对外投资风险的特点有三个方面:客观性,风险是客观存在的,它可以用一定的手段进行控制;偶然性,风险是随机发生的,它是无法预知的;相对性,风险是对一定的主体而说的,离开了承受风险的主体风险就没有存在的意义。3、政治风险二十世纪六十年代,西方发达国家开始研究政治风险。不过政治风险与其他一些概念一样,目前还没有统一的被大家公认的定义。美国学者西蒙(Simon)认为,“政治风险是社会或者政府的行为与政策,它起源于东道国的内部或者外部,对一个选定的团体或者大多数外国商业运作、投资产生不利的影响。”?中国学者吴月英认为,“政治风险是指各种政治力量使一个国家的经济环境发⑴Simon,Jeffrey,“PoliticalRiskAssessment:pasttrendsandfutureprospects”,ColumbiaJournalofWorldBusiness,Fall1982.62—71.4业的利润与其他目标实现的可能性。”?费兹帕特里克(Fitzpatrick)总结分析了学者们对政治风险的定义,“并将它们分为三类:政治风险是指政治实践、限制对特定行业、特定企业产生影响;政治风险由政府与国家主权的行为产生,而这些行为会对企业造成一定的损失;政治风险是由环境的不确定性产生的。”?政治风险,即由国际社会的不稳定、东道国政府政策的不连续性,从而导致了国外企业的投资、经营、及其他战略目标的实现等收到不确定性的影响。随着人们对政治风险的不断深入的了解与国际社会的变化,政治风险的内容也在不断的发展。尽管政治风险的定义是多种多样的,但是这些定义的基本方向还是相同的,即政治风险是由国际社会的不稳定、东道国政府政策的不连续性,从而导致了国外企业的投资、经营、及其他战略目标的实现等收到不确定性的影响。吴J1英:《跨国公"1应如何预测ij规避政治风险》,《对外经贸实务》1994年第2期。⑵Fitzpatrick,"TheDefinitionandAssessmentofPoliticalRiskinInternationalBusiness:AReviewofTheliterature"Academyof5理论、邓宁(Dunning)的国际生产折中理论、美国学者:海默(Stephen.H.Hymer)的垄断优势论、罗蒙?维农(RaymondVernon)的产品生命周期论、威尔斯(Wells)的小规模生产技术周期理论、还有日本的学者小岛清(Kojimak)的边际产业转移理论等。美国学者斯特芬?罗伯克在其《政治风险:识别与评估》一文中指出,国际经营的政治风险存在于:经营环境中出现一些不连续性;这些不连续性是难以预料的;它们是由政治的变化带来的。然而这些变化必须能够给某一企业的经济利润或者其他目标有着重大影响的潜在可能性才会构成“风险”。国外著名新现实主义学者罗伯特?吉尔平在他的《国际关系政治经济学》一书中,他在第十一章论述了“国家与跨国公司”,主要涉及跨国公司和对外投资、民族国家之间的问题。罗伯特?吉尔平在他的另一本著作《美国的实力与跨国公司:海外直接投资的政治经济学》,他引用实际案例对美国跨国公司的政治、经济等因素进行分析。自由主义学者苏珊?斯特兰奇在她的《国家与市场》一书中,指出:国内的市场服务的生产结构将会逐步地,不可避免地由世界市场服务的生产结构而代替,关注于跨国公司发展的人,正力求寻找这种变化的原因。在她的另一本著作《全球化与国家的销烛》,她认为跨国公司己经掌握了技术、销售与资本,生产中的三个重要组成部分,这也说明跨国公司能够和国家一起影响全球经济的发展进程。苏珊?斯特兰奇还从国际经济逐渐变迁的角度,提出“国家缺陷”理论。国家在国际经济中的竞争导致了严重的政治后果,国家间的竞争则会演变成国家与跨国公司间的讨价还价。2、国内相关研究国内学者关于对外投资理论方面,主要著作有,吴先明在他的《中国企业海外直接投资论》中全面论述了中国企业海外直接投资的动因与条件,主要提出四个方面的动因:寻找新的市场机会、跟踪先进技术、绕开贸易壁全、获得短缺原材料。王志乐的《走向世界的中国跨国公司》,在书中王志乐认为中国的跨国公司应该抓住经济全球化的发展机遇而兴起,并提出中国的和平堀起是以经济的_起为基础,而中国经济的_起要以跨国公司的兴起为先决条件。赵伟的《中国企业“走出去”一政府政策取向与典型案例分析》一书中以并购案例为基础从宏观上分析中国企业的现状与存在的问题,及企业并购的可行性与主要阻力。中共党校国际战略研究所,康绍邦和宫力合著的《国际问题二十讲》,其中第2的全球战略及我国企业跨国经营的战略选择”。‘他们从跨国公司的全球战略及其五个方面的主要特征,分析跨国公司全球战略对社会经济产生的效应,及结合我国企业的实际情况讨论我国企业如何进入国际市场等一系列问题上的战略选择。俞正樑著的《全球化时代的国际关系》一书中,第九章有关企业跨国经营的相关论述,主要是叙述了企业的跨国经营发展趋势,及它的迅速发展对本国经济带来了极大的推动作用。但是由于企业是追求利益最大化,从而使其与东道国的民族利益产生了一些矛盾,在书中主要是从五个方面简单描述了企业的目标与东道国的利益相冲突。李方安在《跨国公司R&D全球化》一书指出,跨国公司进行的全球战略的重要组成部分是:跨国公司研发全球化。并对跨国公司研发(R&D)全球化定义为:跨国公司研发全球化是指跨国公司从其全球经营战略出发根据自身的技术实力与战略目标,在全球范围内配置研发资源,构建全球跨国公司研发网络体系,最大限度地利用企业自身的技术优势和东道国的科技资源,并通过与其他企业的广泛外部合作,以此期待获得长期的、稳定的全球技术领先的优势。薛求知的《当代跨国公司新理论》,主义侧重于整理和总结当代跨国企业的最新理论。洪君彦、兆洪成合著的《跨国公司与世界经济》,主要是研究跨国公司发展与世界经济之间的关系。在国际政治经济关系中,跨国公司的行为已经影响着跨国公司与东道国之间的关系。相关的论文有:孙建中:《中国企业对外直接投资的优势》,杜奇哲的《中国企业海外并购的风险因素分析与控制》,裴平的《跨国公司与国际直接投资及其对东道国经济的影响》,刘建军的《跨国公司与东道国政府关系的经济分析》等。还有一些优秀研究生论文,如:华东师范大学硕士生陈逸婦的《中国企业利用跨国并购提升竞争力分析》;东南大学硕士生李萍的《我国企业跨国并购行业分布状况与基本动因的实证研究》;暨南大学硕士生朱鸿伟的《跨国公司行为分析及其对国际经济关系的影响》;吉林大学硕士生孙艳龙的《跨国公司行为及影响分析》;合肥工业大学硕士生高月琴的《在华跨国公司研究幵发对我国的影响与对策研究》;南幵大学郑晶博士的《对外直接投资:企业获取竞争优势研究》;四川大学吴永红博士的《跨国公司投资与区域经济发展》等。3企业海外投资的概况(一)中国企业自身的竞争优势企业的核心是竞争优势,竞争优势是企业海外直接投资的基础。如果企业没有竞争优势而盲目的进行海外直接投资,其后果一定是投资失败。竞争优势是指企业在国内市场必须在某一行业或领域具有绝对的优势地位,能比竞争对手更好地满足顾客要求。当具有竞争优势的企业进行海外直接投资时,就是将其优势发挥到国际市场上,企业通过国际竞争而不断地进步、发展壮大。研究中国企业的竞争优势,就必须把中国企业放在国际市场的竞争舞台上。一个企业一定会拥有很多资源,但不是每一种资源都会发挥竞争优势的作用。要想正确认识企业的竞争优势,必须把一般资源即可替代资源与重要资源即不可替代资源进行区别,并将这些资源与企业的经营环境结合起来,从而确立企业成功的重要因素。普拉哈拉德和哈默认为,企业的核心竞争力是,“组织中的积累性学识,特别是如何协调各种不同生产技能和有机整合各种技术交流”。①所以某一企业能够比其他企业具有更强的竞争优势,主要是这个企业比它的竞争对手在整合各种技术和资源方面具有其特殊的方式。1、后发优势熊彼得技术创新理论把企业的创新形式分以下5种:(1)引入新产品、提高产品质量;(2)改用新生产方式或新加工过程;(3)开拓新市场;(4)挖掘并使用新的原材料;(5)用新的技术组织整合供给资源。一项新技术被推出后要经历市场的检验而不断的修补与完善。然而,新技术的推出就必然会出现一大批改良型的创新,这些经过改造的技术会更加适应市场需求。因此,对开创新技术来说,改良型的技术创新一样能够推动经济增长,而且创造的价值有可能超越前者。中国的企业经历市场经济才30多年,无论是在技术、经验、管理水平还是资金量都与西方发达国家的跨国公司有差距。然而,作为后来者我们具有后发优势,就是总结前人的失败与教训,吸收前者的宝贵经验。但是,这种后发优势并不是必然的,而是要靠企业去创造,要具有创新精神与能力。企业通过学习与模仿的后发优势主要来自于以下几种创新:(1)引进购买,是指通过引进或购买发达国家的专利技术或专有技术,获得合法的创新知识产权。在此基础上消化引进购买的技术,并进一步对技术改良升级,使其更适应广大市场的需求。例如,海尔、长虹、美的、C.P.PrahaladandGaryHamel,Thecorccompetenceofthecorporation,HarvardBusinessReview,May—June1990.6显示,人口达到13.397亿人,30多年来中国经济增长持续在8%—12%,经济稳步上升。中国人口数量与经济的增长,以及国内政治稳定,给中国企业的发展创造了良好的环境。根据国家统计局数据显示,2005至2009年我国全社会固定资产投资逐年上升(如下图8)。国内投资持续上涨为企业扩大发展提供了市场,同时也为中国企业走向国家打下了坚固的基础。图82005—2009年全社会固定资产投资亿元250000「230000-22i8i6210000-190000- 172828170000- H150000- 137324麗叩- 109998 —~110000-8877490000- ^70000■50000 ‘ ‘ ‘ ‘ ‘2005 2006 2007 2008 2009图片来源:2009年国民经济和社会发展统计公报4、适应性技术优势拉奥认为,即使发展中国家的企业技术落后、规模小,但是它们具有符合自身的创新能力。“发展中国家企业做到形成与发展自身优势体现在以下几点:(1)技术知识在发展中国家本土化;(2)发展中国家的企业对进口的产品与技术进行一定的改造,使其更好地满足消费者需求,而这种创新改造就是一种竞争优势;(3)发展中国家企业的竞争优势来自于产品、生产过程和本地资源供给的紧密结合,还来自于创新技术小规模生产具有的优势;(4)面对发展中国家差距较大的购买水平,中低层次占80%左右,发展中国家企业生产的产品与名牌产品相比具有更大的竞争优势。”①?拉奥:《新跨W公司一第三世界企业的发展》,JohnWiley&Sons出版社公〗力1983年版。8的今天,实现了在全国范围内资源的最优化配置。中国企业通过引进新技术,改善、提高管理水平,缩小了与发达国家技术的差距,同时提高了企业的技术水平与产品质量。国外跨国公司的大量投资,同时增加了中国企业与国外的先进企业之间的合作与交流的机会。中国企业对外技术投资的优势是,本土化技术、小规模生产、低成本的管理。而且,中国在印度、菲律宾、越南等发展中国家投资的技术与东道国国内企业相比处于优势地位。(二)中国企业海外直接投资的意义根据有关分析,我国企业海外直接投资的现实因素大约有二十种。主要有:开拓国外市场实现企业的战略目标、创汇、利用外资、获得更高的利润、发挥生产技术与经营管理优势等等,除了这些经济上的原因之外,还有政治方面的因素。早期的国有企业对外直接投资为我国的外交做出了很大的贡献。经济方面的原因主要有以下几点-(1)开辟海外市场,增加产品的需求量。这是以市场需求为目的的海外直接投资,这种投资主要由四个方面的原因:一是,把国内趋于饱和或者是已经饱和的产品,以海外投资的方式转移到相对落后且有需求的国家或地区;二是,因为国内市场激烈的竞争,企业在国内的发展受到了限制,并且影响到公司原有的国外市场。在这种情况下,企业要想维持己有的国外市场,就必须进行海外投资,以此继续经营或扩大国际市场;三是,在寡头竞争中,如果一家企业在海外市场投资,并且获得了丰厚的利润。那么,它的竞争对手也会随后加入,以防海外市场被独占;四是,避开贸易壁全。由于一些国家的贸易保护主义现象严重,国外企业很难在这些国家生存下去。因此,企业把生产所有的设备、技术等转移到没有或者是有较少限制的国家,然后再进入国际市场。(2)规模经济。扩大生产规模,获得规模经济的利益,是企业海外直接投资最基本的因素。扩大规模的最根本目的是降低成本,一般是那些固定成本比较高的产业。(3)为了更好地使用海外的生产要素。企业有时在某些国家或地区投资,往往是为了当地拥有构成生产产品廉价的生产要素,特别是土地与劳动力。企业在考虑一个国家的生产要素价格时,也要关注这个国家的汇率变动,因为汇率的变化直接反映出生产要素相对的成本变化,从而影响企业的投资方向与决定。(4)为了更好地使用海外的原材料、开发自然资源。企业选择自然资源比较丰富的国家或者地区进行投资,是为了更好地利用国外的原材料为企业的生产服9来说,就节约了大量的成本,而且保证了原材料的供应。(5)利用国外先进的技术。企业在拥有先进技术的国家进行直接投资,力图使其海外的分公司或子公司获得引进、享受先进技术的研发与幵发成果,从而为企业提供先进的技术与管理经验。(6)发挥技术、资源优势投资,获得垄断利润。在市场不完全的情况下?,如果某一企业具有其竞争对手没有的垄断优势技术与资源(如管理经验、生产技术、销售渠道等),就可以选择海外直接投资,利用自身的优势在国际市场上取得有利的竞争环境,并获得垄断利润。政治因素:(1)为了帮助第三世界的国家,实现国家间的友好相处。在新中国成立之初,我国的一些国有企业在非洲的一些国家投资,不过那时的投资都是在政府的政治指导下进行的,主要是对第三世界的国家进行援建,是无偿的帮助行为不是为了营利。而且也是受他国的邀请去支援,因此企业的这种投资是没有风险的。根据国务院新闻办2011年4月公布的《中国的对外援助》白皮书,到2009年年底,中国累计对外提供援助金额为2562.9亿元人民币。其中,2004年至2009年对外援助资金的平均年增长率为29.4%,远高于GDP的增长数字。相对于西方国家的援助,中国对非洲的援助项目主要是基建,而且援助没有附加任何政治条件,所以受到非洲国家的热烈欢迎。在对非洲的援助中,最著名的是“安哥拉模式”。有关统计数据显示,到2006年底,中国向安哥拉政府发放大约45亿美元的贷款,作为其30年内的基础设施建设。目前,中国政府己经批准了35家中国企业参加安哥拉援建项目的投标。(2)通过对外投资,加强国家间的团结与合作,提升国际影响力。在党的十一届三中全会之后,我国在对第三世界的国家援助的基础上,还帮助一些国家在政治上取得了独立,以“讲求实效、平等互利、形式多样、共同发展”的原则,夸大了与发展中国家之间的互利合作。中国通过经济上的支持,从而带动了国家间政治关系向着协调、团结、相互支持发展。(3)以经济贸易为手段,解决外交问题。目前,中国在与世界各国之间的关系发展中,贸易、经济及技术领域方面的合作与交流已经成为两国关系的重要的一部分。因此,利用经济手段解决中国与其他国家的外交问题,也成为中国外交的一根据海默的分析,市场的不完全主要表现在以下四个方面:一是由W生产要素、产品导致的不完全;二足由规模经济而产生的不完全。规模经济是,假定规模报酬确定的情况下,如果规模培大,那么单位产品的成本就会降低,这样边际收益也就越商。规模经济使企业在这个行业中居于垄断地位,如果:H:他的小规模企业不能达到这种规模经济就会被淘汰,从产生完全竞争;三是由于政府对经济的干涉而引起的不完全;四足由关税ifij+I■;丨起的+完全。(主要是指各的贸易保护主义、贸易壁金等)10进购买,在购买创新技术的基础上缩小了企业与国外技术的差距。(2)产业协作,是指企业通过与其他跨国公司各种方式的合作来增加企业的竞争力。一些品牌的生产者用已掌握的核心技术进行研究开发新的产品,同时产品销售的渠道也被其控制。生产者为了扩大市场降低生产成本,他们会委托别的厂家生产加工,最后产品贴上他们的品牌。(3)创新启发,是指企业对率先推出创新技术采取一些借鉴或创新思路,从而进行自主开发技术。不过这类创新需要企业具有一定的技术与经济实力才能够进行。例如,每年中兴通讯都会拿出其年销售额的十分之一以上用于技术开发,目前中兴通讯已经成功研发了传输、接收、交换、视讯、移动通信系统等13类60多种产品。2、成本优势较低的劳动成本己经成为推动我国经济发展、吸引国外企业投资的重要因素,我国是人口大国,劳动力资源丰富所以劳动成本低廉。国内低廉的劳动成本,也是中国企业参与国际竞争的重要优势一成本价格低。从我国的出口可以看出,拥有国际市场竞争力的大部分是劳动密集型产业。一些国内企业也是利用这一优势迅速发展,占领了国内、国际市场。中国企业格兰仕就是一家利用低成本价格优势迅速发展的企业。劳动报酬占销售额的比重(%)—年份 格兰仕 曰本制造 德国制造1990 15.06 24.71991 15.76 25.041992 16.72 25.571993 7.34 17.44 26.261994 7 17.35 251995 5.57 16.94 24.341996 3.78 16.261997 4.571998 3.91999 42000 2.42资料来源:史丹文,《经济管理》2002年第20期。7外直接投资所面临的风险(一)中国企业海外直接投资的现状随着经济全球化的不断深入发展,我国在引进外资的同时也逐渐开始海外直接投资。特别是在加入世界贸易组织之后,我国的经济与企业都面临着前所未有的机遇与挑战。由于我国的市场逐步幵放和自由化,国外企业开始大量的涌入,与国内企业产品开始了激烈的竞争。同时这也给中国企业“走出去”,参与国际市场、对外直接投资提供了良好的发展机遇。企业“走出去”的方式有两种,一是通过出口“走出去”,即企业在国内进行产品的生产,之后再把生产的产品卖到国外;二是企业进行海外直接投资,即企业把生产要素或经营组织的部分或全部搬到国外,从而实现国外市场的开辟与资源的利用。1、中国企业海外投资的发展历程对于中国企业海外投资的发展历程的划分具有代表性的主要有四种:“王志乐教授从国家海外经济关系与方针政策的角度出发把中国企业海外投资的发展历程分为三个阶段,初步形成阶段(1979年一1991年)、调整与整顿阶段(1992年一1998年)、积极推进阶段(1999年之后);"?“谈萧教授则根据中国企业海外投资的变化来划分,将中国企业海外投资的发展历程分成四个阶段,第一个阶段即起步阶段(1979年一1983年)这一时期的企业只要是经营航运、工程承包、金融与餐饮业、第二个阶段(1984年一1988年)这一时期以投资为主的企业逐步把业务拓展到加工生产装配与资源开发等、第三个阶段(1989年一1993年)这一时期建立了大量以贸易为主的企业、第四个阶段(1994年之后)企业从以贸易为主转变为以一工业、资源开发为主;”②第三种划分方式是郭铁民以政府海外投资审批制度外依据,“将中国企业海外投资的发展历程分为三个阶段,初始阶段(1979年一1985年)这一时期政府实施了严格的海外投资审批制度、海外直接投资扩大阶段(1986年一1990年)这一时期政府在一定程度上相对放松了对国内企业海外直接投资的约束、迅速发展阶段(1991年之后)这一时期由于国内经济形势与企业产业结构的调整,企业海外投资进入快速发展阶段;”③最后一种划分方式是鲁桐教授以中国企业海外直接投资规模为依据,“将中国企业海外投资的发展历程分为四个阶段,初步兴起阶段乐:《走向世界的中国跨国公司》,中国商业lli版社2004年版。谈萧:《中H“龙出去”发展战略》,中W社会出版社2003年版,第40仅。郭铁民、丨丨永龙、俞娜:《中H企业跨国经'/’(》,中国发展出版社2002年版,第347页。13/??硕士学位论文MASTER'STHESIS由于法_政府参与了利用人权问题制裁中国,同时还向台湾出售武器,因此一直处于友好的中法两国关系幵始恶化。根据法中委员会的报告显示,仅在1993年一年中,法国企业在我国失去的合同金额就达60亿法郎,从而引起了法国企业界对本国政府的强烈反对,同时要求法国政府调整对中国的政策。1994年初,法国总理访华并签署了《联合公报》。法国政府承认,中华人民共和国是中国唯一的合法政府,而台湾也是中国领土不可分割的一部分。而且,法国政府还保证不再向台湾出售武器,包括法国企业也不能向台湾出售武器。(三)中国企业海外投资的必要性与可能性如今经济全球化以不可阻挡的势头迅速发展,面对这一大趋势中国企业也无法逃避。在全球市场开放的环境下,中国企业与国外企业的竞争逐渐激烈,与此同时合作也越来越重要。参与国际市场是中国企业发展壮大的必经之路,而且也推动了中国企业的国际化进程。中国企业应积极参与国际竞争,在竞争中寻求发展,在发展中寻求突破。1、中国企业海外直接投资的必要性面对全球经济环境,中国经济要发展就必须要走出中国市场面向国际。中国企业必须参与国际市场的竞争才能生存下去,才能使企业发展壮大在国际市场上幵拓新的“领地”。同时,中国企业参与国际竞争,进行海外直接投资也是促进中国企业发展的一种有效途径。(1)中国企业通过海外直接投资可以将国产的设备、产品、技术对外输出,同时可以引进、吸收国外先进的技能、管理经验。从产业差异上分析,非洲大部分国家的技术水平落后于中国,我国可以对这些国家直接投资,输出我们的设备、产品。而在技术与管理水平上欧美一些发达国家远远高于中国,中国企业在这些国家设立相应的研发机构,有利于企业技术与管理水平的提高。(2)海外直接投资可以扩大企业的融资渠道,有利于企业的壮大发展。(3)海外直接投资可以使企业在全球范围内实现资源的优化配置,利用国外资源与市场对国内资源与市场不足进行弥补。例如,我国的原油进口,2008年我国原油进口为47%左右,到2010年将达到50%。(4)海外直接投资有利于企业扩大市场增加利润。例如:2010年海尔集团全球营业额为1357亿元人民币,其中海尔的品牌出口与海外销售额为55亿美元,占总营业额的26%。TCL集团旗下控股子公司TCL通讯发布了2010年第一季度业绩报II亿港元,与2009年、2008?年同期相比上升140%、21%,实现净利润达6,953万港元。2、中国企业海外直接投资的可能性一个国家的综合国力决定经济实力,目前我国的综合国力在世界上已名列前茅。中国经济经过三十多年改革开发的发展,中国企业已经具备了海外直接投资的实力。特别是在2001年加入WTO后,中国经济与世界接轨为企业对外投资奠定了基础。(1)中国虽然是发展中国家,但是仍有一些领域比其他发展中国家或地区具有一定的优势,所以中国企业具备海外直接投资的基本条件。跨国公司投资理论认为,一个国家能否进行海外直接投资靠的是相对优势,而不是由这个国家的资金、技术与经济发展水平。我国的相对优势主要集中在人多,人多劳动力密集,有适合发展中国家的技术水平,能够在广大的发展中国家找到投资与市场。例如,我国低压电器90%市场出口在亚洲、欧洲、拉丁美洲;服装、玩具、鞋类等半耐用消费品一直是我国的最大出口,2007年、2008年和2009年分别为56.91°/^、56.23%和56.85%。(2)中国企业历经几十年的发展已经积累了一些经验,这也是我国企业海外直接投资的基础。在加入WTO后,我国出现了一批具有全球市场意识的企业家,他们早已不满足与国内市场的发展,把眼光转向了更大的国际市场。这些企业在参与国际竞争的同时认识到了自身的不足,在竞争中不断地改正发展。12领士学位论文MASTER'STHESIS在WTO的框架下享有投资的自由化。与此同时,中国政府也开始注重国内企业的国际竞争力,明确提出了“走出去”的战略方针等一系列有利于企业发展的政策方针,中国企业的海外投资进入了的迅速发展的阶段。2、中国跨国公司海外直接投资的基本状况从中国企业海外投资的发展历程可以看出,中国企业的海外投资仅仅经历了近三十年的时间,在这段时间内还要克服国内的政策约束、国外的环境限制、及国际上的激烈竞争,可以说是在极其恶劣的环境中发展。2005年,我国非金融类的海外直接投资额达69.2亿美元,相比2004年增长了25.8%,其中股本投资额有40.7亿美元,利润再投资额为28.5亿美元。由投资的行业来看,我国企业海外直接投资总额中,制造业占29%(约11.78亿美元)、采矿业占28.7%(约11.69亿美元)、信息传输与计算机服务以及软件业占26.3%(约10.71亿美元)、商业服务业占5.2%、批发与零售业占3.2%、交通运输业占2.2%、农林牧渔业占1.8%、建筑业占1.7%、其他的行业占1.9%。由投资的地区来看,我国企业的海外直接投资主要集中在亚洲,亚洲占总投资额的60.3%(约24.53亿美元)、拉丁美洲占16.2%(约6.59亿美元)、非洲占6.7%(约2.7亿美元)、欧洲则占6.3%(约2.57亿美元)、而大洋洲仅占3.6%(约1.48亿美元)。由投资的类型来看,企业通过收购兼并的方式实现直接投资占56.5%,而以绿地投资的方式实现直接投资有43.5%。?2008年,我国海外直接投资高达559.1亿美元,其中非金融类占74.9%(约418.6亿美元)、金融类占25.1%(约140.5亿美元)。2010年我国境内的投资者海外直接投资范围涉及了世界上129个国家与地区共3125家的境外企业,共创对外直接投资总额是590亿美元,同比增长了36.3%。中国企业以收购的方式实现的直接投资总额达238亿美元,占总投资额的40.3%。从以上数据我们可以清楚的看到:中国企业海外直接投资的规模在迅速发展,其增长也较快;投资的范围,从幵始的简单分包、营销运输扩展到了制造业、采矿业、信息传输与计算机服务以及软件业、商业服务业、批发与零售业、交通运输业、农林牧渔业、建筑业等各行各业;投资的区域也从原来的港澳、中东地区发展到以亚洲为主的160多个国家与地区;投资的方式,由早期的国际贸易扩充到以跨国收购兼并为主的多元化方式;投资的主体,中国最初的海外投资主体只有国有企业,现在发展为国有企业、民营企业、股份制企业、大型的企业集团等。但是,目前海"?杨淸:《中H跨国公I彳成长研究》,人民出版社2009年版,第96奴。15颂士学位论文MASTER'STMESIS外投资的主体主要还是国有企业、国家控股企业。3、中国企业海外直接投资的特征从表面来看,中国企业海外投资与其他国家企业跨国经营具有相同的因素,即寻找新的市场机会、跟踪先进的技术、避幵贸易壁垒还有获得短缺的资源等,可是从本质上来说,中国企业海外投资的因素与其他国家跨国公司还是有一些差异。首先就是,中国企业海外投资的时间比较短,再加上中国市场的海外开放时间也比较短,中国企业不仅在国外面临着竞争压力,在国内同样是受到国际大型跨国公司的挑战与冲击。在双重压力的环境中,与国际大型跨国公司竞争,中国企业没有其先进的技术与管理技能。因此,我国企业必须发挥其特有的竞争优势。这种优势就是对中国以及发展中国家市场的准备定位与低成本制造,只有牢牢抓住这些本土优势才可以在短期内赢得局部市场的竞争。还有,中国企业与其他发展中国家的企业在海外直接投资的竞争优势上有很大不同。“根据威斯尔与拉尔的观点,发展中国家企业的优势主要集中在技术本土化与小规模制造。”?企业的技术本土化是指小规模、劳动密集型以及以当地条件为基础的制造。这种制造能够在一定程度上满足当地人们的需求,更加适合到小国乃至更贫穷的国家发挥它的优势。但是,中国制造绝对不是这种小规模的,目前中国制造己经走向全世界,并在国际舞台上发挥其重要的影响力,离开了中国制造会导致部分国家的家庭无法正常的生活。中国制造离不幵世界,世界同样也离不开中国制造,所以中国是世界的大工厂,中国制造也大规模的全球制造,例如:格力、海尔、联想的PC制造等。中国的制造业不仅在发展中国家而且在发达国家甚至国家市场,所以中国企业不是“小规模”的制造。(二)中国企业海外直接投资面临的经济风险经济风险是指因为未预测到的汇率变动而造成企业在未来的某一期间现金流量变化或者所获收益变化的一种潜在的风险(现金流量是指税后利润加上折扣;收益是指税后利润)。收益变化的程度,主要是由汇率变化对产品的成本、价格及生产数量影响的程度决定。经济风险是一种长远风险,它直接影响投资的未来效益与经营结果。经济风险也是一种概率分析,它是企业全面规划、预测与经济分析的具体过程。一个企业的预测能力将会很大程度上决定它的经济风险,其准确程度也将直接影响企业在有关销售、生产及融资的战略决策。张素芳:《跨国公將H经贺》,经济管理出版社2009年版,第41一43贝。16硕士学位论文MASTER'STHESIS企业在进行跨国投资时面临着瞬息万变的经济环境,经济因素引发的一系列风险对企业的跨国投资来说关乎其生死存亡。一个国家的经济环境直接决定或者影响投资者的投资方向、产品的定位、生产技术等,东道国内任何经济的变化都有可能造成连锁反应而影响投资决策。当中国企业海外投资时要对东道国经济环境进行即全面又深入的分析,则有助于降低企业跨国投资的风险、减少损失,从而实现海外直接投资的目的。否则,任何经济环境因素的变化都有可能增加中国企业海外直接投资的风险。如:假设一个国家的就业率上升,市场会随之扩大,营业部门经理就要增加原计划销量,这就必须通过增加产量来完成,而产量的提高是由生产劳动者和生产设备决定,然而无论是增加劳动力还是增加设备都需要扩充采购计划,如果市场上出现劳动力或采购材料短缺,这时企业又要提高工资与采购价格了等等。1、不同的经济制度造成的风险中国企业在选择海外投资时要注意东道国的经济制度,因为经济制度的不同也有可能增加企业对所投资产业的风险。在市场经济比较自由的国家直接投资,则政府干涉程度低有利于企业的自由发展;相反在市场经济表现出较强计划性的国家直接投资时则政府的干涉程度较高,企业在这种环境中投资就必须关注东道国的各种经济政策以降低投资风险。2、经济发展水平造成的风险目前世界上各个国家的经济发展水平有着很大的差距,有的国家已经完全工业化,而有的国家还处于农业化阶段。而这种经济发展水平也是增加投资风险的重要因素,因此,中国企业在进行跨国投资时要分析东道国的经济发展水平。决定一个国家经济发展水平的因素有:国内生产总值(GDP)、国民收入分配、个人消费能力、人口数量等。不同的经济发展水平决定着直接投资的方向,其经济发展前景也是跨国公司直接投资重要的衡量标准。分析一个国家的GDP与国民收入分配,有利于了解这个国家的经济增长、财富分配状况,从而判断这个国家的经济发展前景。如果一个国家GDP增长快,而国民收入分配存在严重的不平衡,就会导致国家经济发展带来的财富集中在少数人的手里。结果就是这个国家有可能动荡不稳,经济也很难稳定发展。一个国家的个人消费能力与人口数量,决定这个国家的市场潜力。经济发展水平差不多的国家或地区,人口数量与购买力是成正比的,这也是近几年中国成为发达国家直接投资首选地的重要原因。而且人口密度大的发展中国家劳动力供给充足、报酬低、资源丰富,所以投资劳动密集型的产业有利于降低生产成本。相反,17(1978年一1984年)、逐渐成长阶段(1985年一1991年)、加速发展阶段(1992年 ?一2000年)、迅速增长阶段(2001年之后)。”?以上四种对中国企业的海外投资历程的划分说的都有其道理,可是我比较支持鲁桐教授的划分依据,将中国企业海外投资的规模发展作为对这一历程的划分根据,因为企业海外投资的规模最具代表其发展过程。下面就这四个发展阶段做一个简单的介绍:初步兴起阶段(1978年一1984年)这一时期是中国企业刚刚起步的阶段,海外投资的主体只有是国有企业,其投资规模也比较小,主要是简单的分包、建立海外营销渠道、以及少量的派遣劳务等,投资范围主要集中在港澳与中东的一些地区,在国外的投资主要是工程承包、国际贸易。由于中国的企业刚刚接触国际市场,对企业的国际管理经营尚且经验不足,所以这一时期的企业普遍处于亏损状态。逐渐成长阶段(1985年一19991年)这一时期的跨国公司有了缓慢的增长,并且大量企业幵始进入生产领域,海外投资的规模也有了明显的上升,企业海外投资的范围开始步入欧美一些少数发达国家与地区,企业海外投资的方式转为以资源开发为主,特别是转向资源丰富的国家和地区。在1979年至1991年期间,中国在海外建立的非贸易型企业共有911家,总投资额为24.8亿美元。快速发展阶段(1992年一2001年)这一时期我国转变了经济体制,由计划经济转为市场经济,确立了社会主义市场经济体系,这一改变对国民经济的快速发展提供了条件。由于经济政策的放松与政府的鼓励,国内企业幵始关注国际市场,以寻求更大的发展空间。一些优秀的民营企业也对国际发展积极响应,进一步扩展了我国企业海外投资的整体规模,例如:小天鵝、海尔、TCL、华为等。在这一阶段,中国企业海外投资水平有了较大的提高,投资的范围也分布到全世界的160多个国家与地区,在外投资的企业也有较大幅度的增长,其中民营企业的海外投资逐渐兴起。“据统计,到2000年底,中国在外建立的企业共有6200家之多,协议投资总额达113.6亿美元,其中中方协议投资额为75.7亿美元。“?迅速增长阶段(2001年之后)在这一时期由于中国加入了rro,中国企业开始在国际竞争中不再受限制可以盛亚、中.航英:《中ffl企业跨闺成长战略研究》,载付肃社会科学2006年第1期,第48—52贝。《杨淸:《中_跨国公id成长研究》,人民出版社2009年版,第92炎。14领士学位论文MASTER'STHESIS高技术水平、知识密集型的发达国家,有利于投资高技术的创新产业。正确的分析投资地区的经济,有利于降低资本风险。3、行业经济造成旳风险中国企业海外直接投资不仅要关注东道国的经济制度与经济发展水平,也要了解所投资行业在国际上的发展状况,这样才能降低行业经济造成的投资风险。行业经济主要包括:行业供给与行业市场结构等。了解行业供给主要是为了掌握这个行业供给与需求的动态变化,对行业市场的供需变化能够及时做出反应,以降低直接投资的风险。供给信息,主要是弄清楚这个行业的市场供给量与其投资的增长等基本情况,以免进入国际市场饱和的产业而带来的投资风险。需求信息,了解国际上影响这个行业需求的因素。不同的行业不同的产品,影响其需求的因素也各不相同。比如,影响汽车行业的需求因素是:居民收入水平、汽车本身的价格与质量、售后维修服务、油价、国内政策等。一个国家的市场结构能够反应其市场的竞争情况与垄断程度,因此一个行业的市场结构也能反应该行业竞争的程度。影响市场结构的因素主要是有三个:产业集中度、产品差异度、进入壁垒。(1)产业集中度,是通过对产业的参与者数量与参与的程度来判断。在西方主要发达国家是用绝对集中度指标作为表示产业集中度的重要指标,也有的国家称为领先企业的市场占有率。当某一跨国公司对一产业的市场占有率越大,则其他企业对这个产业的直接投资风险也就越高。(2)产品差异度,是指不同企业生产同类产品之间的差异程度,主要体现在产品质量、外型、功能、售货服务、信息提供及消费者的喜好等。产品差异度是跨国公司在同行业竞争的最有力的武器。因此,如果某一个跨国公司想在该产业的国际市场上提高竞争力就要对其产品进行不断宣传、创新、提高产品质量与服务水平,以满足消费者的喜好。对产品差异度的了解,有利于提高跨国企业直接投资的竞争力,降低因产品本身带来的投资风险。例如,海尔在进入美国的冰箱市场之前,就对美国市场上冰箱的性能、质量、消费人群等进行全面而深入地了解,通过全面的调查海尔发现美国的冰箱不能满足大学生的需求。在发现这个市场之后,海尔迅速在原有的技术上研发,生产出来能够满足美国大学生要求的小型便捷冰箱,此产品在美国市场上一经推出便受到了大学生的热烈欢迎。海尔公司在投资之前对产品差异度的分析与调查,很大程度上降低了海尔在美国冰箱市场直接投资的风险。(3)进入壁鱼,是指某一产业的已有企业对又可能进入该产业的企业或者是刚刚进入产业的新企业而具有的优势。也就是说,有可能进入的企业与刚刚进入的新企业首先必须面对己经存在企业的各种挑战。某产业的进入壁全越高,进入该产业的企业所面临的困难就越大,18硕士学位论文MASTER'STHESIS相应的额外成本也就越多,因而企业直接投资的风险也越高。进入壁全主要包括:规模经济、资本量壁垒、法律限制等。(三)中国企业海外直接投资面临的政治风险一个国家的政治环境影响着其国内的社会、经济、生活,每个民族国家都有其特殊的政治环境,政治环境的差异对国外投资企业的发展具有重大的影响。对本国企业来说,国内政治环境的影响相对较小;然而对于国外企业来说,东道国的政治环境是关系其生存发展的重要因素。所以,企业的海外直接投资面临着复杂、多变的国际政治坏境。东道国的政府及非政府团体对国外企业投资的态度(包括限制与鼓励)、海外企的活动控制等都会对跨国公司的海外直接投资产生一定的影响,东道国的政治环境是否稳定、政府工作效率状况等也会影响跨国投资企业的经营。政治环境就像东道国的自然资源、气候、地理位置、基础设施对跨国公司海外直接投资的影响是一样重要的。政治环境的多变使得跨国公司在海外直接投资时面临政治风险,从而影响企业跨国投资的目标与利润的实现。政治风险主要是指由于东道国的政治环境发生变化,造成跨国公司投资经营上出现了间断,并且导致这种结果出现的原因很多难以预计。大部分人认为,跨国公司海外直接投资的政治风险只有在发展中国家或者落后不稳定的国家投资时才会发生,像在欧美一些发达国家的外企不会有政治风险。其实不然,政治风险具有广泛性,在发达国家同样是存在的。例如:在美国有限制国外企业对其银行、民航也投资的相关法律规定;前几年韩国爆发了全国人民一致抵制外国产品的运动;日本人长期形成购买国内产品的价值观等等。全面了解政治风险要正确认识它与政治不稳定性、经济风险的关系。不稳定性是政治环境的特点之一,而风险是政治环境不稳定影响企业的结果表现。所以,不能影响企业经营的政治环境变化就不能称之为政治风险。而且,政治风险具有特殊性,即某一个企业的政治风险对其他企业来说并不一定是政治风险。例如,2009年9月11日美国对中国进口的轮胎实施三年惩罚性关税,这对在中国的从事轮胎行业的公司来说就是一场政治风险而这一政策的决定对其他的行业则没有影响。政治风险也称为国家风险,指山东道国政府在政权、政策、法律等政治环境方面的一些异常变动而给投资者造成损失的可能性。山于政治风险的不确定性难以预测,使得它将比其他风险更具有威胁性,一旦发生它将给投资者带来巨大的损失。政治风险主要分四类即:政治干涉风险、政策变动风险、异常事件风险与转移风险。19领士学位论文vM^^JMASTER'STHESIS1、东道国政府政治干涉风险政治干涉是东道国政府强行改变国外企业的经营、战略目标或决策。政治干涉的形式主要包括:没收、国有化、进口限制、外汇限制、价格限制、税收限制、市场限制等。没收是指东道国利用政府的政权将本国的外企或合资中的外资通过无偿或很少补偿的方式而占有。从二十世纪三十年代起,一些东道国政府认为本国的经济深受跨国公司的影响,为了降低本国经济对跨国公司的过分依赖、避免更严重的后果,政府幵始对海外企进行没收。例如,墨西哥政府在1937年与1938年分别没收了其国内的外资铁路业和外资石油业;危地马拉政府在1953年没收了国内的外资香蕉园;伊朗政府在1952年将英国的石油公司国有化;秘鲁政府在1969年没收了美国标准石油公司在其国内的全部资产等。与外资企业相比,以下几种情况被东道国政府没收的可能性小一些。合资企业遭受东道国政府没收的可能性相对较小,特别是那些外来投资者受到本地合作伙伴的约束,在这种情况外来投资者与东道国政府之间的冲突、矛盾都会少一些。在东道国投资高科技的国外企业被没收的可能性相对小些,因为这些技术不容易被东道国企业掌握。还有,当在东道国投资的子公司需要母公司提供相应的技术支持、材料、资源等,这些外企被没收的可能性也相对小,因为如果东道国将其没收马上就要面临企业无法运转的困境。国有化是东道国政府对海外企业通过实行控制或限制渐渐减少企业所有者的控制权的手段和过程。国有化是国外投资者与东道国政府间不断寻找平衡的结果,被国有化的企业投资者可以在东道国继续经营,而东道国政府也可以通过一些途径对企业施加一定的影响。国有化的方式主要有以下五种:渐渐将企业的所有权转移至本国人的手中;鼓励企业内的本国管理人员进入企业高层,加大对企业的管理;本国的投资者争取更大的决策权;尽量减少企业用料的进口,尽量在东道国内完成原料的采购;对国外企业的出口进行控制,使东道国更广泛地加入国际市场。进口限制。东道国政府实行进口限制对国外企业的影响:本地企业提供的材料可能在质量上不如进口,影响企业产品的质量;本地的材料供应如果不及时,影响企业的生产效率降低企业的利润。进口控制是通过关税保护、进口配额制、进口许可证和外汇限制四种方式实现。价格限制,是指东道国政府由于国内的一些因素,为了不影响国民生活从而对某些产品的价格进行限制。由于政府只对产品的价格限制而没有对生产这些产品原材料的价格实行限制,导致生产这些受价格限制产品的外企在利润上大幅度降低或者是出现大额的亏损。20/??领士学位论文MASTER'STMESIS税收限制,是指东道国政府对在本国的国外企业具有增加其税收或额外征税的权力。东道国进行税收限制主要是为了增加国内财政收入、惩罚外企偷税、漏税、间接逼迫外企撤离本国市场等目的。市场限制,是指东道国政府明确规定在某些产业国外企业不能进入。2、东道国政府政策变动风险政策变动风险是指东道国有意或者无意的变更政策,从而给国外投资者的投资行动造成的不确定性影响。投资者在进行对外投资时必须遵守东道国的各项政策,因为东道国的任何政策的变动都会影响投资者的投资决定。例如,税收政策的税率、计税基数、征税方法直接关乎投资者的收益;土地政策中的土地税,土地的使用权限的时间等,这些都会直接影响投资者的利益。东道国国内市场的幵发程度及东道国政府在某些行业鼓励投资或限制,同样受到投资者的关注。根据2006年联合国国贸发会对世界各国涉及跨国公司的准入和经营的法律法规调查显示:80%的国家政策有利于跨国公司的海外直接投资,吸进外企投资己成为东道国政府拉动、加快本国经济发展的重要途径。鼓励外企投资是指东道国政府给予外企税收优惠、为跨国公司投资创造良好的环境、提供特殊政策等等。限制外企投资是指东道国政府在关乎本国经济命脉、国内民生的产业上对国外企业的投资进行一定的限制。例如,2006年俄罗斯政府颁布了一份"战略性部门”的清单,其包括与国防相关的产业、航空业与自然资源业等,如果外企想进入这些部门将会受到限制。3、异常事件风险异常事件主要是指战争、经济危机、恐怖事件等。战争风险,是指由两个或两个以上的国家或地区之间发生战争,从而影响国外企业的正常经营所产生的一系列损失。而且,在战争期间外企的资产有可能面临被东道国政府没收或征用的风险。企业会遭受直接破坏,战争导致运输受阻从而导致企业无法继续经营。经济危机造成的风险。经济危机风险是指东道国国内出现较大的经济动荡,为了本国经济的发展政府会颁布一些特殊时期的政策,而这些政策会牺牲一些企业的利益,给相应的跨国公司带来经济损失。其风险主要是来自贸易保护主义,因为在经济不景气时各国政府都会自发的保护本国的经济稳定。贸易保护主义(TradeProtectionism)是指在海外贸易时以保护本国的商品为目的,实施限制进口、给予本国产品优惠等政策,从而使本国的商品在国内市场的竞争中占优势。限制进口21硕士学位论文\^每_/MASTER'STHESIS的方式主要有:关税壁全、非关税壁全,关税壁全是为?进口商品征收高额的关税,非关税壁垒是以进口许可证和进口配额等形式限制商品大量进口。恐怖事件风险。恐怖事件的发生会导致企业经营环境变化,如人员的伤亡与财产的损失等。中国企业在菲律宾、南美洲、非洲等地区的投资较多,需要及时注意与防范恐怖事件造成的风险。4、转移风险转移风险,指企业在跨国经营中获得的收益,有可能因为东道国政府的歧视性行为或者是外汇限制,从而无法汇到投资企业,有可能给投资者的投资造成的不确定性。例如,投资者在东道国所获得的收入一般都会汇回投资者的国家,这一资金的转移行为有时会与东道国政府引进外资的目的相冲突,因此有些东道国政府对企业的收入规定在一定本国再投资的比例,而这个比例的变化就是企业海外投资的一种风险。(四)中国因素给企业海外投资带来的风险在分析中国企业海外投资面临的政治风险时,也要有些政治风险的变化与产生与中国自身的一些因素是分不开的,有时自身的政治风险比海外政治风险影响更大。随着中国改革幵放三十多年的不断发展,中国首先实行了幵放的政策融入国际,与世界的经济发展接轨。其次,中国改革了计划经济体制与运行机制。之后,中国加入了WTO等国际组织。在一系列的改革与发展的带动下,中国经济开始了飞速的发展,中国企业也走出国门,中国产品遍布世界。中国幵始活跃于国际政治、经济的舞台上,并且发挥着越来越重要的作用,成为当今国际不可忽略的声音。为了保护大多数发展中国家的利益,中国在国际事务上不屈于强权,不会附和西方发达国家的决定,为发展中国家争取应有的利益与权力。然而,西方发达国家故意扭曲我国的经济增长,把经济的快速增长与强权、侵略联系在一起,散布“中国威胁论”等。特别是美国认为中国的_起威胁到了它领导者的地位,把中国视为对美国霸主地位的挑战,再加上中国与美国是完全不同的政治制度,它认为中国的强大是对西方“自由世界”的威胁。所以,美国联合它的同盟国一起采取措施对中国的发展进行遏制。误导世界人民对中国的认识,把失业与油价的上涨怪罪于中国的经济发展,引起一些国家的排华、反华情绪。从而加大了中国企业在海外经营的困难与风险。在伊拉克、巴基斯坦、阿富汗、苏丹、埃塞俄比亚等一些国家,曾经发生针22#硕士学位论文MASTER'STHESIS三、中国企业海外直接投资风险的防范企业海外投资经济风险的防范,主要是涉及经贸等学科的问题,而且经济风险可以结合自身的状况,通过对投资项目的可行性研究、改善企业的管理结构、加强风险管理体系、构建经济风险预警机制等方面科学防范。中国企业在海外投资经济风险的防范一直受到高度的重视,与此对比政治风险却不被企业重视、甚至忽略。在此次利比亚战争中,中国人员伤亡惨重,基础设施遭到严重的损毁。其政局的动荡也对我国在利比亚从事承包工程的企业造成非常大的影响。合同搁浅、驻地遭袭、项目停止、大规模撤侨等,利比亚局势动荡给中国企业带来的损失显而易见。据相关专家估计,中国近200亿美元的资金在利比亚利益洗牌中有可能“打水漂”,对中资机构造成的直接经济损失就高达188亿美元,还有一些间接损失更是无法估量的。利比亚战争,给我们的警示有三点。一是,西方发达国家为了自己的利益不仅进行“国际干涉”,甚至动用武力。在这种情况下,中国海外利益存在不安全性,而如何更好的维护中国的海外利益,将成为我们面对的现实问题。虽然这次战争中我们成功撤侨,但是因为战争造成的损失也是无法挽回的。鉴于这次的严重教训,中国企业在海外投资时需要做全面的政治风险评估。中国政府同时也要善于运用政治及外交的影响力,尽可能的维护中国企业的海外利益。二是,强权时代并没有过去,如果中国想要和平发展、和平解决争端问题、维护国家统一,就必须充分考虑外部干涉的复杂情况,要做好应对强权政治与外部千涉的准备。三是,对外依赖的警示。虽然这次战争对中国在能源方面的影响非常小,但是,这足以引起我们的重视。如果这次战争发生在非洲的尼日利亚或者是苏丹国,那就直接就威胁到中国的能源安全。因为这两个国家是中国在非洲最大的石油进口国,而且除了石油之外还有招土、铜矿石等。由于政治风险的重要性及严重性。所以在风险防范这部分,我将重点阐述政治风险的防范。因为政治风险具有不确定性且覆盖面广,所以政治风险对投资者来说造成的损失的是非常严重。因此,企业在对东道国进行政治风险评估后,还要加强政治风险的防范工作,尽可能把损失降到最低,这对投资者来说也是非常重要的,政治风险主要从三个方面进行防范。24领士学位论文MASTER'STHESIS(-)国际层面的预防及处理目前,国际政治、经济环境非常复杂,而且瞬息万变。随着我国经济的快速发展,以及综合国力的提升,我国的一举一动都会受到国际社会的密切关注,这直接关乎着我国在国际上的形象与影响力。而且我国的外交战略也是主张和平,“和平堀起”既是我国的发展战略,也是我国对外政策的集中体现。因此,在处理我国企业海外直接投资活动中的各种矛盾与争端问题时,必须严格遵循国际组织、条约、国际法及相关规定,及时协调、化解投资风险。除此之外,我国政府还要充分利用各种国际机构监督、协调、解决企业海外投资问题,最大程度维护我国企业的海外合法利益。(1)利用国际条约和国际组织监督、协调海外直接投资。随着我国经济的快速发展及国际经济一体化的进程,在防范企业海外直接投资的风险方面,国际层面的预防与处理越来越重要。目前,国际条约和国际组织有关海外投资的监督、协调主要由三种形式:一是,双边性的监督、协调。是指东道国与企业母国政府之间以签订双边条约或协议的方式进行监督、协调。现在,国际上常用的双边协议有,双边投资保障协定、关于防止偷税漏税协定、避免双重征税的协定。这样更有利于海外直接投资风险的防范及化解。二是,集团性的监督、协调。目前具有这项能力的组织有四类:区域集团,例如:东南亚国家联盟、欧洲共同体等有关加强成员国相互之间的合作与投资;原材料输出国组织,例如,铜出口国政府联合委员会、石油输出国组织等,通过组织分配成员国的销售份额,避免成员国之间的相互竞争,从而防止大型跨国公司控制国际市场原材料的价格;“n国集团”,该组织由发展中国家组成,曾提出《行动纲领》、《建立国际新秩序》等,强调各成员有权对国内一切经济活动及本国自然资源行使永久的主权,东道国政府在其管辖范围内有监督与管理跨国企业活动的权力,一直到政府釆取没收或国有化。该组织的目的是维护发展中国家在海外直接投资的经济、政治利益;“经济合作与发展组织”,该组织是由发达国家组成,曾提出《关于国际投资与跨国企业的指导方针声明》,强调了关于跨国企业自愿遵守行为规范,并要求东道国给企业在该国的投资以国民待遇优惠。这四类集体组织,都是从自身组织的利益出发,为其成员国在海外直接投资的行为提供支持,降低投资的风险。三是,世界性的监督、协调。是指以全球的经济发展出发,运用各种措施统一监督、协调跨国投资行为,从而降低海外投资的风险。主要通过两种方式实现:政府间,也就是联合国。联合国在1974年设立了“联合国跨国公司委员会”,其主要25硕士学位论文MASTER'STHESIS是负责跨国企业的行为守则,研究跨国企