【比亚迪集团哈佛探析框架下基于近五年数据的财务报表探析（定量论文）16000字】

哈佛框架下比亚迪集团财务报表分析3.1公司简介比亚迪股份有限公司，创立于1995年，创始人王传福。2002年7月31日在香港主板发行上市，公司总部位于中国广东深圳，是一家拥有IT，汽车，新能源三大产业群的高新技术民营企业。比亚迪LOGO在2007年改为三个字母和一个椭圆组成的标志。BYD的意思是buildyourdreams，即为成就梦想。公司口号：平等，务实，激情，创新。比亚迪汽车遵循自主研发，自主生产，自主品牌的发展路线，矢志打造真正物美价廉的国民用车，产品的设计既汲取国际潮流的现金理念，又符合中国文化的审美观念。3.2战略分析3.2.1PEST分析（1）政治环境在十一五规划中提出将自主创新作为中国新能源汽车的发展战略。2006年1月国家发改委发出通知，要求取消一切关于节能环保型小排量汽车行驶路线和出租车运营等方面的限制。这一通知直接促进了小排量汽车销售量的增长。由于国内企业目前融资的渠道比较单一，主要是依靠银行贷款来筹措资金。由于国家的紧缩政策的发行，银行贷款变得紧缩，使得融资成为民营企业发展的一大难题。更何况汽车企业对资金的依赖更为明显。因此，在金融危机的今天，比亚迪的发展将面临极大的挑战。但当前需要缴付汽车消费税税赋的国家中，结构不合理的大有所在。13%的增值税，10%的购置附加税，3%到8%的消费税，还有难以计数的各种费用，造成消费者买得起用不起的尴尬局面，这就制约了汽车消费市场的发展。而且设置的公路收费站点多，增加了消费者的支出。（2）经济环境比亚迪集团在近期公布的分析报告中，根据公司公布的2021年3月销量数据统计可知，3月份公司总销量40817辆，同比增长33%。其中新能源汽车销量24218辆，同比增长98%。由于我国贫富差距过大，城市之间和城乡之间以及消费者本身就可以很好的体现贫富差距，导致购买力参差不齐。而比亚迪目前定位偏向中低端市场，根据目前的经济趋势，我国在未来一段时期内的中低端汽车消费市场将会继续升温，符合比亚迪战略定位。满足绝大多数消费者的需求。社会环境随着汽车的消费者群体日益增长，但目前消费者观念趋于保守，超前消费意识不强，所以新能源汽车市场潜力巨大。国人虽有强烈的民族自豪感，但在消费时，由于对国外品牌的根深蒂固的影响，自主品牌本土优势不明显。随着私家车的普及，人们的消费更加理性，对品牌，质量和环保的认知度越来越高。但近些年我国人均占有公路的长度远远低于发达国家，严重限制了汽车的普及。人们对环保要求的提高，短时间内制约了汽车行业的快速发展。面对庞大的消费群体，汽车产业对自然环境的影响也日益凸显。虽然中国地大物博，各种原材料相对国外竞争对手价格较为低廉。但是，汽车的环保性能也正接受政府和社会的监管与监督。比亚迪集团作为一家以电池起家的汽车企业，其发展对未来的环境保护的正面作用母庸质疑，但只要熬过了这一时期，未来发展前景一片大好。比亚迪在这方面具备了许多其他同类不具备的先天优势。（4）技术环境目前国内产品技术结构分布大概是：30%的为引进技术的产品。30%为进行开发的换代产品。剩下的40%就为技术比较落后的产品。其中做的比较出彩的是客车和旅行车，但大部分是仅适合公路中短途客运和城市公共交通用的低档产品。轿车的关键生产技术仍然控制在合资的外方手中，他们往往不愿意转让技术。目前，我们的汽车自重约比国外同类车重10%-20%，耗油高10%-30%，汽车首次故障里程一般为1千-2千公里，而国外达到1.5万-2万公里。此外，电器系统，供油系统和附件性能不稳定，经济寿命一般为10万-15万公里，只及国外同类车的一半，但比亚迪却拥有比其他任何竞争对手都先进的电池，使得它可以在未来电动车的大趋势中占据优势地位。注重运用市场机制促进污染治理和生态建设。加强政策扶持，鼓励自主创新，大力开发环保科技，推广应用先进技术，加快节能环保设备，环境服务等产业，提高环保效率和水平，以增加投资，带动消费，形成新的经济增长点。综上所述，对比亚迪集团而言，这四大环境都是有影响的，企业要坚持可持续发展，坚持科学发展观，，必须密切关注各种宏观环境，同时，还要抓住机遇，发挥优势避开劣势，快速提高企业的竞争力，占据市场份额。3.2.2SWOT分析1.优势（1）最核心的电池技术，存在进一步差异化对手的可能。（2）国家相关法规的出台，政府政策的积极支持。（3）巴菲特的巨额投资，资金问题基本得到解决。2.劣势（1）管理组织结构不够完整。（2）缺乏相关技术，长期受制于国外厂家。（3）售后服务及配套服务不完善。3.机会（1）股神巴菲特入股。（2）电动汽车技术领先，国家大力补贴.4.威胁（1）城市机动车数量上升，交通问题日益显增。（2）越来越多企业进入电动车领域，并取得相当大进展。（3）行业竞争激烈，价格优势下降，竞争进入白热化。2023年中国新能源汽车市场迎来前所未有的补贴降幅最大的一年，补贴退坡及部分地区提前切换国六标准的现象，导致行业首次出现产量和销量同比下降，集团新能源汽车销量同比也有所下滑。比亚迪集团通过研发核心技术，发展多元化的设计团队，完善产品结构，不断提升产品竞争力，抢先占据市场份额。2023年集团新能源汽车销量仍然位列全球新能源汽车销量前列，品牌影响力持续提升。在新能源汽车领域，集团继续推进王朝系列车型的更新换代，2023年发布了数款车型，集团供销体系的开放开辟了一条新的道路，并取得积极成果。集团与丰田汽车公司就成立纯电动车研发公司签订合资协议。通过与丰田的合作，将综合提升产品研发能力及品质控制能力，进一步巩固电动汽车的核心技术，助力打开集团零部件的海外供应，实现集团的长足发展。此外，集团与华为签署全面战略合作协议，双方计划就汽车智能网联、智能驾驶等领域开展深度交流与合作。2023年集团与华为联合发布了手机NFC车钥匙，为集团用户带来更便捷、智能的交互体验。在城市轨道交通领域，集团「云轨」及「云巴」作为低成本的城市轨道交通解决方案，拥有庞大的市场需求。年内，本集团积极拓展国内外客户并取得一定进展。未来，随着国内外市场项目的开工建设，预计相关业务将为集团带来新的增长空间.。比亚迪集团的总体战略为发展战略。采用“7+4”全市场战略布局，7代表7大常规领域，即城市公交，出租车，道路客运，城市商品物流，城市建筑物流，环卫车，私家车，4代表4大特殊领域，即仓储，矿山，机场，港口。想全方位覆盖行业，发展新能源电池技术。根据上述所分析，大部分技术比较落后，但由于政府政策的扶持，巴菲特入股比亚迪为企业提供了大量的资金，并且比亚迪集团自身所处的经济环境和社会环境所占优势，公司通过与其他公司合作，积极扩张和研发新的技术，并拓宽国内外市场，因此公司2023年制定的战略比较符合现在行业所处的环境。通过与丰田公司和华为的合作，实行横向一体化战略。为了打开零部件的海外供应商市场，实行纵向一体化战略。虽然集团通过云轨和云巴作为低成本的城市轨道交通解决方案，这实行了总成本领先战略，但仅仅只是在城市轨道交通领域。研究了不同的车型，研发不同的产品，和华为对各个领域进行交流走多元化发展战略。3.3会计分析这里的会计分析主要是指对公司财务报表信息质量进行基本判断。在这方面，我们可以借助公司的审计报告来加以考察。注册会计师对公司出具的是一份无保留意见的审计报告。这就意味着，注册会计师的审计过程符合以下条件：注册会计师已按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作，完成了预定的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。注册会计师在其判断和评估的基础上选择了恰当的审计程序。审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据，注册会计师相信获取的审计证据是充分，适当的，为发表审计意见提供了基础。注册会计师认为，公司的财务报表在所有重大方面符合以下条件：财务报表的编制符合《企业会计准则》的相关规定。公允反映了公司2023年12月31日的合并及公司财务状况以及2023年度的合并及公司经营成果和现金流量。与财务报表编制和公允列报相关的内部控制制度较为完善。管理层选用的会计政策是恰当的，做出的会计估计是合理的。财务报表不存在重大错报风险。会计处理方法遵循了一致性原则。不存在影响会计报表的重要的未确定事项，不存在应调整而被审计单位予以调整的重要事项。3.4财务分析3.4.1项目质量分析（1）比亚迪主要资产项目识别表3-12019-2023年比亚迪集团主要资产占比单位：千元2019年2020年2021年2022年2023年五年平均值货币资金6596426769366699026913052095126500839978992货币资金占比5.71%5.30%5.56%6.71%6.47%5.95%应收账款215190934176800251880681492835344393379541677021应收账款占比18.63%28.79%29.13%25.33%22.46%24.87%存货157505501737843919872804263303452557156420980740.4存货占比13.64%11.98%11.16%13.53%13.07%12.68%固定资产323685353748321143244815436786304944336041243710.2固定资产占比28.03%25.84%24.28%22.45%25.27%25.17%资产总额1.15E+081.45E+081.78E+081.95E+081.96E+0833154760根据表3-1，可知，货币资金，固定资产都是逐年增长的，五年的平均增长率达到6.47%和25.27%。应收账款和存货占比分别为24.87%和12.68%。这四个项目占比68.67%，它们的会计政策和会计估计对公司的财务信息有较大的影响，本文选择这四项进行分析。主要资产要素分析①货币资金分析货币资金由库存现金，银行存款，其他货币资金三个科目相加得出。货币资金的流动性比较强，能较好的反映公司的规模变动情况。根据表1可以看出，比亚迪集团近五年来货币资金经历了先增后减的过程，表明比亚迪集团近五年的成长过程不是很风顺，但随着业务的扩大，市场规模的扩张，公司的货币资金也在逐渐回落，后续会稳定增长。表3-2比亚迪集团货币资金细目单位：千元项目2022年2023年库存现金0.440.31银行存款11150.6211673.99其他货币资金1901.04975.79合计13052.112650.08表3-32022-2023年其他货币资金明细表单位：千元项目2022年2023年其他货币资金1901.04975.79合计1901.04975.79由表3-2，3-3，可知，一般货币总额越大，货币资金规模也越大，库存现金占比较小，银行存款占比最大，货币资金的运用质量比较差，后期可以有投资项目的机会，可以扩大市场规模，拓展业务，不过，银行存款的来源可以有多个方面，应该多注意点市场监管，防止资金来源不明。但公司的银行承兑汇票有328,831千元受限，信用保证金，投标保证金有646,955千元受限，表明公司所拥有资金的自由度比较小，企业的实际支付能力就不是很强。②应收账款分析应收账款是企业在正常经营活动中销售商品或提供劳务等，应向购买方收取的款项。若应收账款无法收回，可记为坏账准备。对应收账款的账龄分析以及坏账计提情况分析，可以了解企业的营收。图1比亚迪2019年-2023年应收账款变动情况单位：元从图1可以看出，近五年比亚迪集团的应收账款情况先增后减，应收账款在2021年达到顶峰，但之后逐渐减少。若应收账款无法收回，造成大量的坏账准备，会给企业带来经营风险。表3-4应收账款账龄分析单位：千元账龄金额占比1年以内17254.0759.59%1-2年9256.7331.97%2-3年17315.98%3-4年688.212.38%4-5年13.680.05%5年以上10.690.04%合计28954386100%从表3-4可以看出，1年以内的应收账款金额最多，占比达到59.59%。1-2年的占比31.97%1-3年及3-4年合计占比8.36%，4年以上占比0.084%.1年以内的应收账款最多。说明比亚迪集团的应收账款控制的较好，基本在一年内都能收回，发生坏账的可能性较小，周转性较好，整体质量较高。表3-52023年比亚迪按坏账计提方法分类列示单位：元年末余额类别账面余额坏账准备金额比例%金额计提比例%按单项计提坏账准备的应收账款9267692.04%82721289.26%按组合计提坏账准备的应收账款4446790097.96%6336621.42%账龄分析法（组合）2895438665.11%3713693.22%应收关联方款项（组合）1551351434.89%2622931.28%合计44467900100%6336621.42%从表3-5可以看出，比亚迪集团计提坏账准备是按照组合计提坏账准备的方式和单项计提坏账准备的方式一起的。2023年坏账准备是按组合法计提的，金额高达44467900元，计提比例达到1.42%，组合中，账龄分析法占比比例比较高，计提金额达到371369元，未来可以密切关注。③存货分析存货是企业在日常经营过程中持有准备售出的产成品或商品、处在生产过程中的在产品以及生产所需的材料、物料等。比亚迪集团现阶段存货主要由原材料、在产品、库存商品和周转材料四个子项目构成。比亚迪集团依据成本与可变现净值孰低原则，对存货进行存货跌价准备计提。图2比亚迪2019-2023年存货变动情况单位：元表3-62023年比亚迪集团存货资产结构单位：元项目账面金额跌价准备计提比例账面价值原材料36805361881355.11%3492401在产品11019562367810.33%10982781库存商品102596251852781.81%10074347周转材料1063304412693.88%1022035合计260230274514631.73%25571564表3-72022年比亚迪集团存货资产结构单位：元项目账面金额跌价准备计提比例账面价值原材料50273581928843.84%4834474在产品118690611215801.02%11747481库存商品86427911797212.08%8463070周转材料1318267329472.50%1285320合计268574775271321.96%26330345从图2可以看出，2019-2022年存货总额呈逐渐上升状态，到2023年有些许下降，但总体是上升的趋势。由表3-6，3-7，在产品和库存商品占比最多，并且对周转材料和原材料计提的存货跌价比例提高。而在产品的计提比例下降。比亚迪集团的在产品，库存商品数量较多。在产品数量较多，说明加工的工速较慢，而库存商品较多，说明商品有堆积，积压的商品较多，可能会出现较明显的资产减值情况。而在产品和库存商品同时数量较多，极大可能是由于盲目生产，没有了解清楚市场的需求，也不顾商品是否售出，可能由于跟风生产，导致原材料投入，在产品增加，生产速度还跟不上，商品生产好了，也卖不出去，导致库存商品积压过多。并且企业对库存商品计提的存货跌价比例也较小，说明比亚迪集团在存货计提方面存在问题，日后需要进一步完善。④固定资产分析比亚迪集团的固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备、运输工具，办公及其他设备等构成。固定资产的折旧采用年限平均法分类计提，在达到可使用状态的下一月开始计提折旧。比亚迪集团在排除资产减值准备的情况下，根据固定资产类别、预计使用寿命和预计净残值，确定公司各类固定资产的年折旧率如下表：表3-82023比亚迪固定资产年折旧率类别估计折旧年限（年）残值率（%）年折旧率（%）房屋及建筑物10-70年5%1.4%-9.5%机器设备5-12年5%7.9%-19%运输工具5年5%19%办公及其他设备5年及5年以下5%19%及19%以上表3-9比亚迪固定资产及累计折旧计提单位：元2019年2020年2021年2022年2023年固定资产原值5251509660832233714861607148616077562364固定资产减值准备219607151538151183151183-595固定资产账面价值3236853537483211432448154367863049443360资产总额1.15E+111.45E+111.78E+111.95E+111.96E+11固定资产/资产总额（%）0.45%0.42%0.40%0.37%0.39%累计折旧计提比例%37.95%38.13%39.29%39.29%42.90%减值准备计提比例%0.42%0.25%0.21%0.21%0.08%营业收入79316131219837714167378130054707127738523由表3-9可以看出2019年到2023年这五年间固定资产总值从52515096元增长到77562364元，涨幅达到47.70%。比亚迪集团的资产总额也在不断的增长，涨幅达到69.41%.未来经营依然呈现出持续增长趋势。这说明比亚迪集团近五年的生产线，产品，在不断增加，公司规模在进一步扩大。与此同时累计折旧的计提比例总体上在增加，由2019年的37.95%增长到2023年的42.90%。而减值准备的计提比例总体稳定在同一水平上下浮动，到2023年计提比例大幅下跌。比亚迪集团根据经营情况制定计提比率,计提比例较为符合谨慎性和真实性原则，通过对产品结构的调整和固定资产配置方案改进，积极响应供给侧改革，为企业后期的转型奠定了基础。（3）负债质量分析表3-10比亚迪集团主要负债项目识别单位：千元会计年度2019年2020年2021年2022年2023年短期借款1994380025009611357749163778897740332365短期借款/负债总额25.10%27.89%30.28%28.23%30.32%应付票据1289707615742125169540702114076013647638应付票据/负债总额16,23%17.56%14.35%15.79%10.26%应付账款1858161119501485233195292514212722520530应付账款/负债总额23.39%21.75%19.74%18.78%16.93%预收款项24380091850792470028023002000预收款项/负债总额3.07%2.06%3.98%1.71799E-051.50331E-05其他应付款18732662322136795244386305776820699其他应付款/负债总额2.36%2.59%6.73%6.45%5.13%流动负债合计65331547770249381.03525E+81.14714E+81.06205E+8流动负债合计/负债总额82.22%85.91%87.63%85.69%79.83%非流动负债合计1412496712636477146165181916275026835420非流动负债合计/负债总额17.78%14.09%12.37%14.31%20.17%负债总额79456514896614151.18142E+81.33877E+81.3304E+8从上表可以看出，比亚迪集团负债总额大体上是逐年增加的，2019-2023年从79456514千元到1.3304E+8千元其中涨幅最大的一年是2021年，涨幅达到31.76%。引起2021年负债增长的原因，是其他应付款和预收款项在2021年较2020年增长数额较多，导致2021年其他应付款和预收账款增多的原因是销售的商品数量比较多，但款项却没有及时收回来，并且，预提费用和投资款支出较多。2019-2023年短期借款金额在逐年上涨，说明企业资金不是足够充裕，营运资金不够充足，流动负债的比例一直在80%附近，这表明了企业资金变现能力不是特别强，后期可以继续提高，并且还面临着资金链问题，要注意风险防范。（4）损益质量分析①营业总收入表3-11比亚迪2022-2023年营业收入结构分析单位：元产品2022年2023年同比增减金额比重金额比重二次充电电池及光伏89499166.88%105056578.22%17.38%手机部件及组装4222994432,47%5338000641.79%26.40%汽车及相关产品7600685958.44%6326570149.53%16.76%其他28679882.21%5871590.46%76.53%从上表可以看出，二次充电电池及光伏和手机部件及组装营业收入从2022到2023年在一直上升，但汽车及相关产品和其他产品却在下降。说明比亚迪集团最近两年二次充电电池及光伏和手机部件组装在不断发展，增加市场份额。但汽车及相关产品一直都是比亚迪集团发展的主力。未来可以多发展其他产品，增加业务，拓宽市场规模，②期间费用分析表3-12比亚迪利润表结构分析单位：千元2019年2020年2021年2022年2023年营业收入800089681.0347E+81.05915E+81.30055E+81.27739E+8营业成本6651355982400900857754821.08725E+81.06924E+8销售费用28679924196339492528847294814345897管理费用54150606842635678608337604124140997财务费用1445995122219231440129971013014032研发费用49893605629372营业利润31759655986251541055142417602312288利润总额37949866568410562064143856402431131净利润313819605480012000491693600035561930002118857000从表3-13可以看出，财务费用在逐年增长，而研发费用只在2022年开始，说明比亚迪在2022年才开始研发出新的产品，而从管理费用来看，说明产品可能在2019年就开始研发了，但一直没能成功，到2022年，产品研发有成果，之前失败的研发全计入管理费用，成功了之后计入研发费用。（5）现金流量分析表3-13比亚迪2019-2023年现金流变动状况单位：千元2019年2020年2021年2022年2023年经营活动产生的现金流量净额3842094-184557163678871252290914741007投资活动产生的现金流量净额-10606440-13442642-15964084-14230760-20881446筹资活动产生的现金流量净额8749785162702171116782439165116610345现金及现金等价物增加额2190065107906315773602215103523240期末现金及现金等价物余额6279531735859489359541115105711674297如上表所示，比亚迪集团2019-2023年经营活动产生的现金流量净额现金变动状况较大，2023年达到14741007千元，而2020年却是-1845571千元，增幅高达898.72%，表明2020年比亚迪集团销售情况比较糟糕，其下降原因有可能是原材料或人工成本上升。投资活动产生的现金流量净额在2019-2023年一直都是负值，甚至越来越大，表明比亚迪集团近五年一直在对外投资，扩大业务规模。筹资活动近五年先上升后下降又上升，波动较大。最高在2020达到16270217千元，原因有可能是由于销售状况有点糟糕，为了让公司正常运转，筹资金额自然要多些，平衡公司的营收。最低在2022年达到3916511千元。现金及现金等价物增加额处于减少状态，最低值在2023年只有52324千元。期末现金及现金等价物余额在2019-2023年呈逐年增加，货币资金持有量增长，说明比亚迪集团的现金管理状况在持续上升。综上所述，比亚迪集团的货币资金占资产总额的比例是在不断上涨的，企业的银行存款变多，有利于对外投资，扩大市场规模。应收账款控制的比较好，降低了企业的经营风险，减少了产生坏账的可能性。存货却在不断增长，对存货管理存在问题。库存商品和在产品的数量在增加，说明企业有可能跟着大流，盲目生产了。固定资产的总额在不断上涨，公司规模在进一步扩大。负债质量分析中，流动负债占比较大，后期应该注意负债结构的调整，合理安排负债结构。2019-2023年比亚迪集团的营业收入，营业成本，期间费用在不断增长，但净利润却在2020年上涨后开始下降，由于营业成本和期间费用较高，导致净利润变低，未来可以合理减少控制成本和费用，使净利润最大化。比亚迪集团的现金流量情况比较差，波动幅度有点落差，往外投资的现金流逐年增长，却没有得到应有的回报。虽然期末现金及现金等价物余额在不断上升，但只能说明比较低的现金管理状况在慢慢改善，后续还要继续关注现金流的发展。3.4.2相关指标分析（1）偿债能力分析表3-14比亚迪2022-2023年偿债能力指标2019年2020年2021年2022年2023年流动比率0.831.020.991.001.00速动比率0.590.790.790.770.76现金比率0.100.090.090.110.12资产负债率0.690.620.660.690.68产权比率2.211.621.972.212.13短期偿债能力分析短期偿债能力主要由流动比率，速动比率和现金比率来反映。流动比率是流动资产总额与流动负债总额比率，一般为2算是正常的。2019-2023年比亚迪集团流动比率是逐年上升的，由2019年的0.83涨到2023年的1.00。速动比率一般在1附近为正常情况，虽然比亚迪集团2019年-2023年速动比率是在增长的，但没有一年达到1.结合流动比率和速动比率来看，比亚迪集团的资金流动性较差，短期偿债能力较弱。现金比率达到0.2以上为正常的，但比亚迪集团在2019-2023年一次没有达到0.2.说明比亚迪集团的资金变现能力较弱，同时说明比亚迪集团的现金和资产的利用效率较高。长期偿债能力分析长期偿债能力分析主要是靠分析资产负债率和产权比率等相关指标来衡量。2019-2023年比亚迪集团的资产负债率的波动较稳定，资产负债率正常的，在40%-60%。而比亚迪集团一直稳定在60%以上，说明公司的负债总额一直大于资产总额，企业的偿债能力有些弱。产权比率从2019-2023年都是比较大的，产权比率高说明企业面临的风险比较高，但报酬可能也会越高。但从产权比率和资产负债率结合来看，比亚迪集团的长期偿债能力比较弱。（2）盈利能力分析表3-152019-2023年盈利状况单位：千元2019年2020年2021年2022年2023年营业收入800089681.0347E+81.05915E+81.30055E+81.27739E+8毛利润1349540921069097201392202132936420814235净利润31381965480012491693635561932118857由上表可以看出，2019-2023年比亚迪集团营业收入一直呈上升状态，最大是2022年，达到1.30055E+8元，毛利润大体呈上升状态，最大达到21319364元，最低是13495409元。但净利润先增后减，最大和最小相差5268126.3千元，波动较大，说明在最近比亚迪集团收入有所下跌，经营状况不是特别良好。表3-16比亚迪2022-2023年盈利能力指标2019年2020年2021年2022年2023年总资产收益率2.91%4.06%3.02%3.85%5.94%营业利润率3.97%5.79%5.11%3.26%1.81%销售毛利率16.87%20.36%19.01%16.40%16.29%销售净利率3.92%5.30%4.64%2.73%1.66%企业通常运用销售净利率指标来证明公司明产品销售的最初的盈利大小，是净利润计算的起点，较高的毛利率是获得较大盈利的基础。比亚迪集团2019-2023年的销售毛利率基本保持在20%左右，销售情况较稳定。从2020年开始下降，比亚迪集团的毛利率连续降低，很大可能是近几年新能源汽车行业的竞争激烈，并且毛利率降低往往会导致价格战的爆发或成本不可控现象，这预示未来经营期间产品盈利能力将会降低。销售净利率是反映销售收入转换为净利润的能力指标。比亚迪集团的销售净利率2019-2023年总体呈现先上升再下降的状态，并且也是从2020年开始下降，净利润从2020年开始下降，表明2020年开始比亚迪集团的经营情况开始走下坡路，这说明比亚迪集团的盈利能力未来会出现不足的状态，未来经营期间加强重视并积极采取措施提升自身的盈利能力。（3）营运能力分析表3-17比亚迪2022-2023年营运能力指标2019年2020年2021年2022年2023年应收账款周转率2.532.212.092.795.81存货周转率4.014.423.714.194.18流动资产周转率1.211.140.971.172.39固定资产周转率2.292.562.442.795.17总资产周转率0.610.640.570.671.31从上表可以看出，2019-2023年比亚迪五年应收账款先下降后上升趋势。2023年应收账款周转率最高，为5.81，最低为2021年为2.09。表明比亚迪集团应收账款近五年执行效果还可以，流动性较强，后续经营可以继续保持。2019-2023年比亚迪集团存货周转率是先上升后下降再上升，2021年降到最低，最高是在2020年。存货周转率上涨，说明存货的周转速度提升，进而表现为企业的资产利用率高，但他先上升后下降再上升，表明企业存货波动不稳定，后期需要进一步改善存货周转的政策。比亚迪集团2019-2023年的流动资产周转率大体上是先下降后上升，由2019年的1.21降低到2021年的0.97%，降幅达到20%以上。这表明比亚迪集团的资产流动速度变慢，流动资产出现闲置和浪费现象，但再2023年突然上升，这表明比亚迪集团的经营状况不稳定。固定资产周转率是持续上升，于2023年达到最大值，说明比亚迪集团近年来的固定资产利用率呈现上升趋势，管理水平也得到了较大的提升。总资产周转率总体呈现出先下降后上升，，而比亚迪集团的资产总额是不断增加的，这表明比亚迪集团近年来的销售能力也是呈现下滑趋势，资产利用效率降低。综上所述，比亚迪集团的营运能力一般，后期经营需要加强营运能力的提升。（4）发展能力分析表3-18比亚迪2019-2023年发展能力指标单位：千元2019年2020年2021年2022年2023年营业总收入800089681.0347E+81.05915E+81.30055E+81.27739E+8营业总收入同比增长率46.89%8.25%7.72%10.04%3.23%归属净利润2,823,441,5,052780,1941,614,450归属净利润同比增长率551.28%78.94%-19.51%-31.63%-41.93%总资产1.15486E+81.45071E+81.78099E+81.94571E+81.95642E+8总资产同比增长率22.85%25.62%22.77%8.47%0.55%由上表可以看出比亚迪集团的营业总收入总体上是上升的，于2022年达到最大值1.30055E+11元，同比增长最高的年份是2020年，同比增长率高达29.32%。净利润总体是先增后减的，净利润同比增长于2020年是达到最大值，同比增长高达78.94%。但却在2020年之后出现大幅度降低。营业总收入增长，而净利润却下降，表明比亚迪集团的经营成本和期间费用过高，净利润无法得到较大的增长，后期经营期间需要对成本和费用进行有效控制，采取有效的措施降低生产成本和期间费用。总资产增长率是衡量企业资产规模的增长情况和发展能力情况的指标。比亚迪集团的总资产增长率在2020年达到最大幅度增长，之后总资产同比增长率的变化幅度变小，表明比亚迪集团最近几年的资产在增长变化不大。综合上述，比亚迪集团的流动比率和速动比率基本都不在合理的区间范围内，短期偿债能力较弱，产权比率和资产负债率也都不在合理的范围能，长期偿债能力也较弱，综合说明比亚迪集团的偿债能力较弱，需要加强。对于偿债能力比较弱，比亚迪集团主要提高资产变现能力，降低企业面临的风险。通过提高现金提高总资产来提高现金变现能力，提高短期偿债能力。通过降低产权比率来降低产权比率，来降低企业面临的风险。从盈利能力看，近些年的销售毛利率都保持在20%左右，说明比亚迪集团的销售状况较好，销售净利率和净利润总体是上升的，但是与2022年有所降低，说明未来的盈利能力有可能出现不足的现象。从营运能力看，比亚迪集团的应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率总体呈上升趋势，资产流动性较强，存货周转率波动较大，库存商品和在产品较多，表明比亚迪集团有可能没有根据自身情况和市场需求，而盲目生产。比亚迪集团的营运能力一般，后期需要加强。需要根据市场需求来调节生产，并且加强销售的力度，减少存货的堆积。从发展能力来看，比亚迪集团近五年的主营业务收入和总资产均在稳步增长，净利润却在不断下降，净利润增长乏力会影响公司发展，后期公司需要关注提高净利润的方式，对于总体营业收入高，但净利润却很低，要有效控制成本和费用。使净利润最大化。企业的发展能力才能提高。3.5对比分析（一）营业收入单位：千元2019年2020年2021年2022年2023年五年平均特斯拉1432984.081432961.642936889.373441886.031510283.442151000.91蔚来1183170.001421463.571851318.471862785.64213646.0981691039.73北汽33997492.4246532069.5451710136.9641053805.1046965854.2244051871.65比亚迪800089681.0347E+81.05915E+81.30055E+81.27739E+81.09E+8通过上表可知，比亚迪集团的营业收入前四年在不断增长，但从2022年开始有下滑的趋势了。说明比亚迪集团近些年来在扩大规模，但到了2023年各个方面的实力不足以继续扩张。但与同类型的新能源汽车公司来比较的话，比亚迪集团的规模相对来说还是处于领先位置的。特斯拉在2022年开始营业收入下降，蔚来和北汽在不断的上升，说明他们两家在不断地扩大规模，并且取得成效，但距离比亚迪集团的规模还有一定差距。期间费用期间费用=财务费用+管理费用+销售费用单位：千元2019年2020年2021年2022年2023年五年平均特斯拉259295.83263253.891059625.281378671.84257485.40643666.45蔚来160368.50186759.48244967.29173160.95253190.61203689.37北汽4602374.516059044.677401071.157421727.435367447.966170333.14比亚迪97290471226116414025772114869941150092611800780.6通过上表可知，蔚来期间费用大体上呈现上升趋势，特斯拉期间费用呈现下降趋势。北汽，比亚迪先上升后下降，波动不稳定。北汽由于财务费用在2020年为负数，蔚来在2019年，2020年持续两年财务费用为负数，但蔚来费用花销比北汽支出小，所以五年平均期间费用也小于北汽。但总体比较，比亚迪集团期间费用支出也远远超过其他公司。这就解释了为什么比亚迪集团营业收入多，但净利润却很少的现象。所以要控制好成本与费用的支出，来尽可能提高净利润。净资产收益率ROE=税后利润/所有者权益2019年2020年2021年2022年2023年五年平均特斯拉6.40%7.86%44.35%27.40%-47.59%7.68%蔚来2.47%2.743.61%1.26%4.06%2,83%北汽1.90%2.69%0.15%-23.91%0.96%-3.64%比亚迪8.71%9.89%8.20%5.86%3.38%7.21%根据上表可知，特斯拉的净资产收益率较高，第二是比亚迪，但特斯拉每年的净资产收益率不够稳定波动，甚至还有负值，蔚来的波动虽然说稳定，但ROE的值比较小，发展空间没有比亚迪广阔。北汽的波动幅度过于超出范围，不是好的选择。比亚迪的趋势较稳定，说明比亚迪的经营状况较稳定。ROE=净利润/净资产=销售净利率*资产周转率*权益乘数销售净利率=净利润/销售收入资产周转率=总营业额/总资产权益乘数=1/（1-资产负债率）2019年2020年2021年2022年2023年净资产收益率8.71%9.89%8.20%5.86%3.38%销售净利率3.92%5.30%4.64%2.73%1.66%资产周转率69.57%71.36%59.50%66.69%65.17%权益乘数3.232.632.943.233.125销售净利率代表公司盈利能力，公司产品或服务价格越高，成本控制越低，净利润越好，ROE越高。但