中国移动媒体投资报告(2014-)

中国移动媒体投资报告（2014~）

2014年中国移动媒体不断变革创新，移动媒体用户数量、移动媒体终端、移动互联网市场规模都实现了突破性跨越，个人电脑用户加速向移动互联网环境中的“智能移动终端＋App”的移动新媒体模式迁徙。随着智能手机的大面积普及，WiFi覆盖范围的扩大，微信、QQ、旺信等即时通信类以及在线视频类移动App的使用率快速上升，用户由PC端向移动端分流明显，移动端庞大的用户基数已定型。CNNIC第35次调查报告显示，截至2014年12月，中国网民规模达6.49亿，互联网普及率为47.9%。根据Analysys易观智库产业数据库发布的《中国移动互联网数据盘点&预测专题报告2015》数据，2014年中国移动互联网用户规模增速走低，用户数达到7.3亿人，预测到2017年我国移动互联网用户将会达到8.7亿人。经过2011年、2012年的爆发式增长后，移动互联网投资在逐渐回归理性，市场增速放缓，开始探索创新商业模式。2013年电商、游戏、广告等传统PC经济逐渐适应移动端发展，并且在已有的商业模式基础上扩展创新应用及服务，带来持续的市场增长。移动互联网、手机媒体、国内主要运营商之间在投资领域相互争夺这一日益扩张的市场。一移动互联网的发展与投资2014是移动互联网飞速发展的一年：网络环境提升，为移动互联网夯实通信基础；网络入口的多元化，使移动互联网全面渗透进用户生活，同时新型垂直服务涌现，商业模式和投资思维亟待不断创新。互联网企业、创业企业和传统企业竞相入局，从入口卡位到支付闭环，从创新应用到传统转型，充分显示其活跃的增长力。移动互联网并没有颠覆原有传统产业，而是以一种更开放的思维和更高效的方式，加速信息与商业的运转。基于以上的预判，我们对移动互联网的发展与投资进行分析，从其基础资源与投资的现状入手进而预估其投资趋势。未来，移动互联网将会出现更多的垂直型应用与服务，并且以往纯粹的线上服务会逐渐渗透到线下实体，移动互联网的发展离不开实体经济的支持，这就亟须针对移动互联网盈利模式与投资方式进行思考与创新。（一）移动互联网基础资源现状1.移动网络覆盖情况移动媒体的发展前提在于基础网络的完善，基础网络的稳步推进有利于移动网络的快速前进。近年来，我国3G网络建设进一步发展，4G网络加速覆盖，无线网络持续渗透，使得网络建设及用户大幅增长（见表8-1）。在我国基础网络的建设取得了可观的成效的同时，大力改善移动网络的条件，扩大移动网络的规模，提升网络能力与质量成为现阶段及未来移动互联网的重要课题。表8-1移动上网设备使用率其中，平板电脑娱乐性和便捷性的特点使其成为网民的重要娱乐设备，并在高学历、高收入人群中拥有更高使用率（本科及以上学历网民使用率51.0%，月收入5000元以上网民使用率43.0%）。[1]这意味着2014年移动网络的平台建设取得阶段性成效，移动互联网的投资具备良好的基础条件和可靠的资源储备。2.移动技术发展状况2014年，3G用户规模大幅增长，4G移动通信技术部署也步入关键阶段，试点城市规模性试验陆续展开（见表8-2）。表8-22013.12～2014.12中国互联网基础资源对比从表8-2可以看出，包括IP地址、域名、网站、网络国际出口带宽等在内的要素，作为构成移动互联网的技术因子迅速而平稳发展，促进了移动互联网投资的可持续性。（二）移动互联网的投资模式据统计，截至2014年12月底，国内互联网领域总共发生融资1878笔，融资总金额超过1000亿元人民币，移动互联网有232笔投资。[2]通过对这些投资的梳理，可以将移动互联网的投资类型按投资需求分为社会化投资、智能化投资、移动化投资、个性化投资、社交化投资、服务化投资6类。以下简介其中4类。1.社会化投资这种模式以湖南电广传媒为典型。湖南电广传媒采用增资与受让股权相结合的方式投资控股广州翼锋信息科技有限公司（下称翼锋科技），投资总额为1.673亿元，交易完成后公司将持有翼锋科技51%股权；同时，公司以增资和受让股权相结合的方式，出资1.2273亿元持有江苏物泰信息科技有限公司（下称江苏物泰）45%股权，成为江苏物泰第一大股东。湖南电广传媒的这次对移动互联网的投资从大数据和物联网入手，以互联网广告为基石，展开了小范围的大投资，将公司的核心业务转向实现传统媒体与新媒体的融合，基于对移动互联网未来发展趋势的预判，投资面覆盖到社会生产生活的大部分，是一次成功的社会化投资。2.个性化投资这种模式以百度为典型。百度在移动互联网的投资和并购数量相对较少，但带有自己的特点，投资具有强烈的个性化。百度注重对百度核心业务的补充，有两种对象会吸引百度进行互联网投资：一是独立业务的前景，就是指投资或并购对象商业模式上足够独立，可以独立培养成才或者成为好伙伴，如百度在爱奇艺的投资；二是能和百度进行战略协同的，如百度在去哪儿和安居客的投资。值得一提的是，在爱奇艺自身得到更强势的发展后，百度对PPS进行并购，使其与百度联合发展。百度的这种投资模式符合其一贯的运营风格，立足自身的定位与发展前景，坚持个性化投资，不做无谓的“争夺”，意在打造与集团业务相连贯的移动互联产业链。3.社交化投资这种模式以阿里巴巴与新浪微博投资合作为代表。2014年4月，阿里巴巴集团旗下子公司公布对新浪微博的合作协议，阿里以5.86亿美元购入新浪微博公司发行的优先股和普通股。阿里出这样的大手笔进军自媒体，而且是国内用户数较大、评价较高的新浪微博，说明阿里集团充分意识到，移动互联网的支付行为不仅仅与行为消费相关，还应关注到物质消费之外的消费行为，如文化消费等。另外，新浪微博还授予了阿里一项期权，允许阿里在未来按事先约定的定价方式，将其在微博公司的全稀释摊薄后的股份比例提高至30%。股份变更的背后实际是一场关于估值、资本乃至互联网话语权的多重博弈。新浪微博注重用户和流量变现，阿里和SNS、淘宝竞争，双方的需求在这次合作中得到互补。这次阿里对新浪微博的投资从表面上看，是对社交媒体的一次互联网投资，瞄准的是娱乐行为，弥补自己的“媒体”短板，但协议签署的背后代表着并购自媒体的一次“试探”。阿里作为线上的支付平台，进驻新浪微博，既是消费移动用户的娱乐行为，也是满足自身未来的电商盈利。阿里的这次投资模糊了投资界限，也是对竞争对手的“障眼法”，谋求自身更大的发展空间。4.服务化投资这种模式以腾讯收购京东商城为典型。作为国内最大的互联网综合服务提供商之一，腾讯既受益于移动互联网的蓬勃发展，又被固有的移动互联网盈利模式所束缚，因而需要找到成熟的运营方式，也就是大量的供应商和专业的电商运作团队。所以2014年腾讯以2.14亿美元收购京东商城15%的股份，具体投资方式体现为腾讯B2C平台的QQ网购和C2C平台的拍拍网并入京东商城，这表明腾讯将电商这部分市场的赌注“押”给了京东商城，而“筹码”就是腾讯将把微信和手机QQ客户端的一级入口位置及其他主要平台的支持提供给京东商城。在这种并购实践中，腾讯以自身的服务性优势成功吸引了京东商城，京东商城需要这样强大的服务资源来消费自己供应商的“货源”，并建立长线投资，即双方还将在在线支付服务方面进行合作。腾讯与京东商城的这次合作正是基于构建“更便捷、更安全、更创意”的线上支付理念而进行的服务化投资。腾讯和京东从最初的竞争关系到如今的合作关系，在一定程度上说明了移动互联网投资的时效性与突发性。京东商城需要大量的流量，腾讯需要稳固的支付系统，增强用户黏性，基于此，两者的这次合作实现了互补，打着“服务用户”的旗号进行了资源的整合。（三）移动互联网的投资趋势移动互联网的投资，从现有的投资实际来看，前景非常可观。一方面由于移动互联网将仍然是信息通信业里面最具活力、创新最快和规模最大的产业，可能会主导整个信息通信业的发展和创新节奏，那么与此相关的经济行为和资本运作会越发活跃而有弹性，将会促使资本市场呈现新的投资局面。另一方面，移动互联网的投资现状虽然存在较为单一、不够稳定、不够系统等不完善的现实缺陷，但是投资空间巨大、投资环境开放、投资政策积极等，这些内外因素都将促使移动互联网投资方式越发多样，投资领域越发多元，投资回报越发丰厚。1.产业跨界融合目前移动互联网产业正在大规模推进移动企业级应用，这在未来社会中将非常流行。云和端的整合会成为一个基本趋势。诸如O2O、线上线下ICT的产业链条，都预示着移动互联网将全面扩大与传统产业的融合。这种和传统产业的结合，跨界的模式会越来越多，那么针对其的投资趋向会更加明显。对移动互联网的投资不再局限于线上支付、线下运营这样简单的模式，也不再停滞于简单的、单一的、相对粗糙的对移动应用的投资；投资者将在传统产业与移动互联网的融合中寻求投资机会，创造投资环境，在金融、家居、汽车、房产、零售业等产业运作中，利用移动互联网的优势弥补传统产业的劣势，发挥传统产业资源广、市场大、政策优等特点，建立长效的投资机制，促进资本的快速流动，达到双赢。2.物移深度融合移动互联网与物联网的融合，被业界誉为“风云际会”。一是多形态的终端融合，智能终端固有的通信和移动互联网功能扩展至物联网感知层功能，使各类可穿戴终端全面拓展应用；二是网络平台融合，在资本推动下，以技术为基础，形成面向宽带互联网、移动互联网、物联网的跨行业跨终端的统一支撑平台，支持能力和数据开放，促成应用聚合创新；三是应用服务和内容全向接入，多元化业务形态并举，如应用商店、网页内容、音乐、视频等。物移融合，本质上是从互联网、物联网向泛在网大一统产业生态体系和应用体系演进的必经之路。[3]这种沉浸式的传播链条影响着移动互联网的投资方式，在物联网的链接下，对移动互联的投资不再是单一的、点对点的投资，而将呈现复杂的、立体化的网络式格局，并不仅仅追求经济利益的增长，更多地会关注社会效益和经营效益的同步发展。二手机媒体的发展与投资手机作为一种终端和介质，更具媒体的兼容性、整合性、贴身性以及互动性，其技术升级和商业革命推动投资不断拓展和转型。（一）手机媒体的发展现状1.手机媒体发展概况根据CNNIC的《第35次中国互联网络发展状况统计报告》，截至2014年12月，中国手机网民规模达5.57亿，较2013年底增加5672万人。网民中使用手机上网人群占比由2013年的81.0%提升至85.8%，手机上网已常态化（见图8-1）。手机上网比例超过PC机上网比例，手机媒介成为中国网民上网第一终端。图8-1中国手机网民规模及其占网民比例根据中国信息通信研究院发布的数据，2014年全年，中国手机市场累积出货量为4.52亿部，比2013年下降21.9%（见图8-2）。在4G网络建设完善、国内手机厂越发激烈的竞争等因素的影响下，中国智能手机出货量将持续保持增长状态，手机媒体普及化程度将不断提高。图8-22014年1～12月国内手机市场出货量2.手机媒体各项业务发展概况一是手机传统通信市场趋近饱和。从市场总量角度，2014年是中国移动通信行业明确的“步入饱和”之年。中国三大运营商公布的数据显示，截至2014年底，中国市场移动用户总计12.9亿，较2013年净增5800万。2009～2013年，中国移动通信市场每年净增用户均超过1亿，净增用户相对前一年存量用户的比例均超过10%。二是手机搜索跻身第二大手机应用。《2014中国网民搜索行为研究报告》显示，2014年上半年我国手机搜索引擎用户规模达4.0583亿人，同比增长8152万人，手机网民使用率达到77.0%。手机搜索已经超过手机新闻，成为除手机即时通信外的第二大手机应用。另外，相较于2013年，手机多渠道搜索特征更加明显，手机搜索用户中有56.6%的用户在过去半年中使用网络地图搜索过信息。其中，百度地图在用户从PC端向手机端迁移过程中，以超高的常用率同时在PC端和手机端登顶。同时，多样化发展是手机搜索的主流方向，有专业人士预测说，未来5年使用语音和图片搜索的请求量占比将超过50%，超过纯文字请求量。三是2014年迎来手游爆发。《2014年手游市场年度数据分析报告》显示，2014年移动游戏市场份额在不断增加，客户端游戏市场份额在不断减少。截至2014年11月中旬，客户端游戏的市场份额占比减少至53.3%，移动游戏市场份额增加至33%。另外，2014年移动游戏的用户规模比2013年增长62.3%，增长规模达193.5万。手机游戏已成为中国人娱乐的重要方式之一，其中尤以休闲益智类游戏、社交类游戏最受欢迎。四是手机成视频观看第一终端。根据CNNIC的《第35次中国互联网络发展状况统计报告》，截至2014年12月，71.9%的视频用户选择用手机收看视频，其次是台式电脑/笔记本电脑，使用率为71.2%，手机成为收看网络视频节目的第一终端。根据KPCB发布的互联网趋势报告，移动互联网用户在移动设备上观看视频的时间、分享视频的次数都在呈直线增长态势，这表明我们即将进入微视频时代。五是手机商务类应用异军突起。伴随着手机媒体各项业务的发展，手机商务的重要性逐渐凸显。2014年，中国网民手机商务应用发展大爆发，手机支付、手机银行、手机网购等手机商务应用用户年增长分别为63.5%、73.2%和69.2%，远超其他手机应用增长幅度。其中，2014年手机旅行预订呈爆发式增长。数据显示，通过手机预订机票、火车票、酒店或旅行度假产品的用户规模达到1.34亿，较2013年12月增长8865万人，增长率为194.6%，成为移动端增长速度最快的商务应用。[4]（二）手机媒体业务的投资模式1.社交类业务投资这一模式以陌陌为代表。社交类业务作为手机媒体的基础性业务，市场份额居高不下。根据移动应用经济决策平台AppAnnie发布的2014年年度报告，在中国2014年热门应用的iOS收入榜单上，陌陌位居第一，手机QQ、微信等社交应用同样占据排名前十应用的重要位置。陌陌是一款基于地理位置的移动社交产品，紫辉投资、红杉资本和经纬创投均参与了投资，其中阿里巴巴和58同城分别为最大机构股东和基石投资者。多轮融资下陌陌仅用3年时间即拥有超过1.48亿的注册用户，且仍具有较高的商业化潜力。以陌陌为代表的手机社交软件作为其他衍生业务的资源基石，有一定的用户黏性，能有效链接各方的需求与利益，其构建的生态系统一直为各大投资者所青睐。2014年12月12日陌陌在纳斯达克上市，阿里巴巴投资回报高达26倍。陌陌未来的战略是不断扩展用户量、提高用户体验、提升盈利能力、寻找战略合作伙伴及并购，尤其是着重与能够为社交平台提供内容的公司进行合作，以及与一些初期的O2O公司合作。2.搜索类业务投资这种模式以健趣网为代表。2014年中国搜索引擎市场格局基本保持稳定，百度、360搜索用户量与收入居领先地位。2014年手机搜索类业务向更加多元化发展，新闻资讯、地图导航、音乐休闲等都成为移动端搜索的涵盖层面，百度将移动端搜索作为其主要投资方向也预示着手机搜索的市场地位不可小觑。以健趣网为例，作为一个结合了医疗和垂直搜索的新型智能健康信息服务平台，2014年健趣网进行了首轮融资，目标估值超1亿美元，并具有巨大发展空间。在新型搜索技术的支持下，搜索类功能结合具体的内容资源，无疑是投资者们最为关注的板块之一。3.游戏类业务投资这种模式以腾讯为代表。2014年，国内手游行业继续保持着2013年的上升状态。截止到2014年底，腾讯在游戏领域已有超过50个投资案例，覆盖10个国家和地区，投资覆盖从天使到上市阶段，退出市值超过70亿元，其中包括游戏谷、爱乐游、苏摩科技等。仅2014年内，腾讯就进行了以3.3亿美元收购EpicGames发行股本48.4%的股份、以5亿美元购买了韩国游戏企业CJGames28%的股份等多起投资收购行为，诸如此类的投资案例足以反映腾讯对手机游戏的重视程度。而2015年腾讯将加快移动游戏的全球化投资，将布局全球手游作为其主业，结合自身的社交基础，不断利用手游受众广、回报高的特征来巩固自身地位。4.手机视频类业务投资这种模式以小米为代表。网络视频自产生之初就处在投资界的聚焦点，这种趋势也逐渐蔓延至移动端。手机媒体逐渐完备的移动终端特性结合视频网站内容资源优势成为手机视频类业务广受投资者青睐的重要原因。除此之外，手机视频的多元发展空间以及移动视频广告带来的高盈利性是手机视频类业务吸引投资者的独家法宝。2014年11月，小米公司5000万美元投资优酷土豆，后又出手爱奇艺，以18亿元人民币战略入股爱奇艺，这是小米成立四年来金额最大的一笔投资。爱奇艺的版权、自制内容库以及视频智能化技术配合小米移动端的优势，在手机视频市场增加了竞争力。与小米攻占视频领域形成竞争的是，2015年3月阿里入股光线传媒，这被认为是阿里与小米、360在视频内容产业方面的博弈，也预示着手机视频投资更多地从单纯的渠道扩张上升到了资源占有和内容自制。5.手机支付类业务投资这种模式以滴滴打车为代表。央行发布的《2014年支付体系运行总体状况》显示，到2014年底移动支付业务成交笔是45.24亿笔，金额达23万亿元，同比分别增长170%和134%。作为手机支付产业链上的一种，专车类应用成为2014年异军突起的细分领域之一，各类打车软件竞争不断，这被认为是互联网巨头们对O2O市场的抢夺，借助打车软件，移动支付有了最好的试验田。以滴滴打车为例，自滴滴打车2014年1月获1亿美元投资后，快的公司也随后宣布已经完成新一轮的融资，总额6亿美元。12月9日，滴滴打车宣布其已获得超过7亿美元融资。这意味着越来越多的投资者开始关注此类手机业务的入口价值，通过庞大用户规模向其他服务拓展寻求盈利模式，并围绕用户做精准营销，发掘用户潜在消费需求以求更好地拉动手机支付。（三）手机媒体的投资趋势1.手机终端联姻运营商工信部于2015年2月正式向中国电信和中国联通发放FDD制式4G牌照。获得LTEFDD经营许可后，这两家运营商可在国内大规模展开4G业务的运营，这意味着中兴等主设备提供商将直接受益，运营商大数据、车联网、在线教育、移动视频、移动支付、垂直O2O等细分领域也将连带获益。手机作为最主要的移动终端，4G终端策略更加明晰，产业格局进一步完备，这意味着手机在投资领域的竞争力不断增强。2.手机游戏投资更加谨慎作为丰厚资本的优势所在，游戏类业务在手机终端方面都收益明显，投资巨头通过游戏视频等领域来补足移动媒体生态圈，能力较弱的投资者则通过手游来进行资本博弈。但是，2015年对于手游的投资需要更加谨慎，悲观态度下手游的成功率仅0.1%，是页游成功率的1/10。而目前的趋势是产业之外的资本正在加速撤离，产业内的资金聚集于众多优质手游CP，进军手游行业前必须考虑如何选择制作团队并进行投资分析。3.手机视频投资将持续内容之争2014年手机视频业务发展良好，主要体现在这一年网络视频行业普遍PC流量停滞、移动端爆发增长，在此大趋势下各视频网站开始加强移动商业化领域的布局。腾讯视频达到了27.7%的移动应用用户覆盖比例，搜狐视频收入取得了超过60%的同比增长，其中有1/3左右的收入来自手机等移动端。整个行业的发展依旧被投资者在手机视频领域的内容之争所主导，而此时的内容不仅服务于网站与品牌建设，还要服务于整个娱乐生态的构建，为多样化的智能终端向外延伸提供不竭的动力。在视频受众整体向移动端迁徙的情况下，投资巨头们一方面开拓渠道升级移动终端，另一方面对内容资源不断抓取，2015年这种投资趋势也会延续下去。4.搜索类应用投资的新布局Edelman调查发现，在线搜索引擎超过传统媒体，成为全球最受信任的媒体资源。手机作为重要的移动搜索终端，具有持续稳定的投资潜力。这一优势将在2015年得到更加多面化发展，语音搜索、图片搜索等新的搜索方式以及LBS相关功能或将成为新一轮的竞争点。但是到目前为止，诸如百度等出手较早的UC都形成了一定的用户黏性，百度2014年初实行的“应用内搜索优化升级”新布局能有效扩大第三方App的调用范围。投资手机搜索类应用必须建立在对移动搜索市场的充分认识之上，结合最新的技术优势、依靠强大的渠道去开发新产品。5.手机支付市场的用户激发《第35次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2014年12月，48.6%的中国网民认同我国网络环境比较安全或非常安全；有54.5%的中国网民对互联网上的信息表示信任。建立在用户网络信赖感持续增高的基础上，2015年的手机支付产业将持续走好。2015年初，微信红包战略成功拉动了上亿投资，且资金流动方式更加多样化，其中微信发布了30亿元的卡券红包，阿里发布了4.3亿元的购物消费红包，百度发布了30亿元代金券红包，这种资金与营销直接结合的方式为手机媒体支付业务开拓了更广阔的发展空间。作为投资者，越来越看重移动互联网打破中间环节，链接客户与商家的能力，这种能力随着移动终端、支付模式的发展，会更多地体现在手机支付业务之中，2015年手机支付领域具有很高的投资价值。三国内主要运营商的移动媒体投资国内主要运营商分别为中国移动、中国联通、中国电信。这三大网络提供商运营固定网络、移动网络、IP网络等。2014年，在政策层面，工信部一方面管制手机程序泛滥，建立评估体系，另一方面推进虚拟运营商的规则建立。随着4G营业牌照的发放，催生了移动互联网新一轮投资热，用户规模也不断发展。截止到2014年12月，移动互联网用户数达到7.3亿人，与2013年相比增长11.8%（见图8-3）。[5]自2013年移动网民中的手机网民增长已经超过PC网民增长。随着4G网和智能机终端的普及，移动互联网用户中手机网民规模将会继续扩大。图8-3移动互联网用户与手机网民数据对比（一）中国移动：终端与内容融合的投资理念1.4G技术开发投资的终端定制中国移动获得工信部颁发的4G牌照后，经过一年的时间，中国移将4G用户量推进到1亿户，4G基站达到了70万个。中国移动2014年的整体投资规模将超过2400亿元，其中大部分都用于4G建设。而3G建设也并未减少，中国移动在TD-SCDMA[6]的投资从2013年底到2014年已经超过1500亿元。在4G逐步推进的过程中，移动互联网之争以终端定制为基础。因此中国移动也开始投入终端定制，在第三代移动通信中通过与手机厂商进行合作，TD终端的销量以每年翻一番的速度增加，2013年全年销售总量达到1.55亿部。为了推动4G终端发展，中国移动开始投资自主研发手机终端。中国移动在投资方面基本落脚于4G技术的开发与投资，在此基础上对其终端定制进行配套跟进。2.高速移动网络的专业化运营4G的高网速运作必然会催生新的大宽带网速应用，例如视频、移动网游、3D导航等。中国移动洞悉此发展趋势，在4G移动网络的开发中，将移动互联网业务的开发也作为其投资发展的项目。对此，在数字内容服务领域投资成立咪咕文化科技有限公司，针对移动互联网业务进行专业化运营探索。中国移动计划到2017年，打造1个校园开发者培育推广新平台，扶持10个移动互联网创业团队，建立100个创业孵化基地，形成1000个产业链合作公司联盟。[7]通过移动互联的技术、终端、应用的开发和创新，形成系统的产业链。另外，中国移动专门成立移动互联网基地，负责移动互联网网络、业务、商业模式的开发，将互通融合、平台化运营和精品化战略等互联网思维，融入传统电信运营商的运作过程中。截至2014年10月，其业务发展情况如下（见表8-3）。表8-3中国移动互联网基地业务发展情况3.融合通信投资升级网络社交方式中国移动于2014年12月正式对外发布了基于搭载融合通信技术的“三新·和”手机。融合通信是以“新通话”“新消息”“新联系”为核心的一系列基础通信服务集合，“三新·和”是融合通信定制手机的通称。在3G、4G、WiFi网络环境下，传统语音通信和短信将被取代，用户只通过流量进行通信。“新通话”采用崭新的VoLTE技术，用户可进行流畅稳定的高清音视频通话；“新消息”可发送短信、图片、视频和语音留言到任何号码。“新联系”除了作为通讯录外，还具有黄页和号码搜索等多元社交功能。融合通信的出现，为消费者提供了更多更方便的通信和网络社交选择，消费者的网络社交方式或将发生巨大改变。（二）中国联通：综合数字服务主导的投资模式1.双4G领先下的产业链三维新模式随着移动4G浪潮的冲击，中国联通WCDMA优势减退，因此联通也进行了投资规划的转型，WCDMA在国际上的演进方向为FDD-LTE，2014年中国联通推出4G商用服务，实施“双4G领先计划”，联合产业链各方在产品、渠道和体验方面实现领先。产品方面，将双4G终端打造成消费者首选、渠道首推和市场主流的产品，通过“双4G双百兆”终端重构4G终端市场格局；渠道方面，在现有的“定制终端＋渠道＋统一业务政策”传统分级合作模式的基础上，探索建立全国统一“双4G终端＋核心渠道＋专属定制业务政策”的垂直区隔合作新模式，同时借力沃易购服务平台创新渠道合作模式，为产业链搭建了更加便捷、有效、低成本终端销售平台。在用户体验方面，存费送机合约长期存在并主要用于联通自有渠道和核心战略渠道，合约惠机成为社会渠道合约发展的主流产品，同时还推出业务补贴模式用于社会渠道阶段性定向用户发展。[8]2.投资模式创新构建多维业务体系2014年，中国联通深入推进存量客户价值经营，建立专业化存量客户维系体系。深入推进集中统一运营，顺应移动互联网时代市场和用户需求变化，借助集中业务支撑系统（cBSS）上线，全面推进产品、支撑、服务的统一运营，构建覆盖全业务和全客户群、全新结构的统一产品体系；推进线上线下一体化运营，实施营业厅专业化管理，创新建立互联网化全国统一运营的“沃易购”B2B平台，打造了终端、业务、渠道端到端高效、透明的运营支撑体系；充分发挥服务优势和网络资源，加快升级固网宽带，推进建设固网专业化运营体系，积极构建家庭客户融合应用产品体系。3.行业应用战略布局与新兴业务创新拓展2014年，中国联通聚焦IDC与云计算、ICT、物联网等行业应用的热点领域，加快技术与战略布局，全面提升专业化运营能力，培育新的业务增长点。继续发挥在教育信息化、汽车信息化、智慧城市（见图8-4）等重点行业应用领域形成的领先优势，着力提升解决方案提供能力，提升产品渗透率，全年新增重点行业应用用户2002万户，达到5929万户。积极探索新兴业务领域市场化改革，成立了联通创新创业投资有限公司，组建招联消费金融有限公司，试点推进应用商店运营中心公司化运营，扩大跨行业合作范围与力度，运用市场化机制推进业务发展。[9]中国联通结合利用自身具备融合通信能力，提供IT解决方案，在LBS领域开发的新运用，根据差异化竞争找到发展投资的新出口。图8-4中国联通智慧城市项目用户分布（三）中国电信：互联网思维下的投资战略1.运营商开放模式与“新三者”主体建设面对传统业务下滑，新兴业务难