9月24日金融新政“组合拳”影响分析：宽松开启努力达标 20240925 -招商银行_第1页
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文档简介

1定流动性约1万亿元。今年以来信贷增速下滑以及商业银行净息差收窄，险的能力。若年内择机再降准25-50bp，全年累计降准幅度将达到125-2高。本轮降息以及存量房贷利率下调50bp，可节省实体经济付息负担约7,000亿，若叠加年内LPR利率已实现的调降，全年付息负担可总共减少率调降可降低商业银行负债成本约4,500亿元，若叠加年内存款利率的调年底前到期的经营性物业贷款和房企存量融资展期这两项政策延期至2026年底；二是对5月份人民银行创设的3,000亿元保障性住房再贷款，3下调35bp，而大部分存量房并未进行下调。本次4末的121亿余额主要是租赁住房贷款支持计划在过去一年来的落地效果。），月首次推出，“经营性物业”政策2024年首次推出，两项政策均扩宽了5一是将创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、期操作规模5,000亿元。若政策效果好，可能会有第二轮、第三轮。这一东提供贷款，支持回购和增持股票。央行将以1.75%的利率向商业银行提供再贷款，而商业银行向上市公司的贷款利率预计在2.25%左右，首期再6国债利率大致在1.9-2.0%。不过，考虑到今年以来投资机构在债券上已积累较多浮盈，在政策落地后，部分机构可能会进行止盈率出现小幅反弹。展望未来，我们认为财政政策非常关够更加有力，则可能会推升10年期国债-7天逆回购利差上行至50-70bp，对应10年期国债利率回升2.0-2.2%；若财政政策比较乏力，10年期国债7政策宽松有利于10年期国债稳定在低位，但对超长债而言，更需要关注面加以推动。一是扩大试点城市的范围，由原来的上海扩大至北京等18占比由原来的20%提

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