【基于财务报表对偿债能力探析案例：以S乳业公司为例（数据论文）9400字】

I基于财务报表对偿债能力分析案例—以S乳业公司为例摘要：偿债能力的强弱在很大程度上影响着企业的营业水平，提高偿债能力会增强企业的决策能力促使企业的合理成长，实时体现企业健康情况，降低危机，增强业绩，辅助决策。本文以S股份有限公司为例，分析影响着公司营业决策的条件之一的偿债能力。本文分析企业偿债能力的方法是:以资产负债表为依据，算出部分财务指标然后与各自指标的标准进行合理的对比。这些指标包括：流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率等等。通过这些量化指标，发现企业存在的问题及背后的原因，最后得出本文的研究结论。关键词：偿债能力乳业公司财务分析问题及对策目录一.绪论 1（一）研究背景及意义 1（二）研究思路和方法 1二.偿债能力分析相关理论基础 2（一）偿债能力指标的叙述 2（二）偿债能力指标的构成 2三.S股份有限公司简介 3（一）行业背景 3（二）公司简介 4四.财务报表数据 4（一）S股份有限公司财务数据展示 4（二）同行业的财务数据对比 4五.S股份有限公司的偿债能力分析 5（一）S股份有限公司短期偿债能力分析 5（二）S股份有限公司长期偿债能力分析 6（三）S股份有限公司纵向数据对比及分析 8六.S股份有限公司偿债能力存在的问题及对策 8（一）存在问题 8（二）提升S股份有限公司偿债能力的对策 9七.总结 9八.参考文献 10一.绪论（一）研究背景及意义1.研究背景随着社会主义市场经济的慢慢确立与成长，对乳制品行业的偿债能力分析具有重大的意义，负债经营已经被企业广泛选用。面对市场竞争激烈，国内经济发展转型，行业多数公司将创新作为突破口，重点打造高端家电，从而展开新一轮升级，因此使得乳制品行业的偿债能力备受关注。债务管理不但可以减轻企业的营运资金不足的缺点，而且可以创造财务杠杆效应。同时，负债经营也存在着风险，因此公司要更加注意其偿付能力的水平。偿债能力简而言之就是公司在到期时归还债务的能力。是否按时归还到期的债务，体现了公司财产运营的优劣。通过比较债务丈夫能力并确定公司的可持续发展能力，它有可以合理评估企业的财产状况，指导投资者做出合理的投资决策，从而公司就可以决定进行合理的借贷策略。2.研究意义随着我国市场经济的逐步建立和发展，债务管理已被企业广泛采用。合理管控债务管理不仅仅能解决公司资金短缺的问题，还可以产生有利影响，为企业家带来个更大的利益。但是，债务管理也存在风险，因此公司应谨慎行事，对债务偿付能力进行科学分析。通过分析偿付能力，可以考察企业持续经营的能力和风险，从而有利于企业管理者正确评价企业的财务状况、公司进行正确的投资决策，最后公司可以对偿还债务做出正确决策。本文以S股份有限公司为研究对象，对S股份有限公司的偿债能力进行了分析，希望通过分析能找出S股份有限公司存在的问题及背后的原因，进一步分析企业持续经营的能力和风险，进一步提出降低公司偿债风险的策略。（二）研究思路和方法本文结合查到的文献资料对偿债能力的相关概念分别进行了阐述，然后对上市公司偿债能力各指标内涵进行理解和分析，结合S股份有限公司和YZ股份有限公司有限公司规模和发展状况，通过对近三年财务报表中的偿债指标进行列表计算、分析和对比，分别对S股份有限公司和YZ股份有限公司公司偿债能力水平进行分析与评价，并提出改善和提升偿债能力的对策。1.比较分析法，基于S股份有限公司3年时间序列数据，以分析公司财务状况和经营成果以及现金流量的趋势。比较同行业的财务状况，了解偿债方面的的公司财务能力。2.指标分析法，指标分析法是S股份有限公司年表（半年度报告）中的相关指标，用于财务比率的计算，用数据说明和分析偿债能力。3.定性分析与定量分析结合法，定性分析内容主要包括三个方面，其一为乳制品企业所处的经营环境；其二为公司的发展战略；其三为企业对相关的会计政策的选择和应用。随后将定性分析结果引入到S股份有限公司的指标数据中进而对该公司的财务指标进行分析。FORMTEXTFORMTEXT二.偿债能力分析理论基础（一）偿债能力指标的叙述企业偿还债务的能力可以理解是企业的成长和发展能力，企业偿债能力分析可以分为短期偿债能力分析与长期偿债能力分析，同时偿债能力的强弱也影响着财务与经营风险。企业偿债能力分析可以很好的给企业的管理层、投资者与债权人直观的数据从而影响着决策，尤其站在上市公司角度考虑,上市公司的偿债能力影响着很多股东的自身权益。从公司的成长角度出发,管理层需要对公司的偿债能力有一定的了解，在不同的阶段的发展时期，依照企业外部市场状况的改变和企业自己实际经营状况的变化制订相协调的发展策略。从上述说法可以得出企业偿债能力分析是财务分析中的非常重要的一部分,偿债能力也直观反应出企业的成长前程。企业偿债能力分析的指标有现金流量、流动资产、速动比率、资产负债率等，通过这些指标能够粗略地了解企业的短期偿债能力与长期偿债能力。（二）偿债能力指标的构成1.流动比率流动比率，代表着每一元的流动负债有多少的流动资产作为支撑。体现企业流动资产对流动负债的保障程度。公式：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计从传统的角度来说，流动比率越高，代表着企业的短期偿债能力越强。但是使用该指标来判断企业短期偿债能力，则还需要考虑到存货的相关特征，并考虑诸如存货周转速率、变现能力和变现价值等指标。如果企业的流动比率较高，但库存的规模很大，在此情况下，就表明存货地周转速度较慢，不能表现企业的真实情况。总体而言，企业的真实短期偿债能力和数据反映将略有不同。2.速动比率速动比率，指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。公式：速动比率=(流动资产合计-存货净额)÷流动负债合计速动资产速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，并且可以保证远期偿付能力。使用此指标判断公司短期偿债能力的时候，必须将应收账款的规模、周转速度与其他应收款的规模与流动性一起考虑。假如一家企业的速动比率较高，但是其应收账款周转速度比较慢，并且比其他应收款的规模大，流动性较差，则该公司数据所反映的短期偿付能力要好于更真实的差异水平。3.现金比率现金比率，指在企业因大量赊销而形成大量的应收账款时，考察企业的变现能力时所运用的指标。公式：现金比率=（货币资金+有价证券）÷流动负债该指标可以切实体现企业的真实短期偿债能力，企业的短期偿债能力与现金比率呈正相关。4.资产负债率资产负债率又称举债经营比率,它是通过将公司的总负债与总资产进行比较而获得的，也是债权人发放贷款的安全程度的指标。公式：资产负债率=（总负债÷总资产）×100%从债权人的立场看，比率越低越好，表示企业在偿债方面没有太大问题，贷款不会有太大风险；从股东的立场看，企业的进行的项目投资回报率高于借款利率时，承担债务的机会成本就会越小，间接的股东所获得的利润就会越大。从财务管理的角度看，企业要做出借贷资金的决策时，需要全面考虑，制定合理的计划，不能只考虑获得的利润率，还要充分考虑到项目的所承担的风险和获得的机会，做出正确判断。5.产权比率产权比率是是指股份有限公司的负债总额与所有者权益总额的比率，它是评价资金结构合理性的指标。公式:产权比率=负债总额÷股东权益高产权比率随之带来的是高风险、高报酬，低产权比率的特点是低风险、低报酬。6.权益乘数权益乘数是股东权益比例的倒数，表示资产总额与股东权益总额的倍数关系，是杜邦分析法中的一个指标。公式：权益乘数=资产总额÷股东权益总额

即=1÷(1-资产负债率)权益乘数，反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投于资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。相反，权益乘数越小，表明所有者投资的资本在总资产中占据的比重越大，债务水平就越低。7.利息保障倍数利息保障倍数是反映企业项目利润对于债务利息水平的指标，一般越高越好。公式：利息保障倍数=息税前利润÷当期利息费用利息保障倍数，用数据体现了企业偿债风险的大小，表示每一元利息支出的息税前利润作为保障。假如企业保持按期偿还利息的声誉，则长期债务可以继续存在，并且更容易借入新债务。利息支付倍数越高，偿还利息的保障就越大。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。三.S股份有限公司简介（一）行业背景乳业系国家鼓励产业，属于我国较为核心的民生工业之一。随着社会与经济的不断进步，社会公众的收入水平与生活水平不断提升，人们越来越关注对健康消费，目前，乳制品已经被认为是我们日常生活重要的营养素。近些年来，由于国家对乳品企业的强制性限制，我国乳制品行业的市场份额也开始向大型、有实力、知名的企业转型进行转型升级。特别是一些大型乳制品企业通过并购迅速扩张。经过调查研究等方式发现，人们在日常生活上主要关注一线品牌，从而市场分布不均，导致品牌知名度低的小企业很可能面临被淘汰的可能性很大的。（二）公司简介北京S股份有限公司是以奶业为主,兼营麦当劳快餐的中外合资股份制企业,1956年最初成立于北京——北京市牛奶总站，1997年成立北京S股份有限公司，2001年公司改制成为北京S食品股份有限公司公司总股本88,500万股。同时，公司拥有北京麦当劳50%的股份，间接拥有广东麦当劳25%的股份。经营范围包括加工乳品、饮料、食品、原材料、保健食品、冷食冷饮；生产乳品机械、食品机械；生产生物工程技术产品(不包括基因产品)；餐饮；自产产品的冷藏运输；开发生物工程技术产品(不包括基因产品)；信息咨询；自有房屋出租；物业管理；安装、修理、租赁自有/剩余乳品机械和设备(非融资租赁)；销售自产产品；销售食品；货物进出口；组织文化艺术交流活动；会议服务；教育咨询；展览会票务代理等。S股份有限公司是中国老字号的乳企，经过五十多年的发展，现已成为以农牧业为基础的大型企业集团。四.财务报表数据（一）S股份有限公司财务数据展示表4-1S股份有限公司2021-2023年部分财务数据单位：万元年份202320222021主营业务收入815071745584612118营业利润2694723732110273净利润13434180357602总资产13387781347543762898流动资产355247378621372377总负债735396751271258200流动负债288566292683481559分析：从以上数据可看出三年内S股份有限公司利润有涨有跌，其中18年经营状况最为突出，虽然19年营业收入最高，但利润却不是最高的一个，说明收入增加的同时营业成本也随之增加，所以在扩张市场的时候要控制成本，节约支出。（二）同行业的财务数据对比本文选取了与S股份有限公司业绩相当，实力相近的YZ股份有限公司作为横向对比，YZ股份有限公司自1981年创立以来，YZ股份有限公司不断诠释民俗、创新传统，努力成为一个“精致礼物”的家族品牌。元祖产品与中华节令相结合，为消费者带来了“忠于原味、崇尚自然”的传统美食。近几年营业收入，盈利状况等，如下表表4-2YZ股份有限公司有限公司2021-2023年部分财务数据单位：万元年份202320222021主营业务收入222267195822177724营业利润331123011326909净利润247832416320436总资产239275220417197029流动资产163713139404142954总负债900298520175078流动负债885408391073784分析：与S股份有限公司相比，YZ股份有限公司有限公司的市场扩张对应的利润的增加有较好的管控，市场扩张的同时利润也相应的增加，由此可知该企业对于成本的管控严格，有严格的管理体系。五.S股份有限公司的偿债能力分析以下内容结合使用体现企业短期偿债能力、长期偿债能力的指标，并根据2021年至2023年的公示财务数据评估S股份有限公司的偿债能力。本文选择了YZ股份有限公司作为参考对象，与S股份有限公司的偿付能力进行了横向对比。（一）S股份有限公司短期偿债能力分析短期债务偿债能力是指企业用流动资产来偿还流动负债的能力，反映了企业偿付是否能够偿还到期债务的能力。在一般情况下，此能力的强弱通过流动比率，速动比率和现金比率等指标来判断。接下来就通过三个指标，对S股份有限公司近三年的财务数据进行分析，判断其对于短期债务的偿还能力。1.流动比率表5-12021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司有限公司流动比率报告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司1.231.291.92YZ股份有限公司1.851.661.94根据表5-1数据显示，从2021-2023年，S股份有限公司流动比率呈逐年下降趋势，其中2022年下降的最为明显，2023年下降幅度有所降低，说明近几年S股份有限公司的流动资产涨幅对于流动负债的涨幅较小，流动负债增长较多，对比YZ股份有限公司有限公司，2022年的流动比率下降，但2023年比率迅速回升，说明YZ股份有限公司对于流动负债的管控能力比S股份有限公司更强，应对风险能力也更强，更具保障。S股份有限公司运用流动资产来偿还流动负债方面的能力还需不断提升，从而提高应对风险的能力。2.速动比率表5-22021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司速动比率报告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司1.041.101.63YZ股份有限公司1.781.601.89根据表5-2数据显示，S股份有限公司的速动比率基本呈逐年下降趋势，通常情况下，速动比率达到1时，企业对于流动负债的偿还能力具有保障，由此可以看出，S股份有限公司储备的速动资产充足，并且，通过对S股份有限公司流动比率的分析，不难发现，YZ股份有限公司高于S股份有限公司，说明YZ股份有限公司对于偿还流动负债能力较强，且高于行业平均水平，也就说明YZ股份有限公司对于流动资产来保障流动负债的水平更高，而反观S股份有限公司，虽然保持在安全可靠的水平但是保障水平并不高，S股份有限公司还需加强对短期还债3.现金比率表5-32021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司现金比率报告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司66.10%65.16%90.98%YZ股份有限公司25.86%17.38%19.36%根据表5-3数据显示2021-2023年S股份有限公司的现金比率一直稳当水平。但由于筹资活动中产生的现金额减少，导致2022年S股份有限公司的现金及现金等价物储蓄量减少，公司管理层为推动企业转型，大规模追求扩张，所以在2022年企业现金比率出现下降。同时，相比较YZ股份有限公司，总体高于YZ股份有限公司，毕竟S发展时间较长积累了厚重的基础，且规模大于YZ股份有限公司，积累了更多的市场，发展速度虽然不是高速，但是处于稳步增长水平，同时也反映出S股份有限公司的现金变现能力较强。（二）S股份有限公司长期偿债能力分析企业对债务的风险把控能力和对偿还债务的保障能力是企业重要的发展能力。企业债权人、投资者、经营者和所有相关方等高度重视长期偿债能力分析。通过对公司长期偿债能力分析能够了解企业财务状况，优化资本结构；披露企业日常经营中承担的财务风险程度；预测企业继续前进的融资前景；为企业进行各种财务管理活动等都提供重要参考。1.资产负债率表5-42021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司资产负债率报告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司54.93%55.75%33.84%YZ股份有限公司37.63%38.65%38.10%根据表5-4数据显示，2021年到2022年资产负债率上升，到2023年有略微下降，但还是相对于YZ股份有限公司还是在高水平状态。对债权人来说，资产负债率越低，说明债权人权益的保护程度就越高；对企业所有者来说，如果企业的总资产收益率高于银行的借款利率，企业资产负债率随之升高，所有者就会获得更高的投资回报率；对于企业管理者而言，出现高资产负债率的情况，并不一定意味着企业发展不充分，一定程度上也表明股东的资金得到了有效的利用。S股份有限公司三年的资产负债率分别为：33.84%、55.75%、54.93%。从这三年数据来看，近几年S股份有限公司资产负债率也在稳步上升中，发展比较稳定，在2022年增幅明显，充分展现了S股份有限公司资金使用效率较高。2.产权比率表5-52021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司产权比率报告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司99.68%103.51%45.34%YZ股份有限公司59.33%62.06%60.50%根据表5-5数据显示，S股份有限公司近三年的产权比率分别为45.34%、103.51%、99.68%，总体呈上升趋势，其中2022年增幅较大，可以看出，三年内S股份有限公司的负债总额对于所有者权益总额涨幅较大，不利于S股份有限公司的长期偿债。反观YZ股份有限公司近几年内保持稳定的水平，并没有很大的波动，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，对债权人权益的保障程度就越高，保持稳定的水平对企业发展就越有利，长期偿债能力就越好，且比率不能过低，否则不能充分发挥负债的财务杠杆作用。3.权益乘数表5-62021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司权益乘数报告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司2.222.261.52YZ股份有限公司1.601.631.62根据表5-6数据显示，S股份有限公司的权益乘数在近三年内保持上升趋势，而权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆的倍数越大，公司承担的风险就越大，而YZ股份有限公司近来保持稳定的状态，说明YZ股份有限公司所承担的财务风险比S股份有限公司要小，企业的负债程度就越低，债权人权益受保护的程度越高。4.利息保障倍数表5-72021~2023年S股份有限公司和YZ股份有限公司利息保障倍数报告日期2023/12/312022/12/312021/12/31S股份有限公司2.822.5619.46YZ股份有限公司-600.43-1369.49-258.19根据表5-7数据显示，近几年来S股份有限公司的利息保障倍数呈现大幅度下降，同时表明对S股份有限公司来说，每1元钱的债息，都有2.82元钱的息税前净利润作为债务到期时偿还债息的保障。反观YZ股份有限公司几年内的利息保障倍数为负值，主要是因为在当年其汇兑收益为负，由此推断长期偿债能力不容乐观，并且，通常情况下是将企业一年内的息税前净利比上同年的债务利息来进行计算，评价企业对于偿还到期债息的保障能力，从表格看出2021年的数值最高，说明2021年S股份有限公司的息税前净利润对到期债息的支付保障能力更强，不断发展反而支付保障能力不断下降。（三）S股份有限公司纵向数据对比及分析表5-7S股份有限公司2021-2023年趋势分析主要指标变化表项目/年份2021年2022年2023年金额（万元）金额（万元）环比（%）金额（万元）环比（%）应收票据730.29921.7026.218.94-99.03其他流动资产61913.4617172.25-72.264616.50-73.12在建工程4839.873223.03-33.4110906.76238.40短期借款9342.5110897.1116.6427469.35152.08长期借款34468.23324544.70841.58312887.69-3.59分析：S股份有限公司选取了五个重要的指标，运用趋势分析法进行计算、比较与分析，如表5-7所示。S股份有限公司的应收票据在2023年降幅最大，达到99.03%，主要原因是到期催收，说明企业加紧了收账政策，加大了折扣力度；在建工程在2023年猛增达到238.40%，主要是增加厂区项目造成的，企业积极扩建厂房，扩大生产，增加产量；长期借款在2022年猛增，达到841.58%，这主要是因为收购其他公司导致，扩张集团势力，从而银行借款增加这也从侧面证明了扩张的风险必须重视。从整体看，负债变动幅度与资产变动幅度相差较小，但负债总额变动还是大于资产总额变动，加大了S股份有限公司的债务压力。表5-82021~2023年S股份有限公司总负债结构比率一览表项目/年份2021年2022年2023年金额（万元）金额（万元）环比（%）金额（万元）环比（%）短期借款9342.5110897.1116.6427469.35152.08长期借款34468.23324544.70841.58312887.69-3.59负债合计258199.68751271.29100.00%735396.42100.00%S股份有限公司2021～2023年总资产结构比率如表5-8所示。S股份有限公司的长期借款结构比2022年较2021年明显增加了29.85%，长期借款的结构比在一直都高于短期借款的结构比。短期借款结构波动幅度尚在合理范围之内。可以看出，对比其他项目，长期借款的总额占负债总额对象较高，不言而喻，短期借款无法和长期借款相抗衡，S股份有限公司的偿债压力主要来源于长期借款，所以该公司的需要壮大自己，增强公司抗风险能力。六.S股份有限公司偿债能力存在的问题及对策通过以上的数据和分析可以看出，S股份有限公司的营业状况较好，短期偿债能力较弱，长期偿债能力较好，存在短期偿债风险问题，具体问题如下。（一）存在问题1.短期偿债能力，一般流动比率越高，资产的可变现数额大，表明企业拥有较多的流动资产来保障短期债务，随之债权人的风险就越小。近几年S股份有限公司的流动比率呈下降趋势，短期偿债能力有待提高。2.长期偿债能力产权比率，产权比率越低，企业的偿债能力就越强，债权人权益的保障程度就越高，但近几年的S股份有限公司产权比率保持在高水平，产权比率较高，也就表现出S股份有限公司的长期偿债的能力不高，债权人的权益的保障程度就越低，同时企业所承担的负债较高的话，并不利于企业的发展，偿债风险会大大提高，影响企业长期的发展。（二）提升S股份有限公司偿债能力的对策1.加强存货管理一个正常经营的企业，其负债总额通常小于资产总额。企业受资产质量的制约，资产的流动性不同，引起偿付能力的强弱，因此,提高企业的业务发展能力，提升各类资产的质量，是提高偿付能力的前提。要做大做强库存管理，需要公司专业人员合理科学地安排生产与销售，促进销售最大化地同时，控制库存，减少存货地资金占用，如果存货的变现能力差，占用过多资金会导致公司面临偿债风险、市场竞争力降低。另外，还要加强对应收账款的管理，根据客户的不同分别制定科学合理的收账政策，必要时可以放款折扣条件，促进客户尽早结清货款。总之，在经营过程中，有必要减少企业的各类资产中含有的水分，提高流动资产的质量水平，为企业的偿债能力奠定坚实的基础。2.加强成本管理S股份有限公司应优化资源配置，完善公司成本管控体系，提升公司管理的系统性、整体性，公司上下参与降本工作进而提高成本控制意识；公司应从质量、生产、采购、销售等环节进行把控，减少一些不必要的成本支出；员工职责分工清楚，岗位精简，从而减少支付不必要的员工成本，坚持推进降本提效。在公司自有资金方面，也应该加强对资金的管理和利用，高效率地使用资金，可以帮助公司减少一部分资金成本，对企业的长远发展也有重要意义。3.制定合理的偿债计划S股份有限公司应制定合理，科学的偿债计划，公司的正常的经营管理模式和资金运转应与偿债计划相配合，偿债计划的制定要求报告提供的相关信息和数据必须准确可信，同时根据的债务合同、结