证券从业资格考试《证券市场基础知识》讲义VIP

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金融市场，是指通过各种交易方式，促使金融产品在供求双方达成交易即进行商品买卖的场所，或者说，是金融商品的供求双方运用市场机制，通过交易进行融资活动的流通领域。何谓金融市场1.资金转移方式直接市场间接市场2.有价证券是否首次发行初级市场次级市场3.交易场所分类

集中市场店头市场4.请求权先后次序

债务市场股权市场5.金融工具到期期限

货币市场资本市场金融市场的种类分类标准资金转移方式直接市场是指资金需求者以发行证券的方式，从资金供给者处取得资金。如股票市场和债券市场。间接市场是指资金供应者将资金存于金融中介机构，而由金融中介机构对资金需求者贷放资金。如银行借贷市场。有价证券是否首次发行初级市场(PrimaryMarket)

，也叫发行市场，是指首次发行证券或发售某种金融资产的市场，主要功能是融资。次级市场

(SecondaryMarket)

是指已经发行证券的流通市场，功能是为投资者提供投资场所、为资金需求者提供资产变现场所。如我国的证券交易所。金融市场的种类交易场所集中市场

(CentralizedMarket)

是指通过有组织的公开市场集中于一定场所进行交易的市场。（如上交所、深交所）店头市场

(Over-the-CounterMarket，OTC)

是指在集中市场以外所进行交易的市场，买卖双方多通过电话、电报协商完成交易，具有网络化、自动报价的特点。（NASDAQ）请求权先后次序债务市场

(DebtMarket)

是指交易各种债务工具的市场。债务工具为资金需求者承诺于未来特定日期支付约定金额的工具。股权市场

(StockMarket)

是指股票市场。股票为对公司拥有所有权的证明。金融工具到期期限货币市场

(MoneyMarket)

是指供短期有价证券进行交易的场所。短期证券指国库券、商业票据等到期日在一年以内的有价证券。资本市场

(CapitalMarket)

是指供长期有价证券进行交易的场所。长期证券指股票、债券等到期日在一年以上的有价证券。金融市场的种类同业拆借银行承兑汇票商业本票（反向）回购协议投资工具——货币市场投资工具货币市场投资工具——同业拆借同业拆借是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期、临时性资金拆出、拆入。同业拆借的资金通常是各金融机构经营过程中暂时闲置的资金和中央银行的超额准备金帐户的资金。同业拆借的资金主要用于平衡票据清算差额，补足季节性的资金短缺需要。同业拆借一般通过电话、计算机网络进行，通常是无形市场。拆借利息通常以日计，一般低于中央银行再贴现利率。1986年上海最早成立了同业拆借市场，1996年全国统一的同业拆借市场形成。LIBOR（LondonInterBankOfferedRate）是国际贷款或发行债券的基准利率。HIBOR、CHIBOR。

商业票据

(CommercialPaper，简称CP)是起源于商业信用的一种传统金融工具，也是工商业者之间由于信用关系形成的短期无担保债务凭证的总称。

商业票据分为本票和汇票。本票是由债务人向债权人发出的支付承诺书。汇票是由债权人向债务人发出的支付命令书，债务人承认付款的手续为承兑。我国的商业票据主要是企业、商业银行和中央银行参与，且只有以商品交易为基础的票据。货币市场投资工具——商业本票

银行承兑汇票

(Banker’sAcceptance，简称

BA)

是商业票据的一种，是银行为客户开出的汇票或票据签章承诺，保证到期时若客户无力支付票据款项，则该承兑行承担付款责任。

银行承兑汇票实际是以银行的信用加固客户的信用，为此银行要收取一定的手续费。其到期日有30天至180天不等，其中以90天最为普遍，到期日前均可以在货币市场进行买卖交易。货币市场投资工具——银行承兑汇票

回购协议

(RepurchaseAgreement,

Repo)是指买卖双方在证券交易时，事先约定于未来特定时间，卖方以特定价格

(高于原先售价

)将证券买回。本质是一种以证券为抵押的贷款。隔夜回购（一天）、期限回购（超过一天）。

反向回购协议

(Reverse)则与回购协议相反，反向回购是指券商向持有证券的投资人购买证券，同時与投资人签订协议，于未来的某一特定日以某一特定价格再出售给投资人。货币市场投资工具——（反向）回购协议回投资工具政府债券公司债券金融债券普通股优先股投资工具——资本市场投资工具资本市场投资工具——债券政府债券(GovernmentBond)是指政府为筹措长期资金，以弥补政府财政收支不平衡而发行的信用证券，同时也可以作为中央银行调节货币市场政策的工具，协助公开市场操作。由中央政府发行的债券称为国家债券（金边债券），它占政府债券中的绝大部分，另一类就是由地方政府各职能部门发行的债券，称为地方债券。公司债券(CorporateBond)是公司为筹措营运资本，依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。根据沪、深证券交易所关于上市企业债券的规定，公司债券的发行主体可以是股份公司，也可以是有限责任公司。金融债券（FinancialBond）是指银行及非银行金融机构为筹集资金，依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。代表着发债企业与投资者之间的一种债权债务关系，债券持有人是企业的债权人，有权按期收回本息。（1985年）普通股普通股(CommonStock)

是随企业利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份，是股份企业资金的基础部分。普通股对公司财产拥有平等权益，享有公司经营决策的权利，并能随股份公司盈利大小和公司股利政策而获取相应的股利。

优先股优先股(PreferredStock)

是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。对投资者而言，优先股比普通股安全、风险小、收益稳定，但不能像普通股股东那样有投票权。资本市场投资工具——股票回投资工具期货期权认购权证投资工具——衍生金融投资工具远期衍生金融投资工具——远期

远期（forwards）是指交易各方同意在将来某个确定的时间、地点按照事先约定的价格买卖一定数量的某种商品或者金融资产的交易。远期合约是针对某一具体的买卖方制定的，并不是标准化的合同。分为商品远期和金融远期。

期货(Futures)是以一种合约的形式，指明在未来的某一特定时间，以约定的价格买进或卖出一定数量与质量的基础资产。期货可分为商品期货及金融期货两种。期货与远期的区别在于远期合约交易一般规模较小，较为灵活，而期货合约是在有组织的交易所内完成，合约的内容具有标准化的特点。衍生金融投资工具——期货

期权(Options)

是一种选择权，是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。为取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

看涨期权的买方有权在某一确定的时间以确定的价格购买相关资产；看跌期权的买方则有权在某一确定时间以确定的价格出售相关资产。衍生金融投资工具——期权

认购权证(Warrants)是指投资人有权在一定期间内，以约定的价格向发行公司认购特定数量的股票，发行公司不得拒绝，但是当股价未达有利可图的价位时，投资人亦无权认购。

认购权证的发行常依附于某些证券，例如公司债、优先股等，以增加这些证券的吸引力。与其它金融工具一样，认购权证也在市场上交易。

衍生金融投资工具——认购权证回知识篇证券投资基金介绍认识基金mustknow投资基金easychoice证券投资基金的含义证券投资基金的种类证券投资基金的特点投资证券投资基金的风险投资证券投资基金的成本投资证券投资基金的收益如何选择证券投资基金

证券投资基金（简称“基金”），是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资基金的含义1.由投资目标区分成长型基金收益型基金平衡型基金2.由投资标的区分股票基金债券基金混合基金国内基金国家基金海外基金国际基金3.由投资区域区分认识基金——基金的分类认识基金——基金的分类6.由募集方式区分5.由组织形式区分4.由运作方式区分封闭式基金开放式基金契约型基金公司型基金公募基金私募基金7.新型基金介绍指数基金成长型基金(growthfunds)是以资本长期增值为投资目标，较少考虑当期收入的基金。其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票。这类基金一般很少分红，经常将投资所得股息、红利和盈利进行再投资，以实现资本增值。收益型基金(incomefunds)是以追求基金当期收入为投资目标的基金，其投资对象主要是那些绩优股、债券等收入比较稳定的有价证券。它一般把所得的利息、红利都分配给投资者。此类基金最大的优点为，损失本金的风险性很低，其投资报酬率也略优于银行定期存款。平衡型基金(balancedfunds)介于成长型基金及收益型基金之间，既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金。主要投资于债券、优先股和部分普通股，这些有价证券在投资组合中有比较稳定的比例，一般25%-50%用于优先股和债券，其余的用于普通股投资。其风险和收益介于成长型基金和收益型基金之间。基金的分类——按投资目标区分基金的分类——按投资标的区分股票基金是指以股票为主要投资对象的基金。根据中国证监会对基金类别的分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金。市面上大多数的基金都是股票基金。一般说来，股票基金的获利性是最高的，但相对来说投资的风险也较大。债券基金以债券为主要投资标的。根据中国证监会对基金类别的分类标准，80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金。由于债券价格波动幅度远比股票小，所以债券基金的风险较低。混合基金以股票、债券为投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资，实现收益与风险之间的平衡。根据证监会对基金的分类标准，投资于股票、债券和货币市场工具，但投资比例不符合股票基金、债券基金规定的，为混合基金。国内基金是指由国内投资者资本组成的，投资于国内证券市场的投资基金。国家基金是指资本来源于国外，并投资于某一特定国家的投资基金。国际基金是指基金资本来源于国内，但投资于国外证券市场的投资基金。海外基金也称离岸基金，是指基金资本来源于国外，并投资于国外证券市场的投资基金。基金的分类——按资金来源和运用地域基金的分类——按运作方式区分

封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。开放式基金一般没有存续期，没有固定的基金规模限制，投资者可以随时提出申购或赎回申请，基金份额会随之增加或减少。我国于2001年推出第一只开放式基金。基金的分类——按组织形式区分

契约型基金契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要体现在基金合同的条款上，而基金合同条款的主要方面通常由基金法律所规范。

公司型基金公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任分享投资收益。公司型基金不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作为专业的财务顾问或管理公司来经营与管理基金资产。基金的分类——按募集方式区分

公募基金公募基金是指可以面向社会大众公开发行销售的一类基金。主要具有如下特征：可以面向社会公开发售基金份额和宣传推广，基金募集对象不固定；投资金额要求低，适宜中小投资者参与；必须遵守基金法律和法规的约束，并接受监管部门的严格监管。私募基金私募基金是只能采取非公开方式面向特定投资者募集发行的基金。与公募基金相比，私募基金不能进行公开的发售和宣传推广，投资金额要求高，投资者的资格和人数常常受到严格的限制。指数基金：是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。指数基金与其他基金的区别在于，它跟踪股票和债券市场业绩，所遵循的策略稳定。优点：费用低廉，分散和防范风险，延迟纳税，监控较少。2002年我国推出第一只指数基金。ETF（交易型开放式指数基金）：ETF本质上是指数型的开放式基金，是被动管理型基金。它为投资者同时提供了交易所交易以及申购、赎回两种交易方式：一方面，与封闭式基金一样，投资者可以在交易所买卖ETF，而且可以像股票一样卖空和进行保证金交易；另一方面，与开放式基金一样，投资者可以申购和赎回ETF。ETF具有税收优势、成本优势和交易灵活的特点。新型基金介绍——指数基金集合理财、专业管理组合投资、分散风险利益共享、风险共担严格监管、信息透明独立托管、保障安全投资基金——基金的特点

市场风险：股价波动的风险。

利率风险

：因市场利率的变动而使资产价值缩小的风险。

购买力风险：基金投资所得低于物价上涨的程度。政策风险：国内国际政治、经济政策的变化都会引起证券市场价格波动，从而影响到基金的收益和价格。投资基金——基金的风险申购费（front-endload）：投资人购买基金单位需支付的费用。赎回费（redemptionfee）：投资人卖出基金单位时支付的费用。基金管理费（managementfee）：投资基金需支付管理费（或称经理费）给基金管理公司，作为投资、运营和管理之用。这笔费用会每天由基金的资产中自动扣除，投资人不需额外支付。托管费（custodianfee）：托管费就是付给托管机构的费用。它是由每日的资产净值中算出，逐日累积，每月直接由基金资产中扣除。投资基金——基金的成本投资基金——基金的收益利息收入：主要来自于银行存款和基金所投资的债券。股利收入：是指开放式基金通过购入并持有各公司发行的股票，而从公司取得的一种收益。股利一般有两种形式，即现金股利与股票股利。现金股利是以现金的形式发放的，股票股利是按一定比例送给股东股票作为红利。资本利得收入：任何证券的价格都会受证券供需关系的影响，如果基金能够在资本供应充裕、价格较低时购入证券，而在证券需求旺盛、价格上涨时卖出证券，所获价差称为基金的资本利得收入。

投资基金——投资者的准备回知识篇1．确定自己的投资需求和目标。

2．了解自己的投资心理，选择适合的基金品种。3．确认可以做中长期投资。中长期的资金比较适合投资于基金。

4．不要将所有的钱都投资于积极的股票型基金。因为股市中总有难以预料的风险。

5．预留出一定的生活应急费用后再做投资。6．认真阅读基金招募说明书。招募说明书是使投资人全面了解基金的重要文件。只有认真阅读后，才可判断该基金是否能满足你的理财需求。

7．投资后定期检核基金绩效是十分必要的。投资型保险的产生投资型保险的特点投资型保险的种类投资型保险的优缺点认识投资型保险投资型保险与传统寿险的区别投资连结保险与基金的不同认识投资型保险——投资型保险的产生

投资型保险(investment-orientedinsurance)是人寿保险下面一个分支，属于创新型寿险，最初是西方国家为防止经济波动或通货膨胀对长期寿险造成损失而设计的，之后演变为客户和保险公司风险共担，收益共享的一种金融投资工具。

投资型保险最早产生于1956年的荷兰，源自消费者希望自己的寿险保单能够享有投资的机会。接着英国于1961年、美国于1976年、日本于1986年、中国于1999年发行各自的第一张投资型保单。经过多年的发展，在市场占有率方面，澳洲几乎达100%，加拿大超过60%，英国、瑞典也超过40%，在亚洲地区，香港及部分东南亚地区也已超过50%。

具有保险与投资双重功能。客户缴纳的保费分成“保障”和“投资”两部分，一部分用于保险保障，其余部分保费转入专门的投资帐户，由保险公司的投资部门通过专业理财渠道进行投资运作。独立帐户，运作透明。客户在投保投资型保险后将拥有一个独立的个人投资帐户。保障水平不确定。投资型保险在给付保险金时取决于保险金额和投资型帐户投资单位价值总额的较大值。收益与风险并存。客户实际得到的投资收益率取决于公司专门帐户的投资绩效，投资的风险由客户承担。认识投资型保险——投资型保险的特点分红保险投资连结保险万能保险认识投资型保险——投资型保险的种类

投资型保险的种类——分红保险

分红保险（participatinginsurance）是指保险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按一定比例向保单持有人进行分配的人寿保险产品。投保人可以享受保险公司的投资收益和经营效益。分红保险的红利主要来源于“三差收益”，即死差益、利差益、费差益，此外还来自部分解约收益和资产增值等收益。

因为分红保险的保费只提供保障服务，不分成两部分，因此，分红保险本质上还应属于传统保险业务。优点：形成了客户与保险公司的利益共同体；结构简单，易于理解。不足：灵活性较差，利差空间有限。投资型保险的种类——万能保险

万能保险（universallifeinsurance）的最大特点在于其灵活性，即保费缴纳的可选择性和保险金额的可调整性，并且，保单运作具有透明性。万能保险设有独立的投资帐户，个人投资帐户的价值有固定的保证利率，当实际个人帐户资产投资回报率高于保证利率时，保险公司与客户可以分享此部分收益。投资型保险的种类——投资连结保险

投资连结保险(unit-linkedinsurance)是包含保障功能并至少在一个投资帐户拥有一定资产价值的人身保险产品。投连险具有较强的投资功能，保单的保险利益水平与独立投资帐户的投资业绩直接联系。保费分为投资和保障两部分，投资帐户的风险由客户自行承担。对保险公