《财务成本管理》注册会计师资格考试考前一练（含答案和解析）

《财务成本管理》注册会计师资格考试考前一练

(含答案和解析)

一、单项选择题(共30题，每题1分)。

1、甲股票预计第一年的股价为8元，第一年的股利为0.8元,

第二年的股价为10元，第二年的股利为1元，则按照连续复利计算

的第二年的股票收益率为()。(用内插法计算)

A、37.5%

B、31.85%

C、10.44%

D、30%

【参考答案】：B

【解析】第二年的年复利股票收益率二(10-8+1)/8=37.5%o按

照连续复利计算的第二年的股票收益率=ln[(10+1)/8]=1n1.375,

查袁可知,1n1.37=0.3148,1n1.38=0.3221,所以，

1n1.375=(0.3148+0.3221)/2=0.31845—31.85%o

2、会计期末采用结转本期损益法对成本差异进行处理时，将本

期发生的各种成本差异全部计入()O

A、月末存货成本

B、本年利润

C、管理费用

D、生产成本

【参考答案】：B

【解析】使用结转本期损益法时，期末将所有差异转入“本年

利润”账户，或者先将差异转入“主营业务成本”账户，再随同已

销产品的标准成本一起转至“本年利泗”账户。

3、下列关于流动资金筹资政策的说法中，不正确的是（）o

A、流动资金筹资政策的稳健程度，可以用营业低谷的易变现率

的高低识别

1k营业低谷的易变现率为1,是适中的流动资金筹资政策

C、营业低谷的易变现率小于1,是稳健的流动资金筹资政策

D、营业高峰的易变现率，数值越小风险越大

【参考答案】：C

【解析】在营业低谷时的易变现率二（长期资金来源一长期资产）

/长期性流动资产，稳健的流动资金筹资政策指的是保守型筹资政

策，在该政策F,除了长期性资产（包括长期资产和长期性流动资产）

以外，有一部分临时性流动资产也由长期资金来源支持，即在该政

策下，长期资金来源=长期资产+长期性流动资产+一部分临时性流动

资产，长期资金来源一长期资产二长期性流动资产+一部分临时性流

动资产，（长期资金来源一长期资产）大于长期性流动资产，由此可

知，在营业低谷时的易变现率大于I,选项C的说法不正确，选项C

的正确说法应该是：营业低谷的易变现率大于1,是稳健的流动资

金筹资政策。

4、完工产品与在产品的成本分配方法中的“不计算在产品成本

法”适用的情况是（）0

A、月末在产品数量很小

B、各月在产品数量很大

C、月末在产品数量等于月初在产品数量

D、各月末在产品数量变化很小

【参考答案】：A

【解析】不计算在产品成本意味着在产品成本为零，所以该方

法适用于月末在产品数量很小的情况，此时是否计算在产品成本对

完工产晶成本影响不大。

5、下列关于利润责任中心的说法中，错误的是()o

A、拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心，才能成为利润

中心

B、考核利润中心的业绩，除了使用利润指标外，还需使用一些

非财务指标

C、为了便于不同规模的利润中心业绩比较，应以利润中心实现

的利润与所占用资产相联系的相对指标作为其业绩考核的依据

D、为防止责任转嫁，正确考核利润中心业绩，需要制定合理的

内部转移价格

【参考答案】：C

【解析】从根本目的上看，利润中心是指管理人员有权对其供

货的来源和市场的选择进行决策的单位，所以，选项A的说法正确;

利润中心没有权力决定该中心资产的投资水平，不能控制占用的资

产，所以，选项C的说法不正确；对于利润中心进行考核的指标主

要是利润，除了使用利润指标外，还需要使用一些非财务指标，如

生产率、市场地位等等，所以，选项B的说法正确；制定内部转移

价格的一个目的是防止成本转移带来的部门间责任转嫁，所以，选

项D的说法正确。

6、某公司按发行在外普通股股数的10%发放股票股利，并按发

放股票股利后的股数每股支付现金股利0.6元，股利支付率为40%,

若分配股利后的每股市价为15元，则分配股利后的股票获利率和市

盈率分别为()o

A、4%和10

B、6%和10.5

C、5%和12

D、5.5%和11.5

【参考答案】：A

【解析】每股净利润=0.6・40%=1.5(元)

股票获利率=0.6+15=4%市盈率=15+1.5=10o

7、下列订货成本中属于变动性成本的是()o

A、采购人员计时工资

B、采购部门管理费用

C、订货业务费

D、预付订金的机会戌本

【参考答案】：C

【解析】订货业务费属于订货成本中的变动性成本，而采购人

员计时工资和采购部门管理费用属于订货成本中的固定性成本；预

付订金的机会成本属于储存成本。

8、某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的

经济订货量模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订

货量增加的是()O

A、供货单位需要的订货提前期延长

B、每次订货的变动戌本增加

C、供货单位每天的送货量增加

D、供货单位延迟交货的概率增加

【参考答案】：B

【解析】参见教材P410公式

9、下列关于普通股发行的说法中，错误的是()o

A、股票发行采取溢价发行的，发行价格由发行人和承销的证券

公司协商确定

B、初次发行股票应当载明公司名称、公司登记日期、股票种类、

票面金额等主要事项

C、股票销售方式分为自行销售和委托中介机构销售，其中自行

销售可以节省发行费用，也可缩短发行时间

D、股票发行，必须同股同权、同股同利

【参考答案】：C

【解析】股票销售方式分为自行销售和委托中介机构销售，其

中自行销售可以节省发行费用，缺点之一为筹资时间长，因此选项

C的说法不正确。

10、下列说法错误的是()O

A、纯粹利率是指无风险情况下的平均利率

B、在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率

C、利息率依存于利润率，并受平均利润率的制约

D、利息率的最高限不能超过平均利润率

【参考答案】：A

【解析】纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。

11、下列作业中属于产品级作业成本的是()O

A、直接材料成本

B、生产前机器调试成本

C、设计成本

D、工厂保安成本

【参考答案】：C

【解析】c

选项A属于单位级作业成本；选项B属于批次级作业成本；选

项C属于产品级作业成本；选项D属于生产维持级作业成本。

12、某公司目前临时性流动资产为300万元，永久性流动资产

为400万元，固定资产为600万元。如果公司只在生产经营旺季借

人短期借款200万元，而长期负债、自发性负债和权益资本已达到

1000万元，则该公司所采取的营运资金筹集政策为()o

A、配合型筹资政策

B、激进型筹资政策

C、稳健型筹资政策

D、无法确定

【参考答案】：C

【解析】该公司的临时性负债只有200万元，只融通部分临时

性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产200万元和永久

性资产900万元，则由长期负债、自发性负债和权益资本的1000万

元作为资金来源。符合稳健型筹资政策的特点。

13、某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本

25元，单位储存成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的,

不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中

错误的是()O

A、经济订货量为'1800件

B、最高库存量为450件

C、平均库存量为225件

D、与进货批量有关的总成本为600元

【参考答案】：D

【解析】根据题目可知，本题属于存货陆续供应和使用的模型,

经济订货量=[2X25X16200X60/(60-45)]1/2=1800(件),选项A

正确；最高库存量;18007800X(16200/360)/60=450(件)，选项

B正确；平均库存量二450/2=225(件)，选项C正确；与进货批量有

关的总成本二[2X25X16200X(60-45)/60]1/2=450(X),选项D错

误。

14、在标准成本差异分析中，材料价格差异是根据实际数量与

价格脱离标准的差额计算的，其中实际数量是指材料的Oo

A、采购数量

B、入库数量

C、领用数量

D、耗用数量

【参考答案】：D

【解析】

15、2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规

定租赁资产的购置成本200万元，承租人分10年偿还，每年支付租

金20万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以5%

的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为15万

元，于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，

正确的是()o

A、租金仅指租赁资产的购置成本

B、租金不仅仅指租赁资产的购置成本

C、仅以手续费补偿出租人的期间费用

D、利息和手续费就是出租人的利润

【参考答案】：A

【解析】参见教材311页。

16、下列关于股票股利的表述中，不正确的是()o

A、不会直接增加股东的财富

B、不会导致公司资产能流出或负债的增加

C、不会改变股票价格

D、会引起所有者权益各项目的结构发生变化

【参考答案】：C

【解析】发行股票股利后，如果盈利总额和市盈率不变，会由

于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。

17、ABC公司无优先股，去年每股收益为5元，每股发放股利1

元，留存收益在过去一年中增加了500万元。年底每股净资产为30

元，负债总额为3000万元，则该公司的权益乘数为()o

A、0.8

B、1

C、1.4

D、1.8

【参考答案】：D

【解析】D

普通股数=500/(5-1)=125(万股)；所有者权益

二125X30=3750(万元);权益乘数=1+3000/3750=1.8。

18、下列各因素中，属于市净率特有的驱动因素是()0

A、股利支付率

B、增长率

C、权益净利率=[<(二­)

D、销售净利率

【参考答案】：C

【解析】市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和

风险（股权资本成本）；市净率的驱动因素是权益净利率、股利支付

率、增长率和风险（股权资本成本）；收入乘数的驱动因素是销售净

利率、股利支付率、增长率和股权成本。

19、产权比率与权益乘数的关系是（）o

A、产权比率X权益乘数=1

B、权益乘数二1/（1-产权比率）

C、权益乘数=（1+产权比率）/产权比率

D、权益乘数=1+产权比率

【参考答案】：D

【解析】产权比率=负债总额;所有者权益；

权益乘数=资产总额:所有者权益；

20、下列有关比较优势原则的表述中，不正确的是（）o

A、要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的

运行上

B、“人尽其才，物尽其用”是比较优势原则的一个应用

C、比较优势原则的依据是分工理论

D、比较优势原则是自利行为原则的延伸

【参考答案】：D

【解析】信号传递原则是自利行为原则的延伸，所以选项D的

说法不正确。

21、下列各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门有（）o

A、行政管理部门

B、医院放射科

C、企业研究开发部门

D、企业广告宣传部门

【参考答案】：B

【解析】参见教材558页。

22、在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后

每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现

值系数应等于该项目的()O

A、获利指数

B、动态投资回收期

C、静态投资回收期

D、投资利润率

【参考答案】：C

【解析】假设投资额为P,经营期为n年，静态投资回收期为m

年，投产后每年的现金净流量均为A,则根据题意可知：P=mXA,

即"P/A;而“全部投资均于建设起点一次投入”意味着投资额的

现值二P,根据题意可知，投产后每年的现金净流量的现值二AX(P/A,

r,n),由于按照内含报酬率计算的净现值等于零，所以，如果r二

内含报酬率，则：AX(P/A,r,n)=P,即：(P/A,r,n)二P/A二静态

投资回收期。

23、调整现金流量法的基本思想是用肯定当量系数把有风险的

收支调整为无风险的收支，有关肯定当量系数表述不正确的是()o

A、与风险大小呈反向变动关系

B、没有一致的客观公认标准

C、与时间的推移呈反向变动关系

D、与公司管理当局对风险的好恶程度有关

【参考答案】：c

【解析】C

肯定当量系数与时间长短无关。

24、某企业只生产一种产品，生产分两个步骤在两个车间进行,

第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成产成品。

月初两个车间均没有在产品。本月第一车间投产100件，有80件完

工并转入第二车间，月末第一车间尚未加工完成的在产品相对于本

步骤的完工程度为60%；第二车间完工50件，月末第二车间尚未加

工完成的在产品相对于本步骤的完工程度为50%o该企业按照平等

结转分步法计算产品成本，各生产车间按约当产量法在完工产品和

在产品之间分配生产费用。月末第一车间的在产品约当产量为()

件。

A、12

B、27

C、42

D、50

【参考答案】：C

【解析】

25、已知风险组合M的期望报酬率和标准差分别为15%和10%,

无风险利率为5%,某投资者除自有资金外，还借入占自有资金30%

的资金，将所有的资金均投资于风险组合M,则总期望报酬率和总

标准差分别为()o

A、13%和18%

B、20%和15%

C、18%和13%

D、15%和20%

【参考答案】：c

【解析】公式“总期望报酬率=QX风险组合的期望报酬率十（1-

Q）X无风险利率”中的Q的真实含义是投资总额中投资于风险组合

M的资金占自有资金的比例。所以，本题中Q=1+30%=130%,总期望

报酬率二130%X15%+（1730%）又5%=18%;总标准差二130%X10%=13%。

26、ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半

年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的到期收益率为（）o

A、4%

B、7.84%

C、8%

D、8.16%

【参考答案】：D

【解析】本题的主要考核点是债券的到期收益率的实际年利率

与周期利率的关系。由于平价发行的分期付息债券的票面周期利率

等于到期收益率的周期利率，所以，周期利率为4%,则实际年利率

二8.16%o

27、股利决策涉及面很广，其中最主要的是确定（），它会影

响公司的报酬率和风险。

A、股利支付日期

B、股利支付方式

C、股利支付比率

D、股利政策

【参考答案】：C

【解析】股利政策主要的是确定股利的支付比率，即用多少盈

余发放股利，将多少盈余为公司所留用，因为这可能会对公司股票

的价格发生影响。另外，股东为了当前利益，愿意多分一些股利，

但为了长远利益，又希望加大保留盈余，使每股盈余在未来不断增

长。但将保留盈余再投资的风险比立即分红要大，因此确定股利支

付比率会影响公司的报酬率和风险。

28、当证券间的相关系数小于1时，分散投资的有关表述不正

确的是()O

A、投资组合机会集线的弯曲必然伴随分散化投资发生

B、投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权

平均数

C、表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成

同比例

D、其投资机会集是一条曲线

【参考答案】：D

【解析】如果投资两种证券，投资机会集是一条曲线，若投资

两种以上证券其投资机会集落在一个平面上。

29、某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本

25元，单位储存成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的,

不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中

错误的是()o

A、经济订货量为1800件

B、最高库存量为450件

C、平均库存量为225件

D、与进货批量有关的总成本为600元

【参考答案】：D

【解析】本题的主要考核点是存货经济批量模型下有关指标的

计算。根据题目，可知是存货陆续供应和使用的模型，经济订货量

=[2X25X16200/60/(60—45)〕1/2=1800(件)，A正确；最

高库存量=1800—1800X(16200/360)/60=450(件)，B正确；

平均库存量=450/2=225(件)，C正确；与进货批量有关的总成

本=(2X25X16200X(60-45)/60〕1/2=450(元)，D不正确。

30、部门边际贡献等于()o

A、部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用

B、部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用-可控固定

成本

C、部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用-可控固定

成本-不可控固定成本

D、部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用-可控固定

成本-不可控固定成本一公司管理费

【参考答案】：C

【解析】选项A表示的是边际贡献，选项B表示的是可控边际

贡献，选项C表示的是部门边际贡献，选项D表示的是部门税前利

润。

二、多项选择题(共20题，每题2分)。

1、A公司去年支付每股0.22元现金股利，固定成长率5%,现

行国库券收益率为6%,市场平均风险条件下股票的必要报酬率为8%,

股票贝他系数等于1.5,则()o

A、股票价值5.775元

B、股票价值4.4元

C、股票预期报酬率为8%

D、股票预期报酬率为9%

【参考答案】：A,D

【解析】RS=6%+1.5(8%-6%)=9%

V=0.22X(l+5%)/(9%-5%)=5.775(元)

2、下列属于资本资产定价模型假设的内容有()o

A、所有投资者均可以无风险利率无限地借入或贷出资金

B、没有税金

C、所有投资者拥有同样预期

D、所有资产的数量是给定的固定不变的

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】见教材“资本资产定价模型假设”

3、下列属于价格差异的有()o

A、工资率差异

B、人工效率差异

C、变动制造费用耗费差异

D、变动制造费用效率差异

【参考答案】：A,C

【解析】直接人工成本差异，是指直接人工实际成本与标准成

本之间的差额。它被区分为“价差”和“量差”两部分，其“价差”

是指工资率差异。变动制造费用的差异，是指实际变动制造费用与

标准变动制造费用之间的差额。它也可以分解为“价差”和“量差”

两部分，其“价差”是指变动制造费用耗费差异。

4、从财务角度看，下列关于租赁的说法中，正确的有()o

A、经营租赁中，只有出租人的损益平衡租金低于承租人的损益

平衡租金，出租人才能获利

B、融资租赁中，承租人的租赁期预期现金流量的风险通常低于

期末资产预期现金流量的风险

C、经营租赁中，出租人购置、维护、处理租赁资产的交易成本

通常低于承租人

D、融资租赁最主要的账务特征是租赁资产的成本可以完全补偿

【参考答案】：A,B,C

【解析】

5、甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务

税前资本成本为6%,股权资本成本为12虬还假设，公司发行股票

并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1,同时

企业的债务税前资本成本下降到5.5%,假设不考虑所得税，并且满

足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有()o

A、无负债企业的权益资本成本为8%

B、交易后有负债企业的权益资本成本为10.5%

C、交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%

D、交易前有负债企业的加权平均资本成本为8舟

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】交易前有负债企业的加权平均资本成本二1/(14-

2)X12%4-2/(1H—2)X6%=8%,由于不考虑所得税，并且满足MM定

理的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本二有负债企业

的加权平均资本成本二8%,交易后有负债企业的权益资本成本二无负

债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的

权益市场价值X(无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成

本)=8%+1X(8%-5.5%)=10.5%,交易后有负债企业的加权平均资本成

本二1/2*10.5%+1/2*5.5%=8%(或者直接根据“企业加权资本成本与

其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本二交

易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)o

6、提高企业经营安全边际的途径为()o

A、降低单价

B、降低固定成本

C、降低单位变动成本

D、加大销售量

【参考答案】：B,C,D

【解析】安全边际量二正常销售量一保本点销售量二正常销售量

，固定成本/(销售单价一单位变动成本)］。

7、关于有价值的创意原则的说法正确的有()o

A、该原则是指新创意能获得报酬

B、该原则主要应用于证券投资

C、该原则主要应用于直接投资项目

D、该原则也应用于经营和销售活动

【参考答案】：C,D

【解析】有价值的创意原则，是指新创意能获得额外报酬。该

原则主要应用于直接投资项目，还应用于经营和销售活动。

8、下列有关协方差和相关系数的说法中，正确的有()o

A、两种证券报酬率的协方差二两种证券报酬率之间的预期相关

系数X第1种证券报酬率的标准差X第2种证券报酬率的标准差

B、无风险资产与其他资产之间的相关系数-定为0

C、投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券

本身的方差无关

D、相关系数总是在［-1,+1］间取值

【参考答案】：A,B,D

【解析】从协方差公式可知，选项A的说法正确；对于无风险

资产而言，由于不存在风险，所以，其收益率是确定的，不受其他

资产收益率波动的影响，因此无风险资产与其他资产之间缺乏相关

性，即相关系数为0,选项B的说法正确；只有充分投资组合的风

险，才只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关，

故选项C的说法不正确；相关系数总是在［-1,+1］间取值，所以选

项D的说法正确。

9、采用固定或持续增长的股利政策对公司不利的方面表现在

()O

A、无法保持较低的资本成本

B、股利支付与公司盈余脱节

C、当公司盈利下降时，会导致资金紧张，财务状况恶化

D、易造成公司不稳定的印象

【参考答案】：A,B,C

【解析】本题主要考查考生对固定或持续增长股利政策的理解

情况。这种股利政策的股利水平在较长时期内保持不变，有利于稳

定股票价格，便于投资者安排股利收入和支出，但对公司会有一些

不利影响，如无法保持较低的资本成本；股利支付与公司盈余脱节;

当公司盈利下降时，会导致资金紧张，财务状况恶化。

10、采用随机模式控制现金持有量，计算现金返回线的各项参

数包括Oo

A、有价证券的日利息率

B、现金存量的上限

C、每次有价证券的固定转换成本

D、预期每日现金余额变化的标准差

【参考答案】：A,C,D

【解析】现金返回线R—八/等+L,其中，b表示每次有价证券

的固定转换成本；i表示有价证券的日利息率；芳表示预期每日现

金余额变化的标准差；L表示现金存量的下限。

11、下列关于证券市场线与资本市场线表述正确的有()0

A、资本市场线只适用于有效组合

B、资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组

合的有效边界

C、证券市场线描述的是在市场均衡条件下单项资产或资产组合

的期望收益与风险之间的关系

D、证券市场线测度风险的工具是单项资产或资产组合对整个市

场组合方差的贡献程度

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】ABCD

【解析】参见教材P118。

12、企业采用剩余股利分配政策的根本理由有()o

A、可以吸引住那些依靠股利度日的股东

B、使企业保持理想的资本结构

C、使加权平均资本最低

D、维持股利分配的灵活性

【参考答案】：B,C

【解析】奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余的盈余用于

发放股利。这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权

平均资本成本最低。

13、某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经

营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000

万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40%；

负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65%为

自发性负债，由此可得出结论OO

A、该企业奉行的是稳健型营运资本筹资策略

B、该企业奉行的是激进型营运资本筹资策略

C、该企业奉行的是配合型营运资本筹资策略

D、该企业目前的易变现率为69.67%

【参考答案】：A,D

【解析】临时性流动资产=3000X（1-40%）=1800（万元）短期金融

负债二2600X（1-65%）=910（万元）

由于短期金融负债低于临时性流动资产，所以属于稳健政策。

长期资金来源二负债权益总额一短期金融负债=6000-

910=5090（万元）

易变现率二（长期资金来源-长期资产）/流动资产二（5090-3000）

/3000=69.67%

14、9.若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效

果有（）。

A、能为企业筹资创造良好条件

B、能处理好与投资者的关系

C、改善企业经营管理

D、能增强投资者的信心

【参考答案】：A,B,D

【解析】上市公司采用了合理的收益分配政策，则为企业筹资

创造了良好条件，能够吸引投资者对企业投资，增强其投资信心，

能处理好与投资者的关系。而改进企业经营管理与收益分配没有必

然的联系。

15、关于企业价值评估现金流量折现法的叙述，正确的有()o

A、股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金

流量

B、由于股利比较直观，因此，股利现金流量模型在实务中经常

被使用

C、实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现

D、企业价值等于预测期价值加上后续期价值

【参考答案】:A,C,D

【解析】由于股利分配政策有较大变动，股利现金流量很难预

计，所以，股利现金流量模型在实务中很少被使用。

16、为了便于表述，我们把财务管理的内容分为()o

A、长期投资

B、股利分配

C、长期筹资

D、营运资本管理

【参考答案】：A,C,D

【解析】财务管理的内容可以分为五个部分：长期投资、短期

投资、长期筹资、短期筹资和营业现金流管理。由于短期投资、短

期筹资和营业现金流管理有密切关系，通常合并在一起讨论，称为

营运资本管理。因此，为了便于表述，教材中把财务管理的内容分

为三个部分：长期投资、长期筹资和营运资本管理。

17、下列是改进的财务分析体系对收益分类的特点有()o

A、区分经营活动损益和金融活动损益

B、经营活动损益内部，可以进一步区分主要经营利润、其他营

业利润和营业外收支

C、法定利润表的所得税是统一扣除的

D、区别经营负债和金融负债的一般标准是有无利息标准

【参考答案】：A,B,C

【解析】区别经营负债和金融负债的一般标准是有无利息标准,

是改进的财务分析体系资产负债表的有关概念的特点。

18、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是()o

A、没有考虑资金的时间价值

B、没有考虑风险因素

C、只考虑自身收益而没有考虑社会效益

D、没有考虑投入资本和获利之间的关系

【参考答案】：A,B,D

【解析】利润代表了企业新创造的财富，企业的财富与社会效

益有一定的一致性，所以C不对。

19、在实物期权中，关于放弃期权的说法正确的有()o

A、是一项看涨期权

B、其标的资产价值是项目的继续经营价值

C、其执行价格为项目的清算价值

D、是一项看跌期权

【参考答案】：B,C,D

【解析】放弃期权是一项看跌期权，其标的资产价值是项目的

继续经营价值，而执行价格是项目的清算价值。

20、某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发

生争论。你认为不应列入该项目评价的企业实体现金流量有（）O

A、新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有

周转资金中解决，不需要另外筹集

B、该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租

可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本

公司产品形成竞争

C、新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本

公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品

D、动用为其他产品储存的原料约200万元

【参考答案】：B,C

【解析】项目实施引起的营运资本需求，应作为相关现金流量,

即使无需额外筹集，也相当于放弃了用于其他方面的机会，选项A

应纳入相关现金流量；机会成本存在的条件为资源具有多种互斥用

途，若禁止出租，则生产设备只有一种用途，不存在机会成本，选

项B不应纳入相关现金流量；由于存在竞争压力，无论新产品是否

推向市场，本公司同类产品都会减少收益，因而同类产品收益的减

少额不属于新产品销售的增量现金流量，选项C不应纳入相关现金

流量；动用非货币资源的变现价值相当于项目的一项机会成本，选

项D应纳入相关现金流量。

三、判断题（共15题，每题2分）。

1、MM第二定理表明，有杠杆股权的资本成本等于无杠杆的资

本成本加上，与以账面价值计算的债务与股权比率成比例的风险溢

价。（）

【参考答案】：错误

【解析】MM第二定理表明：有杠杆股权的资本成本等于无杠杆

的资本成本加上，与以市场价值计算的债务与股权比率成比例的风

险溢价。

2、在作业成本法下，把全部成本都作为作业成本，通过分配计

入有关产品成本中。()

【参考答案】：错误

【解析】在作业成本法下，直接成本(如直接材料成本)可以直

接计入有关产品成本，而其他间接成本(制造费用等)则首先分配到

有关作业，计算作业成本，然后，再将作业成本分配到有关产品。

3、在进行企业价值评估时，按照市价/净利比率模型可以得出

目标企业的内在价值。()

【参考答案】：错误

【解析】本题的主要考核点是企业价值评估中的相对价值法下

的企业价值的含义。在进行企业价值评估时，相对价值法下的企业

价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值(即非市场价

值)。

4、根据经济订货量占用资金的计算公式，存货单位变动储存成

本的提高会引起经济订货量占用资金的上升。()