投资项目评价

一、投资项目可行性研究分为几个阶段：1，机会研究2，初步可行性研究3，可行性研究4，评估决策

投资项目可行性研究的内容分别是什么：1，机会研究：对潜在的投资机会或项目设想进行分析选择，提出项目建设的必要性和可能性依据。2，初步可行性研究：调查研究、粗略估算，筛选方案，初步确定项目的可行性。3，可行性研究：提供准确详尽的基础数据，进行深入细致的技术经济论证，综合分析各种投资效益和风险，确定项目的可行性，并从多方案中选优。4，评估决策：对可行性报告的可靠性、真实性和客观性进行全面审核、评估。为投资者提供最终投资依据。

二、项目评估与可行性研究的关系：联系：1.就项目评估与可行性研究的共性而论,两者同处于项目投资的前期。2.两者的出发点是一致的。3.两者考察的内容与方法也是共通的。4.两者的目的与要求是相同的。区别

：1.为了保证项目决策前的调查研究和审查评价活动的质量与深度,对于可行性研究与项目评估,有必要由不同的机构去分担,因而承担这两项工作的主体是不同的。2.项目评估与可行性研究在为项目决策服务中的具体任务也不一样。3.项目评估与可行性研究在项目决策过程中所处的时序和地位也有差别。4.二者的评价角度和侧重点不同。

三、应当如何正确认识基准收益率ic的含义？它在项目评价中起的作用？

含义：基准收益率ic是计算投资项目净现值的重要参数，是判断内部收益率指标是否达到标准的判据，是进行项目评价的最重要计算参数和判断参数。理论上是资金随时间增值的增值率。作用：1、实际评价中，ic反映投资者对资金时间价值的估计。2、行业的角度，它代表本行业所有投资资金应当获得的最低盈利水平，即行业内投资资金的边际收益率。3、从投资者角度，它反映投资者从事投资活动可接受的最低收益率。4、它是项目评价最重要的计算参数和判据参数。

四、什么是不确定性和风险？区别是什么？

不确定性：指某一事件、活动在未来可能发生，也可能不发生，其发生状况、时间及其结果的可能性或概率未知的。

风险：风险是未来变化偏离预期的可能性以及对目标产生影响的大小。

区别：1，可否量化。风险是可以量化的，即其发生概率是已知的或通过女里可以知道的，因此风险分析可以采用概率树分析法，分析各种情况发生的概率及其影响；不确定性是不可以量化的，对它只能进行假设分析，假定某些因素发生后，分析不确定因素对事件、活动的影响。2，可否保险。风险是可以保险的，风险的概率是可以知道的，理论上保险公司可以计算确定的保险利益，从而提供有关保险产品。而不确定性是不可保险的。3，概率获得性。不确定性发生概率未知；而风险发生概率是可知的，或者是可以测定的，可以用概率分布来描述。4，影响大小。不确定性代表不可知事件，因此可能有更大的影响。而如果同样事件可以量化风险，则其影响可以防范并得到有效的降低。

五、敏感性分析的局限性：局限性敏感性分析不能预测各种不确定因素在未来发生变动的概率，因而在一定程度上影响分析结论的准确性。也许另外的、不大敏感的不确定因素，未来所发生的对项目不利的变动的概率却相当大，实际上将比敏感因素带来更大的风险。这是敏感性分析无法解决的问题。优点：1.可以从不确定因素中识别项目经济评价指标敏感的因素，及其在项目可行的前提下敏感因素允许变动的范围，从而考察项目的风险程度2.提供在决策前重点对项目的敏感因素进一步进行精确预测，估算和研究的机会，减少敏感因素的不确定性，把敏感因素可能引起的项目风险尽量降低3.便于在未来项目的实施中，采取有力措施控制敏感因素的变动，降低项目风险，以保证项目获得预期的经济效果

六、在敏感分析中，判断项目风险大小的依据：敏感性分析是通过考察项目的不确定因素的变化对项目评价指标的影响程度，从而判断项目承受风险的能力的一种不确定性分析方法。在项目可行的前提下，不确定因素的允许变动范围（临界点），以及相对应的不确定因素的数值（临界值）确定项目的敏感因素的目的：对投资方案承受风险的能力作出判断。

应当如何对待它们：对项目的敏感因素要重新进行设计、预测或估算，以尽量减小项目的风险。或者在项目实施时，要对敏感性因素进行严格控制，从而减少对经济效果的影响。

七、经营成本：是为了便于进行经济评价，从总成本中分离出来的一部分费用。为什么不将折旧、推销和借款利息包含在其中：1，折旧费是一笔具有独立经济意义的资金，它不再是真正的现金流出，她是人为的计入总成本中的，而且在购置固定资产时，固定资产投资已经流出，没有必要也不应该再一次流出。2，摊销费也具有独立的经济意义，与固定资产折旧费的性质一样，它须计入产品成本中去，兵并从销售收入中提取，它同折旧费一样，不属于真正的现金流出。3，借款利息，利息支出包括长期借款、流动资金借款、必要的短期贷款的利息。它们虽然是真正的现金流出，但是，融资前评价中，不考虑借款，融资后评价中，借款利息是被单独列出的。因此，在融资前、融资后评价中，使用同一个不包含借款利息的经营成本，是很方便的。

八、可以用哪些资金来偿还长期借款本金：1，用来偿还长期借款本金来源主要是项目生产。期各年的未分配利润折旧费、摊销费和其他可用来还款的资金。2，国外债务应该用外汇来偿还，偿还所用外汇可以用项目出口产品的外汇收入，或在外汇市场上用人民币换取外汇进行偿还。

九、经济费用效益评价与财务评价的区别：1，评价的角度不同：财务评价从项目财务角度；经济费用效益评价从国家整体的角度。2，评价的目的不同：财务评价，以项目净收益最大化为目标，考察项目5方面能力，判断合理性；经济费用效益评价，以实现社会资源的最优配置和有效利用为目的，考察项目的经济效率和为社会的贡献，以及社会付出的代价，判断合理性。3，效益与费用的含义不同：财务评价着眼于货币的流入流出；经济费用效益评价着眼于社会资源的变动（增加或消耗）4，效益与费用的范围不同：财务评价仅限于项目范围内的货币流入、流出；经济费用效益评价将整个国家作为分析的系统，包括直接效益费用；间接（有形、无形）效益和费用。5，采用的价格不同：财务评价采用国内现行市场价格；经济费用效益评价采用反映真实经济价值的有利于合理配置社会资源的影子价格。6，使用的参数和判据不同：财务评价使用财务基准收益率等；经济费用效益评价采用社会折现率、影子汇率和影子价格换算系数等。

十、经济评价中为什么要使用影子价格：

影子价格含义：商品或生产要素可用量的任一边际变化对国家基本目标——国民经济收入增长的贡献值。1，影子价格是在完善的市场条件下，供求因素的自发调节，使资源得到最优配置和利用时形成的均衡价格。2，影子价格也称“最优计划价格”它的经济含义是：在最优计划下，单位资源增量所产生的效益增量，即资源的边际价值。就是资源合理利用时的社会经济效益。3，影子价格能更好地反映各种社会资源的社会价值、稀缺程度和市场供求关系。资源的价格高，表明短缺程度严重；而数量无限的资源，影子价格为零。它是能更合理利用资源的效率价格。4，一般而言，它是人为制定的，是人们对资源的一种评价。是用于预测、计划和项目评价的价格。在经济评价中，我们把它作为合理利用资源的价格尺度，借助它，消除价格扭曲对投资项目决策的影响，合理度量资源、货物和服务的经济价值，实现社会资源的合理配置和有效利用。

十一、经济评价中，哪些属于转移支付的项目：税金，补贴，国内借款，其他还本付息

十二、为什么在项目的经济费用效益评价中必须特别重视对策建议分析：一方面：站在全社会的角度,从资源优化配置出发,分析项目投资的合理性;另一方面：应通过经济费用效益评价与财务评价的对比，分析市场扭曲情况，判断政府公共投资是否有必要介入项目的投资建设，并为本项目的财务状况和进行政策调整提出分析意见。

十三、需要进行经济费用效益评价的项目的主要特点：1.项目的产出物不具市场价格，由于公共产品和外部效果等因素的影响，无法对其进行市场定价。2