2019年证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》真题汇编卷

2019年证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》真题汇编卷1.【选择题】考察公司短期偿债能力的关键是考察公司的（  ）。A.变现能力B.资产周转能力C.信用D.资产盈利能力正确（江南博哥）答案：A参考解析：变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。2.【选择题】遗产规划工具中不包括（  ）A.外部信托B.遗嘱C.遗产委托书D.人寿保险正确答案：A参考解析：遗产规划工具主要包括遗嘱、遗产委托书、遗产信托、人寿保险、赠与。3.【选择题】在持有期为2天、置信水平为98%的情况下，若所计算的风险价值为2万元，则表明该银行的资产组合（  ）。A.在2天中的收益有98%的可能性不会超过2万元B.在2天中的收益有98%的可能性会超过2万元C.在2天中的损失有98%的可能性不会超过2万元D.在2天中的损失有98%的可能性会超过2万元正确答案：C参考解析：VaR描述了在某一特定的时期内，在给定的置信度下，某一金融资产或其组合可能遭受的最大潜在损失额，或者是在一个给定的时期内，某一金融资产或其组合价值的下跌在一定的概率下不会超过的损失金额。持有期为2天，置信水平为98%，风险价值为2万元，则表明该资产组合在2天中的损失有98%的可能不会超过2万元。综上，该题选C。4.【选择题】关于投资顾问服务协议形式，下列说法中正确的是()A.客户与营业部口头签订服务协议B.客户与经纪人签订服务协议C.客户与投资顾问签订服务协议D.客户在网上交易平台申请开通服务正确答案：D参考解析：目前，投资顾问服务协议体现为多种形式，如客户提交书面“服务申请表”开通服务、客户在网上交易平台申请开通服务、与公司总部签订《投资顾问服务协议》等。5.【选择题】【该试题已过期】当经济稳步增长、发展前景看好时，投资于以下哪种金融工具对投资者更有利?()A.公司债券B.国库券C.普通股D.优先股正确答案：C参考解析：如果宏观经济运行趋好，企业总体盈利水平提高，证券市场的市值自然上涨，由于普通股票的股利完全随公司盈利的高低变化而变化，因此投资于普通股对投资者更有利。6.【选择题】从家庭居住特征着眼，如果有人是与老年父母同住或仅夫妻两人居住，那么他的家庭所处的阶段是（  ）。A.成熟期B.衰老期C.成长期D.形成期正确答案：A参考解析：7.【选择题】通常价值投资者更注重（  ）。A.组织分析法B.基本分析法C.技术分析法D.量化分析法正确答案：B参考解析：基本分析法是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应投资建议的一种分析方法。8.【选择题】最常见的资产负债的期限错配情况（  ）。A.部分资产与全部负债在到期时间上不一致B.全部资产与部分负债在持有时间上不一致C.将大量短期借款用于长期贷款，即借短贷长D.将大量长期借款用于短期贷款，即借长贷短正确答案：C参考解析：最常见的资产负债的期限错配情况指将大量短期借款用于长期贷款，即借短贷长。9.【选择题】根据客户风险偏好的分类，下列关于成长型客户的说法正确的是（  ）。A.愿意承受一定风险，追求较高的投资收益B.相对比较年轻，有专业知识技能、敢于冒险、社会负担较轻，对于投资损失也有很强的承受能力C.对投资风险承受能力很低，首先考虑是否能够保本D.对风险的关注更甚于对收益的关心正确答案：A参考解析：A正确：成长型客户一般有一定的资产基础、一定的知识水平、风险承受能力较高，愿意承受一定的风险，追求较高的投资收益，但又不会像进取型人士那样过度冒险。成长型客户可以选择适合长期持有、收益较高、风险较低的投资工具，如开放式股票基金、大型蓝筹股票等。B错误：进取型客户一般相对年轻、有专业知识技能、家庭负担轻、追求较高的收益和资产的快速增值，操作手法往往比较大胆，对投资的损失也有很强的承受能力。C错误：保守型客户通常为步人退休阶段的老年人群、低收入家庭、家庭负担较重、性格保守的投资者，选择一项产品或投资工具时，首先考虑是否能够保本，然后才考虑追求收益。D错误：稳健型客户总体来说已经偏向保守，对风险的关注更甚于收益，愿意选择风险较低而不是收益较高的产品，往往以临近退休的中老年人士为主。稳健型客户适合投资低风险的投资工具，如银行理财产品等。10.【选择题】从长期来看，证券价格由（  ）决定。A.供求关系B.通货膨胀C.政策因素D.内在价值正确答案：D参考解析：从长期来看，股票的价格由其内在价值决定，但就中、短期的价格分析而言，股价由供求关系决定。11.【选择题】下列选项中，属于证券组合根据投资目标不同的划分类型的是()。A.国际型、国内型、混合型B.收入型、增长型、指数化型C.激进型、稳健性、均衡型D.保值型、增值型、平衡型正确答案：B参考解析：证券组合按不同的投资目标可以分为：避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。12.【选择题】（  ）以资本市场线为基础，其数值等于证券组合的风险溢价除以标准差。A.道琼斯指数B.詹森指数C.特雷诺指数D.夏普指数正确答案：D参考解析：夏普指数是1966年由夏普提出的，它以资本市场线为基准，指数值等于证券组合的风险溢价除以标准差。13.【选择题】关于预算与实际的差异分析，下列说法正确的是（  ）A.若差异很大则需要各个项目同时进行改善B.依据预算的分类个别分析C.总额差异的重要性低于项目差异D.不能调整收入正确答案：B参考解析：对于预算与实际的差异分析应注意以下方面：C错误：①总额差异的重要性大于明细科目差异。②确定需要进一步追踪的差异金额或比率门槛。B正确：③依据预算的分类进行个别分析。A错误：④如果实际与预算差异很大，可以循序渐进，每月选择一个重点项目改善。D错误：⑤如果实在无法降低支出，就要设法增加收入。14.【选择题】期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值是指（  ）。A.时间价值B.内在价值C.履约价值D.外在价值正确答案：A参考解析：金融期权时间价值，是指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值。该值不易直接计算，一般以期权的实际价格减去内在价值求得。内在价值也称履约价值，是期权的买方如果立即执行期权所能的收益。15.【选择题】某人按10%的年利率将1000元存入银行账户，若每年计算2次复利(即每年付息2次)，则两年后其账户的余额为（  ）。A.1464.10元B.1200元C.1215.51元D.1214.32元正确答案：C参考解析：FVN=PV×(1+r)N由于每年付息2次，则r＝5%，N＝4。两年后账户的余额为：FVN

=PV×(1+r)N＝1000×（1＋5%）^4≈1215.51（元）16.【选择题】某5年期债券，面值为100元，票面利率为10％，单利计息，市场利率为10％，到期一次还本付息，则该债券的麦考利久期为()年。A.3B.3．5C.4D.5正确答案：D参考解析：由于贴现债券只有一笔现金流，即期末一次性偿还，因此，贴现债券的麦考利久期等于债券到期期限。该债券相当于贴现债券，即其麦考利久期为5年。17.【选择题】证券投资顾问依据本公司或者其他证券公司、证券投资咨询机构的证券研究报告作出投资建议的，应当向客户说明（  ）。A.证券研究报告的发布人、发布日期B.证券投资顾问本人关于证券研究报告的观点C.与该证券研究报告冲突的其他证券研究报告的观点D.除作为依据之外的第三方证券研究报告的观点正确答案：A参考解析：证券投资顾问依据本公司或者其他证券公司、证券投资咨询机构的证券研究报告作出投资建议的，应当向客户说明证券研究报告的发布人、发布日期。18.【选择题】从个人生命周期的角度看，（  ）的理财任务是要尽可能多地储备资产、积累财富、未雨绸缪，进而这一时期要做好投资规划与家庭现金流规划，以防范疾病、意外、失业等风险。A.高原期B.退休期C.维持期D.稳定期正确答案：D参考解析：A错误：高原期，个人的理财任务是妥善管理好积累的财富，主动调整投资组合，降低投资风险，以保守稳健型投资为主，配以适当比例的进取型投资，以稳健的方式使资产得以保值增值。B错误：退休期，该阶段的主要投资理财任务是稳健投资保住财产，合理消费以保障退休期间的正常支出，如果有足够的养老保障，投资理财目标还会考虑遗产规划。C错误：维持期，个人需要准备子女教育、赡养父母、退休养老费用，同时还需要还清所有中长期债务。这一阶段既要通过提高劳动收入积累尽可能多的财富，更要善用投资工具创造更多财富，此阶段应多元化投资组合，通过配置不同类别的资产，在分散风险的同时获取相对高的收益。另外，在此阶段可以适当配置投资型保险。D正确：稳定期，这时的投资理财任务是要尽可能多地储备资产、积累财富。这一时期要做好投资规划与家庭现金流规划，以防范疾病、意外、失业等风险可考虑采用基金定投等方式，利用投资的复利效应和长期投资的时间价值为未来积累财富。同时，要注意为个人及家庭购买人身险、意外险等险种，未雨绸缪，防患于未然。19.【选择题】关于行为金融理论，下列说法中错误的是()A.投资者是有限理性的B.大多数投资者是行为投资者，总是风险回避的C.后悔的情绪会导致异常行动，进而导致更坏的结果D.实施成本会限制套利活动的能力正确答案：B参考解析：根据行为金融理论，大多数投资者是行为投资者，并不总是风险回避的。20.【选择题】李某有3万元现金，2万元活期存款，15万元定期存款，6万元基金，3万元字画，8万元汽车，20万元的房产。李先生每月的生活费为1万元，还需要偿还房贷0.5万元，以及汽车分期贷款0.5万元，基金定投0.5万元，那么他的失业保障月数为（  ）个月。A.14.5B.10.4C.22.8D.18.5正确答案：B参考解析：失业保障月数=存款、可变现资产或净资产/月固定支出=(3+2+15+6)/(1+0.5+0.5+0.5)=10.4。21.【选择题】当（  ）时，投资者将选择高β值的证券组合。A.市场组合的是实际预期收益率小于无风险利率B.预期市场行情上升C.预期市场行情下跌D.市场组合的实际预期收益率等于无风险利率正确答案：B参考解析：证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性，因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合。这些高β系数的证券将成倍放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。22.【选择题】根据风险矩阵，对于高态度、低能力的投资者，最适合的投资组合是（ ）A.货币10%——债券50%——股票40%B.货币40%——债券30%——股票30%C.货币70%——债券30%——股票0%D.货币0%——债券50%——股票50%正确答案：D参考解析：考察风险特征矩阵。对于高态度、低能力的投资者，最适合的投资组合是货币0%——债券50%——股票50%。23.【选择题】下列各项中，不属于被动型投资策略特点的是()。A.获得超越基准指数的收益B.可以避免过多的交易成本C.被动接受市场变化而不进行积极主动性调整D.可以避免误判市场走势造成相对损失正确答案：A参考解析：被动型投资策略不会获得超越基准指数的收益24.【选择题】证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起5个工作日内,客户可以（  ）通知方式提出解除协议。A.口头或书面通知B.书面通知C.口头和书面通知D.口头正确答案：B参考解析：证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起5个工作日内,客户可以书面通知方式提出解除协议。25.【选择题】已知无风险回报率为6%，市场要求的回报率为12%，某公司股票的贝塔值为1.5，如果该公司的股息为2.5，股息增长率为5%，则该公司股票的估值是()。A.13.25B.7.25C.26.25D.3.75正确答案：C参考解析：该题考查固定增长模型下股票的价值的计算。其计算公式为：V=D0×（1+g）/（k-g），式中：D0表示期初股息，g表示股息增长率，k表示必要收益率。根据资本资产定价模型，该股票的必要收益率=无风险回报率+β×(市场资产平均回报率-无风险回报率)=6%+1.5×（12%-6%）=15%。所以该股票的价值（估值）V=2.5×（1+5%）/（15%-5%）=26.25。26.【选择题】以自上而下的方式分析公司投资机会，具体分析步骤应当是()A.公司分析→公司业绩预测→公司估值B.宏观分析→行业分析→公司分析C.宏观分析→公司分析→公司业绩预测→公司估值D.行业分析→公司估值→公司业绩预测正确答案：B参考解析：自上而下分析方法的步骤为：宏观分析→行业分析→公司分析。27.【选择题】下列各项中，不属于心理账户效应的是（  ）A.成本与损失的不等价B.晕轮效应C.沉没成本效应D.赌场资金效应正确答案：B参考解析：常见的心理账户效应包括：成本与损失的不等价、沉没成本效应、赌场资金效应。28.【选择题】一笔交易使得资产负债表中总资产项和总负债项都减少了15000元，这可能是由()交易产生的。A.使用现金偿还银行贷款15000元B.价值15000元的资产被大火销毁C.使用15000元现金购买二手铲车D.收到15000元的应收账款正确答案：A参考解析：A正确：会使现金和银行借款同时减少15000元。B错误：会使资产减少15000元，负债不变。C错误：会使现金减少15000元，固定资产增加15000元，属于资产内部的变动，不影响负债。D错误：会使现金增加15000元，应收账款减少15000元，属于资产内部的变动，不影响负债。29.【选择题】证券投资顾问应当根据了解的客户情况，在在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上向客户提供()。A.收益最高的投资组合服务B.适当的投资建议服务C.风险最小的投资品种服务D.有保底的投资组合服务正确答案：B参考解析：证券投资顾问应当根据了解的客户情况，在在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上向客户提供适当的投资建议服务。30.【选择题】在主动债券组合管理中，水平分析法的核心是通过对未来（  ）的变化就期末的价格进行估计,并据此判断现行价格是否被误定。A.期限B.久期C.利率D.凸性正确答案：C参考解析：主动债券组合管理的水平分析法的核心是通过对未来利率的变化就期末的的价格进行估计,并据此判断现行价格是否被误定。31.【选择题】目前，个体工商户生产经营所得适用的超额累进税率为（  ）。A.3%-30%B.5%-35%C.10%-40%D.10%-35%正确答案：B参考解析：个体工商户生产经营所得适用5%～35%的超额累进税率。32.【选择题】在弱有效市场中，（  ）。A.长期存在套利机会，技术分析能获得超额收益B.长期存在套利机会，技术分析不能获得超额收益C.不存在套利机会，技术分析不能获得超额收益D.不存在套利机会，技术分析能获得超额收益正确答案：B参考解析：在弱式有效市场中，资产价格充分及时地反映了与资产价格变动有关的历史信息。例如历史价格水平、价格波动性、交量、短期利率等。利用历史数据对未来价格之势进行分析的技术分析无效，需要通过基本面分析才能获得超额收益。提前掌握大量消息或内部消息的投资者可以比其他投资者更准确地识别证券的价值。综上，该题选B。33.【选择题】关于理财价值观的说法，错误的是()。A.理财规划师的责任在于改变客户错误的价值观B.客户在理财过程中会产生义务性支出和选择性支出C.不同价值观的投资者对任意性支出的顺序选择会有所不同D.理财价值观因人而异，没有对错标准正确答案：A参考解析：【本题已过期】A项，理财规划师的责任不在于改变投资者的价值观，而是让投资者了解在不同价值观下的财务特征和理财方式。34.【选择题】属于客户证券投资对象的是（  ）A.纸黄金B.商业地产C.互联网借贷D.开放式基金正确答案：D参考解析：考察证券投资的概念。股票、债券、基金是常见的证券投资的对象。35.【选择题】在证券组合管理过程中，投资目标的确定是在（  ）。A.进行证券分析B.确定证券投资政策C.投资组合业绩评估D.构建投资组合正确答案：B参考解析：在证券组合管理过程中，首先要确定投资目标，是在确定证券投资政策阶段。36.【选择题】我国对于营业账簿征收（  ）A.营业税B.消费税C.印花税D.所得税正确答案：C参考解析：我国对于营业账簿征收印花税。自2018年5月1日起，对按万分之五税率贴花的资金账簿减半征收印花税，对按件贴花五元的其他账簿免征印花税。37.【选择题】《证券公司投资者适当性制度指引》中所指的复杂或高风险金融产品指()。A.产品组合中包含期权、期货、衍生品等金融产品B.产品的条款和特征不易被客户理解，具有复杂的结构，不易估值，流动性较低，透明度低，损失可能超过购买支出等金融产品C.产品具有复杂的结构特征，不易被客户理解，且发生损失的概率远高于获得投资收益的概率D.产品投资于具有高风险的标的物中，发生投资损失的概率较高，且损失的程度特别巨大正确答案：B参考解析：复杂或高风险金融产品，是指产品的条款和特征不易被客户理解、具有复杂的结构、不易估值、流动性较低、透明度较低、损失可能超过购买支出等金融产品。38.【选择题】下列关于债务管理的说法，错误的是（  ）。A.短期债务和长期债务的比例应为0.4B.当债务问题出现危机时，可以通过债务重组来实现财务状况的改善C.总负债一般不超过净资产D.还贷款的期限不要超过退休的年龄正确答案：A参考解析：在债务管理中应当注意以下事项：C正确：一是债务总量与资产总量的合理比例，比如总负债一般不超过净资产；D正确：二是债务期限与家庭收人的合理关系，比如还贷款的期限不要超过退休的年龄；三是债务支出与家庭收入的合理比例，一般应维持在0.4左右同时还要考虑家庭结余比例、收入变动趋势、利率走势等其他因素；A错误：四是短期债务和长期债务的合理比例，要充分考虑债务的时间特性和客户生命周期以及家庭财务资源的时间特性的匹配问题。B正确：当债务问题出现危机时，可以通过债务重组来实现财务状况的改善。39.【选择题】一般而言，风险厌恶型客户的投资需求多倾向于（  ）A.股票B.固定收益类产品C.混合型基金D.股票型基金正确答案：B参考解析：风险厌恶型投资者厌恶风险，对待风险态度消极，不愿为增加收益而承担风险非常注重投资的资金安全，极力回避风险。风险厌恶型投资者的投资目标为在收益一定的情况下最小化风险，在风险一定的情况下最大化收益。适合这类投资者的投资工具包括安全性较高的定期存款、大额存单、国债以及保险等。综上，该题选B。40.【选择题】人们预定未来的模式会与过去相似并寻求熟悉的模式来判断,并且不考虑这种模式产生的原因或重复的概率,这种推理过程称为（  ）A.代表性启发偏差B.拟定依赖偏差C.可得性启发偏差D.证实偏差正确答案：A参考解析：考察代表性启发法的概念。代表性启发法是指人们假定将来的模式会与过去相似并寻求熟悉的模式来做判断，并且不考虑这种模式产生的原因或重复的概率。41.【组合型选择题】关于夏普比率，下列说法正确的是（  ）Ⅰ.夏普比率没有基准点，其大小本身没有意义Ⅱ.夏普比率是非线性的Ⅲ.夏普比率衡量的是基金的历史表现Ⅳ.夏普比率的有效性还依赖于可以以相同的无风险利率借贷的假设A.ⅠⅡB.ⅠⅡⅢⅣC.ⅠⅢⅣD.ⅡⅢⅣ正确答案：C参考解析：考察夏普比率。（偏题）夏普比率＝（投资组合预期收益率－无风险利率）/投资组合标准差夏普比率在运用中应该注意的问题：1）用标准差对收益进行风险调整， 其隐含的假设就是所考察的组合构成了投资者投资的全部。因此只有在考虑在众多的基金中选择购买某一只基金时，夏普比率才能够作为一项重要的依据；2）使用标准差作为风险指标也被人们认为不很合适的。3）夏普比率的有效性还依赖于可以以相同的无风险利率借贷的假设；4）夏普比率没有基准点，因此其大小本身没有意义， 只有在与其他组合的比较中才有价值；5）夏普比率是线性的，但在有效前沿上， 风险与收益之间的变换并不是线性的。因此，夏普指数在对标准差较大的基金的绩效衡量上存在偏误；6）夏普比率未考虑组合之间的相关性，因此纯粹依据夏普值的大小构建组合存在很大问题；7）夏普比率与其他很多指标一样，衡量的是基金的历史表现，因此并不能简单地依据基金的历史表现进行未来操作。8）计算上， 夏普指数同样存在一个稳定性问题：夏普指数的计算结果与时间跨度和收益计算的时间间隔的选取有关。42.【组合型选择题】套利定价理论的假设条件包括（  ）Ⅰ投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的Ⅱ所有证券的收益都受到一个共同因素的影响Ⅲ投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利Ⅳ投资者以收益率的均值和方差为基础选择投资组合A.ⅠⅡⅢB.ⅠⅡⅢⅣC.ⅡⅢⅣD.ⅠⅣ正确答案：A参考解析：套利定价理论的假设条件有三个：1）投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的。2）所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响，并且证券的收益率具有如下的构成形式：ri=Ai+BiF1+εi。式中：ri—证券i的实际收益率；Bi—因素指标F1的系数，反映证券i的收益率r对因素指标F1—变动的敏感性，也称“灵敏度系数”；F1—影响证券的那个共同因素F的指标值；εi—证券i收益率r,的残差项。3）投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利。综上，该题选A。43.【组合型选择题】借款人申请住房抵押抵押贷款时，银行要对担保品做评估，下列关于对担保品做评估的说法中，正确的有（  ）Ⅰ对担保品价格与变现难易度做评估，确保借款人违约时，处理抵押品后能够取回贷款余额Ⅱ房贷是长期贷款，除了评估现有价值，还会评估未来的房价展望Ⅲ评估抵押物的使用，以违约的可能性从高到低的顺序为：自用、出租、空置Ⅳ评估借款人是否为担保品所有人，借款人本身是担保品所有权人时，银行才会核贷A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确答案：C参考解析：以违约的可能性从高到低的顺序为：空置、出租、自用，故III项错误。自用、出租、空置:

自住者一旦违约被依法拍卖就无房可住,因此违约的可能性最低。出租者还有租金收入可用来缴房贷,违约率次之。空置者很多是短期投资客,一旦看错房价走势,当房价低于贷款额时很可能违约。44.【组合型选择题】关于利率期限理论的主要观点有（  ）Ⅰ市场预期理论Ⅱ流动性偏好理论Ⅲ市场分割理论Ⅳ久期理论A.ⅠⅡⅢB.ⅠⅣC.ⅡⅢⅣD.Ⅰ

Ⅲ正确答案：A参考解析：利率期限结构理论就是基于这三种因素分别建立起来的：市场预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论。综上，该题选A。45.【组合型选择题】退休规划误区主要包括（  ）Ⅰ退休规划的时间太早Ⅱ退休规划的目标太高Ⅲ退休规划过于保守Ⅳ退休规划高估了退休后收入A.ⅠⅡⅢⅣB.ⅠⅢC.Ⅰ

ⅢⅣD.ⅡⅢⅣ正确答案：D参考解析：退休规划误区主要包括：1）计划开始太迟；2）对收入和费用的估计太乐观；3）投资过于保守。46.【组合型选择题】量化分析法的显著特点包括（  ）Ⅰ使用大量数据Ⅱ使用模型Ⅲ使用电脑Ⅳ容易被大众投投资者接受A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正确答案：A参考解析：Ⅰ正确：量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量模型、数据的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本面分析和技术分析之后发展起来的一种重要的证券投资分析方法。Ⅱ、Ⅲ正确、Ⅳ错误：量化分析法较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够提供较为精细化的分析结论。但它对使用者的定量分析技术有较高要求，不易为普通公众所接受。该方法采用的各种数理模型本身存在模型风险，一旦外部环境发生较大变化，原有模型的稳定性就会受影响。此外，量化分析法往往需要和程序化交易技术相结合，对交易系统的速度和市场数据的精确度有较高要求，这也在一定程度上限制了其应用范围。综上，该题选A。47.【组合型选择题】假设检验的具体步骤包括（  ）Ⅰ根据实际问题的要求，提出原假设及备择假设Ⅱ确定检验统计量，并找出在假设成立条件下，该统计量所服从的概率分布Ⅲ根据所要求的显著性水平和所选取的统计量，查概率分布临界值表，确定临界值与否定域Ⅳ判断计算出的统计量的值是否落入否定域，如落入否定域，则拒绝的假设；否则接受原假设A.Ⅰ

ⅢⅣB.ⅠⅡC.ⅠⅡⅢⅣD.ⅡⅢⅣ正确答案：C参考解析：考察假设检验的概念，I/II/III/IV项全部包括在内。48.【组合型选择题】技术分析的要素包括（  ）Ⅰ市场价格Ⅱ交易量Ⅲ价格的波动空间Ⅳ市场的交易制度A.ⅡⅢⅣB.Ⅱ

ⅣC.ⅠⅡⅢD.Ⅰ

Ⅳ正确答案：C参考解析：证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的要素。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。其中，空间在某种意义上可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。综上，该题选C。49.【组合型选择题】通常证券市场信息来源包括()Ⅰ政府部门Ⅱ沪深交易所Ⅲ上市公司Ⅳ证券业协会A.ⅠⅢB.ⅠⅡ

ⅣC.ⅠⅡⅢⅣD.ⅡⅢ正确答案：C参考解析：证券市场信息来源包括政府部门、交易所、证券业协会、结算公司、上市公司、中介机构、媒体和其他来源。50.【组合型选择题】评价组合管理的业绩需考虑的主要因素包括（  ）Ⅰ组合收益的高低Ⅱ组合承担的风险Ⅲ组合的规模Ⅳ组合管理者的收入A.ⅠⅡⅢB.ⅢⅣC.Ⅰ

ⅢⅣD.ⅠⅡ正确答案：D参考解析：评价组合业绩应本着“既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小”的基本原则。综上，该题选D。51.【组合型选择题】税收筹划的基本原理，主要包括()Ⅰ绝对节税原理Ⅱ相对节税原理Ⅲ风险节税原理Ⅳ政策节税原理A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：C参考解析：税收筹划的基本原理主要包括：绝对节税原理、相对节税原理、风险节税原理。52.【组合型选择题】证券组合管理的基本步骤包括()Ⅰ确定证券投资政策Ⅱ进行证券投资分析Ⅲ构建证券投资组合Ⅳ投资组合证券修正与业绩评估A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B参考解析：证券组合管理的基本步骤包括：1）确定证券投资政策2）进行证券投资分析3）构建证券投资组合4）投资组合证券修正与业绩评估53.【组合型选择题】对上市公司所处经济区位内的自然条件与基础条件分析，有利于()。Ⅰ判断上市公司的主营业务是否符合当地政府的产业政策Ⅱ分析该上市公司的发展前景Ⅲ判断上市公司的发展是否会受到当前的自然条件和基础条件制约Ⅳ分析该上市公司的财务状况A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正确答案：B参考解析：分析区位内的自然条件与基础条件，有利于分析该区位内上市公司的发展前景。如果上市公司所从事的行业与当地的自然条件和基础条件不符，公司的发展就会受到极大的制约。54.【组合型选择题】税收筹划的基本方法，主要包括(  )Ⅰ避免应税收入的实现Ⅱ充分利用“税前扣除”，利用税收优惠Ⅲ推迟纳税义务发生的时间Ⅳ避免适用较高税率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正确答案：C参考解析：税收筹划的基本方法包括：1）避免应税收入的实现2）充分利用“税前扣除”3）利用税收优惠4）推迟纳税义务发生的时间5）避免适用较高税率55.【组合型选择题】某公司某年现金流量表显示，其经营活动生产的现金净流量为500万元，投资活动产生的现金净流量为400万元，筹资活动产生的现金净流量为500万元，长期负债为1000万元，流动负债为500万元，那么公司该年度的现金流动负债比、现金债务总额比为（  ）Ⅰ现金流动负债比1Ⅱ现金流动负债比3.5Ⅲ现金债务总额比0.33Ⅳ现金债务总额比1A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正确答案：C参考解析：现金流动负债比=经营现金净流量/流动负债=500/500=1现金债务总额比=经营现金净流量/负债总额=500/（1000+500）=0.33综上，该题选C。56.【组合型选择题】目前我国接近完全垄断市场类型的行业包括(  )Ⅰ.煤气公司等公用事业Ⅱ.某些资本、技术高度密集型行业Ⅲ.稀有金属矿藏的开采Ⅳ.计算机及相关设备制造业A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B参考解析：在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。公用事业(如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。综上，该题选B。57.【组合型选择题】总体而言，投资者进行投资的主要目的包括()Ⅰ本金保障Ⅱ资产增值Ⅲ经常性收益Ⅳ评估收益A.ⅠⅣB.ⅠⅡⅢⅣC.ⅠⅡⅢD.ⅡⅢⅣ正确答案：C参考解析：证券产品选择的目标包括：1）本金保障，即投资者通过投资保存资本或者资金的购买力。2）资本增值，是指投资者通过投资工具，以期本金能迅速增长，使财富得以累积。3）经常性收益。58.【组合型选择题】道氏理论是技术分析的鼻祖，目前，世界资本市场所应用最广泛的()都是源于道氏理论的思想。Ⅰ.道一琼斯工业指数Ⅱ.标准普尔500指数Ⅲ.金融时报指数Ⅳ.日经指数A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正确答案：B参考解析：道氏理论是技术分析的鼻祖，在道氏理论之前技术分析还不成体系。道氏理论认为市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。所以，只要对基于市场交易数据建立的市场价格指数进行分析就可以观察市场的大部分行为。目前世界资本市场应用最广泛的道琼斯工业指数、标准普尔500指数、金融时报指数、日经指数等都是源于道氏理论的思想。59.【组合型选择题】证券组合管理中的证券投资分析是指()Ⅰ.明确这些证券的价值形成机制Ⅱ.明确影响证券价格波动的诸因素及其作用机制Ⅲ.发现那些价格偏离价值的证券Ⅳ.对证券投资组合业绩进行评估A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确答案：D参考解析：证券投资分析是证券组合管理的第二步，是指对证券组合管理第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行的考察分析。这种考察分析的一个目的是明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制；另一个目的是发现那些价格偏离价值的证券。60.【组合型选择题】商业保险基本原则包括(  )Ⅰ.最大诚信原则Ⅱ.保险利益原则Ⅲ.损失补偿原则Ⅳ.风险转移原则A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正确答案：B参考解析：商业保险基本原则包括最大诚信原则、近因原则、保险利益原则、损失补偿原则。IV项，风险转移原则属于保险规划的原则。61.【组合型选择题】通过财务状况分析识别单一法人客户的信用风险，主要的采取的分析方法有（  ）Ⅰ.财务报表分析Ⅱ.财务比率分析Ⅲ.现金流量分析Ⅳ.生产经营风险分析A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B参考解析：风险管理的单一法人客户的财务状况分析是通过对企业的经营成果、财务状况以及现金流量的分析，达到评价企业经营管理者的管理业绩、经营效率，进而识别企业信用风险的目的。对法人客户的财务状况分析主要采取财务报表分析、财务比率分析以及现金流量分析三种方法。综上，该题选B。62.【组合型选择题】下列关于债券投资策略的方法，正确的有（  ）Ⅰ如果投资者认为市场效率较高时，可采取债券指数化投资策略Ⅱ如果投资者认为市场效率较高时，可采取债券互换策略Ⅲ如果投资者对未来现金流量有着特殊需求时，可采用免疫和现金流匹配策略Ⅳ当投资者认为市场效率较低，而自身对未来现金流没有特殊需求时，可采取指数化的投资策略A.ⅡⅢⅣB.ⅡⅣC.Ⅰ

ⅢD.ⅠⅢⅣ正确答案：C参考解析：Ⅰ正确、II错误：如果投资者认为市场效率较高时，可采取消极的投资策略，如债券指数化投资策略。Ⅲ正确：如果投资者对未来现金流量有着特殊需求时，可采用免疫和现金流匹配策略IV错误：当投资者认为市场效率较低，而自身对未来现金流没有特殊需求时，可采取积极的投资策略。综上，该题选C。63.【组合型选择题】采用信用衍生工具缓释信用风险需满足的要求有（  ）Ⅰ法律确定性Ⅱ信用事件的规定Ⅲ风险监控Ⅳ评估A.ⅠⅡ

ⅣB.ⅡⅢC.ⅠⅡⅢD.ⅠⅢⅣ正确答案：A参考解析：采用信用衍生工具缓释信用风险需满足的要求包括法律确定性、可执行性、评估和信用事件的规定四方面。64.【组合型选择题】对金融机构而言，建立流动性风险管理的配套机制至少包括()Ⅰ将公司经济效益与风险管理团队薪酬激励直接挂钩Ⅱ有一个能实现日频度现金流计量的专业系统Ⅲ建立一套对流动性波动高度敏感的限额监控指标体系Ⅳ有一套清晰划分流动性风险管理的责、权、利和授权考核机制A.ⅡⅢⅣB.ⅠⅡC.ⅢⅣD.ⅠⅡⅢⅣ正确答案：A参考解析：对金融机构而言，建立流动性风险管理的配套机制至少包括：1）培养一支专业团队。应该有一个独立、专业的流动性风险管理团队；2）打造一个高效系统。应该有一个能实现日频度现金流计量、统计的专业系统；3）建立一套敏感指标。建立一套对流动性波动高度敏感的限额监控指标体系；4）科学的授权考核。清晰划分流动性风险管理的责、权、利和授权考核机制。65.【组合型选择题】下列有关通货膨胀对证券市场的影响，正确的是（  ）Ⅰ温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小Ⅱ如果通胀在可容忍的范围内持续，而经济处于扩张阶段，那么股价也将持续上升Ⅲ通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响投资者的心理和预期，从而对股价产生影响Ⅳ通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性A.ⅠⅡⅢⅣB.ⅠⅡ

ⅣC.ⅡⅢⅣD.ⅠⅢⅣ正确答案：A参考解析：温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。通货膨胀提高了投资者对债券的收益率的要求，从而引起债券价格下跌。严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币每年以50%的速度以至更快地贬值，这时人们将会囤积商品，购买房屋以期对资金保值。这可能从两个方面影响股价：①资金流出金融市场，引赶股价下跌；②经济扭曲和失去效率，企业一方面筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务价格等成本飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。66.【组合型选择题】某公司某年度净利润10000万元，并已知年初与年末发行的在外的普通股投数均为50000万股，每股面值1元，每股市场价格为6元，公司应付普通股股利7500万元，下列指标正确的有（  ）Ⅰ每股收益0.2元Ⅱ市盈率为30倍Ⅲ每股股利为0.15元Ⅳ股利支付率为60%A.ⅠⅡⅢB.Ⅰ

ⅣC.ⅡⅢD.ⅠⅡⅢⅣ正确答案：A参考解析：Ⅰ正确：每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数=10000/50000=0.2元Ⅱ正确：市盈率=每股市价/每股收益=6/0.2=30倍Ⅲ正确：每股股利=股利总额/普通股股数=7500/50000=0.15Ⅳ错误：股利支付率=每股股利÷每股净收益=0.15/0.2=75%综上，该题选A。67.【组合型选择题】下列关于保险规划的做法中，可能面临的风险有（  ）Ⅰ对财产进行的保险是不足额保险，结果损失发生时所获得的保险金额赔偿不足Ⅱ对财产的超额保险，结果损失发生时所获得的赔偿金仅以实际损失核定法Ⅲ可以通过自费风险防范来解决，却进行投保Ⅳ在对人身进行保险时，保险金额太小或保险期限太短A.ⅠⅡ

ⅣB.ⅠⅡⅢⅣC.ⅠⅢⅣD.ⅡⅢ正确答案：B参考解析：考察保险规划的风险。包括未充分保险的风险、过分保险的风险、不必要保险的风险。I/II/III/IV全部正确。68.【组合型选择题】基金业绩的归属分析是一种动态的基金评价方法，将基金的总业绩分配到基金投资操作的各个环节中，定量评价基金经理（  ）能力。Ⅰ风险防范Ⅱ资产配置Ⅲ证券选择Ⅳ行业配置A.ⅠⅡB.ⅠⅢⅣC.ⅡⅢⅣD.ⅠⅡⅢⅣ正确答案：C参考解析：基金业绩的归属分析就是将基金的总业绩分配到基金投资操作的各个环节中，进而得到对基金经理资产配置能力、行业配置能力和证券选择能力的定量评价，属于一种动态的基金评价方法。69.【组合型选择题】债券组合管理的加强指数化法的特点包括（  ）Ⅰ通过一些积极但低风险的投资策略提高指数化组合的总收益Ⅱ将指数的收益目标作为最小的收益目标Ⅲ属于消极投资策略Ⅳ属于积极投资策略A.ⅠⅣB.ⅠⅡⅣC.ⅡⅢD.ⅠⅡⅢ正确答案：D参考解析：Ⅳ错误：债券组合管理的加强指数化法属于消极投资策略。70.【组合型选择题】客户的定性信息包括（  ）Ⅰ客户的家庭人数Ⅱ客户的家庭关系Ⅲ客户的投资偏好Ⅳ客户的风险特征A.ⅡⅢⅣB.ⅠⅡⅢⅣC.Ⅰ

ⅢⅣD.ⅠⅡ正确答案：A参考解析：定量信息主要是客户的财务数据和可度量的量化指标，可以直接进行计算和分析，包括客户的年龄、收入水平、资产负债状况、投资组合、投资经验、风险承受能力等信息。定性信息则更多关注客户的意愿、偏好和目标，包括姓名、性别、家庭状况、职业、个人兴趣爱好、投资偏好等，通过与客户的交流和调查等方式获取。71.【组合型选择题】下列属于商业银行等金融机构流动性风险预警的融资指标/信号的有()Ⅰ、融资成本上升Ⅱ、资产质量下降Ⅲ、外部评级下降Ⅳ、被迫从市场上购回已发行的债券A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ正确答案：B参考解析：Ⅱ、资产质量下降属于内部指标/信号；Ⅲ、外部评级下降属于外部指标/信号。72.【组合型选择题】关于自下而上的分析方法，下列说法正确的有(  )Ⅰ.自下而上的分析更注重对股票趋势的把握Ⅱ.根据投资目标，通过一系列的公司财务指标等选出投资个股Ⅲ.自下而上的分析法更注重个股的选择，忽略市场的短期波动Ⅳ.巴菲特是采用“自下而上”分析法的成功典范A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正确答案：B参考解析：自下而上分析法则是以个股为切入点，通过财务指标分析寻找具有潜力的公司进行投资，并且在该板块或行业中筛选出其他的投资机会。这种投资方式强调分析公司的基本面，例如公司的经营模式、管理团队、市场竞争力等，以求寻找出具有投资价值的个股。在这种方式下，更侧重于关注个股的具体情况和公司的经营状况，而不过分关注市场整体的走势和趋势。综上，该题选B。73.【组合型选择题】关于行为金融理论，下列说法中正确的有(  )Ⅰ、过度自信会导致交易不足Ⅱ、禀赋效应会导致过度交易Ⅲ、可得性偏差会导致本土偏好Ⅳ、锚定效应会导致货币幻觉A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正确答案：A参考解析：I错误：过度自信会导致过度交易。II错误：禀赋效应会导致交易不足。Ⅲ正确：可得性偏差会导致本土偏好。Ⅳ正确：锚定效应会导致货币幻觉。综上，该题选A。74.【组合型选择题】价值发现型投资理念中，“价值发现”的含义包括()Ⅰ、价值发现是一种投资于市场价值被低估的证券的过程，在证券价值未达到被高估的价值时,投资获利的机会总是大于风险。Ⅱ、由于某些证券的市场价值是直接或间接与其所在的行业成长、国民经济发展的总体水平相联系的，在行业发展及国民经济增长没有出现停滞之前，证券的价值还会不断增值，在这种增值过程中又相应地分享着国民经济增长的益处。Ⅲ、对于某类具有价值培养型投资理念的证券，随着投资过程的进行，往往还有一个价值再发现的市场过程，这个过程也许还会将这类证券的市场价值推到一个相当高的价值平台。Ⅳ、通过不断的跟踪市场投资热点，获得更高的投资收益A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正确答案：B参考解析：价值发现型投资理念是一种风险相对分散的市场投资理念。价值发现型投资理念所依靠的工具不是大量的市场资金，而是市场分析和证券基本面的研究，其投资理念确立的主要成本是研究费用。相对于价值 挖掘型的投资理念，价值发现型投资理念为广大投资者带来的投资风险要小得多。  其一，价值发现是一种投资于市场价值被低估的证券的过程，在证券价值未达到被高估的价值时，投资获利的机会总是大于风险。  其二，由于某些证券的市场价值直接或间接与其所在的行业成长、国民经济发展的总体水平相联系，因此在行业发展及国民经济增长没有出现停滞之前，证券的价值还会不断增加，在这种增值过程中又相应地分享着国民经济增长的益处。  其三，对于某类具有价值发现型投资理念的证券，随着投资过程的进行，往往还有一个价值再发现的 市场过程，这个过程也许还会将这类证券的市场价值推到一个相当高的价值平台。75.【组合型选择题】监测信用风险指标的计算方法正确的有(  )Ⅰ、不良贷款率=(关注类贷款+次级类贷款+可疑类贷款)/各项贷款×100%Ⅱ、预期损失率=预期损失/资产风险暴露×100%Ⅲ、关联授信比例=全部关联方授信总额/资本净额×100%Ⅳ、逾期贷款率=逾期贷款余额/贷款总余额×100%A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正确答案：A参考解析：I错误：不良贷款率=(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)/各项贷款×100%。76.【组合型选择题】商业银行等金融机构设计市场风险限额体系时应综合考虑的因素包括()Ⅰ、压力测试结果Ⅱ、业务经营部门的过往业绩Ⅲ、外部市场的发展变化情况Ⅳ、工作人员的专业水平和经验A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D参考解析：考察商业银行等金融机构设计市场风险限额体系时应综合考虑的因素。明显I/II/III/IV项全部正确。77.【组合型选择题】证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当将()告知客户Ⅰ、公司名称、地址、联系方式、投诉电话、证券投资咨询资格业务等Ⅱ、证券投资顾问的姓名及其证券投资咨询执业资格编码Ⅲ、证券投资顾问服务的内容和方式Ⅳ、投资决策由客户做出，由客户承担，证券投资顾问不得代客户作出投资决策A.Ⅱ、Ⅳ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正确答案：C参考解析：证券投资咨询机构向投资者提供证券投资顾问服务，应当告知投资者下列基本信息：(1)公司名称、地址、联系方式、投诉电话、证券投资咨询业务资格等；(2)证券投资顾问的姓名及其登记编码；(3)证券投资顾问服务的内容和方式；(4)投资决策由投资者作出，投资风险由投资者承担;(5)证券投资顾问不得代投资者作出投资决策。综上，该题选C。78.【组合型选择题】有效市场的支持者极力主张(  )Ⅰ、主动性的交易策略Ⅱ、被动性的投资策略Ⅲ、价值投资Ⅳ、投资于指数基金A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确答案：B参考解析：市场效率的信仰者拥护被动型投资策略，而投资于指数基金是最实际的被动型投资策略，对于小投资者来说更是如此。综上，该题选B。79.【组合型选择题】客户李某的理财需求中，可归纳为现金管理需求的有(  )Ⅰ、满足应急资金的需求Ⅱ、满足未来消费的需求Ⅲ、保障家庭生活的安全、稳定Ⅳ、满足财富积累和投资获利的需求A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正确答案：A参考解析：现金管理的目的在于满足日常的、周期性的支出需求，同时满足应急资金、未来消费、财富积累与投资获利的需求。综上，该题选A。80.【组合型选择题】常用的样本统计量有(  )Ⅰ、样本方差Ⅱ、样本均值Ⅲ、总体均值Ⅳ、总体比例A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正确答案：D参考解析：常用的样本统计量有样本均值、样本中位数、样本方差等等。81.【组合型选择题】为实现有效债务管理的目标，需要完成的事项包括（  ）Ⅰ算好可负债的额度Ⅱ使债务负担最小化Ⅲ拟定偿债计划Ⅳ按计划还清负债A.ⅠⅡⅢB.ⅠⅡⅢⅣC.Ⅰ

ⅢⅣD.Ⅱ

Ⅳ正确答案：C参考解析：债务管理是指事先计算可负担的额度，再拟订偿债计划，按计划还清负债的有效管理。综上，该题选C。82.【组合型选择题】对于预测客户未来收入，下列说法正确的是（  ）Ⅰ客户未来收入具有稳定性，因此可根据适当的增长率合理预测未来收入区间Ⅱ客户收入最低情况下的收入一定要纳入未来收入预测的考量当中Ⅲ客户未来收入会有受到各种因素的影响而具有不确定性Ⅳ客户收入变化的合理估计是根据以往收入和宏观经济状况下的合理预测A.Ⅰ

ⅢⅣB.ⅡⅢⅣC.ⅠⅡ

ⅣD.ⅠⅡⅢ正确答案：B参考解析：I错误、Ⅲ正确：由于客户未来收入会受到各种因素的影响而具有不确定性，证券投资顾问应该预测两种情形收入：Ⅱ正确：一是最差情况下的收入。需了解客户在经济萧条情况下的收入和生活质量，以及相应的保障措施。Ⅳ正确：二是正常情况下的收入。依据客户的以往收入和对宏观经济的合理预期；宏观经济形势较好时客户未来收入可能会有所上涨。综上，该题选B。83.【组合型选择题】下列关于ρAB的说法正确的是()。Ⅰ．当ρAB=1时，弯曲程度最大，呈直线Ⅱ．当ρAB=1时，弯曲程度最小，呈直线Ⅲ．当ρAB=-1时，弯曲程度最小，呈折线Ⅳ．当ρAB=-1时，弯曲程度最大，呈折线A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正确答案：D参考解析：相关系数决定结合线在A与B点之间的弯曲程度，随着ρAB的增大，弯曲程度将降低。Ⅰ错误、Ⅱ正确：当ρAB=1时，弯曲程度最小，呈直线；Ⅲ错误、Ⅳ正确：当ρAB=-1时，弯曲程度最大，呈折线；不相关是一种中间状态，比正完全相关弯曲程度大，比负完全相关弯曲程度小。84.【组合型选择题】在个人风险承受能力评估中，关于定性分析法和定量分析法，下列说法正确的是（  ）Ⅰ定性分析法基于直觉和印象而给客户作出评价Ⅱ调查问卷是定性分析方法的形式之一Ⅲ定量分析法采用有组织的形式来收集信息Ⅳ定量分析将观察结果转化为某种形式的数值A.ⅠⅡB.ⅠⅡⅢⅣC.ⅠⅢⅣD.ⅡⅢⅣ正确答案：C参考解析：调查问卷是定量分析方法的形式之一，II错误。85.【组合型选择题】关于保险规划，下列说法正确的是（  ）Ⅰ保险规划是个人理财规划的一部分Ⅱ保险规划需要定量分析客户保险需求的额度Ⅲ通过保险规划，可以实现个人和家庭风险的最小化Ⅳ保险规划的目标是选择合适的保险品种、期限及保险金额A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：A参考解析：保险规划的目标是研究风险转移的问题，其目标是降低和转移风险。保险能够给一个家庭提供财务安全保障，当家庭失去主要收入来源时，凭借保险的保障功能依然可以维持家人生活的稳定。Ⅲ、IV项错误。86.【组合型选择题】关于证券市场的有效性，下列说法错误的有（  ）Ⅰ如果股价变动是可以预期的，那么市场是有效的Ⅱ市场有效性来源于竞争Ⅲ在有效市场中，指数化投资策略是不可取的Ⅳ如果股市是有效，历史信息不能引起股价变动A.ⅠⅢB.Ⅱ

ⅣC.ⅢⅣD.ⅠⅡ

Ⅳ正确答案：A参考解析：积极投资者采用的技术分析法和基本分析法正是市场有效形成的原因。风险分散和市场有效假设理论导致了指数基金这种新颖投资工具的产生。Ⅰ错误：市场有效理论认为股价的走势充分映了一切信息，那么如果市场有效成立，则一切技术分析均不可能对股价进行分析预测。有效市场假说是指证券在任一时点的价格都是对与证券相关的所有信息的即时、充分的反映。Ⅲ错误：在有效市场中，指数化投资策略是可取的。87.【组合型选择题】下列关于银行信贷组合信用风险限额管理的说法，正确的是（  ）Ⅰ通过设定组合限额，可以防止信贷风险过于集中在组合层面的某些方面Ⅱ组合限额维护的主要任务是在组合限额低于临界值的情况下处理Ⅲ组合限额可以分为授信集中度限额和总体限额组合两种Ⅳ如果金融机构的资本不足，则应根据情况调整每个维度的限额，使经济资本能够弥补信用风险暴露可能引起的损失A.ⅡⅢⅣB.ⅠⅡC.Ⅰ

ⅢⅣD.ⅠⅡⅢⅣ正确答案：C参考解析：II错误：组合限额维护的主要任务是确定组合限额的合理性以及在组合限额超过临界值的情况下的处理。88.【组合型选择题】张某为客户做资产分析，需要了解客户的固定支出，客户每月会消费和投资，下列支出中属于固定支出的有（  ）Ⅰ生活费Ⅱ基金定投Ⅲ房贷支出Ⅳ汽车贷款支出A.ⅠⅡⅢⅣB.ⅠⅢC.Ⅱ

ⅣD.Ⅰ

ⅢⅣ正确答案：A参考解析：固定支出除生活费开销以外，还包括房贷本息支出、分期付款支出等已知负债的固定现金支出。综上，该题选A。89.【组合型选择题】常见对冲策略有效性的评价方法有（  ）Ⅰ主要条款比较法Ⅱ比率分析法Ⅲ回归分析法Ⅳ方差分析法A.ⅠⅡⅢB.ⅠⅡC.ⅡⅢD.Ⅰ

ⅢⅣ正确答案：A参考解析：最常见的对冲策略有效性评价方法是主要条款比较法、比率分析法、回归分析法。综上，该题选A。90.【组合型选择题】债券指数化的方法包括（  ）Ⅰ分层抽样法Ⅱ优化法Ⅲ方差最小化法Ⅳ随机抽样法A.ⅠⅢⅣB.ⅡⅢⅣC.ⅠⅡⅣD.ⅠⅡⅢ正确答案：D参考解析：债券指数化的方法包括分层抽样法、优化法、方差最小化法。综上，该题选D。91.【组合型选择题】资本资产定价模型的假设条件包括（  ）Ⅰ投资者能够发现市场上的套利机会Ⅱ证券的收益率具有单因素模型所描述的生成过程Ⅲ投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全一致的预期Ⅳ投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差评价证券组合的风险水平A.ⅡⅢⅣB.ⅢⅣC.ⅠⅡD.ⅠⅡⅢ正确答案：B参考解析：I、II错误：属于套利定价模型的假设条件。资本资产定价模型假设条件：假设1：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合。假设2：投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。假设3：资本市场没有摩擦。综上，该题选B。92.【组合型选择题】下列关于久期的说法，正确的有（  ）Ⅰ久期也叫持续期Ⅱ久期是对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量Ⅲ久期的数学公式为ＤP/Ｄy=DP/(1+y)Ⅳ久期是以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间A.ⅠⅡⅢB.Ⅰ

ⅣC.ⅠⅡⅣD.ⅡⅢ正确答案：C参考解析：久期用于对固定收益产品的利率敏感程度或利率弹性的衡量，如果知道固定收益产品的麦考利久期，那么在市场利率有微小改变时，固定收益产品价格的变化可以表示为：Dp/Dy=-DP/(1+y)；可近似写成：△P=-P×D×△y/(1+y)。Ⅲ错误：久期公式如下：93.【组合型选择题】每年四月底前，证券公司和证券营业部应当汇总上一年度证券经济业务投诉及处理情况，报()备案。Ⅰ中国证监会Ⅱ证券公司住所地证监局Ⅲ证券营业部所在地证监局Ⅳ中国证券业协会A.ⅡⅢB.ⅡⅣC.ⅠⅡD.ⅠⅣ正确答案：A参考解析：每年4月底前，证券公司和证券营业部应当汇总上一年度证券经纪业务投诉及处理情况，分别报证券公司住所地及证券营业部所在地证监局备案。94.【组合型选择题】股价变动走势的方向包括（  ）Ⅰ上升方向Ⅱ下降方向Ⅲ水平方向Ⅳ主要方向A.Ⅰ

ⅢB.ⅡⅢⅣC.Ⅱ

ⅣD.ⅠⅡⅢ正确答案：D参考解析：股价变动走势的方向包括：上升方向、下降方向、水平方向。综上，该题选D。95.【组合型选择题】根据资本资产定价模型，假定某组合预期收益率为15%，无风险收益率为8%，甲股票的预期收益率为12%，贝塔值为1，乙股票的的预期收益率为18%，贝塔值为1.5，则以下说法正确的有（  ）Ⅰ甲和乙股票的阿尔法分别为３％和0.5%Ⅱ甲和乙股票的阿尔法分别为-３％和-0.5%Ⅲ甲和乙股票被高估Ⅳ甲和乙股票被低估A.ⅠⅣB.ⅡⅢC.ⅡⅣD.ⅠⅢ正确答案：B参考解析：根据资本资产定价模型，E（Ri）=Rf+βi×[E（Rm）-Rf]甲股票的预期收益率=8%+（15%-8%）×1=15%，甲股票被高估；阿尔法值=12%-15%=-3%；乙股票的预期收益率=8%+（15%-8%）×1.5=18.5%，乙股票被高估；阿尔法值=18%-18.5%=-0.5%。综上，该题选B。96.【组合型选择题】根据期限效用理论，下列说法正确的有（  ）Ⅰ越是风险厌恶的投资者无差异曲线越陡峭Ⅱ无差异曲线越靠近右上角，效用水平越高Ⅲ同一无差异曲线上的两个组合给投资者带来同样的效用水平Ⅳ在一定的风险水平上，投资者越是厌恶风险越会要求更高的风险溢价A.ⅠⅡⅢⅣB.Ⅰ

ⅢⅣC.ⅡⅢⅣD.ⅠⅡⅢ正确答案：B参考解析：Ⅰ正确：越是风险厌恶的投资者无差异曲线越陡峭。II错误、Ⅲ正确：同一条无差异曲线上，所有投资组合带来的效用水平是相等的。Ⅳ正确：对厌恶风险的投资者来说，风险越大，对风险的补偿要求越高。综上，该题选B。97.【组合型选择题】证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务、应当按照公司制定的程序和要求，了解客户的财产和收入情况，（  ）属于需要了解的内容。Ⅰ交通工具Ⅱ负债金额Ⅲ每月工资Ⅳ年终奖A.ⅠⅡⅢⅣB.ⅡⅢⅣC.ⅠⅢⅣD.ⅠⅡ正确答案：B参考解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第十一条规定，证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当按照公司制定的程序和要求，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好，评估客户的风险承受能力，并以书面或者电子文件形式予以记载、保存。综上，该题选B。98.【组合型选择题】一般而言，追求股票市场平均收益水平的证券投资者会选择（  ）Ⅰ股票指数基金Ⅱ收入型证券组合Ⅲ平衡型证券组合Ⅳ指数化型证券组合A.Ⅱ

ⅣB.Ⅰ

ⅢC.ⅡⅢD.Ⅰ

Ⅳ正确答案：D参考解析：Ⅱ错误：收入型证券组合追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化。Ⅲ错误：平衡型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，一般会寻找风险适中、收益适中的产品，以获得社会平均水平的收益，同时承受社会平均风险。综上，该题选D。99.【组合型选择题】证券投资顾问业务的基本原则有()Ⅰ守法合规Ⅱ公平客观Ⅲ诚实信用Ⅳ忠实客户利益A.ⅠⅡⅢⅣB.Ⅰ

ⅢⅣC.ⅠⅡ

ⅣD.ⅡⅢ正确答案：B参考解析：证券投资顾问业务，是指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。基本原则是守法合规、诚实信用、忠实客户利益。100.【组合型选择题】关于客户的次级信息，下列说法正确的有()Ⅰ次级信息是指客户个人和财务资料Ⅱ次级信息包括由政府部门或金融机构公布的宏观经济数据Ⅲ次级信息靠交换和调查问卷相结合的方式来获得Ⅳ次级信息可以靠数据库来获得A.ⅡⅣB.ⅠⅡⅢC.ⅢⅣD.ⅠⅡⅢⅣ正确答案：A参考解析：初级信息是指只能通过和客户沟通获得的关于客户的个人和财务的资料。次级信息是指从政府部门或金融机构公布的信息中获得的宏观信息资料。101.【组合型选择题】2010年10月12日，为进一步规范投资咨询业务，中国证监会颁布了（  ）Ⅰ《发布证券研究报告暂行规定》Ⅱ《证券投资顾问业务暂行规定》Ⅲ《证券投资顾问业务风险揭示书必备条款》Ⅳ《关于证券投资顾问和证券分析师注册登记有关事宜的通知》A.ⅠⅡB.Ⅰ

ⅢⅣC.ⅡⅢⅣD.ⅠⅡⅢⅣ正确答案：A参考解析：2010年10月12日，中国证监会颁布了《发布证券研究报告暂行规定》、《证券投资顾问业务暂行规定》，明确了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。102.【组合型选择题】个人风险承受能力常用的评估方法主要包括（  ）Ⅰ投资组合分析法Ⅱ定性分析法与定量分析方法相结合Ⅲ客户投资目标Ⅳ概率和收益的权衡A.ⅡⅢⅣB.ⅡⅢC.ⅠⅡ

ⅣD.ⅠⅢⅣ正确答案：A参考解析：客户风险承受能力的分析和评估：①定性与定量分析；②分析客户的投资目标；③分析客户偏好的产品；④概率和收益的权衡法。综上，该题选A。103.【组合型选择题】印花税的税率采用（  ）形式Ⅰ累进税率Ⅱ定额税率Ⅲ比例税率Ⅳ特别税率A.ⅡⅢB.Ⅱ

ⅣC.Ⅰ

ⅣD.ⅠⅢ正确答案：A参考解析：印花税的税率采取定额税率和比例税率。104.【组合型选择题】关于两种证券构成的组合，在不允许卖空的情况下，下列说法正确的有（  ）Ⅰ完全负相关下，可获得无风险组合Ⅱ不相关情况下，可得到一个组合，其风险小于两个证券组合中任一证券的风险Ⅲ当两种证券间的相关系数为０.５时，得不到一个组合使得组合风险小于单个证券的风险Ⅳ组合的风险与两证券间的投资比例无关A.ⅠⅡⅢB.ⅠⅡC.ⅢⅣD.Ⅰ

ⅢⅣ正确答案：A参考解析：Ⅰ正确：从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。Ⅱ正确：在不相关的情况下，虽然得不到一个无风险组合，但可得到一个组合，其风险小于两个证券(A和B)组合中任何一个单个证券的风险。Ⅲ正确：当A与B的收益率不完全负相关时，组合线在A、B点之间比不相关时更弯曲，因而能找到一些组合(不卖空)使得风险小于A和B的风险，比如ρAB=-0.5的情形。但当ρAB=0.5时，得不到一个不卖空的组合使得其风险小于单个证券的风险。可见，在不卖空的情况下，组合降低风险的程度由证券间的关联程度决定。Ⅳ错误：组合的风险与两证券间的投资比例有关。综上，该题选A。105.【组合型选择题】在对冲策略有效性评价方法中，关于主要条款比较法的说法正确的是()。Ⅰ比较对冲工具和被对冲项目的主要条款Ⅱ如果主要条款均能准确的匹配，可认为对冲有效Ⅲ主要条款中不包括内含变量、货币单位Ⅳ主要条款只需近似不需要准确匹配A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确答案：A参考解析：Ⅰ正确：主要条款比较法通过比较对冲工具和被对冲项目的主要条款，来确定对冲是否有效。Ⅱ正确、Ⅲ错误：如果对冲工具和被对冲项目的所有主要条款都能准确匹配，那么可以认定对冲有效。Ⅳ错误：主要条款比较法关注的对冲工具和被对冲项目条款包括：名义金额或本金、到期期限、内含变量、定价日期、商品数量、货币单位等。综上，该题选A。106.【组合型选择题】关于有效市场假说，下列说法中错误的有（  ）Ⅰ有效市场概念指的是资源配置的帕累托有效性Ⅱ如果有效市场理念成立，则应采取消极的投资管理策略Ⅲ在有效市场中投资者可以根据已知信息获利Ⅳ在有效市场中股票价格是可以预测的A.ⅠⅢⅣB.ⅠⅡⅢC.ⅡⅣD.ⅢⅣ正确答案：A参考解析：Ⅰ错误：有效市场是资产的现有市场价格能够充分反映所有有关、可用信息的资本市场。包括弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场三种形式。Ⅱ正确：如果有效市场理念成立，则应采取消极的投资管理策略。Ⅲ、Ⅳ错误：在有效市场中投资者无法根据已知信息获利，在有效市场中股票价格是不可以预测的。综上，该题选A。107.【组合型选择题】下列关于年金的表述，说法正确的有（  ）Ⅰ向租房者每月固定领取的租金可视为一种年金Ⅱ定期定额缴纳房屋贷款月供可视为一种年金Ⅲ退休后从保险公司领取的养老金可视为一种年金Ⅳ按月领取的奖励可视为一种年金A.ⅠⅡB.ⅠⅡⅢC.ⅢⅣD.ⅡⅢⅣ正确答案：B参考解析：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确：年金（普通年金）是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。比如，退休后每个月固定从社保部门领取的养老金就是一种年金，定期定额缴纳的房屋贷款月供、每个月进行定期定额购买基金的月投资额款、向租房者每月固定领取的租金等均可视为一种年金。Ⅳ错误：按月领取的奖励不一定是相等金额，奖金可能有多有少，不满足年金的概念。综上，该题选B。108.【组合型选择题】考虑单因素套利定价模型，资产组合Ａ.的贝塔值为1.0，期望收益率为16%，资产组合B.的贝塔值为0.8，期望收益率为12%，假设无风险收益率为6%，那么投资者将同时（  ）Ⅰ持有空头A.Ⅱ持有空头B.Ⅲ持有多头A.Ⅳ持有多头B.A.ⅢⅣB.ⅡⅢC.Ⅰ

ⅣD.ⅠⅡ正确答案：B参考解析：（该题有争议，解析仅供参考）根据APT模型可知，资产组合B被高估，可以通过卖空组合B，用所获取的资金构建一个相同风险而有较高收益的组合C。C由80%的资产组合A和20%的无风险资产构成，则C的贝塔值也为 0.8，期望收益为14%，可以获取套利利润2%。109.【组合型选择题】关于不完全相关证券组合的可行域，下列说法正确的是（  ）Ⅰ两个证券组合的可行域是一条直线Ⅱ多个证券组合的可行域是一条曲线Ⅲ在不允许卖空的情况下，三个证券的可行域是一个有限区域Ⅳ在允许卖空的情况下，三个证券的可行域是一个无限区域A.ⅠⅡⅢB.ⅡⅢⅣC.ⅢⅣD.ⅠⅡ正确答案：C参考解析：Ⅰ错误：当两个证券完全正相关时，证券组合的可行域是一条直线；当两个证券完全负相关时，证券组合的可行域是一条折线；当两个证券不完全相关时，证券组合的可行域是一条曲线。Ⅱ错误：多个证券组合的可行域是一个区间。Ⅲ正确：在不允许卖空的情况下，三个证券的可行域是一个有限区域。Ⅳ正确：在允许卖空的情况下，三个证券的可行域是一个无限区域。综上，该题选C。110.【组合型选择题】证券公司、证券投资咨询机构向客户提供投资顾问业务服务，应当告知客户公司名称、地址、联系方式、投诉电话、证券投资咨询资格业务等方便投资者查询、监督，公示方式包括（  ）Ⅰ营业场所Ⅱ中国证券业协会网站Ⅲ对外宣传资料Ⅳ公司网站A.ⅡⅢⅣB.ⅠⅡⅣC.ⅠⅢⅣD.ⅠⅡ正确答案：B参考解析：证券公司、证券投资咨询机构向客户提供投资顾问业务服务，应当通过营业场所、中国证券业协会网站、公司网站告知客户公司名称、地址、联系方式、投诉电话、证券投资咨询资格业务等信息，方便投资者查询、监督。综上，该题选B。111.【组合型选择题】证券公司对客户买卖证券的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺的，可（ ）。Ⅰ责令改正Ⅱ给予警告Ⅲ没收违法所得，并处以罚款Ⅳ情节严重的，并处撤销相关业务许可A.ⅠⅡB.ⅠⅡⅢⅣC.ⅡⅢ