《财政学》第十二章

财政学第十二章开放经济下的财政问题第一节国际税收第二节关税第三节出口退税目录CATALOG第四节外债第五节开放经济下的财政—货币政策配合01国际税收国际税收一、国际税收的内涵世界各国公认的国际税收定义，是指涉及两个或两个以上国家权益的税收活动。税收的国际化，主要是由所得税和财产税的跨国课征引起的，因而，国际税收涉及的问题主要是在所得税和财产税课征上所发生的国家之间的权益关系。国际税收以一般税收为基础和前提，是一般税收的延伸和派生物。税收是一种法律规范，国际税收同样以法律制度为基本表现形式，并在某种意义上被称为“国际税法”。国际税收二、税收管辖权及其交叉或冲突（一）税收管辖权1．税收管辖权的概念管辖权是任何一个主权国家都拥有的一种基本权力，税收管辖权是国家管辖权的派生物，主要在维护国家经济权益方面发挥作用。2．税收管辖权的分类一是按属地原则确立的税收管辖权，称为地域税收管辖权或收入来源地税收管辖权。二是按照属人原则确立的税收管辖权，分为公民税收管辖权和居民税收管辖权。这两种税收管辖权实际上都属于按人员标准课税的类别，只不过又按人员身份作了进一步划分而已。国际税收二、税收管辖权及其交叉或冲突（二）税收管辖权的冲突与交叉当然，任何一个国家都不会轻易放弃任何一种税收管辖权，因为放弃就意味着民族权益的丧失。当前的实际情况是，世界上大多数国家都同时行使两种税收管辖权，个别的国家（如美国）甚至同时行使三种税收管辖权，于是税收管辖权的交叉或冲突就是经常的和大量的。税收管辖权的交叉主要表现为三种情况：①居民税收管辖权与地域税收管辖权的交叉；②公民税收管辖权与地域税收管辖权的交叉；③居民税收管辖权与公民税收管辖权的冲突。而税收管辖权的交叉，就是国际重复征税。所以，国际税收理论的一个主要问题是对国际重复征税的研究。国际税收三、国际重复征税及其减除（一）国际重复征税的影响。国际重复征税作为一种特殊的经济现象，必然对国际经济合作与交往产生影响，而且这种影响往往是消极的。首先，国际重复征税给跨国纳税人造成额外的税收负担。其次，国际重复征税阻碍国际资本、商品、劳务和技术的自由流动。最后，国际重复征税违背税收负担公平合理的原则。（二）避免国际重复征税的途径。一是限定各国唯一地行使居民（公民）税收管辖权；二是限定世界各国唯一地行使地域税收管辖权；三是允许各国同时行使两种以上的税收管辖权，在发生冲突时，承认一种税收管辖权的优先地位，而其他的税收管辖权从属行使。国际税收三、国际重复征税及其减除（三）减除国际重复征税的方法1．扣除法。扣除法指一国政府为了减除国际重复征税，从本国纳税人来源于国外的所得中扣除该所得所负担的外国所得税款，就其余额征税的方法。2．低税法。低税法指一国政府对本国纳税人来源于国外的所得，单独制定较低税率以减轻国际重复征税的方法。这种方法与扣除法类似，不能彻底消除国际重复征税。3．免税法。免税法指一国政府单方面放弃对本国纳税人国外所得的征税权利，以消除国际重复征税的方法。4．抵免法。抵免法指一国政府在优先承认其他国家的地域税收管辖权的前提下，在对本国纳税人来源于国外的所得征税时，以本国纳税人在国外缴纳税款冲抵本国税收的方法。国际税收四、税收饶让税收饶让是税收抵免的延伸或扩展，与税收抵免有着极为密切的联系，因而，在研究税收抵免时必然涉及税收饶让。税收饶让是指一国政府对本国纳税人在国外得到减免的那一部分所得税，同样给予抵免待遇，不再按本国规定的税率补征。在目前世界经济中，发展中国家为了吸引外国资本到本国投资，往往在税制上特别是对所得税给予许多减免优惠待遇。实行税收饶让，就可以维护投资者的利益，鼓励外国投资。国际税收五、国际税收协定国际税收协定是国际税收的重要内容。国际税收协定按参加国家的多少可分为双边和多边两类。由两个国家参加缔结的称为双边国际税收协定，由两个以上国家参加缔结的称为多边国际税收协定。国际税收协定的核心内容是免除国家之间的双重征税，还包括其他一些需要通过协定加以确认的税收事项。概括来说，一般国际税收协定应包括三项内容：①免除双重征税问题；②保证税收无差别待遇；③消除和减少国际逃税。02关税关税一、关税的概念（一）关税是一种特殊税种关税指国家对进出本国国境（关境）的商品课征的一种商品课税，包括进口税、出口税、过境税或转口税。1．关税的课征对象与纳税人我国关税的课征对象分为两类：①贸易性商品，即我国的进出口机构向外国出售和从国外购进的商品；②非贸易商品，包括入境旅客随身携带的行李物品、个人邮递物品、各种运输工具上的服务人员携带进口的自用物品和馈赠物品，以及以其他方式进入国境的个人物品。关税的纳税人也有两类：一是经营进出口贸易的厂商；二是各种非贸易物品的持有人、所有人（馈赠物品）、收件人（邮递物品）。关税一、关税的概念（一）关税是一种特殊税种2．关税的税率关税及贸易总协定创立后，我国进行过多轮谈判来降低关税税率，WTO成立后继续降低关税税率，目前发达国家的平均关税税率约在3%的水平，发展中国家约在10%的水平。为了最终加入WTO，我国曾多次降低关税税率，2002年我国关税总水平由15.3%降低到12%，平均降幅为21.6%。在加入WTO后，我国降低关税税率的步伐逐步加快，经国务院批准实施的《2015年关税实施方案》规定，2015年我国关税总水平为9.8%。关税一、关税的概念（二）关税与贸易条件所谓贸易条件，是指在国际交换中一国以出口换回进口的条件，以实物形态来表示，就是每出口一个单位商品可以换回多少单位的进口商品。换回的进口商品越多，说明贸易条件越有利，国家从国际贸易中得到的利益也就越大。因此，贸易条件决定着各国分享国际贸易的利益比例，一国贸易条件改善，说明该国所获得的贸易利益比例增大。关税一、关税的概念（二）关税与贸易条件探讨关税对贸易条件的影响，一般利用提供曲线作为分析工具。在图12-1中，OH代表本国的提供曲线，出口的商品为A，进口的商品为B。外国的提供曲线为OF，出口的商品为B，进口的商品为A。在没有任何关税的自由贸易情况下，两国的提供曲线相交于R点，贸易条件以OT曲线的斜率表示。自由贸易均衡点R表示两国中的任何一国都不能获得更多的利益，均衡点向左移动表明本国的贸易条件得到改善，而向右移动表明外国的贸易条件得到改善。图12-1关税对贸易条件的影响关税二、保护关税外国在新的价格水平下出现生产过剩（Z'Y'），而本国出现生产不足（ZY）。Z'Y'＝ZY，这正是两国的贸易数量。如果本国打算禁止一切进口，只要课征数额为P1－P的关税即可。（一）保护关税的概念各国征收关税的理由有很多，但一般来说，主要有两个方面：①增加财政收入，即财政关税。②减少进口，避免国外的激烈竞争，保护本国产业的发展，即所谓保护关税。我们利用图12-2对此进行局部均衡分析。在没有国际贸易的情况下，本国某种商品的市场均衡点是R，产量为OX，价格为P；外国这种商品的市场均衡点是R'，产量为OX'，价格为P'。两国发生国际贸易后，两国的均衡价格为P1＝P'1。图12-2关税对进口商品数量的影响关税二、保护关税（一）保护关税的概念所谓有效保护率，是指一个国家的一整套贸易壁垒使这一行业每单位产出的增加值提高的百分率。如果用对产出和投入征收的名义关税税率来表示有效保护率，其计算公式为：式中，ej代表对行业j的有效保护率；tj代表对行业j的产品征收的名义关税税率；ti代表对行业j

的各项投入征收的关税税率；aij代表在自由贸易条件下各项投入成本占行业j产值的比重。该公式表明，当产品的名义关税税率大于各项投入的平均关税税率时，有效保护率就大于名义关税税率（即ej＞tj）。关税二、保护关税（二）保护关税的成本尽管关税对一国经济有积极的作用，但是关税和其他保护形式给社会也带来了成本。我们用以下模型说明保护关税的成本，图12-3说明了一种商品部分由本国生产、其余进口的情况。本国的需求和供给分别为D和S本国。假设该国的企业在完全竞争条件下进行生产，因此供给曲线是企业的边际成本曲线之和。假设该国很小，不能影响世界价格，即它是一个价格接受者，世界价格是既定的，为Pw。当价格为Pw时，需求量为Q2，国内供给的数量为Q1，故Q2－Q1是进口数量。图12-3保护关税的成本关税二、保护关税（三）保护关税的政策意义1．建立多元化关税制度结构。我国目前主要实行的是传统的从量关税、从价关税、复合关税及配额关税，近年又设置了反倾销税和反补贴税，还应当设置差额税、季节性关税。2．完善关税税率结构。从理论上来说，合理的关税税率应根据产品的加工程度，建立逐步升级的税率结构，即原材料进口免税，中间投入品免税或轻税，最终产品重税，即税率最高，目的在于使得对最终产品的有效保护程度大大高于名义关税税率水平。3．严格控制关税减免。随着我国关税制度的不断完善和关税水平的逐步降低，关税减免政策的效应与作用逐渐弱化。关税三、特惠贸易安排（一）自由贸易区自由贸易区是指在成员国间取消关税和配额，但保留每个成员国各自对非成员国的贸易限制的地区国家间贸易集团。（二）关税同盟关税同盟类似于自由贸易区，但不同的是成员国必须对非成员国采用共同的对外关税和配额.1．贸易创造。所谓贸易创造，是指消费从高成本生产者转向低成本生产者。2．贸易转移。所谓贸易转移，是指消费从关税同盟外的低成本生产者转向同盟内的高成本生产者。（三）共同市场共同市场是指成员国形成一个单一市场，并且像关税同盟一样，成员国间没有关税和配额，同时还有共同的对外关税和配额。。关税四、世界贸易组织与我国关税政策的协调（一）世界贸易组织的建立20世纪初，由于生产过剩的危机，各国都奉行高关税的贸易保护主义，严重阻碍了国际贸易的发展，并成为20世纪30年代世界经济危机的重要原因。经济危机使各国意识到加强国际贸易协调与合作的必要性。1943年，二战尚未结束，急于要在大战后确立自己在全球经贸关系中的主导地位的美国，倡议成立一个旨在削减关税、促进贸易自由化的国际贸易组织。1944年7月，在美国布雷顿森林召开的国际货币与金融会议上，与会国建议成立国际货币基金组织、国际复兴开发银行（即世界银行）和国际贸易组织，作为支撑经济的三大支柱。二战结束后，美国即向刚刚成立的联合国经社理事会提出召开世界贸易和就业会议的建议，并起草了《国际贸易组织宪章》草案。关税四、世界贸易组织与我国关税政策的协调（一）世界贸易组织的建立1946年2月联合国经社理事会通过了这一建议，并成立了筹委会。1947年4月，23个国家和地区在日内瓦进行了关税减让谈判，签订123项关税减让协议，同年10月又在哈瓦那制定了《国际贸易组织宪章》。但因美国等国家的立法机构认为该宪章与其国内法相抵触，这个组织最后流产了。但各国将在关税减让谈判中达成的协定和《哈瓦那宪章》中的有关贸易政策合在一起，形成了《关税及贸易总协定》（简称《关贸总协定》，GATT），并于1948年1月1日起开始实施。23个国家和地区作为创始缔约方签署了这份文件。关税四、世界贸易组织与我国关税政策的协调（一）世界贸易组织的建立该协定的宗旨是：充分利用世界资源，扩大商品生产和交换，促进各缔约方的经济发展，彼此减让关税，取消其他贸易壁垒和消除国际贸易上的差别待遇。为此，关贸总协定规定了如下基本原则：（1）无差别或非歧视原则，它要求每一缔约方给予任何一个国家（地区）的关税减免或其他贸易上的优惠，其他缔约方都自动地、无条件地享有；（2）互惠和对等的关税减让原则；（3）关税为唯一保护手段原则，即不允许采用非关税手段保护本国产业；（4）关税递减原则；（5）公平贸易原则，主要反对倾销和出口补贴。关税四、世界贸易组织与我国关税政策的协调（一）世界贸易组织的建立世贸组织的基本原则和宗旨是通过实施市场开放、非歧视和公平贸易等原则，来达到推动实现世界贸易自由化的目标。1995年1月1日世贸组织正式开始运作，负责管理世界经济和贸易秩序。与关贸总协定相比，世贸组织管辖的范围除传统的及乌拉圭回合新确定的货物贸易外，还包括长期游离于关贸总协定外的知识产权、投资措施和非货物贸易（服务贸易）等领域。世贸组织具有法人地位，它在调解成员争端方面具有更高的权威性和有效性。关税四、世界贸易组织与我国关税政策的协调（二）我国关税政策的协调中国是关贸总协定的创始缔约方之一。由于种种原因，几十年来，占世界人口五分之一的中国始终徘徊在“关外”。直到2001年12月11日，中国终于成为WTO第143个成员。为了加入世界贸易组织，中国政府在关税政策的协调上做出了不懈的努力。1996年，中国政府宣布，调低4971个税目的进口税率，关税税率平均水平从35%下降到23%；1997年，又降低4874个税号商品的进口关税税率，关税税率平均水平从23%降到17%；2001年1月1日，中国再次自主降低关税，关税总水平下降为15.3%。中国政府对世贸组织承诺，到2005年，关税税率降到发展中国家平均水平以下，工业品进口平均关税税率降至10%左右。关税四、世界贸易组织与我国关税政策的协调（二）我国关税政策的协调鉴于GATT和WTO在诸多原则上的一贯性，中国在加入WTO后，关税政策也将在上述GATT确定的规则下进行：①继续降低关税总水平，调整关税结构，采用关税结构升级手段，制定合适的关税策略。②继续清理关税减免政策，完善加工贸易的制度管理，提高关税减免的产业结构调整能力，创造公平的竞争环境，符合WTO的“国民待遇”原则。③按照WTO原则规范非关税管理措施行为，加大反倾销、反补贴力度。在关税保护方面，我们可以利用的例外条款主要有四类：①保护幼稚工业的例外条款。②保障例外条款。③国际收支平衡例外条款。④对发展中国家政府补贴例外条款。03出口退税出口退税一、出口退税制度出口退税制度，是指一个国家或地区对已报关离境的出口货物，由税务机关根据本国税法规定，将其在出口前生产和流通各环节已经缴纳的国内增值税或消费税等间接税税款，退还给出口企业的一项税收制度。出口退税的目的是使出口商品以不含税的价格进入国际市场，避免对跨国流动物品的重复征税，从而促进该国家和地区的对外出口贸易。出口退税制度是一种间接的财政支出，实施的对象是出口的货物，只对出口货物税金成本进行补偿，实施难度小，是一种国际惯例，不会遭受货物进口地政府的贸易报复。出口退税二、我国的出口退税制度（一）我国出口退税制度的建立和发展1985年，国务院批准了《财政部海关总署关于对进口产品征、退产品税或增值税的规定》，这标志着我国现行出口退税制度的建立。1994年我国实行了大规模的税制改革，确立了增值税的主体地位，制定实施了《出口货物退（免）税管理办法》，1996年，为了缓解财政压力，减少骗税，我国对出口退税率作了大幅度下调，平均退税率降至8.29%。1998年和1999年我国又多次上调退税率，以减轻亚洲金融危机对外贸出口的影响。2002年初我国对生产型企业的自营和委托出口货物与没有进出口经营权的生产企业委托出口的货物，全部实行“免、抵、退”税办法。2003年，我国对出口退税机制进行了改革。改革的基本原则是：“新账不欠，老账要还；完善机制，共同负担；推动改革，促进发展”。在缓解中央财政负担和人民币升值压力的影响下，2003年10月以来，国家对现行出口退税制度进行了改革，本着“适度、稳妥、可行”的原则，区别不同产品适当降低出口退税率。出口退税二、我国的出口退税制度（一）我国出口退税制度的建立和发展2004年和2005年，国家再次改革出口退税制度，业内称之为现行出口退税制度或出口退税新政。现行出口退税制度的主要内容如下：（1）出口退税对象：（2）出口退税运作方式。（3）出口退税税种、税率。现行出口退税政策规定，出口货物退（免）税的税种为增值税和消费税。出口消费税的应税货物，退（免）税率为《中华人民共和国消费税暂行条例》规定的税率。（4）出口退税负担机制。建立中央和地方共同负担出口退税新机制，出口退税二、我国的出口退税制度（二）我国出口退税的进一步完善

1．出口退税政策的完善（1）加快出口退税的法制建设。（2）出口退税政策要充分运用WTO规则，以国家利益最大化为原则，突出重点，注重实效，区别产品的不同情况，采取不同的退税政策。（3）根据各行业的不同特点和实际，灵活、合理地制定政策，掌握退税率。（4）进一步考虑扩大出口退税税种范围。（5）出口退税的调整要与增值税的改革同步进行，保持政策的统一。（6）运用税收手段保护稀有资源和紧缺物资，并逐步取消WTO规则所禁止的出口税收支持措施。出口退税二、我国的出口退税制度（二）我国出口退税的进一步完善2．出口退税管理的完善（1）加强海关、银行、外贸、外管与退税部门之间出口退税的协作管理，通过立法建立全国性的出口退税管理系统，规范涉及各出口退税部门的行为，建立完善的约束机制，相互监督、制约，建立科学、严密的出口退税计算机信息监控网络，保证及时准确地反映企业的出口动态，“零距离”“零间隔”地支持企业出口。（2）在海关管理方面，制定海关对出口商品监管的相应对策，加大打击力度。（3）建立出口退税管理激励机制和约束机制。（4）加强管理，简化手续，提高效率。04外债外债一、外债的功能（一）弥补财政赤字外债弥补财政赤字的功能表现为平衡政府的国际收支。任何参与国际政治经济活动的国家都有国际收入和支出，而国际收入和支出的关系也存在平衡、盈余（顺差）和赤字（逆差）三种状态（二）筹集建设资金筹集建设资金是外债的主要功能。举借外债的首要目的是补充国内建设资金的不足，加速本国的经济建设。（三）调节经济外债的经济调节功能属于“增量型”调节。外债首先表现为资金的流入，也就是国内资金的增加，同时反映社会可支配商品量的增长。外债二、外债的种类与结构外债由政府借款和在国外发行外币债券两部分组成。政府借款包括向外国政府借款、向国际金融机构借款、向国外商业银行借款及出口信贷等形式。发行外币债券包括委托国外金融机构发行和直接发行两种类型。表12-1显示，在我国目前的外债结构中，外国政府贷款和国际金融机构贷款的比重较小，国际商业贷款和贸易信贷的比重较大，这是与我国的经济条件相适应的。表12-1我国外债余额及构成外债二、外债的种类与结构举借外债还存在一个币种的优选问题。判断外债币种结构合理与否的主要标准是看是否避开强势货币，尽量不要单纯采用一种外币计价，而以“硬币”与“软币”相搭配为好。这种结构可以扩充外债渠道，使币种容易搭配，不致受某一个国家的控制。从总体上看，我国外债表现出如下特点：①近年来我国外债大体上一半是国际商业贷款，另一半为外国政府贷款、国际金融组织贷款和贸易信贷，形成多角度有选择的债务结构。②外债来源结构和币种搭配日趋合理。③我国近年来的外债余额虽然增长较快，短期债务的比重上升也较快，但从表可以看出，当前外债风险指标都处于国际公认的安全线之内，不存在外债风险问题。外债三、外债的负担与限度外债也有一个负担和限度问题。由于外债收入来源于国外，是债权国与债务国间的债务关系，各国政府必须从本国偿债能力的角度来全面考虑负担问题，而外债的限度则根源于政府的外债负担能力。合理的外债负担和限度是通过具体的相对指标来确定的。国际上通用的指标主要有三个，即负债率、偿债率和债务率。负债率，即当年债务余额占GNP的百分比；偿债率，即当年债务还本付息额占商品和劳务出口总额的百分比；债务率，即当年债务余额占商品和劳务出口总额的百分比。按照国际惯例，有关外债风险指标的国际公认安全线是：负债率为25%，偿债率为20%，债务率为100%。外债三、外债的负担与限度从我国的外债风险指标来看（见表12-2），我国的负债率、偿债率、债务率都在安全线以下，表明我国外债具有很高的国际信誉度。表12-2我国外债风险指标外债四、外债管理我国外债规模的不断扩大及许多国家出现的债务危机给我们带来的启示是，加强外债管理是我国宏观经济管理的一个重要方面。外债管理的内容主要包括两个方面：一是建立全面的外债管理体系；二是建立合理的外债管理模式。建立全面的外债管理体系至少要包括以下五个方面的内容：（1）外债的总量管理。（2）外债的期限结构管理。（3）外债的债务种类结构管理。（4）汇率风险管理。（5）外债成本与效益管理。为了适应社会主义市场经济体制下加强对外债风险统一管理的客观需要，有必要建立一个集中统一管理国家外债的机构，在加强协调外债工作的同时，注重外债战略的研究。05开放经济下的财政—货币政策配合开放经济下的财政—货币政策配合一、浮动汇率制度下财政—货币政策的相对有效性在开放经济下，一国的汇率制度对财政政策和货币政策的相对有效性产生重大影响，从而使得财政—货币政策的搭配更加复杂化。汇率制度一般分为两种：浮动汇率和固定汇率。所谓浮动汇率，是指一国货币的对外币值由外汇市场的供求自由调整，不由人为政策加以固定。所谓固定汇率，是指一国货币的对外币值保持不变，只有在基本经济结构失衡的情况下才能改变其汇率。政府为实现充分就业目标，可能采取扩张性财政政策。当财政支出增加时，国民收入将增加，同时利率水平也会提高。由于利率提高，净资本流入将增加。在浮动汇率制度下，国际收支总是平衡的，因此，净资本流入表示贸易收支赤字。贸易入超降低了有效需求，从而使财政政策失效。开放经济下的财政—货币政策配合一、浮动汇率制度下财政—货币政策的相对有效性在图12-4中，IS曲线与LM曲线相交于E点，均衡利率水平和国民收入水平分别为i0和Y0。政府为提高国民收入水平而利用扩张性财政政策，使IS曲线向右移动到IS’曲线。IS’

曲线与LM曲线相交于H点，该均衡点所决定的利率水平和国民收入水平都有所上升。由于利率水平提高，国际资本将内流，在浮动汇率制度下将有等额的贸易入超与资本流入相抵消，而贸易入超会使IS曲线向左移动，退回到原来的均衡位置。因此，均衡国民收入水平Y1实际上是不可能存在的。也就是说，在浮动汇率制度下，政府利用财政政策实现充分就业目标是十分困难的。图12-4浮动汇率制度下的财政政策效力开放经济下的财政—货币政策配合一、浮动汇率制度下财政—货币政策的相对有效性在图12-5中，IS曲线与LM曲线相交于G点，均衡利率水平和国民收入水平分别为i0和Y0。如果政府利用货币政策，使LM曲线向右移动到LM’曲线，那么，LM’曲线与IS曲线的交点H所决定的均衡国民收入水平为Y1，均衡利率水平为i1，而i0＞i1。在浮动汇率制度下，由于利率下降，资本流入增加，汇率下降，导致贸易出超。贸易出超将使IS曲线向右移动，又达到一个新的均衡点E。这时，最后的均衡国民收入水平是Y2。图12-5浮动汇率制度下的货币政策效力开放经济下的财政—货币政策配合二、固定汇率制度下财政—货币政策的相对有效性在图12-6中，IS曲线与LM曲线相交于G点，均衡利率水平和国民收入水平分别为i0和Y0。政府为提高国民收入水平而利用扩张性财政政策，使IS曲线向右移动到IS'曲线。IS'曲线与LM曲线相交于H点，该均衡点所决定的利率水平和国民收入水平都有一定程度的上升，分别从i0上升至i1和从Y0上升至Y1。由于利率水平提高，国际资本将内流，通过外汇的不断累积，导致银行超额准备金增加，造成信用扩张。在这种情况下，LM曲线无疑要向右移动，新的LM’曲线与IS’曲线相交于E点。这一均衡点所决定的国民收入水平更高。图12-6固定汇率制度下的财政政策效力开放经济下的财政—货币政策配合二、固定汇率制度下财政—货币政策的相对有效性在图12-7中，IS曲线与LM曲线相交于E点，均衡国民收入和利率水平分别为Y0和i0。政府利用扩张性货币政策使LM曲线向右移动，则新的LM'曲线与IS曲线相交于H点。这时的利率水平低于它原来的水平，而国民收入水平高于它原来的水平。但是，这个均衡点只是暂时的。因为利率水平下跌后，资本流出就会发生，银行体系中的外汇累积随之减少，LM曲线因此而向左移动，甚至回到原来的均衡位置E点。这时，国民收入水平又变成了Y0。由此可见，在固定汇率制度下，政府