【市场】2019年4月化妆品电商数据跟踪报告：行业快速增长国产新锐品牌持续涌现

长城证券GREATWALLSECURTESn行业角度4月护肤类阿里系GMV达87.96亿元，同增30.18%；本月阿里系GMV前十中，国际品牌有六个，在数量上占主导，新兴国产品牌继续保持高排名。4月彩妆类阿里系GMV达38.90亿元，同增23.93%；本月阿里系GMV前十中，国产品牌有六个，在数量上占主导，国际大牌Mac、YSL、阿玛尼继续保持前十。综合护肤类阿里系GMV亿元以上跟踪品牌欧莱雅、玉兰油增速为50%+，GMV亿元以下跟踪品牌中增速较快的为HFP、兰蔻等；精油类跟踪品牌阿芙本月同增较快，达103.34%；面膜类跟踪品牌御泥坊、一叶子等本月GMV均同比下降；国产皮肤学级品牌WIS本月GMV增速较快。彩妆类国际品牌中增速较快的品牌为欧莱雅和美宝莲，分别同增52.58%/49.42%；国产品牌增速较快的有完美日记、稚优泉、珀莱雅、毛戈平等，增速均在80%+。n上市公司角度珀莱雅本月阿里系GMV达0.79亿，领先上海家化、御家汇，主品牌珀莱雅GMV较上期略有增长。上海家化各品牌阿里系GMV规模分布较均匀，本月阿里系GMV增速较高的有六神/启初/家安等。御家汇面膜类品牌居多，主品牌御泥坊本月阿里系GMV同比下降32.66%。n风险提示行业景气度不及预期、行业竞争加剧、电商经营成本上涨过快、产品质量风险。l4月护肤品GMV同增30.18%：2019年4月阿里系护肤品GMV为87.96亿元，较上年同期增30.18%，主要系l4月线上GMV规模前三为面部护理套装/面膜/液态精华：本月阿里系护肤品GMV规模前三位的品类分别是面部护理套装/面膜/液态精华，分别为16.25/13.46/10.19亿元，合计占比达到45%。相较于上液态精华占比提升3pct，跻身阿里系护肤类前三位，其他进步较快的品类还有身体护理，较GMV单月同增(%)线上销量单月同增（%）0男士护理3%化妆水/爽肤水5%3%化妆水/爽肤水5%洁面5%眼部护理5%乳液/面霜9%面部护理套装身体护理8%液态精华防晒霜12%其他9%面膜数据来源：淘数据，长城证券研究所4液态精华（+52.01%）。本月防晒霜销量和均价分别同增57.53%/7.31%，身体护理销35.24%/24.15%，液态精华分别同增47.07%/3.36%。防晒霜销5l4月彩妆类GMV同增23.93%：2019年4月彩妆类阿里系GMV为38.9亿元，较上年同期增23.93%，主要系价格增长较快，本月均价同增64.89%，销量同减24.84%。彩妆类价格增长较快，预计主要系l4月线上GMV前三为唇膏口红/美容工具/粉底液：本月阿里系彩妆品GMV规模前三为的品类分别是唇膏口红/美容工具/粉底液，分别为7.15/4.63/2.84亿元，合计占比近40%。相较于上年同期，唇1.4pct，维持第一，粉底液占比提升1pct，跻身阿里系GMV前三位，其他进步较快的品类是眉笔，较上GMV单月同增（%）线上销量单月同增（%）6040200-20-40-605%唇彩/唇5%唇彩/唇蜜/唇釉5%眉笔/眉粉/眉膏6%粉底液/膏7%蜜粉/散粉7%隔离/妆前7%唇膏/口红美容工具BB霜7%其他香水7%6（+64.29%）。本月蜜粉销量和均价分别同增32.37.97%/19.07%。蜜粉均价同增较高预计系高价位品牌如纪梵希销量上升明显；眉笔均价产品销量增长较快且包含大额优惠券有关；隔离量价齐增预计系强紫外线7有六个国际品牌，四个国产品牌，国际品牌在数量上占主导。相较于上有六个国产品牌，四个国际品牌，国产品牌数量占多。本月国产品牌欧丽源2019年4月GMV（亿元，左轴）▲市占率（%，右轴）54321065432102.02019年4月GMV（亿元，左轴）▲市占率（%，右轴）5432108l2019Q1护肤类GMV同增46.78%：2019Q1阿里系GMV为263.83亿元，较上期同增46.78%，主要系量价齐升所致；本季度阿里系销量为2.84亿，较上期同增14.08%；均价为93元/件，较上期同增l2019Q1彩妆类GMV同增28.97%：2019Q1阿里系GMV为126.05亿元，较上期同增28.97%，主要系消费升GMV单季同增(%)线上销量单季同增（%）5040302002018Q12018Q22018Q32018Q42019Q1-10-20GMV单季同增(%)线上销量单季同增(%)5040302002018Q12018Q22018Q32018Q42019Q1-10-2092.护肤类（综合护肤）:欧莱雅/玉兰油同增50%以上lGMV0.1-1亿品牌：本月跟踪品牌中GMV在0.1-1亿的品牌有14个，增速最高的是HFP/兰lGMV<0.1亿品牌：本月跟踪品牌中GMV小于0.12019年4月GMV（亿，左轴）GMV单月同增（%，右轴）0.50.0GMV>1亿GMV:0.1-1亿GMV<0.1GMV>1亿GMV:0.1-1亿7006005004003002000-100-2002.护肤类（精油、面膜）:面膜品牌GMl精油类阿芙GMV保持较快增长：本月阿芙阿里系GMV达0.42亿元，同比增长103l面膜类品牌GMV均同比下降：从增速来看，跟踪面膜品牌本月阿里系GMV均同比下降。叶子/御泥坊/膜法世家本月GMV分别同73.39%/50.24%/32.膜法世家/御泥坊基本相当，分别为0.42/0.39亿2019年4月GMV（亿，左轴）▲GMV单月同增（%，右轴）精油面膜阿芙膜法世家御泥坊一叶子美即6040200-20-40-60-80-1002.护肤类(男士、皮肤学级）:WIS品牌GMV增速较快l男士护肤类同比下降：跟踪品牌中，高夫和师l皮肤学级护肤类WIS品牌GMV增速较快：跟踪品牌中，阿里系GMV规模最大的是WIS，2019年4月GMV（亿，左轴）▲GMV单月同增（%，右轴）0.20.0男士护肤皮肤学级护肤6040200-20-40高夫师夷家WIS薇诺娜科颜氏玉泽2.彩妆类:完美日记/稚优泉GMV同增较快lGMV>0.5亿品牌：跟踪品牌中阿里系GMV大于0.5亿的有5个品牌，增速较高的是完美日lGMV0.1-0.5亿品牌：跟踪品牌阿里系GMV在lGMV<0.1亿品牌：跟踪品牌阿里系GMV小于0.1亿的品牌有9个，增速较高的是猫语玫瑰/莱雅，分别同增2327.22%/214.77%/141.092019年4月GMV（亿，左轴）▲GMV单月同增（%，右轴）2.0GMVGMV>0.5亿GMV:0.1-0.5亿GMV<0.1亿250020005000-500上海家化：六神主产品增速均较高/启初宝宝3.重点上市公司4月线上销售:珀莱雅多品牌保持同增l珀莱雅：4月阿里系GMV规模为0.79亿元，同增海家化和御家汇；GMV增速50%以上的品牌l上海家化：4月阿里系GMV为0.56亿元，同降l御家汇：4月阿里系GMV为0.56亿元，同降御泥坊本月GMV达0.39亿，同降32.650-5-10-15-20-2550-5-10-15-20-25900080007000600050004000300020000珀莱雅上海家化御家汇2019年4月GMV（万，右轴）▲GMV单月同增（%，右轴）80002500珀莱雅上海家化御家汇80002500700020006000500040003000500200000-50003.珀莱雅:多品牌液态精华增速较高l珀莱雅：占比较高的品类面部护理套装、防晒、面膜及彩妆合计占比72%；液态精华/身体l韩雅：面部护理套装占比超90%；面部护理套装/l优资莱：面部护理套装、液态精华占比较高，合80%60%40%20%0%珀莱雅韩雅优资莱悦芙媞29.08%282.10%22.46%390.16%41.26%459.89%/////25.76%/21.52%//22.40%21.48%/41.37%/571.84%///46.72%///3.珀莱雅:猫语玫瑰粉底液增长较快l猫语玫瑰：粉底液/膏在品牌中占比近90%，本月GMV同增54842.24%，主要和上年同期GMV基数较l悠雅：BB霜和眉笔在品牌中合计占比超70%；BB眉笔/眉粉眉笔/眉粉/眉膏60%BB霜BB霜20%0%/54842.24%424.87%/////443.09%/////////22.67%//28.73%/288.45%47.45%3.上海家化:玉泽乳液增速较快80%60%40%20%0%l80%60%40%20%0%l美加净：手部护理/面部护理套装、防晒合计占比202.76%。/面霜/面霜佰草集高夫玉泽美加净双妹24.25%20.15%44.84%21.38%//////201.87%29.69%///46.18%/////202.76%495.25%/41.75%4.90%46.54%4.01%/////41.78%375.00%///27.27%/////3.上海家化:六神主产品增速均较高GMV分别为835.24/670.70万元，分别同增85.13%/40.52%。l家安：家庭环境清洁剂和衣物清洁剂合计95%，本月GMV分别为201.88/93.82万元，六神家安/护理/造型///40.52%///////21.02%///49.85%/////////////3.上海家化:启初宝宝洗浴增长较快l启初：宝宝洗浴品类占比超90%，本月Gl汤美星：奶瓶/奶瓶相关占比过半，本月GMV为13.88万元，同增60.90%，预计主要系高单价奶瓶80%60%40%20%0%启初汤美星/研磨/附件/摇篮/餐椅////////200.47%//29.87%//////////////////379.28%47.19%3.御家汇:御泥坊面膜GMV同比下降l御泥坊：面膜GMV占比61%，同降37.34%；增速l小迷糊：面膜GMV占比80%，同增1较快的是眼部护理/乳液/洁面，分别同增1140/772.45%/216.88%。l花瑶花：面部护理套装/面膜GMV合计占