2025年期货从业资格《期货基础知识》冲刺试卷二

2025年期货从业资格《期货基础知识》冲刺试卷二[单选题]1.我国国债期货的最后交易日为合约到期月份的()，遇法定节假日顺延。A.第一个周五B.第四个周五C.第三个周五D.第二个周五正确答案：（江南博哥）D参考解析：国债期货合约最后交易日：合约到期月份的第二个星期五。[单选题]2.在期货交易中，下列肯定使持仓量增加的情形有()。A.空头平仓，空头平仓B.多头平仓、多头平仓C.空头平仓，多头平仓D.多头开仓，空头开仓正确答案：D参考解析：只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量增加。多头开仓、空头开仓，持仓量增加。[单选题]3.期货合约是由()统一制定的。A.期货业协会B.期货公司C.期货交易所D.证监会正确答案：C参考解析：期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。[单选题]4.外汇掉期交易中，如果发起方为近端卖出，远端买入，则近端掉期全价等于()。A.即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价B.即期汇率的做市商卖价+远期掉期点的做市商买价C.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商卖价D.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价正确答案：D参考解析：在外汇掉期交易中，如果发起方为近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率做市商卖价+近端掉期点做市商卖价，远端掉期全价=即期汇率做市商卖价+远端掉期点做市商买价；如果发起方为近端卖出，远端买入，则近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价，远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价。[单选题]5.芝加哥商业交易所（CME）面值为100万美元的3个月期国债期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是()。A.0.36%B.5.76%C.8.56%D.1.44%正确答案：D参考解析：短期利率期货的报价比较典型的是3个月欧洲美元期货和3个月银行间拆借利率期货的报价。两者均采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。100%-98.56%=1.44%。[单选题]6.在下影线阴线中，实体的上边线表示()。A.开盘价B.最高价C.收盘价D.最低价正确答案：A参考解析：当收盘价低于开盘价，形成的K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的差距。[单选题]7.外汇看跌期权的多头可以通过()的方式平仓。A.买入同一外汇看跌期权B.卖出同一外汇看涨期权C.卖出同一外汇看跌期权D.买入同一外汇看涨期权正确答案：C参考解析：外汇看跌期权的多头可以通过卖出同一外汇看跌期权对冲平仓。[单选题]8.某交易者决定做小麦期货合约的投机交易，确定最大损失额为50元/吨。若以2850元/吨买入20手合约后，下达止损指令应为()。A.2800B.2750C.2850D.2900正确答案：A参考解析：以2850元/吨买入20手合约，最大损失为50元/吨，因此下达的止损指令为以2850-50=2800元/吨的价格卖出20手小麦期货合约。[单选题]9.关于期货结算机构职能的表述，错误的有()。A.规避价格风险B.结算交易盈亏C.担保交易履约D.控制市场风险正确答案：A参考解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。[单选题]10.我国5年期国债期货的合约标的为()。A.面值为10万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债B.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债C.面值为100万元人民币，票面利率为6%名义中期国债D.面值为10万元人民币、票面利率为6%的名义中期国债正确答案：B参考解析：我国5年期国债期货合约标的为面值100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债，可交割国债为合约到期日首日剩余期限4-5.25年的记账式付息国债。[单选题]11.某投资机构在3个月后会有1000万元资金到账并计划投资股票，担心股价上涨而影响投资成本，适合采用()策略。A.股指期货跨期套利B.股指期货多头套期保值C.股指期货空头套期保值D.股指期货期现套利正确答案：B参考解析：股指期货买入套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场买入股票指数的操作，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。[单选题]12.首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员，向期货公司()负责。A.部门经理B.监事会C.总经理D.董事会正确答案：D参考解析：首席风险官向期货公司董事会负责。[单选题]13.某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元/吨，当天结算价格为2040元/吨，交易保证金比例为5%，当日结算后占用的保证金为()元。A.10200B.10100C.20400D.20200正确答案：C参考解析：当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=2040×20×10×5%=20400；大豆期货的交易单位为10吨/手，属于常识性内容。[单选题]14.()标志着改革开放以来我国期货市场的起步。A.第一家期货经纪公司成立B.郑州粮食批发市场成立并引入期货交易机制C.深圳有色金属交易所成立D.上海金属交易所成立正确答案：B参考解析：1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。[单选题]15.对于卖出看跌期权的情况，正确的说法是()。A.标的资产价格大幅波动时，可考虑卖出看跌期权赚取权利金B.卖出看跌期权可用于对冲标的资产多头头寸C.为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权D.卖出看跌期权可用于对冲标的资产空头头寸正确答案：D参考解析：卖出看跌期权的基本运用：1、获得价差收益或权利金收益；2、对冲标的资产空头；3、低价买进标的资产。横盘，市场波动率窄低或收窄，可卖出看跌期权[单选题]16.看跌期权多头具有在规定时间内以执行价格向期权空头()。A.买入标的资产的潜在义务B.卖出标的资产的权利C.卖出标的资产的潜在义务D.买入标的资产的权利正确答案：B参考解析：看跌期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的资产的权利，但不负有必须卖出的义务。[单选题]17.目前绝大多数国家采用的外汇标价方法是()。A.直接标价法B.间接标价法C.英镑标价法D.欧元标价法正确答案：A参考解析：在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等大多数外汇的汇率都采用直接标价法。[单选题]18.以下不属于持续整理形态的是()。A.三角形态B.双重底形态C.旗形形态D.矩形形态正确答案：B参考解析：比较典型的持续形态有三角形态、矩形形态、旗形形态和楔形形态。[单选题]19.下达套利限价指令时，不需要注明两合约的()。A.买卖方向B.价差大小C.标的资产种类D.标的资产交割品级正确答案：D参考解析：在使用限价指令进行套利时，需要注明具体的价差和买入、卖出期货合约的种类和月份。[单选题]20.1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）推出()交易。A.外汇期货B.股票期货C.股指期货D.利率期货正确答案：A参考解析：1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。[单选题]21.卖出看跌期权的最大盈利为()。A.权利金B.执行价格C.标的资产的跌幅D.标的资产的涨幅正确答案：A参考解析：卖出看跌期权最大的收益就是权利金。[单选题]22.在期货行情K线图中，当()高于开盘价时，形成阳线。A.结算价B.最高价C.最低价D.收盘价正确答案：D参考解析：当收盘价高于开盘价，K线为阳线，中部的实体一般用空白或红色表示；当收盘价低于开盘价，K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。[单选题]23.理论上，假设其他条件不变，紧缩的货币政策将导致()。A.国债价格下跌，国债期货价格上涨B.国债价格和国债期货价格均下跌C.国债价格和国债期货价格均上涨D.国债价格上涨，国债期货价格下跌正确答案：B参考解析：紧缩性货币政策会导致市场利率上升，国债价格和国债期货价格均下跌。[单选题]24.中国金融期货交易所5年期国债期货最便宜可交割券的票面利率为2.5%，合约标的票面利率为2.7%，则其转换因子()。A.大于1B.大于或等于1C.小于1D.小于或等于1正确答案：C参考解析：如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。[单选题]25.某套利者以49700元/吨买入7月份铜期货合约，同时以49800元/吨卖出9月份铜期货合约，当价差变为()元/吨时，若不计交易费用，该套利者获利最大。A.100B.-50C.200D.50正确答案：B参考解析：根据卖出套利，价差缩小，盈利，建仓时价差为49800-49700=100元/吨，平仓时：价差为-50时，缩小了150，因此盈利最大。[单选题]26.下列选项中，属于基差走弱的是()。A.基差从-10元/吨变成10元/吨B.基差从10元/吨变成-20元/吨C.基差从-10元/吨变成-5元/吨D.基差从10元/吨变成25元/吨正确答案：B参考解析：基差走弱的情形有：现货价格涨幅大于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅，这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。[单选题]27.持仓限额制度与()紧密相关。A.保证金制度B.涨跌停板制度C.每日结算制度D.大户报告制度正确答案：D参考解析：持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。大户报告制度，是指当交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告。[单选题]28.某股票的β系数为1，这意味着该股票的价格波动率()以指数衡量的整个股市的波动率。A.小于B.等于C.无关于D.大于正确答案：B参考解析：β系数显示股票的价值相对于市场价值变化的相对大小，也称为股票的相对波动率。β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险；等于1等于平均市场风险。[单选题]29.期货市场行情分析中被广泛使用的K线图也称()。A.蜡烛图B.条形图C.竹线图D.点数图正确答案：A参考解析：K线图，也称蜡烛图、烛线图、阴阳线图等。[单选题]30.以下关于设立客户开户编码的表述，正确的是()。A.由中国期货市场监控中心为客户设立统一的开户编码B.由中国期货业协会为客户设立统一的开户编码C.由期货交易所为客户设立开户编码D.由期货公司为客户设立开户编码正确答案：A参考解析：期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，应当统一通过监控中心办理。[单选题]31.10月20日，某投资者预期未来的市场利率水平会下降，于是以97.300价格买入10手12月份到期的欧洲美元期货合约，当期货合约价格涨到97.800时，投资者以此价格平仓。若不计交易费用，投资者该交易的盈亏状况为()。A.盈利500美元/手B.亏损500美元/手C.亏损1250美元/手D.盈利1250美元/手正确答案：D参考解析：芝加哥商业交易所的3个月欧洲美元期货合约的最小变动价位为1/4个基点（1个基点是指数的1％，即0.01，代表的合约价值为1000000×0.01％×3/12=25美元），题中投资者低买高买收益为50点/手（97.8-97.3=0.5），即总盈利25×50×10=12500（美元），其中每手1250美元。[单选题]32.利用股指期货进行套期保值，套期保值者所需买卖的期货合约数与β系数的大小有关，在其他条件不变时，β系数越大，所需期货合约数()。A.不变B.无法确定C.越多D.越少正确答案：C参考解析：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。[单选题]33.按期限划分，外汇掉期交易不包括()。A.远期对远期的掉期B.日内掉期C.即期对远期的掉期D.隔夜掉期正确答案：B参考解析：在实务交易中，根据起息日不同，外汇掉期交易的形式包括即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。[单选题]34.交易者为了()，可考虑卖出看涨期权。A.保护已持有的期货空头头寸B.博取比期货收益更高的杠杆收益C.规避现货空头持仓风险D.获取权利金价差收益正确答案：D参考解析：卖出看涨期权适用的情形包括：①获取权利金收入或权利金价差收益；②对冲标的资产多头；③增加标的资产多头的利润。[单选题]35.修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，用于表示()变化引起的债券价格变动的幅度。A.期货价格B.市场利率C.票面利率D.票面价格正确答案：B参考解析：修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，刻画的是市场利率或债券到期收益率变化引起的债券价格的变动幅度，是用来衡量债券价格对市场利率变化敏感程度的指标。[单选题]36.以下关于股指期货期现套利的说法，正确的是()。A.股指期货的理论价格减去交易成本后，成为无套利区间的上界B.股指期货的理论价格加上交易成本后，成为无套利区间的下界C.当实际股指价格低于无套利区间的下界时，正向套利才能获利D.当实际股指价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利正确答案：D参考解析：若将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的上界”，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的下界”。只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。[单选题]37.互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列()的合约。A.商品B.债券C.现金流D.股票正确答案：C参考解析：互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。[单选题]38.其他条件不变，当某交易者预计天然橡胶需求上升时，他最有可能进行的交易是()。A.进行天然橡胶期货卖出套期保值B.买入天然橡胶期货合约C.进行天然橡胶期现套利D.卖出天然橡胶期货合约正确答案：B参考解析：当某交易者预计天然橡胶需求上升时，需求量增加，价格将上升，因此买入天然橡胶期货合约。[单选题]39.期货合约成交后，如果()。A.成交双方均为平仓，持仓量增加B.成交双方中买方为开仓、卖方为平仓，持仓量不变C.成交双方均为建仓，持仓量不变D.成交双方中买方为平仓、卖方为开仓，持仓量减少正确答案：B参考解析：1、只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量增加。2、当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），持仓量不变。3、当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量减少。[单选题]40.如果股指期货价格低于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，适宜的套利策略是()。A.买入股指期货合约，同时卖空股票组合B.卖出股指期货合约，同时卖空股票组合C.卖出股指期货合约，同时买入股票组合D.买入股指期货合约，同时买入股票组合正确答案：A参考解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。[单选题]41.对于商品期货合约，以下表述正确的是()。A.每手合约的最小变动值=最小变动价位×合约价值B.每手合约的最小变动值=交易单位×报价单位C.每手合约的最小变动值=最小变动价位×报价单位D.每手合约的最小变动值=最小变动价位×交易单位正确答案：D参考解析：最小变动价位乘以交易单位，就是该合约价值的最小变动值。[单选题]42.关于期转现交易，以下说法正确的是()。A.交易双方都持有同一方向的标准仓单B.交易双方可以根据实际情况协商平仓，其价格一般不受期货合约涨跌停板规定制约C.交易双方的协商平仓价一般应在交易所规定的价格波动范围内D.交易双方平仓时必须参与交易所的公开竞价正确答案：C参考解析：期转现交易，是指持有方向相反的同一品种同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。[单选题]43.6月5日，某客户开仓卖出我国大豆期货合约40手，成交价格4210元/吨，当天平仓20手合约，成交价格为4220元/吨，当日结算价格4225元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天合约占用的保证金为()元。A.4210B.42100C.4225D.42250正确答案：D参考解析：大豆期货合约的交易单位为10吨/手，对于商品期货：保证金占有=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）=4225×10×20×5%=42250元。[单选题]44.某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为()。A.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权B.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权C.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权D.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权正确答案：B参考解析：当交易者通过相关标的资产价格变动的分析，认为标的资产价格上涨可能性很大，可以考虑买入看涨期权获得权利金价差收益。一旦标的资产价格上涨，看涨期权的价格也会上涨，交易者可以在市场上以更高的价格卖出期权获利。即使标的资产价格下跌，买方的最大损失也只是支付的权利金。[单选题]45.看涨期权多头的行权收益可以表示为()。（不计交易费用）A.标的物的市场价格-执行价格+权利金B.标的物的市场价格-执行价格C.权利金卖出价-权利金买入价D.标的物的市场价格-执行价格-权利金正确答案：D参考解析：买进看涨期权的行权收益=标的物市场价格-执行价格-权利金，平仓收益=权利金卖出价-权利金买入价。[单选题]46.为了防止棉花价格上涨带来收购成本提高，某棉花公司利用棉花期货进行多头套期保值，在11月份的期货合约上建仓30手，当时的基差为-400元/吨，平仓时的基差为-500元/吨，若不计交易成本等费用，该公司()。A.不完全套期保值，且有净盈利15000元B.不完全套期保值，且有净亏损30000元C.实现完全套期保值D.不完全套期保值，且有净亏损15000元正确答案：A参考解析：买入套期保值，基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利。净盈利为：[-400-（-500）]×30×5=15000元。[单选题]47.股票期权()。A.多头负有到期行权的权利和义务B.在股票价格上升时对投资者有利C.多头可以行权，也可以放弃行权D.在股票价格下跌时对投资者有利正确答案：C参考解析：股票期权的买方在向卖方支付期权费后享有在合约条款规定的时间内执行的权利，但没有行权的义务，即当市场价格不利时，可以放弃行权。[单选题]48.以下原油期货期权中，属于虚值期权的是()。A.执行价格为120美元/桶，标的物市场价格为100美元/桶的看跌期权B.执行价格为100美元/桶，标的物市场价格为100美元/桶的看涨期权C.执行价格为100美元/桶，标的物市场价格为120美元/桶的看涨期权D.执行价格为120美元/桶，标的物市场价格为100美元/桶的看涨期权正确答案：D参考解析：虚值期权，也称期权处于虚值状态，是指内涵价值计算结果小于0的期权。看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。[单选题]49.国内某铜矿企业与智利某铜矿企业签订价值为3000万美元的铜精矿进口合同，规定付款额为3个月，同时，该铜矿企业向日本出口总价1140万美元的精炼铜，向欧洲出口总价1250万欧元的铜材，付款期均为3个月，那么，该铜企业可在CME通过()进行套期保值，对冲外汇风险。A.卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约B.买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约C.卖出人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约D.买入人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约正确答案：B参考解析：该铜企业3个月后需付汇3000万美元，收汇1140万美元和1250万欧元。进口商品，担心美元升值使付汇增加，因此买入人民币兑美元期货合约，出口商品，担心欧元贬值使收汇减少，因此卖出人民币兑欧元期货合约。[单选题]50.沪深300股指期货每日结算价是()。A.当天的收盘价B.收市时最高买价与最低买价的算术平均值C.某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价D.收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值正确答案：C参考解析：沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。[单选题]51.某大豆经销商在大连商品交易所做卖出套期保值，在某月份大豆期货合约上建仓10手，当时的基差为-30元/吨，若该经销商在套期保值中出现净亏损2000元，则其平仓时的基差应变为()元/吨（不计手续费等费用）。A.-50B.20C.-30D.-20正确答案：A参考解析：进行卖出套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净亏损，它将使套期保值者承担基差变动不利的风险，其价格与其预期价格相比要略差一些。设平仓时的基差为x，则（-30-x）×10×10=2000（大豆交易单位10吨/手）。则x为-50。[单选题]52.期转现交易双方商定的期货平仓价须在()限制范围内。A.交收日现货价格B.审批日期货价格C.交收日期货价格D.审批日现货价格正确答案：B参考解析：期转现交易双方商定的期货平仓价须在审批日期货价格限制范围内。[单选题]53.影响股指期货期现套利无套利区间的主要因素是()。A.股票指数B.交易规模C.合约存续期D.市场冲击成本和交易费用正确答案：D参考解析：无套利区间上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本两项决定的。[单选题]54.美国政府短期国债通常采用()。A.贴现方式发行，到期还本付息B.贴现方式发行，到期按面值兑付C.按面值发行，到期一次还本付息D.分期付息，到期还本正确答案：B参考解析：短期国债采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。中期国债和长期国债通常是附有息票的付息国债。付息国债的付息方式是在债券期满之前，按照票面利率每半年（或每年、每季度）付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。[单选题]55.某交易者在CME买进1张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250价位上全部平仓（每张合约的规模为12.5万欧元），在不考虑手续费情况下，该笔交易()。A.亏损500美元B.盈利500美元C.亏损500欧元D.盈利500欧元正确答案：B参考解析：盈利：1.3250-1.3210=40点，交易所规定每个点为12.5美元，则该笔交易盈利=40×12.5美元=500美元[单选题]56.某企业利用棉花期货进行多头套期保值，不会出现净亏损的情形有()。（不计手续费等费用）A.基差从160元/吨变为280元/吨B.基差从-150元/吨变为-80元/吨C.基差从-190元/吨变为190元/吨D.基差从150元/吨变为80元/吨正确答案：D参考解析：根据基差与套期保值的关系，多头套期保值在基差走弱的情况下，会实现净盈利，所以只有“基差从150元/吨变为80元/吨”属于走弱情形，在这种情形之下，该企业利用棉花期货进行多头套期保值，不会出现净亏损。[单选题]57.下列关于看涨期权交易策略的说法，正确的是()。A.为对冲标的资产空头头寸，可考虑卖出看涨期权B.预测标的资产价格将横盘整理，可考虑卖出看涨期权赚取权利金C.波动率高对看涨期权空头有利D.卖出看涨期权可实现低价买进标的资产的目的正确答案：B参考解析：标的资产价格处于横盘整理或下跌，对看涨期权的卖方有利。如果预期标的资产价格窄幅整理或下跌，可通过卖出看涨期权获利。[单选题]58.当客户的可用资金为负值时，以下合理的处理措施是()。A.期货公司应通知客户追加保证金或要求客户自行平仓B.期货公司应对客户持仓实行强行平仓C.期货交易所应对客户持仓实行强行平仓D.期货交易所应通知客户追加保证金或要求客户自行平仓正确答案：A参考解析：当客户的可用资金为负值时，期货公司会向客户发出追加保证金或者自行平仓的通知，如果客户没有在规定的时间内追加保证金或者自行平仓，那么期货公司有权对其强行平仓。[单选题]59.某企业利用豆油期货进行买入套期保值，能够实现净盈利的情形是()（不计手续费等费用）。A.基差从300元/吨变为100元/吨B.基差从-300元/吨变为-200元/吨C.基差从-300元/吨变为100元/吨D.基差从300元/吨变为500元/吨正确答案：A参考解析：买入套期保值，基差走弱，不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。基差走弱有三种情况：①基差由正值变负值；②基差为正，数值减小；③基差为负，数值减小，绝对值变大。[单选题]60.我国10年期国债期货合约标的为()。A.面值为100万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债B.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债C.面值为10万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债D.面值为10万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债正确答案：B参考解析：10年期国债期货合约的合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。[多选题]1.按交易头寸区分，可将期货投机者分为()。A.多头投机者B.套利者C.空头投机者D.当日交易者正确答案：AC参考解析：按持有头寸方向划分，期货投机者可分为多头投机者和空头投机者。[多选题]2.期货公司()。A.应该为客户提供期货市场信息B.可以根据客户指令代理买卖期货合约C.是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介机构D.可以为客户办理结算和交割手续正确答案：ABCD参考解析：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实现财富管理等。[多选题]3.一般情况下，我国期货交易所会对()的持仓限额进行规定。A.非期货公司会员B.客户C.期货结算银行D.期货公司会员正确答案：ABD参考解析：期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标准。[多选题]4.期货投资咨询业务允许期货公司()。A.向客户提供研究分析报告B.按照合同约定，管理客户委托的资产，进行投资C.协助客户建立风险管理制度，提供风险管理咨询、专项培训等D.为客户提供期货交易咨询正确答案：ACD参考解析：按照合同约定，管理客户委托的资产，进行投资属于期货公司的资产管理业务。[多选题]5.下列属于跨期套利的有()。A.卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所5月锌期货合约B.买入A期货交易所5月菜籽油期货合约，同时买入A期货交易所9月菜籽油期货合约C.卖出A期货交易所6月棕榈油期货合约，同时买入B期货交易所6月棕榈油期货合约D.买入A期货交易所5月豆粕期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆粕期货合约正确答案：AD参考解析：跨期套利，是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时同时将这些期货合约对冲平仓获利。[多选题]6.我国《期货交易管理条例》规定，客户可以通过()等方式向期货公司下达交易指令。A.电话B.书面C.微信D.互联网正确答案：ABD参考解析：我国客户的下单方式主要有：①书面下单，客户亲自填写交易单，填好后签字交期货公司，再由期货公司将指令发至交易所参与交易；②电话下单，客户通过电话直接将指令下达到期货公司，再由期货公司将指令发至交易所参与交易；③网上下单，客户通过因特网或局域网，使用期货公司配置的网上下单系统进行网上下单。[多选题]7.下列关于基差的表述，正确的有()。A.如果期现货价格变动幅度完全一致，基差应等于零B.基差所涉及的期货价格必须选择最近交割月的期货价格C.套期保值者关注的具体基差可以不同D.基差=现货价格-期货价格正确答案：CD参考解析：不同的交易者，由于关注的商品品质不同，参考的期货合约月份不同，以及现货地点不同，所关注的基差也会不同，因而所涉及的期货价格可以根据套期保值的实际情况选择；如果期现货价格变动幅度完全一致，基差不变。[多选题]8.在我国，针对商品期货合约限仓方面的规定有()。A.对进入交割月份的合约限仓数额从宽控制B.合约在交易过程中的不同阶段，适用相同的限仓数额C.合约在交易过程中的不同阶段，适用不同的限仓数额D.对进入交割月份的合约限仓数额从严控制正确答案：CD参考解析：一般按照各合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定不同的限仓数额。比如，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准设置得高；临近交割时，持仓限额及持仓报告标准设置得低。[多选题]9.公司制期货交易所的组织架构一般包括()。A.股东大会B.理事会C.董事会D.总经理正确答案：ACD参考解析：公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会（或监事）及高级管理人员。[多选题]10.在我国，证券公司从事中间介绍业务，应该与期货公司签订书面委托协议，委托协议应当载明()等。A.介绍业务范围B.介绍业务对接规则C.报酬支付及相关费用的分担方式D.客户投诉的接待处理方式正确答案：ABCD参考解析：证券公司从事介绍业务，应当与期货公司签订书面委托协议。委托协议应当载明下列事项：介绍业务的范围；执行期货保证金安全存管制度的措施；介绍业务对接规则；客户投诉的接待处理方式；报酬支付及相关费用的分担方式；违约责任；中国证监会规定的其他事项。[多选题]11.某股票当前价格为64.00港元，以下该股票看涨期权中，内涵价值大于零的有()。A.执行价格和权利金分别为70.00港元和0.30港元B.执行价格和权利金分别为67.50港元和0.80港元C.执行价格和权利金分别为62.50港元和2.75港元D.执行价格和权利金分别为60.00港元和4.50港元正确答案：CD参考解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格。如果计算结果小于等于0，则内涵等于0。执行价格和权利金分别为62.50港元和2.75港元：内涵价值为1.50港元，执行价格和权利金分别为67.50港元和0.80港元：内涵价值为0港元，执行价格和权利金分别为60.00港元和4.50港元：内涵价值为4.00港元，执行价格和权利金分别为70.00港元和0.30港元：内涵价值为0港元。[多选题]12.我国大连商品交易所推出的化工类期货商品种有()。A.精对苯二甲酸B.甲醇C.线型低密度聚乙烯D.聚氯乙烯正确答案：CD参考解析：所选两项为大连商品交易所交易品种，其余两项为郑州商品交易所交易品种。[多选题]13.投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有()。A.适宜选择利率期货多头策略B.利率期货价格将上涨C.适宜选择利率期货空头策略D.利率期货价格将下跌正确答案：AB参考解析：若投资者预期市场利率水平下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待利率期货价格上涨获利；若投资者预期市场利率水平上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。[多选题]14.下列属于跨市套利的是()。A.卖出A期货交易所7月小麦期货合约，同时买入B期货交易所7月小麦期货合约B.卖出A期货交易所7月原油期货合约，同时买入A期货交易所7月豆油期货合约C.买入A期货交易所5月白糖期货合约，同时买入A期货交易所7月白糖期货合约D.买入A期货交易所9月菜粕期货合约，同时卖出B期货交易所9月菜粕期货合约正确答案：AD参考解析：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约而获利。[多选题]15.在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有()的交易服务组织。A.高度组织化B.严密性C.规范化D.高度系统性正确答案：ABCD参考解析：在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。[多选题]16.关于卖出看跌期货期权（不考虑交易费用），以下说法正确的是()。A.卖方最大的损失是权利金B.卖方履约成为多头C.卖方需要缴纳保证金D.卖方的最大收益是期权的权利金正确答案：BCD参考解析：卖出看跌期权的目的是为了获取期权费，在卖出看跌期权时同样要缴纳保证金，而且保证金要高于权利金，卖方的最大收益是期权的权利金。[多选题]17.期货市场基本面分析法的特点是()。A.主要分析宏观因素和产业因素B.分析价格变动的中长期趋势C.研究价格变动的根本原因D.认为市场行为反映一切正确答案：ABC参考解析：认为市场行为反映一切属于技术分析的特点。基本面分析是从宏观分析出发，对期货品种对应现货市场供求及其影响因素进行分析，从而分析和预测期货价格和走势的方法。基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。[多选题]18.属于期货公司资产管理业务的操作有()。A.期货公司用自有资金进行股票投资B.期货公司按照约定来管理客户的委托资产，在金融衍生品市场上进行投资，并收取报酬C.期货公司按照约定来管理客户的委托资产，在股票市场进行投资D.期货公司用自有资金进行金融衍生品投资正确答案：BC参考解析：资产管理业务的投资范围包括：（1）期货、期权及其它金融衍生品；（2）股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；（3）中国证监会认可的其他投资品种。[多选题]19.期转现交易的环节包括()。A.寻找交易对手B.向交易所提出申请C.交易双方商定价格D.交易所核准正确答案：ABCD参考解析：期转现交易的基本流程：1、寻找交易对手；2、交易双方商定价格；3、向交易所提出申请；4、交易所核准。[多选题]20.在中国金融期货交易所，按照业务范围，会员分为()。A.交易结算会员B.特别结算会员C.全面结算会员D.交易会员正确答案：ABCD参考解析：在中国金融期货交易所，按照业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员四种类型。[多选题]21.关于沪深300指数期货持仓限额制度，正确的描述是()。A.会员和客户超过持仓限额的，不得同方向开仓交易B.持仓限额不因客户交易类型的不同而有所差别C.同一客户在不同会员处开仓交易，其在不同会员处各自的持仓数量只要不超过持仓限额即可D.持仓限额是指交易所规定的会员或者客户在某一合约单边持仓的最大数量正确答案：AD参考解析：在具体实施中，我国还有如下规定：采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法控制市场风险；各交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受控制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制；同一客户在不同期货公司开仓交易，其在某一合约持仓合计不得超过该公司的持仓限额；会员（客户）持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。[多选题]22.在分析市场利率和利率期货价格时，需要关注宏观经济数据及其变化，主要包括()等。A.国内生产总值B.工业生产指数C.消费者物价指数D.失业率正确答案：ABCD参考解析：在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。经济统计数据的好坏直接影响经济政策的变化和投资者的市场预期，进而影响到市场利率水平和利率期货价格的变动。[多选题]23.对期权的理解正确的有()。A.期权的买方有不行权的权利B.期权的买方需缴纳保证金C.期权的买方到期必须买进标的物D.期权交易是一种权利的买卖正确答案：AD参考解析：期权的买方只有权利而不必承担履约义务。由于买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金；而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约保证。[多选题]24.某期货公司采用的风险度计算公式为“风险度=保证金占用/客户权益×100%，则有()。A.当客户的风险度大于100%时，则会收到“追加保证金通知书”B.风险度越接近100%，表示风险越大C.当客户的风险度大于50%时，则会收到：“追加保证金通知书”D.风险度等于100%，表示客户的可用资金为0正确答案：ABD参考解析：风险度的计算公式中，风险度越接近100%，风险越大；等于100%，则表明客户的可用资金为0。由于客户的可用资金不能为负，即期货公司不允许客户风险度大于100%，当风险度大于100%时，客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。[多选题]25.以下采用价格报价法的是()。A.芝加哥商业交易所（CME）3个月欧洲美元期货B.芝加哥期货交易所（CBOT）2年期国债期货C.芝加哥期货交易所（CBOT）10年期国债期货D.芝加哥商业交易所（CME）3个月银行间欧元拆借利率期货正确答案：BC参考解析：芝加哥期货交易所的美国中长期国债期货交易在全球具有代表性，其主要交易品种有2年期、3年期、5年期、10年期美国中期国债期货和美国长期国债期货。美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的标的国债价格报价。美国短期利率期货合约采用指数式报价，即用“100减去不带百分号的贴现率或利率”进行报价。[多选题]26.其他条件不变，当出现()的情形时，投机者适宜开仓卖出白糖期货合约。A.含糖食品需求增加B.含糖食品需求下降C.气候异常导致甘蔗大幅减产D.气候适宜导致甘蔗大幅增产正确答案：BD参考解析：气候适宜导致甘蔗大幅增产导致供给增加，甘蔗价格下降，因此投机者适宜开仓卖出白糖期货合约。含糖食品需求下降，购买白糖的人数量减少，价格下降，因此适宜开仓卖出白糖期货合约。[多选题]27.期货结算机构的职能有()。A.担保期货交易履约B.平抑期货价格波动C.结算期货交易盈亏D.控制期货市场风险正确答案：ACD参考解析：期货结算机构的职能有：担保期货交易履约、结算期货交易盈亏、控制期货市场风险。[多选题]28.某玉米淀粉每个月的持仓成本为30-40元/吨，期货交易成本为5元/吨，当一个月后到期交割的期货合约与现货的价差()时，存在期现套利机会。（假定现货充足）A.小于25元/吨B.大于50元/吨C.大于25元/吨，小于45元/吨D.大于45元/吨正确答案：BD参考解析：期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，有时高于或低于持仓费。当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。具体有两种情形。如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利利润。相反，如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。不过，对于商品期货而言，由于现货市场缺少做空机制，从而限制了现货市场卖空的操作，最常见的期现套利操作是第一种情形。[多选题]29.期货合约的主要条款包括()等。A.最小变动价位B.交易单位C.合约交割月份D.合约价格正确答案：ABC参考解析：期货合约的主要条款有：合约名称、合约单位/合约价值、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码。[多选题]30.下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的有()。A.美式期权在美国市场占主流，欧式期权在欧洲市场占主流B.对于买方来说，美式期权的行权机会多于欧式期权C.美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别D.在其他条件相同的情况下，美式期权的价格通常高于欧式期权正确答案：BCD参考解析：美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别，市场上交易最多的是美式期权。[不定项选择题]1.某交易者买进执行价格为520美元/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为45美元/蒲式耳。卖出执行价格为540美元/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为45美元/蒲式耳，则该交易者买进的看涨期权的损益平衡点（不考虑交易费用）为()美元/蒲式耳。A.565B.475C.540D.485正确答案：A参考解析：看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=520+45=565美元/蒲式耳。[不定项选择题]2.在大豆期货市场上，甲公司为买方，开仓价格为4200元/吨，乙公司为卖方，开仓价格为4400元/吨，双方达成协议进行期转现交易，商定的协议平仓价格为4360元/吨，交收大豆价格为4310元/吨，当交割成本为()元/吨时，期转现交易对双方都有利。（不计期货交易手续费）A.30B.80C.40D.20正确答案：B参考解析：买方实际购入大豆价格=4310-（4360-4200）=4150元/吨，卖方实际销售价格=4310+（4400-4360）=4350元/吨，如果双方不进行期转现而进行实际交割，则买方按开仓价4200元/吨购入大豆，卖方按开仓价4400元/吨销售大豆，实际售价=4400-交割成本，若双方都有利，卖方期转现操作的实际售价4350＞4400-交割成本，交割成本＞50，因此选择B项[不定项选择题]3.4月28日，某交易者进行套利交易，同时卖出10手7月某期货合约、买入20手9月份该期货合约、卖出10手11月该期货合约；成交价格分别为12280元/吨、12200元/吨和12150元/吨。5月13日对冲平仓时成交价格分别为12260元/吨、12190元/吨和12110元/吨，该套利交易()元。（该期货品种合约规模为每手10吨，不计手续费等费用）A.盈利2000B.盈利3000C.盈利6000D.盈利4000正确答案：D参考解析：（12280-12260）×10×10+（12190-12200）×20×10+（12150-12110）×10×10=4000元。[不定项选择题]4.某投资者开仓卖出20手9月铜期货合约，该合约当日交易保证金为135000元，若期货公司要求的交易保证金比例5%，则当日9月期货合约的结算价为()元/吨。A.27000B.5400C.54000D.2700正确答案：A参考解析：当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例135000=20×5%×5×当日结算价当日结算价=27000元/吨[不定项选择题]5.在我国，某交易者在3月5日买入10手5月强筋小麦期货合约，同时卖出10手7月强筋期货合约，价格分别为2100元/吨和2190元/吨。3月15日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为2100元/吨和2150元/吨，该套利盈亏状况是()元。（不不计手续费等费用，合约单位为20吨/手）A.亏损4000B.亏损8000C.盈利4000D.盈利8000正确答案：D参考解析：建仓时价差90元/吨，平仓时价差50元/吨，价差缩小40元/吨，净获利40×10×20=8000元。[不定项选择题]6.假设某日美元对人民币即期汇率为6.1972，人民币1个月期上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）为5.3640%，美元1个月期伦敦银行间业拆借利率（LIBOR）为0.1848%，则1个月期美元兑人民币远期汇率为()。A.6.5364B.6.235C.6.1972D.6.2248正确答案：D参考解析：远期汇率（货币1/货币2）=即期汇率（货币1/货币2）×【1+（R2×d/360）】÷【1+（R1×d/360）】，带入公式可得6.1972×【1+（5.3640%×31/360）】÷【1+（0.1848%×31/360）】=6.2248。[不定项选择题]7.8月5日，套利者买入10手甲期货交易所12月份小麦期货合约的同时卖出10手乙期货交易所12月份小麦期货合约，成交价分别为540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳。10月28日，套利者将上述持仓头寸全部对冲平仓，成交价分别为556美分/蒲式耳和572美分/蒲式耳。（甲、乙两交易所小麦期货合约的交易单位均为5000蒲式耳/手）该套利交易的损益为()美元。（不计手续费等费用）A.亏损7000B.盈利700000C.盈利14000D.盈利7000正确答案：D参考解析：建仓时的价差：570-540=30美分/蒲式耳；平仓时的价差：572-556=16美分/蒲式耳，价差缩小14美分/蒲式耳，根据卖出套利，价差缩小，盈利，因此，盈利：0.14×5000×10=7000美元[不定项选择题]8.某投资者买入一手股票看跌期权，合约规模为100股/手，行权价为70元，该股票当前价格为65元，权利金为7元，期权到期日，股票价格为55元，不考虑交易成本，投资者到期行权净收益为()元。A.500B.300C.800D.-300正确答案：C参考解析：行权损益=执行价格-标的资产价格-权利金=（70-55-7）×100=800元[不定项选择题]9.2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权（A），其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳；3月份到期的执行价格为360美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权（B），该月份玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为45美分/蒲式耳。比较A、B两期权的内涵价值()。A.不确定B.A与B相等C.A大于BD.A小于B正确答案：D参考解析：看涨期权内涵价值=标的资产价格-执行价格，期权A的内涵价值：380-380=0，期权B的内涵价值：380-360=20美分/蒲式耳。[不定项选择题]10.某纺织厂计划在三个月后购进一批棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日，该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨，此时棉花现货价格为19700元/吨。至6月5日，期货价格为20800元/吨，现货价格为20200元/吨，该厂按此现货价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，则该厂套期保值效果是()。（不计手续费等费用）A.不完全套期保值，且有净盈利200元/吨B.基差不变，完全实现套期保值C.不完全套期保值，且有净亏损400元/吨D.不完全套期保值，且有净亏损200元/吨正确答案：D参考解析：3月5日基差：现货价格-期货价格=19700-20500=-800元/吨，6月5日基差：20200-20800=-600元/吨，基差走强200元/吨，根据买入套期保值，基差走强，亏损，因此亏损200元/吨。[不定项选择题]11.3月26日，某交易者卖出50手6月甲期货合约同时买入50手8月该期货合约，价格分别为2270元/吨和2280元/吨。4月8日，该交易者将所持头寸全部平仓了结，6月和8月期货合约平仓价分别为2180元/吨和2220元/吨。该套利交易的盈亏状况是()。（期货合约的交易单位每手10吨，不计手续费等费用）A.盈利30000元B.盈利15000元C.亏损15000元D.亏损30000元正确答案：B参考解析：建仓时的价差：2280-2270=10元/吨。平仓时的价差：2220-2180=40元/吨，价差扩大30元/吨，根据买入套利，价差扩大，盈利，因此盈利：30×50×10=15000元[不定项选择题]12.某日，投资者参与我国某煤炭期货合约的竞价交易。该合约上一交易日收盘价和结算价分别为1615和1610元/吨，若该合约每日价格最大波动限制为±4%。最小变动价位为1元/吨，则以下为有效报价的是()元/吨。A.1670B.1680C.1675D.1679正确答案：A参考解析：每日价格最大波动限制一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。涨停板价格：1610×（1+4%）=1674.4元/吨，跌停板价格为1610×（1-4%）=1545.6元/吨，最小变动价位为1元/吨，所以报价范围为1546元/吨-1674元/吨之间。[不定项选择题]13.假设美元兑人民币即期汇率为6.2022，美元年利率为3%，人民币年利率为5%，按单利计，1年期美元兑人民币远期汇率应为()。A.6.0641B.6.3262C.6.6123D.6.3226正确答案：D参考解析：按单利计，1年期美元兑人民币远期汇率=6.2022×【（1+5%）/（1+3%）】=6.3226。[不定项选择题]14.某机构6月10日将会有300万元资金到账，打算到时在A、B、C三只股票各投入100万元，为避免股价上涨风险，决定利用6月份股票指数期货合约进行套期保值，假定该合约价格为1500点，每点乘数为100元，三只股票β系数分别为1.5，1.2，0.9，则该机构应()才能有效保值。A.卖出20张期货合约B.卖出24张期货合约C.买入20张期货合约D.买入24张期货合约正确答案：D参考解析：β组合系数=1/3×（1.5+1.2+0.9）=1.2。买卖期货合约数量=β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=1.2×3000000/（1500×100）=24；因为为避免股价上涨风险，所以要做买入套期保值，因此买入24张期货合约。[不定项选择题]15.某投资机构有500万元资金用于股票投资，投资200万元购入A股票，投资200万元购入B股票，投资100万元购入C股票，三只股票价格分别为40元、20元、10元，β系数分别为1.3、0.8、1，则该股票组合的β系数为()。A.1.3B.0.9C.0.8D.1.04正确答案：D参考解析：β组合系数：β=X1β1+X2β2+X3β3+...+Xnβn=2/5×1.3+2/5×0.8+1/5×1=1.04。（X1=200/500=2/5，x2=200/500=2/5，x3=100/500=1/5）[不定项选择题]16.执行价格为800美分/蒲式耳的7月小麦期货看跌期权价格为78美分/蒲式耳，当期权合约标的7月小麦期货的价格为808美分/蒲式耳时，该期权的()。A.内涵价值为70美分/蒲式耳，时间价值为8美分/蒲式耳B.内涵价值为8美分/蒲式耳，时间价值为70美分/蒲式耳C.内涵价值为0，时间价值为78美分/蒲式耳D.内涵价值为78美分/蒲式耳，时间价值为0正确答案：C参考解析：看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格=800-808＜0，则内涵价值为0，时间价值=权利金-内涵价值=78-0=78。[不定项选择题]17.9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为550美分/蒲式耳，1月份玉米期货合约为325美分/蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为435美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳，该交易者()美元。（每手小麦和玉米期货合约均为5000蒲式耳，不计手续费等费用）A.亏损50000B.盈利50000C.亏损40000D.盈利40000正确答案：D参考解析：卖出套利，价差缩小，盈利0.8×10×5000=40000美元[不定项选择题]18.某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一张9月份到期，执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一张9月份到期，执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（不考虑交易费用），交易者通过该策略承担的最大可能亏损为()港元/股。A.1.73B.3.24C.4.97D.6.7正确答案：B参考解析：该交易者同时持有看涨期权空头和多头头寸，其损益情况如下：当市场价格S＜80港元/股时，两份看涨期权都不会行权，该交易者的损失=1.73-4.97=-3.24港元/股，当80＜S＜87.5时，执行价格为80.00港元/股的看涨期权会行权，执行价格为87.5港元/股的看涨期权不会行权，该交易者的收益=【S-（80+4.97）】+1.73=S-83.24；当S＞87.5时，两份看涨期权都会行权，该交易者的收益=S-（80+4.97）+（1.73+87.5-S）=4.26。即该交易者承担的最大可能损失为3.24港元/股，最大收益为4.26港元/股。[不定项选择题]19.期货市场上某月份铜期货合约的买卖双方达成期转现协议，商定交收价格为67850元/吨。买方甲在该合约上的开仓价格为67500元/吨，卖方乙在该合约上的开仓价格为68100元/吨。若不进行期转现，卖方实物交割需支付交割成本400元/吨。当协议平仓价格为()元/吨时，期转现交易对双方都有利。A.67400B.67900C.67650D.68860正确答案：B参考解析：商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的交割费用、仓储费和利息以及货物的品级差价总和，这样期转现对双方都有利。设平仓价格为X，甲少花67500－[67850-（X-67500）]=X-67850＞0，乙多卖67850+（68100-X）-（68100-400）=68250-X＞0，所以，67850＜X＜68250。[不定项选择题]20.7月11日，某供铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元/吨的价格交收。同时该供铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该供铝厂实施点价，以14800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时铝现货价格为14600元/吨。则该供铝厂的交易结果是()。（不计手续费等费用）A.期货市场盈利1800元/吨B.对供铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为300元/吨C.通过套期保值操作，铝的实际售价为16500元/吨D.与铝贸易商实物交收的价格为14900元/吨正确答案：A参考解析：期货市场盈利=16600-14800=1800，对供铝厂来说，结束套期保值交易时的基差14600-14800=-200，通过套期保值操作，铝的实际售价为14800-150+1800=16450，与铝贸易商实物交收的价格为14800-150=14650。[判断题]1.期权交易中，买卖双方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：本题说法正确。期权，也称选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出