二级理财规划师模拟考试卷测试题(四)

第页二级理财规划师模拟考试卷测试题(四)1.保单理财的方式不包括()。A、缴清保费B、保单转让贷款C、展期保险D、保单质押贷款【正确答案】：B解析：

保单理财方式主要有缴清保费、展期保险和保单质押贷款，不包括选项B。2.()是委托人基于人寿保险中受领保险金的权利或保险金，以人寿保险金债权或人寿保险金作为信托财产设立信托，指定受托人依据信托合同所规定，为受益人管理运用交付或直接交付保险金。A、信托B、代理C、保障信托D、人寿保险信托【正确答案】：D解析：

人寿保险信托是委托人基于人寿保险中受领保险金的权利或保险金，以人寿保险金债权或人寿保险金作为信托财产设立信托，指定受托人依据信托合同的规定，为受益人管理运用交付或直接交付保险金。人寿保险信托是信托的一种，它将人寿保险与信托相结合，使得对于人身风险的规划更加完整。3.关于65（或70）岁到期定期寿险，下列说法正确的是()。A、这一保单所提供的死亡保障期间比平均余命定期寿险要长B、其保费比平均余命定期寿险高C、保单期满时现金价值为零D、平均余命定期寿险是非水平保费支付的一种方式【正确答案】：C解析：

AB两项，65（或70）岁到期定期寿险提供的死亡保障期间比平均余命定期寿险要短，所以保费相对较低。C项，保单为人们在工作期间提供死亡保障，因为65岁通常已经退休，与平均余命定期寿险一样，该保单也具有现金价值.，积累到某一点后逐渐下降至零。4.理财规划师在给客户推荐年金保险时，常见的附加条款不包括()。A、受益人条款B、自杀条款C、提现条款D、宽限期条款【正确答案】：B解析：

根据年金合同的类型，有些个人年金合同中会包含一些附加条款，它们主要包括延期年金合同和固定保费年金合同。延期年金合同除了包括基本条款以外，还包括以下附加条款：①受益人条款；②提现条款。固定保费年金合同的附加条款一般包括宽限期条款和复效条款。5.下列不属于医疗费用保险的是()。A、家庭健康护理费用保险B、外科手术费用保险C、住院费用保险D、重大疾病保险【正确答案】：D解析：

医疗费用保险为特定的医疗费用提供保障，具体包括医疗费、手术费、药费、门诊费、护理费、检查费、住院费等。D项重大疾病保险属于疾病保险。6.韩先生今年48岁，理财规划师小李在为其制定保险规划时，特别应该重点考虑的风险是()。A、意外伤害B、死亡C、养老D、疾病【正确答案】：C解析：

已婚中年期是指从40岁到退休的一段时期。从个人的角度分析，将人们在这个阶段所面临的风险从大到小排序，意外伤害与疾病的风险相差不大，其次是养老.最后是死亡。特别应该重点考虑防范养老的风险。7.万能寿险保单收取的费用不包括()。A、退保费用B、保单续签手续费C、保单管理费D、手续费【正确答案】：B解析：

万能寿险可以并且仅可以收取的费用包括：①初始费用，即保险费进入万能账户之前扣除的费用；②死亡风险保险费，即保单死亡风险保额的保障成本；③保单管理费，即为维持保险合同有效向投保人或被保险人收取的管理费用；④手续费，保险公司可在提供部分领取等服务时收取，用于支付相关的管理费用；⑤退保费用，即保单退保或部分领取时保险公司收取的费用，用以弥补尚未摊销的保单获取成本。8.投保人在应缴保费日之后的40天内缴纳保费，保单在此期间继续有效。这段时间称之为()。A、犹豫期B、宽限期C、展期D、抗辩期【正确答案】：B解析：

宽限期条款允许合同持有人在持续期保费到期后的一个规定期限内缴纳续期保费。9.普通寿险是需要终身缴纳保费的终身寿险。下列关于普通保险说法正确的是()。A、普通终身寿险提供的是一种永久性保障B、每年所支付的保费相对较高C、普通寿险的现金价值通常是稳定不变的D、保单初期的现金价值通常很高【正确答案】：A解析：

B项，普通终身寿险提供的是一种永久性保障，由于死亡成本被分摊在整个保险期间，所以每年所支付的保费相对较低；C项，普通寿险的现金价值通常是稳定增长的；D项，在保单所有人100岁时，普通寿险的现金价值与保额相等。由于要支付较高的展业成本，保单初期的现金价值通常很低。10.理财规划师在为客户进行保险规划时，应该让客户知道保险在家庭理财中的功能，下列()是保险最根本的职能。A、风险保障B、储蓄功能C、资产保护功能D、避税功能【正确答案】：A解析：

一般认为，保险具有分散风险、补偿损失等基本职能，以及由此派生出防灾防损、投资理财等功能，就家庭理财这一角度而言，风险保障是保险最根本的职能，也是家庭理财规划中保险的基本定位。11.投保健康险时，为防止出现()，保险人通常要求被保险人体检。A、道德风险B、投机风险C、责任风险D、逆选择【正确答案】：D解析：

逆选择是指投保人在购买保险时比保险人掌握更多的信息从而对保险人产生不利因素的现象。一般情况下，身体健康状况较差的人更倾向于购买健康保险，因此，投保健康险时，为防止出现逆选择，保险人通常要求被保险人体检。12.关于定期保险产品，下列说法正确的是()。A、死亡率越低，保险费率越低B、死亡率越低，保险费率越高C、死亡率越高，保险费率越低D、死亡率不影响保险费率【正确答案】：A解析：

定期保险，即定期死亡保险，是以被保险人在保险合同规定的一定期限内发生死亡事件而由保险人给付保险金的一种人寿保险。对于非年金寿险产品，死亡率与保险费率呈正相关关系，死亡率越低，保险费率越低。13.小李想投保家庭财产两全险，下列关于家庭财产两全险的说法中，不正确的是()。A、具有经济补偿和到期还本性质B、按份数确定保险金额C、保险到期支付本金和利息D、至少投保1份【正确答案】：C解析：

A项，家庭财产两全险是一种具有经济补偿和到期还本性质的险种。BD两项，家庭财产两全险与普通家庭财产保险不同之处仅在于保险金额的确定方式上。家庭财产两全险采用按份数确定保险金额的方式：城镇居民每份1000元，农村居民每份2000元，至少投保1份，具体份数多少根据投保财产的实际价值而定；C项，投保人根据保险金额一次性缴纳保险储金，保险人将保险储金的利息作为保费。保险期满后，无论保险期内是否发生赔付，保险人都将如数退还全部保险储金。14.人寿保险信托不具备的功能是()。A、储蓄与投资理财B、免税C、人身风险隔离D、第三方专业财产管理【正确答案】：C解析：

人寿保险与信托相结合具有储蓄与投资理财的双重功效和免税功能。另外，人寿保险信托除了具有财产风险隔离、第三方专业财产管理、保障家庭生活等个人信托产品所具有的功能外，其还可以被运用在企业中，通过企业合伙人或股东之间相互投保人寿保险信托，一旦出现意外就可以用人寿保险信托中所产生的信托财产购买企业股权，防止企业经营股权外流，规避企业经营风险。15.根据经验，购买商业养老保险所获得的补充养老金占养老费用的()宜。A、10%～20%B、20%～30%C、20%～40%D、10%～30%【正确答案】：C解析：

购买养老保险需要确定实际的年金险保额。可以采用两种方法：第一种，根据计算出的养老资金需求缺口作为保额，来购买相应的年金险；第二种，根据经验，购买商业养老保险所获得的补充养老金占养老费用的20%～40%为宜。16.张先生夫妇投保了某夫妻同为被保险人和受益人的联合定期两全寿险，关于该寿险以下说法不正确的是()。A、夫妻中有一人死亡或保单到期是构成保险公司给付保险金的条件B、夫妻中一方死亡后，其配偶没有任何寿险保障C、如丈夫或妻子在同一事故中死亡，保险公司可能给付保险金的两倍D、张先生夫妇投保此寿险的保费比两个人分别买同类人寿保险更经济【正确答案】：C解析：

联合生存年金是以两个或两个以上的被保险人的生命作为给付年金条件的年金。方式之一是以联合投保人共同生存作为给付条件。如果联合投保人中有一人死亡，年金给付即行停止。例如，夫妻同为被保险人和受益人的联合投保，假如丈夫先死，妻子虽然活着，年金也停止给付。方式之二是联合投保人中只要有一个人生存，年金就照常给付，并不减少，直到全部被保险人死亡之后才停止。17.下列选项中，不能通过人寿保险信托完成的是()。A、储蓄与投资理财B、免税C、人身风险隔离D、第三方专业财产管理【正确答案】：C解析：

人寿保险与信托相结合具有储蓄与投资理财的双重功效和免税功能。另外，人寿保险信托除了具有财产风险隔离、第三方专业财产管理、保障家庭生活等个人信托产品所具有的功能外，其还可以被运用在企业中，规避企业经营风险。C项，保险最重要的意义，就是为人们分散人身风险，并延续爱心照顾遗属，不能做到人身风险隔离。18.关于年金寿险产品，下列说法正确的是()。A、死亡率越低，保险费率越低B、死亡率越低，保险费率越高C、死亡率越高，保险费率越高D、死亡率不影响保险费率【正确答案】：B解析：

年金保险是指在被保险人生存期间，保险人按照合同约定的金额、方式，在约定的时间内开始有规则地、定期地向被保险人给付保险金的保险。事实上这是一种以被保险人的生存为给付条件的人寿保险。因此，对于年金寿险产品，死亡率与保险费率呈负相关关系，死亡率越低，保险费率越高。19.王某预计退休后能够生存25年，退休后每年年初从退休基金中拿出40000元用于一年的生活支出。如果退休基金的投资回报率为3%，为了满足退休后的生活需要，王某应该准备()元的退休基金。A、720000B、717405.50C、717421.68D、727421.68【正确答案】：C解析：

养老金需求的计算如下：N=25，I/Y=3,PMY=-40000,FV=0,CPTPV=717421.68（元)。20.下列关于定期保险说法错误的是()。A、相比其他形态的人寿保险来说，定期寿险更接近于财产和责任保险B、定期保单具有终身有效的性质C、定期寿险的保险期间短则1年，长则10年、20年D、定期寿险每千元保额的初期费率要低于同样条件下的其他寿险产品，后期费率会随保单持续时间的延长而快速增加【正确答案】：B解析：

定期寿险是指以死亡为给付保险金条件，且保险期限为固定年限的人寿保险。被保险人只有在保单约定的期间内死亡，收益人才可获得保险金。21.理财规划师向客户推荐了万能寿险，下列是客户对万能寿险进行了初步了解后对于万能寿险的理解，理财规划师应该纠正的是()。A、兼具保障与投资功能B、投保人可获得最低保障和最低投资收益C、投保人不承担风险D、具有较强的灵活性和透明性【正确答案】：C解析：

万能寿险的特点包括：①万能寿险兼具保障与投资功能；②投保人可以获得最低保障和最低投资收益；③投保人承担最低保障和最低投资收益以上的风险；④具有较强的灵活性和透明性。22.王先生夫妇年龄相差不大，打算购买年金型的保险。找到理财规划师进行咨询。理财规划师建议他们购买()比较合适。A、最后生存者年金保险B、共同生存年金保险C、最后死亡者年金保险D、共同死亡年金保险【正确答案】：A解析：

最后生存者年金是指联合投保人中只要有一个人生存，年金就照常给付，并不减少，直到全部被保险人死亡之后才停止。23.下列哪一项不属于人寿保险信托的形式？()A、以信托财产支付保险费，但保险金不成为信托财产B、以信托财产支付保险费，保险金成为信托财产C、保险费由信托财产支出，而且保险金成立信托财产D、以保险金作为信托财产，但保险费要由投保人另付【正确答案】：B解析：

人寿保险与信托相结合的适用形式包括：①以信托财产支付保险费，但保险金不成为信托财产；②以保险金作为信托财产，但保险费要由投保人另付；③保险费由信托财产支出，而且保险金成立信托财产。24.保单理财的方式不包括()。A、缴清保费B、保单转让贷款C、展期保险D、保单质押贷款【正确答案】：B解析：

保单理财方式主要有缴清保费、展期保险和保单质押贷款。缴清保费又称减额缴清保险，是指投保人不能按照合同约定缴纳保费时，为维持原保险合同的保险责任、保险期限不变，将当时保单现金价值作为趸缴保费，从而计算新的保险金额；展期保险是指将现金价值仅用来缴纳未来所需的纯死亡保险费；保单质押贷款是指投保人可以利用寿险保单向保险公司或者具有办理保单质押贷款的银行申请贷款。25.理财规划师在给客户推荐年金保险时，常见的附加条款不包括()。A、受益人条款B、自杀条款C、提现条款D、宽限期条款【正确答案】：B解析：

根据年金合同的类型，有些个人年金合同中会包含一些附加条款，它们主要包括延期年金合同和固定保费年金合同。延期年金合同除了包括基本条款以外，附加条款主要包括受益人条款和提现条款；固定保费年金合同的附加条款一般包括宽限期条款和复效条款。26.根据经验，购买商业养老保险所获得的补充养老金占养老费用的()为宜。A、10%～20%B、20%～30%C、20%～40%D、10%～30%【正确答案】：C解析：

购买养老保险需要确定实际的年金险保额，可以采用两种方法：①根据计算出的养老资金需求缺口作为保额，来购买相应的年金险；②根据经验，购买商业养老保险所获得的补充养老金占养老费用的20%～40%为宜。27.以下()不是设立人寿保险信托的动因。A、受益人心智有障碍B、受益人的监护人缺乏管理能力C、保险金支付的时间不确定D、受益人可能就保险金分配产生纠纷【正确答案】：C解析：

人寿保险信托是委托人基于人寿保险中受领保险金的权利或保险金，以人寿保险金债权或人寿保险金作为信托财产设立信托，指定受托人依据信托合同的规定，为受益人管理运用交付或直接交付保险金。保险受益人常常会因为如下情形不能妥善处理保险金：①年纪太小或心智有障碍；②法定代理人或监护人保管能力有限或侵吞保险金；③各受益人之间就保险金的分配产生纠纷等。保险受益人虽然形式上拥有保险金，但实际上有可能享受不到保险金的利益，或者将保险金挥霍掉，或者将保险金消耗在不必要的纠纷和诉讼上。还有合伙的一方或者重要股东出现意外，可能导致企业股权外流、利益损失。基于以上的现实需求，人寿保险信托应运而生。28.人寿保险信托是将人寿保险与信托相结合。下列不属于人寿保险信托主要功能的是()。A、规避政治风险B、第三方专业财产管理C、规避企业经营风险D、防止企业经营股权外流【正确答案】：A解析：

人寿保险信托除了具有财产风险隔离、第三方专业财产管理、保障家庭生活等个人信托产品所共有的功能外，其还可以被运用在企业中，通过企业合伙人或股东之间相互投保人寿保险信托，一旦出现意外就可以用人寿保险信托所产生的信托财产购买企业股权，防止企业经营股权外流，规避企业经营风险。29.比较来看，定期寿险对以下()人群是最必要和合适的保险产品。A、收入较高、保险需求较高B、收入较高、保险需求较低C、收入较低、保险需求较高D、收入较低、保险需求较低【正确答案】：C解析：

定期寿险以死亡保障为主，防止由于被保险人死亡给家庭其他成员带来经济上的困难，所以适合家庭中的主要经济来源者，其对保险的需求相对较高。由于该产品成本较低，也适用于收入较低的家庭。30.理财规划师在为45岁的男性客户制定保险规划时，特别应该重点考虑的风险是()。A、意外伤害B、死亡C、疾病D、养老【正确答案】：D解析：

已婚中年期是指从40岁到退休的一段时期，从个人的角度分析，将人们在这个阶段所面临的风险从大到小排序，意外伤害与疾病的风险相差不大，其次是养老，最后是死亡。特别应该重点考虑防范养老的风险了。31.()的本质特征是无论被保险人何时死亡，保险公司都有给付保险金义务。A、终身寿险B、万能寿险C、死亡保险D、健康保险【正确答案】：A32.客户选择缴费方式时，理财规划师不应该推荐的是()。A、依据年龄选择B、保障类产品选择较长期缴费方式C、储蓄型保险可选短期缴费方式D、依收入状况选择缴费方式【正确答案】：A解析：

缴费方式的选择，可以从以下三个方面选择：一是保障类产品选较长期缴费方式；二是储蓄型保险可选短期缴费方式；三是依收入状况选择缴费方式。33.风险管理和保险规划的制定并不是一次制定就完全完成的工作，理财规划师需要根据客户的实际情况调整方案，以下说法错误的是()。A、随着生命周期的变化，客户面临的风险和风险承受能力也会发生变化，这时就要调整客户的保险解决方案B、理财规划师一般不需要花费很多的时间来重定风险管理计划，而是在前期工作的基础上适当调整C、客户结婚、生子、离婚、孩子可以独立生活、退休、丧偶等事件发生时，理财规划师要调整客户的风险管理和保险规划D、客户没有结婚、生子、离婚、孩子可以独立生活、退休、丧偶等事件发生时，理财规划师就不需要重新审查和调整客户的风险管理和保险规划【正确答案】：D解析：

D项，一般而言，除了时常检查客户的保险规划之外，在下列特殊事件发生时，应该检查并调整客户的保险规划：①经济状况改变；②家庭责任改变；③工作环境变动；④生涯变动。34.小崔，某企业普通职员，目前没有投保任何商业保险，并于去年购置了一处房产，于今年3月完婚，目前无子女。则在以下保险产品中，小崔购买保险的优先顺序应为()。a.房屋火险；b.意外险；c.大病保险；d.家具盗抢险。A、abedB、badcC、bcadD、cbad【正确答案】：C解析：

在新婚期阶段，首先应防范的风险是收入中断，例如，因意外残疾而收入减少、因疾病而收入减少等。其次，可以考虑财产损失的风险。@jin35.沈某是一名运输司机，就其营运的汽车投保了机动车辆险，汽车发生了保险责任范围内的事故造成沈某直接经济损失20万元，间接经济损失5万元，则()。A、保险公司不予赔偿B、保险公司赔偿沈某20万元C、保险公司赔偿沈某5万元D、保险公司赔偿沈某25万元【正确答案】：B解析：

机动车辆保险仅针对保险责任范围内的事故造成的直接经济损失进行赔偿，而就间接损失不予赔偿。@jin36.下列关于无差异曲线的说法，错误的是()。A、无差异曲线是指具有相同效用水平的组合连成的曲线B、不同的投资者具有不同的无差异曲线C、无差异曲线越陡峭，投资者的风险厌恶程度越强烈D、呈垂直状态的无差异曲线是风险爱好者的无差异曲线【正确答案】：D解析：

无差异曲线满足下列特征：①无差异曲线向右上方倾斜；②无差异曲线随着风险水平增加越来越陡；③无差异曲线之间互不相交。无差异曲线越陡峭，投资者的风险厌恶程度越强烈。37.假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为6元，必要收益率为12%。当前股票市价为45元，其投资价值()。A、可有可无B、有C、没有D、难以确定【正确答案】：B解析：

根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得：V=D0/K=6/12%=50（元）显而易见计算出股票内在价值为50元，大于股票的市场价格45元，说明股票价值被低估，因此有投资价值。38.理财师要对客户投资相关信息进行分析，下列不属于理财师所要分析的相关投资信息是()。A、相关财务信息B、现有投资组合信息C、未来需求信息D、风险偏好情况【正确答案】：C解析：

理财师所要分析的投资相关信息包括相关财务信息、宏观经济形势、现有投资组合信息、风险偏好情况以及家庭预期收入信息。39.投资目标是指客户通过投资规划所要实现的目标或者期望。客户的投资目标按照实现的时间进行分类，可以划分为短期目标、中期目标和长期目标。其中，5～10年的目标可以视为()，对于该目标，理财规划师要从()兼顾的角度来考虑投资策略。A、中期目标；收益率和安全性B、中期目标；成长性和收益率C、长期目标；收益率和安全性D、长期目标；成长性和收益率【正确答案】：B解析：

5～10年属于中期目标，对于理财师来说，要考虑投资策略的成长性和收益率。40.市盈率是投资回报的一种度量标准，市盈率的计算公式为()。A、市盈率=每股市价/每股净资产B、市盈率=市价/总资产C、市盈率=市价/现金流比率D、市盈率=市场价格/预期年收益【正确答案】：D解析：

市盈率是投资回报的一种度量标准，即股票投资者根据当前或预测的收益水平收回其投资所需要计算的年数，其计算公式是：市盈率=市场价格/预期年收益。此外，市盈率还可以用以下公式表示：市盈率=每股价格/每股收益。41.下列说法正确的是()。A、β系数大于零且小于1B、β系数是资本市场线的斜率C、β系数是衡量资产非系统风险的标准D、β系数是利用回归风险模型推导出来的【正确答案】：D解析：

β系数度量了证券组合的绝对风险相对于市场组合绝对风险的比例，称之为系统风险；β系数是证券市场线的斜率，大于零也可能大于1。42.如果将β为0.75的股票增加到市场组合中，那么市场组合的风险()。A、肯定将上升B、肯定将下降C、将无任何变化D、可能上升也可能下降【正确答案】：B解析：

股票β为0.75，说明其风险小于市场组合，当加入市场组合，会导致组合的风险减少。43.()已成为市场普遍接受的风险控制指标。A、剩余期限B、久期C、修正久期D、凸性【正确答案】：B44.某投资者正在考察一只股票，并了解到当前股市大盘平均收益率为12%，同期国库券收益率为5%，已知该股票的卢系数为1.5，则该只股票的期望收益率为()。A、13.5%B、14%C、15.5%D、16.5%【正确答案】：C解析：

该只股票的期望收益率=5%+(12%-5%)*1.5=15.5%。45.反映证券组合期望收益水平与系统风险水平之间均衡关系的方程式是()。A、证券市场线方程B、证券特征线方程C、资本市场线方程D、套利定价方程【正确答案】：A解析：

B项是证券实际收益率的方程；C项是反映任意证券或组合的期望收益率和总风险之间的关系；D项是反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的方程。46.如果资产组合的系数为1.5，市场组合的期望收益率为12%，无风险收益率为4%，则该资产组合的期望收益率为()。A、10%B、12%C、16%D、18%【正确答案】：C解析：

资产组合的期望收益率E(RP)=Rf+β[E(RM)-Rf]=4%+1.5*（12%-4%）=16%。47.如果股票A的投资收益率等于7%、9%、10%和12%的可能性大小分别为30%、40%、20%、10%，那么，股票A的期望收益率为()。A、8.9%B、8.8%C、8.7%D、8.6%【正确答案】：A解析：

证券A的期望收益率为这四项的加权平均数，可采用计算方法，即：48.某客户咨询有关债券久期的问题，若其他因素不变，当债券的到期收益率较低时，债券的久期和利率敏感性()。A、较低B、不变C、较高D、不确定【正确答案】：C解析：

影响债券久期的因素有三个：①到期时间；②息票利率；③到期收益率。C项，假设其他因素不变，当债券的到期收益率较低时，债券的久期和利率敏感性较高。49.基础条件见上题，计算证券A和证券B的收益分布的方差和分别为()。A、10/10000;24/10000B、11/10000;26/10000C、54/10000;34/10000D、15/10000;24/10000【正确答案】：B解析：

50.投资者目前持有一期权，其有权选择在到期日之前的任何一个交易日卖或不卖2000份美国长期国债期货合约，则该投资者买入的是()。A、欧式看涨期权B、欧式看跌期权C、美式看涨期权D、美式看跌期权【正确答案】：D解析：

看跌期权是指期货期权的买方有权按事先约定的价格和规定的时间向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约；美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候均可以行使权利的期权。期权买方既可以在期权合约到期日这一天行使权利，也可在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。51.某债券面值100元，票面利率6%，期限10年，每年付息。如果到期收益率为8%，则其发行价格()。A、高于100元B、低于100元C、等于100元D、无法确定【正确答案】：B解析：

把将来所有的收益贴现到现在得到的就是债券的价格。在这里每期的收益是100*6%=6（元），贴现率就是其到期收益率，即80%发行价格=6/(1+8%)+6/（1+8%）2+6/(1+8%)3+……+6/(1+8%)9+106/(1+8%)10＜100。52.套利定价理论(APT)是描述()但又有别于CAPM的均衡模型。A、利用价格的不均衡进行套利B、套利的成本C、在一定价格水平下如何套利D、资产的合理定价【正确答案】：D解析：

套利定价理论(APT)，由罗斯于20世纪70年代中期建立，是描述资产的合理定价但又有别于CAPM的均衡模型。53.交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的价格，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易是()。A、即期外汇交易B、远期外汇交易C、掉期外汇交易D、外汇期货交易【正确答案】：D解析：

外汇期货交易是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的价格，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。A项，即期外汇交易是指外汇交易双方一旦达成买卖协议，交易价格就已确定；B项，远期外汇交易是指交易双方先订立外汇买卖合同，在外汇买卖成交后，根据合同规定进行交割的外汇交易；C项，掉期外汇交易是指在买进或卖出一种期限、一定数额的某种货币的同时，卖出或买进另一种期限、数额相同的同种货币，以防止汇率风险的一种外汇交易。54.股票的期望收益率为()。A、12.5%B、13.5%C、10.5%D、15.5%【正确答案】：A解析：

股票的期望收益率为：15%*50%+10%*50%=12.5%。55.某公司发行了5年期到期一次还本付息的债券，面值为100元，票面利率为8%，一只市场上与其信用等级相同的5年期面值为1000元的零息债券目前售价为798元，则该债券目前的合理价格为()元。A、124B、175.35C、117.25D、185.25【正确答案】：C解析：

设贴现率为i，则有1000/(1+i)5=798，解得(1+i)5≈1.2531；则该债券目前的合理价格为：100*(1+8%)5/(1+i)5≈146.9328/1.2531≈117.25（元）。56.证券X实际收益率为0.12，贝塔值是1.5。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.12。根据资本资产定价模型，这个证券()。A、被低估B、被高估C、定价公平D、价格无法判断【正确答案】：B解析：

根据CAPM模型，其期望收益率=0.05+1.5*(0.12-0.05)=0.155，其大于证券的实际收益率0.12，说明该证券价格高估。57.某零息债券到期期限5年，相对于普通5年期附息债券，其利率风险()。A、相同B、较大C、较小D、条件不足，无法确定【正确答案】：B解析：

零息债券以低于债券面值的方式发行，持有期间不支付利息，到期按债券面值偿还。债券发行价格与面值之间的差额就是投资者的利息收入，面值是零息债券未来唯一的现金流，因此，零息债券对利率的改变特别敏感。58.按设立信托的不同行为方式划分，信托可以分为()。A、合同信托、遗嘱信托B、个人信托、法人信托C、私益信托、公益信托D、自益信托、他益信托【正确答案】：A解析：

按设立信托的不同行为方式划分，信托可以分为合同信托和遗嘱信托；按信托服务对象划分，信托可分为个人信托和法人信托；按信托设立的目的划分，信托可以分为私益信托和公益信托；按信托利益是否归属委托人本人划分，信托可以分为自益信托和他益信托。59.衍生金融工具的基本特征不包括()。A、跨期性B、杠杆性C、联动性D、确定性【正确答案】：D解析：

衍生金融工具具有以下四个显著特性：①跨期性；②杠杆性；③联动性；④不确定性或高风险性。60.薛女士投资于多只股票，其中20%投资于A股票，30%投资于B股票，40%投资于C股票，10%投资于D股票。这几支股票的卢系数分别为1、0.6、0.5和2.4。则该组合的β系数为()。A、0.82B、0.95C、1.13D、1.20【正确答案】：A解析：

该组合的β系数=20%*1+30%*0.6+40%*0.5+10%*2.4=0.82。61.某公用事业公司的股票，由于每年业绩相差不多，因此每年的分红都保持相当的水平，每股2元。假设市场利率目前为4%，而市场上该股票的交易价格为38元/股，则该股票()。A、被高估B、被低估C、正好反映其价值D、缺条件，无法判断【正确答案】：B解析：

根据零增长模型，该股票的理论价格P0≈Dt/k=2/4%=50元＞38元，所以该股票被低估了。62.某股票前两年每股股利为10元。第3年每股股利为5元，此后股票保持5%的稳定增长，若投资者要求的回报率为15%，则该股票当前价格为()元。A、36B、54C、58D、64【正确答案】：B解析：

根据多元增长模型可得该股票当前价格为：

63.债券年利息与其市场价格之比为债券的()。A、当期收益率B、持有期收益率C、税后收益率D、总收益率【正确答案】：A解析：

债券的当期收益率是债券年利息与其市场价格之比，选项A正确。64.某公司发行的股票每股盈余为5元，股利支付率为40%，股权收益率为8%，年终分红已支付完毕，目前投资者的预期收益率普遍为15%，则该只股票合理的价格应为()元。A、20.55B、25.65C、19.61D、15.75【正确答案】：A解析：

该只股票合理的价格=5*40%*[1+(1-40%)*8%]/[(15%-(1-40%)*8%)]≈20.55（元）。65.李先生购买了一张面值为100元的10年期债券，票面利率为6%，每半年付息一次，如果必要收益率为8%，则该债券的发行价格为()元。A、80.36B、86.41C、86.58D、114.88【正确答案】：B解析：

该债券的发行价格=100*6%/2/[(1+8%/2)+(1+8%/2)2+…+(1+8%/2)20]+100/(1+8%/2)20=86.41（元）。66.股指期货的流动性、杠杆性和交易双向性使其在资产配置中发挥着重要的作用，具体表现不包括()。A、通过改变股票组合的β值来改变组合风险B、消除系统性风险C、套期保值D、提高投资效率【正确答案】：B解析：

股指期货通过改变股票组合的β值来改变组合风险，发挥套期保值以及提高投资效率的作用。股指期货可以规避但不能消除股市下跌的系统性风险。67.小孙最近买入的创业板某高科技公司股票，预期在接下来的5年内不支付股利，在第6年底预期以每股0.5元支付股利，并且在第6年以后，预期股利以每年14%的速度增长，小孙希望的回报率是每年16%，则他可以为该股票支付的合理价格为()元。A、28.50B、25.00C、11.90D、10.26【正确答案】：C解析：

该股票的合理价格=0.5/（16%-14%）/(1+16%)5≈11.90（元）。68.如果董女士认购的债券是一种20年期长期债券，面临的主要的投资风险是()。A、信用风险B、利率风险，特别是近年来利率波动较剧烈C、税收风险，国债可能要纳税D、流动性风险，变现速度低于活期存款【正确答案】：B解析：

债券作为固定收益类证券，在债务人不违约的前提下，其未来现金流是事先确定的，而影响债券当前价值的主要可变因素就是收入资本化公式中位于分母上的市场利率，或者贴现率。在利率敏感性方面，当其他条件完全一致时，债券的到期时间越长，市场利率变化引起的债券价格的波动幅度越大。69.我国政府为了扩宽居民的投资渠道，允许基金公司设立QDII产品，基金公司QDII产品不能投资于下列对象()。A、可转让存单B、住房按揭支持证券C、资产支持证券D、房地产抵押按揭【正确答案】：D解析：

QDII产品可投资股票、债券、存托凭证（包括GDRs、ADRs、EDRs）、资产抵押证券、公募基金（包括股票基金、债券基金、房地产信托基金、交易所交易基金等）、结构性投资产品、金融衍生品（包括远期合约、互换、期货、权证等）等。70.对于一个30多岁已婚客户而言，他的中期目标有()。A、将旧的交通工具更新B、购买保险C、购买更大的房屋D、将投资工具分散化【正确答案】：C解析：

30多岁已婚客户的短期目标有将旧的交通工具更新和购买保险；中期目标有购买更大的房屋和子女教育开支；长期目标有增加子女教育基金的投资和将投资工具分散化。71.理财规划师在对宏观经济形势进行分析和预测时，要注意的事项不包括()。A、关注经济统计信息，掌握实时的经济运行变动情况B、密切关注各种宏观经济因素，如利率、汇率、税率的变化C、对各项宏观指标的历史数据和历史经验进行分析D、关注普通网民的分析、评论【正确答案】：D解析：

理财规划师在对宏观经济形势进行分析和预测的时候要注意以下几点：①关注经济统计信息，掌握实时的经济运行变动情况，了解宏观经济发展的总体走向，以便明确客户投资规划进行的大的经济背景，提出可实现的投资目标，顺应经济发展趋势做出正确的投资决策；②密切关注各种宏观经济因素，如利率、汇率、税率的变化，这样才能抓住最有利的投资机会；③对各项宏观指标的历史数据和历史经验进行分析，关注财政预算报告，分析收支变化，掌握财政政策意图，据以做出预测性判断，以此作为客户未来投资的经济背景；④关注政府及科研机构的分析、评论，判断财政政策的作用效果以便掌握宏观经济政策对投资行为、储蓄行为以及金融市场的影响，从而提出符合实际的投资规划建议。72.假设需要课税的债券到期收益率是8%，投资者面临的税率是30%，则其税后收益率为()。A、5.6%B、6.2%C、3.75%D、9%【正确答案】：A解析：

税后收益率=税前收益率*（1-税率）=8%*(1-30%)=5.6%。73.久期实质上是对债券价格利率敏感性的()。A、线性测量B、二阶导数C、非线性测量D、偏导数【正确答案】：A解析：

久期实质上是对债券价格利率敏感性的线性测量，或一阶导数。74.()是对债券价格利率线性敏感性更精确的测量，更符合一般意义上的久期定义。A、剩余期限B、有效久期C、修正久期D、凸性【正确答案】：C75.对于理财师而言，他要帮助客户做好理财规划，首先要掌握客户的所有()。A、内幕信息B、收入信息C、基本信息D、社会背景信息【正确答案】：C解析：

理财规划师为了分析客户投资相关信息以及客户未来各项需求，帮助客户确定各项投资目标，首先要掌握客户的所有基本信息，对各项与投资规划相关的信息以及反映客户未来需求的信息进行分类汇总。76.如果某股票的β值为0.6，市场组合预期收益率为15%，无风险利率为5%时，该股票的期望收益率为()。A、11.0%B、8.0%C、14.0%D、0.56%【正确答案】：A解析：

本题主要考察期望收益率（必要回报率）的计算。根据公式可得：Er=rf+β(rm-rf)=5%+0.6*（15%-5%)=11.0%77.李先生投资的一只股票预计一年后发放股利1.00元，并且以后股利每年以5%的速度增长，若李先生要求的回报率为15%，则股票现在的价值应为()元。A、12B、10C、15D、17【正确答案】：B解析：

78.特雷纳指数和夏普指数()为基准。A、均以资本市场线B、均以证券市场线C、分别以资本市场线和证券市场线D、分别以证券市场线和资本市场线【正确答案】：D79.投资者准备投资债券，该债券在上海证券交易所交易，面值100元，票面利率5%，必要报酬率6%，期限10年，目前距离到期日还有5年，每年付息一次，当前交易所交易价格显示为93元，则该债券目前的交易价格()。A、偏低B、偏高C、正好等于债券价值D、无法判断【正确答案】：A解析：

该债券的理论价格=5/(1+6%)+5/(1+6%)2+5/(1+6%)3+5/(1+6%)4+5/(1+6%)5+100/(1+6%)5=102.92＞93元，所以该债券目前的交易价格偏低。80.某客户购买了一款看涨期权，如果标的资产市价高于行权价格，则该期权处于()状态。A、实值B、价外C、虚值D、平值【正确答案】：A解析：

依照执行价格，期权的状态可分为价内（实值）期权、价外（虚值）期权和平价（平值）期权三种。对于看涨期权，如果标的资产市价高于执行价格，称期权处于价内状态。81.某面值为100元，10年期票面利率为10%的债券，每年付息一次，假设必要报酬率为13%，该债券的价格应为()元。A、83.72B、118.43C、108.26D、123.45【正确答案】：A解析：

债券价格为：100*10%*(P/A,13%，10)+100*(P/F,13%，10)=10*5.4262+100*0.2946=83.72（元）。82.詹森指数能反映基金的超额收益情况，也是对基金经理的选股能力的一个检验，如果A基金的詹森指数为0.5，B基金的詹森指数为0.8，C基金的詹森指数为-0.5，以下判断正确的是()。A、B基金的收益最好，A基金和C基金收益相同B、C基金的业绩表现比预期的差C、A基金和C基金的业绩表现都比预期的好D、C基金的收益与大盘走势是负相关关系【正确答案】：B解析：

詹森指数代表的就是基金业绩中超过市场基准组合所获得的超额收益。如果詹森指数＞0，表明基金业绩表现优于市场基准组合，大得越多、业绩越好；反之，如果詹森指数＜0，则表明绩效不好。C基金的詹森指数为-0.5，所以C基金的业绩表现比预期的差。83.某公司最近每股发放现金股利1元，并将保持每年6%的增长率，如果投资者要求的回报率为10%，则该股票的理论价格为()元。A、25B、26.5C、28.1D、36.2【正确答案】：B解析：

根据股利不变增长模型，该股票的理论价格为：1*(1+6%)/10%-6%=26.5（元）。84.下列不属于客户现金流量表中经常性收入的是()。A、工资薪金B、奖金C、红利D、捐赠【正确答案】：D解析：

根据客户的个人收入支出表，客户的经常性收入包括工资薪金、奖金、利息和红利等项目。85.若给定一组证券，那么对于某一个特定的投资者来说，最佳证券组合应当位于()。A、其无差异曲线族中的任意一条曲线上B、其无差异曲线族与该组证券所对应的有效集的切点上C、无差异曲线族中位置最高的一条曲线上D、该组证券所对应的有效边缘上的任意一点【正确答案】：B解析：

只有在该投资者的无差异曲线族与该组证券所对应的有效集的切点上，投资者的效用才能达到最大。86.股票在某一时刻的真正价值指的是股票的()。A、面值B、净值C、清算价值D、内在价值【正确答案】：D解析：

股票的内在价值，是在某一时刻股票的真正价值，它也是股票的投资价值。A项，股票的面值是股份公司在所发行的股票上标明的票面金额；B项，股票的净值又称为账面价值，也称为每股净资产，指的是用会计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值；C项，股票的清算价值，是指股份公司破产或倒闭后进行清算之时每股股票所代表的实际价值。87.某股票贝塔值为1.5，无风险收益率为5%，市场收益率为12%。如果该股票的期望收益率为15%，那该股票价格被()。A、高估B、低估C、合理D、无法判断【正确答案】：A解析：

根据资产定价模型，该股票的预期收益率=5%+1.5*（12%-5%）=15.5%。市场对该股票的期望收益率为15%，小于其预期收益率15.5%，说明市场高估了该股票的价格。88.假设投资组合的收益率为20%，无风险收益率是8%，投资组合的方差为9%，贝塔值为12%，那么，该投资组合的夏普比率等于()。A、0.2B、0.4C、0.6D、0.8【正确答案】：B解析：

根据公式，可得：。89.下列关于均值一方差模型的假设，错误的是()。A、投资者根据投资组合在某一段时期内的预期报酬率和标准差来评价该投资组合B、投资者是知足的C、投资者是风险厌恶者D、投资者总希望预期报酬率越高越好【正确答案】：B解析：

马柯维茨在提供证券组合选择方法时，首先通过假设来简化和明确预期收益率最大化和风险最小化两个目标。有两个假设：①投资者通过投资组合在某一段时期内的预期报酬率和标准差来评价这一投资组合；②投资者是不知足的和厌恶风险的，即投资者总是希望期望收益率越高越好，而方差越小越好。90.在()不变的情况下，只有当现货市场和期货市场买卖的商品数量相等时，两个市场的盈亏才会相等。A、现货价格B、期货价格C、基差D、现货与期货价格之和【正确答案】：C91.詹森指数大于0，表明基金的业绩表现()市场基准组合。A、劣于B、等于C、优于D、不确定【正确答案】：C解析：

詹森指数表示实现的（或预期的）收益与根据资本资产定价模型得出的理论收益之间的差异。如果观察到的实际收益率大于理论收益率，说明该组合的绩效优于市场，如果小于理论收益率，说明该组合的绩效不如市场。92.下列关于成长型投资者关注的因素，错误的是()。A、关注市盈率的每股收益及其经济决定因素B、关注市盈率的价格，并通过一些比较分析方法确信股票价格很便宜C、经常隐含地假设市盈率在近期内不变，这意味着如果其收益率增长得到实现，股票价格将会上涨D、积极寻找未来每股收益将会迅速增长的公司【正确答案】：B解析：

B项为价值型投资者将关注的内容。93.田先生2009年1月份买入债券1000份，每份买入价10元，支付购进买入债券的税费共计150元。他在年底将买入的债券卖出600份，每份卖出价12元，支付卖出债券的税费共计110元。则他卖出的这600份债券可以扣除的成本是()元。A、6000B、6110C、6150D、6200【正确答案】：D解析：

可以扣除的成本=150*600/1000+110+6000=6200（元）。94.表3-1给出了股票A和股票B的收益分布。

则股票A和股票B的收益期望值E(RA)和E(RB)分别为()。A、11%;10%B、15%;10%C、11%;12%D、15%;15%【正确答案】：C解析：

E(RA)=1/3*(15%+11%+7%)=11%；E（RB）=1/3*(7%+10%+19%)=12%。95.上年末某公司支付每股股息为1元，预计在未来该公司的股票按每年6%的速度增长，必要收益率为12%，则该公司股票的价值为()元。A、14.4B、15.5C、16.6D、17.7【正确答案】：D解析：

V=D1/（r-g）=1*（1+6%）/（12%-6%）7.7(元)。96.某债券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率为6%，则该债券的久期为()。A、1.9519B、2.9519C、3.9519D、4.9519【正确答案】：A解析：

该债券的价格为：100*5%/(1+6%)+(100*5%+100)/(1+6%)2≈4.72+93.45≈98.17（元）；该债权的久期为：D=1*w1+2*w2+…+n*wn=1*4.72/98.17+2*93.45/98.17≈1.9519（年）。97.按照马柯维茨的描述，表3-2中的资产组合中不会落在有效边界上的是()。

A、只有资产组合W不会落在有效边界上B、只有资产组合X不会落在有效边界上C、只有资产组合Y不会落在有效边界上D、只有资产组合Z不会落在有效边界上【正确答案】：A解析：

W组合的相对于Z组合来讲，期望收益可以增加，而风险降低，使得W组合不会落在有效边界上，其他选项无法改进。98.特雷纳指数利用证券市场线进行基金业绩的评价，度量了单位系统风险所带来的()。A、回报B、超额回报C、收益D、平均回报【正确答案】：B解析：

特雷纳指数利用证券市场线(SML)进行基金业绩的评价，度量了单位系统风险所带来的超额回报。特雷纳指数又称波动回报率，由美国经济学家特雷纳提出。99.萨冰持有的某股票贝塔值为1.2，无风险收益为5%，市场收益率为12%，如果该股票的期望收益率为15%，那么该股票价格()。A、被高估B、被低估C、合理D、无法判断【正确答案】：B解析：

根据资本资产定价模型，可得该股票的理论收益率为：E（RP）=Rf+β[E（RM）-Rf]=5%+1.2*（12%-5%）=13.4%，而该股票的期望收益率15%,所以该只股票价格被低估。100.一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本市场线上最优风险资产组合和无风险资产之间，那么他将()。A、只投资风险资产B、只投资无风险资产C、以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合D、以无风险利率借入部分资金，所有资金投入最优风险资产组合【正确答案】：C101.公司型基金的优点是()。A、组织机构比较简单B、治理结构比较清晰C、避免双重征税D、有利于规避审批与监管【正确答案】：B解析：

公司型私募基金的优点在于治理结构较为清晰，但是缺陷在于要面对双重征税的问题，即公司盈利要缴纳企业所得税，与此同时投资者的资本利得也要缴纳个人所得税。102.无风险收益率为5%，市场期望收益率为10%的条件下：A证券的期望收益率为12%，β系数为1.1；B证券的期望收益率为15%，β系数为1.2；那么投资者的投资策略为()。A、买进A证券B、买进B证券C、买进A证券或B证券D、买进A证券和B证券【正确答案】：D解析：

根据CAPM模型，A证券：5%+(10%-5%)*1.1=10.5%，因为12%＞10.5%，所以A证券价格被低估，应买进；B证券：5%+(10%-5%)*1.2=11%，因为15%＞11%，所以B证券价格被低估，应买进。103.债券年利息与其市场价格之比为债券的()。A、当期收益率B、持有期收益率C、税后收益率D、总收益率【正确答案】：A解析：

债券的当期收益率是债券年利息与其市场价格之比。B项，持有期收益率是债券在持有期间内实现的回报率；C项，税后收益率就是在扣除了利息所得税后的收益率，其计算公式为：税后收益率=税前收益率*（1-税率）；D项，总收益率是使债券投资额达到投资期末可得未来收入的收益率，其计算公式为：总收益率=（未来总收入/债券的购买价格）1/n-1。104.投资者的投资目标不包括()。A、短期目标B、中期目标C、长期目标D、近期目标【正确答案】：D解析：

投资者的投资目标按照实现的时间进行分类，可以划分为短期目标、中期目标和长期目标。105.某债券为一年付息一次的息票债券，票面价值为1000元，息票利率为10%，期限为10年，当市场利率为8%时，该债券的发行价格应为()元。A、1100.8B、1170.1C、1134.2D、1180.7【正确答案】：C解析：

因为每年付息，则每年收到现金折成现值即为发行价：

106.影响黄金价格的主要因素不包括()。A、黄金的供求关系B、美元汇率C、煤炭价格D、原油价格【正确答案】：C解析：

影响黄金价格的主要因素包括黄金的供求关系、美元汇率、原油价格、政治经济大事、其他因素等，不包括选项C。107.证券市场线描述的是()。A、证券的预期收益率与其总风险的关系B、市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合C、证券收益与市场组合收益的关系D、由市场组合与无风险资产组成的资产组合预期收益【正确答案】：D108.小李听理财师推荐配置了一个基金组合，该基金由股票型基金和债券型基金混合而成，组合的平均年收益率为12%，标准差为0.06，同期一年期定期存款利率为2.25%。则小李该基金组合的夏普指数是()。A、1.63B、1.54C、1.82D、1.48【正确答案】：A解析：

根据夏普指数的计算公式SP=(RP-rf)/σP，（式中，RP为投资组合P的平均收益率；rf为无风险利率；σP为投资组合P收益率的标准差），小李该基金组合的夏普指数=(12%-2.25%)/0.06=1.625。109.王小强计划在未来几天内要买一辆宝马车。这意味着他目前有很高的现金流动性需求，这就表示客户要投资于流动性比较强的资产，那么，理财师最不应该推荐的资产是()。A、现金B、股票C、债券D、艺术品【正确答案】：D解析：

流动性是指某种资产迅速转变为现金而不遭受损失的能力。通常用立刻将资产销售出去时的价格折扣幅度来衡量流动性。现金和银行支票存款的流动性最高，而股票和债券的流动性稍差，房产和艺术品等资产的流动性最差。110.某证券组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的期望收益率为0.11，该证券组合的标准差为1。那么，根据夏普指数来评价，该证券组合的绩效()。A、不如市场绩效好B、与市场绩效一样C、好于市场绩效D、无法评价【正确答案】：C解析：

SP=（0.15-0.03）/1=0.12，SM=（0.11-0.03）/1=0.08,SP＞SM，所以该证券组合的绩效好于市场组合。111.私募基金与公募基金的本源性区别是()。A、募集程序不同B、募集方式不同C、募集对象不同D、服务方式不同【正确答案】：A解析：

募集程序不同是私募基金与公募基金的本源性区别。公募基金的募集，首先必须符合法律规定的条件，并依法报有关政府部门核准或者审批。而私募基金成立时的程序就要简便得多，私募基金的成立一般遵循豁免或例外原则；或者根据法律的特别规定，而不必经过相关部门的审批。112.投资者将不会选择()组合作为投资对象。A、期望收益率18%、标准差32%B、期望收益率9%、标准差22%C、期望收益率11%、标准差20%D、期望收益率8%、标准差11%【正确答案】：B解析：

投资者一般会选择高收益（如A项）、低风险（如D项）的证券组合。而B项组合比C项组合的收益更低，风险更大，投资者不会选择。113.对于期货交易而言，电脑软件及网络系统故障产生的风险是()。A、技术风B、代理风险C、交易风险D、交割风险【正确答案】：A解析：

期货投资的风险包括代理风险、交易风险、交割风险和技术风险，其中，技术风险主要表现为电脑硬件、软件及网络系统故障而产生的风险。B项，代理风险是指投资者在选择期货公司确立代理过程中所产生的风险；C项，交易风险是指投资者在交易过程中产生的风险；D项，交割风险是投资者在准备或进行期货交割时产生的风险。114.某零息债券还剩3.5年到期，面值100元，目前市场交易价格为86元，则其到期收益率为()。A、14%B、16.3%C、4.4%D、4.66%【正确答案】：C解析：

115.冯先生准备以现有资金作为启动资金，为儿子的教育费用进行投资，以下投资组合中最为合理的是()。A、80%股票，20%债券型基金B、60%股票，30%股票型基金，10%国债C、100%货币型基金D、30%股票型基金，30%分红险，40%债券型基金【正确答案】：D解析：

AB两项，如果教育规划时间长（一般要在7年以上），客户承受风险能力强，可以适当选用股票和债券这两种投资工具；C项，货币型基金通常没有风险，适合短期投资，缺点是收益相对较低。116.投资者投资的资产品种很多，既买基金又买股票、国债，此时就应使用经过市场风险系数调整的超额收益，对应的是______指标：该指标越大，表明组合资产的实际业绩越______。()A、夏普指数；差B、特雷纳指数；差C、夏普指数；好D、特雷纳指数；好【正确答案】：D解析：

特雷纳指数利用证券市场线进行基金业绩的评价，度量了单位系统风险所带来的超额回报，又称为波动回报率。对于拥有多种形式资产的投资者来说，投资于某个基金的个别风险可通过持有多只基金来得到分散，其业绩就可用经市场风险系数调整的超额收益，即特雷纳比例来衡量。特雷纳指数越大，表明基金的业绩越好；反之，则表明该基金的业绩越差。117.假设有两种收益完全正相关的风险证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差为()。A、大于1B、等于零C、等于1D、等于两种证券标准差的加权平均值之和【正确答案】：D解析：

两种风险证券收益完全正相关，资产组合的标准差为两者加权平均值之和；有可能等于、大于、小于1，但是不可能等于0。118.某面值100元的5年期一次性还本付息债券的票面利率为9%，1997年1月1日发行，1999年1月1日买进，假设此时该债券的必要收益率为7%，则买卖的价格应为()。A、125.60元B、100.00元C、89.52元D、153.86元【正确答案】：A解析：

买卖的价格=100（1+9%）5/(1+7%)3=125.60（元）。119.股指期货作为一种金融衍生产品，主要是一种风险管理工具，下列关于股指期货的表述不正确的是()。A、股指期货是一种以股票指数作为买卖对象的期货B、可用于规避股票市场的非系统性风险C、股指期货交易的实质是将对股票市场价格指数的预期风险转移到期货市场的过程D、主要功能是价格发现、套期保值和投机【正确答案】：B解析：

B项，股指期货可用于规避股票市场的系统性风险。120.()属于客户的判断性信息。A、性别B、客户的风险偏好C、年龄D、生活目标【正确答案】：B解析：

客户的风险偏好信息属于客户的判断性信息。一般来说，客户的风险偏好可以分为五种类型：保守型、轻度保守型、中立型、轻度进取型和进取型。这种类型的划分是根据客户购买金融资产的类型及其组合确定的。121.某债券的票面价值为1000元，息票利率为6%，期限为3年，现以960元的发行价向全社会公开发行，债券的再投资收益率为8%，则该债券的复利到期收益率为()。A、4.25%B、5.36%C、6.26%D、7.42%【正确答案】：C解析：

债券的复利到期收益率为：

122.若投资组合的β系数为1.35，该投资组合的特雷纳指标为5%，如果投资组合的期望收益率为15%，则无风险收益率为()。A、7.25%B、8.25%C、9.25%D、10.25%【正确答案】：B解析：

根据特雷纳指标公式，有：5%=(15%-rf)/1.35，解得：rf=8.25%。123.张先生认购某面值为100元的5年期附息债券，若债券的票面利率与到期收益率均为10%，则债券现在的价格为()元。（计算过程保留小数点后两位）A、100.0B、95.6C、110.0D、121.0【正确答案】：A解析：

到期收益率就是使债券产生的现金流量等于其市场价格（初始投资）的收益率（或贴现率）。这一收益率同时被看作债券自购买日持有至到期日为止投资者所获得的平均报酬率。若票面利率与到期收益率相等，则债券价格为面值。124.关于证券市场线，下列说法正确的是()。A、价值被低估的证券将处于证券市场线上方B、资本市场线为评价预期投资业绩提供了基准C、证券市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合D、资本市场线表示证券的预期收益率与其β系数之间的关系【正确答案】：A解析：

资本市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合而非证券市场线；证券市场线为评价预期投资业绩提供了基准，同时也表明证券的预期收益率与其β系数之间的线性关系。125.QDII的投资风险不包括()。A、市场风险B、流动性风险C、投机风险D、汇率风险【正确答案】：C解析：

QDII（合格的境内机构投资者）是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。QDII的投资风险包括市场风险、流动性风险、信用风险、汇率风险和海外市场投资风险。126.长期债券的期望收益率为()。A、4%B、5%C、6%D、7%【正确答案】：B解析：

长期债券的期望收益率=50%*6%+50%*4%=5%。127.一般情况下（不考虑零息债券的情形），债券的到期期限总是()久期。A、小于B、等于C、大于D、不确定【正确答案】：C128.根据资本资产定价模型，市场价格被低估的证券将会()。A、位于证券市场线的上方B、位于证券市场线的下方C、位于证券市场线上D、位于资本市场线上【正确答案】：A解析：

证券市场线表示最优资产组合的风险与收益的关系；市场价格偏高的证券的预期收益率偏高，所以位于证券市场线的上方。129.用获利机会来评价绩效的是()。A、詹森指数B、特雷纳指数C、夏普指数D、威廉指数【正确答案】：B130.某上市公司预计一年后支付现金股利1元/股，并且以后每年的股利水平将保持7%的增长速度，如果投资者对该股票要求的收益率为15%，则该股票当前的价格应该为()元/股。A、10.5B、11.5C、12.5D、13.5【正确答案】：C解析：

根据股票稳定增长红利贴现模型公式：P=D1/(k-g)=1/(15%-7%)=12.5（元）。131.某6年期零息债券面值100元，发行价格为76元。另一信用等级相同的6年期付息债券，面值1000元，票面利率6%，每年付息，则其发行价格为()元。A、967.68B、924.36C、1067.68D、1124.36【正确答案】：C解析：

设必要报酬率为i，对于零息债券，有100/(1+i)6=76，解得i≈4.68%，则附息债券的发行价格为：1000*6%*（P/A，4.68%，6）+1000*(P/F,4.68%，6)≈1067.68（元）。132.周建持有的某零息债券在到期日的价值为1000元，偿还期为25年，如果该债券的年收益率为15%，则其久期为()年。（计算过程保留小数点后两位）A、19.3B、16.7C、23.9D、25.0【正确答案】：D解析：

久期表示了债券或债券组合的平均还款期限。零息债券未来只有一笔现金流，所以这笔现金流的权重为1，而且现金流发生的时间为到期时间，所以，零息债券的久期等于它的到期时间。133.由三种债券构成的证券组合中，三种债券的比例分别为20%、20%和60%，久期分别为3.8年、4.0年和4.6年。这个证券组合的久期为()年。A、4.12B、4.21C、4.32D、4.48【正确答案】：C解析：

证券组合的久期为：D=20%*3.8+20%*4.0+60%*4.6=4.32（年）。134.某3年期债券面值100元，票面利率7%，每年付息，如果必要收益率为8%，则该债券的发行价格为()元。A、102.62B、100.00C、98.56D、97.42【正确答案】：D解析：

债券的发行价格=100*7%*（P/A，8%，3）+100*(P/F,8%，3)=97.42（元）。135.关于权益类资产配置的分类，下列说法错误的是()。A、按照股票的增长或收益导向可划分为增长类和非增长类资产B、在非增长类资产中不同资产对经济周期的敏感度不同又可以细分为波动类、稳定类和中性类股票C、按照资产成长或收益特征划分可以分为成长型和价值型资产D、按照资产规模可划分为大市值和小市值资产【正确答案】：B解析：

B项，在非增长类资产中不同资产对经济周期的敏感度不同可以细分为周期类、防守类和成长类股票。136.如果一次还本付息债券按单利计息，按复利贴现，其内在价值决定公式为()。A、P=M(1+i·n)/(1+r·n)B、P=M(1+i)n/(1+r)nC、P=M(1+i)n/(1+r·n)D、P=M(1+i·n)/(1+r)n【正确答案】：D137.某投资者于2008年7月1日买入一只股票，价格为每股12元，同年10月1日该股进行分红，每股现金股利0.5元，同年12月31日该投资者将该股票卖出，价格为每股13元，则该项投资的年化收益率应为()。A、18.75%B、25%C、21.65%D、26.56%【正确答案】：D解析：

该项投资的年化收益率=[1+(13-12+0.5)/12]12/6-1≈26.56%。138.小孙最近买入的创业板某高科技公司股票，预期在接下来的5年内不支付股利，在第6年底预期以每股0.5元支付股利，并且在第6年以后，预期股利以每年14%的速度增长，小孙希望的回报率是每年16%，则他可以为该股票支付的合理价格应为()元。A、28.50B、25.00C、11.90D、10.26【正确答案】：C解析：

P6=D7/(k-g)=D6(1+g)/（k-g）=0.5(1+14%)/（16%-14%）=28.5（元）,P0=0.5/(1+16%)6+28.5/(1+16%)6=11.90（元）。139.某零息债券，到期期限0.6846年，面值100，发行价95.02元，其到期收益率为()。A、5.24%B、7.75%C、4.46%D、8.92%【正确答案】：B解析：

设到期收益率为i，则有95.02=100/(1+i)00.6846，解得i=7.75%。140.无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为0.8的证券X的期望收益率为()。A、0.06B、0.144C、0.18D、0.108【正确答案】：D解析：

期望收益率=无风险收益率+β*（市场期望收益率-无风险收益率）=0.06+0.8*(0.12-0.06)=0.108。141.下列关于零增长模型的说法，不正确的是()。A、零增长模型在决定一般普通股价值方面受到相当的限制，其假定对某一种股票永远支付固定的股利是不合理的B、零增长模型决定特定收益型普通股票的价值，仍然有用C、在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用，大多数优先股支付的股利是固定的D、零增长模型在任何股票的定价中都有用【正确答案】：D解析：

零增长模型的应用似乎受到相当的限制，毕竟假定对某一种股票永远支付固定的股息是不合理的，但在特定的情况下，对于决定普通股票的价值仍然是有用的。在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。142.萨冰持有的某股票贝塔值为1.2，无风险收益率为5%，市场收益率为12%。如果该股票的期望收益率为15%，那么该股票价格()。A、高估B、低估C、合理D、无法判断【正确答案】：B解析：

该股票的预期收益率=5%+1.2*（12%-5%）=13.4%，根据CAPM模型，该证券的理论收益率应该是13.4%，目前，该证券的期望收益率为15%，表明该股票的价格被低估，是值得投资的。143.用来测定一种股票的收益受整个股票市场收益变化影响程度的指标是()。A、期望B、标准差C、β系数D、方差【正确答案】：C解析：

β系数是一种用来测定一种股票的收益受整个股票市场（市场投资组合）收益变化影响程度的指标，选项C正确。144.下列关于资产证券化的说法中正确的是()。A、在资产证券化的过程中，参与组合的金融资产在期限、现金流收益水平和收益的风险程度方面都必须相同B、金融资产的所有权不可以转让C、资产证券化产品按证券交易结构可分为过手证券、资产支持债券和转付债券D、资产支持债券的现金流量不确定【正确答案】：C解析：

A项，在资产证券化的过程中，参与组合的金融资产在期限、现金流收益水平和收益的风险程度方面都可以不同；B项，证券化的实质是融资者将被证券化的金融资产的未来现金流收益权转让给投资者，而金融资产的所有权可以转让，也可以不转让；D项，资产支持债券的现金流量相对确定。145.当到期收益率降低某一数值时，价格的增加值大于当收益率增加时价格的降低值，这种特性被称为债券收益率曲线的()。A、有效久期B、久期C、修正久期D、凸性【正确答案】：D146.假设需要课税的债券到期收益率是8%，投资者面临的税率是30%，则其税后收益率为()。A、5.6%B、6.2%C、3.75%D、9%【正确答案】：A解析：

税后收益率=税前收益率*（1-税率）=8%*(1-30%)=5.6%，选项A正确。147.通过个人收入支出表，可以知道，客户的收入由()共同构成。A、现金收入和股息收入B、现金收入和非现金收入C、资本性收入和劳动收入D、经常性收入和非经常性收入【正确答案】：D148.ABC公司面临甲乙两个投资项目，经测算，它们的期望报酬率相同，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。则以下对甲乙两个项目的表述正确的是()。A、甲项目优于乙项目B、乙项目优于甲项目C、两个项目并无优劣之分，因为它们的期望报酬率相等D、因为甲项目标准差较小，所以取得高报酬率的概率更大，应选择甲项目【正确答案】：A解析：

在实际操作和理论研究中，通常用证券投资收益率的方差或标准差来衡量证券投资风险。方差和标准差越大，说明各种可能的结果相对其期望值的离散程度越大，即不确定性越大，风险越大。149.假设某资产组合的β系数为1.5，α系数为3%，期望收益率为18%。如果无风险收益率为6%，那么根据詹森指数，市场组合的期望收益率为()。A、12%B、14%C、15%D、16%【正确答案】：A解析：

根据詹森指标公式：αP=RP-[rf+βP(RM-rf)]，代入数据得：3%=18%-[6%+1.5*（RM-6%）]，解得：RM=12%。150.当投资者买进某种资产的看跌期权时，()。A、投资者预期该资产的市场价格上涨B、投资者的最大损失为期权的执行价格C、投资者的获利空间为执行价格减权利金之差D、投资者的获利空间将视市场价格上涨的幅度而定【正确答案】：C解析：

当投资者买进某种资产的看跌期权时，其预期该资产的价格将下降，其最大损失为全部权利金，标的物价格小于（执行价格-权利金）时，期权交易会带来净盈利，标的物价格越低，盈利越大。151.下列需求中，不属于客户较为重要的未来需求的是()。A、日常生活需求B、购买住房C、旅游休闲计划D、购买游艇【正确答案】：D解析：

除了日常生活需求以外，客户较为重要的未来需求往往集中于购买住房、大额消费品支出、旅游休闲计划、子女教育、养老支出等方面。152.老张3年前买入当年发行的某企业债券，期限20年，面值1000元，每半年付息一次，票面利率6.22%。若该债券目前市价为1585元，则老张持有的该债券到期收益率为()。A、2.11%B、1.05%C、3.32%D、6.65%【正确答案】：A解析：

假设老张持有的该债券到期收益率为r，则1000*6.22%/2/[(1+r/2)+(1+r/2)2+…+(1+r/2)34]+1000/（1+r/2）34=1585，解得r=2.11%。153.某客户在3000点卖出一份股指期货合约，在2800点平仓，每一指数点代表的固定价值金额为100元，交易保