和君咨询- 天津市A股上市公司发展报告 2024年度

18、碳排放本报告财务数据截至时点为2023年12月31日，市值和股价采值时点为2024年4月30日。本报告，为天津市上市公司发展状况勾勒出一幅总体画像，并解读其中蕴涵的产业意义和区域经济意义，政府、企业、投资者、分析师、研究者、观察家都可以各取所需从中获取有用信息和启迪。从哪些维度来描述一个区域的上市公司总体发展状况呢？和君咨询原创性地提出18个维度，为了后续行文表述的简便，我们称其为“HJ-18”分析框架：1、上市公司的数量2、津企上市的进程与速度3、区域分布4、行业特征和产业意味5、市值特点6、实际控制人和所有制性质7、上市公司股东百富榜和高管薪酬TOP1008、资产负债情况9、创收和盈利能力10、研发投入（创新投资）11、资本运作12、国际化程度13、就业贡献14、纳税贡献15、合规性16、资本市场关注度和参与度17、ESG20232023上市公司发展报告本报告就是按照“HJ-18”分析框架，对天津市上市公司发展状况所作的总体勾画。按说，这个分析框架里还需要加入二个维度：ESG和碳。但我们几经权衡，觉得ESG和碳的标准和数据采集都尚未达到概念一致、口径统一、足以采信的程度，歧义歧解丛生，所以暂不纳入，留待明年或更后年份再行考虑，详因不表。阅读本报告，有五个看点，不宜略过：一是“HJ-18”分析框架。这个分析框架，适用于所有省域或次一级区域（比如地级市）的上市公司发展总体状况描述和效应评估。我们甚至认为，各省在评估和掌握本省上市公司发展总体状况和效应的时候，如果不从这18个维度来作全面地、立体地观察和评估，将造成认知偏差和失察，见了树木不见森林。认知偏差和失察，将导致措施的失策和行动上的贻误。二是上市公司与省域经济的关联性。本报告不止步于就上市公司谈上市公司，我们认为，一省的上市公司群体，是该省产业结构的“形象代言”、是该省产业能力和产业竞争力的中坚力量，而产业结构、产业能力和产业竞争力在“根”上决定着一省的经济现状和未来。所以，我们对天津市上市公司的发展分析和数据解读，就特别关注它们蕴涵的省域产业意义和经济意义。三是一省与全国的比较。跳出庐山看庐山，才能识庐山。把一省上市公司的数据堆在一起，是看不出多少名堂的。与全国的总量和均值做比较，本省上市公司的地位、强弱、快慢、效应、竞争力等发展状况，就显现了。四是上市公司怎样利用资本市场，或者说上市公司的资本运作开？这个问题，对很多人来说，不细想就貌似知道、一细想就真的不知道。和君咨询在本报告中明确地给出了上市公司资本运作的16个维度：1、股权融资（包括可转债）2、债券融资3、收购、兼并、合并4、股权激励及员工持股5、引进产业投资者6、对外进行产业投资（参股、控股、合资等）7、股票回购8、大股东增减持9、大股东股票质押融资10、重组11、剥离12、分拆（包括分拆上市）13、控股权或控制权的变动和争夺14、ABS（资产证券化）15、市值管理16、转板、转市、跨市、退市和私有化17、ESG18、碳排放这18个维度，对上市公司（及其大股东）怎样利用资本市场、开展资本运作，指明了工作方向、勾勒出了“作战阵地全局图”。五是行文过程中夹叙夹议的评论和最后的结论部分。本报告以“产业为本、金融为器”为基本理念，以“上市公司—科技创新—两互动和交叉传导关系为隐含分析逻辑，对天津市上市公司的总体发展状况进行分析，解读上市公司状况和数据背后的产业意义、金融意义和省域经济意义。在此基础上，我们辩证地看待天津市上市公司发展的领先与落后、稳健与风险、传统与新兴、跟随与超越、问题与机遇。面对百年未有之大变局，历史和当前的所谓领先或落后，都属“陈迹”；更大的机遇属于未来，关键是怎么样同天津的有识之士和有志企业一起向未来！20232023上市公司发展报告1一、上市公司的数量截至2024年4月30日，天津A股上市公司共有72家。从交易所看，有38家在上交所上市（其中主板数量31家，科创板7家），有32家在深交所上市（其中创业板14家有2家在北交所上市，有12家在港交所上市，有2家在海外上市。1000537.SZ2000652.SZ3000695.SZ4000836.SZ5000897.SZ6000927.SZ7000965.SZ8001206.SZ9001965.SZTCL中环新能源科技股份有限公司002129.SZTCL中环002134.SZ002337.SZ002393.SZ002432.SZ002510.SZ002820.SZ002821.SZ002887.SZ300026.SZ20300119.SZ21300120.SZ22300195.SZ23300334.SZ222023上市公司发展报告24300375.SZ25300407.SZ26300596.SZ27建科机械(天津)股份有限公司300823.SZ28300828.SZ29300875.SZ30300988.SZ31301102.SZ32301487.SZ33600082.SH34600158.SH35600225.SH36600322.SH37600329.SH38600335.SH39600468.SH40600488.SH41600535.SH42600583.SH43600645.SH44600717.SH45600751.SH46600787.SH47600800.SH48600821.SH49600874.SH50601360.SH51601686.SH52601808.SH53601919.SH54603019.SH55603061.SH56603096.SH32023上市公司发展报告57603106.SH58603126.SH59603135.SH60603529.SH61603712.SH62603727.SH63603969.SH64688041.SH65688108.SH66688120.SH67688153.SH68688185.SH69688199.SH70688420.SH71831526.BJ72871753.BJ101065.HK201265.HK301578.HK401671.HK501919.HK602515.HK702883.HK806185.HK906821.HK08189.HK08348.HK09668.HK442023上市公司发展报告1CALI.O2MDJH.O天津市2017年以来新增的26家上市公司中，有7家选择在上交所科创板上市，有7家选择在上交所主板上市，有7家选择在深交所创业板上市，有3家选择在深交所主板上市。有2家选择在北交所上市。同期，A股上市公司共有5362家，天津市A股上市公司数量占全国A股上市公司数量比例约为1.34%，与2023年度天津GDP占全国GDP的比例1.33%相持平。在全国31个省市区排名中，天津市A股上市公司数量排第18位，高于天津市GDP在全国的排名（第23位）。单位：亿元1874270636944470544263097176817491701501461118886827878726020492141224123412440253626352728282629223031截至2024年4月52023上市公司发展报告30日上市公司的数量，对一个省市经济发展的重要性，可以从两方面来看。一方面，上市公司是中国经济生态里中质地比较优、运作比较规范、发展潜力比较好的一个企业群体。一个省市的上市公司家数较少，折射出该省市质地比较优、运作比较规范、发展潜力比较好的企业数量比较少。好企业比较少，该省市经济的市场主体，动能和发展后劲就相对薄弱。另一方面，资本市场是一个分配资本的场所，可以理解成是一个“资金池”。全社会的资金流向“池子”，企业从池子里吸取资金。一个省市的企业陆续上市，可以理解成是一个省市经济体陆续向池子里伸入吸水的管道。上市公司数量少，就意味着该省市的经济体伸向资金池子里的“管道”少，进而的结果是池子里的资金流向该省市经济体的“水量”（资金量）会少。在融资与投资作为经济增长的一架重要马车的时代，区域与区域之间的经济赛跑、企业与企业之间的成长赛跑，有一个重要维度，那就是对资金的争夺。在争夺资本市场的资金方面，上市公司（伸入资金池子里的吸水管道）数量的多少，有着踏出一步“先手棋”的意义。当然，我们也很清楚，水管伸进池子里，水不会自动流过来，还需要吸水的机能，天津上市公司的“吸水机能”表现如何，后文再表。662023上市公司发展报告二、津企上市的进程与速度1993年5月4日，天津市第一家上市企业（中源协和600645.SH）在上交所挂牌，开启了天津市企业上市的进程。1999.12.31之前96020.83%2000-20094019.44%2010-2019034.72%2020-2024.4.3097225.00%38322100%52.78%44.44%2.77%-截至2024年4月30日自那迄今，按照每十年为一个发展阶段来看，第一阶段（1999年12月31日之前）共有15家企业上市；第二阶段（2000-2009年）共有14家企业上市；第三阶段（2010-2019年）共有25家企业上市；第四阶段，2020年之后迄今，只有四年多时间，共有18家企业上市。如果与自己的历史做纵向比较，津企上市的进程呈现明显的加速度。但与全国做横向比较，则呈现相对的减速度，差距进一步拉大。近十余年，津企上市进程，与全国的上市进程相比，近三年差距呈显著扩大的趋势。图表：2014-2024年全国A股增长率与天津A股增长率对比72023上市公司发展报告论上市公司的区域分布，天津下辖共有16个行政区域，仅有12个区域有上市公司。其中，滨海新区上市公司数量最多，有21家，占比29.17%。其次是西青区14家，再次是东丽区12家，北辰区9家。前四名共有56家，占全部上市公司的77.78%。除此之外，有8个行政区域上市公司的数量在5个以内，有4个行政区域无上市公司。拥有上市公司最多的滨海新区包含5个功能区，仅天津经济技术开发区就有11家上市公司，占比过半。另外4个功能区数量相近，滨海高新区3家、中新天津生态城2家、天津港保税区2家、东疆保税港区1家。单位：亿元12129.17%2978.3124.92%219.44%3868.7932.37%316.67%2520.3721.09%4912.50%582.674.88%545.56%638.875.35%634.17%384.373.22%722.78%385.153.22%822.78%202.891.70%922.78%139.761.17%11.39%91.770.77%11.39%140.181.17%11.39%17.860.15%-0.00%-0.00%-0.00%-0.00%-0.00%-0.00%-0.00%-0.00%72100%11951.00100%882023上市公司发展报告四、行业特征与产业意味论上市公司的行业分布，按照全球通用GICS行业分类，天津A股上市公司分布于10个经济部门。其中，工业23家，信息技术10家，医疗保健11家，原材料7家，房地产6家，公共事业4家，非日常生活消费品4家，能源3家，通讯服务2家，日常消费品2家。论市值的行业分布，前三行业依次是信息技术，工业，医疗保健，占天津市上市企业总市值的比例分别为35.44%、31.26%%和11.88%，共占全市总市值的78.58%。截至2024年4月30日天津市A股上市公司行业分布，充分反映出本市产业发展的三个特点：第一，医药行业是亮点与特色。天津医疗保健行业上市公司共11家，占A股上市公司总市值的11.88%。其中9家是制药企业，既包括老牌知名药企天士力、达仁堂、红日药业，也包括近几年快速崛起的明星公司九安医疗、康希诺，以及顺利完成“A+H”两地上市的医疗巨头凯莱英，天津医药产业在上市公司的引领下快速发展，截止目前，天津市聚集医药企业500多家。天津医药产业基本形成以滨海新区为核心，武清、北辰、西青、津南各显“神通”的发展局面。从行业竞争力来看，天津市医药领先企业跟全国行业龙头比较，仍然差距显著，缺乏行业领先优势。例如在天津医药行业市值最高的凯莱英，在全国医药生物行业上92023上市公司发展报告市公司中市值能排41，在细分医疗服务行业40家上市公司中市值能排进前5，与行业龙头药明康德相比，市值差距甚大，综合竞争能力不足。再如天津三家领先的中药企业天士力、达仁堂、红日药业在中药行业市值排名分别为10、12和24，与第一梯队的中药上市公司综合能力相比，仍有巨大空间。第二，传统产业积极向先进制造业和新兴产业转型发展。天津市提出，要围绕制造业立市发展战略，着力打造以智能科技为引领，以生物医药、新能源、新材料为重点，以装备制造、汽车、石油化工、航空航天为支撑的“1+3+4”现代工业产业体系。当前涉及“1+3+4”产业体系的A股上市公司占近一半比重。其中除了新上市的公司，大多老牌上市企业也纷纷向“1+3+4”现代产业体系方向转型，充分彰显政策对产业体系的引导和支撑作用。但总体而言仍处于转型的早期阶段，距离现代工业体系进入快速成长阶段、甚至真正具备产业竞争力的目标，还任重而道远。第三，除集运龙头央企中远海控外，天津总体上缺乏链主型的产业链龙头公司，因此产业链条和产业集群的拉动力、感召力、凝聚力和掌控力不强。天津提出“大力实施制造业立市战略”，计划到2035年，天津市制造业综合实力将大幅跃升，形成一批全球领军企业和世界级产业集群，核心产业竞争力处于国内第一方阵，成为具有全球影响力的先进制造研发基地。要实现这一发展目标，还需一批盟主型的领袖级企业带动。20232023上市公司发展报告天津市A股上市公司市值总量在A股市值中占比很小。截至2024年4月30日，天津市上市公司总市值为11951亿元，A股上市公司总市值规模为82.38万亿元，天津市总市值占A股总市值1.45%，换句话说，A股资本市场的资金，只有1.45%的资金配置在天津的企业板块里，这个比例相比于天津市GDP在中国GDP中的占比高0.12%。以中小市值公司居多：我们把天津市A股上市公司市值分为六个梯队量级：截至2024年4月30日，千亿以上市值公司2家，500亿至1000亿市值4家，300至500亿市值1家，100至300亿市值16家，50亿至100亿市值公司12家，50亿以下市值公司37家，占比分别为2.78%、5.56%、2.78%、22.22%、16.67%、50.00%。市值头部效应明显、二八分化现象突出，2024年4月30日，海光信息市值1842.04亿元，占全市总市值的15.41%，头部两家公司市值（海光信息+中远海控）占全市上市公司总市值的30.83%，头部10强市值合计7676.63亿元，占全市上市公司总市值的64.23%。单位：亿元1000亿以上22.78%3638.8430.45%500-1000亿元45.56%2731.7222.86%300-500亿元12.78%725.786.07%100-300亿元22.22%2932.9224.54%50-100亿元16.67%884.987.41%3750.00%1036.758.68%72100%11951.00100.00%单位：亿元12022-08-121842.0422007-06-261796.8032017-12-25755.6942014-11-06697.8352007-09-28668.6920232023上市公司发展报告62012-01-16609.507TCL中环2007-04-20421.7082021-06-15304.0992016-11-18298.652002-02-05281.64单位：亿元12022-12-2215.2821997-06-2015.9632012-07-0516.8942020-03-1917.1452016-11-1817.8661997-02-1819.1572007-05-1619.5982022-12-0919.8692020-04-2119.912001-09-1020.12天津市72家A股上市公司的平均市值为165.99亿元，天津市民营上市公司市值均值是93.91亿元，天津市国有上市公司的平均市值为253.39亿元。市盈率（TTM2024年4月30日，天津市上市公司市盈率在200倍以上的有3家，市盈率在100-200倍的有5家，市盈率在50-100倍的有6家，市盈率在20-50倍的有26家，市盈率在20倍以下的有32家。和君咨询原创性提出“区域经济市值化率”的概念，用以反映一个区域经济体与资本市场的相关性，以及它对资本市场的利用程度，所谓区域经济市值化率是指区域内上市公司市值总额与区域GDP总量的比率，即：区域经济市值化率=区域内上市公司市值总额/区域GDP总值。该指标越高，意味着该区域经济内资本市场的参与度越高、对资本市场利用得越好，反之则意味着参与度低、利用不力。这个指标，也从一个侧面反映了一个区域总体的企业资产证券化程度、资产质量高低和流动性强弱。从这个指标看，天津市的区域经济市值化率为71.40%，排名第七，区域经济市值化率最高的前五区域为北京市（473.34%）、上海市（145.79%）、贵州省（116.60%）、广东省（96.11%）、西藏（91.43%）。北京市超高是因为央企多，贵州省高是因为茅台酒，上海市、广东省高是因为经济发达，西藏居前，是因为GDP基数较少。最低的区域为广西（10.18%）。20232023上市公司发展报告六、实际控制人和所有制性质按实际控制人和所有制性质分类，天津市上市公司主要有三种类型：民营上市公司（实际控制人为个人）、地方性国有企业（包括地方各级人民政府、地方所属部委、地方国有资产等性质企业）、中央国有企业（包括国务院直属特设机构、央企国企、科研院所）。民营企业39家，地方国有性质企业21家，中央国有性质企业12家，其中民营企业数量最多，占比为54.17%。20232023上市公司发展报告TCL中环鲍建新,常世平,董书新,胡津生,任伟,王子玲,尹宝茹,张义生刘群,马雪峰,毛建强,潘峰,钟王军韩凤芝,孙兴文,闫学伟,云志陈广岭,陈克春,李茂津,刘振东,徐广友,尹九祥,朱美华李畇慧,吴迺峰,闫凯境,闫希军20232023上市公司发展报告刘建慧,任开阔,任志成苏冠荣,苏素玉,苏武雄,苏壮奇,苏壮强DONGXUQIU(邱东旭),HELENHUIHUAMAO(毛慧华),XUEFENGYU(宇学20232023上市公司发展报告七、股东百富榜和高管薪酬TOP100按2024年4月30日收盘市值计算，天津上市公司股东百富榜如下，其中爱玛科技张剑、海光信息李金阳、三六零周鸿祎位居前三，持股市值分别为209.15亿元、77.14亿元、59.63亿元。股东百富榜平均持有市值12.79亿元，若剔除爱玛科技张剑，平均持有市值为10.78亿元。最后三名是金海通李旭东、卓朗科技戴颖、长荣股份李莉。另有15人所持市值不足3亿元。以上数据显示了天津市上市公司股东的财富处于轻量级、低段位，用通俗语言说：天津股东百富榜里的富豪，不是“很有钱”。单位：亿元例1209.1568.78%516.5732.98%277.144.19%526.104.35%359.639.78%535.9522.25%446.542.53%545.822.16%543.2322.06%555.822.16%638.096.25%565.7921.26%736.621.99%575.466.73%835.9625.65%585.3014.19%933.9914.72%595.246.47%31.4947.86%605.032.22%28.9012.73%614.983.55%27.4535.92%624.9624.99%26.399.79%634.880.70%20.102.88%644.8222.50%19.297.11%654.499.16%19.1322.97%664.3122.48%16.0353.90%674.0419.37%15.6119.26%684.0216.22%13.8940.14%693.9814.90%2012.799.12%703.963.42%2112.424.61%713.895.09%2211.8710.24%723.8817.78%2311.793.86%733.7424.48%20232023上市公司发展报告2411.486.73%743.5923.49%2510.5721.59%753.391.12%2610.4137.80%763.338.91%2710.2423.60%773.324.10%289.7514.14%783.296.71%299.524.19%793.288.08%309.137.22%803.2212.06%31XUEFENGYU（宇学9.137.22%813.2211.97%328.756.92%823.203.95%338.7018.50%833.1420.57%348.5840.10%843.023.72%35TCL中环8.572.03%853.0010.89%368.303.06%862.9814.97%378.2931.00%872.816.29%388.273.65%882.682.31%398.273.65%892.663.28%408.063.49%902.634.00%418.031.15%912.593.20%427.995.70%922.565.90%437.998.71%932.531.80%447.883.41%942.515.33%457.8711.96%952.471.76%46HELEN7.766.14%962.471.76%476.8425.46%972.350.77%486.8325.11%982.316.18%496.727.32%992.182.38%506.6438.72%1002.1710.40%根据2023年年报披露的信息，天津A股上市公司高管薪酬TOP100如下（统计范围为薪酬信息披露完整的四个岗位：董事长、总经理、董秘、财务总监总体平均薪酬为186.67元，1000万以上年薪1人，500万以上年薪5人，300万以上年薪12人。20232023上市公司发展报告2023年薪酬位居前三位的是凯莱英总经理三六零董事长、三六零总经理，分别为1257.13万元、882.45万元、882.45万元，2023年薪酬后三位是赛象科技董事长、赛象科技总经理、天宝基建董事长。72家A股上市公司中，24家董事长进入高管薪酬前百，平均年薪为211.942万元，29家公司的总经理进入高管薪酬前百，平均年薪为236.96万元，25家公司的董事会秘书进入高管薪酬前百，平均年薪为133.65万元，22家财务总监进入高管薪酬前百，平均年薪为158.20万元。单位：万元11257.1351122.022882.4552121.553882.4553120.914610.0454119.765544.6855116.936497.7756116.77485.6157115.628396.4958115.49396.4959113.82394.0360113.18321.3761111.3321.3762111.3280.5263110.7278.7664110.59278.7665109.75266.6866106.92266.6867106.41265.9968104.71265.8769103.8320262.5170103.8321260.8771102.622247.8372100.3423222.873100.2524192.597410025191.0575100261877694.5427180.867794.0528177.657893.6520232023上市公司发展报告29158.377993.2530156.988093.2531156.058193.2332156.058292.9833155.818391.4634155.48487.8335151.298586.1736150.258685.8337144.68784.4838141.688883.7339135.828983.340135.059082.3941134.259179.5442133.9236539278.7843132.619378.04125344132.619478.0445131.689575.646130.779674.647129.979774.648128.7946539873.649126.569973.650126.5610073.5420232023上市公司发展报告八、资产负债情况总资产：根据2023年年报数据统计，天津市72家A股上市公司总资产累计14633.16亿元，中远海控总资产达到4624.29元，位列第一名；招商公路总资产达到1574.82亿元，位列第二名；中海油服总资产达到832.46亿元，位列第三名。全国A股上市公司总资产规模为417.47万亿元，天津占比0.40%。单位：亿元11312.98437.66328383.44364.502331277.30319.3344638.10159.52451156.01105.096856.3095.147526.6087.7768385.8055.117966.2333.12230.4015.20214633.16206.1072单位：亿元14624.292432.1947.40%21574.82821.3847.84%3832.46422.5649.24%4703.72205.5570.79%5432.52267.7838.09%6411.9566.1083.96%7401.68318.5120.71%8350.78255.3127.22%9344.83108.7368.47%319.3393.9470.58%天津市上市公司平均每家总资产为206.10亿元，全部A股公司平均每家总资产为784.12亿元。天津上市公司平均总资产在31省市中排17名。20232023上市公司发展报告20单位：亿元-4174665.89784.1223158.43208.6312415336.195160.9714633.16206.102423616.85960.5861707.22200.353140728.36832.718172.23199.324480441.56555.422033856.79194.58530179.20520.332127799.01190.40636540.30468.472215967.19187.85713062.19373.21231614.35161.43811862.13289.322421871.00146.7997379.66283.83253745.78138.7321370.80281.192623416.84133.0520224.10246.642710794.36124.078146.19239.59285899.87120.419260.38231.51294499.23112.48150035.80212.82301500.3488.26146503.91211.41311342.4461.02净资产：根据2023年年报数据统计，天津市72家A股上市公司净资产总额为8380.06亿元，全国A股上市公司净资产总额为68.96万亿元，天津占1.21%。天津市A股上市公司平均每家净资产为116.39亿元，全部A股公司平均每家净资产为129.02亿元，天津市A股上市公司平均净资产在31省市排第8名。单位：亿元689598.51129.0221258.4468.801284820.59607.297633.4368.77266149.43149.6611510.1566.1533800.84146.1910783.9661.2748724.96145.42202403.7860.0955961.85145.41212090.5459.7364493.47124.82228614.2059.00720966.87123.33235101.7857.9788380.06116.39248487.8256.59996977.50111.34252190.4653.433996.6297.482637711.3653.4220232023上市公司发展报告217503.1397.44272454.6450.09873.5387.352834439.4249.706757.0286.6329774.5145.566674.0981.39301100.9040.776244.2972.6131718.8432.67负债：2023年天津市72家A股上市公司负债总额为7503.72亿元，A股上市公司负债总额为34.91万亿元，天津占0.21%天津市A股上市公司平均每家负债104.22亿元，全国A股公司平均每家负债653.20亿元，天津市A股上市公司平均负债在31省中排第21名。单位：亿元3491334.31653.203578.82137.6512130543.804542.7419184.81131.402357493.89808.8140597.76131.383119778.35704.5822346.65128.434383660.36440.48209728.30113.12524225.53403.76217503.72104.22629783.27381.84224175.61101.8478637.01239.92232644.8797.96814252.53185.102413403.4689.3696200.20177.15253389.2982.676856.60171.4126740.8274.0813550.01165.242712632.8971.78112064.49161.71283445.2370.31112350.43159.14295790.8965.815900.28143.9130725.8342.7015525.00139.8631623.6028.35资产负债率：根据2023年年报数据统计，天津市72家A股上市公司资产负债率平均为37.65%，全国A股公司平均资产负债率为41.08%。这一方面反映出天津企业相对稳健和保守、债务风险相对较低，另一方面折射出天津企业可能不太善于运用金融杠杆，经营风险相对温和，不那么进取。20232023上市公司发展报告22九、创收和盈利能力第一、收入规模：2023年天津72家A股上市公司营业收入总额为7430.07亿元，占A股全体上市公司营业收入总额71.02万亿元的1.05%，同年天津市GDP为16737.30亿元亿元，全国GDP为126.06万亿元，天津GDP占全国GDP比例为1.33%，天津上市公司收入占市GDP的44.39%。单位：亿元11754.48283.9616.18%2672.668.421.25%3609.185.720.94%4TCL中环591.4638.996.59%5450.686.351.41%6441.0932.837.44%7435.200.190.04%8307.5216.305.30%9210.680.400.19%210.3618.969.01%天津72家A股公司，2023年度平均收入为103.20亿元，全国A股公司营业收入平均每家为132.89亿元，天津上市公司平均营业收入在31省中排第12名。单位：亿元20232023上市公司发展报告23710165.14132.8928136.3791.061248194.75529.209972.8789.85234559.38203.293566.9587.0034164.91160.1914750.4183.8146001.93146.39202035.0175.37560931.80137.852150339.6471.3065644.74137.682212025.2569.11710568.53137.252310022.4066.82811616.98132.01242332.4466.64911297.81131.37259349.1564.047601.78126.702634781.1050.19100425.23115.30272005.6850.147430.07103.20281718.8049.111029.17102.92292376.3248.508000.45102.5730602.1335.428103.8298.8331579.2826.33第二、净利润：根据2023年年报数据统计，天津市72家上市公司净利润累计总额为641.43亿元，同年A股上市公司净利润总额为53728.13亿元，天津市占比为1.19%。总体来看，中远海控占天津上市公司净利润44.27%，是天津上市公司净利润的主要来源，其次，在净利润前十的企业当中，我们可以看出，有两家企业是医药行业。单位：亿元11,754.48283.9616.18%297.3172.1674.15%3TCL中环591.4638.996.59%4441.0932.837.44%578.2522.5128.76%6210.3618.969.01%7143.5318.7813.08%860.1217.0128.30%9307.5216.305.30%117.0414.3112.22%20232023上市公司发展报告24天津72家A股上市公司，2023年平均净利润为8.91亿元，若剔除中远海控，每家净利润为5.03亿元。A股所有上市公司平均净利润为10.05亿元，天津上市公司平均净利润在31省排第6名。单位：亿元53728.1310.05809.724.60124073.7451.33396.964.512176.7917.68333.394.273651.7915.902978.384.224372.2514.32202568.373.7151918.2011.2821521.843.576641.438.912259.913.527725.128.8423119.203.4181534.948.8224234.802.7397459.278.5625401.342.68513.768.562654.542.483639.048.232752.951.96336.478.212860.391.73531.076.902972.571.481810.795.863059.261.45583.405.263136.450.91第三、毛利率：根据2023年年报数据统计，天津市上市公司毛利率前十企业中医疗保健5家，信息技术1家，公用事业2家。单位：亿元202320232023202220222022115.9010.9869.09%15.5510.5267.65%286.7457.9466.80%85.9355.0464.05%332.3120.5563.59%263.15209.4879.60%490.5555.0260.76%95.2155.9958.80%560.1235.8759.67%51.2526.8652.42%611.536.8559.40%11.476.6057.59%73.432.0258.92%1.931.2263.12%833.2818.9756.99%30.8219.3362.71%20232023上市公司发展报告25961.0933.0554.11%66.5038.3957.73%36.9119.7653.42%34.3018.3253.54%单位：亿元202320232023202220222022113.312.34-10.79%13.31(0.32)17.61%260.483.72-10.35%60.48(3.34)6.15%31.47(0.04)-2.49%1.47(0.16)-2.57%45.850.31-1.08%5.85(0.05)5.26%5673.6012.982.85%673.6017.371.93%6767.7616.752.87%767.7619.302.18%74.15(0.28)3.25%4.150.11-6.75%8552.0225.644.87%552.0221.974.65%933.602.535.54%33.601.697.53%202.5113.716.26%202.5113.196.77%天津市上市公司平均毛利率29.42%，全部A股平均毛利率28.43%，天津上市公司平均毛利率在全国排第8名。28.43%27.80%149.40%27.73%233.10%27.46%332.81%27.08%431.68%2026.85%531.39%2126.70%630.54%2226.14%730.49%2326.01%829.42%2425.46%929.37%2525.41%28.97%2625.35%28.91%2725.34%28.84%2823.84%28.75%2923.41%28.74%3022.53%20232023上市公司发展报告2628.36%3115.56%第四、净利率，根据2023年年报数据统计，天津市上市公司净利率前十的企业中，工业3家，医疗保健3家，信息技术2家，公用事业2家。单位：亿元202320232023202220222022197.3172.1674.15%82.9752.5263.30%232.3113.4941.76%263.15164.8462.64%36.512.4237.14%1.471.94132.08%411.533.6231.38%11.470.948.16%525.087.2428.86%16.495.0230.42%64.001.1528.77%5.871.5626.54%778.2522.5128.76%102.5532.9532.13%860.1217.0128.30%51.2511.2521.95%936.9110.1927.60%34.307.3021.27%33.288.6025.86%30.827.8925.61%净利率排名后十的企业中工业3家，医疗保健2家，信息技术2家，房地产1家，原材料2家单位：亿元20232023202320222022202213.57-19.67-550.97%10.35-9.65-93.25%22.98-2.25-75.56%13.310.151.15%34.27-2.08-48.74%5.85-1.52-25.99%46.22-1.49-23.97%9.063.9843.90%52.93-0.69-23.37%2.40-0.10-4.12%632.25-5.21-16.15%60.48-0.38-0.63%73.43-0.43-12.64%1.93-1.73-89.87%83.44-0.37-10.88%4.15-1.87-45.13%934.34-2.91-8.46%27.000.421.55%12.35-1.04-8.42%14.110.433.05%天津市上市公司平均净利润率为-0.01%。全国A股平均净利润率为-14.56%，天津上市公司平均净利润率在31省中排第19名。20232023上市公司发展报告27-14.56%1.09%128.06%0.31%211.91%0.25%311.28%-0.01%48.72%20-0.29%58.33%21-0.42%67.68%22-0.82%75.81%23-0.84%85.66%24-1.69%95.64%25-1.73%5.26%26-4.47%5.02%27-6.11%4.92%28-11.17%1.93%29-21.00%1.40%30-47.58%1.27%31-841.24%第五、ROE：根据2023年年报数据统计，天津市上市公司ROE水平前十的企业中，信息技术2家，医药保健3家，工业2家，非日常生活消费品1家，房地产2家。ROE水平后十的企业中，医疗保健2家，工业3家，信息技术2家，房地产1家，原材料2家。单位：亿元20232023ROE202320222022ROE2022118.9677.8026.07%16.3667.3432.04%25.5827.9021.54%51.8022.3212.88%3-0.157.3217.73%7.537.4786.52%49.6966.4515.04%39.9365.5213.38%57.2455.1814.04%47.7247.9117.92%622.51175.1013.70%47.37156.9523.37%7283.962,432.1912.04%44.262,535.2365.73%872.16821.3810.78%35.06676.668.18%95.1148.0510.39%48.4445.018.40%18.78194.8110.29%26.26177.4110.40%单位：亿元20232023ROE202320222022ROE202220232023上市公司发展报告281-19.6752.87-24.67%59.7572.46-12.34%2-5.2123.92-19.65%6.1529.10-1.31%3-2.2511.00-19.59%17.6113.420.97%4-2.0812.66-15.18%5.2614.74-9.81%5-2.9129.56-10.52%15.6626.391.46%6-0.372.35-9.42%-6.753.30-40.56%7-1.4924.46-5.39%38.1028.8720.63%8-0.6913.31-5.23%46.0313.93-1.29%9-0.438.62-4.75%63.128.87-18.30%-1.0427.24-3.60%18.5828.271.59%天津上市公司平均ROE为4.40%，全国A股平均ROE为-0.52%，天津上市公司平均ROE在31省中排第10名。天津上市公司的毛利率、净利率和ROE平均水平，均高于全国平均水平，在全国综合排名位于中上等，主要体现在两个方面：一是行业，医药行业在天津有着较高的盈利能力，二是企业经营和管理能力，在一定程度折射出天津的企业经营能力相对良好。ROEROE-0.52%2.97%151.28%1.24%218.35%0.20%310.93%-0.04%47.82%20-0.18%56.56%21-0.77%65.44%22-1.11%74.98%23-1.36%84.74%24-2.58%94.45%25-3.60%4.40%20-3.67%3.53%27-7.45%3.43%28-11.57%3.23%29-14.16%3.15%30-42.89%3.12%31-144.65%第六、ROIC：根据2023年年报数据统计，天津市上市公司ROIC前十企业中，医疗保健3家，信息技术3家、房地产2家、非日常生活消费品1家、原材料120232023上市公司发展报告29家。天津市上市公司ROIC后十企业中，医疗保健2家、工业4家、信息技术2家、原材料2家。121.36%217.68%313.78%412.52%512.34%69.58%78.83%88.59%98.51%8.18%1-22.38%2-16.21%3-13.19%4-8.95%5-8.80%6-6.37%7-5.15%8-4.33%9-3.51%-2.48%天津A股上市公司ROIC平均值为3.75%，全国A股ROIC平均值为3.64%，天津上市公司ROIC平均值在全国排名第16名。3.64%3.75%18.81%3.62%25.77%3.33%35.47%3.19%45.33%202.97%55.20%212.94%20232023上市公司发展报告3065.03%222.60%74.85%232.44%84.65%242.06%94.65%250.21%4.45%260.10%4.41%27-0.36%4.36%28-0.46%4.16%29-1.39%4.05%30-1.49%3.88%31-4.09%第七、分红：根据2023年年报数据统计，天津上市公司共有49家进行分红，累计分红金额425.08亿元，其中中远海控分红金额最高（306.73亿元以41家分红公司为分母，平均每家公司分红8.68亿元，以72家A股公司为分母，平均每家公司分红5.90亿元。2023年分红金额前十的企业中，工业2家，医疗保健4家，信息技术1家，能源2家，非日常生活消费品1家。单位：亿元现金分红金额20231306.73225.61311.77410.4958.6367.6376.1584.9394.424.39天津上市公司分红总额425.08亿元，平均每家分红8.68亿元，占A股上市公司分红总额的2.24%，全部A股分红1.90万亿元，平均每家分红5.44亿元，天津上市公司平均分红额在全国排第5名。单位：亿元19013.995.44736.403.3320232023上市公司发展报告3117647.8227.2231.812.89261.2920.43329.462.683358.4917.07198.882.234265.559.162015.622.235425.088.682148.202.196161.947.712240.352.127350.276.7423114.892.058640.455.82241036.712.009607.285.2825924.041.90120.544.822680.491.832628.364.742728.311.771257.264.322838.461.67310.374.1429153.451.62191.023.353013.381.49166.763.343131.071.35第八、股息率：根据2023年年报数据统计，天津上市公司平均股息率为1.48%，全国A股上市公司股息率1.74%，天津排名第25位。股息率202314.92%24.79%33.66%43.64%53.21%62.77%72.77%8TCL中环2.49%92.47%2.44%1.74%1.61%12.91%1.61%22.71%1.60%32.51%1.60%42.21%201.60%20232023上市公司发展报告3252.03%211.58%61.91%221.57%71.87%231.54%81.82%241.49%91.79%251.48%1.71%261.46%1.69%271.44%1.65%281.42%1.65%291.40%1.63%301.38%1.62%311.34%20232023上市公司发展报告332023年天津A股上市公司研发投入共计约253.04亿元。为积极贯彻落实国家创新驱动战略、改造升级传统产业和培育发展新兴产业付诸了实际行动。通过研发投入的增长，实现对传统制造业进行设备改造和技术更新，持续强化企业核心竞争力，推动产业结构升级和产业链整体水平提升。单位：亿元131.0434.28%-621.96%2TCL中环28.484.82%73.05%328.1046.74%165.17%424.4417.03%130.17%516.443.73%50.09%613.1515.17%129.39%711.863.86%72.76%811.020.63%3.88%97.089.05%31.45%6.781.56%3478.55%全部A股研发投入1.76万亿元，平均每家公司3.51亿元，研发利润比63.10%，天津市上市公司平均研发投入在31省中排第5名。单位：亿元17583.083.5122.52%63.10%190.562.615.49%48.95%14600.9610.6872.23%45.32%343.932.535.54%96.81%2363.224.914.50%29.11%255.352.395.11%73.44%3191.454.162.18%32.87%102.822.344.99%82.73%41657.144.1110.94%59.17%20170.002.304.48%55.76%5253.043.789.60%77.02%211433.452.105.96%53.94%63111.313.717.63%105.50%22332.202.086.87%51.31%7245.483.61660.46%35.54%231214.621.8311.96%45.53%881.833.563.33%514.34%2432.191.796.71%80.52%9923.743.175.03%49.60%2517.501.752.35%32.79%107.123.153.98%3.97%2656.561.714.00%38.35%34342023上市公司发展报告495.833.146.25%40.46%2749.451.652.95%26.92%260.193.134.24%39.13%2857.941.612.93%43.62%477.512.815.54%25.80%2948.881.296.12%202.36%108.212.772.98%13.05%3019.350.882.43%18.19%373.222.706.32%82.69%318.020.532.55%13.36%专利持有和申请情况：据国家专利局公布数据，截止到2023年底，天津上市公司主体共持有各项专利技术20,258项，平均每家上市公司持有专利技术397项。其中持有专利最多的是三六零，有专利4200项，TCL中环有专利1,491项，中海油服有专利1,300项，中科曙光有专利1,246项，爱玛科技有专利1,217项。专利数超过500项的上市公司有9家，专利数超过100项的上市公司有32家。单位：项2023年申请总量1420002TCL中环149153931300129141246120951217061172776358486550961205690单位：项2023年申请总量11291130021209124635847634TCL中环539149152243836189344768337840315929238279120232023上市公司发展报告35单位：亿元股权融资（包括可转债）：2023年4月30日-2024年4月30日，天津共有3家公司通过IPO实现股权融资27.01亿元；共有3家公司通过定向再融资，实现股本金募集资金合计29.92亿元。IPO+再融资，累计56.93亿元，同年，天津占比全国IPO单位：亿元金金11.440022.790032.829047.1500着关键的意义。股本金的扩大，可以增强企业的信用等级、举债能力和抗另外，截至2024年另外，截至2024年4月30日，共有5家天津上市公司存在未清偿可转债，未清偿总额94.77亿元。其中规模最大的是招商公路，为44.57亿元；其次是友发集团和爱玛科技，均为20.00亿元。来，股本融资不力，也将几何级地缩小企业融资的能级和量级，出现“一步小则步步小”的融资收缩效应。结合上文已经显示的天津上市公司举债单位：亿元144.57804.80220.0087.50320.00281.8547.1219.9753.0837.78水平较低、金融杠杆利用不足（跟全国比以及下文将要提到的天津上市公司债券融资不力等问题，可以推断：单位：亿元144.57804.80220.0087.50320.00281.8547.1219.9753.0837.7820232023上市公司发展报告36债券融资：2023年，共有10家天津上市公司有应付债券（指企业为筹集长期资金而实际发行的债券及应付的利息，包含当年新增发债金额和历史发债金额中未偿还部分），合计327.82亿元，占全国上市公司应付债券总额的0.14%。其中中海油服排名第一，应付债券金额121.83亿元。排名第二的招商公路应付债券金额为118.25亿元。两者之和占比接近80%。单位：亿元1121.8278668.692118.2523755.69329.9688173.40419.262581.06516.4465304.0966.379321.4076.296383.6785.9856115.9692.944538.620.453052.38收购兼并：2023年，天津上市公司共披露并购事件192起，涉及51家上市公司，总金额644.57亿元，平均12.64亿元。前三位是招商公路、中绿电、中远海控分别属于工业、公用事业和工业。单位：亿元1138.61285.10355.004TCL中环40.73638.08634.27732.68832.52924.9222.7520232023上市公司发展报告37股权激励：截至2023年底，天津上市公司中有12家公司实施了共计17次股权激励，其中第二类限制性股票8次，股票3次，期权6次，这说明有多家上市公司同时使用了多种股权激励方式，有利于发挥不同激励方式的不同作用，但在实践中，若衔接不当，也容易造成矛盾。单位：万股13264.6121751.4031336.7841195.3051030.406TCL中环601.027350.408235.499232.20189.48174.0028.40上市公司引进产业战略投资者：2023年，天津有4家上市公司实施完成增发动作，共计14.21亿元。相对于财务投资者，产业战略投资者通常更注重产业协同效应，更注重长期投资，也可以带来更多的产业资源和能力。在实现融资的同时兼顾产业资源和产业能力的链接，是好现象。单位：亿元11.4400合伙)，锦绣中和(天津)投资管理有限公司22.790032.829020232023上市公司发展报告3847.1500对外进行产业投资（参股2023年，天津上市公司共披露对外的产业投资15起，总金额20.89亿元（其中有3起未披露投资金额）。有15家上市公司对外进行了产业投资，第一名天士力，金额6.00亿元；第二名中储股份，金额3.06亿元；第三名九安医疗，金额3.00亿元。大部分上市公司没有开展产业投资，说明整体上比较谨慎。单位：亿元16.0023.0633.0042.0052.0062.0071.0080.5290.400.330.180.150.120.100.04股票回购：2023年，天津A股上市公司共16家进行了回购，共计实施了31次，累计金额31.45亿元。单位：亿元1110.00215.833TCL中环25.2120232023上市公司发展报告39424.00542.00611.70720.76810.51910.3010.3020.3030.2320.1610.1510.0010.00大股东增减持：2023年，天津上市公司有4家进行了共计13次增持；有10家公司进行了37次减持，其中减持次数最多的是津膜科技，共计减持13次，减持比例最大的是津膜科技，减持比例为3.11%，减持数量最多的是中国铁物，共减持13000万股。单位：万股增持比例合计（%）9769.793.47TCL中环2432.521.431188.080.321157.180.04单位：万股减持比例合计（%）939.513.118569.652.56313000.002.1511544.002.0022206.661.992619.241.814270.091.6223376.881.121132.540.2720232023上市公司发展报告40166.630.16大股东质押股权融资：截至2024年4月30日，天津上市公司有21家质押股权融资，占比29.17%。其中质押超过30%的是卓朗科技和鹏翎股份，分别质押了46.38%、30.89%。单位：亿股累计质押数量占总股本比例（%）47.4446.3834.1130.897.550.0029.354.8844.3327.3530.0469.4327.3328.9941.3725.7211.1049.8623.917.7240.1118.2815.7049.3216.2614.7612.464.66重组：2023年天津有1家公司完成重组动作，天津广宇发展股份有限公司拟将所持所属房地产公司及物业公司股权等资产负债与鲁能集团有限公司都城伟业集团有限公司合计持有的鲁能新能源（集团）有限公司100%股权进行资产置换。剥离：根据天津72家上市公司2023年年报披露，共有11家企业进行剥离动作，其中TCL中环通过剥离取得的金额最多，为10.74亿元；卓朗科技最低，为0.0019亿元；中位数为2.13亿元；8家公司平均取得18.54亿元。单位：亿元1002129.SZTCL中环10.74022300334.SZ1.63683002821.SZ0.71464300195.SZ0.26415000652.SZ0.26406000695.SZ0.22817300120.SZ0SH0.140620232023上市公司发展报告419688199.SH0.1200600583.SH0.0606600225.SH0.0019关于“分拆”、“ABS（资产证券化）”和“转板、转市、跨市、退市和私有化”，鲜见于天津上市公司2023年度的信息披露。总体而言，在如何利用资本市场、开展资本运作、实现企业增长上，天津上市公司不够活跃。资本运作是双刃剑，比如融资、举债、并购、充足、分拆等，运作的好就是跨越式发展，运作的不好就反遭其累甚至踏入陷阱。天津上市公司的资本运作不活跃、不擅长，正如上文述及的，好处是风险小，坏处是发展慢。如果从企业竞争和与时俱进的角度来说，发展慢，也可能是企业的大风险之一，是熟视无睹的风险灰犀牛。20232