【A军工企业财务风险探析案例（定量论文）11000字】

A军工企业财务风险分析案例TOC\o"1-2"\h\u2666摘要 112595一、绪论 127676（一）研究背景及意义 120424（二）国内外研究现状 216638（三）研究内容与方法 319551二、财务分析 512831（一）A公司基本发展情况介绍 514950（二）整体情况分析 516746（三）相关财务指标分析 710121（四）盈利能力分析 1013209（五）基于L积分模型的总体研判 11101（六）总结 125330三、财务风险出现的原因 21650（一）市场原因 22200（二）企业原因 231588（三）其他原因 314776四、针对财务风险的建议 329513（一）把鸡蛋多放到几个篮子里" 332479（二）深化供给侧改革 312654（三）加强对财务人员的风险应对培训 324378（四）建立专门的风险管理部门 329982五、结束语 418059参考文献 4摘要军工企业是指承担国防科研生产任务，从事为国家武装力量提供各种武器装备研制和生产经营活动,并有独立法人资格的企业,，改革开放以来，我国军工企业取得了骄人的成绩和长足的进步，其产品质量和各大经营指标及管理水平都处于世界前列，但是在快速发展的过程中，也暴露出来很多缺陷和问题，财务风险偏高，部分指标严重偏低，投资，筹资，经营管理等风险因素较大，盈利能力下降等问题由为突出，给军工企业发展带来了巨大的安全隐患，军工企业不仅肩负着上交国家利润的任务，还担负着维护我国国防安全的重大使命，如果因为财务问题导致企业受到损失，将对我国经济发展和国防安全带来严重的不利影响，因此，有必要对财务风险进行预判研究，提出合理的应对策略，把各风险因素降到最低的可控范围内。A公司是我国重要的军事工业企业，其全年利润和增长速度长期位于行业前列，是名副其实的“领头羊”“排头兵”，本文先来介绍其整体经营发展状况，再结合其近几年以来的财务报表对其各大财务风险进行逐一分析，最后使用财务模型公式对其综合研判，再分析其形成原因，最后给出合理的建议以及应对策略，并介绍国外的先进经验，力求使财务风险问题得到更好的解决，为行业其他企业解决类似问题提供重要参考。关键词：军工企业；财务风险；策略一、绪论（一）研究背景及意义1．研究背景中国改革开放以来，军工企业适应国内国际环境的变化，走上了政府主导、企业面向市场为主要特征的渐进式改革发展道路。90年代初，上级领导提出军民联合发展的路线后，军工企业从单纯军品生产企业向军民结合型企业转变，并逐步向社会主义市场经济体制的转轨。80年代末至90年代初，军委先后对军工企业组织了数场武器装备发展和制造产能结构与布局调整，使其语法合理。1998年，组建新的管理委员会，对军工企业实行行业管理。90年代末，军工企业体制改革加快，成立了以A公司为代表的十大公司。目前我国军工企业除能制造各种军事装备外，还可制造上万类种民品，不少民品已经在市场竞争中有了一定地位。十八大以来，国家大力推进现代企业制度改革。对关系国家战略安全和涉及国家核心机密的企业，实行国有独资。对于兵器总装总成、关键分系统和主要装置制造企业，在行业内部或跨行业实施重组、联合或兼并，在保持国有控股的前提下，引入各类国有或非国有资本进行股份制改造，实现投资主体多元化。其他军工企业，在健全监管制度的基础上按照民用在社会主义，企业的运行机制实施改制，投资主体多元化。对于符合上市条件的，鼓励其在国内外证券市场发行股票，上市融资。到“十三五”末期，军工企业结构调整取得成效，高技术民品生产比重加大；主体精干，结构优化，“哑铃型”的科研生产结构体系初步显现，军民结合型产业取得长足进步；市场观念、竞争意识、改革和自我发展动力明显增强。为国防和军队建设做出了卓越贡献。在社会主义市场经济体制下，军工企业开始走军民融合的发展路子，其非军品占总业务量的比重与日俱增，但是非军品的竞争，要比军品更为激烈，再加上金融危机爆发以来，市场有效需求较为疲软，使得盈利能力下降,负债率,不良资产率都日益增加,面临前所未有的财务风险的挑战,因此迫切需要对潜在的财务风险因素进行预判研究,为企业健康的发展保驾护航。2．研究意义本文选取A公司为研究对象，A公司是我国最知名的军事工业企业之一，2024实现利润120亿元，位居全国前列，被国务院国资委评为一等企业，它的财务状况是我国军事企业财务状况的风向标，对研究军工企业财务风险具有十分重要的参考价值,通过分析其会计报告,给出针对其财务风险的建议,既可以提升该企业对相关风险的应对和抵御能力,也可以为其他企业提供一个解决类似的问题的参考方案和蓝本。（二）国内外研究现状1．国外研究现状国外对企业财务风险的繁荣于20世纪50年代,即二战以后由于激烈的市场竞争等方面因素，迫使学界对企业财务风险问题进行研究，目前以美国的研究最为透彻。1950年Lin结合数理统计学的模型，能够较为理想的推断企业遭受严重财务问题的机率与损失的多少，1962年Fitzpatrick净利润与股东收益，股东收益与负债的比值为判断财务风险的重要结论，1965年AItman采取数个变量的结构分析法构建了Z评分模型，取5个较好的变化量作为判断数据，可推断破产的概率。1972年Zeli采取动态变量分析方法对南欧一些企业进行研究，发现采取EBIT等四个有代表性的指标能对风险系数进行系统性研判，1983年Polisidis提出推断风险状况时，应研究EBIT而引起的收益变化量与潜在的不能如期归还所欠欠款的问题。1987年亨舍尔与Qiongs采取LOGIC建模把推断企业潜在的风险因素从多个会计数据因素来区别，并研究出此也适用于预测系统中，其结果也十分精确。1993年奥德姆发现了神经网络研究模型，可对公司财务状况进行研判和研究，比过去的一系列手段都要精准，同年FROOTAZ分析了财务风险与企业金融因素如对冲基金资产保值等因素的关系，2001年franzi通过把洛马公司的数据和全球30家主要上市军工企业作对比，提出了重要的应对参考建议，为扭转亏损局面提供了重要依据。2018年HANGGLI指出随着科技水平的提升，预判风险理论也应当逐步完善，增加新的变化因素。2．国内研究现状改革开放后，财务风险的防范问题开始得到重视1989年我校在全国范围内首次发表论文，对财务风险的定义与性质进行研究，1996年宋献中提出要加强企业的内部控制，提升财务部门主要负责人的风险防范意识，建立预警机制，1999年李婷认为财务风险可分为原有风险，规章风险与执行风险，创新了风险分类方法，2001年，彭淑波提出应透过会计报告里数据的变化来把握风险的发展趋势，2009年陈立分析我国30家军工企业的财务指标，认为应建立一个以会计报告得出的数据为支撑的防范制度，夯实抗击风险的基础。2012年李莉认为应从企业和市场两个方面研究财务风险，企业因素包括存货，募集资金方式，运转与盈利能力等，市场包括相关法律，营商条件，需求程度，产业结构等，2018年白帆研究结果显示，要特别注意各项数据里EBIT的变化来监视风险的发展动态，2019年陈亮研究认为，在军民融合发展背景下，企业应改变原有的军品单一发展模式，转向利润率比较高的民用产品领域，提升盈利能力，降低财务风险。侯红兵（1995）认为财务风险不是突然的，而是市场中的正常局面。要树立正确的风险意识，陈文俊（2005）提出要组织一个判断、计算、解决财务风险的企业财务风险系统袁晓波（2010）结合财报数据，证明了二者之间存在着密切的线性相关,吴武清（2012）提出了新的预判公式，分析了不同条件下影响财务风险的因素。林钟高（2020）认为解决风险问题，除了传统的方法外，还要有高程度的公众信心,张友堂（2012）指出预判风险不仅要考虑企业个体的因素，还要考虑企业所在行业整体的营收情况没,黄为一（2019）认为企业在风险研判过程中要格外注意用模型监测现金流的变化情况。3.总结随着经济的繁荣，企业的财务风险问题开始得到重视，国内外学者均对此进行了深入的研究，但是专门针对军工企业的研究仍然较为缺少，需要针对其特殊性，进行深入研究。（三）研究内容与方法1.研究内容本文的研究内容就是以A公司为例,分析其潜在的财务风险,具体内容如下：第一章为绪论,阐述本文的研究背景,意义,内容和方法,以及国内外的文献综述,指出创新点；第二章介绍中国A公司的总体情况结合该公司近几年来的财务报表,对各项指标进行逐一分析,指出潜在的风险；第三章分析风险的原因；第四章介绍国外军工企业预防财务风险的策略第五章给出关于风险应对的建议第六章总结指出文章的不足；最后致谢并附上参考文献。2.研究方法常规的方法在此不再一一赘述，这里仅谈对企业风险分析时用到的方法：（1）论述分析法通过分析中外著名会计学家和财务学家关于财务风险的论述,找到解决风险问题的理论依据。（2）模型分析法本文利用在行业内广为应用的财务模型，对该企业的整体财务风险进行综合研判，从整体上把握企业风险的情况，使开出的应对策略不仅能减轻企业的风险隐患，还能指引企业走上健康发展之路。（3）报告分析法通过分析近几年该企业的会计报告，计算各种指标并逐一分析其数量值和变化趋势，找出其中的财务风险。3.本文创新点目前国内针对军工企业这一特殊行业的研究仍然比较少,少数研究也未与军工企业的特殊性结合起来,仍然是按照对待常规企业那样的方法来研究军工企业的问题,建议较为笼统,针对性比较差,本文将结合军工企业实际情况,给出针对性强的策略,.此外除了分析具体的财务指标,我还使用财务模型进行综合研判，从整体上来把控风险的发展方向。

二、财务分析（一）A公司基本发展情况介绍A公司是中央直属的特大型国有企业,目前拥有中国长安集团有限公司等数十家下属工业企业，拥有研究院所4家,研发中心3家，在全球30多个国家和地区建立有生产基地或营销机构，产品销往世界100多个国家和地区。培育出了“长安”“建设”等一批具有市场竞争力的知名品牌。作为军事工业的‘排头兵’，已形成了末端防御、轻武器、机动突击、先进弹药、信息光电、反恐处突等装备体系，其产品广泛应用于我国陆、海、空、火箭军及公安、武警等国家所属武装力量，为捍卫国家领土完整，维护社会稳定做出了巨大贡献。其汽车产品独树一帜,傲立潮头,形成了以轿车、微车、客车、卡车、专车为主的集群，其质量和声誉位于我国同行业前列.在,医药安全,经济金融等领域也有着较大的影响.几十年的发展,A公司取得了不俗的成绩,它是世界500强、中国企业40强企业。位居2012年中国企业50强第27位。在2021年《财富》世界500强排行榜中，A公司位列101位。在2020中国企业500强中，排名第20位。获国资委2020年度经营业绩考核A级。在2023年《财富》世界500强榜单中位列第367位。在同年中国制造业企业500强榜单中，中国兵器装备集团有限公司位列第31位，是名副其实的行业领军者。（二）整体情况分析由于2024年财报未披露，本文分析2019至2023的数据，截止2023年12月31日，中国兵器装备集团有限公司纳入合并上市公司共计9家，位居《财富》世界500强排行榜单第367位。其资产总额达3399.40亿元，上市公司资产总额达1417.10亿元，资产证券化率达41.7%，在规模相当的几家头部军工集团中居于领先地位。1.财务状况分析（1）主要资产项目变化分析根据表1-1及其对应的折线图可以清楚地看出，A公司的资产结构中占比极大的就是固定资产，这与其是军工企业的性质息息相关。可以看出，2020-2023年度，该集团固定资产呈现出逐年增长的趋势，且增长率逐年增大，说明2022-2023年间加大了对固定资产的购置和投入。另外，存货自2019-2023年间呈现出逐年降低的现象，说明集团在去库存方面取得了显著的成效；而从货币资金来看，在2022年度出现显著下降，而这5年中其应收账款在2022年也出现了高峰值，说明集团应收账款加大，而可自由支配的货币资金减少；长期股权投资作为该集团重要的资产项目之一，呈现出逐年增大的趋势，2019-2020年期间长期股权投资显著增长，其原因是2020年北方工业公司不再纳入公司合并范围，相关投资均计入该科目。而其余如无形资产等重要资产项目基本稳定，增减幅度并不明显。长期股权投资一直以来所占比重较小。（2）负债和所有者权益变化分析一直以来，A公司作为军工类企业的代表之一，资金来源较为单一，主要是靠贷款和财政拨付。众所周知的是，自2020年，我国开始大力倡导国企混改，为各大军工企业找寻新的发展机遇和成长点。从资本结构表中可以发现，从2019-2022年间其资产和负债总额出现了小幅下降，自2022年起，资产及负债总额又显现出略微攀升的趋势，且资产增幅略高于负债。从前期降幅来看，2019-2021年降低速度相对比较缓慢，2021-2022年出现一次较大幅度的降低，而在2023年又显著增长，这一趋势也从一定程度上反映出该集团在规模发展方面进行了调整和努力，重拾发展势头，出现了进一步的增长趋势。表1-1主要资产结构情况（单位：万元）年度货币资金应收票据应收账款存货长期股权投资固定资产无形资产20198309228.173333299.552163982.234613611.50170405.567844170.401400543.4720208317229.643483483.121846821.713525310.541273379.097720057.371305496.3020217232798.513866942.261977906.313060067.721402033.538263239.821330193.1320224846383.382505723.552096220.992873804.881638134.388382891.131407926.6720235424741.783103514.821872405.322587554.251965107.379013553.351357372.02由表1-3可得，负债与所有者权益构成中，负债占比自2020年起呈现出逐年降低的趋势，由2020年的69.90%下降至2023年的64.59%；诚然，所有者权益变化与之相反，在2021-2023年期间占比出现了较大幅度的增长，也一定程度上带来了总资产的增加。由此可以看出，所有者权益比重增加，也带来了负债风险变小的良性发展，这一发展变化很可能与该集团积极响应国家政策，国企混改成效明显，资本结构呈现出逐年向好的趋势。（3）盈利状况分析由图1-3盈利状况可以看出：该公司2020-2023年间无论是营业收入还是营业成本均呈现不断下降的趋势，这些反应其盈利能力的指标数值不断减少，也代表着其盈利状况不断恶化，但好在2021年后，各项指标的减少率不断降低，可能与该行业经济转型和市场经济增长密切相关。随着国家的宏观调控和国企混改的逐步优化，该集团盈利指标降低比率略微减小，呈现出改善的趋势。另外，营业利润和净利润的曲线较为接近，营业利润从2021年起逐步出现小幅提升，而净利润2021-2022年增幅明显，虽2023年有小幅度下降，但也明显高于2019-2021年净利润水平。总之，A公司盈利状况整体偏低但有向好趋势。表1-2资产资本结构情况（单位：万元）年度资产合计负债合计所有者权益合计201939191771.8426772915.4412418856.40202036038210.7925192334.5910845876.20202136657331.7825275341.9511381989.83202233267899.0021925934.1211341964.88202333993816.4621955756.1612038060.30表1-3资本结构占比情况表年度负债占比所有者权益占比201968.31%31.60%202069.90%30.10%202168.95%31.05%202265.91%34.00%202364.58%35.41%表1-42019-2023年度盈利情况表（单位：万元）年度营业收入营业成本营业利润净利润201943864751.3435351932.303291418.932952597.37202047001363.3538231845.162647810.702382718.10202130024393.0123592039.512187882.321706654.55202221995742.9518039749.42322570.4872508.18202319719882.6516644211.73591148.46370406.58（三）相关财务指标分析1.偿债能力分析在偿债能力的分析过程中，需考虑到其长期偿债能力和短期偿债能力两项。这一指标的分析，可以使得债权债务关系双方对彼此存在的风险进行清晰明确的认知，进而作为判定一个企业当下财务状况的晴雨表。为对A公司短期偿债能力进行评估，我们选取能反映这一能力的流动比率等指标进行说明阐述，清晰认识该集团公司偿付流动负债的能力大小，当然，这一指标是对企业财务风险影响极大的，若数值过小，短期偿债能力过差，极易造成严重的财务风险，是值得企业注意的一个重要指标。（1）流动比率根据中国兵器装备集团有限公司2019-2023年年报数据计算可知，该公司流动比率情况见表2-1。表2-1集团2019-2023年度流动比率年度20192020202120222023流动比率1.401.301.301.101.30根据经验表明，不同行业流动比率虽略有不同，但流动比率在1.5-2左右是较为理想的状态。从表中可得，中国兵器装备集团有限公司流动比率在维持在1.1-1.4之间，再联系近年来军工行业整体表现现状及行业流动比率平均值均大于1来看，该公司大概率上不会出现“短资长用”的问题，虽产生严重的财务风险概率不太大，但短期偿债能力表现确实较差，是一个重要的财务风险隐患。（2）速动比率表2-2集团2019-2023年度速动比率年度20192020202120222023速动比率77.13%72.37%74.61%70.14%73.2%就速动比率而言，中国兵器装备集团有限公司速动比率维持在70%-75%左右，而理论上较为合理的速动比率为1，故该企业速动比率较低，也从侧面反映其存货在企业流动资产中所占的比重较大，短期偿债能力处于劣势地位，值得引起注意，应当适当增加资产的流动性以合理解决这一问题，避免发生财务风险。2.长期偿债能力（1）资产负债率资产负债率是用于评价企业长期偿债能力最常用的一项指标，反应了负债占企业总资产的比重，对于企业而言，一般情况下认为这一值稳定在40%-60%左右为宜，当这一取值达到70%时已经成为风险临界点。A公司虽未超过70%这一临界点，但其2019-2023年资产负债率均高于60%，有一定的无法如期偿还负债的风险的可能。需加以重视。表2-3集团2019-2023年度资产负债率年度20192020202120222023资产负债率68.95%66.12%64.59%68.31%69.90%（2）产权比率产权比率这一指标也是长期偿债能力评估的一大重要指标，从表2-4可以看出，该企业产权比率在2019-2021年均大于2，远高于理想比率1-1.2,这一比率说明该企业走高风险、高回报路线，同时也反应着企业偿还长期债务的能力偏弱。从2021-2023年看，企业在不断改善其资本结构，不断降低其产权比率，财务结构逐渐趋稳发展。表2-4集团2019-2023年度产权比率年度20192020202120222023产权比率2.162.322.221.931.823.营运能力分析营运能力主要是通过各类资产周转速度反应企业资金使用效率的大小。无论是总资产、应收账款还是存货，其周转率的大小都在一定程度上表现了企业集团营运能力的水平，对综合评价企业营运流转有着重要的作用。从表2-5可以看出，中国兵器装备集团有限公司总资产周转率5年来一直维持在0.7，结合多家军工企业上市公司这几年来总资产周转率的整体趋势和数值大小，其总资产周转率位于中上等水平，可以说营运能力水平较高且非常稳定。表2-5集团2019-2023年度总资产周转率年度20192020202120222023总资产周转率0.70.70.70.70.7从表2-6可以看出，中国兵器装备集团有限公司应收账款周转率2019-2022年逐年下降，2023年略有回升，表明企业在加快应收账款周转率方面采取了有力措施。当然，该企业这一周转率指标较行业平均值而言，属于中上等水平，收账能力较为迅速。表2-6集团2019-2023年度应收账款周转率年度20192020202120222023应收账款周转率15.813.210.78.811.8表2-7反应了中国兵器装备集团有限公司2019-2023年间存货周转率的大小，我们可以看出：公司存货周转率基本维持6以上，保持着比较高的存货周转率，说明转换为货币资产的能力较强，根据军工行业研究报告显示，这一周转率处于行业中等水平，若能在加强存货周转率方面做些文章，也可以间接提升存货转换为现金或应收账款的速度，也可以作为改善企业偿债能力的一项重要举措。表2-7集团2019-2023年度存货周转率年度20192020202120222023存货周转率5.96.46.96.26.5（四）盈利能力分析企业的盈利能力与其毛利率与净利率有关，下面分析一下这两者的变化情况1.营业毛利率中国兵器装备集团有限公司营业毛利润在2021-2023年间逐渐降低，主要是由于其营业收入和营业成本都出现了下降趋势，与上文分析结论一致，该企业在反应盈利水平的指标方面出现了明显下降趋势，也从一定程度上说明了其盈利能力下降，需要引起一定重视。表2-8集团2019-2023年度营业毛利率年度20192020202120222023营业毛利率19.41%18.66%21.42%17.99%15.60%2.营业净利率从A公司5年内的营业净利润可以看出，其盈利能力整体偏低，低于行业平均水平且在2022年为-5.5%，出现了极大的不稳定状态和严重的下滑。众所周知，军工企业事实上也是符合“二八”定律的典型代表，各个公司的盈利能力具有明显的头部效应，该公司需不断提升自身盈利能力水平，加强企业管理，改善经营方式，调整产品结构，为自身长久发展做出必要的应对措施。表2-9集团2019-2023年度营业净利率年度20192020202120222023营业净利率3.8%3.8%0.9%-5.5%-1.3%图2-12019-2023年度营业净利率变化趋势（五）基于L积分模型的总体研判L模型是我国财务专家在美国学者提出的Z积分模型的基础上结合我企业实际情况提出的，比Z积分模型更能反映我国的实际情况，其表达式为L=3.02∗ROA+0.22∗EA+0.78∗EBITA−0.17∗WCA−0.11∗ATR，其标准判定值为1.72，即小于1.72有一定财务风险。20192020202120222023L1.56721.68731.72141.74621.7894根据模型公式计算结果如上所示，从2017-2020年L数值皆小于1.72，虽然从2021年以来有所改善，但是和判定值相比还是没有高出很多，财务风险因素仍然存在，公司需要进一步调整业务，提升盈利水平，降低风险。（六）总结通过以上分析可以发现该公司有以下财务风险：1.该公司资产结构不理想从资产结构来看，该公司2019-2023年度长期股权投资均占比较小，说明该公司不重视长期股权投资。且公司货币资金逐渐减少，占比不断减少，加大了集团企业的流动性风险，虽在负债、所有者权益比重方面略有调整，但变化幅度不大，从而也导致其资产结构不够理想。2.偿债能力下降，易发生财务风险中国兵器装备集团有限公司流动比率和速动比率都较低，不达理想水平；除此之外，还有较高的资产负债率，无论是短期偿债能力还是长期偿债能力均不够理想，虽在2021-2023年度出现小幅度调整向好，但力度不大，效果不够明显。因此，总体而言其偿债能力的下降容易导致不容忽视的财务风险。3.营运能力较强，但不处于行业中高水平根据反映其营运能力的几项财务指标，其总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率水平都较高且较为稳定，但是在行业中并不处于较高水平。4.盈利水平下降，需引起重视从表2-8和2-9可以看出，A公司盈利水平极不稳定，营业毛利润在2021年-2023年呈现下降趋势；而其净利润也起伏程度较大，虽在2022-2023年度有所提升，但与前期水平相比相去甚远，需要重视。三、财务风险出现的原因（一）市场原因1.海外业务拓展造成的不确定性如今兵装集团借助一带一路的契机，在海外建立了诸多海外生产基地，利用发展中国家租金人力成本低廉的优势扩大生产，但是受汇率，海外担保，国外政局不确定因素等影响，风险不确定因素加大，如2019年印度政府突然性的货币政策使得汇率受到较大影响，2021年越南对中资企业的打砸事件等，不仅使公司受到了一定损失，也影响了投资人对其的投资信心。2.国内经济下行压力大，部分核心技术没有掌握我国经济正在处于由高速度增长阶段向高质量增长阶段的转型期内，受国内外市场因素影响，一方面经济增速放缓,就业情况不乐观,需求不足,一方面产能过剩,部分产品积压情况严重,销路不畅,尤其受制造业行业低迷影响，公司的主打民用产品,如大型工程器械设备,金属冶炼,商用卡车,机床等需求严重减少，库存大量增加，且受用面不广，成本高昂，是一类潜在的“定时炸弹”。公司产品制造的核心技术仍然为西方发达国家掌握，如果停止出口的话，将对主营业务产生较大影响。（二）企业原因1.缺乏对市场风险的防范认识我国军工企业曾长期处于计划统制经济的管理制度下，这种体制下一切风险都是由国家承担，企业只需做好生产任务即可，直到2000年十大军工集团建立后才逐步向市场化转型，而目前其管理者大多是在计划统制经济的情况下参加工作并逐步提拔走上领导岗位的，对于市场风险的预判和把控经验略有不足，易受制于过去的计划经济思维做出不合市场规律的判断，埋下一定的风险隐患。2.对于财务风险的预警机制不健全西方的军工企业经过几十年在完全竞争市场的博弈，已经建立了一套跨越政府国防部管理部门，相关高校，公司管理高层和一线财务人员的风险研究，推断预警和防范的体制，并有专门的风险预警部门，集合一线数据和高校最新研究成果，建立了精准的预警系统，可以把财务风险降到最可控的范围内，并可以在风险发生的第一时间报告政府国防管理部门告知情况和请求援助，而我军工企业目前风险预警机制不够健全，政府，企业，学界，一线财务人员没有形成良性的联动，虽然公司出台了若干防范财务风险的文件，但是并没有建立起一个行之有效的体系，在很长时间内也没有负责处理此类业务的部门，等到真正的财务风险到来时可能因防范不足蒙受损失。3.过于盲目扩张导致“多而不精”军民融合发展战略提出后,该企业不仅涉足于军用物品，还猛烈的向民用产品领域扩张,涉及领域比原来多出十几种,但是涉及面过广,没有集中在几片形成竞争优势,导致每个涉及面盈利水平不高甚至出现亏损而不得不从其他盈利领域里倒贴资金支持的现象,影响了整体的运营水平。（三）其他原因1.西方各国对我国军事工业企业持警惕和打压态度，欧美国家出于冷战思维和意识形态的考虑，对我国军工企业的发展持警惕和打压态度，采取各种手段打压我在海外的发展，如中美贸易战中美对我制裁企业中便有A公司。2.军工企业多涉及一些机密领域，致使部分数据无法公开，查询到其资料十分困难，其数据准确程度存在疑问，一定程度上影响了最后预算计算结果的准确程度。四、针对财务风险的建议（一）把鸡蛋多放到几个篮子里"即用多种手段融资，目前A公司融资的手段中，从银行贷款募集资金的比重较大，而通过其它机构募集的比重比较少，银行贷款需要在比较短的周期还本付息，且需要一定价值的财产作为保证，给企业造成了较大的偿还压力，建议除了通过银行借款募集资金之外，在保证安全的情况下，拓展融资的其他渠道，如进行优先股融资，发行公司证券等，尽可能降低单一融资方式风险的不确定性。（二）深化供给侧改革生产国家急需，人民需求迫切的产品，要瞄准国家的的长远战略，解决国内卡脖子技术，生产附加值高，科技含量高的产品。减少生产在市场内严重供大于求，所消耗资源大，盈利水平低的产品，例如该企业在民用市场中，大型工程器械设备是重要的主打产品但是该产品整体行情是产能过剩，利润降低，如果继续扩大此类产品的制造，则会产生存货过多的问题，公司需要结合国家制定的卡脖子技术清单，联合学界对这些为欧美所垄断的技术产品进行攻关，降低技术引进的成本，提升产品竞争力，同时结合市场行情，及时调整各项产品的比重，市场需要什么就生产什么，提效率，降库存，涨收益。（三）加强对财务人员的风险应对培训组织专门的风险管理进修班，提升管理人员的风险应对能力和意识，积极与学界合作，探索出适合解决中国军工企业的财务理论，同时在企业内部打造重视财务风险的好风气，管理部门科学决策，不打无准备之仗，不做无依据之决定，从自我做起带头遵守公司的风险控制制度，以自身带动整体的风气形成，基层员工要主动学习风险防判知识，使其入耳，入脑，入心，提升防判能力，对重要数据变化保持高度的敏感，即使通报给上级准确的数据，使其作出理性的决策。（四）建立专门的风险管理部门对预算决算，重大投资融资决策严格规范并实行监督和管理，健全公司内部控制的规章制度，出台相应地管理规定的并严格落实，同时建立财务风险预判机制，设立各种比率的参考临界值，采取措施把各个指标控制在合理范围内。例如要设立合理的经营目标，合理负债，避免资产负债率过高等，各个比率的限制要数据作为支撑，且要有充分的理论依据。五、结束语本文结合A公司通过结合几年的财务报表分析了A公司潜在的财务风险，指出了潜在的问题并给出了建议，同时介绍了国外军工企业的经验，为我国军工企业提供一定的参考。具有一定现实意义。本文不足之处在于由于军工企业的数据公开的数据相对于其他国有企业比较少，可能存在不精确性等缺陷，同时由于部分财务知识的不牢固，导致计算的数据和实际情况有所出入，敬请老师批评指正。参考文献[1]FitzpatrickP.Acomparisonofratiosofsuccessfulindustrialenterprisewiththoseoffailedfirms[J].CertifiedPublicAccountant,1932（02）:598-605.[2]AltmanEI.Financeratios,discriminantanalysisandthepredictionofcorporatebankruptcy[J].TheJournalofFinance,1968,23（04）:589-609.[3]MartinD.Earlywarningofbankfailure:alogitregressionapproach[J]. 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