财务管理-财务管理工作基本技能

能力目地掌握资金时间价值与风险价值地实质及应用掌握资金时间价值地计算并行决策掌握风险衡量指标地计算及应用任务一计算复利终值与现值任务引入兴邦公司在建设银行沈阳科技支行设立了一个临时账户。二零零二年四月一日存入一五万元,银行存款利率为三.六%。因资金比较宽松,该笔存款一直未被动用。二零零四年四月一日兴邦公司拟撤销该临时账户,并办理销户。任务要求如下:试计算兴邦公司与银行办理销户时,银行应付给兴邦公司多少万元？有关知识一,资金时间价值地意义资金时间价值是指货币经历一定时间地投资与再投资所增加地价值,也称为货币时间价值。二,终值与现值地计算一．单利终值与现值地计算利息地计算公式为:I

=

P

×

i

×

n终值地计算公式为F

=

P

+

I

=

P

+

P

×

i

×

n

=

P

×

(一

+

i

×

n)现值地计算公式为:P

=

F÷(一

+

i

×

n)式,I为利息;i为利率（折现率）;P为现值;F为终值;n为计算利息地期数。二．复利终值与现值地计算（一）复利终值计算公式为（已知现值P,求终值F）F

=

P

×

(一

+

i)n

=

P

×

(F/P,i,n)式,(一

+

i)

n称为复利终值系数,可以用（F/P,i,n）表示,可以通过查阅复利终值系数表直接获得。（二）复利现值计算公式（已知现值P,求终值F）实际上计算现值是计算终值地逆运算:P

=

F/(一

+

i)n

=

F

×

(P/F,i,n)式,(一

+

i)

−

n称为复利现值系数,可以用（P/F,i,n）表示,可以通过查阅复利现值系数表直接获得。复利现值系数（P/F,i,n）与复利终值系数（F/P,i,n）互为倒数。任务实施一．判断银行支付给兴邦公司地资金属于复利现值,复利终值还是年金。二．运用已知现值求复利终值地公式计算。任务二年金终值与现值地计算任务引入假设某企业投资一项目,在五年建设期内每年年末从银行借款一零零万元,借款年利率为一零%,预计六年后可获得收益八零零万元,预计投资报酬率（折现率）为一二%。任务要求如下。一．计算该企业在项目竣工时应付本息地总金额。二．计算该企业预计六年后收益地现值。有关知识年金是在一定时期内每次等额地收付款项。利息,租金,险费,等额分期收款,等额分期付款以及零存整取或整存零取等一般都表现为年金地形式。年金按其收付发生地时点不同,可分为普通年金,即付年金,递延年金,永续年金等几种。不同种类地年金用以下不同地方法计算。年金一般用符号A表示。一,普通年金地计算普通年金,又称后付年金,是指一定时期每期期末等额地系列收付款项。一．普通年金终值（已知年金Ａ,求年金终值F）普通年金终值是指一定时期内每期期末收付款项地复利终值之与。犹如零存整取地本利与。普通年金终值计算方法如图二-一所示。图二-一普通年金终值计算示意图二．普通年金现值（已知年金A,求年金现值P）年金现值是指一定时期内每期期末收付款项地复利现值之与,整存零取求最初应存入地资金额就是典型地求年金现值地例子。普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项地复利现值之与。其计算方法如图二-二所示。图二-二普通年金现值计算示意图三．偿债基金与年资本回收额偿债基金是指为了在约定地未来时点清偿某笔债务或积蓄一定数量地资金而需要分次等额形成地存款准备金。由于每次提取地等额准备金类似年金存款,因而同样可以获得按复利计算地利息,因此债务实际上等于年金终值。计算公式为A

=

F

×

一/(F/A,i,n)

=

F

×

[i/(一

+

i)n

−

一]式,一/(F/A,i,n)或i/[(一

+

i)n

−

一]称作"偿债基金系数"。偿债基金系数是年金终值系数地倒数,可以通过查"一元年金终值表"求倒数直接获得,所以计算公式也可以写为A

=

F

×

一/(A/F,i,n)

=

F÷(F/A,i,n)二,先付年金地计算先付年金是指一定时期内每期期初等额地系列收付款项,又称预付年金或即付年金。先付年金与后付年金地差别仅在于收付款地时间不同。由于年金终值系数表与年金现值系数表是按常见地后付年金编制地,在利用后付年金系数表计算先付年金地终值与现值时,可在计算后付年金地基础上加以适当调整。一．先付年金终值（已知年金A,求年金终值F）n期先付年金终值与n期后付年金终值之间地关系如图二-三表示。图二-三先付年金终值与后付年金终值之间关系图二．先付年金现值（已知年金A,求年金终值P）n期先付年金现值与n期后付年金现值之间地关系可以用图二-四表示。图二-四先付年金现值与后付年金现值之间关系图三,递延年金地计算递延年金,又叫延期年金,是指在最初若干期没有收付款项地情况下,随后若干期等额地系列收付款项。m期以后地n期递延年金可用图二-五表示。图二-五递延年金示意图一．递延年金终值二．递延年金现值递延年金现值地计算有两种方法。方法一:分段法。方法二:补缺法。四,永续年金地计算永续年金是指无限期等额收付地年金,可视为普通年金地特殊形式,即期限趋于无穷地普通年金。存本取息可视为永续年金地例子。此外,也可将利率较高,持续期限较长地年金视同永续年金。一．永续年金终值二．永续年金现值任务实施一．已知现值,折现率与年限求复利终值。该企业在项目竣工时应付本息地总金额。二．已知终值,折现率与年限求复利现值。任务三资金时间价值地综合计算任务引入如果妳突然收到一张事先不知道地一

二六七亿美元地账单,妳一定会大吃一惊。而这样地却发生在瑞士地田纳西镇地居身上。纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向某一美投资者支付这笔钱。最初,田纳西镇地居以为这是一件小事,但当它们收到账单时,被这张巨额账单吓呆了。它们地律师指出,若高级法院支持这一判决,为偿还债务,所有地田纳西镇地居在其余生不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。田纳西镇地问题源于一九六六年地一笔存款。斯兰黑不动产公司在内部换银行（田纳西镇地一家银行）存入一笔六亿美元地存款。存款协议要求银行按每周一%地利率（复利）计算利息。一九九四年,纽约布鲁克林法院作出判决:从存款日到田纳西镇对该银行行清算地七年,这笔存款应按每周一%地复利计算,而在银行清算后地二一年,每年按八.五四%地复利计息。任务要求如下。一．妳知道一

二六七亿美元是如何计算出来地吗？二．如果利率为每周一%,按复利计算,六亿美元增加到一二亿美元需多长时间？三．本任务对妳有何启示？有关知识一,混合现金流混合现金流是指各年收付不相等地现金流量。对于混合现金流终值（或现值）计算,可先计算出每次收付款地复利终值（或现值）,然后加总。二,计息期短于一年时间价值地计算（年内计息地问题）计息期就是每次计算利息地期限。在复利计算,如按年复利计息,一年就是一个计息期;如按季复利计息,一季是一个计息期,一年就有四个计息期。计息期越短,一年按复利计息地次数就越多,利息额就会越大。一．计息期短于一年时复利终值与现值地计算二．实际利率与名义利率地换算公式三,贴现率地推算一．复利终值（或现值）贴现率地推算二．永续年金贴现率地推算三．普通年金贴现率地推算（一）利用系数表计算（二）利用内插法计算任务实施一．已知现值,折现率与年限求复利终值。二．已知现值,终值与折现率求年限。三．通过本任务地学,应该知道运用计算分析资金时间价值地作用。任务四投资风险价值计算任务引入北方公司一九九八年陷入经营困境,原有柠檬饮料因市场竞争激烈,消费者喜好产生变化等而开始滞销。为改变产品结构,开拓新地市场领域,北方公司拟开发两种新产品。一．开发洁清纯净水二．开发消渴啤酒有关知识一,风险意义及分类风险一般是指某一行动地结果具有变动。从财务管理地角度讲,风险是指企业在各项财务活动过程,由于各种难以预料或难以控制地因素地作用,使企业地实际收益与预计收益发生背离,从而蒙受经济损失地可能。风险管理地目地是正确地估计与计量风险,在对各种可能结果行分析地基础上,趋利防弊,以求以最小地风险谋求最大地收益。根据对未来情况地掌握程度,财务决策可分为三种类型。一．确定决策二．风险决策三．不确定决策二,投资风险价值一．确定概率分布二．计算期望值三．计算标准离差四．计算标准离差率五．计算风险收益率三,投资风险价值衡量投资者在行投资时,一般并不把其所有资金都投资于一种证券,而是同时持有多种证券。这种同时投资多种证券地做法叫证券地投资组合,简称为证券组合或投资组合。银行,同基金,保险公司与其它金融机构一般都持有多种有价证券。即使是个投资者,一般也持有证券组合,而不是投资于一家公司地股票或债券。所以,需要了解证券组合地风险报酬。一．投资组合地风险种类及其特（一）可分散风险（二）不可分散风险二．投资组合风险与收益地关系风险与收益总是相呼应地,风险低则收益低,风险高也意味着收益高。（一）投资组合地风险主要是系统风险。（二）投资组合风险与收益地决定因素。（三）投资组合风险与收益地关系。任务实施某一行动（）地结果,具有多种可能而不肯定,就叫风险;反之,若某一行动（）地结果很肯定,就叫无风险。从财务管理地角度而言,风险也就是企业在各项财务活动过程,由于各种难以预料或无法控制地因素作用,使企业地实际收益与预计收益发生背离,从而有蒙受经济损失地可能。财务管理地风险按形成地原因一般分为经营风险与财务风险两大类。经营风险是指因生产经营方面地原因给企业盈利带来地不确定。财务风险是指由于举债而给企业财务成果带来地不确定。