《财务管理》高职财经类相关专业全套教学课件

2023分为9个项目，具体包括财务管理认知、财务管理基础、预算管理、筹资管理、项目投资管理、证券投资管理、营运资金管理、收益分配管理和财务分析全套可编辑PPT课件任务一认知财务管理财务管理的概念财务管理的内容与环节财务管理与会计的比较

财务管理是企业管理的重要组成部分。简单地讲，财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。企业的财务活动是围绕资金的循环开展的，在财务活动的过程中体现了各种财务关系。因此，要了解什么是财务管理，必须先分析企业的财务活动和财务关系。一、财务管理的概念筹资活动是企业取得资本的行为，它是企业生存与发展的前提。无论是新建企业还是经营中的企业，都需要筹资。从整体上看，任何企业都可以从以下两方面筹资，并形成两种性质的资本来源：（一）企业财务活动1筹资活动一是向所有者（股东）筹资，形成权益资本；二是向债权人筹资，形成债务资本。

投资活动是指企业投放和使用资本的活动。企业取得资本后，应当将其投入使用，以谋求最大的资本收益。投资活动是企业财务活动的中心环节。

企业投资按投资回收期限的不同分为长期投资和短期投资。（一）企业财务活动2投资活动

企业在日常经营活动中，会发生一系列的资金收付。首先，企业要采购材料或商品，以便产生生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用。其次，当企业把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金。最后，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金。上述各方面都会产生资金的收付，（一）企业财务活动3资金营运活动这种因企业日常生产经营而引起的财务活动称为资金营运活动。资本运用的目的是取得收益，实现资本的保值和增值，企业实现的收益在相关利益主体间进行分配，是企业资本不断循环周转的重要条件。随着收益分配的进行，资本或退出企业，或留存企业，它不仅影响企业资本运动的规模，而且影响资本结构。（一）企业财务活动4收益分配活动企业与投资者、受资者之间的财务关系是一种投资与分享投资收益的关系，在性质上属于所有权关系。（二）企业财务关系1企业与投资者、受资者之间

的财务关系企业与债权人、债务人之间的财务关系是一种债权债务关系。处理好企业与债权人、债务人之间的财务关系，有利于加速资本周转，实现资本运动的良性循环。（二）企业财务关系2企业与债权人、债务人之间的

财务关系企业与国家税务机关之间的财务关系是一种征税和纳税的关系。（二）企业财务关系3企业与国家税务机关之间的财

务关系企业作为纳税义务人，必须按照税法规定及时足额地缴纳各种税款。企业内部各部门之间的财务关系是一种内部结算与分工协作的关系。（二）企业财务关系4

企业内部各部门之间的

财务关系

企业与员工之间的财务关系是企业向员工支付劳动报酬过程中所形成的利益分配关系。（二）企业财务关系5

企业与员工之间的财务关系经营者和所有者的主要利益冲突，就是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险；而所有者则希望以较小的代价（支付较小的报酬）实现更多的财富。为了协调这一利益冲突，通常可采取以下方式解决：（三）利益冲突的协调1所有者与经营者解聘。接收。

激励。

所有者的目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾。所有者与债权人之间目标差异的协调方法通常有：（三）利益冲突的协调2

所有者与债权人限制性借债，是指债权人在借出款项时与企业达成的限制股东机会主义行为的一系列契约和协议。收回借款不再借款。当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款，从而保护自身权益。

财务管理的内容就是财务管理对象，即企业资本运动所表现出来的各个具体方面，其基本内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理和收益分配管理等。二、财务管理的内容与环节（一）财务管理的内容

财务预测是根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算的过程。财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类。二、财务管理的内容与环节1计划与预算（二）财务管理环节1）财务预测

财务计划是根据企业整体战略目标和规划，结合财务预测的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一计划期间的过程。确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等。二、财务管理的内容与环节1计划与预算（二）财务管理环节2）财务计划财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程。财务预算的编制方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算与滚动预算等。二、财务管理的内容与环节1计划与预算（二）财务管理环节3）财务预算

财务决策是指按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。财务决策的方法主要有两类：一类是经验判断法；另一类是定量分析方法。二、财务管理的内容与环节2决策与控制（二）财务管理环节1）财务决策

财务控制是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。二、财务管理的内容与环节2决策与控制（二）财务管理环节2）财务控制财务控制的措施：前馈控制过程控制反馈控制预算控制运营分析控制绩效考评控制

财务控制的方法：

财务分析是指根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统地分析和评价企业财务状况、经营成果及未来趋势的过程。财务分析的方法通常有比较分析、比率分析和综合分析等。二、财务管理的内容与环节3分析与考核（二）财务管理环节1）财务分析

财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比，确定有关责任单位和个人完成任务的过程。财务考核的形式多种多样，可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核。也可采用多种财务指标进行综合评价考核。二、财务管理的内容与环节3分析与考核（二）财务管理环节2）财务考核财务管理是对企业资本运动所进行的管理，会计则是利用价值形式对企业资本运动全过程的反映和监督。三、财务管理与会计的比较财务管理与会计是两种具有不同职能的管理行为。

财务管理与会计的主要差异体现在：三、财务管理与会计的比较财务管理的主要职能除了筹资管理、投资管理、营运资金管理和收益分配外，还包括财务预算、财务控制、财务分析，并参与财务决策；会计的主要职能是负责财务会计、成本会计、税务会计等会计信息处理，并没有直接参与财务决策。财务管理与会计又密不可分，它们之间的联系主要表现在两个方面：三、财务管理与会计的比较财务管理以会计所提供的信息为基础，会计核算是财务管理的基础。如果没有会计核算所提供的真实可靠的资料和数据，财务管理也就无从谈起。财务制度是会计核算的基本依据，没有财务制度，会计核算就失去了据以生成资料可靠性的前提。任务二理解财务管理目标利润最大化股东财富最大化企业价值最大化相关者利益最大化

财务管理目标，也称理财目标，是企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动、处理财务关系所要达到的目的。财务管理目标是财务管理行为的目标导向，决定着财务管理的基本方向，它取决于企业目标，并且受财务管理自身特点的制约。利润最大化股东财富最大化企业价值最大化相关者利益最大化

利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大为目标。利润最大化曾经被认为是企业财务管理的正确目标。同时，利润这个指标在实际应用中简单直观，容易理解和计算，经营收入减去经营成本就是利润，在一定程度上也反映了企业经营效果的好坏。一、利润最大化一、利润最大化利润最大化忽略了所获货币的时间差异，即没有考虑货币的时间价值。利润最大化忽略了不同方案之间的风险差异，没有考虑所获利润应承担的风险问题，可能导致财务管理者不顾风险的大小而去追求更多利润。利润最大化中的利润，是一个绝对数，它没有反映出所获利润与投入资本额的关系。如果片面强调利润的增加，有可能诱使企业产生追求利润的短期行为，而忽视企业的长期发展。这在中国国有企业的经营绩效考核中尤为突出。但是，利润最大化观点在实际运用中存在以下缺陷：二、股东财富最大化股东财富非常明确。股东财富明确地取决于未来现金流量的时间。股东财富的计量过程考虑了风险因素，风险的高低会对股票价格产生重要影响。股东财富最大化目标容易量化，操作方便、简单。股东财富最大化作为企业财务管理目标的优点：二、股东财富最大化通常只适合上市公司。股票价格受多种因素的影响。受雇的经营者可能因自身的利益而背离股东财富最大化的目标。股东能够通过剥夺贷款人和其他权益所有者的财产而增加自己的财富。股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：三、企业价值最大化考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。考虑了风险与报酬的关系。将企业长期、稳定的发展和持续的活力能量放在首位。兼顾了相关利益主体间的不同利益。企业价值最大化是指企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标。优点四、相关者利益最大化强调风险与报酬的均衡。强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。强调对代理人即企业经营者的监督和控制。关心本企业普通职工的利益。不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。加强与供应商的协作。保持与政府部门的良好关系。相关者利益最大化目标的具体内容包括以下几个方面：四、相关者利益最大化有利于企业长期稳定发展。体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。体现了前瞻性和现实性的统一。以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：任务三了解财务管理环境法律环境金融市场环境经济环境一、法律环境

企业组织必须依法成立，组建不同的企业，要依照不同的法律规范。《中华人民共和国公司法》是典型的企业组织法规，它对公司的设立、公司治理各主体的财务权限与职责、股份发行和转让、债券发行、利润分配、解散与清算等方面作出了规定。企业组织法规决控制1一、法律环境企业经营者投资建立不同形式、不同规模的企业，或投资于不同的行业、投资经营不同业务等，都会面临着不同的税收政策。税收法规决控制2一、法律环境股票上市公司还必须遵守相关证券法规进行证券发行与交易。证券法规控制3一、法律环境

企业财务法规是规范企业财务活动、协调财务关系的行为准则，对企业财务管理的规范化和科学化有着重要作用。财务法规控制4二、金融市场环境

参与者是指参与金融交易活动的各个主体。按照进入市场的身份，金融市场的参与者可以分为资本供应者、资本需求者、中介人和管理者（监管机构）四类。参与者控制1（一）金融市场及其要素二、金融市场环境

金融工具是金融市场的交易对象，包括货币、商业及银行票据、股票和债券等基本金融工具，以及期货、期权、远期、互换等衍生金融工具。金融工具控制2（一）金融市场及其要素二、金融市场环境金融市场的组织形式主要有交易所交易和柜台交易两种，交易方式主要有现货交易、期货交易、期权交易和信用交易。组织形式和管理方式制3（一）金融市场及其要素金融市场的管理方式主要包括管理机构的日常管理、中央银行的间接管理及国家的法律管理。二、金融市场环境

在金融市场上，利率是资本商品的“价格”。利率的高低取决于社会平均利润率和资本供求关系，但是，利率又会对资本供求和资本流向起着重要的调节和引导作用。交易价格制4（一）金融市场及其要素利率是金融市场上调节资本供求、引导资本合理流动的主杠杆。二、金融市场环境金融市场按交易的期限（二）金融市场的分类1分为货币市场和资本市场

货币市场是指期限不超过1年的短期证券市场，主要有银行短期信贷市场、短期融资券市场、票据贴现市场、大额定期存单市场和短期债券市场等。

资本市场是指期限在1年以上的银行长期信贷市场和长期证券交易市场，它以筹资期限长、筹资金额大、风险与收益相对较高为主要特征。二、金融市场环境金融市场按交割的时间（二）金融市场的分类2分为现货市场和期货市场现货市场是指买卖双方成交后，当场或几天之内买方付款、卖方交出证券的交易市场。

期货市场是指买卖双方成交后，在双方约定的未来某一特定的时日才交割的交易市场。二、金融市场环境金融市场按交易的性质（二）金融市场的分类3分为发行市场和流通市场发行市场是指从事新证券和票据等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场。

流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。二、金融市场环境金融市场按交易的对象（二）金融市场的分类4分为资金市场、外汇市场和黄金市场

资金市场以货币和资本为交易对象；

外汇市场以各种外汇信用工具为交易对象；

黄金市场是集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。

二、金融市场环境（三）金融市场中的利率1关于利率的几组概念年利率是指按年计息的利率，一般按本金的百分之几表示，通常称年息几厘几毫，如年息5厘4毫表示本金为100元的年利息额为5.4元。月利率是按月计息的，一般为本金的千分之几，如月息6厘即为本金1000元的每月利息为6元。日利率是按天计息的，一般可根据年利率或月利率折算而来。

1）年利率、月利率和日利率二、金融市场环境（三）金融市场中的利率1关于利率的几组概念第一种含义的名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率。在通货膨胀情况下，市场上各种利率都是名义利率。

实际利率是指在物价不变、货币购买力不变，或者是指物价有变动时，扣除通货膨胀补偿后的利率。

第二种含义的名义利率是由于年内多次计息而使得年实际利率大于名义利率。2）名义利率与实际利率二、金融市场环境（三）金融市场中的利率1关于利率的几组概念基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，它是中央银行的再贴现利率，或是中央银行对其他商业银行的再贷款利率。

3）基准利率与套算利率套算利率是指在基准利率的基础上，各商业银行根据具体贷款特点换算出来的利率，主要依据企业的资信等级确定。二、金融市场环境（三）金融市场中的利率1关于利率的几组概念固定利率是指在整个贷款期内固定不变的利率。浮动利率是指在贷款期内随市场借贷资金供求关系而在一定范围内调整的利率。

4）固定利率与浮动利率二、金融市场环境（三）金融市场中的利率2利率的构成纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的平均利率。例如，在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯利率。纯利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。

1）纯利率二、金融市场环境（三）金融市场中的利率2利率的构成通货膨胀使货币贬值，从而使投资者或资金供应者的真实报酬率下降。因此，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的补偿。

2）通货膨胀补偿率二、金融市场环境（三）金融市场中的利率2利率的构成

违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者或资本供应者带来的风险。违约风险越大，投资者或资本供应者要求的利率也越高，反之则相反。

3）违约风险补偿率二、金融市场环境（三）金融市场中的利率2利率的构成

流动性是指资产在短期内出售并转换为现金的能力。小公司的债券流动性相对于大公司要差，作为小公司债券的购买者，就会要求提高利率作为补偿。

4）流动性风险补偿率二、金融市场环境（三）金融市场中的利率2利率的构成

到期风险补偿率是因到期时间长短不同而形成的利率差别。

5）到期风险补偿率三、经济环境1经济周期大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环叫作经济周期。

复苏繁荣衰退萧条1．增加厂房设备1．扩充厂房设备1．停止扩张1．建立投资标准2．实行长期租赁2．继续建立存货2．出售多余设备2．保持市场份额3．建立存货储备3．提供产品价格3．停产不利产品3．压缩管理费用4．开发新产品4．开展营销规划4．停止长期采购4．放弃次要利益5．增加劳动力5．增加劳动力5．削减存货5．削减存货6．停止扩招雇员6．裁减雇员表1-1经济周期中不同阶段的财务管理战略三、经济环境2通货膨胀

通货膨胀不仅对消费者不利，给企业理财也带来很大困难。企业对通货膨胀本身无能为力，只有政府才能控制。通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在：

引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。引起利润上升，加大企业的权益资金成本。引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。三、经济环境3政府的经济政策

政府具有较强的调控宏观经济的职能，其制定的国民经济发展规划、产业政策、经济体制改革措施和行政法规等，对企业的财务活动都有重大影响。

三、经济环境4竞争

竞争广泛存在于市场经济之中，任何企业都不能回避。对企业来说，竞争既是机会，也是威胁。

三、经济环境5经济发展水平

财务管理的发展水平是和经济发展水平密切相关的，经济发展水平越高，财务管理水平也越高。谢谢观看任务一树立货币时间价值观念货币时间价值货币时间价值的计算年金终值和年金现值利率的计算

货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。一、货币时间价值1货币时间价值的概念

不同时间单位货币的价值不相等，所以，不同时点上的货币收支不宜直接比较，必须将它们换算到相同的时点上，才能进行大小的比较和有关计算。一、货币时间价值2计算货币时间价值的作用二、货币时间价值的计算1时间轴（一）货币时间价值计算的基础概念（1）以0为起点（表示现在）。（2）时间轴上的每一个点代表该期的期末及下期的期初。（见图2-1）图2-1时间轴二、货币时间价值的计算2终值与现值（一）货币时间价值计算的基础概念（1）终值（F）：又称将来值，是现在一定量的货币（按照某一收益率）折算到未来某一时点所对应的金额，如本利和。（2）现值（P）：是指未来某一时点上一定量的货币（按照某一收益率）折算到现在所对应的金额，如本金。

现值和终值是一定量货币在前后两个不同时点上对应的价值，其差额为货币的时间价值。二、货币时间价值的计算3单利和复利（一）货币时间价值计算的基础概念单利和复利是计息的两种不同方式。单利是指按照固定的本金计算利息的一种计息方式。按照单利计算的方法，只有本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息的一种计息方式。

二、货币时间价值的计算1单利利息的计算（二）单利终值与现值计算

利息＝本金×利率×期限即：I＝P×i×n【例2-1】假设银行的1年期存款利率为12%。某

人将本金1000元存入银行。则利息金额是：

I＝P×i×n＝1000×12%×1＝120（元）

例子二、货币时间价值的计算2单利终值的计算（二）单利终值与现值计算

单利终值＝本金＋利息即：F＝P＋P×i×n＝P（1＋i×n）【例2-2】假设银行的1年期存款利率为12%。某

人将本金1000元存入银行。则本利和是：F＝P＋P·i·n＝1000＋120＝1120（元）例子二、货币时间价值的计算3单利现值的计算（二）单利终值与现值计算

因为：

F＝P（1＋i·n）所以：

P＝F/（1＋i·n）【例2-3】假设银行的1年期存款利率为12%。某人一年后从银行取出本利和1120元，则他现在存入本金的金额是：P＝F/（1＋i·n）＝1120÷（1＋12%×1）＝1000（元）例子二、货币时间价值的计算1复利终值（三）复利终值和现值的计算

复利终值指一定量的货币，按复利计算的若干期后的本利总和。其计算公式为：

F＝P×（1＋i）n【例2-4】某人将1000元存入银行，年利率2%，则5年后的终值为：F＝P×（1＋i）n＝1000×（1＋2%）5＝1104.1（元）或F＝1000×（F/P，2%，5）＝1104.1（元）例子二、货币时间价值的计算2复利现值（三）复利终值和现值的计算【例2-5】某人为了5年后能从银行取出1000元，在

复利年利率2%的情况下，则当前应存入金额为：

例子

复利现值是指未来某期的一定量的货币，按复利计算的现在的价值。其计算公式为：

因为：F＝P×（1＋i）n

所以：

或P＝1000×（P/F，2%，5）＝905.7（元）三、年金终值和年金现值1年金的概念（一）年金的概念及形式

年金是指间隔期相等的系列等额收付款。年金的概念中包含以下内容：定期：每间隔相等时间（未必是1年）发生一次；等额：每次发生额相等；系列：一组（一系列）现金流量。三、年金终值和年金现值2年金的主要形式（一）年金的概念及形式

年金包含普通年金（后付年金）、预付年金（先付年金）、递延年金和永续年金等形式。年金普通年金（后付年金）预付年金（先付年金）递延年金永续年金三、年金终值和年金现值1普通年金终值（二）年金终值的计算

普通年金终值是指普通年金最后一次收付的本利和，它是每次收付款项的复利终值之和，其示意图如图2-4所示：图2-4普通年金终值示意图三、年金终值和年金现值1普通年金终值（二）年金终值的计算

普通年金终值的计算实际上就是已知年金A，求终值FA。根据复利终值的计算方法，计算年金终值的公式为：

FA＝A×（1＋i）0＋A×（1＋i）1＋A×（1＋i）2＋…＋A×（1＋i）n－2＋A×（1＋i）n－1将两边同时乘以（1＋i）得：

FA（1＋i）＝A（1＋i）＋A×（1＋i）2＋A×（1＋i）3＋…＋A×（1＋i）n两者相减得：三、年金终值和年金现值1普通年金终值（二）年金终值的计算

【例2-6】假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款100万元，借款年利率为10%，则该项目竣工时应付本息的总额为：F＝100×（F/A，10%，5）＝100×6.105＝610.5（万元）例子三、年金终值和年金现值2预付年金终值（二）年金终值的计算预付年金终值是指一定时期内每期初等额收付的系列款项的终值。其计算公式为：

FA＝A×（1＋i）1＋A×（1＋i）2＋A×（1＋i）3＋…＋A×（1＋i）n－1＋A×（1＋i）n或FA＝A×［（F/A，i，n＋1）－1］三、年金终值和年金现值2预付年金终值（二）年金终值的计算【例2-7】某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金，银行存款利率为10%，则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？方法一：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）＝100×（F/A，10%，5）×（1＋10%）＝100×6.1051×1.1＝672（万元）方法二：F＝A×［（F/A，i，n＋1）－1］＝100×［（F/A，10%，6）－1］＝100×（7.716－1）＝672（万元）例子三、年金终值和年金现值3递延年金终值（二）年金终值的计算递延年金的终值计算与普通年金的计算一样，其计算公式为：FA＝A×（F/A，i，n）式中，“n”表示A的个数，与递延期无关。三、年金终值和年金现值3递延年金终值（二）年金终值的计算【例2-8】现有一递延年金，期限为7年，利率为10%。前三期都没有发生支付，第一次支付在第四期期末，连续支付4次，每次支付100万元。则该年金的终值是：

F＝A·（F/A，i，n）＝100×（F/A，10%，4）＝100×4.641＝464.1（万元）例子三、年金终值和年金现值1普通年金现值（三）年金现值的计算普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。其计算公式为：

PA＝A×（1＋i）－1＋A×（1＋i）－2＋A×（1＋i）－3＋…＋A×（1＋i）－n根据等比数列求和公式推导出普通年金现值的计算公式为：三、年金终值和年金现值1普通年金现值（三）年金现值的计算【例2-9】某企业租入一台设备，每年年末需要支付租金120万元，年折现率为10%，则5年内应支付的租金总额的现值是：

P＝A×（P/A，i，n）＝120×（P/A，10%，5）＝120×3.791＝455（万元）例子三、年金终值和年金现值2预付年金现值（三）年金现值的计算

预付年金现值是指一定时期内每期期初等额收付款项的复利现值之和。其计算公式为：

PA＝A＋A×（1＋i）－1＋A×（1＋i）－2＋A×（1＋i）－3＋…＋A×（1＋i）－（n－1）根据等比数列求和公式得出：或三、年金终值和年金现值2预付年金现值（三）年金现值的计算【例2-10】假设6年分期付款购买一辆小汽车，每年年初支付20000元，假设银行利率为10%，问该项分期付款相当于一次性支付现金的价格是多少？方法一：PA＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）＝20000×（P/A，10%，6）×（1＋10%）＝95820（元）方法二：PA＝A［（P/A，i，n－l）＋1］＝20000×［（P/A，10%，6－l）＋1］＝20000×（3.791＋1）＝95820（元）例子三、年金终值和年金现值3递延年金现值（三）年金现值的计算

递延年金现值是指间隔一定时期后每期期末或期初收付的系列等额款项，按照复利计息方式折算的现时价值，即间隔一定时期期末或期初等额收付资金的复利现值之和。三、年金终值和年金现值3递延年金现值（三）年金现值的计算

递延年金现值的计算方法有三种：

（1）第一种方法：假设递延期为m（m＜n），可先求出m期后的（n－m）期普通年金的现值，然后再将此现值折算到第一期初的现值。其计算公式为：

PA＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）三、年金终值和年金现值3递延年金现值（三）年金现值的计算

（2）第二种方法：先求出m＋n期普通年金的现值，然后扣除实际并未收付款的m期普通年金现值。其计算公式为：

PA＝A×［（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）］三、年金终值和年金现值3递延年金现值（三）年金现值的计算

（3）第三种方法：

先求出递延年金终值，然后折现为现值。其计算公式为：

PA＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n）三、年金终值和年金现值3递延年金现值（三）年金现值的计算【例2-11】假设某人拟在年初存入一笔资金，从第4年起每年末取出100元，至第9年末取完，利率10%，则此人应一次性存入银行多少钱？在本例中，m＝3，n＝6，则计算如下：P＝100×（P/A，10%，6）（P/F，10%，3）＝100×4.355×0.751＝327（元）或者：P＝100×［（P/A，10%，9）－（P/A，10%，3）］＝100×（5.759－2.487）＝327（元）或者：P＝100×（F/A，10%，6）×（P/F，10%，9）＝100×7.7156×0.4241＝327（元）例子三、年金终值和年金现值4永续年金（三）年金现值的计算

永续年金现值可以看成一个n无穷大时普通年金的现值。永续年金现值的计算公式可由普通年金现值公式推出：

当n趋近于无穷大时，1－（1＋i）－n趋近于1，所以。三、年金终值和年金现值4永续年金（三）年金现值的计算

【例2-12】某高校拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发100000元奖金。若利率为10%，则现在应存入银行的钱数为：

P＝100000÷10%＝1000000（元）例子三、年金终值和年金现值4永续年金（三）年金现值的计算【例2-13】甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下：

方案一：第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次；

方案二：第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万元，连续支付6次；

方案三：第一年初付款10万元，以后每半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；

方案四：前三年不付款，后六年每年初付款30万元。例子三、年金终值和年金现值4永续年金（三）年金现值的计算

要求：假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案？方案一的付款现值＝10＋28×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝10＋28×3.7908×0.9091＝106.49（万元）方案二的付款现值＝5＋25×（P/A，10%，6）＝5＋25×4.3553＝113.88（万元）

方案三的付款现值＝10＋15×（P/A，5%，8）＝10＋15×6.4632＝106.95（万元）

方案四的付款现值＝30×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）＝30×4.3553×0.8264＝107.98（万元）

由于方案一的付款现值最小，所以应该选择方案一。例子三、年金终值和年金现值永续年金（四）偿债基金

偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。也就是为使年金终值达到既定金额的年金数额（即已知终值FA，求年金A）。在普通年金终值公式中解出A，这个A就是偿债基金。三、年金终值和年金现值永续年金（四）偿债基金

因为

所以

称为“偿债基金系数”，记作（A/F，i，n）。式中三、年金终值和年金现值（四）偿债基金【例2-14】某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行利率为10%，则每年需存入的钱数为：或例子三、年金终值和年金现值（五）资本回收额

资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。资本回收额的计算实际上是已知普通年金现值PA，求年金A，其计算公式为：

三、年金终值和年金现值（五）资本回收额

【例2-15】某企业借得1000万元的贷款，在10年内以年利

率12%等额偿还，则每年应付的金额为：或

例子四、利率的计算

复利计息方式下，利率与现值（或者终值）系数之间存在一定的数量关系。已知现值（或者终值）系数，则可以通过插值法计算对应的利率。其计算公式为：

式中，所求利率为i，i对应的现值（或者终值）系数为B，B1、B2为现值（或者终值）系数表中B相邻的系数，i1、i2为B1、B2对应的利率。四、利率的计算

【例2-16】郑先生下岗获得50000元现金补助，他决定趁现在还有劳动能力，先找工作糊口，将款项存起来。郑先生预计，如果20年后这笔款项连本带利达到250000元，那就可以解决自己的养老问题。试问银行存款的年利率为多少，郑先生的预计才能变为现实？

例子四、利率的计算

50000×（F/P，i，20）＝250000

（F/P，i，20）＝5，即（1＋i）20＝5

可采用逐次测试法（也称为试误法）计算：

当i＝8%时，（1＋8%）20＝4.661

当i＝9%时，（1＋9%）20＝5.604

因此，i在8%和9%之间。运用插值法有：i＝8%＋（5－4.661）×（9%－8%）/（5.604－4.661）＝8.359%说明如果银行存款的年利率为8.539%，则郑先生的预计可以变为现实。例子任务二树立风险价值观念风险资产的收益与收益率风险的衡量

在财务管理中，风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种实际结果偏离预期结果的程度。一、风险（一）风险的概念

系统性风险又称为市场风险或不可分散风险，是指那些影响所有公司的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀和高利率等。这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多元化投资来分散。一、风险（二）风险的分类从个别投资主体的角度看风险可分为系统性风险和非系统性风险两类11）系统性风险风险可分为系统性风险和非系统性风险两类

非系统性风险又称为公司特有风险或可分散风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同和诉讼失败等。一、风险（二）风险的分类从个别投资主体的角度看12）非系统性风险

经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险。经营风险是任何商业活动都有的，也叫商业风险。一、风险（二）风险的分类从公司风险的来源看风险可分为经营风险和财务

风险两类21）经营风险风险可分为经营风险和财务

风险两类

从广义的角度看，财务风险存在于企业财务活动全过程，包括筹资风险、投资风险、收益分配风险和并购风险等；从狭义的角度看，财务风险是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也叫筹资风险。一、风险（二）风险的分类从公司风险的来源看22）财务风险资产的收益是指资产价值在一定时期的增值。如果不作特殊说明的话，资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产的报酬率。

二、资产的收益与收益率（一）资产收益的概念与计算资产收益率的表述方式一般有以下两种：二、资产的收益与收益率（一）资产收益的概念与计算第一种方式是以金额表示的，称为资产的收益额，通常以资产价值在一定期限内的增值量来表示，该增值量来源于两部分：一是期限内资产的现金净收入；二是期末资产的价值（或市场价格）相对于期初价值（价格）的升值。前者多为利息、红利或股息收益，后者称为资本利得。第二种方式是以百分比表示的，称为资产的收益率或报酬率，是资产增值量与期初资产价值（价格）的比值，该收益率也包括两部分：一是利息（股息）的收益率，二是资本利得的收益率。二、资产的收益与收益率（一）资产收益的概念与计算单期资产的收益率计算方法如下：

单期资产的收益率＝资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格）＝［利息（股息）收益＋资本利得］/期初资产价值（价格）＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率二、资产的收益与收益率（一）资产收益的概念与计算

【例2-17】某股票一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25元，现在的市价为12元。那么，在不考虑交易费用的情况下，一年内该股票的收益率是多少？一年中资产的收益＝0.25＋（12－10）＝2.25（元）其中，股息收益为0.25元，资本利得为2元。股票的收益率＝（0.25＋12－10）÷10＝2.5%＋20%＝22.5%其中股利收益率为2.5%，资本利得收益率为20%。例子二、资产的收益与收益率（二）资产收益率的类型实际收益率决控制1

实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和。当然，当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。二、资产的收益与收益率（二）资产收益率的类型预期收益率控制2

预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。二、资产的收益与收益率（二）资产收益率的类型预期收益率控制2对期望收益率的直接估算，可参考以下三种方法：第一种计算预期收益率的方法是：首先描述影响收益率的各种可能情况，然后预测各种可能发生的概率，以及在各种可能情况下收益率的大小，那么预期收益率就是各种情况下收益率的加权平均，权数是各种可能情况发生的概率。其计算公式为：式中，E（R）为预期收益率；Pi为情况i可能出现的概率；Ri为情况i出现时的收益率。二、资产的收益与收益率（二）资产收益率的类型预期收益率控制2

【例2-18】半年前以5000元购买某股票，一直持有至今尚未卖出，持有期曾获红利50元。预计未来半年内不会再发放红利，且未来半年后市值达到5900元的可能性为50%，市价达到6000元的可能性也是50%，则预期收益率为：预期收益率＝［50%×（5900－5000）＋50%×（6000－5000）÷5000］＝19%

本例中，我们给出了半年后各种可能的市价及其概率，然而，现实中要完成这项工作是相当困难的。例子二、资产的收益与收益率（二）资产收益率的类型预期收益率控制2第二种计算预期收益率的方法：

例如，假定收集了历史上的100个收益率的观测值，在这100个历史数据中，发生在“经济良好”情况下的有30个，发生在“一般”和“经济较差”情况下的各有50个和20个，那么可估计经济情况出现良好、一般和较差的概率分别为30%、50%和20%。然后，将经济良好情况下所有30个收益率观测值的平均值（假如为10%）作为经济良好情况下的收益率，同样，计算另两类经济情况下观测值的平均值（假如分别是8%和5%），那么，

预期收益率＝30%×10%＋50%×8%＋20%×5%＝8%。二、资产的收益与收益率（二）资产收益率的类型预期收益率控制2

第三种计算预期收益率的方法是：首先收集能够代表预测期收益率分布的历史收益率的样本，假定所有历史收益率的观察值出现的概率相等，那么预期收益率就是所有数据的简单算术平均值。二、资产的收益与收益率（二）资产收益率的类型预期收益率控制2

收益率的期望值或预期收益率E（R）＝（26%＋11%＋15%＋27%＋21%＋32%）÷6＝22%

【例2-19】W公司股票的历史收益率数据如表2-1所示，试用算术平均值估计其预期收益率。例子年

度123456收益率26%11%15%27%21%32%表2-1W公司股票的历史收益率数据二、资产的收益与收益率（二）资产收益率的类型必要收益率控制3

必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。必要收益率由无风险收益率和风险收益率两部分构成。二、资产的收益与收益率（二）资产收益率的类型必要收益率控制3

无风险收益率也称无风险利率，是指无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成。1）无风险收益率二、资产的收益与收益率（二）资产收益率的类型必要收益率控制3

风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益。风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”，它的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。2）风险收益率三、风险的衡量（一）概率

一个事件的概率是指这一事件的某种结果可能发生的机会。通常，用X表示随机事件，Ｘi表示随机事件的第i种结果，Pi为出现该种结果的相应概率。任何概率必须符合以下两条规则：三、风险的衡量（一）概率

任何概率必须符合以下两条规则：0≤Pi≤1，即每个随机变量出现的概率在0～1，也就是说，事件的某种结果发生的可能性一定介于肯定发生（概率为1）和肯定不会发生（概率为0）之间。

即所有随机变量的概率之和必定等于1，即事件的各种结果发生的可能性的总和为1，也就是100%。式中，Pi为随机变量出现的概率；i为随机变量可能出现的情况；n为可能结果的个数。三、风险的衡量（二）期望值

期望值是各随机变量以各自对应的概率为权数计算的加权平均值。期望值是反映集中趋势的一种量度，表示最有可能出现的结果值。投资项目收益率的期望值，可称为期望收益率。其计算公式为：式中，E（R）为预期收益率；Pi为情况i可能出现的概率；Ri为情况i出现时的收益率。三、风险的衡量（二）期望值

【例2-20】某企业有A、B两个投资项目，A项目是一个高科技项目，该领域竞争激烈，如果能够尽快成长，能取得较大的市场占有率，盈利空间很大，否则利润很小甚至亏本；B项目是一个普通项目。A、B两个投资项目的三种可能结果如表2-2所示。经营状况概

率收益率A项目预期收益率B项目预期收益率繁荣0.360%30%一般0.415%15%衰退0.3-25%5%合计1.0例子表2-2三种经营状况及其收益率的概率分布三、风险的衡量（二）期望值

根据表2-2，计算A、B两个投资项目的期望收益率分别为：E（A）＝60%×0.3＋15%×0.4＋（-25%）×0.3＝16.5%E（B）＝30%×0.3＋15%×0.4＋5%×0.3＝16.5%由计算结果可知，A、B两个项目的期望收益率是相同的，即两个方案可能给企业带来相同的平均收益率。但是否可以就此认为两个项目是等同的呢？我们还需要了解概率分布的离散情况，即计算标准差和标准离差率。三、风险的衡量（三）离散程度

方差是用来表示随机变量与期望值之间的离散程度的一个数值。其计算公式为：方差1三、风险的衡量（三）离散程度

标准差是方差的平方根，也叫标准离差或均方差，它反映各种随机变量值和期望值的综合偏离程度。其计算公式为：标准差2三、风险的衡量（三）离散程度

标准离差率也叫变异系数，它是标准差和期望值的比值。设V为标准离差率，其计算公式为：标准离差率3

【例2-22】仍以例2-20中的数据为依据，分别计算A、B两个项目投资收益率的标准离差率为：VA＝32.94%/16.50%＝199.64%VB＝9.76%/16.50%＝59.15%由计算结果可知，B方案的标准离差率小于A方案，投资风险程度小于A方案，应选择B方案进行投资。三、风险的衡量（四）风险对策当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的利润予以抵消时，避免风险是最可行的简单方法。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目；新产品在试制阶段发现诸多问题而果断停止试制。规避风险1三、风险的衡量（四）风险对策

减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险2三、风险的衡量（四）风险对策

企业以一定代价（如保险费、赢利机会、担保费和利息等），采取某种方式（如参加保险、信用担保、租赁经营、套期交易、票据贴现等），将风险损失转嫁给他人承担。以避免可能给企业带来灾难性损失。转移风险3三、风险的衡量（四）风险对策

接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。接受风险4三、风险的衡量（五）风险偏好

风险偏好是指为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小等方面的基本态度。根据人们的效用函数的不同，可以按照其对风险的偏好分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。谢谢观看任务一了解预算管理的主要内容预算的作用与特征预算的分类与预算体系通过预算指标可以控制实际活动过程，随时发现问题，采取必要的措施，纠正不良偏差，避免经营活动的漫无目的、随心所欲，通过有效的方式实现预期目标。因此，预算具有规划、控制、引导企业经济活动有序进行、以最经济有效的方式实现预定目标的功能。一、预算的作用与特征（一）预算的作用1．预算通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标

通过各部门预算的综合平衡，能促使各部门管理人员清楚地了解本部门在全局中的地位和作用，尽可能地做好部门之间的协调工作。一、预算的作用与特征（一）预算的作用2．预算可以实现企业内部各个部门之间的协调

预算作为企业财务活动的行为标准，使各项活动的实际执行有章可循。预算标准可以作为各部门责任考核的依据，经过分解落实的预算规划目标能与部门、责任人的业绩考评结合起来，成为奖勤罚懒、评估优劣的准绳。一、预算的作用与特征（一）预算的作用3．预算可以作为业绩考核的标准编制预算的目的是促成企业以最经济有效的方式实现预定目标，因此，预算必须与企业的战略或目标保持一致；预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，数量化和可执行性是预算最主要的特征。一、预算的作用与特征（二）预算的特征

预算具有两个特征：二、预算的分类与预算体系（一）预算的分类

根据预算内容不同分为业务预算、专门决策预算和财务预算1业务预算，也称经营预算，是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。业务预算主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、单位产品生产成本预算、销售及管理费用预算等。1）业务预算二、预算的分类与预算体系（一）预算的分类

根据预算内容不同分为业务预算、专门决策预算和财务预算1

专门决策预算是指企业不经常发生的、一次性的重要决策预算。专门决策预算直接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划，如资本支出预算，其编制依据可以追溯到决策之前搜集到的有关资料，只不过预算比决策估算更细致、更准确一些。2）专门决策预算二、预算的分类与预算体系（一）预算的分类

根据预算内容不同分为业务预算、专门决策预算和财务预算1

专门决策预算财务预算是指企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算，主要包括现金预算和预计财务报表。财务预算在全面预算中占有举足轻重的地位。3）财务预算二、预算的分类与预算体系（一）预算的分类从预算指标覆盖的时间长短划分可分为长期预算和短期预算2通常将预算期在1年以内（含1年）的预算称为短期预算，预算期在1年以上的预算称为长期预算。二、预算的分类与预算体系（二）预算体系

各种预算是一个有机联系的整体。一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为全面预算体系。任务二编制全面预算业务预算的编制专门决策预算的编制财务预算的编制

其计算公式为：预计销售收入＝预计销售量×单价

预计现金收入＝上期应收销货款的回收额＋本期销售中应收到的货款一、业务预算的编制

1销售预算销售预算是在销售预测的基础上，根据企业年度目标利润确定的预计销售量、销售单价和销售收入等参数编制的，用于规划预算期销售活动的一种业务预算。一、业务预算的编制

1销售预算根据销售预测确定的销售量和销售单价确定各期销售收入，并根据各期销售收入和企业信用政策，确定每期的销售现金流量，是销售预算的两个核心问题。【例3-1】M公司只生产销售甲产品，单位售价为300元，在预算年度内，其销售共计12000件。其中，第一季度为2000件，第二季度为3000件，第三季度为4000件，第四季度为3000件。根据以往的销售情况，预计每季度销售的产品在当季可收回货款40%，其余60%的货款将于下季收回。上年度转入本年的应收账款余额为280000元。据此编制的销售预算如表3-1所示。例子一、业务预算的编制

1销售预算表3-1销售预算单位：元摘

要一二三四合计销售

预算预计销售量（件）200030004000300012000预计销售单价300300300300300预计销售收入60000090000012000009000003600000预计现

金收入应收账款期初280000280000第一季度销售实现240000360000600000第二季度销售实现360000540000900000第三季度销售实现4800007200001200000第四季度销售实现360000360000现金收入合计520000720000102000010800003340000一、业务预算的编制

2生产预算

生产预算是规划预算期生产数量而编制的一种业务预算，它是在销售预算的基础上编制的，并可以作为编制材料采购预算和生产成本预算的依据。其计算公式为：预计生产量＝预计销售量＋预计期末结存量－预计期初结存量一、业务预算的编制

2生产预算【例3-2】M公司预算期内每季度末存货占其下季度销售量的10%，预算期年末预计存货量为240件，预算年初预计存货量为200件，其销售情况如表3-1所示。据此编制的生产预算如表3-2所示。例子一、业务预算的编制

2生产预算摘

要一二三四合

计预计销售量200030004000300012000加：预计期末存货量300400300240240减：预计期初存货量200300400300200预计生产量210031003900294012040表3-2生产预算

单位：件一、业务预算的编制

3直接材料预算

直接材料预算是为了规划预算期直接材料消耗情况及采购活动而编制的，用于反映预算期各种材料消耗量、采购量、材料消耗成本和材料采购成本等计划信息的一种业务预算。其计算公式为：直接材料预计采购量＝预计生产需要量＋预计期末材料存货量－预计期初材料存货量其中，预计生产需要量＝预计生产量×单位产品材料用量一、业务预算的编制

3直接材料预算例子

【例3-3】M公司生产甲产品每件耗用直接材料2千克，每千克单价50元，各季末材料存货量为下一季度生产需要量的20%，预算期年末预计材料存货量为900千克，预算期年初预计材料存货量为840千克。各季购料款均于当季支付50%，下季偿还50%，应付账款年初余额为120000元，该企业生产预算如表3-2所示。据此编制的直接材料预算如表3-3所示。一、业务预算的编制

3直接材料预算摘

要一二三四合

计直

接

材

料

预

算预计生产量（件）210031003900294012040单位产品材料用量（kg）22222预计生产需要量（kg）420062007800588024080加：预计期末材料存货量（kg）124015601176900900减：预计期初材料存货量（kg）840124015601176840预计材料采购量（kg）460065207416560424140材料计划单价5050505050预计材料采购金额2300003260003708002802001207000预

计

现

金

支

出应付账款年初余额120000120000第一季度购料付现115000115000230000第二季度购料付现163000163000326000第三季度购料付现185400185400370800第四季度购料付现140100140100现金支出合计2350002780003480003255001186900表3-3直接材料预算单位：元一、业务预算的编制

4直接人工预算

直接人工预算是一种既反映预算期内人工工时消耗水平，又规划人工成本开支的业务预算。这项预算是根据生产预算中的预计生产量及单位产品所需的直接人工小时和单位小时工资率进行编制的。相关计算公式有：某种产品直接人工总工时＝单位产品定额工时×该产品预计生产量某种产品直接人工总成本＝单位工时工资率×该种产品直接人工总工时一、业务预算的编制

4直接人工预算例子

【例3-4】M公司预算期内所需人工只有一个工种，单位产品需用直接人工小时为10小时，该工种直接人工小时工资率为4元。假定期初、期末在产品数量没有变动，各季需要的直接人工小时可按当季预计产品生产量计算，预计生产量的资料如表3-2所示。据此编制的直接人工预算如表3-4所示。一、业务预算的编制

4直接人工预算摘

要一二三四合

计预计生产量（件）210031003900294012040单位产品定额工时（小时）1010101010人工总工时（小时）21000310003900029400120400单位工时工资率（元/小时）44444直接人工成本总额84000124000156000117600481600表3-4直接人工预算单位：元一、业务预算的编制

5制造费用预算

制造费用预算是反映生产成本中除直接材料、直接人工以外的一切不能直接计入产品制造成本的制造费用的预算。制造费用预算通常分为变动制造费用预算和固定制造费用预算两部分。制造费用预算的要点是确定各个变动和固定制造费用项目的预算金额，并确定预计制造费用的现金支出。一、业务预算的编制

5制造费用预算为了便于以后编制产品成本预算，需要计算小时费用率。变动制造费用预算分配率＝变动制造费用预算总额÷直接人工工时总数＝240800÷120400＝2（元/小时）例子

【例3-5】M公司预算期内制造费用中除折旧费外都需要支付现金。M公司根据生产预算、直接人工预算及过去发生的实际制造费用情况编制的制造费用预算如表3-5所示。一、业务预算的编制

5制造费用预算表3-5制造费用预算单位：元摘

要合

计制造费用预算变动制造费用：间接人工52000间接材料76000制造费用