证券投资学智慧树知到答案2024年贵州财经大学

证券投资学贵州财经大学智慧树知到答案2024年绪论单元测试

本课程的主要内容有（）。

A:技术分析B:基本分析C:证券投资工具D:证券组合管理

答案:ABCD

第一章测试

按股票的收益能力和风险特征分类（）。

A:成长股B:周期型C:蓝筹股D:防御型和投机型

答案:ABCD典型的周期类行业为（）

A:公用事业B:耐用消费品业C:房地产业D:有色金属业

答案:CD债券和股票主要的区别在于（）。

A:是否偿还不同B:权利与期限不同C:发行主体不同D:收益与风险不同

答案:ABCD根据基金投资对象进行分类，基金可分为（）

A:货币型基金B:股票型基金C:债券型基金D:混合型基金

答案:ABCD远期类金融衍生工具的主要种类有（）。

A:期权B:期货C:互换D:远期

答案:BCD按照期权买方的权利划分，期权可分为（）。

A:欧式期权B:美式期权C:看涨期权D:看跌期权

答案:CD如果利息也计利息，是复利，俗称利滚利。（）

A:对B:错

答案:A债券收益的计算公式是

（）

A:对B:错

答案:A远期合约是标准化合约。（）

A:对B:错

答案:B期货合约通常需要交纳交易保证金。（）

A:对B:错

答案:A

第二章测试

下列关于证券组合理论的一些说法正确的是（）。

A:证券组合理论由哈里•马科维兹创立B:证券组合理论量化了单一证券和证券组合的预期收益和风险C:证券组合理论证明了分散投资可以在保证一定预期收益的情况下尽可能的降低风险D:证券组合理论解释了投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合

答案:ABCD对证券进行分散化投资的目的是（）。

A:在不牺牲预期收益的前提条件下降低证券组合的风险B:取得尽可能高的收益C:尽可能回避风险D:复制市场指数的收益

答案:A马科维兹模型的理论假设主要有（）

A:投资者是不知足的和风险厌恶的B:证券收益具有相关性C:投资者都遵循主宰原则D:证券组合降低风险的程度与组合证券的数目有关E:证券收益具有不确定性，其概率分布服从于正态分布

答案:ABCDE以下对于资产组合收益率的说法正确的是（）。

A:资产组合收益率是组合中各资产收益率的加权平均和B:资产组合收益率有上限也有下限C:资产组合收益率应该高于组合中任何一个资产的收益率D:资产组合收益率不可能高于组合中任何一个资产的收益率

答案:AB某一证券组合由0.15的A股票和0.85的B股票组成，A，B股票的标准差分别为0.1和0、3，相关系数为30%，那么A.B组合以后的风险为（）。

A:6.5250%B:6.9075%C:6.6398%D:6.7545%

答案:D某证券组合由X、Y、Z三种证券组成，它们的预期收益率分别为10%、16%、20%，它们在组合中的比例分别为30%、30%、40%，则该证券组合的预期收益率为（）。

A:15.8%B:14.7%C:15.3%D:15.0%

答案:A有效组合满足（）。

A:在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险B:在各种风险条件下，提供最小的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险C:在各种风险条件下，提供最小的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险D:在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险

答案:D所谓“有效的投资组合”就是（）。

A:方差（风险）固定的情况下收益最大的证券组合B:收益固定时方差（风险）最小的证券组合C:都是D:都不是

答案:C一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本市场线上最优风险资产组合的右边，那么他将（）。

A:以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合B:只投资风险资产C:只投资无风险资产D:以无风险利率借入部分资金，所有资金投入最优风险资产组合

答案:D关于资本市场线，哪种说法不正确（）

A:资本市场线斜率总为正B:资本市场线也叫证券市场线C:资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点D:资本市场线是可达到的最好的市场配置线

答案:B

第三章测试

夏普比率是用来衡量投资组合的：（）

A:风险调整后的回报率B:市场回报率C:平均回报率D:风险水平

答案:A夏普(Sharpe)指数是现代基金业绩评价的重要方法。夏普(Sharpe)指数评价基金业绩的基准是（）

A:证券市场线(SML)B:资本市场线(CML)C:基金前期业绩D:市场平均业绩

答案:B夏普业绩指数和特雷诺业绩指数的区别在于（）。

A:两者对风险的计量不同B:两者对无风险利率的选择不同C:两者对收益率标准差的计算不同D:依据这两者对基金进行排序，其结果正好相反

答案:A詹森指数是用来衡量投资组合的：（）

A:超额回报率B:市场回报率C:市场风险D:风险调整后的回报率

答案:A在詹森指数中，如果投资组合的超额回报率增加，詹森指数会：（）

A:增加B:减少C:无法确定D:保持不变

答案:A不同的业绩评估指数是以（）为基础的。

A:不同的评价期限B:不同的计量单位C:不同的业绩基准D:不同的关于投资组合风险的假设

答案:D夏普比率、特雷诺业绩指数和詹森指数都是用来衡量投资组合的：（）

A:市场回报率B:风险水平C:风险调整后的回报率D:平均回报率

答案:C有效市场理论认为技术分析：（）

A:只在强式有效市场中有效B:是无效的C:只在弱式有效市场中有效D:是有效的

答案:B弱式有效市场认为：（）

A:内幕消息对股票价格产生重大影响B:投资者可以通过分析财务报表来选择低估的股票C:所有公开信息都已经被反映在市场价格中D:投资者可以通过技术分析来预测股票价格

答案:C强式有效市场理论认为：（）

A:市场价格与信息无关B:市场价格总是高估C:市场价格总是低估D:市场价格反映了所有可得到的信息

答案:D

第四章测试

基本分析主要是分析（）。

A:心理分析B:宏观分析C:产业分析D:公司分析

答案:BCD分析宏观经济对证券市场的影响时，观测宏观经济形势的主要经济变量有（）。

A:货币供应量B:通货膨胀率C:国内生产总值D:利率和汇率

答案:ABCD对证券市场有重要影响的主要宏观经济政策有（），他们都属于总需求政策，主要调节总供给-总需求分析中的总需求部分。

A:法律法规B:财政政策C:货币政策D:文化政策

答案:BC常见的大类资产配置中的标的资产有（）。

A:股票B:债券C:现金D:大宗商品

答案:ABCD货币供给量增加，有利于股票上涨。（）

A:对B:错

答案:A美林投资时钟，是从通胀水平和经济增长水平两方面来分析如何进行大类资产配置。（）

A:错B:对

答案:B

第五章测试

分析某行业是否属于增长型行业，可采用的方法有（）。

A:用该行业的历年统计资料与一个成熟型行业进行比较B:用该行业的历年统计资料来分析C:用该行业的历年统计资料与一个增长型行业进行比较D:用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行比较

答案:D周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现（）。

A:同步B:正相关C:领先后滞后D:负相关

答案:B下列受经济周期影响较为明显的行业有（）。

A:需求的收入弹性较高的行业B:耐用品制造业C:采矿业D:消费品业E:生活必需品

答案:ABC根据行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品异同，行业基本上可分为（）。

A:寡头垄断B:混合型C:完全竞争D:垄断竞争E:完全垄断

答案:ACDE经济周期处于最繁荣时期，股价也处于最高点；经济周期处于最萧条时，股价也最低。股票价格和经济周期同步。（）

A:错B:对

答案:A随着行业兴衰，行业的创新能力有一个强增长到逐步衰减的过程，技术成熟程度有一个“低—高—老化”的过程。（）

A:错B:对

答案:B产业环境分析包括下述内容：

（1）政府政策。产业政策是国家干预或参与经济的一种形式，是国家系统设计的有关产业发展的政策目标和政策措施的总和。一般认为，产业政策包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等。其中，产业结构政策与产业组织政策是产业政策的核心。（2）技术进步。一方面，技术进步创造新产品、开拓新领域，从而使新产业不断出现。另一方面，技术进步在不断推出新产业的同时，也在不断淘汰旧产业。技术进步不仅使新产品的推出成为可能，而且能提高新产业的生产效率，降低成本，从而加速产业的市场扩张，使产业进入快速成长期。技术进步还使产业实现更大规模的规模经济，使厂商能够从生产规模的扩大中获利，从而壮大新产业。此外，通过技术进步改变产业的生产方式以降低成本，通过技术进步所带来的创新产品还可以刺激和创造市场需求，为产业的发展拓展空间。（3）社会习惯的改变。（4）经济全球化。分析经济全球化对行业的影响，关键要看经济全球化是否有利于这一行业整合全球性的资源，是否有利于这一行业面向全球市场满足全球性的需求。（）

A:错B:对

答案:B不同产业生命周期在证券市场上的表现如下：

（1）处于初创期的产业，如电脑网络业、生物制药业等，由于产业创立不久、厂商较少、收益较少甚至亏损，因而在传统的证券市场上是不符合上市条件的。为了满足这些产业发展对资本的需求，推进经济结构的调整和升级，除风险投资基金外，许多国家和地区纷纷创立上市条件有别于传统证券市场的、便于新兴产业上市融资的新型证券市场。

（2）处于成长期的产业由于利润快速成长，因而其证券价格也呈现快速上扬趋势。由于证券价格的上涨有业绩为基础，所以这种证券价格的上扬是明确的，并且具有长期性质。证券价格也会因对未来成长的过度预期和对这种过度预期的纠正而出现中短期波动。另外，由于在产业快速成长的同时产业内部会出现厂商之间的分化，相应地，证券价格也表现为在某一成长性产业的证券价格快速上涨的同时，个别证券却表现不佳。

（3）处于成熟期的产业是蓝筹股的集中地。由于处于成熟期的产业已经形成垄断，产业发展的空间已经不大，所以产业快速成长的可能性已经很小，但一般能保持适度成长，而且垄断利润丰厚。所以，其证券价格一般呈现稳步攀升之势，大涨和大跌的可能性都不大，颇具长线持筹的价值。

（4）处于衰退期的产业由于已丧失发展空间，所以在证券市场上全无优势，是绩平股、垃圾股的摇篮。一般情况下，这类产业的股票常常是低价股，不引人关注。但在我国目前的现实情况下，由于上市资格控制较严，因此衰退型产业的上市证券虽然也常常为低价股、绩差股或绩平股，但常常因买壳、借壳或资产重组而出现飙升行情。（）

A:错B:对

答案:B

第六章测试

应收账款周转率不取决于（）。

A:主营业务成本B:期末应收账款C:期初应收账款D:主营业务收入

答案:A股票市价与每股净资产的比率称为（）。

A:股利支付率B:市盈率C:市净率D:市销率

答案:C财务分析的方法分为（）

A:同一年度财务报表各项目之间的比率分析B:财务报表中个别项目数值与全部项目总和的比率分析C:企业之间的分析D:不同年份的财务报表之间不同的项目进行对比E:不同时期的分析

答案:ABCE增强公司变现能力的因素包括（）。

A:其他公司为其提供的担保B:可动用的银行贷款指标C:准备很快变现的长期资产D:一年期以上应收账款E:偿债能力的声誉

答案:BE市净率越大，说明股价处于较低水平；市净率越小，则说明股价处于较高水平。（）

A:错B:对

答案:A我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示负债和所有者权益各项目，左方列示资产各项目。（）

A:对B:错

答案:B杜邦分解的含义及其对企业经营意义为：

通过杜邦分解，净资产收益率可以表示为三个比率的乘积——销售利润率、总资产周转率、财务杠杆，通过这样的分解，可以看出企业的获利能力有三个发动机，销售利润率取决于公司的经营管理，总资产周转率取决于投资管理，财务杠杆取决于融资政策。因此，我们可以通过对这三个比率的分析来了解企业经理人员在何种程度上贯彻了公司的各项战略。（）

A:错B:对

答案:B现金流量表分析的要点有：

（1）经营性现金流量为负数。导致出现这种结果的原因有两种：公司正在快速成长，经营业务亏损或对营运资本管理不力。（2）经营活动所产生的现金流量与净收益之间的巨大差额。这种情况一般是由于应收账款的剧增或投资收益及营业外收入的变化造成的。（3）经营活动的现金流量小于利息支付额。一般来说，公司的利息支付应该由经营活动所产生的现金流量偿还。对于一家财务杠杆率较高的公司而言，经营活动的现金流量不足以满足利息支付的需要，将有可能导致财务危机，直接损害股权持有人的利益。（4）投资活动的现金流量的流向是否与企业战略一致。投资活动的现金流量来源于企业收回投资、处置固定资产以及取得的债息和股息收入，现金流量的流向就是上述科目的支出。投资活动的现金流量的流向是对企业展业战略的贯彻。如果投资活动的现金流量表现得非常分散，说明公司投资方向不明，有可能是管理层正在试图通过投资多元化来降低收益的波动性。多元化一般带来公司成长率的下降，在对公司未来的业绩进行预测时要考虑这个因素。（5）投资活动的资金来源是依赖于内源融资还是外源融资。如果投资活动所需资金可以完全由经营性现金流量支持，说明公司的发展依赖于内源融资；反之，如果需要通过借债或配股筹资来支持投资活动，说明公司比较依赖于外源融资。一般来说，依赖内源融资的企业，财务状况较为稳健，对债权人和股东的要求较少，投资于这种企业增值快。依赖于外源融资会加速企业资产规模膨胀的速度，但是，如果这种增长是依赖于债务融资，会增加企业财务危机的可能性；如果依赖于配股融资，则会降低净资产收益率。这两种情况对于公司现有的股东都是不利的。（6）公司是否有自由现金流量，如何分配自由现金流量。公司经营活动和投资活动所产生的现金流量净值扣除当期还本付息的数额后，所剩余的可以用作支付红利的现金流量被称为自由现金流量。如果公司用来支付红利的数额大于当期的自由现金流量，说明公司是在用外部现金流量来支付红利，这种红利政策是不稳定的。（7）筹资活动现金流量的主要来源是股票筹资、短期负债还是长期负债。一般来说，股票筹资对公司经营的压力较小，短期负债过大将会限制企业经营的灵活性。但是，如果企业的财务杠杆率较低，同时企业所属行业的获利能力又比较稳定，增加短期负债和长期负债在企业财务结构中的比重，会提高公司的净资产收益率。（）

A:错B:对

答案:B

第七章测试

L公司刚支付了2.25元的股利，并预计股利会以5%每年的速度增长，该公司的风险水平对应的折现率为11%,该公司的股价应与以下哪个数值最接近？（）

A:37.50元B:20.45元C:21.48元D:39.38元

答案:DH公司的WACC是0.16，债务成本为0.13，如果该公司的债务权益比是2，那其权益资本成本是（）。

A:0.22B:0.29C:0.25D:0.27

答案:A公司的相关利益者不包括（）。

A:债权人B:政府监管部门C:供应商D:客户E:员工

答案:ACDE对上市公司经济区位分析的目的是（）。

A:确定上市公司的投资价值B:分析上市公司对当地经济发展的贡献C:分析上市公司盈利能力D:分析上市公司未来发展的前景E:测度上市公司在行业中的行业地位

答案:AD将企业创造价值的过程分解为一系列互不相同但又互相关联的价值增值活动，但这些活动并不构成企业的价值链。（）

A:对B:错

答案:B价值驱动因素是指实际驱动公司价值增长的变量。这些驱动因素反映的是公司本身的盈利能力或拥有的资源，可以是利润、每股利润、收入、总资产、净资产或用户数等。（）

A:对B:错

答案:A上市公司基本分析包括以下内容：

（1）公司概况及产业竞争地位分析。首先，公司的基本概况分析，包括公司所处的产业、公司的主要经营业务、公司的产品和服务、公司产品的生命周期、消费者如何使用其产品和服务、客户及其类型、生产要素的供给状况、生产的组织、技术水平、公司的组织结构、营销和销售策略等；其次，竞争对手分析，包括竞争对手的目标和战略、经营状况和财务状况分析、技术经济实力的分析、领导者和管理者背景分析等四个方面；再次，公司在产业中的竞争地位分析，可以采用SWOT这一分析工具来进行，SWOT是英文的缩写，SW是指企业内部的优势和劣势（strengthsandweaknesses），OT是指企业外部的机会和威胁（opportunitiesandthreats）。（2）公司经济区位分析。包括区位自然条件及基础条件、区位内政府相关政策、区位内的经济特色等方面。（3）公司价值链分析。一个企业的价值链蕴藏于范围更广泛的一连串经营活动中，波特把它称为价值系统。供应厂商制造出原材料、零配件、元器件并投入企业的价值链，形成外购投入的价值链（称上游价值链）。供应厂商不仅提供产品，而且还能以多种其他方式来影响企业效益。企业生产的产品在到达用户手中之前要通过销售渠道，形成销售渠道的价值链（称渠道价值链）。（）

A:错B:对

答案:B比较相对估值法和绝对估值法的特点有：

（1）绝对估值法的核心理念是“股票是未来预期现金流以合理贴现率进行贴现的现值”。绝对估值法的关键在于对股票未来现金流的预测和股票合理贴现率的确定。绝对估值法主要包括股利贴现（discounteddividend）模型、自由现金流贴现（discountedfreecashflow）模型。股利贴现模型简单明了。但该模型不适于没有股利发放历史或未来没有明确股利发放政策的上市公司、不适于股利发放与企业收益没有直接关系的上市公司；对于没有交易历史的上市公司而言，无法使用CAPM模型来估计必要收益率，从而贴现率的缺失也会给DDM模型的使用带来困难；对于股利发放仍不稳定的上市公司，也很难用前述模型来解决。而自由现金流贴现模型是理论上最完善的方法，估值结果接近股权的内在价值，充分反映公司的经营战略，受市场短期及周期性变化的影响较少；但估值方法复杂、工作量大，估值区间的范围大、估值结果可用性有限，较难捕捉短期盈利机会。（2）相对估值法也称乘数估值法。乘数估值法就是利用同行业公司的相似性，通过研究行业内可比公司的比例指标并将其作为乘数，乘以某一公司的价值驱动因素，从而计算出公司价值。其方法易于计算、快捷高效，采用当前股价或交易价格计算、提高了估值的准确性，是少数股权投资的最佳估值方法。但是另一方面，相对估值方法也有其缺陷：很难找到完全一致的可比公司；估值结果的准确性受市场影响较大；会计政策的选择会影响估值的结果；使用单一年度盈余进行估值不能反映公司发展潜力对公司价值的影响。（）

A:错B:对

答案:B

第八章测试

平滑异同移动平均线的缩写是（）

A:BIASB:MACDC:KDJD:MA

答案:B技术分析三大前提假设是（）。

A:价格随机变化B:历史会重复C:价格沿