财务案例研究期末复习题

PAGEPAGE8《财务案例研究》期末复习参考题（最新09春）1．单项案例分析（共35分）根据所学全面预算管理的基本理论及有关资料，对教材案例七进行分析2．单项案例分析（共35分）某企业生产微波灶，且供不应求，为扩大生产能力。欲进行新建一条生产线，财务科长李文负责该项工作。经调查与测算有关部门取得下列资料：1、资料：①生产线的初始投资为200万元，一次投入。投产后，生产线可运行5年，5年后残值为零。每年生产微波灶10000台，每台售价500元。该项目的产品年总成本构成情况如下：原材料费400万元，工资费30万元，管理费20万元，折旧费40万元。②经测算该企业的资金成本率为8%2、要求（1）采用净现值法进行评价（2）你认为该方案是否可行？（3）你认为还应考虑哪些因素？3．单项案例分析（共35分）根据案例14中的基本原理及你了解的相关资料，对企业的战略进行风险与收益分析。广州太阳神公司的战略一直是“以纵向发展为主，以横向发展为辅”，即以保健品发展为主，多元化发展为辅。但1993年开始，太阳神改企业原有的战略为“纵向发展与横向发展齐头并进”，一年内上当了包括石油、房地产、化妆品、电脑、酒店等在内的20个项目，在新疆、云南、广东和山东相继组建了“经济发展总公司”，进行大规模的收购。据了解，太阳神转移到这20个项目的资金就达3.4亿元。然而，这些项目竞没有一个成为新的“太阳神”，3.4亿元全部血本无归。在完成早期积累步入持续发展的时候，认为什么领域利润高就盲目进入什么领域，最终使太阳神落入了陷阱。到1997年，太阳神全年亏损1.59亿元，最终香港的股价由前一年的每股2.2元港币惨跌到9分港币。分析要求：1、分析的基本理论与依据是什么？2、该企业存在什么问题？3、你的思考或建议是什么？4．单项案例分析（共35分）根据教材案例1的内容及你了解的相关资料，对下面的案例进行分析。上证报今天推出的是首份中国独立董事调查报告。调查结果显示，目前，无论是独董的客观行权环境，还是独董自身主观的行权愿望，都难令人满意。接受本次抽样调查的26位独董来自于北京、上海、天津等九个省市，所任职的上市公司涉及商业、运输、电力、科技等十余个行业，其中国企比例占四分之三。问卷调查揭示：63%的独董为上市公司董事会提名产生，超过36%的独董为第一大股东提名，43.5%的独董来自于高校或科研院所，33.3%的独董在董事会表决时从未投过弃权票或反对票，35%的独董从未发表过与上市公司大股东或者高管等实际控制人有分歧的独立意见。另外，独董的行权环境有待进一步改善，独董的激励与所承担的风险还不够匹配，独董对风险难以进行有效把握等，都是问卷调查中揭示出的核心问题。(上海证券报网络版)5．综合案例分析（65分）

试以投资者（或筹资者）为主体，对下列方案进行分析。中国长江电力公司的债券发行方案:企业债券的基本要项如下：（节略）

（一）本期公司债券的名称

本期公司债券的名称为中国长江电力股份有限公司２００７年第一期公司债券。

（二）本期公司债券的发行规模

本期公司债券的发行规模为４０亿元。

（三）本期公司债券的票面金额

本期公司债券每一张票面金额为１００元。

（四）发行价格

本期公司债券按面值发行。

（五）债券期限

本期公司债券的期限为１０年。

（六）债券利率或其确定方式

本期公司债券票面利率在债券存续期内固定不变，采取单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。本期公司债券票面利率5.35%。（七）还本付息的期限和方式

本期公司债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。

（八）回售条款（略）

（九）担保方式

中国建设银行为本期公司债券提供了全额、不可撤销的连带责任保证担保。

（十）信用级别及资信评级机构

经中诚信评估综合评定（信评委函字［２００７］００１号），公司的主体信用等级为ＡＡＡ，本期公司债券信用等级为ＡＡＡ。在本期公司债券的存续期内，资信评级机构每年将对公司主体信用和本期公司债券进行一次跟踪评级。

（十一）债券受托管理人

本期公司债券的受托管理人为华泰证券有限责任公司。

（十二）发行对象

１、网上发行：持有登记机构开立的首位为Ａ、Ｂ、Ｄ、Ｆ证券账户的社会公众投资者（法律、法规禁止购买者除外）。

２、网下发行：在登记机构开立合格证券账户的机构投资者（法律、法规禁止购买者除外）。

（十三）发行方式

本期公司债券发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者协议发行相结合的方式。网上认购按“时间优先”的原则实时成交；网下认购采取机构投资者与主承销商签订认购协议的形式进行。

本期公司债券网上、网下预设的发行数量占本期公司债券发行总量的比例分别为１０％和９０％。发行人和保荐人（主承销商）将根据网上发行情况决定是否启动回拨机制，如网上额度全额认购，则不进行回拨；如网上认购不足，则将剩余部分全部回拨至网下；采取单向回拨，不进行网下向网上回拨。

（十四）承销方式

本期发行的公司债券由保荐人（主承销商）华泰证券有限责任公司组织承销团，采取余额包销的方式承销。

（十五）发行费用

本期公司债券发行费用预计为５，６００万元。

五、本期公司债券上市安排

公司将在本期公司债券发行结束后尽快向上交所申请公司债券上市，办理有关上市手续。6．综合案例分析（65分）根据内部会计控制的基本理论及有关资料对下面的案例进行分析湖南湘潭电缆厂在1992年前是一个年产值为25亿元人民币的全国大型一类电线电缆骨干企业，曾位居全国500家重点企业之列。1995年5月后，以陈海燕为首的一批蛀虫钻进了“湘缆”，从此该公司陷入困境，至1998年上半年，集团产值较上年同期下降55％，销售收入下降70％，增加亏损5000余万元，职工生活无保障，集团决策层9名领导有8名提出集体辞职。同年9月上旬，由国务院派出的稽查特派员来“湘缆”查办此案。审计表明，“湘缆”集团实有资产10.46亿元，总负债达12.02亿元，严重资不抵债。检察机关进一步查明，作为党委书记兼总经理的陈某主管“湘缆”1000天，国有资产大量流失，“湘缆”竟亏损3.61亿元，平均每天亏损36万元。又据报道，湖南省审计厅和湘潭市审计局经过1年零5个月的艰辛工作，对“湘缆”集团28家全资和控股子公司的资产、负债和损益情况进行了全面审计，并与有关部门密切配合，延伸审计调查了与“湘缆”集团有经济往来的大阳股份公司等7家陈某等人私营、合伙经营公司的账目，彻底查明了以陈某为首的特大经济犯罪案的主要犯罪事实：他们利用职务之便，采取狡诈的手段，挪用公款90次，总计金额4700余万元，贪污侵吞公款43万余元，虚开增值税发票113份，造成国家税收实际损失175万元，偷税45万余元。“湘缆”被迫进入破产清算程序。该企业基本情况：在“湘缆”，陈某从1995年5月起以国家工作人员的身份到“湘缆”任职，作为国有独资企业“湘缆”集团公司的领导，陈集党委书记、厂长、总经理于一身。1992年10月，陈某在申请辞职未获批准的情况下，弃厂离职，与李某等人参加由香港良乐等公司合资筹建的深圳大阳电工公司，并利用他们原在“湘缆”掌握的技术生命线和业务关系，挤占“湘缆”市场，陈某这样一个不守厂规，背弃“湘缆”，私欲膨胀的人，利用地方政界的某种关系，弄虚作假，投机钻营，一度成为湖南炙手可热的企业家，在其转干不到八个月，就由一名工人摇身一变成为厅级干部。在任期间，陈某惟我独尊。奉行的是顺我者昌，逆我者亡。对不听招呼的财务人员，随意撤换，内审部门提供的审计报告不合意的不予签发，内审机构形同虚设，湘缆原来的审计处长因为审计了他曾任职的公司，揭露了亏损的真相而被撤职。陈某还将私营公司的亲信和骨干都安插到湘缆的各个重要岗位任职，如陆续将亲信任命为“湘缆”控股承包经营的大阳电磁线公司总经理，全湘公司的总经理。陈某同时任“湘缆”总经理与某私营公司老板。以采用“高进低出”手段从私营企业购进高价原材料，而后将“湘缆”产品低价售给其私营企业。陈海燕上台前的几年，该企业7个审计人员每年可以为企业挽回近千万元的损失。而陈某上台后，内审机构便形同虚设，“湘缆”原来的审计处长因为揭露了真实情况而被撤职。因此，“湘缆”的内部审计监督职能可以说是名存实亡。该企业的制度完备：具有1、可靠的内部凭证制度；2、完整的簿记制度；3、严格的核对制度；4、合理的会计政策和会计程序；5、定期资产盘点制度。，由于陈某大权在握，对不听招呼的会计人员随意撤换，擅自挪用、侵吞公款，会计系统的监督作用遭到严重破坏。使“湘缆”的会计系统已成为陈某粉饰业绩，攫取功名的法宝。在“湘缆”集团，管理相当混乱，各项制度形同虚设，陈某及其同伙利用职务之便，挪用公款43万元；虚开增值税发票113份，造成国家税收实际损失175万余元，偷税45万余元。7．综合案例分析（65分）根据薪酬理论，从股东角度对长法电子股份有限公司高级管理人员薪酬方案进行分析与评价长法电子股份有限公司高级管理人员薪酬方案

为完善公司治理结构、建立高管人员与公司利益相结合、责权利统一的激励机制，特制定《长法电子股份有限公司高级管理人员薪酬方案》。方案主要内容如下：一、报酬标准及构成

（一）监事的报酬

公司的内部监事，其报酬由所在工作岗位的岗位收入及固定津贴构成；外部监事只领取固定津贴，不在公司领取岗位收入。监事的固定津贴标准为每人每月3500元。

（二）董事、高级管理人员的报酬

1、报酬的构成：

在公司兼任其他岗位职务的董事，其报酬由固定津贴、基薪收入和风险收入构成；外部董事的报酬由固定津贴和风险收入构成；非董事高级管理人员报酬由基薪收入和风险收入构成。

2、公司董事的固定津贴为每人每月4000元。3、基薪收入的标准如下：

董事长基薪收入为上年员工人均收入的４．５倍，副董事长、总经理的基薪收入为董事长基薪收入的90%。内部董事的基薪收入为董事长基薪收入的80%。副总经理、董事会秘书的基薪收入为董事长基薪收入的70%。财务总监的基薪收入为董事长基薪收入的50%。

二、风险收入

风险收入根据公司年度完成盈亏及净资产收益率等情况核定，（若年度内发生增资配股或股份回购等情形，则净资产收益率以加权平均计算的指标为考核标准）：①若公司年度亏损，按亏损额的２％并按基薪收入的２５％计算惩罚金额，由董事及高级管理人员承担；②若公司年度净资产收益率在０至４％之间（含4%），按基薪收入的２５％计算罚金，由董事及高级管理人员承担；③当净资产收益率４％至８％时（含8%），既不罚也无奖。④当公司年度净资产收益率超过８％可提取奖励基金，即当净资产收益率８％至１２％（含12%），按净利润的２％提取奖励基金；净资产收益率超过１２％时，按净利润的3％提取奖励基金。提取的奖励基金列入当年成本费用。

公司奖励基金的分配按加权平均的分值予以分配，各成员的分值分配如下：董事长100分，副董事长、总经理90分，内部董事80分，副总经理、董事会秘书70分，财务总监50分，外部董事30分。

三、其他相关规定

（一）岗位收入、基薪收入每月发放一次；固定津贴每季度发放一次；风险收入每年计算一次，在年度报告公开披露后一个月内发放完毕。

（二）兼职人员按最高职务的标准领取薪酬，不重复计算。

（三）所有高管人员的薪酬均列入企业当年成本费用。

以上方案须经股东大会通过后实施长法电子股份有限公司董事会

二００七年一月一日8．综合案例分析（65分）某公司固定资产投资案例南方日用化学品公司正在召开会议，讨论产品开发及其资本支出预算等有关问题。南方公司成立于1990年，是生产洗涤用品的专业公司。目前公司正生产“彩霞”牌和“绿波”牌系列洗涤用品，两种产品在东北地区的销售市场各占有很大份额，且近年来，这两种洗涤剂的销售收入有很大增长，其销售市场已经从东北延伸到全国各地。

面对日益激烈的商业竞争和层出不穷的科技创新，南方公司投入大量资金进行新产品的研究和开发工作，经过两年不懈努力，终于试制成功一种新型、高浓缩液体洗涤剂——“红雨”牌液体洗涤剂。该产品采用国际最新技术、生物可解配方制成，与传统的粉状洗涤剂相比，具有以下几项优点：（1）用量少。采用红雨牌系列洗涤剂漂洗相同重量的衣物，其用量只相当于粉状洗涤剂的1/6或1/8；（2）去污力强。对于特别脏的衣物、洗衣量较大或水质较硬的地区，如华北、东北，可达最佳洗涤效果，且不需要事前浸泡，这一点是粉状洗涤剂不能比拟的；（3）采用轻体塑料包装，使用方便，容易保管。

参加会议的有公司董事长、总经理、研究开发部经理、财务部经理等有关人员。会上，研发部经理首先介绍了新产品的特点、作用；研究开发费用以及开发项目的现金流量等。研发部王经理指出，生产红雨液体洗涤剂的原始投资为500000元，其中新产品市场调研究费100000元，购置专用设备、包装用品设备等需投资400000元。预计设备使用年限15年，期满无残值。按15年计算新产品的现金流量，与公司一贯奉行经营方针一致，在公司看来，15年以后的现金流量具有极大的不确定性，与其预计误差，不如不予预计。

研发部张经理列示了红雨牌洗涤剂投产后公司现金流量表见表1，并解释到由于新产品投产后会冲击原来两种产品的销量，因此红雨洗涤剂投产后增量现金流量见表2。

表1：开发红雨产品后公司预计现金流量（年）年份现金流量（元）年份现金流量（元）1

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856000

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56000

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1570000

70000