中级会计经济法重点总结笔记

第二章财务管理基础

本章为次重要章节，主要介绍了货币时间价值、风险及成本性态等三部分，是学习财务管理的基础,

和后面章节有较多的联系。从历年真题考试情况来看，题型主要有客观题和主观题，预计2019年分值在9

分左右。

表2-1最近3年本章考试题型题量与分值

题型2016年2017年卷一2017年卷二2018年卷一2018年卷二

单项选择题2题2分1题1分2题2分2题2分4题4分

多项选择题1题2分1题2分1题2分1题2分2题4分

判断题1题1分1题1分1题1分3题3分-

计算分析题2分5分--8分

综合题3分---

合计10分9分5分7分16分

第一节货币时间价值

一、货币时间价值的含义

(1)货币时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。

(2)货币的时间价值，相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

(3)货币时间价值的表现形式。

绝对数形式，例：利息

利息

相对数形式，例：利率=上

本金

二、资金时间价值的计算

单利和复利是计息的两种不同方式。

单利是指按照固定的本金计算利息的一种计息方式。按照单利计算的方法，只有本金在贷款期限中获得

利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。

复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息的一种计息方式。

复利计算方法是指每经过一个计息期，要将该期所派生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，

俗称“利滚利”。这里所说的计息期，是指相邻两次计息的间隔，如年、月、日等。除非特别说明，计息期

一般为一年。

(-)终值和现值的含义

终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作Fo终值F,又

称本利和，发生的时点在期末(n年)。

现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。现值P,又称本金，

发生的时点在期初(0年)。

「时期(具有可加性)：以“年”为计算单位，n年

〔时点：反映这一刻指标

(~)复利的终值和现值

1.复利的终值一一本利和

第一年R=本金+利息=P+PXi=P(l+i)

第二年E=F-hFXi=P(l+i)2

>>>>

第n年R=P(l+i)"

定义：(l+i)n简称复利终值系数；符号：(F/P,i,n)=(l+i)n

则：F=P(F/P,i,n)

2.复利的现值一一本金，终值的逆运算，简称折现。

定义：(1+i)--简称复利现值系数；符号：(P/F,i,n)=(l+i)-"

则：P=F(l+i)f=F(P/F,i,n)

【提示】字母符号的含义如下：

I为利息；F为终值；P为现值；A为年金值；i为利率(折现率)；n为计算利息的期数。

单利终值=现值义(1+nXi)

单利现值=终值/(1+nXi)

(三)普通年金的终值与现值

1.普通年金定义

是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项，又称后付年金。

年金的特征：等额性、等时性、系列性。

2.普通年金现值：

尸=A(1+ip+A(1+i)-2+....A(1+iyn

P=A(P/A,i,n)

3.普通年金终值：

尼=A+A(1+i)+A(1+if+....+A(1+i)n-'

F=A(F/A,i>n)

【总结】

基本公式基本系数

(F/P,i,n)=(l+i)n

(P/F,i,n)=(1+i)-"

一次款项：F=P(F/P,i,n)P=F(P/F,i,n)(l+i)n-l

(F/A,i,n)=-----------

年金款项：F=A(F/A,i,n)P=A(P/A,i,n)

1-(1+i)n

(P/A,i,n)-------------

i

注意：(1)复利终值与复利现值互为逆运算；(2)复利终值系数与复利现值系数互为倒数。

4.逆运算一一年偿债基金一一动态平均数

4=F

(F/A,i,n)

式中，1/(F/A,i,n)称为“年偿债基金系数”记作(A/F,i,n)

【注意】

(1)偿债基金和普通年金终值互为逆运算；

(2)年偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数。

5.普通年金的逆运算——年等额回收额

(P/A,i,n)

式中，1/(P/A,i,n)称为“年等额回收系数”,记作(A/P,i,n).

【注意】

(1)年等额回收额与普通年金现值互为逆运算；

(2)年等额回收系数与普通年金现值系数互为倒数。

(四)即付年金的终值与现值

1.即付年金的定义

即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。

即付年金指标=普通年金指标X(1+i)

2.即付年金终值

F=A(F/A,i,n)(l+i)=A[(F/A,i,n+l)-l)]

化为普通年金计算，期数加1,系数减1

3.即付年金现值

P=A(P/A,i,n)(l+i)=A[(P/A,i,n-l)+l]

化为普通年金计算，期数减1,系数加1

【例题】王同志买房贷款100万元，以后每年末偿还，分10年偿还，利率为10%,每年偿还金额？

【答案】A=100/(P/A,10%,10)

(五)递延年金

1.递延年金定义：两个要素

(1)它是普通年金的特殊形式；

(2)凡不是从第一期开始的普通年金即为递延年金。

2.递延年金终值的计算与普通年金终值的计算相同。

递延年金终值的计算与递延期无关。

3递延期S,递延年金发生的次数P,总时间n

三者间的关系：S+P=n

经验公式：

K年末发生，S=K—1

K年初发生，S=K—2

4递延年金现值的计算方法

(1)分段法

图2-1分段法

公式：P、=AX(P/A,i,n-s)(P/F,i,s)

(2)补缺法

公式：Ps=AX[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)]

(3)先求递延年金终值再折现为现值

PA=AX；(F/A,i,n-s)X(P/F,i,n)

【例题】某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

(1)从现在起，每年年初支付200万元，连续付10次，共2000万元。

(2)从第5年开始，每年年初支付250万元，连续支付10次，共2500万元。假设该公司的资本成

本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案？

(1)P=200X[(P/A,10%,9)+1]

=200X6.7590

=1351.80(万元)

或者：P=200X(P/A,10%,10)义(1+10%)=1351.81(万元)

(2)P=250X[(P/A,10%,9)+11X(P/F,10%,4)=1154.10(万元)

或者：P=250X{[(P/A,10%,13)+1]-[(P/A,10%,3)+1]}

=1154.13(万元)

或者:P=250X[(F/A,10%,11)-1]义(P/F,10%14)=1153.98(万元)

由于第二方案的现值小于第一方案，因此该公司应选择第二种方案。

(六)永续年金的现值

1.定义：

(1)它是普通年金的特殊形式；

(2)期限趋于无穷，没有终止时间。

2.现值：

P(n->8)=A

i

【例题】归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖籍所在县设立奖学金。奖学金每年发放一次，奖励

每年高考的文理科状元各I000元。奖学金的基金保存在中国银行该县支行。银行一年的定期存款利率为

5队问吴先生要投资多少钱作为奖励基金？

【答案】P=2000/5%=40000(元)

也就是说，吴先生要存入40000元作为基金，才能保证这一奖学金的成功运行。

二、利率

(-)插值法

提出问题P=A(P/A,i,n)

已知：P、A,n,求I?

步骤(1)计算p/A=C(已知)

(2)查年金现值系数表(沿n行查询，确定C的两个临界值即CmvC<Cm+l)

Cm、Cm+1对应im>im+1

根据几何原理：

i-m_以+1-4”

则：

i=i+C-C,”(i-i)

m「―/«+1ni

“+】■J”

(-)名义利率与实际利率1.

名义利率与实际利率的换算

实际利率i:一年复利一次的年利率。

名义利率r：一年复利m次的年利率。m>l»

(1)实际利率和名义利率的换算公式：

r

i=(l+_)m-1

m

2.通货膨胀情况下的名义利率与实际利率

名义利率与实际利率之间的关系为：

1+名义利率

实际利率=

1+通货膨胀率

第二节风险与收益

一、风险的含义

风险是指收益的不确定性。

收益用收益率(投资收益率)衡量

投资收益率=年平均收益/总投资

股票收益率(股票年收益率)=(年股利+差价/年份)/买价风

险与收益的关系：高风险伴随着高收益，低风险伴随低收益资

产定价模型：R=Rr+BX(R„,-Rf)

二、风险的衡量

1.风险的衡量指标：B、杠杆系数

注意：指标数值的大小与风险的大小成正比

本章采用概率分布的资料计算风险衡量的指标

2.概率分布：

概率必须符合下列两个要求：

①OWPW1；

②概率之和必定为lo

3.风险衡量的计算与分析步骤：

(1)计算期望值(预期值)——确定值

注意：凡概率，必须计算期望值

__n

加权平均法：X=Z(PixXi)

i=l

(2)计算风险的衡量指标一一标准差(CT)、标准差系数(匕)

标准差(绝对数)J与(X,—歹)巴

a

标准差系数(相对数)=—

(3)进行风险分析

说明：

①运用风险衡量指标特征

②一般是两个方案对比，如果两个方案期望值相同，可以直接运用标准差分析

③如果两个方案期望值不同，标准差失效，必须采用标准差系数分析

【例题】某企业准备投资开发新产品，现有甲乙两个方案可供选择，经预测，甲乙两个方案的收益

率及其概率分布如下表所示：

收益率

市场状况概率

甲方案乙方案

繁荣0.432%40%

一般0.417%15%

衰退0.2