【企业财务风险识别与评价探究文献综述4300字】

企业财务风险识别与评价研究国内外文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u6345企业财务风险识别与评价研究国内外文献综述 150121财务风险管理相关理论研究 1279562财务风险识别与评估模型 286403财务风险管理办法 385824综合研究评述 425830参考文献 51财务风险管理相关理论研究19世纪在《一般管理和工业管理》这本书中，HenriFayol提到在企业日常的经营管理过程中，要运用财务风险管理的思想[1]。但这一理论还不成熟，只是一个新提出的思想，距离形成完整的知识体系还有差距。直到在Mowbray等共同编纂了《保险学》，这本书首次正式提出了“风险管理”一词[2]，学者们才将风险管理作为一门学科，正式地对其展开探讨和研究。JTGleason（1949）认为企业管理必须要注重财务风险，并提出：尽早发现财务风险；评估财务风险状况；制定财务风险应对措施以避免较大损失是财务风险管理的整体流程[3]。Williams（1964）严谨的定义了财务风险管理：即在充分考虑企业在经营管理过程中面临的各种风险因素之后，采取合理的技术手段或者经济手段对该企业进行管理，以使企业面临的财务风险程度降到最低[4]。Williams还与Heins等共同研究了企业进行财务风险管理时，有五个关键性的要素：确定企业存在的财务风险的任务、财务风险评价、筹资风险、财务风险的控制、风险信息的反馈[5]。企业财务风险研究方面，RossSA（1976）认为财务风险就是企业筹集资金以致产生负债而使企业面临的风险[6]。MarkoWitz,William等学者就财务风险做出了深层次的探讨，MarkoWitz则提出了证券组合的效率边界风险理论[7]、William等提出资本资产定价模型，计算股票系统性风险的方法[8]等，为后来的人进行企业财务风险的深入研究奠定了理论基础。Knight（1921）的观点指出，风险和不确定性并不一样，风险可预计可测量，在采取了合适的方式后可转移。不确定性则不可预测，不能判断未来该事项是否给企业带来损失或收益[9]。\t"1:8001/rwt/CNKI/https/PNSXR5DTF3SX645JF3YGK7A/Detail/index/SFJG_01/_blank"RalphChami等提出财务风险管理的新观点，他们不赞成财务风险是由监管机构无法跟上市场的快速变化产生。而是将财务风险分为快速移动和缓慢移动两种类型，并认为大多数危机都是由缓慢移动风险引起的，而监管机构本可以通过财务风险管理手段减轻这些风险。此外，全球金融危机表明，快速风险和缓慢风险的混合也会导致财务状况的不稳定。[10]国内方面，郭中伟教授的著作《风险分析与决策》一书开启了国内风险管理理论学说的先河[11]。在这之后，向德伟(1994）对财务风险进行了更准确的划分，对财务风险的成因、控制措施提出了自己的认识[12]。徐琳（2010）认为企业处于持续经营期间，会始终面临财务风险。主要分为是外部和内部的风险[13]。王东（2010）提出，风险管理理论始于传统风险管理，而内审与内控理论始于内部会计控制、内部控制整体框架，二者最终都发展为企业风险管理[14]。韩冬梅（2015）认为，当前我国财务风险管理需要通过一系列举措改进自身问题，健全财务风险预警机制，健全风险管理信息系统，形成良好的风险管理文化和科学的公司治理机制[15]。江玮滢、高睿璇、宋晓缤（2018）指出我国财务风险信息真实性差，资本利用效率不高，实体经济运行效率和水平低下。为了满足实体经济和金融关系的新特点，提出创新财务分析体系，把外部资本投资者、内部经营者的信息需求联系起来[16]。通过对目前财务风险体系的研究，王冬梅、王旭（2016）指出了企业财务风险评价过程中，很多企业只能通过运用财务指标得出结论，并未对财务报表和宏观经济形势、行业特点和企业具体经济业务做深入解读。通过对各类案例的做出的评价和探讨，他们重构了财务风险分析框架[17]。综上所述，学者们的观点都倾向于财务风险具有不确定性，并且达成了共识，认为对财务风险进行分析与预测具有极其重要的意义。2财务风险识别与评估模型著名的Z-Score模型是美国纽约大学斯特恩商学院的EdwardI.Altman教授在1968年首次提出的，他观察比对了美国多家破产和非破产的生产企业，在22个财务比率中，运用\o"数理统计"数理统计的方法，遴选出其中具有显著影响的个体，成功构建了著名的5变量Z-score模型，通过采取多个变量方案建立多元线性函数公式，并为各类财务指标加权之后形成的总的评价分数（即Z值）完成对财务风险的评价[18]。实践证明，该模型在财务风险评估这一领域具有相当的可行性和有效性。美国学者Beaver(1966)首次在他的研究中使用单变量分析法建立起预警模型,用于识别和预测筹资风险，该文章首创先河，把财务比率的预测有用性成功引入到实证领域。经过充足的样本对照检验，他发现净利润与总资产的比值、营运成本与流动负债的比值是判别筹资风险的最佳变量[19]。多变量分析法中，Logistic回归分析法是一种常用的重要方法。Ohlson、JamesA.(1998)采取这一模型建立的预测模型，发现公司的资本结构、变现能力、规模、业绩是体现一家公司财务情况的重要指标，决定了公司是否会破产[20]。Dan-PingLi等提出了一种基于混合多准则决策（MCDM）和历史数据的企业财务风险评估模型并进行了实证分析。他们从企业、信用评级机构和决策者的历史财务信息中获取包括清晰数、三角模糊数和中智数的评估信息，运用TOPSIS方法可以有效、可靠地筛选出财务风险最低的公司[21]。我国国内对识别财务风险这一课题，周守华教授(1996)研究了Z值模型后，发现缺少现金流量变动情况，因此增加该指标并创立了F分数模型。在周密的验证后，发现该模型可以达到70%的准确率[22]。于维洋（2014）构建了财务风险综合评价指标体系。通过在唐山陶瓷有限公司构建该体系，分析了该公司的各类财务风险的程度，有助于防控该公司财务风险[23]。杜俊娟（2013）运用zeta模型，选取财务指标进行运算，并评价财务风险状况，对房地产公司应该防范财务风险提出了有建设性的举措[24]。程言美、程杰（2013）选取了24个具有代表性的指标，例如偿债、盈利、成长等能力，对51家国内房地产上市公司，进行了相关分析，最后构建了全新财务风险预警模型[25]。陆建芬（2014）指出了一些常用的财务风险评价、分析方法的不足之处，并提出了改进建议[26]。赵振鲁（2017）从深沪A股上市公司中选取研究对象。采用Cox生存模型，筛选23个变量进行计算。结论表明，净资产收益率，投入资本回报率是积极的因素、兼职董事长和总经理的是一个风险因素[27]。田珅、陈文熙（2019）研究了2010-2018年我国房地产40家有代表性的上市公司，加入了非财务指标建立新的logistic综合模型，颠覆了传统的logistic模型中只含有财务数据，结果比传统模型更加准确[28]。3财务风险管理办法Merwin（1945）把经营状况良好与已经破产的企业的财务指标进行了分析，并从一般性的角度研究了企业风险管理方法[29]，Miller和Modigliani（1959）建立了MM理论，提出资本结构不能决定公司的价值，也就是说公司的价值与负债无关。当不算税收时，财务杠杆风险可以与收益相互抵消[30]。现在，评估和控制公司财务风险常常用到这种管理方法。AlexandreTM（2013）指出财务预测是管理财务风险的重要手段，明确了财务风险管理的目标和任务[31]。StephenA等通过对尼日利亚金融机构2013-2017年数据的研究，调查首席财务官的参与度对企业财务风险管理的影响。结果表明，在首席财务官参与企业风险管理程度有限的情况下，企业风险管理举措对于降低风险无效。他们们主张首席财务官应更多参与企业风险管理，即识别和分析关键风险指标、风险的财务影响以及将企业风险管理纳入传统财务活动[32]。我国学者刘恩禄、汤谷良（1989）合著了《论财务风险管理》这本书，首次阐述了财务风险的定义、特征和管理过程[33]。张继德，郑丽娜搭建了财务风险管理框架，该框架立足于目标、管理、基础，专门针对的是集团企业[34]。孙娟（2019）从房地产企业财务风险管理中的关键环节着手，针对这些环节出现的问题提出改进办法[35]。张月敏（2018）建议企业构建风险评价体系，建立预警模型，防止资金链断裂风险[36]。吴夫娟（2019）研究了引发房地产企业财务风险产因素，并提出了财务风险的防范措施[37]。邵小东（2019）认为在企业的日常经营中，年度预算的准确性决定了企业面临的现金流财务风险大小[38]。肖毅、熊凯伦、张希（2020）以TEI@I方法论作为研究的理论框架，采取动态建模方法，建立企业财务风险预警模型，以我国的信息服务业上市公司作为研究对象，进行了实证研究[39]。沙东（2017）提出企业除了内部防范管理财务风险外，还应考虑一些外部因素。管理者应兼顾支付周期和收款周期，提高现金流周转速度，以降低现金流的财务风险[40]。严梦雅等（2017）在当前经济整体低迷的背景下，选择合适的现金流量管理模式，规避财务风险；强化现金管理体系建设，制定合理的现金流管理方案和投融资规划；提高企业融资能力，化解企业面临的现金流风险，关系到中小企业的生存问题[41]。4综合研究评述在对上述国内外财务风险管理相关文献的主要研究成果整理分析后，可以明显的看出国外对财务风险和风险管理的研究起步更早，很快就发展为较成熟的理论系统。然而，随着我国经济腾飞，在财务风险的识别、评价和控制领域，我国紧随其后，也取得了很多成就。世界范围内统计学方法和数理统计算法早已广泛应用于财务风险评价。量化财务风险有助于对其更精准、及时地控制。本文通过对主要研究对象TF公司的探究与分析，识别和评价其财务风险状况，重点关注TF公司的筹资风险，对其财务风险管理工作进行评判，为房地产业的财务风险管理工作提出了一些具有建设性的意见和建议，助力更多房地产企业的平稳发展。参考文献HenriFayol.AdministrationIndustrielleEtGénérale[M].MachinePress,1916：68–75A.H.Mowbray,R.H.Blanchard,C.A.WilliamsJr.“Insur-ance”.4thed.NewYork;Mcgraw–Hill,1995：35–55GleasonCA,JenkinsNT,JohnsonWB.Thecontagioneffectsofaccountingrestatements[J].TheAccountingReview,2008,83(1):83–110WilliamsA,HansM.RiskManagementandInsurance[J].NewYork:McGraw-hillPublishingCo,1964(8):115–221WilliamsA,JrRichardMHeinz.RiskManagementandInsurance[M].Boston:McGraw-HillHigherEducation,1997：92–130RossSA.TheArbitrageTheoryofCapitalAssetPricing[J].JournalofEconomicTheory,1976,13(3):341–360T.L.Saaty.Analytichierarchyprocess[M].EncyclopediaofOperationsResearchandManagementScience.SprinterUS,2013(06):12–35MarkowitzHM.PortfolioSelection[J].TheJournalofFinance,1952(7):77–91Sharpe,WilliamF.CapitalAssetPrices:ATheoryofMarketEquilibriumUnderConditionsofRisk[J].TheJournalofFinance,1964,19(3):425–442NIGHTFH.Risk,uncertaintyandprofit[M].Boston:HoughtonMifflin,1921:1RalphChami,ThomasCosimano,ConnelFullenkamp,etal.FinancialRegulationandtheSpeedofFinancialRisks.2017,7(2):161-190郭仲伟.风险分析与决策[M]．机械工业出版社,2007年：23-26向德伟．论财务风险[J]．会计研究，1994年第4期：21-25姚雁雁.我国中小企业财务风险的成因及其防范[J].财会研究,2010年第13期：65-67王东.企业风险管理理论的演进与展望[J].审计研究.2010年第4期：96-100韩冬梅.论企业财务风险控制与防范[J].财会通讯，2015年第14期：104-106.江玮滢,高睿璇,宋晓缤.资本效率、财务风险与经济发展质量评价--2018中国资金管理智库高峰论坛综述[J].财务与会计,2018年第23期：81-83王冬梅,王旭.企业财务风险评价：误区与框架重构[J].财会月刊(上),2016年第11期：22-27EdwardI.Altman.FinancialRatios,DiscriminateAnalysisandthePredictionOfCorporateBankruptcy[J].JournalofFinance,1968,23(9)589–609BEAVERWH.Financialratiosaspredictorsoffailure[J].JournalofAccountingResearch,1966(4):71–111OHLSONJA.Financialratio