ETF期权趋势追踪策略

第⑶.合约交割操作：ETF期权趋势追踪策略卖出的ETF期权合约都是处于深度虚值状态，到期日几乎不会有被行权的情况；如果合约到期日，投资者持有的ETF期权为虚值，那么放弃行权，损失期权的权利金；如果合约到期日，投资者持有实值ETF认沽期权，那么在最后交易日以开盘价买入与合约数量匹配的ETF，收盘时行权；如果合约到期日，投资者持有实值ETF认购期权，那么在最后交易日行权，并在第二个交易日以开盘价全部卖出。时间具体操作收入金额(元〕2021年5月30日-27502021年6月3日-32902021年6月12日开盘买入5张认沽期权，执行价1.9元，期权价格0.0291元；开盘卖出5张认购期权，执行价1.95元，期权价格为0.368元；168952021年6月13日261502021年6月16日174102021年6月19日-14202021年6月23日12002021年6月24日9502021年6月25日180ETF开盘价为1.891元，买入35万份上证180ETF；同时，收盘价为1.886元，执行认沽期权，共计35张；认购期权作废。2021年6月26日-113052021年7月9日-2302021年7月10日-19552021年7月11日21702021年7月14日开盘先完全平仓；卖出平仓30张认沽期权，执行价1.9元，期权价格0.0103元；同时买入平仓30张认购期权，执行价1.95元，期权价格0.0054元。11702021年7月14日开盘买入15张认购期权，执行价1.9元，期权价格0.0297元；同时卖出15张认沽期权，执行价1.85元，期权价格0.0052元。-38252021年7月15日开盘买入15张认购期权，执行价1.9元，期权价格0.0397元；同时卖出15张认沽期权，执行价1.85元，期权价格0.0023元。-57602021年7月16日-20652021年7月17日-21802021年7月18日-17852021年7月21日-19952021年7月23日310672021年7月23日货币基金总计收入合计备注：上证180ETF期权手续费为每张5元；上证180ETF手续费为1‰；货币基金的年化收益率为4%。在实盘测试期内，ETF期权趋势追踪策略收益率为6.5%，同期上证180ETF增长率为3.36%，沪深300指数增长率为1.22%。实盘测试期内，ETF期权趋势追踪策略在严格控制风险的情况下，获得了超额收益，实现了投资目的。七、策略的缺乏1.出于对流动性的考量，均选择上证180ETF期权的近月合约，但由此造成相对较高的换仓本钱，这对于长期投资者不利。2.为了简化策略，闲置资金的处理是按保守的日均余额和投资收益率进展计算，在实际操作中，可以选择更优的投资标的，实现资金的最优化配置。3.目前仍然是仿真模拟交易阶段，期权价格波动很大，目前的测试结果在ETF期权正式推出后，尚待验证。4.仿真交易下，期权的价格都有些偏高，所以不得不采用双向操作的方式降低本钱〔例如在看空市场时，买入10份认沽期权，马上通过卖出10份认购期权来降低本钱〕。当期权价格波动更加合理后，可以不再做期权的卖方，降低风险的同时有效增加资金杠杆。5.目前的操作方式，在大趋势确定时，能够赚取足够超额收益；在大盘震荡时，超额收益可能会减少甚至