20141215-银行证券-中小市值主题研究报告-车联网下一个必争入口

中国银河证券研究部CHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH具有颠覆意义的车联网，将整合车载硬件、软件、TSP、通信服务、应用开发等诸多环节。必将成为互联网巨头（苹果、Google、BAT）、移动通信商（移动、联通、电信）、科技巨头、汽车厂商的必争之地。汽车的不断智能化导致车联网时代即将来临。中国车联网正处于启动期，传统车厂在开放之前仍占据行业主导。TSP连接了汽车厂商、车载终端提供商及移动运营商，将各类内容提供商及移动运营商所提供的资源进行了整合，并提供给最终客户。车联网用户将向TSP支付服务费用，并由TSP对产业链众环节进行利益分配。（1）车厂开放车载信息服务与CAN融合，提供利用软件开发者的平台，导致产品不断优化2）互联网、IT企业逐步介入，产品多样化；（3）大数据创新商业模式改变市场结构4）强调用户自有选择服务为核心，颠覆传统4S店经营模式。随着传感技术、射频识别技术、大数据、云计算、实时系统等信息科技的飞速发展，应用于车联网的关键技术不断更新。在车联网的框架下，将构建标准化、模块化的车内网结构，推动下一代车内网的开发。必将导致部分新兴零部件供应商进入传统汽车供应链。分析师8621）202526818610）665680288610）83574030证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明中国银河证券研究部CHINACHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH 1（一）车联网是三网融合的汽车移动物联网 1（二）车联网应用的核心价值是便捷、安全和环保 2（三）车联网推动城市智能交通 3 5（一）TSP服务平台是现阶段引领车联网产业的核心商业模式 5（二）客户作为整个产业链非利益输出的终点 8（三）我国车联网产业模式展望 8 10（一）国际科技巨头的前装车载系统之争，暂无绝对的统治者 （二）国内自主品牌前装车载系统蠢蠢欲动 （三）腾讯路宝盒子试水OBD商业模式 （四）电信运营商：4G打开车联网变革序幕 （五）BAT车联网入口之争，BAT首战电子地图 （六）中国车联网发展四大趋势 19（一）车联网技术推动车内网发展 （二）RFID射频技术在智能交通系统的设想 20（三）车联网释放传感器市场空间 22 23（一）颠覆性技术自动驾驶 23（二）完全自动驾驶任重而道远，当前半自动领域发展迅速 24（三）辅助驾驶技术才是近期市场热点 26 28（一）车联网正在开启庞大市场规模 28（二）全面关注车联网产业链相关标的 30 31 32 33中国银河证券研究部CHINACHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH11车联网=车内网+车载移动互联网+车际网。车联网是以车内网、车际网和车载移动互联网基础，按照约定的通信协议和数据交互标准，在车与X（X：车、路、行人及互联网等）之间，进行无线通讯和信息交换的大系统网络，是能实现智能交通管理、智能动态信息服务和车辆智能化控制的一体化网络。资料来源：中国银河证券研究部车载移动构建车—互联网、车—中心/后端、车—云端网络构建的车—车、车—术路、车—行人/非机DSRC、无线局域网、蓝牙等基于成熟的总线技术等资料来源：中国银河证券研究部车联网是物联网技术在交通系统领域的典型应用。它是指利用车载电子传感装置，通过移动通讯技术、汽车导航系统、智能终端设备与信息网络平台，使车与路、车与车、车与人、车与城市之间实时联网，实现信息互联互通，从而对车、人、物、路、位置等进行有效的智能监控、调度、管理的网络系统。中国银河证券研究部CHINACHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH22车联网通过对多样化信息的融合，可以面向不同用户开发个性化的应用，为出行者提供更加便捷的交通服务，为车辆驾驶员提供智能化的安全服务和控制，为交通管理部门提供节能环保的交通服务和控制。资料来源：中国银河证券研究部主动道路知协同交通效协同本地服务基于位置的服务碰撞风险报警全球互联网资料来源：中国银河证券研究部中国银河证券研究部CHINACHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH33资料来源：易观智库，中国银河证券研究部我国对于智能交通需求迫切。全球道路交通事故导致约150万人死亡，导致浪费国家GDP的1-3%。同时，我国的道路里程早在2012年就达到423万公里，超过美国。随着我国汽车保有量、公路运输量的不断增加，每年我国交通涉及人员伤亡的交通事故达到20万起左右，死亡人数在6万人左右，我国的汽车事故死亡率较发达国家相对较高。我国汽车保有量的持续增长和交通基础设施的供需矛盾日益突出，城市交通拥堵时段、拥堵路段逐年增长，直接导致居民出行耗时成倍增加。我国大多数城市的平均车速已下降至20km/h一下。由于车速过慢，尾气排放大幅上升，导致空气质量进一步恶化，导致巨大经济资料来源：高德，中国银河证券研究部在车联网的推动下，智能交通系统将会进入全新、快速的发展时代。在政府层面，实现辅助决策、数据支持、信息反馈；在居民层面，实现动态导航、停车诱导、出行规划支持。新一代智能交通关键在于“动态感知”和“主动管理”，最终人、车、路构成一个和谐整体，实现人、车、路三者之间达到基本的动态平衡协同运作，使道路能够发挥最大效能，均衡交通流，提高路网的通行能力，最终达到交通有序运转。发展基于车联网的智能交通，可以有效改善城市交通情况，改善由于汽车尾气造成的空气污染，有效提升经济效益，是构建智能城市的重要一环。成功的智能交通系统可实现交通堵塞减少约60%，实现短途运输效率提高近70%，实现现有道路网的通行能力提高2-3倍。44车联网系统是伴随云计算、大数据、传感技术的发展完善而诞生的新兴产业，汽车的智能化、电子化是车联网发展的基础，相关产业链将受益保持高速增长。每一辆汽车都可以被视为一个超级传感器节点。通常一辆汽车装备有内部和外部温度计、亮度传感器、一个或多个摄像头、麦克风、超声波雷达，以及许多其他装备。此外，未来的汽车将配备一个车载计算机、GPS定位仪和无线收发装置。这使得汽车之间，以及汽车和路边基站之间能够无线通信。从车联网技术领先的发达国家来看，美国所有汽车厂商必须为生产的车型安装电子记录设备，以便NHTSA对收集到数据进行汇总分析。日本汽车厂商安装的车载机在高速功率的使用率已达到70%以上。资料来源:网上资料,中国银河证券研究部55二、我国车联网产业结构及商业模式探讨车联网产业链主要包括：最终用户、感知技术提供商、移动通信运营商、导航系统提供商、电子地图提供商、GIS引擎提供商、整车厂商、车载终端提供商、内容提供商、车联网移动服务提供商（TSP）、应用平台运营商、固话运营商、卫星运营商、GPS平台运营商等。资料来源：网上资料，中国银河证券研究部车联网Telematics市场存在四种产业链模式1）汽车厂商主导模式、（2）运营商自建服务平台模式、（3）终端设备提供商主导模式、（4）汽车厂商与移动运营商合作模式。1、汽车厂商主导模式汽车厂商主导的产业链主要面向前装市场。在汽车产业链中，车厂实力最为突出，拥有最大的话语权，能够直接整合产业链资源，将前装产品作为整车配件的一部分，通过生产环节的嵌入，为自身生产的车辆提供TSP服务。车厂TSP服务一般仅限于自家品牌，且为保护核心技术，汽车厂商不愿引入其他车厂的Telematics系统。资料来源：易观智库，中国银河证券研究部资料来源：易观智库，中国银河证券研究部国外案例：美国车联网市场是典型的厂商主导模式。美国汽车制造商竞争激烈，迫使汽车66行业向增值服务延伸。通用、福特分别开发出OnStar和SYNC系统，其中OnStar占据了美国车联网近95%的市场份额。日本也是汽车厂商主导的模式，丰田、本田、日产分别树立了G-Book、Internavi和CarWings服务品牌。2、移动运营商合作模式移动运营商主要面对后装市场，移动运营商利用其网络优势、客户优势及后期形成的平台优势主导市场，部分移动运营商直接提供终端配件，承担TSP角色，整合产业资源。这种模式摆脱了汽车厂商的制约，不受具体车型影响，导致终端设备及服务内容更加灵活多样。但缺少汽车厂商的支持，无法直接提供车辆自身的信息服务。国外案例：2012年美国的verizon出资6.12亿美元收购HughesTelecmatics，希望借助Hugh的平台服务能力，渗透乘用车及商用车后装市场。3、终端设备提供商主导模式终端提供商主导的产业链主要面向后装市场，终端提供商利用其品牌优势、技术优势及后期形成的平台优势主导市场，摆脱汽车制造商的制约，通过终端与平台的紧密耦合和业务集成来提供车联网服务，实现自有终端在不同车型上的通用性。国外案例：2011年4月，Ericsson成功收购Telenor全资子公司Telenorconnexion，Telenorconnexion在车联网领域几乎涉及所有市场，包括与汽车制造商合作共推前装市场，也包括自主开发与终端提供商共推乘用车后装市场以及商用车后装市场，其核心优势是独立开发的应用4、汽车厂商与移动运营商合作模式目前汽车厂商与移动运营商合资成立TSP最为常见。合资TSP综合了汽车制造商与移动运营商在整车制造、客户管理、网络运营等方面的优势，在开展Telematics业务时，既可以借助运营商的网络资源，降低运营成本，又能得到汽车制造商的支持，在拓展前装和后装市场上都具有一定的优势，不过，多数情况下合资TSP仍然受到汽车厂家及品牌的过多制约，主要业务集中于前装市场。国外案例：奔驰、奥迪与T-Mobile的合作，Vodafone与BMW的合作。日本市场：NTTDoCoMo和Zenrin-Datacom合作，基于FOMA平台提供GPS服务；KDDI、Toyota与地图和LBS提供商Navitime在汽车导航方面合作；软银和先锋建立了合资企业Naviportal，进行Telematics业务的研发。77资料来源：中国银河证券研究部从以上4种车联网产业链主流发展模式来看，建立TSP服务平台是引领车联网产业的核心。TSP连接了汽车厂商、车载终端提供商及移动运营商，同时将各类内容提供商及移动运营商所提供的资源进行了整合，并提供给最终客户。车联网用户将向TSP支付服务费用，并由TSP对产业链众环节进行利益分配。中国Telematics产业也是因汽车厂商而兴起。上汽集团推出了三大车联网服务安吉星，InkaNet和E路享，上汽的车联网用户数占全国的70%以上。但是，国内汽车厂商受成本及自身能力的限制、资源整合及服务能力不足，目前无法有效形成规模。我们认为，未来在中国可能出现汽车厂商与移动运营商两大巨头博弈并存的车联网产业链。资料来源：中国银河证券研究部88资料来源：网上资料，中国银河证券研究部目前，汽车制造商对于车联网及车联网的前装市场具有最大优势。大多数汽车制造商选择自主开发车联网系统，在产业链中充当系统集成商，占据绝对主导地位，带动其他层面的供应商、运营商和内容、服务提供商。但由于各层次之间缺乏深入的交互和协同作用，整体产业体系内部的参与者以自身的盈利和效率为发展目标，缺乏整体性。我国互联网的快速发展，促使客户成为整个产业链的非利润输出的终点。与客户最直接进行交互的将是车联网整合平台、系统集成商、内容及服务提供商以及网络运营商4个核心角色，各角色之间存在深度的交互和协同作用。导致互联网发展的核心将成为关注客户的主要需求，通过企业间的深度合作，完成产业链效率最大化，实现多方共赢。产业发展初期，也是我国车联网现阶段的发展状态，由于技术成熟度和消费者接受度较低，导致整体车联网产业在这个阶段的盈利能力和价值创造能力较低。主要发展的思路是以技术发展和产业平台整合为目标，其中政府补贴和辅助将成为产业的主要动力，在应用的方向上将以公共领域的应用和示范运营为主。比如ETC、智能停车等。99资料来源：中国银河证券研究部产业趋于标准化，车联网技术成熟度和消费者接受度提升，导致网络运营商、内容及服务提供商将成为产业的主导者，通过出售整合系统、收取网络信息费、服务等方式盈利。资料来源：中国银河证券研究部车联网产业的技术标准和平台功能已完善，产业覆盖率广，甚至实现自动驾驶。由于产业规模较大，导致消费者费用大幅下降，产业利润主题由硬件转为广告和服务费。资料来源：中国银河证券研究部三、车联网，移动互联网下一个必争入口资料来源：易观智库，中国银河证券研究部Google的Android、微软的WindowsEmbeddedAuto、黑莓的QNX、Linux和MirrorLink是车联网的主流系统开发商。移动互联网高速发展推动汽车车载信息领域迎来变革，开放化的车载信息平台将受到更多汽车厂商的欢迎，QNX、微软随时受到挑战。QNX占据了车载系统60%以上的市场份额，全球已经有250种以上的车型应用了QNX系统，用于超过2000万辆汽车的车载电子系统中。由于QNX系统的灵活、高效以及良好的客户体验，加上QNX是一个分销式的操作系统，任何人都可以从黑莓获得授权，世界知名汽车厂商都采用了基于QNX的车载系统，比如奥迪的MMI、路虎的电子仪表、通用的OnStar、2014年签订的宾利以及下一代福特主打的SYNC车载互联系统。QNX采用了微内核架构，系统代码总行数是Android的1/120，最大限度的平衡了系统的速度和稳定性。而且QNX系统与Android和IOS系统共存了很长时间，只要采用QNX系统，车载系统可以通过与智能手机的连接，运行更多的应用软件。苹果的CarPlay也是基于QNX平台开发而成的。在2013年CES上，QNX推出了全新技术概念车重新构想驾驶体验，其中使用了高新硬件实现车机与手机的同步，展现了音乐同步、视频会议、3D导航灯多媒体功能。资料来源：网上资料，中国银河证券研究部微软涉足车载系统已达15年，全球98%的导航设备都是基于WindowsCE的。作为微软针对掌上电脑改造出来的移动操作系统，WindowsCE具有强烈的桌面元素。与新版本WEA在全球范围内保持着每年600万辆的装机数，包括福特、丰田、起亚、菲亚特等。微软仅此于黑莓是汽车行业的第二供应商。2008年，福特成为美国第一家与微软公司合作的汽车企业，双方共同开发了车载娱乐系统，将蓝牙技术、USB技术、声音识别技术、触摸交互技术和导航技术综合运用到车载娱乐但微软对于开源系统的不屑一顾，导致汽车生产商过分依赖于微软系统工具。在移动互联网高速发展、APP更新周期逐步缩短的今天，微软车载系统显露出灵活性不足的缺点，定制化成本非常高。由于价格高昂、反应速度慢、用户体验差、后台性能差，并经常出现蓝屏死机和系统崩溃的情况，福特公司中断了与微软在福特SYNC平台的合作，与QNX继续合作开发Google的强项是地图导航和移动服务，在全自动汽车技术不断突破的带动下，有望通过向车企提供软件、智能和定位的产品。2014年CES上，Google正式对外发布，与奥迪、通用、本田现代以及显卡公司NVIDIA共同组建OAA联盟，公司所有产品都会装载Android系统。Android在技术架构上的设计便于开发者进行应用的开发，为车载机提供了充分的可扩展性。相对于QNX而言，Android对专业性的门槛更低，对于车载导航企业来说，少了很多限制，方便进行联网并进行个性化定制。苹果的核心思路是借助iPhone的优势，将汽车系统的操作转移到手机，使手机成为车内的主要媒体装置。目前来看，Siri声控技术是苹果的突破口，并开启了后装市场。同时苹果允许了部分第三方播放APP进入CarPlay，比如Podcast、Spotify、BeatsMusic等。苹果在2014年日内瓦国际车展前夕发布了基于车载的“CarPlay”功能，以Siri语音控制识别为核心，通过iPhone与汽车内置显示屏连接，方便用户行车途中进行接听电话、发送信息、收听电台音乐、执行导航等操作.Linux系统具有高开放性和高性能的特点。Linux是一个开放的操作系统，内核源代码完全公开，并且具有高度的稳定性和可靠性。开发者可以根据进行有需求的针对性开发。使用Linux内核开发出的车载信息平台是可升级的，用户可以拥有和新款车型相同的车载信息平台使用界面，如同如今的智能手机。目前选用Linux的车企包括捷捷豹路虎等。MirrorLink是三星、LG、HTC等手机厂商联合宝马、丰田、本田、大众等汽车制造商发起成立的“车联网”标准。手机通过USB、蓝牙或者WIFI即可与车载系统建立连接，在车载屏幕上形成简单的菜单界面，并通过车载上的物理按键或者语音命令进行操作。1、上汽inkaNet：国内首个安卓车载系统上汽inkaNet是第一个作为基于Android平台打造的智能网络行车系统，共同开发伙伴还包括安瑞索思、科大讯飞和中国联通。上汽为项目注入了4000万元的资金。2010年3月17日，搭载inkaNet系统的荣威350车型下线，2011年推出iVoka语音云驾驶系统，一年后升级为二代。上汽的目标是打造3G汽车，系统“云”里的核心是数据，可通过数据进行合理分析，将用户的需求和商业模式联系起来。用户可以通过它打电话、发短信、看新闻、查车况、甚至刷微博，同时系统还能支持第三方软件扩展。资料来源：中国银河证券研究部资料来源：中国银河证券研究部2、广汽T-box：手机可以实现对汽车的部分控制广汽依托于正向开发与CAN总线的高度集成，广汽T-box可以实现其他前装后装载车机所不能实现的功能。比如1）通过检测GPS信号位置偏移信息，T-box可以检测车辆是否发生移动，并进行防盗提醒。（2）通过CAN总线发送控制报文并实现对车辆的远程控制，比如远程启动、打开空调、调节座椅等。同时，广汽研究院在开发时，加入了语音控制模块，用户在用蓝牙连接T-box和手机后，可以通过语音控制手机上的相关应用程序。目前与广汽开始合作的第三方应用包括豆瓣电台、蜻蜓FM、新浪微博、QQ音乐。但从开发进度来看，广汽研究院在开放第三方开发上还比较3、比亚迪：以手机为中心的智能化战略比亚迪在车联网战略上选择了汽车与手机的深度整合，利用手机的高使用频率，将汽车各类功能整合进手机操控中。其车联网技术主要包括远程监测、远程控制、远程传输。简单来说，就是把车载电子的功能增加了一个网络接口，通过无线网络与比亚迪厂方的服务里连接，与车主的智能手机连接，实现对车辆的监测、控制、数据传输。比亚迪的智能手表钥匙系统利用射频和ID识别技术实现了近距离感应开门、一键启动功能、已经全面搭载于比亚迪S6上。4、观致逸云：具有典型的车联网应用观致QorosQloud逸云基于微软WindowsAzure公有云平台，整合了娱乐、导航、通信和车辆监控工具，借助云端实现数据的计算和存储。具有SNS功能、智能导航、综合车辆监控功能，如胎压、服务提醒、记录驾驶者驾车习惯等。5、纳智捷THINK+：坚持自主研发车载系统THINK+车载智能系统可以实现与导航、安全、车辆、生活、商务相关的各种车载服务。同时提供动态停车位搜索、航班预订、社交网络应用、电子邮件收发、电话会议启动等特色服2012年基于THINK+系统全新开发的MASTERCEO正式上市，针对后座商务人士设计，提供收发电子邮件、阅读电子杂志和订阅相关新闻等服务，成为该MPV车型的一大卖点。但纳智捷开发应用程序的节奏相对缓慢，一方面没有开放车辆数据和软件开发包，导致开发者不能为其开发适合的程序，另外，纳智捷车型保有量低，受第三方冷落。通过OBD接口可以读出非常丰富的车辆信息数据，如车速、油耗、行驶里程。通过OBD获得电力供给，再通过产品内置的移动上网模块箱云端发送数据，用户可以通过手机端APP运城访问本车数据、检测车辆健康状态。同时，OBD设备的服务商也可以获取该数据，并从中挖掘潜在的大数据商业模式。10月9日，腾讯路宝盒子正式开始发售，路宝盒子硬件功能是通过车载统一的OBD接口来实现的，并通过蓝牙与手机相连接，将信息反馈给用户。资料来源：网上资料，中国银河证券研究部OBD车联网处于试水阶段。由于主要产品的接口是OBD，就代表该系统仅是车载信息服务系统。通过OBD接口无法真实地反映出一辆实体车的本质属性，而要实现这样的功能，则需要通过汽车内部的CAN总线来实现与网络的链接。CAN总线是汽车安全方面的最后一道防火墙，整车上在开放该方面的变动上会非常谨慎。OBD车联网产品的商业模式有1）移动互联网模式2）4S店模式3）保险模式。在盈利模式上，通常采取设备及服务费、广告费。车主通过互联网、4S店等渠道购买OBD车载设备，之后按年续费。通过相应的手机APP，运营者会推送车况信息，4S店可以发布保养、维修、汽车用品方面的产品和服务信息。保险模式的出发点则是使保险的价值最大化，保险公司可以通过OBD快速获得大批量的用户驾驶行为数据。4G意味着颠覆性的传输和下载速度，与“云”是一个不可分割的整体。云端无线的储存空间和4G带来的颠覆性下载速度相结合，可以实现通过将移动设备与车载4G模块相连接，移动设备就可以随时调出由汽车车身摄像头拍摄的车身周边的视频，以便在车辆遇到被划、被撞、被盗等问题时的发现和解决。此外，4G也实现了视频监控路况信息、观看视频直播、视频通话等信息功能。4G对于车联网可能产生的影响1）车内移动宽带业务有望实现大幅增长2）车内视频交互类、游戏类等大流量业务有望快速发展3）车内Wi-Fi覆盖、车外通过LTE实现无线宽带接入的方式将会普及4）多屏互动领域将受到广泛关注5）信息化有望从汽车后市场继续延伸。面对车联网业务，三大运营商都在积极布局。2010年，上汽集团与中国联通在国内率先推出互联网汽车荣威350。2012年10月，中移动物联网在重庆挂牌，主攻车联网业务，在山东面向私家车和部分行业用户推出了新型车联网产品，“车型无忧”智能终端。2012年8余额，中国电信与上海政府签署共同建设上海“智慧城市”2012-2013年战略合作协议，中国电信车联网服务上海基地在上海挂牌。目前还推出了“InteCare行翼通”车载信息系统。目前，电信把握住了通用、丰田两个基数最多的核心资源。联通的大客户主要是宝马、福特、上汽、一汽大众。移动的车企客户比较少，但移动在4G具有牌照方面的优势，在4G网络建设方面也是最积极的。从2009年TD-LTE研发技术试验，2013年TD-LTE网络覆盖国内100个城市，近年年底即将建成18万个4G基站网络。从新汽车客户的拓展来看，上海通用OnStar车载系统由2G升级为4G能够实现的话，中国移动有望得到OnStar在国内的80万用此外，中国移动于10月10日与德国电信宣布签署一项关于车联网的合作协议，双方将共同建设一个能让汽车接入互联网、播放在线音乐并相互通信的网络。德国电信和中国移动将于明年组建一家对半持股的合资公司，将德国的“机器对机器通信”（M2M）技术引入中国，在中国市场上提供一个4G平台，在政府的支持下，合力打造车联网市场。主要竞争对手是Google的Android平台和其cloudsourcing社区。通用在美国正在实施一个“4G轿车”计划。通过与电信运营商AT&T的合作，让每一台轿车成为一个LTE连接终端。一方面买新车用户将成为AT&T网络用户，一方面通用汽车可以获得每个用户每月20美元的收入分成。此外，在车载显示屏播出的视频内容插入广告，AT&T还可以获得广告业务收入。中国银河证券研究部CHINACHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH此外，4G改善了大数据的收集速度。配有大量传感器的车型每秒可产生大量数据流量，2G、3G无法搜集。4G的快速上传速度将成为多种数据上传的前提。通过分析大量数据，可以获得用户的驾驶习惯、选择偏好等信息。该信息与保险、养护、加油站、美食等增值点结合，是另一种盈利模式。BAT已将目标瞄准车联网，通过收购或者入股导航地图厂商的方式进军电子地图领域。导致传统意义上的车联网格局发生转变，对未来BAT的业务延展有重大战略意义。在车载地图中加入O2O、电子商务等服务入口等多元化发展。从BAT目前在车联网的布局，我们可以看出，BAT进入车联网的突破口就是电子导航地图。在移动互联网时代，地图是流量的重要入口，也是实现LBS业务和打通上线下O2O的基础。此外，导航是车主出行基础上的O2O服务，是车联网服务的第一刚需。阿里巴巴以2.94亿美元收购高德约28%的股份腾讯地图低调将基础地理信息数据提供商由原来的高德地图更换为“四维图新”腾讯发布汽车智能可穿戴设备路宝盒子以及路宝APP2.0，同事跨界联合推出“i车生活平台”百度LBS部门与车联网公司钛马共同发百度已经与宝马正式签署合作协议,共同研发自动化驾驶技术。其中,百度的三维地图及资料来源：网上资料，中国银河证券研究部在路况的采集方面，BAT渠道各不相同。高德通过与出租车公司、物流公司合作的方式，掌握60亿条路况数据。同时，通过手机端软件的众包采集大量路况数据。百度主要通过世纪高通的路况数据和大数据获取路况数据。腾讯除了能够拿到四维旗下的世纪高通的路况数据以外，还在腾讯路宝中引入了微信、QQ的关系链，用户可以选择将信息进行共享。腾讯、阿里巴巴的两家打车软件公司烧钱抢市场，5个月烧掉19个亿（滴滴14亿，快的5亿百度拟投资6亿美元入股美国订车Uber，进一步抢占市场份额。近期滴滴专车、一号专车开启“打车软件2.0”，将业务扩展至私人定制的商用专车领域。专车针对的是对出行服务有着更高品质要求的中高端群体。今年7月，快的旗下的“一号专车”中国银河证券研究部CHINACHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH正式推出，目前已覆盖的国内城市多达50多个。8月，滴滴紧随其后，上线了“滴滴专车”业务。目前已覆盖国内十余个城市，日订单量已超三万单，预计今年年底专车日用户将超过十资料来源：网上资料，中国银河证券研究部资料来源：网上资料，中国银河证券研究部拓展客户规模，开启跨界O2O合作。自今年9月以来，滴滴专车就先后与龙湖地产、乐居达成战略合作关系，与社区展开O2O合作。滴滴专车的“跨界”还涵盖了医疗保险及通讯领域。今年10月，滴滴专车与体检中心爱康君安合作，对客户定制专属出行计划，以同时满足客户深度体检和就医服务的需求；与中国电信合作，双方相互开放产品、数据入口，探索基于移动出行的电子商务模式等。在今年10-11月，快的分别将打车服务接入国航APP“国航无线”，并与火车预订APP“高铁管家”达成合作，提供租车叫车服务；此外，快的还选择与同城旅游、艺龙网、搜狐焦点房产网等合作。腾讯和阿里巴巴两家互联网企业巨资投入的根本目的，就是为了培养用户的移动支付习惯，争夺移动支付的入口。好的入口不仅要有足够的用户规模、黏性和活跃度，还要具备将线上功能与线下世界深度融合、将自身平台与外部资源进行有效链接的潜力。目前我国车联网处于车场主导阶段，汽车集成式的供应链形态导致其封闭性。缺乏开发者平台，很难建立起可持续发展的创新业务模式，导致平台与其他行业的信息无法共享，从而提高了开发成本，减缓创新业务发展。随着互联网企业的介入和客户需求的不断提升，汽车厂商将逐步开放车载信息服务与CAN总线协议。资料来源：易观智库，中国银河证券研究部传统行业面临互联网化的转型未来将成为常态，互联网、IT企业的介入将带来产品和盈利模式上的创新。从BAT在车联网市场的布局，表明了颠覆传统行业的决心。资料来源：易观智库，中国银河证券研究部资料来源：易观智库，中国银河证券研究部随着汽车电商平台的不断完善，从购车到后市场，均可以在互联网渠道完成，且提高用户体验，满足用户个性化需求。未来车联网有望颠覆传统4S店的经营模式。资料来源：易观智库，中国银河证券研究部四、车联网带动产业链核心硬件快速发展车联网的核心部件包括车载终端、路边单元、车联网服务平台、局域网络、Internet网络等。随着传感技术、射频识别技术、大数据、云计算、实时系统等信息科技的飞速发展，应用于车联网的关键技术不断更新。汽车工业是车联网技术发展被影响的主流行业之一，通过信息化技术促进汽车工业的跨越式发展，主要体现在车内网的技术革命上。车内网络以总线结构为主，常见的包括LIN总线、CAN总线、TTCAN/Flexray总线、ByteFlight总线、Intellibus/MOST总线等。车联网中，随着集成无线通信设备、车内用电器件和电控单元的增加，车内网络结构愈加复杂。下一代车内网通过增加智能网关和多层的拓扑网络结构，将车内各节点的连接在通信干线上，实现车内网络的一体化。目前，车内各网络不互联，车辆的网络协议不公开，各汽车企业的网络协议不统一，不利于车内网技术的发展。在车联网的框架下，将构建标准化、模块化的车内网结构，推动下一代车内网的开发。必将导致部分新兴零部件供应商进入传统汽车供应链。从整体来看，车联网的共性关键技术主要包括4个方面：1）建立完整的车联网体系架构。其研究重点包括：规划适合中国国情的车联网体系架构，制定车内网、车际网/车路网、车载移动互联网的硬件接口标准体系，制定车联网数据交互标2）面向车联网的通信与网络技术。其研究重点包括：融合卫星通信、3G/4G通信、DSRC通信、WLAN通信、车内总线通信的多模式通信技术，短程无线协同通信技术，车载移动自组织网络技术、智能网关及网络管理技术、多源异构数据协同技术。3）基于车联网的智能终端及应用技术，其研究重点包括：智能车机，车载智能手机，智能路侧设备，智能车机—手机协同，智能交通信号控制机，智能可变信息板，以及基于车联网的智能应用技术。4）车联网平台建设。其研究重点包括：车联网数据融合平台、车联网应用开发平台、车联网网络支持平台，以及符合各领域特点的车联网业务平台。采用车联网、辅助驾驶等智能汽车现代科技手段来有效提高现有道路的利用率、保障整个交通状况的通常，以及车辆的身份识别、车辆出入的管理、车辆超速超载和安全行驶等，均需要相关的RFID射频技术作为核心零部件。目前车联网中主要采用可以实现更远读/写距离的有源RFID技术实现通信。RFID技术简介RFID（射频识别）技术，又称电子标签、无线射频识别，可以在多种环境下通过无线信号识别特定目标并读写相关数据。RFID在标签进入磁场后，接收读卡器发出的射频信号，凭借感应电流所获得的能量发送出存储在芯片中的信息（无源标签或被动标签或者主动发送某一频率的信号（有源标签或主动标签读卡器读取信息并解码后，送至中央信息系统进行有关数据处理。资料来源：网上资料，中国银河证券研究部RFID技术作为车联网发展的关键技术，市场潜力十分巨大；另外，不断完善的超高频技术和统一的RFID技术标准都是未来车联网的发展趋势。RFID的主要优点1）RFID是一种非接触式的自动识别技术，通过射频信号自动识别目标对象并获取相关数据，容易实现在联网结点间数据的高效率、远距离传输。（2）识别工作无须人工干预，能够穿透尘垢、雾、冰、雪、涂料等。（3）RFID在性能方面，具有体积小、抗污染、可重复使用、数据存储量大、安全、可穿透性等特点。（4）当标签靠近到读写器和天线组成的感应范围时，标签会凭借感应电流将存储在芯片里的数据（如产品信息）发送给读写器或者由标签主动发送某一频率的信号，读写器读取信息并解码后会将数据上传至中央信息系统进行相关处理。资料来源：中国银河证券研究部实现对于交通信息的采集、处理、控制的智能化和自动。与GPS相比，RFID具有投资小、受外界干扰小、稳定性强等特点，用RFID构成的智能交通系统可以与现有的ITS（智能交通系统）相结合，是如今实现城市交通智能化、自动化的首选方案。通过大规模使用RFID技术，使整个城市的汽车形成一个车联网。意义在于1）实现城市交通管理实现智能化、自动化2）与原有的ITS系统相结合，实现交通控制、交通疏导和信息告知功能3）可以与车辆管理和驾驶员管理系统衔接，实现交通、车辆、驾驶员一体化管理4）可以对车辆的行踪进行追踪，以防失窃。RFID产业链结构中最关键的是芯片的设计与制造。RFID产业链包括芯片的设计与制造、标签封装、天线的设计与制造、读写设备开发与生产、中间件、应用软件和系统集成等环节。资料来源：中国银河证券研究部从全球的产业格局来看，目前RFID产业主要集中在RFID技术应用比较成熟的欧美市场。飞利浦、西门子、ST、TI等半导体厂商基本垄断了RFID芯片市场。IBM、HP、微软、SAP、Sybase、Sun等国际巨头抢占了RFID的中间件、系统集成研究的有利位置。Alien、Intermec、Symbol、Transcore、Matrics、等公司提供RFID标签、天线、读写器等产品。中国银河证券研究部CHINACHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH资料来源：中国银河证券研究部智能传感技术研究的内容包括人工智能理论、智能控制系统、信号处理识别、信息融合等。具体来说，车辆通过传感器采集车辆、道路等交通基础设施的运行参数等，根据驾驶者的意图和环境信息确定车辆的运行状态，如车辆制动、发动机等运行参数，这也就实现了智能交通系统ITS中的智能车辆。传感技术是实现车联网全面数据采集的关键技术。国内传感器市场格局低端过剩、中高端被国外垄断。在国际市场，德国、日本、美国、俄罗斯等老牌工业国家的企业主导了传感器市场，许多厂家的生产都实现了规模化，有些企业的年生产能力达到几千万只甚至几亿只，可生产产品约20000多种。我国传感器产品约6000多种，远不能满足国内需求。中高端传感器进口占比达80%，传感器芯片进口更是达90%，国产化缺口巨大。我国传感器市场近年来一直保持每年超过15%的增长速度。2012年市场规模就已突破500亿元，其中工业和汽车电子市场份额占比40%左右。汽车传感器市场规模巨大。预计2015年将达到150亿美元以上。全球汽车传感器的市场需求量预计2015年将达到23亿只。汽车传感器产量同比增速12,00010,0008,0006,0004,0002,0000200820092010201120122013500%400%300%200%100%0%-100%-200%资料来源：Wind，中国银河证券研究部未来汽车传感器的趋势是微型化、多功能化、集成化和智能化传感器的应用高潮。目前采用MEMS技术可以制作检测力学量、磁学量、热学量、化学量和中国银河证券研究部CHINACHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH生物量的微型传感器。由于MEMS微型传感器在降低汽车电子系统成本及提高其性能方面的优势，它们已开始逐步取代基于传统机电技术的传感器。MEMS传感器将成为世界汽车电子的重要构成部分，未来将成为汽车传感器的主流。资料来源：网上资料，中国银河证券研究部MEMS行业具有技术壁垒高、市场集中度高的特征。MEMS属于典型的多学科交叉的前沿技术，几乎涉及到自然科学的所有领域，因此在芯片设计及生产环节存在很高的技术壁垒，创新产品研发周期长，目前产能主要集中在欧美等发达国家。从国际上看，大部分MEMS产品由美国和亚洲公司开发，包括意法半导体、德州仪器公司、MEMSic公司、invensense公司、博世以及ogdevices公司。MEMS组件的市场规模在2014年可达80亿美元，预计2015年将达到92亿美元，并在3年内维持12%的增长。其中，中国将成为MEMS产业发展最快的地区。但目前我国MEMS产业发展落后，作为全球最大的汽车和手机消费市场，MEMS传感器主要还是依赖进口。互联网技术的迅速发展和信息通信速度的进一步提升，给汽车工业带来了革命性变化的机会。目前越来越多的企业开始涉足自动驾驶领域，将尖端的IT技术运用到汽车领域中，从而提升消费者驾车体验。自动驾驶最大的好处是1）驾驶员有了更多的自由时间2）道路的安全性得到了提高3）降低了汽车的经营成本。根据麦肯锡研究，自动驾驶至2025年对未来经济带来的潜在影响达到0.2-1.9万亿美金，未来有望从交通事故中拯救3万-15万人的生命，二氧化碳的年排放量将下降3亿吨。资料来源：麦肯锡，中国银河证券研究部资料来源：中国银河证券研究部量产无人驾驶汽车的实现仍需要经历4个阶段1）驾驶员辅助阶段2）半自动驾驶阶段3）高度自动驾驶阶段和（4）完全自动驾驶阶段。资料来源：中国银河证券研究部中国银河证券研究部CHINACHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH（1）驾驶员辅助阶段驾驶员辅助阶段，驾驶员拥有车辆全部的控制权。驾驶员负责车辆的一切驾驶与操作，一些基础的车辆辅助控制技术，在特定情况下，通过对车辆运行状况及运行环境的检测，提示驾驶员驾驶相关的信息或警告驾驶员驾驶中可能出现的危险，方便驾驶员在接到提示或警告后及时做出反应。这一阶段的技术有倒车影像与倒车雷达，车道偏离警告系统（LDW正面碰撞警告系统（FCW定速巡航系统以及盲点信息（BLIS）系统等。这一阶段的发展已很成熟，相关技术在一些中高档汽车上也已有了普遍的配备。在未来几年的时间中，将会通过降低其成本，逐步应用在低档汽车上。（2）半自动驾驶阶段半自动驾驶阶段，驾驶员和车辆共享对汽车的控制权。驾驶员在任何时候负责有能力驾驶汽车，驾驶辅助控制系统将实时监控车辆的运行，在特定情况下，一定程度上协助驾驶员控制这一阶段的技术有自适应巡航系统，车道保持辅助系统，陡坡缓降系统，自动泊车系统等，很多也已运用到量产车型。我们正处于当前阶段，半自动驾驶技术正快速发展，未来一两年内，将有更多的驾驶辅助控制系统应用在量产车上。立体型高像素摄像头、GPS天线、360度激光追踪富V60、S60、XC60术新型自动巡航系统、GPS定位、雷达、超声波、激驶测试的厂家，足以证明奥迪无人技术的奔驰验福特汽车与麻省理工和斯坦福大学合作开福大学团队则研究如何让汽车看清楚四周资料来源：中国银河证券研究部（3）高度自动驾驶阶段高度自动驾驶阶段，驾驶员和车辆共享对汽车的控制权。在特定的交通环境下，系统有完全的自动驾驶控制权，驾驶员有能力偶尔控制车辆。现阶段已经提出的高度自动驾驶技术有堵车辅助系统、高速公路自动驾驶系统和泊车引导系统。目前，高度自动驾驶的技术尚未应用在量产车型上，高度自动化汽车至少需要十年时（4）完全自动驾驶阶段在这一阶段，系统具有完全的车辆控制权，整个驾驶过程无需驾驶员参与。完全自动驾驶的实现将意味着自动驾驶汽车真正驶入了人们的生活，也将使驾驶员从根本上得到解放。但完全自动驾驶还要受到政策、法律等相关条件的制约，自动驾驶轿车和卡车的成功也将改变保险行业。由于自动驾驶汽车以授权控制方式运行，车内驾驶者能做的事情其实相当有限，导致自动驾驶汽车有望大幅降低小型车祸事故。但是，万一自动驾驶汽车的运行构成了严重车祸，自动驾驶汽车制造商将承担主要责任。我们认为，除非政府颁布恰当的法规，否则汽车企业不会其生产的自动驾驶汽车承担责任。高度自动化和完全自动化汽车的实现需要核心零部件、基础设施、和法律法规等重要铺垫。对于汽车企业来讲，主动安全的驾车辅助产品，已经成为不可逆转的技术发展方向。短期对于辅助驾驶技术以及相关核心零部件的市场需求将全面释放。随着2014-2017年EuroNCAP新规出台，安全辅助项目得到了大幅强化，不具备安全辅助系统的车辆，将无法获得五星评定。2016年以后，针对行人自动紧急制动的主动安全产品，将正式列为评定指标之一。主动安全的辅助驾驶技术能够使车辆事故率降低60%以上，未来该技术的成本可能占整车成本的一半。中国银河证券研究部CHINACHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH资料来源：沃尔沃，中国银河证券研究部资料来源：沃尔沃，中国银河证券研究部资料来源：沃尔沃，中国银河证券研究部资料来源：网上资料，中国银河证券研究部我国的自动驾驶汽车仍然处于研发试验的初级阶段，比起欧美，我国至少落后五到十年。目前，汽车企业正在和高校联合，投入到智能辅助驾驶的研发中。搭载主动安全技术产品的合资、外国品牌车型将逐鹿中国市场，中国自主品牌产品将受到更大的市场挤压，发展辅助驾驶产业链迫在眉睫。目前几乎所有的自主品牌车企都已投入资金修建主被动安全辅助驾驶实验室，为后续产品布局，如吉利、长安、一汽、比亚迪。未来辅助驾驶技术在国内自主品牌渗透率将不断增长。从国内汽车厂商对于不同类型的辅助驾驶技术来看，最受欢迎的是全景系统、紧急制动和碰撞北京汽车无人驾驶汽车:计划于2014年达到上路水平，届时将选择适当路段，进行无行试验，其车顶与车前保险杠处安置雷达设备;并计划在2013年下半年，推出面向普通民资料来源：中国银河证券研究部六、投资策略：关注车联网相关产业链随着移动互联网科技的飞速发展，汽车行业将颠覆过去的封闭和保守，与互联网融合是大势所趋。谷歌和特斯拉都认可的数据显示，预测到2015年全球将有66亿互联物体，其中汽车预估有6200万辆，将会是第三大互联网物体。根据市场研究公司SBD预测，未来5年内，全球车联网的市场规模将达到390亿欧元，较2014年的200亿欧元增长将近1倍。各细分市场都将实现高速增长，2018年，车联网服务、TSP、车载通信、车联网硬件的市场规模将分别达到235亿、45亿、41亿和69亿欧元。移动互联功能，移动类安全、保安、信息娱乐、交通信息、导航、车辆故障诊断等业务的覆盖率将保持高速增长。其中，安全和安保业务是车联网的主要驱动力，将成为普及率最高的车联网业务。资料来源：GSMA、SBD、中国银河证券研究部到2018年，预计超过3500万辆车将装有内置嵌入式移动通信系统，覆盖率达到31%，销量是2014年的3.5倍以上。内集集成智能手机系统的覆盖率也将提升至18%。中国银河证券研究部CHINACHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH资料来源：GSMA、SBD、中国银河证券研究部中国作为互联网发展最快的国家和汽车大国,在全球车联网市场具有举足轻重的地位。根据ABIRe-search公司的研究，随着车内连接消费需求的持续增长，在过去十年中，中国车载电子设备的普及率几乎增加了一倍。从2005年至2013年，中国车联网用户数已从5万增长至50万户，而预计到2015年，将渗透到1000万户，占彼时汽车用户总数的将近10%。并开始进入快速增长期，5年内用户数将达到4000万户，有望渗透率突破20%。资料来源：前瞻产业研究院，中国银河证券研究部在科技部公布的《国家863高科技研究发展计划》中，财政部与工信部将在“物联网专项”中将“车联网”作为重点项目推进，车联网将列入国家重大专项。预计物联网未来的产业规模将是互联网的30倍，其中，车联网占比将有望达到20%。《物联网产业发展研究（2010）》报告中预测到，中国物联网产业的总体规模2015年将超过1万亿、2020年将超过5万亿。因此，车联网2015年市场规模将达到2000亿元，2020年达到1万亿元。公司业务一方面是汽车业管理软件为核心的软件开发、系统集成及技术服务业务；另一继江西、安徽、河北、福建设立子公司后，日前航天科技同时在浙江、宁夏和山西三地同时设立三子公司作为拓展智慧车联网的平台。通过设立项目来对未来车联网新模式进2013年收购车网互联，进一步完善公司产业布局，有联网技术和产品与其在云计算、大数据方面的技术和产品的结合，确立在物联网行业的“北斗在线”是以车联网、云计算、卫星导航、移动互联网等技术为依托，基于北斗卫星导航定位系统，通过北斗导航产品，向政府和行业用户提供车辆位置信息的综合服务公司是亚洲领先的地理信息系统平台软件企业，从事地理信息系统软公司业务含智能交通，银江智慧交通业务深入覆盖到包括北京、上海、广州、杭州、南千方科技主要立足于交通部主导的交通规划及管理领域,当前已进入十二五的后期,相关信息服务平台——优卡网()以及中国最大的汽车行业数字营销服务公司——新意ATHM.NTRUE.OTRUECAR公司建立了一个智能的、数据驱动的在线平台，通过专有的数据和分析能力操作技术基础设施。该公司经营着公司品牌平台网站：TrueCar.MBLY.NMOBILEYENVMobileye是一家全球领先的软件设计和开发公司。该公司基于摄像头技术开发的先进的驾驶辅助系统(ADAS)，能够保证驾驶者和乘客安全，减少交通事故的风险，具有的驾驶经验，自主的驾驶潜力。该公司专有的技术芯片可以预测与其他车辆，行人，自利用已有的触摸屏和显示屏技术和生产资源优势，正在积极开发车载显示屏和触摸屏市作系统、大数据、阿里通信、高德导航等各种资料来源：中国银河证券研究部七、风险提示产业发展不及预期、新技术改变发展方向、行业标准化进度推迟。插图目录 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