金融硕士MF金融学综合（外汇与汇率）模拟试卷1（共177题）

金融硕士MF金融学综合（外汇与汇率）模拟试卷1（共6套）（共177题）金融硕士MF金融学综合（外汇与汇率）模拟试卷第1套一、选择题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)1、一位客户希望买入日元，要求外汇银行报出即期USD／JPY的价格，外汇银行报出如下价格，()使外汇银行获利最多。A、102．25／35B、102．40／50C、102．45／55D、102．60／70标准答案：A知识点解析：外汇银行卖日元，则希望日元越高获利越高，USD／JPY越低，意味着兑换1美元所需的日元越少，日元的价格越高，所以选比值最小的A。2、在直接标价法下，升水时的远期汇率等于()。A、即期汇率+升水B、即期汇率－升水C、中间汇率+升水D、中间汇率－升水标准答案：A知识点解析：在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水远期，汇率=即期汇率－贴水；在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水，远期汇率=即期汇率+贴水。3、买入汇率与卖出汇率之间的差额被称为()。A、升水B、汇水C、汇差D、贴水标准答案：C知识点解析：汇差=汇买价－汇卖价。4、一国货币升值对其商品进出口的影响是()。A、出口增加，进口减少B、出口减少，进口增加C、出口增加，进口增加D、出口减少，进口减少标准答案：B知识点解析：本币升值，单位本币可以购买到更多的外国商品，使商品进口竞争力增大，进口量增大。同时，单位外币可兑换到的本币数量减少，出口商品价格上涨，所以不利于出口。5、组成掉期交易的两笔外汇业务的()。A、交割日期相同B、金额相同C、交割汇率相同D、买卖方向相同标准答案：B知识点解析：套期保值的两笔外汇一定金额相同，日期不同，买卖方向不同，交割汇率不确定。6、一国国际收支顺差会使()。A、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升B、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌C、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌D、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升标准答案：A知识点解析：国际收支顺差，收大于支，本币货币需求增加，汇率上升。7、根据购买力平价理论，本国居民需要外国货币是因为()。A、外国货币有收藏价值B、外国货币是硬通货C、外国货币在本国有购买力D、外国货币在其发行国有购买力标准答案：C知识点解析：购买力平价理论认为，人们对外国货币的需求是由于用它可以购买外国的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可以购买其国内的商品和劳务。因此，本国货币与外国货币相交换，就等于本国与外国购买力的交换。所以，用本国货币表示的外国货币的价格也就是汇率，它决定于两种货币的购买力比率。二、名词解释(本题共3题，每题1.0分，共3分。)8、外汇与汇率标准答案：①动态含义上的外汇是指国际间为清偿债权债务，将一国货币兑换成另一国货币的过程；静态含义上的外汇是指国际间为清偿债权债务进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，也可以说是用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。静态外汇又有广义和狭义之分。广义的外汇泛指一国拥有的以外国货币表示的资产或证券，如以外国货币表示的纸币和铸币、存款凭证、定期存款、股票、政府公债、国库券、公司债券和息票等。中国《外汇管理条例》中规定外汇的具体范围包括：一是外国货币，包括纸币、铸币；二是外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；三是外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；四是特别提款权(SDR)；五是其他外汇资产。狭义的外汇是指以外国货币为载体的一般等价物，或以外国货币表示的、用于清偿国际间债权债务的支付手段，其主体是在国外银行的外币存款，以及包括银行汇票、支票等在内的外币票据。②汇率是指一种货币与另一种货币的交换比例。知识点解析：暂无解析9、比索问题标准答案：所谓“比索问题”是诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼在对墨西哥外汇市场1954年—1976年间比索(墨西哥货币单位)变动的观察中发现的一个规律：汇率不仅仅由目前构成外汇市场基础的经济基本面决定，而且取决于人们对于这些经济基本面未来变动的预期。知识点解析：暂无解析10、美元化标准答案：美元化是指一国居民在其资产中持有相当大一部分外币资产(主要是美元)，美元大量进入流通领域，具备货币的全部或部分职能，并具有逐步取代本国货币，成为该国经济活动的主要媒介的趋势，因而美元化实质上是一种狭义或程度较深的货币替代现象。知识点解析：暂无解析三、计算题(本题共3题，每题1.0分，共3分。)11、某瑞典公司欲在美国投资，它得到的银行报价为1美元=6．3550／6．3600瑞典克郎，则该公司投资1000万瑞典克郎将收到多少美元?标准答案：瑞典公司以瑞典克郎兑美元，应以美元卖出价6．36001000÷6．3600≈157．2327(万美元)该公司将收到157．2327万美元。知识点解析：暂无解析12、在金本位货币制度下，设1英镑铸币的含金量为7．32238克纯金，1美元铸币的含金量为1．50463克纯金，在英国和美国之间运送1英镑的费用及其他费用约为0．03美元，试计算：(1)英镑和美元的铸币平价；(2)美国的黄金输入点和黄金输出点。(结果精确到小数点后4位)标准答案：(1)铸币平价：7．32238÷1．50463≈4．8665(2)黄金输出点=4．8665+0．03=4．8965(美元)黄金输入点=4．8665－0．03=4．8365(美元)知识点解析：暂无解析13、设纽约市场年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为：GBP1=USD1．6025～1．6035，3个月汇水为30～50点，求：(1)3个月的远期汇率，并说明汇水情况。(2)若某投资者拥有10万英镑，他投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况。(3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作?其掉期价格应该是多少?标准答案：(1)3个月远期汇率为：GBP1=USD(1．6025+0．0030)～(1．6035+0．0050)=USD1．6055～1．6085(2)10万英镑投资伦敦，本利和：100000×(1+6％×3／12)=101．500(英镑)投资纽约，本利和：[100000×1．6025×(1+8％×3／12)]／1．6085≈101619．5(英镑)投资纽约市场有利，多赚：101619．5－101500=119．5(英镑)．知识点解析：暂无解析四、简答题(本题共4题，每题1.0分，共4分。)14、简述利率平价理论并评价。标准答案：汇率与利率之间存在着极为密切的关系，这种密切关系是通过国际间的套利性资金流动而产生的。凯恩斯和爱因齐格正是通过分析抛补套利所引起的外汇交易而提出利率平价说的，并以此来说明远期汇率的决定与变动。(1)理论要点①外汇市场上远期汇率与即期汇率之间的差价是由两国利率差异决定的。在两国利率存在差异的情况下，资金将从低利率国流向高利率国以牟取利润。②套利者在比较金融资产的收益率时，不仅要考虑两种资产所提供的收益率，而且还要考虑两种资产因汇率变动而产生的收益变动。为避免外汇风险，套利者往往将套利与掉期保值业务结合起来，进行抵补套利，即在将低利率货币转换成高利率货币进行跨国投资的同时，购进一笔相应数额的远期低利率货币，以确保其今后的收入。其结果是，即期外汇市场上低利率货币的供给和高利率货币的需求同时增加，而远期外汇市场上，低利率货币的需求和高利率货币的供给同时增加，使低利率货币的现汇汇率下浮，期汇汇率上浮；而高利率货币的现汇汇率上浮，期汇汇率下浮。换言之，低利率货币出现远期升水，高利率货币则有远期贴水。随着抛补套利的不断进行，远期差价不断加大，直到两种货币利率之间的差距与汇率的远期升水率或贴水率相等时，抛补套利活动才会停止。因此，利率差与即、远期汇率差之间趋于相等的关系，即利率平价。(2)理论评价①利率平价理论研究的对象是因利率差异而引起的资本流动与汇率决定之间的关系，它从一个侧面阐述了短期汇率变动的原因——资本在国际间的流动。因此利率平价理论于20世纪20年代首次提出后，就得到不少西方经济学家的重视。②但这一理论也存在一些缺陷，主要表现为：一是理论上的最大不足之处是未能说明汇率决定的梳理，而只是解释了在某些特定条件下汇率变动的原因。二是利率平价实现的先决条件是金融市场高度发达并紧密相连，资金能不受限制地在国际间自由流动。但事实上，目前世界各国尚未普遍建立完善的外汇期汇市场，而且许多国家还实行外汇管制和对资本流动的限制，因而利率平价事实上难以实现。三是利率平价成立的另一个条件是：在达到利率平价之前，套利活动不断进行。但实际情况并非如此。在跨国投资中存在着一些额外风险和费用，如政治风险、各种交易费用、税收差异和流动性差异等，这些因素都会影响套利收益，使国际间的抛补套利活动在达到利率平价之前就会停止。因此，在现实世界中，利率平价往往难以成立。四是没有区分经济正常状态下的情况与经济危机下的情况。在发生货币危机情况下，不是利率平价决定汇率，而是即期汇率与远期汇率之间的差距决定利率的水平。利率平价说的基本观点是：远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在期汇市场上必定贴水，低利率国货币在期汇市场上必定升水。在两国利率存在差异的情况下，资金将从低利率国流向高利率国以牟取利润。利率平价理论又分为抛补利率平价和无抛补利率平价两种。前者假定投资者的投资策略是进行远期交易以规避风险，因此分析的是汇率远期升贴水率的实际值；后者假设交易者根据自己对未来汇率变动的预期而计算预期的收益，在承担一定的风险情况下进行投资活动，因此分析的对象是汇率升贴水率的预期值。知识点解析：暂无解析15、外汇市场上的交易可以分为哪些层次?标准答案：外汇市场上的外汇交易分为三个层次：银行与客户间的外汇交易、本国银行间的外汇交易以及本国银行和外国银行间的外汇交易。其中，银行同业间的外汇买卖大都通过外汇经纪人办理。外汇市场的经纪商，虽然有些专门从事某种外汇的买卖，但大部分还是同时从事多种货币的交易。外汇经纪人的业务不受任何监督，对其安排的交易不承担任何经济责任，只是在每笔交易完成后向卖方收取佣金。知识点解析：暂无解析16、什么是开放经济下的一价定律，它成立的条件是什么?标准答案：①主要内容：在一定前提下，同样货物在不同国家出售，按同一货币计量的价格应该是一样的。可以这样来表达一价定律：如果一端是货物i的美元价格，另一端是相应的马克价格，那么一价定律预言货物i无论在何地出售都应该有同样的美元价格。这意味着美元／马克的汇率就是美元价格和马克价格之比。②前提条件：国际市场处于自由贸易状态；外汇市场只存在经常账户的交易，不考虑资本流动向题；不同地区的商品是同质的；市场处于完全竞争或垄断竞争状态。知识点解析：暂无解析17、简述汇率变化与对外贸易、物价和资本流动的关系。标准答案：①汇率与外贸进出口。一般而言，本币汇率下降可以起到抑制进口、刺激出口的作用，有助于改善贸易状况。反之，则不利于贸易平衡。②汇率与物价。本币汇率下降有可能引起国内进口消费品和原材料价格的上涨，如果进口消费品和原材料在本国经济发展中所占比重较大，可能会对其他商品的价格上涨起到拉动作用。反之，本币汇率上升，有助于抑制国内物价上涨。③汇率与资本流动。汇率变动对长期资本流动的影响较小，因为长期资本主要以利润和风险为转移。汇率变化对短期资本流动的影响较大，本币汇率下降可能引起短期资本外流，从而进一步加剧本币汇率的下跌。知识点解析：暂无解析五、论述题(本题共3题，每题1.0分，共3分。)18、美元化作为一种货币制度，对实行该制度的国家和美国而言，各有何风险和收益?标准答案：(1)美元化的收益①完全美元化有助于消除外汇风险，降低交易成本，促进贸易和投资的发展，促进与国际市场的融合。②完全美元化有助于避免国际投机攻击。③完全美元化有助于约束政府行为，避免恶性通货膨胀的发生。④完全美元化有助于提高货币的可信度，为长期融资提供保障。(2)美元化的风险①实行美元化的国家会损失大量铸币税。②实行美元化的国家会失去货币政策的自主性。③实行美元化的国家最后贷款人的能力会受到一定的制约。知识点解析：暂无解析19、分析1994—1996年我国通货膨胀率较高与人民币汇率坚挺并存的原因。标准答案：1994—1996年我国国内通货膨胀水平比较高，而人民币汇率却一直处于升值过程中，这一现象的中心问题就是货币的对内价值与对外价值的不一致。衡量货币的对内价值采用的指标是物价水平，衡量对外价值主要看汇率水平。货币的对内价值与对外价值的变化一般来说应是一致的，出现不一致情况的主要原因是对内价值与对外价值双向影响的传导机制不通畅，以及汇率制度的性质不同。①从进口价格对国内物价的影响看，中国经济的外贸依存度并不高，1994—1996年进口依存度不到10％，人民币对外升值使进口品的国内价格有所下降，但由于进口品以消费品为主，而关税水平较高，所以，进口品的价格优势并不明显，对国内通货膨胀的抑制作用很弱。②从出口状况判断，由于1994年初人民币汇率并轨，人民币对外价值一次性贬值幅度是比较大的，汇率下降后出口增加，加上中国出口品以原材料和纺织品为主，这些商品的国内价格上涨幅度远远小于人民币对外贬值的幅度，所以出口增长较快，贸易状况得到很大改善，国家外汇储备增加，人民币汇率自然就回升了。③从人民币汇率制度看，尽管人民币表面上看是管理浮动汇率，实际上却是钉住美元制。国际货币基金组织最新的汇率制度分类，将中国人民币汇率制度列入传统钉住汇率制。中央银行对汇率的干预，实现了人民币汇率的稳定。④由于实行了强制结售汇制度，中资企业的外汇收入基本上全部卖给了外汇银行，外汇银行实行余额比例管理，所以，中央银行成为最大的买家。外汇市场上出现了外汇供大于求的局面，人民币必然出现升值情况。知识点解析：暂无解析20、试从政治、军事、经济的角度，分析人民币对美元的汇率走势。标准答案：人民币对美元的汇率走势主要从政治、军事和经济这三个角度来加以分析，具体分析如下：(1)从经济的角度来看应该说经济是决定人民币对美元汇率走势的最为重要的因素。①用购买力平价理论预测人民币汇率的长期走势。一是以中美两国现实的物价水平，确定汇率的绝对水平。按照比较的结果，发现1元人民币在中国的购买力和1美元在美国的购买力大体相当。扣除物价结构等因素后，根据购买力平价法，人民币汇率对美元应是2：1左右。二是以中美两国通货膨胀率，确定汇率的相对水平。假定未来20年，平均通货膨胀率美国是5％，中国是15％，则人民币汇率每年贬值10％。经过20年后贬值到9：1。如果中国把通胀率控制到15％以内，则20年后，人民币汇率肯定高于目前8．3：1的水平。因此，从长期来看，人民币升值是趋势。②结合国内经济形势与外汇供求理论预测人民币近期走势。对人民币近期走势的看法，分歧较大，从近期国内外经济形势与政策来看，人民币汇率具有很强的不确定性。首先，中央计划在21世纪实现人民币的自由兑换，为此必然要逐步放宽外贸与外汇的管制，这样会增大对外汇的需求，人民币汇率具有下调的压力。其次，为了实现21世纪的战略目标，我国经济必须继续维持快速增长的水平。同时，关税税率大幅度降低。这两者都会使进口需求不断扩大，外汇支出相应增加，人民币汇率具有下调的压力。再次，出口换汇成本将持续上升。我国物价体系的改革正在深入进行，再加上快速的经济发展，难免造成一定程度的通货膨胀。因此，预测我国出口换汇成本必呈上升趋势，人民币汇率具有下调的压力。还有，我国目前生产力水平较低，出口供给能力有限，但进口需求旺盛，存在外汇供求缺口。自1994年外汇体制改革取消了外汇指令性计划，外汇缺口将直接转变为汇率下浮的压力，人民币汇率具有下调的压力。最后，资本账户和经常账户的双顺差导致了人民币在当前具有升值的压力。因此，综合上面的各个因素可以发现，人民币汇率在短期的波动主要取决于上调的压力与下跌的压力之间的博弈。但是在长期来看，人民币升值是不可避免的，这是中国综合国力增强所产生的结果。(2)从政治的角度2003年3月22日在七国集体财长会议上，日本财长盐川正十郎提出类似1985年广场协议的提案，逼迫人民币升值。日本认为，中国经济具有三大优势：廉价的劳动力、高技术水平和廉价的货币。故盐川正十郎宣称：不仅日本的通货紧缩是因为进口太多的中国廉价商品，整个全球经济不景气也源于此，从这个经济的基本面来看，人民币显得过于疲弱。与之巧合的是2002年12月2日，美国《商业周刊》放言：中国的通货紧缩正在危及全球经济。随后不久，美国前白宫首席经济顾问有言论称，美国政府希望努力说服中国将中国人民币升值。在这之后，美国财政部部长斯诺也发表讲话，希望中国能够实行更为灵活的人民币汇率制度。这些提案和言论虽然主要是从自身利益来分析人民币汇率，但这也在一定程度上反映出人民币潜在的巨大升值压力。(3)从军事角度来看美国自20世纪90年代开始到21世纪初，已经进行了多次的对外战争，这些战争导致了美国国内军费开支的巨额增加，财政赤字不断增加，经常项目收支长期处于逆差，导致美元软化现象。与此同时，美国政府也有意改变自身长期实施的强美元政策，以减轻自身的债务负担，所有的这些都导致了人民币对美元的趋升。中国为了完成祖国的统一，已经郑重表示如果台湾脱离祖国大陆，将不排除采用武力手段维护祖国的统一，而台湾民进党主席陈水扁上台后，极力推行“一中一台”政策，这些政策的实施都为台海的稳定带来了变数，出于对战争的预期，一旦战争爆发，中国的军费开支必然增加，人民币趋贬也就不可避免了。所以从短期来看，由于美国军事侵略战争的进行，导致了美元将会有很长一段时间趋贬，但是台湾海峡的不确定性，也为人民币未来的汇率走势造成了不确定影响。知识点解析：暂无解析六、判断题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)21、外汇仅指外国货币，不包括以外币计值的其他信用工具和金融资产。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①国外货币，包括铸币、钞票等；②外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；④特别提款权、欧洲货币单位；⑤其他外汇资产。22、浮动汇率制下，一国货币汇率下浮意味着该国货币法定贬值。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：法定贬值是固定汇率制下政府主动降低本国货币的含金量。浮动汇率制时一国货币汇率下浮意味着该国货币贬值。23、特别提款权可以用于国际企业之间的债权债务清偿支付。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。但由于其只是一种记账单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。24、银行的现钞买入价要比现汇买人价高。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：银行的现钞买入价要比现汇买入价低。25、人民币特种股票B股属于广义外汇。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：广义外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①国外货币，包括铸币、钞票等；②外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、患票等；④特别提款权、欧洲货币单位；⑤其他外汇资产。人民币特种股票B股属于第三类。26、一国货币对外升值，有利于该国增加出口、减少进口。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：一国货币对外升值，不利于出口，有利于进口。金融硕士MF金融学综合（外汇与汇率）模拟试卷第2套一、选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)1、购买力平价理论的代表人物是瑞典的经济学家()。A、卡塞尔B、戈逊C、蒙代尔D、凯恩斯标准答案：A知识点解析：购买力评价理论是卡塞尔，戈森是国际借贷说，凯恩斯是利率平价理论。2、常用来预测和衡量某种货币汇率变动的趋势和幅度的汇率是()。A、买入汇率B、卖出汇率C、金融汇率D、中间汇率标准答案：D知识点解析：中间汇率亦称“外汇买卖中间价”，即买入汇率与卖出汇率的平均数。银行在买卖外汇时，要以较低的价格买进，以较高的价格卖出，从中获取营业收入。中间汇率常用来衡量和预测某种货币汇率变动的幅度和趋势。3、国际借贷说认为，影响汇率变化的因素是()。A、流动借贷B、国际借贷C、固定借贷D、长期借贷标准答案：A知识点解析：国际借贷说认为对外汇的供求决定汇率，而外汇供求主要由债权债务关系，尤其是短期债权债务关系决定，所以流动借贷是主要影响因素。4、在其他条件不变的情况下，两种货币之间利率较高的货币，其远期汇率一般为()，而利率较低的货币，其远期汇率则为()。A、升水、贴水B、贴水、升水C、升水、平价D、贴水、平价标准答案：B知识点解析：两种货币利率较高的国家会吸引大量资金流入，而资本流出减少，使国际收支逆差减少，支持本币汇率升高，同时为了规避汇率风险，投资者通常在远期外汇市场上卖出高利率国家的货币。所以，利率较高的货币的即期汇率上浮，远期汇率下浮，出现远期贴水，利率较低的货币的即期汇率下浮，远期汇率上浮，出现远期升水。5、有远期外汇收入的出口商与银行订立远期外汇合同，是为了()。A、防止因外汇汇率上涨而造成的损失B、获得因外汇汇率上涨而带来的收益C、防止因外汇汇率下跌而造成的损失D、获得因外汇汇率下跌而带来的收益标准答案：C知识点解析：有远期外汇收入的出口商签远期协议不是为了投机，一般都是为了套期保值，防止未来收汇时，汇率下降带来损失。6、某日纽约外汇市场上美元对法郎的即期汇率为US$1=FF5．2235／5．2265，三个月的远期汇率为US$1=FF5．2270／5．2320，则远期差价为()。A、升水B、贴水C、平价D、以上均不对标准答案：B知识点解析：在间接标价法下，升水时，远期外汇汇率=即期汇率－升水；贴水时，远期外汇汇率=即期汇率+贴水。题中，远期汇率大于即期汇率，所以是贴水。7、从长期看，决定一国货币汇率走势的是()。A、相对经济增长率与货币供给增长率B、货币供给增长率与利率水平C、国际收支状况与利率水平D、相对经济增长率与利率水平标准答案：A知识点解析：利率、国际收支都只能影响短期汇率，长期来看是一国经济实力和通货膨胀程度决定它的货币汇率走势。8、在纸币本位的固定汇率制度下，当外国货币价格下跌，有超过汇率波动上限的趋势时，各国货币当局调节汇率的惯用手段是()。A、提高贴现率B、降低贴现率C、冻结物价D、限制资金流出标准答案：B知识点解析：暂无解析二、名词解释(本题共3题，每题1.0分，共3分。)9、固定汇率制、浮动汇率制标准答案：①固定汇率制度，是指本币对外币规定货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。②浮动汇率制度，是指本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率的波动幅度，现实汇率不受平价制约，而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。知识点解析：暂无解析10、货币局制度标准答案：货币局制度是一种关于货币发行和兑换的制度安排。首先，它是一种货币发行制度，它以法律的形式规定当局发行的货币必须要有外汇储备或硬通货的全额支持；其次，它又是一种汇率制度，它保证本币和外币之间在需要时可按照事先确定的汇率进行无限制的兑换。知识点解析：暂无解析11、黄金输送点标准答案：黄金输送点，是指在国际金本位货币制度下，汇率波动的上下限。它包括黄金输出点和黄金输入点，黄金输出点等于铸币平价加上在两国之间运送单位黄金的运费、保险费及利息等；黄金输入点等于铸币平价减去在两国之间运送单位黄金的运费、保险费及利息等。知识点解析：暂无解析三、计算题(本题共3题，每题1.0分，共3分。)12、A公司欲购入10万英镑，它得到的银行报价为1英镑=1．6710／1．6750美元，则A公司需要为这笔外汇交易支付多少美元?标准答案：A公司购入英镑，应以英镑卖出价1．675010×1．6750=16．75(万美元)因此，A公司需支付16．75万美元。知识点解析：暂无解析13、如果美国市场上年利率为6％，中国市场的年利率为10％，我国外汇市场即期汇率为USD1=RMB6．70，求3个月的远期汇率。标准答案：由利率平价理论知：(f－e)／e=i－if，远期汇率差价为：f－e=(10％－6％)×3／12×6．70=0．0673个月远期汇率为：USD1=RMB(6．70+0．067)=RMB6．767知识点解析：暂无解析14、已知某时刻，三个外汇市场的报价如下：纽约市场：1美元=7．82港币(港元／美元)香港市场：1港币=0．97人民币(人民币／港币)上海市场：1美元=6．75人民币(人民币／美元)(1)请问是否存在套汇机会?(2)如何进行套汇操作?、(3)套汇利润率是多少?标准答案：(1)(港币／美元)×(人民币／港币)×(美元／人民币)=7．82×0．97×≈1．124＞1，因此，存在套汇机会。(2)操作：纽约市场1美元买进7．82港币，香港市场用7．82港币买7．82×0．97=7．5854人民币，上海市场上用7．5854人民币买7．5854×(1／6．75)≈1．124的美元，这样就赚了0．124的美元，方向是买港币卖人民币。(3)套汇利润率为12．4％。知识点解析：暂无解析四、简答题(本题共3题，每题1.0分，共3分。)15、什么是货币局制度?货币局制度有哪些主要特征?其风险和收益如何?标准答案：(1)货币局制度的含义货币局制度是一种关于货币发行和兑换的制度安排，而不仅仅是一种汇率制度。首先，它是一种货币发行制度，它以法律的形式规定货币当局发行的货币必须要有外汇储备或硬通货的全额支持；其次，它是一种汇率制度，保证本币和外币之间在需要时可按照事先确定的汇率进行无限制的兑换。(2)主要特征①100％的货币发行保证。典型的货币局制度要求本币的发行必须有100％的外汇储备或硬通货作为发行准备；②货币完全可兑换。在货币局制度下，不论是经常项目还是资本项目下的交易，本币与锚货币的兑换完全不受限制；③汇率稳定。实行货币局制度的货币当局制订本币与锚货币的固定比率，并通过其外汇市场的调节机制以及其他一些制度安排以维持市场汇率的稳定。(3)优缺点①货币局制度最主要的优点在于其有利于国际贸易和投资的发展。在货币局制度下，本币与锚货币之间汇率基本保持稳定，从根本上消除了外汇风险，也免除了因防范风险而付出的成本，因而有利于促进与他国的贸易和投资。②它的缺点体现在以下几个方面：货币局制度不易隔离外来冲击的影响，实行货币局制度的国家完全丧失了其货币政策的独立性，货币局制度下的固定汇率易导致投机攻击。知识点解析：暂无解析16、在对汇率制度的传统争论中，赞成固定汇率制或赞成浮动汇率制的理由各有哪些?标准答案：①赞成固定汇率制的理由有：固定汇率制有利于促进贸易和投资；固定汇率制为一国宏观经济政策提供自律；固定汇率制有助于促进国际经济合作；固定汇率制下的投机活动可能是非稳定的。②赞成浮动汇率制的理由有：浮动汇率制能确保国际收支的持续均衡；浮动汇率制能确保货币政策的自主性；浮动汇率制能隔离外来经济冲击的影响；浮动汇率制有助于促进经济稳定；浮动汇率制下的私人投机是稳定的。知识点解析：暂无解析17、人民币管理浮动汇率制度的内容。标准答案：人民币管理浮动汇率制度的内容：①中国人民银行根据前一日银行间外汇交易形成的市场汇价，每日公布人民币对美元及其他主要货币的汇率。②人民币汇价采取直接标价法。③人民币汇价实行买、卖双档价，买卖价差为5％。④买卖外币现钞的买入价一般要低于买入外汇价，而卖出价与外汇卖出价相同。⑤中国银行和其他指定机构办理人民币对外币的远期买卖，实行按即期汇率加收一定比例的远期费的办法。知识点解析：暂无解析五、论述题(本题共3题，每题1.0分，共3分。)18、论述币值、利率与汇率的关系。标准答案：(1)币值与汇率的关系①币值是一国货币的购买力，币值的变化通常用通货膨胀率来度量。②国内外通货膨胀率的差异是决定汇率长期趋势的主导因素。在纸币流通制度下，一国货币的对内价值决定其对外价值(即汇率)，而货币的对内价值是由国内物价水平来反映的。通货膨胀就意味着该国货币代表的价值量下降，货币对内贬值；而货币对内贬值又不可避免地引起货币的对外贬值，即表现为该国货币对另一国货币汇率的下跌。由于各国普遍存在着通货膨胀问题，因此，必须通过比较国内外通货膨胀率的差异来考察其对汇率的影响。一般而言，如果一国的通货膨胀率超过另一个国家，则该国货币对另一国货币的汇率就要下跌；反之，则上涨。不过，通货膨胀对汇率的影响往往是通过国际收支这个中间环节间接实现的。首先，当一国通货膨胀率较高时，该国商品的价格必然上升，从而削弱本国商品在国际市场上的竞争能力，引起出口的减少，同时提高外国商品在本国市场上的竞争能力，造成进口增加，从而导致经常项目的逆差。其次，通货膨胀会影响一国的实际利率。由于实际利率等于名义利率减通货膨胀率，当名义利率不变、通货膨胀率上升时，将导致实际利率的下降。而实际利率的降低又会引起资本的外逃，进而导致资本项目的逆差，可能导致该国货币汇率的下跌。(2)利率与汇率的关系①贷款利率就是资金的使用成本，存款利率就是资金的收益。②利率作为资金的“价格”，一国利率的变动必然会影响到该国的资金输出入，进而影响到该国货币的汇率。如果一国的利率水平相对较高，就会刺激国外资金流入增加，本国资金流出减少，由此改善资本账户收支，提高本国货币的汇价；反之，如果一国的利率水平相对较低，便会恶化资本账户收支，并降低本国货币的汇价。(3)综合考虑币值、利率与汇率的关系①对汇率的影响，一是要比较两国利率的差异，二是要考察扣除通货膨胀因素后的实际利率。如果本国利率上升，但其幅度不如外国利率的上升幅度，或不如国内通货膨胀率的上升幅度，就不可能导致本国货币汇率的上升。而且，利率差异对汇率的影响一般都是短期的，随着时间的延长，其作用会逐渐减弱，也就是说，利率对长期汇率的影响作用十分有限。②利率对汇率的影响也不是绝对的，这就要求我们在分析利率与汇率的关系时，要同时考虑其他因素，如：远期汇率走势。只有当利率投机的收益足以抵补远期汇率的不利变化时，国际短期资本才会流入。知识点解析：暂无解析19、影响汇率变动的短期因素和长期因素主要有哪些?标准答案：(1)影响汇率变化的短期因素主要包括两方面：_方面是各国货币所代表的实际价值量，属于长期基本性因素，它对汇率的影响往往是持久性或根本性的；另一方面是外汇供求关系，属于短期非基本性因素，其中一些临时补救措施虽然也能对汇率发挥作用，但这往往是暂时的或短期的。(2)影响汇率变动的长期因素①国际收支状况。国际收支一直是对外经济活动的综合反映，它对一国的汇率变化有直接的影响。当国际收支持续顺差时，外汇收入增多，国际储备随之增长，外汇市场对该国货币的需求增加，币值上浮，顺差国的本币汇率上升、外汇汇率下降导致该国货币趋于坚挺。反之，若国际收支持续逆差，则对外债务增加或国际储备减少，逆差国对外汇需求增加，本币汇率下跌，外汇汇率上升。国际收支对汇率的影响主要体现在经常项目上，而在经常项目中贸易收支又占据主导地位。随着国际资本流动规模的不断扩大，有时资本项目顺差不但抵补了经常项目的逆差，还使整个国际收支变为顺差，从而引起长期汇率的变动。因此，资本项目尤其是其中的直接投资项目对汇率的影响也不可忽视。②通货膨胀率差异。在浮动汇率制下，汇率从根本上说是由两国货币所代表的实际价值量的对比关系决定的，即货币的对外价值是由货币的对内价值决定的。当一国具有较高的通货膨胀率时，其货币对内价值的下降不可避免地影响其对外价值，引起外汇市场上供求关系的变化，导致本币汇率趋向疲软。这一过程是通过多种途径实现的：当一国货币所代表的价值量相对减少、实际购买力下降时，国内物价总水平上涨引起商品生产成本加大，从而导致以外币表示的价格相对上涨，商品的出口减少而进口增加。同时，通货膨胀降低了实际利率，因而阻碍资本流入，刺激资本流出。此外，通货膨胀率差异还会通过影响人们对汇率的预期，作用于汇率。如果一国通货膨胀率较高，人们就会预期该国货币的汇率将趋于疲软，因此进行货币替换，即把手中持有的该国货币转换为其他货币，造成该国货币在外汇市场上的显著下跌。③经济增长差异。经济增长反映了一国经济实力的增强，其对汇率的影响是通过作用于国际收支的各方面而实现的。一方面，当一国经济增长率较高时，意味着收入增加，从而进口增加；另一方面，高的经济增长率往往伴随劳动生产率的提高，这会使生产成本降低、本国产品的竞争能力增强，有利于出口；此外，高的经济增长率往往意味着一国较高的利润率，由此吸引外国资金流入本国进行直接投资，从而改善本国的资本账户收支。虽然经济增长率对于国际收支的总体影响要从上述不同方面进行综合考察，但总的看来，长期中，高的经济增长率往往会对本国币值起到有力的支持作用，并且通常这种影响持续的时间也较长。(3)影响汇率的短期因素①利率差异。一般说来，当一国利率水平相对于他国提高时，会使本国金融资产对投资者更具有吸引力，从而吸引外资流入，改善本国资本账户，提高本币汇率；反之，如果一国利率水平相对于他国降低时，则会恶化本国的资本账户，导致本国货币贬值。在国际资本流动规模大大超过国际贸易额的今天，利率差异对于汇率变动的作用变得尤为重要。②中央银行干预。各国货币当局为维护经济稳定、避免汇率变动对国内经济的不良影响，往往在外汇市场上买卖外汇，干预市场，把汇率的波动控制在一定幅度内。由于国际投机资本的巨大和一国干预能力的有限，各国货币当局往往采取联合干预的方式来达到目的。如1985年9月，西方五国财长和中央银行达成干预美元的联合协议，以及1995年美、日、德三国先后几次联合干预美元贬值，都属于典型的货币当局的联合干预行动。此外，对外汇市场的干预往往还能起到告示效应，影响公众心理。但各种形式的外汇干预只会造成汇率短期升降，而不能从根本上改变汇率的长期走势。③预期因素。心理预期是人们对将来事物发展变化的预计，它具有易变和难以把握的特点。当外汇市场的参加者预期某种货币的汇率在今后可能下跌时，他们为了避免损失或获取额外的好处，便会大量地抛出这种货币，引起这种货币汇率下跌。反之，则大量购进，引起汇率上升。随着信息社会的发展和国际外汇市场电子通讯设施的完善，在心理预期因素的支配下，转瞬间就会产生大规模的外汇资金的跨国境移动。预期因素对汇率的影响很大，其程度有时远远超过其他因素对汇率的影响，已逐渐成为影响短期汇率的主要因素。以上列举的是浮动汇率制度下影响汇率变动的一些主要因素。这些因素与其他次要因素往往交织在一起对汇率产生影响，这些影响有时互相抵消，有时互相促进，因而它们对于汇率的总体影响是需要进行综合分析的。知识点解析：暂无解析20、谈谈你对我国汇率制度和汇率制度改革的看法。标准答案：人民币汇率实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。中国人民银行根据银行间外汇市场形成的价格，每日公布人民币对主要外币的基准汇率。各商业银行以基准汇率为依据，根据国际外汇市场行情自行套算出人民币对外各种可自由兑换货币的中间价，在中国人民银行规定的汇价浮动幅度内自行制定外汇买入价、外汇卖出价以及现钞买入价和现钞卖出价，并对外挂牌。(1)人民币汇率制度的特点我们现在所说的人民币汇率制度指的是1994年1月1日以后，人民币汇率并轨后形成的人民币汇率制度。此时的人民币汇率制度主要有如下的特点：①人民币不再由官方行政当局直接制定和公布，而是由外汇指定银行自行确定和调整。②由外汇指定银行制定出的汇率是依据市场供求来决定的。这是因为：第一，新体制实行外汇收入结汇制，取消外汇留成和上缴，一般企业在通常的情况下，不得持有外汇账户，所有经常账户项下的外汇供给均进入外汇市场；第二，实行银行售汇制，取消经常项目下支付用汇的经常性计划审批，同时取消外汇收支的指令性计划，这意味着经常账户下的绝大部分外汇需求都通过外汇市场来满足。③以市场供求为基础而形成的汇率是统一的。新的体制实施后，官方汇率自然不复存在，同时在结售汇制下，外汇的供求均以外汇指定银行为中介，企业之间不得直接相互买卖外汇，外汇调剂市场也就完成了历史使命，外汇调剂价也相应地演变为市场汇率。由于汇率是各外汇指定银行自行确定的，但外汇供求在各银行的义务范围内的分布又是不平均的，人民币汇率的全国统一，就必须通过建立全国银行同业间的外汇交易市场来实现。(2)人民币汇率制度的改革方向随着中国加入WTO，人民币的汇率制度必须要进行相应的改革，人民币汇率制度的改革方向是实行真正的有管理浮动汇率制，增加弹性和灵活性。从长期看，应增加汇率的弹性，扩大汇率的浮动区间，逐步过渡到人民币的独立浮动。从近期和中期来看，加入世界贸易组织以后，我国汇率政策的立足点应是：一是不承诺人民币资本项目可兑换。加入世界贸易组织后，不仅国际货币基金组织协定的第八条款对中国有约束力，世贸组织的最惠国待遇、国民待遇、透明度和公平竞争原则对中国也同样具有约束力，但这些约束力并不要求中国资本项目可兑换。在世贸组织和国际货币基金组织的框架下，人民币不完全可兑换、经常项目外汇收入实行结汇制，这些措施与实行浮动汇率并不矛盾。二是人民币仍然实行有管理的浮动汇率，增加汇率波动的区间。近期可以考虑的措施是人民币不仅仅盯住美元，而且可以盯住一篮子货币。三是要逐步完善外汇市场。四是要改进货币当局的干预机制。①改进人民币汇率的形成机制，提高汇率生成机制的市场化程度。应将目前国内企业的强制结售汇制逐渐过渡到意愿结汇制。人民币汇率形成的市场要素不足，其关键在于现行的强制结售汇制。对强制结售汇制度的改革，可以考虑扩大允许保留经常项目外汇收入的企业范围，企业通过对持有还是卖出经常项目外汇收入的选择间接参与人民币汇率形成；还可以考虑对现有允许保留外汇结算账户的企业扩大可以保留外汇的限额；另外，结汇宽限时间可以延长，允许企业经常项目收汇后在一定期限内可以不结汇，这样企业可以选择适当的价格结汇。②培育健全的外汇市场。从强制结售汇制过渡到意愿结售汇制后，可以考虑增加市场交易主体，让更多的企业和金融机构直接参与外汇买卖，以避免大机构集中性的交易垄断市场价格水平。增加外汇交易工具，目前外汇交易仅限于美元、日元、港币的即期交易，而远期交易、掉期交易、回购交易、外币期货期权等交易手段没有得到充分发展。由于我国目前实行实质性的盯住汇率，汇率风险较小，一旦采用较灵活的管理浮动汇率制，汇率波动幅度将增大，加入WTO之后，涉外经济活动增多，汇率风险问题会显得更为突出，开办这些金融业务可满足企业套期保值的需求。另外，远期外汇交易形成的远期汇率代表了银行和企业对汇率的预期，有助于即期汇率的确定。③制定合理的汇率波动区间，增加人民币汇率灵活性。人民币汇率波动区间大小的确定，应综合考虑一系列因素，包括实际有效汇率、月度交易余额、季度国际收支余额的变化、国际储备的充足性与变化趋势、人民币利率水平等。当前，支持一个“较窄"的波动区间的理由是：我国宏观经济承受汇率波动的能力还相当弱；现代企业制度改革刚刚起步，企业的外汇风险意识不强；中央银行的监管能力不足。支持一个“较宽”的波动区间的理由是：有利于独立地执行货币政策；一个较宽的波动区间可以使均衡汇率在发生变化后仍然维持在波动区间范围内；加入WTO后，国际收支状况可能出现较大波动。综合这两方面的理由，扩大汇率浮动区间应分步骤实施。当前要用足0．3％的浮动区间，允许汇率每天可以上下波动一两百个基本点，这将向市场传递一个央行减少干预的信号，有利于市场正视汇率风险。待市场逐渐适应汇率波动后，再视经济金融形势的变化和外汇市场供求状况逐步扩大浮动区间。④改进和完善中央银行的干预机制。减少央行干预外汇市场的频率。目前，央行入市干预的交易日数超过总交易日数的70％，对银行间市场敞口头寸基本全额收购或供应，可以说它主导了市场汇率的形成。扩大汇率波动区间后，中央银行应减少市场干预频率，除非当市场汇率由于各种因素的影响，形成趋势性的、较长时期内的低估或者高估，并可能对经济运行产生不利影响时，中央银行才入市干预。⑤协调好资本项目开放与人民币汇率制度改革的关系。我国资本项目开放动因来自内部与外部，内部原因包括：有利于我国扩大利用外资，与国际经济接轨，实施“走出去”的经济发展战略，减轻资本管制的成本等。外部原因是：发达国家和国际经济组织(如IMF)要求发展中国家开放资本项目的压力，加入WTO后国际资本流动的增加要求放松对资本的管制。应该看到，我国资本项目开放的条件还远不具备：汇率机制僵化，国际贸易刚刚开始自由化，国内价格尤其是利率还没有市场化，微观基础尤其是商业银行还没有实现商业化运作，货币当局的监管能力还十分不足。在这种情况下，开放资本项目尤其是短期资本项目必然带来对人民币汇率的投机性攻击，造成国内经济的动荡。与资本项目开放的收益相比，开放的成本相对较高，因此，资本项目的开放应贯彻积极稳妥、收益大于成本的原则，在资本项目尚未完全放开之前人民币汇率应继续实行有管理的浮动，在资本项目完全放开之后再采用独立浮动的汇率制度。知识点解析：暂无解析六、判断题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)21、由于美元是各国的主要储备货币，因而对世界各国来说美元总是外汇。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：美元是各国的主要储备货币，但是对于美国来说美元是其本币而非外汇。22、甲币对乙币升值10％，则乙币对甲币贬值10％。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：举例，假设初始状况1A币=1B币，现在B币贬值为1A币=1．1B币。B币相对于A币贬值1／1．1－1／1=－1／11，而A币相对B币升值1．1／1－1／1=1／10。23、购买力平价可以解释现实世界中的汇率短期波动。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：不考虑短期内影响汇率波动的各种短期因素，从长期来看，汇率的走势与购买力平价的趋势基本上是一致的。因此，购买力平价为长期汇率走势的预测提供了一个较好的方法。24、外汇交易一般不收取手续，买入价和卖出价的差额即是报价银行的收益。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析25、作为自由外汇的根本特征是硬通货。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：作为自由外汇的根本特征是可自由兑换的货币。26、目前人民币汇率实行间接标价法。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：人民币汇率实行直接标价法。金融硕士MF金融学综合（外汇与汇率）模拟试卷第3套一、选择题(本题共20题，每题1.0分，共20分。)1、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明()。A、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降标准答案：C知识点解析：本题考查直接标价法下本外币值变动方向与汇率变动方向的关系。在直接标价法下，汇率变动方向与外币价值变动的方向是一致的，而与本币价值的变动方向是相反的。用更少的本币换取同样的外币，说明本币升值，外币贬值，从而外汇汇率下跌。2、汇率采取直接标价法的国家和地区有()。A、美国和英国B、美国和香港C、英国和日本D、日本和香港标准答案：D知识点解析：目前除了美国、英国、澳大利亚以及欧元区之外，国际上其他国家都主要使用直接标价法。本题中，日本和香港地区使用直接标价法，而美国和英国则使用间接标价法。3、以本币为基准货币，以外币为标价货币的标价方法称()。A、间接标价法B、直接标价法C、套算标价法D、美元标价法标准答案：A知识点解析：本题考查间接标价法的定义。4、美元兑英镑按以下的哪种方法计价?()A、间接标价法B、直接标价法C、应收标价法D、美元标价法标准答案：B知识点解析：美元对英镑采用直接标价法，即应付标价法；而应收标价法就是间接标价法。如美元对人民币是间接标价法。5、在间接标价法下，汇率数值的上下波动与相应外币的价值变动在方向上是()。A、一致的B、相反的C、无关系D、不确定标准答案：B知识点解析：本题考查间接标价法的定义。在间接标价法下，外币价值变动的方向与汇率变动方向相反，本币价值变动的方向与汇率变动方向是一致的。6、作为外汇的资产必须具备的三个特征是()。A、安全性、流动性、盈利性B、可得性、流动性、普遍接受性C、自由兑换性、普遍接受性、可偿性D、可得性、自由兑换性、保值性标准答案：C知识点解析：本题考查外汇的三个基本特征。外汇的三个基本特征：①外汇必须是一种金融资产；②外汇必须以外币表示；③外汇必须具有充分的可兑换性。即可偿性、普遍接受性、自由可兑换性。所以答案选C。7、长期以来一直采用间接标价法的国家是()。A、日本B、法国C、英国D、德国标准答案：C知识点解析：英国和美国是典型采用间接标价法的国家。8、1994年以后，我国的汇率制度为()。A、固定汇率制B、清洁浮动汇率制C、银行浮动汇率制D、单独的管理浮动汇率制标准答案：D知识点解析：本题考查对我国汇率制度的历史的了解。1994年1月，我国对外汇管理体制进行了重大改革，主要内容就包括官方汇率和外汇调剂市场汇率实行并轨，建立了以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度。9、目前，我国人民币实施的汇率制度是()。A、固定汇率制B、弹性汇率制C、有管理浮动汇率制D、钉住汇率制标准答案：C知识点解析：本题考查我国的汇率制度类型。从2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度，人民币不再钉住单一美元。10、金本位制度下，汇率决定的基础是()。A、法定平价B、铸币平价C、通货膨胀率D、纸币的金平价标准答案：B知识点解析：本题考查金本位制度下的汇率决定基础理论。铸币平价是金本位制下汇率的决定基础。11、所谓外汇管制就是对外汇交易实行一定的限制，其基本出发点在于()。A、防止资金外逃B、限制非法贸易C、平衡国际收支、限制汇价D、奖出限入标准答案：C知识点解析：一国政府一般在迫不得已的情况下才会采用外汇管制，因为其他国家也会采取外汇管制，从而削弱了其原来预期得到的效用。外汇管制的目的就是平衡国际收支。所以答案选C。12、在金本位制度下，汇率的波动界限大致是()。A、含金量B、外汇供求C、黄金输送点D、运送黄金的费用标准答案：C知识点解析：金本位制下，汇率的波动范围为黄金输入点与黄金输出点之间，汇率不能够高于黄金输出点，也不能低于黄金输入点。13、一个国家的货币贬值意味着()。A、降低了该国出口品的相对价格，同时也降低了进口品的相对价格B、提高了该国出口品的相对价格，同时也提高了进口品的相对价格C、降低了该国出口品的相对价格，同时也提高了进口品的相对价格D、提高了该国出口品的相对价格，同时也降低了进口品的相对价格标准答案：C知识点解析：一国货币贬值，会使出口价格下降，有利于出口。14、本币汇率贬值将引起()。A、国内生产总值增加，贸易收支状况改善B、国内生产总值增加，贸易收支状况恶化C、国内生产总值减少，贸易收支状况恶化D、国内生产总值减少，贸易收支状况改善标准答案：A知识点解析：本题考查汇率对国际收支和国内生产总值(GDP)的影响。本币汇率贬值，说明本币贬值，则提高了本国产品在国际上的竞争力，有利于出口，出口增加；同时，经换算得到的进口商品的价格变高，从而进口减少；所以净出口增加，国际收支得到改善。而净出口消费是GDP的重要组成部分之一，净出口增加，则GDP增加。15、如果美元利率为3％，欧元利率为8％，而欧元对美元的预期升值率为3％，那么()。A、投资者只会投资在美元资产上B、投资者只会投资在欧元资产上C、投资者对于投资在何种资产上是无所谓的D、需要更多的信息才能做进一步的判断标准答案：B知识点解析：欧元的利率更高，且欧元相对美元预期升值，故投资欧元资产收益更高。16、汇率不稳有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币是()。A、非自由兑换货币B、硬货币C、软货币D、自由外汇标准答案：C知识点解析：本题考查软货币的概念，主要靠识记。所谓的软货币，是指可能发生贬值的货币，即汇率有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币。而硬货币是指可能升值的货币，即汇率有上升趋势且容易被人们抢购的货币。17、汇率波动受黄金输送费用的限制，各国国际收支能够自动调节，这种货币制度是()。A、浮动汇率制B、国际金本位制C、布雷顿森林体系D、混合本位制标准答案：B知识点解析：本题考查国际金本位制下的汇率制度及其原理。在国际金本位制下，汇率可以通过黄金的自由输出输入来达到调节，从而汇率的变动有一定的范围，汇率变动不能超过黄金输出点，也不可低于黄金输入点，否则就可以直接用黄金作为国际支付手段来清偿债务。18、一国国际收支顺差会使()。A、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升B、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌C、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌D、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升标准答案：A知识点解析：一国国际收支顺差，外汇的供给大于需求，因而外汇汇率下跌；本国国际收支顺差，相对应的另一国对本国具有国际收支逆差，从而需要用更多的顺差国的货币来偿还债务，所以外国对本国的货币需求增加。19、当一国货币升值时，会引起该国外汇储备的()。A、实际价值增加B、实际价值减少C、数量增加D、数量减少标准答案：B知识点解析：一国货币升值时，则相对于外国货币价值增加，即外币相对于本币价值减少，则本国外汇储备的实际价值减少。20、从长期讲，影响一国货币币值的因素是()。A、国际收支状况B、经济实力C、通货膨胀D、利率高低标准答案：B知识点解析：国际收支、通货膨胀率以及利率是影响汇率短期内变动的主要因素，汇率的长期变动趋势由一国的经济实力决定。二、名词解释(本题共6题，每题1.0分，共6分。)21、外汇标准答案：外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。包括外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。外汇有动态和静态两种表述形式，而静态的外汇又有广义和狭义之分。动态外汇是指一国货币兑换或折算为另一种货币的运动过程。静态外汇指外国货币当局发行的，各国政府和居民普遍接受的，能够在外汇市场上自由交易的货币知识点解析：暂无解析22、汇率标准答案：汇率是指两种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价、外汇牌价或外汇行市。知识点解析：暂无解析23、直接标价法和间接标价法标准答案：直接标价法以外国货币作为基准货币，本国货币作为标价货币，即用一定单位的外国货币折算应付若干单位的本国货币的汇率标价法，又称应付标价法。如站在中国人的角度，1美元=6．8人民币，就是直接标价法，其中外国货币美元为基准货币，本国货币人民币为标价货币。间接标价法以本国货币作为基准货币，外国货币作为标价货币，即用一定单位的本国货币折算应收若干单位的外国货币的标价法，又称应收标价法。如站在中国人的角度，1人民币=1／6．8美元，就是间接标价法，其中本国货币人民币为基准货币，外国货币美元为标价货币。目前世界上除英国和美国外，各国都采用直接标价法表示自己货币的汇率，当美元兑英镑时，仍对英镑采用直接标价法，英镑对其他货币都采用间接标价法。一般情况下，不作特殊说明而单独提到汇率的上升和下降的，指的都是直接标价法汇率的上升和下降。在直接标价法下，汇率的数值越大，意味着一定单位的外国货币可以兑换更多的本国货币，也就是本国货币的币值越低。知识点解析：暂无解析24、名义汇率和实际汇率标准答案：名义汇率就是现实中的货币兑换比率。它可能由市场决定，也可能由官方制定。名义汇率是两种货币之间的双边汇率，运用名义汇率值的变化说明汇率的变动幅度和趋势存在一定的局限性。实际汇率是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争力。知识点解析：暂无解析25、现钞汇率和现汇汇率标准答案：现钞汇率是指银行从客户手中买入外币钞票时，由于外币钞票既不能在本国流通，也不能直接对外支付，必须积攒到一定数量后统一运往发行国转换为存款才能使用，这要花费保险费、运输费等费用及途中的利息损失，因此这种买入汇率较现汇汇率要低，称为现钞汇率，也叫现钞买入价。现汇汇率是指银行从客户手中买入外币存款、支票等形式的狭义外汇时，可以直接用于国际支付，此时的买入汇率称为现汇汇率，也叫现汇买入价。知识点解析：暂无解析26、固定汇率制和浮动汇率制标准答案：固定汇率制是政府用行政或法律的手段确定、公布以及维持本国货币与某种参照物之间的固定比价的汇率制度。充当参照物的可以是黄金，也可以是某种外国货币或一组货币。在固定汇率制度下，汇率具有相对稳定性，使进出口商品的价格确定、国际贸易成本计算和控制、国际债权债务的清偿都能比较稳定地进行，减少了汇率波动带来的风险。此外，汇率比较稳定，也在一定程度上抑制了外汇投机活动。因此固定汇率制度对世界经济发展起到一定促进作用。浮动汇率制指的是汇率水平完全由外汇市场的供求决定，政府不加干预的汇率制度。知识点解析：暂无解析三、计算题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)设纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为GBP1=USD2．0125—2．0135，3个月掉期率为30～50点，求：27、3个月的远期汇率。标准答案：3个月的远期汇率为：GDB1=USD(2．0125+0．0030)～(2．0135+0．0050)=USD2．0150－2．0185知识点解析：暂无解析28、若某投资者拥有10万英镑，他投放在哪个市场上有利?说明投资过程以及获利情况。标准答案：将10万英镑投资伦敦，获得本利和为：100000×(1+6％×3／12)=101500英镑将10万英镑兑换成美元，投资纽约，并签订远期合约，在到期后交换成英镑，获得本利和为：100000×2．0125×(1+8％×3／12)／2．0185=101697英镑所以，应当将10万英镑投放在纽约市场上，比投放在伦敦市场上多获利197英镑。知识点解析：暂无解析29、若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作?其掉期价格为多少?标准答案：其操作为：以GBP1=USD2．0125的汇率卖即期英镑，买即期美元；同时以GDP1=USD2．0185的汇率卖远期美元，买远期英镑。知识点解析：暂无解析30、某日显示下列市场汇率：纽约市场上1美元=1．5750／60瑞士法郎；苏黎世市场上1英镑=2．2980／90瑞士法郎；伦敦市场上1英镑=1．4498／05美元。某套汇者以100万英镑进行套汇，试计算其套汇利润(不考虑其他费用)。标准答案：(1)先判断是否有套利机会。以1英镑入市，先在苏黎世市场卖英镑，价格是1英镑=2．2980瑞士法郎，收进2．2980瑞士法郎；然后在纽约市场上以1美元=1．5760瑞士法郎卖出瑞士法郎，收进美元；再在伦敦市场上以1英镑=1．4505美元卖出美元，收进英镑：1×2．2980×1／1．5760×1／1．4505=1．00525462英镑。说明有套利机会，而且是在正确的市场上买卖货币。(2)100万英镑套利的利润为：1000000×(1．00525462－1)=5254．62英镑。知识点解析：暂无解析31、设纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为CBPl=USD1．6025－1．6035，3个月汇水为30～50点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利?如何确保其投资收益?请说明投资、避险的操作过程及获利情况。标准答案：(1)由已知可以得到：美元利率高出英镑利率两个百分点，大于英镑的升水率0．3％(0．0050／1．6035×100％)，因此应将资金投放在纽约市场较有利。(2)具体操作过程：在卖出10万即期英镑，买入16．025万美元的同时，卖出3个月期美元16．025万(暂不考虑利息收入)，买入英镑。获利情况：在伦敦市场投资3个月的本利和为：在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后，本利和为：套利收益为：GBP10．19－GBP10．15：GBP0．04万知识点解析：暂无解析四、简答题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)32、在浮动汇率制度下影响汇率的主要因素有哪些?标准答案：在浮动汇率制度下影响汇率的主要因素有：(1)国际收支状况：当一国国际收支顺差时，该国货币有升值趋势；一国国际收支逆差时，该国货币趋于贬值。(2)相对通货膨胀率：一般而言，相对通货膨胀率持续较高的国家，表示其货币的国内价值的持续下降的速度相对较快，其汇率也必然下降。(3)相对利率：如果一国的利率水平相对于他国较高，就会刺激国外资金流入增加，本国资金流出减少，由此改善资本账户，提高本国货币的汇价；反之一国的利率水平相对于他国水平下降，就会恶化资本账户，造成本币汇率下跌。(4)总需求与总供给：如果总需求的整体增长快于总供给的整体增长，满足不了的那部分总需求将转向国外，引起进口增长，从而导致本国货币汇率下降。当总需求的增长从整体上快于总供给增加时，还会导致货币的超额发行和赤字的增加，从而间接导致本国汇率的下降。(5)心理预期：心理预期有时候能对汇率产生重要影响。知识点解析：暂无解析33、汇率的波动对一国经济和金融会产生什么样的影响?标准答案：汇率是一项重要的经济杠杆，其变动能反作用于经济，对进出口、物价、资本流动和产出都有一定的影响。(1)汇率对进出口的影响。一般地说，本币汇率下降，即本币对外的币值贬低，能起到促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的币值上升，则有利于进口，不利于出口。此外，汇率变化影响进出口，还要求进出口需求要有价格弹性——进出口需求对汇率和商品价格变动的反应灵敏，即需求弹性大，进而才会因为价格变化而引起交易数量的改变。当然，就出口商品来说，还有一个出口供给弹性的问题，即汇率下降后出口商品量能否增加，还要受商品供给扩大的可能程度的制约。(2)汇率对物价的影响。从进口消费品和原材料来看，汇率下降要引起进口商品在国内的价格上涨。至于它对物价总指数影响的程度，则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。反之，本币升值，其他条件不变，进口品的价格有可能降低，从而可以起到抑制物价总水平的作用。从出口商品看，汇率下降有利于扩大出口。但在出口商品供给弹性小的情况下，出口扩大会引发国内市场抢购出口商品并从而抬高出口商品的国内收购价格，甚至有可能波及国内物价总水平。(3)汇率对资本流动的影响。由于长期资本的流动主要以利润和风险为转移，因而受汇率变动的影响较小；但短期资本流动则常常受到汇率的较大影响。在存在本币对外币贬值的趋势下，本国投资者和外国投资者就不愿持有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇，发生资本外流现象。同时，由于纷纷转兑外汇，加剧外汇供求紧张，会促使本币汇率进一步下跌。反之，则可能引发资本的内流，促使本币汇率进一步上升。如果金融体制不健全，短期内汇率剧烈变动有可能会引起金融危机。(4)汇率对产出和就业的影响。汇率的变动既然能够影响进出口、物价和资本流出入，不难看出，它对一国的产出和就业也会产生重要作用。当汇率有利于刺激出口和抑制进口时，出口品生产的增长和进口替代品生产的增长会带动总的生产规模的扩大和就业水平的提高。同时，生产出口品和进口替代品行业的利润增长，甚至会引起一国生产结构的改变。相应地，不利的汇率会使出口急速缩减，而该国的出口又关系整体经济的发展，给生产和就业带来极大的困难；不利的汇率会使进口增长，严重时则会冲击本国的生产并从而增大失业队伍。有利于资本流入的汇率，对于缺少资本的国家是好事；有利于资本流出的汇率，则是资本过剩的国家所期望的。缺资本，有资本流入；资本过剩，可以找到有利的投资机会，这无疑有利于经济的发展，有利于促进生产和就业。知识点解析：暂无解析34、浮动汇率制度与固定汇率制度各自的利弊是什么?汇率市场化是否意味着实现完全的浮动汇率?标准答案：固定汇率指一国货币的汇率基本固定，同时又将汇率的波动限制在一个规定的范围内的汇率制度。浮动汇率制度是指汇率水平完全由外汇市场的供求决定的、政府不加任何干预的汇率制度。(1)固定汇率制的利弊。①固定汇率制的优点是有利于世界经济的发展。由于在固定汇率制下两国货币比价基本固定，或汇率的波动范围被限制在一定幅度之内，这就便于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成本和利润的核算，也使进行这些国际经济交易的经济主体面临的汇率波动风险损失较小，从而有利于国际经济交易的进行与开展，从而有利于世界经济的发展。②固定汇率制的缺点：第一，汇率基本上不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。汇率变动有着影响国际收支的经济作用，因而汇率可充作调节国际收支的经济杠杆。既然货币比价基本固定或汇率的波动范围被限制在一定幅度之内，汇率自然就基本不能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用。第二，固定汇率制有牺牲内部平衡之虞。由于汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用，当一国国际收支失衡时，就需采取紧缩性或扩张性财政货币政策，这会使国内经济增长受到抑制和失业扩大化，或者使通货膨胀与物价上涨严重化。另外，维持汇率波动官定上下限所采取的干预外汇市场的措施，也会有同样的后果：软货币(汇率有下降趋势的货币)发行国货币当局进行干预，一方面会使其外汇储备流失，另一方面又会形成紧缩性的经济影响；硬货币(汇率有上升趋势的货币)发行国货币当局进行市场干预，会形成扩张性经济影响，使该国通货膨胀与物价上涨加快。第三，易引起国际汇率制度的动荡与混乱：当一国国际收支恶化，进行市场干预仍不能平抑汇价时，该国最后有可能采取法定贬值的措施。这会引起同该国有密切经济关系的国家也采取法定贬值的措施，从而导致外汇市场和整个国际汇率制度的动荡与混乱。只有经过一段时期以后，才会平静下来。在未恢复相对平静以前的这段时期内，经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体，都可能抱观望态度，从而出现国际经济交易在某种程度的中止、停顿现象。(2)浮动汇率制度的利弊。①浮动汇率制度的主要优点：第一，汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用。一国的国际收支失衡，可以经由汇率的上下浮动而加以消除。第二，只要国际收支失衡不是特别严重，就没有必要调整财政政策和货币政策，从而不会以牺牲内部平衡来换取外部平衡的实现。第三，减少了对储备的需要，并使逆差国避免了外汇储备的流失。这是因为，在浮动汇率制度下，各国货币当局没有干预外汇市场和稳定汇率的义务。这一方面使逆差国避免了外汇储备的流失，另一方面又使各国不必保持太多的外汇储备，从而能把节省的外汇资金用于本国经济的发展。②浮动汇率制度的主要缺点是汇率频繁与剧烈地波动，使进行国际贸易、国际信贷与国际投资等国际经济交易的经济主体难以核算成本和利润，并使他们面临较大的汇率波动所造成的外汇风险损失，从而对世界经济的发展产生不利影响。浮动汇率制的另一个主要缺点是为外汇投机提供了土壤和条件，助长了外汇投机活动，这必然会加剧国际金融市场的动荡与混乱。(3)汇率市场化并不意味着实现完全的浮动汇率。汇率市场化是指由供求力量决定汇率水平。但是，由于汇率对一国经济和政治的重要作用，政府对于汇率通常是或多或少会加以适度调节，不进行任何有目的的干预是少见的。在实际的经济生活中，完全的浮动汇率是不存在的。知识点解析：暂无解析35、试述现行人民币汇率制度的基本特征。标准答案：人民币汇率是指人民币与外国货币之间的比价。中国人民银行肩负着管理汇率的职责。1994年进行外汇管理体制改革，开始实行以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制，建立了现行人民币汇率制度的基本框架，初步奠定了市场对外汇资源配置的主导性地位。现行人民币汇率有以下几个特点：(1)市场汇率。现行汇率制度将人民币汇率形成的基础放到了市场上，中国人民银行据银行间市场交易情况公布汇率，外汇指定银行可以在一定浮动范围内制定挂牌汇率，对客户办理结售汇业务。另外中国人民银行对汇率的调控也由过去的行政干预转向以市场调节为主。过去中国人民银行通过制定调剂外汇用汇投向指导序列和最高限价措施等行政手段，干预外汇调剂中心的市场准入和市场运作，现在则通过外汇公开市场操作吞吐外汇、平抑供求，以稳定汇率。