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我国外汇期货的投资风险及防范研究摘要:随着经济发展的全球化,各国之间的经济紧密地联系在一起。外汇期货市场的交易对发展健全外汇市场以及对冲汇率风险有着重要意义。随着人民币的国际化发展,我国对外汇期货交易的需求与日俱增,这也促使了我国外汇期货交易市场的发展。本文首先介绍外汇期货市场,并对我国的外汇期货市场的历史发展以及我国目前外汇期货的现状进行叙述。然后通过收集各种数据信息对我国的外汇期货交易存在的风险进行理解和分析,最后通过分析我国外汇期货市场存在的风险,从而对此提出解决的对策。由于目前我国外汇期货市场尚不完全且存在着诸多问题,本文主要通过政策,汇率,国际间的债务等几个方面对我国的外汇期货交易进行分析与了解。关键词:外汇期货市场,风险,对策
ResearchonInvestmentRiskandPreventionofForeignExchangeFuturesinChinaAbstract:Withtheglobalizationofeconomicdevelopment,theeconomiesbetweencountriesarebeconnected.Foreignexchangefuturesiscurrentlythemostwidelyusedhedgingtoolforexchangeratefluctuationsworldwide,andisofgreatsignificanceforthedevelopmentofasoundforeignexchangemarketandhedgingexchangeraterisk.WiththeinternationaldevelopmentofRMB,China'sdemandforforeignexchangefuturestradingisincreasingdaybyday,whichhasalsopromptedthedevelopmentofChina'sforeignexchangefuturestradingmarket.Thisarticlefirstintroducestheforeignexchangefuturesmarket,anddescribesthehistoricaldevelopmentofChina'sforeignexchangefuturesmarketandthecurrentstatusofChina'scurrentforeignexchangefutures.ThenbycollectingvariousdatainformationtounderstandandanalyzetherisksofChina'sforeignexchangefuturestrading,andfinallybyanalyzingtherisksofChina'sforeignexchangefuturesmarket,inordertoproposesolutionstothis.BecauseChina'sforeignexchangefuturesmarketisstillincompleteandtherearemanyproblems,thisarticlemainlyanalyzesandunderstandsChina'sforeignexchangefuturestradingthroughpolicies,exchangerates,andinternationaldebt.Keywords:foreignexchangefuturesmarket,risk,countermeasures
TOC\h\z\t"标题一,1,标题二,2,标题三,3"目录第一章 绪论 11. 研究的目的与意义 21.1 研究的目的 21.2 研究的意义 2第二章 文献综述 31. 国内研究 32. 国外研究 4第三章 课题研究方法和内容 41. 研究方法 41.1 文献研究法 41.2 描述性研究法 51.3 信息研究方法 52. 研究的内容 5第四章 外汇期货市场 71. 外汇期货市场的概念 72. 我国外汇期货市场的历史发展以及现状 72.1 我国外汇期货市场的历史与发展 72.2 我国外汇期货市场的目前的现状 7第五章 我国外汇期货市场上存在的风险 91. 政策风险 92. 汇率风险 93. 国际间的债务风险 9第六章 我国外汇期货投资风险的应对措施 111. 政策风险防范 112. 加强我国外汇期货市场对汇率的外部监视与外汇期货交易的内部控制 113. 利用其他对冲工具对冲风险 11小结 13参考文献 14致谢 15绪论研究的目的与意义研究目的外汇期货作为目前国际市场上使用最广泛的汇率波动对冲工具,在经济上起着非常重要的作用,随着经济的发展,外汇期货本身具有的投资价值越来越重要,个人投资者逐渐也加入到外汇期货交易的行列中。外汇期货套期保值作用以及能够避免外汇汇率兑换的损失,而且还能够化解外汇储备存在的风险,推进我国人民币的国际化。随着中国经济的日益强大,人民币与各国之间的货币联系也越来越紧密,使得我国人民币在汇率上的波动状态不断变化。因此我们在进行外汇期货投资时应当理性分析风险,以最大程度地减少因汇率变动造成的损失。外汇期货虽然作为一种对冲工具,但其本身也存在着不容忽视的投资风险,本文是通过阅读以往文献以及对我国的外汇期货市场的有关的数据信息等进行收集和理解,以个人的角度讲述目前我国外汇期货交易市场上存在的风险及其防范措施。研究的意义本文通过对外汇期货投资市场的分析,对我国现阶段的外汇期货投资过程中应当注意的风险进行分析以及提出相对的防范措施,从而更加充分的了解我国目前的外汇期货交易的情况以及未来的发展。
文献综述国内研究通过文献研究法可以对我国外汇期货市场的历史发展以及现状进行一个大概的了解,并从中了解以前我国在外汇期货市场上曾遇到的困难并对其加以分析和了解。通过阅读文献发现,我国的外汇期货交易市场有着一段艰难的历史发展,自1992年时上海外汇期货试点的失败后,后期一直尝试发展外汇期货市场,但根据我国当时的经济国情,外汇是市场的出现终究只是昙花一现,随着后面改革开放,我国经济的快速发展,我国与其他国家国际间的贸易交往愈加频繁,我国对于外汇期货交易的需求性与日俱增;再加上“一带一路”的经济发展,我国与多国形成友好的外交关系,推动人民币的发展。因此外汇期货市场的产生是有其客观必然性的,但法律制度的不健全,国家对金融商品的价格干预以及市场参与者的不成熟造成的过度投机等问题,再加上我国经济发展较晚,没有足够的条件能发展外汇期货市场。周俊全.我国金融期货市场存在的问题及对策[J].周俊全.我国金融期货市场存在的问题及对策[J].现代商业,2008(15):103. 我国的外汇期货市场上在经济上收到现货市场严重限制外汇期货发展;监管缺失;金融市场整体水平不足以支持金融期货发展;投资者教育匮乏;客观条件不利于外汇期货发展等都是我们应当汲取的教训和注意的问题。姜哲.外汇期货市场发展的国际经验与启示[J].金融与经济,2019(06):65-70我国建设外汇期货市场目前没有完善的法律体制和监管制度以及市场参与者的不成熟造成的过度投机,这些潜在的因素姜哲.外汇期货市场发展的国际经验与启示[J].金融与经济,2019(06):65-70陈文梅.我国外汇期货市场建设的法律监管规则建议[J].法制博览,2019(15):232.学者周俊全(2008)认为我国的期货市场上存在着诸多的问题。法律制度的不健全,国家对金融商品的价格干预以及市场参与者的不成熟造成的过度投机都是我们应该要注意的问题。学者黄海燕认为随着市场汇率波动的不断扩大,国内企业的外汇收支风险也随之增加,生产经营的不确定性风险也增大。外汇期货本身具有的套期保值功能可以避免此风险的产生。虽然我国目前的外汇期货市场尚未建立,但后面的时间有望建成。学者孟繁超(2014)认为外汇期货市场的产生并不是偶然性的而是有其客观必然性的,但由于我国的外汇期货市场上的经纪商存在的质量问题,加上当时信贷计划影响下的外汇期货保证金的追加以及社会外汇风险以及市场的参与意识不够等使我国的外汇期货市场处于滞留状态。学者姜哲(2019)提出我国外汇期货市场上现货市场严重限制外汇期货发展;监管缺失;金融市场整体水平不足以支持金融期货发展;投资者教育匮乏;客观条件不利于外汇期货发展等都是我们应当汲取的教训。陈文梅学者(2019)指出我国建设外汇期货市场目前没有完善的法律体制和监管制度,这也是我国外汇期货市场上存在的一个不可忽视的问题。随着人民币汇率波动的加剧和市场主体外汇避险需求的增强,我国企业面临的外汇避险难、避险贵等问题以及金融市场整体外汇避险功能较弱的问题更加凸显,刺激市场主体对新型外汇避险工具的需求。刘桂祥.论新常态下外汇期货市场对金融稳定的作用[J].中外企业家,2018(35):69-70.外汇期货是一种标准化的合约,交易的双方在交易前需要缴纳足够的保证金才能进行交易,并进行每日结算原则,所以外汇期货相较于外汇远期来说,几乎不存在因信用风险而引起的问题;而相较于外汇期权来说,外汇期货不需要像外汇期权一样支付期权费用且刘桂祥.论新常态下外汇期货市场对金融稳定的作用[J].中外企业家,2018(35):69-70.同时,在建设外汇期货市场时人民币外汇是其中的关键,人民币外汇汇率的形成机制以及汇率单向波动向双向波动的变化对我国外汇期货市场以后发展都具有重要的影响。发展我国的人民币外汇期货,对我国以后的外汇期货建设有着重要的意义。国外研究《Theeffectivenessofpositionlimits:Evidencefromtheforeignexchangefuturesmarkets》里讲述:个人进行期货套期交易时无论规模大小,都会对期货市场的价格发现产生负面影响,对冲者由于不太可能受到信息的驱动影响,因此对冲者对期货的交易会统一延迟价格发现过程Ya-KaiChang,Yu-LunChen,RobinK.Chou,Yin-FengGau.Theeffectivenessofpositionlimits:Evidencefromtheforeignexchangefuturesmarkets[J].JournalofBankingandFinance,2013,37(11).。Ya-KaiChang,Yu-LunChen,RobinK.Chou,Yin-FengGau.Theeffectivenessofpositionlimits:Evidencefromtheforeignexchangefuturesmarkets[J].JournalofBankingandFinance,2013,37(11).《Marketefficiencyofthebitcoinexchangerate:Weakandsemi-strongformtestswiththespot,futuresandforwardforeignexchangerates》里讲述:外汇期货市场通过产生实际现金流量的保证金机制每天结算损益。期货合约的风险来源与不确定性相关,该不确定性与期货对冲时需要清算的基础规模有关。根据当时市场上现行的利率差异,这种不确定性可能被证明是有利的或不利的。
课题研究方法和内容研究方法文献研究法外汇期货一般具有套期保值、外汇投机、价格发现功能以及收集和发布信息功能。套期保值主要利用期货市场和现货市场价格两者走势一致的规律和两者之间的盈亏相互填补的特点,使其价值保持不变进而实现保值。外汇投机,外汇投机最大的特点就是以小博大。投资者一般对外汇无具体的要求,而是借助汇率的涨跌的波动过程中看准投资时机,冒险性的进行外汇期货交易,进而从中获利。这种投机行为往往会造成巨大盈利与亏损两个极端的,所以进行投机行为的投资者都是谨慎思考后做出的大胆决策。保值者实现套期保值的愿望正是由于这些投机者的加入才能得以实现,同时他们的加入也为市场经济注入了新的活力源泉,加大了外汇期货市场的流动性。外汇期货市场的投机一般分为多头投机和空头投机两种:多头投机即是先买后卖,如果预测某种货币的汇率有上升趋势,买入一定价位的仓,在交割日或是多头结束时卖出来获取利益,如果预测的汇率方向是相反的,那么他就会亏损。空头与多头相反,如果预测汇率有下降趋势,卖出一定价位的仓,在交割日到来之前进行买入,他就会盈利;否则就会亏损。价格发现功能,因为外汇期货市场具有信息透明度高以及流动性强的特点,且市场主要是受供求关系影响,外汇期货交易的双方通过公平的竞价,能够更快更有效地发现市场存在的价格而且形成的汇率比较真实地反映外汇市场的供求状况。所以当我们进行外汇期货交易时,应当在外汇期货交易过程中对可能存在的风险结合所知道的市场信息进行了解和分析,理智投资,促进我国外汇期货交易市场健康发展。描述性研究法目前我国外汇期货交易仍处于发展阶段,尚未有相关的法律以及监管体制。姜哲提出我国外汇期货市场上现货市场严重限制外汇期货发展;监管缺失;金融市场整体水平不足以支持金融期货发展;投资者教育匮乏;客观条件不利于外汇期货发展等都是我国目前外汇期货市场存在的问题,而且我国的监管制度尚有不足之处,监管力度不够,对于紧急发生的事无法做出及时判断以及有效的行动。所以个人投资者在进行外汇期货交易时应当对交易对象进行了解,分析过程中各种存在的风险,以最大程度地减少因汇率变动造成的损失。信息研究方法目前我国外汇期货交易进行的主要是通过银行,个人投资者想进行外汇期货交易可以通过银行按照国际外汇市场汇率的报价,用本币或是另一种外币兑换另一种货币,也就是个人客户在银行进行的可自由兑换外汇,有实盘和虚盘之分。但由于个人投资者进行外汇期货交易,易受政府的汇率管制政策的影响,从而易产生因政策带来的风险损失。由于外汇期货交易是以外币为基础币种进行交易的,那么各国之间汇率的不断变动以及各国之间存在的国际债务造成的风险也会影响到外汇期货交易。研究的内容我国外汇期货市场存在诸多未知的风险。本文主要分为五个部分对我国外汇期货市场进行论述:第一部分是绪论,主要介绍课题的研究的背景、目的以及意义、研究方法等;第二部分是对我国外汇期货市场的进行概念叙述以及介绍我国外汇期货的历史发展、现状和以及其在我国经济上的作用;第三部分是对我国外汇期货市场上存在的风险进行分析与描述;第四部分是针对外汇期货市场出现的风险而提出防范措施。论文提纲第一章绪论1.1研究的目的与意义1.2文献综述1.3课题研究方法和内容第二章外汇期货市场2.1外汇期货市场的概念2.2我国外汇期货市场的历史发展以及现状2.3 外汇期货在我国经济上的作用第三章我国外汇期货市场上存在的风险3.1政策风险3.2汇率风险3.3国际间的债务风险第四章我国外汇期货投资风险的应对4.1政策风险防范4.2 加强我国外汇期货市场对汇率的外部监视与外汇期货交易的内部控制4.3 利用其他对冲工具对冲风险
外汇期货市场外汇期货市场的概念外汇期货交易就是双方在规定的期货交易所内通过公开竞价达成协议,约定将来规定的某个日期进行外币交易的合约。而外汇期货市场则是给交易者提供交易的地方,主要由期货交易以及清算中心两部分组成。其中芝加哥的国际货币市场期货交易所以及伦敦国际金融期货交易所是当前外汇期货交易量较大的外汇期货交易场所。我国外汇期货市场的历史发展以及现状我国外汇期货市场的历史与发展我国外汇期货市场的历史发展在过程中一直处于不稳定状态,1992年时曾在上海进行外汇期货试点但没有成功。虽然那次的外汇期货试点失败,但却给我们以后建设外汇期货市场留下了弥足珍贵的经验。自那之后,我国在外汇期货上处于一个艰难的发展阶段,但最终因为我国当时经济条件的不允许,只好暂时放弃对外汇期货的建设。此后也进行过类似的实验,虽然都以失败结束,但为我们以后留下了可以借鉴的经验。1993年底,中国人民银行开始允许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务。随着股票市场的不断规范,外汇期货交易买卖成为人们继股票之后的一种新兴的投资方式,其交易量仅次于股票市场。但由于对外汇交易监管力度不够,出现了许多违规甚至违法的交易活动。再加上当时的中国经济的发展以及外汇期货市场都处在一个混乱状态。1994年12月14日,中国证监会、国家外汇管理局、国家工商行政管理局、公安部发布并贯彻执行《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》指出:因为外汇期货市场在投资过程中有很大的投机性和高风险性,我国决定不再对外汇期货进行人的试点。1995年3月29日,中国人民银行又发布了《关于禁止金融机构随意开展外汇衍生金融工具交易业务的通知》,规定国内金融机构一律不得开展投机性外汇衍生工具业务,国内金融机构可根据需要进行相应的外汇投资业务。综上所述原因,由于我国外汇期货的市场经济体制不够完善,目前我国的外汇期货市场上存在着较大的投机性以及金融监管对外汇期货的监管力度不够,人才缺乏等诸多的问题导致我国的外汇期货市场还处于建设阶段。我国外汇期货市场的目前的现状我国目前的外汇期货市场仍处在建设阶段,虽然近几年我国的经济体系发展迅速,但仍存在诸多问题。政治因素:由于各国国家体系的不同,必然会存在着经济体制上的各种差异性,进而形成的相对汇率也不一样,对我国外汇期货市场的建设带来了阻碍。市场竞争:我国外汇期货市场落后,市场不成熟,交易种类少。沿线的其他国家较早地开发了成熟的产品,具有强大的创新能力和合理的价格定制。使我国外汇期货市场在国际合作发展上有一定的竞争压力。监管困难:外汇期货的推出,必将有相应的法律法规对其进行监管,但由于各国实行的汇率管理制度不同,便将会造成跨国监管的困难。外汇期货在我国经济上的作用随着“一带一路”的发展,我国的人民币逐渐向国际化发展,外汇期货交易不仅在我国的国际贸易上扮演着重要的角色,同时,随着经济的发展,它也影响着我国的金融体系。曹思奇曹思奇,崔森.“一带一路”背景下我国外汇期货市场发展问题浅析[J].中国集体经济,2018(18):101-102为企业提供避险工具由于外汇汇率波动幅度的不断变化以及人民币从单向到双向汇率的转换,国内越来越多的企业都想通过外汇期货交易来规避风险的产生,使自己的损失降到最低。虽然我国已经拥有外汇远期等场外衍生品,但我国有很多中小型外贸企业,对外贸易频繁,对于外汇避险的需求较大。黄海燕.外汇期货:一种有效规避汇率波动风险的工具[J].合作经济与科技,2012(15):62-63.且黄海燕.外汇期货:一种有效规避汇率波动风险的工具[J].合作经济与科技,2012(15):62-63.推进人民币国际化的发展我国推行的“一带一路”经济纽带,不仅使人民币的使用范围扩大,也加深了与各国之际的经济联系,使人民币更加的区域化,促进人民币的国际化发展。进而带动与各国之间的贸易和资金的流通。在这个背景下,我国建立了丝路基金、亚洲基础设施投资银行,金砖国家开发银行等金融平台,促进人民币在全球范围内流动,推动资金的融通,建立有效的外汇期货市场吸引更多的投资者以及境外资金,并更好地在本国或地区投资国家资金,以实现共同的资本流动与利益。
我国外汇期货市场上存在的风险政策风险外汇期货的政策风险是一个不可避免的风险,国家颁布的相关政策都会对其产生影响,因为我国目前的外汇期货交易主要是银行跟随国外的汇率进行报价,如果过程中出现意外情况,为稳定情况,国家可能会出台相关政策来解决这个问题,但是这样虽然起经济调控作用但同时也限制了外汇期货市场发展。由于我国的经济并不是依靠市场的自由发展来的,所以在汇率制度方面,我国的汇率制度是会受国家宏观调控的政策的影响,再加上其他国家出台的经济政策都会间接影响到外汇期货的交易,例如贸易战时,特朗普出台的政策,最终间接导致我国人民币与美元之间的汇率产生了剧烈的波动,一度使汇率突破7的关口。为了减少因政策造成的风险,我们应当时常关注国内外与外汇期货交易市场相关的政策消息并对其进行筛选,选出有价值的信息加以参考,以最大的程度减少风险造成的损失。汇率风险汇率风险是指由于汇率的波动而引起以外币计价的资产与负债的价值涨跌的不确定性的风险。其产生的原因主要是由经济主体以外币计价的资产或负债存在敞口、跨币交易、跨国投资以及时间等因素。外汇期货交易最显著的一个风险就是汇率风险,交易与折算中都会产生风险,甚至外汇公司的经营情况也可能会带来风险。而且汇率风险极易受到市场的影响而发生变动再加上汇率风险主要受国际收支及外汇储备、利率、通货膨胀、政治局势四个因素的影响。因此外汇期货交易市场的汇率风险一直是外汇期货交易中最注重的一个风险,因为汇率的波动很可能会受市场经济状况或者是国家经济政策的影响而变动,这是一个较难估量的风险,由于它所存在的风险是几乎是不可避免的,所以我们只能使用其他的对冲工具形成风险对冲以减少损失。国际间的债务风险国际间的债务风险是指国际间的债务会影响到交易市场上的交易的货币的汇率波动,从而间接影响了外汇期货交易。国际间的债务主要是由两国形成的债权与债务关系,作为债务方的,为减少自己的损失,通常会通过汇率来间接影响债权方本国的货币,使其贬值或是升值。一旦出现贬值或者升值情况,则意味这一国的经济出现了变化,如果本币贬值,那么就会出现本国资本外逃的现象,如果本币升值,则会增加进口量,使国外资本内流,但是资本的内流会影响到我国的产业经济。不论本币是升值是贬值都会使两国间的债务产生变化,间接影响到汇率的变化,从而导致外汇风险的产生,使外汇期货在交易过程中产生损失。
我国外汇期货投资风险的应对措施政策风险的防范政策风险的防范是指市场上的参与者通过对国家颁布的宏观政策的理解和把握从而对市场趋势的做出一个正确判断的行为。因为制定相关政策的是政府机构,所以政策风险是一个具有特殊性的风险。在我国宏观政策的颁布一般是为了调节我国的经济市场,所以一般会对经济市场起到阻碍的作用,这就要求制定者在指定政策之前应先了解外汇期货市场的变动,根据市场变动规律而制定相应的政策。除此之外,还要加强监管,防患于未然。因为政策风险具有方向性和突变性风险,所以对于市场的监管制度应当完善,对每日的情况进行记录,以防在出现突变性状况时能够及时反应和处理。有时国外的某些政策也会间接影响到外汇期货的交易正常进行,对于这个我们只能通过收集信息数据或者从互联网上调查相关数据并将其进行筛选,整理和分析出对于外汇期货有影响的消息,从而对外汇期货交易进行一个大概的判断。因为国外的情况我们无法完全了解,只能通过这种方法来防范国外政策带来的间接风险。加强我国外汇期货市场对汇率的外部监视与外汇期货交易的内部控制随着人民币汇率的双向变动,我国应当加强对汇率的外部监视。“一带一路”的建设,使得我国的货币为外界所熟知和使用,这推动了人民币的国际化进程。而且中国作为一个贸易边境大国,与许多国家建立了良好的合作关系。再加上我国中小型企业的快速发展,使得我国与各国之间的国际贸易更加频繁,随之而来的外汇汇率风险也随之而来,这样使得我国对外汇期货的需求性增加。任红.论我国金融期货市场风险的法律监管[D].重庆大学,2009.为了使得企任红.论我国金融期货市场风险的法律监管[D].重庆大学,2009.外汇期货交易的内部控制制度的完善也是影响着汇率的变化,内部控制风险是一种潜在性的风险,它并不是直接表现出来的,而是经过一定的时间之后才会表现出来,一般发现时损失已经造成了。所以内部控制是外汇期货市场较为关注的风险。因为内部控制的情况好坏会影响到外汇期货的交易,因为目前我国的外汇期货的投资主要通过银行进行报价,所以对于银行来讲,内部控制十分重要的,银行可以通过定期对员工进行素质道德培养以及相关的外汇风险知识的培训以减少因内部人员的操作失误或是恶意操作引起的汇率风险,从而影响到外汇期货市场的交易。利用其他对冲工具对冲风险国际间的债务风险是自古以来就存在的,只要存在贸易就一定存在债务,因此由国际债务引起的风险是不可避免的,只能利用其它的对冲工具来对其进行对冲风险,以减少风险带来的损失。对于既是对冲工具,本身也存在着风险的外汇期货,其他类型的外汇交易工具就可以有效地对冲其交易过程中带来的风险。常见的外汇交易除了外汇期货,还有即期和远期外汇交易以及外汇期权交易。外汇期权的灵活性强,既满足买方临时性的付款需要,还可以帮助买卖双方调整外汇头寸的比例,避免外汇风险以减少损失,而且还能消除贬值风险以保留潜在的获利可能;所以常被投资者们视作一种有效的避险工具来使用;即期外汇交易又可称为现货交易或现期交易,是指进行外汇买卖交易成交后,交易的双方必须于当天或在两个交易日内进行交割手续的一种行为,因为现货市场与期货市场的发展规律具有一致性,所以通常利用现货市场与期货市场盈亏互补的特点来进行风险对冲;远期外汇交易是指交易主体在成交后,按照远期合同规定的日期在未来进行交易的活动。因为远期外汇属于非标准化合约,与外汇期货相比,时间上具有灵活性,是对冲风险常用的工具,也是有效的外汇市场中必不可少的组成部分。以上所述四种工具都是外汇交易市场上不可缺少的一部分,有着各自在经济市场上的对冲作用,以避免外汇汇率风险。所以当我们进行投资时应当根据自己对外汇交易方式及途径的了解情况,选择适合的风险规避工具来规避风险,将损失降到最小。
小结虽然我国的外汇期货交易市场尚未完成,但我国对外汇期货的需求性却与日俱增,这也为以后我国发展外汇期货提供了一定的资本基础。能够更加有效的推进全国外汇期货市场的建设。外汇期货交易作为当前使用广泛的对冲工具,在国际经济上有着重要地位,但其本身存在的投资风险也是值得我们注意和防范的。外汇期货投资的风险[J].外汇期货投资的风险[J].江苏商论,1993(06):41因此我们应当运用我们所了解到的知识以及信息去了解外汇期货交易存在的风险,并进行分析。
参考文献[1]周俊全.我国金融期货市场存在的问题及对策[J].现代商业,2008(15):103.[2]姜哲.外汇期货市场发展的国际经验与启示[J].金融与经济,2019(06):65-70[3]陈文梅.我国外汇期货市场建设的法律监管规则建议[J].法制博览,2019(15):232.[4]刘桂祥.论新常态下外汇期货市场对金融稳定的作用[J].中外企业家,2018(35):69-70.[5]曹思奇,崔森.“一带一路”背景下我国外汇期货市场发展问题浅析[J].中国集体经济,2018(18):101-102[6]黄海燕.外汇期货:一种有效规避汇率波动风险的工具[J].合作经济与科技,2012(15):62-63.[7]任红.论我国金融期货市场风险的法律监管[D].重庆大学,2009.[8]外汇期货投资的风险[J].江苏商论,1993(06):41[12]Kai-LiWang,ChristopherFawson,Mei-LingChen,An-ChiWu.Characterizinginformationflowsamongspot,deliverableforwardandnon-deliverableforwardexchangeratemarkets:Across-countrycomparison[J].Pacific-BasinFinanceJournal,2014,27.[13]Ya-KaiChang,Yu-LunChen,RobinK.Chou,Yin-FengGau.Theeffectivenessofpositionlimits:Evidencefromtheforeignexchangefuturesmarkets[J].JournalofBankingandFinance,2013,37(11).
致谢四年的学习生活即将结束,四年的每一个日日夜夜,老师的教诲与指导至今历历在目,对于老师和同学们对我的帮助,我的心里十分感激,也十分感谢指导老师们对我的耐心指导,不仅让我顺利完成论文,也让我学到了额外的知识。也感谢父母的支持与鼓励使我的步伐不断向前迈进,从未停歇。我是幸运的,能结识这么多的良师益友,能顺利、愉快地完成学业。真的十分感谢在这学校的四年来的我所遇到的每一个人以及每一件事。往后的时间我会秉承学校的校训继续努力学习。非常感谢。
论文的综合研究法介绍1.什么是综合研究法所谓综合研究法就是综合运用相关学科知识进行研究的方法。姜亮夫说:"最近,我写《楚辞通故自序》说到了一-些治学方法,我综合了一切社会科学来写'屈原赋,颇有游刃自如之乐。综合研究,不正是现代科学成就的主要方法吗?社会科学也得综合研究。"其实我们写学术论文,哪怕是分析一首诗,往往都需要采用综合研究的方法。譬如唐人张继的《枫桥夜泊》,此诗的诗题与诗句均有异文,这就涉及文献学知识。此诗中的"乌"与"江枫"作何解释,这就涉及语言学乃至生物学知识。此诗中的"枫桥""寒山寺"等地名,显然涉及地理学知识。此诗之所以成
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