2021年度基金从业资格考试证券投资基金考点笔记

基金从业资格

证券投资基金基本知识

投资管理基本

1.资产负债表：“第一会计报表”，反映了公司在某一时点（会计季末、半年末

或会计年末）财务状况，是公司经营管理活动成果集中体现。揭示了公司资产要

素、偿债能力、资本构造、经营状况、权益构造。

2.利润表：反映了一定期期（如一种会计季度或会计年度）总体经营成果，揭

示公司财务状况发生变动直接因素。该表揭示获取利润能力、经营趋势，是一种

动态报告。

3.钞票流量表以收付实现制为基本编制，涉及投资、筹资、经营活动产生钞票

流量。

4.财务杠杆比率衡量公司长期偿债能力

资产负债率=负债总额/资产总额

权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/（1-资产负债率）

负债权益比=负债总额/所有者权益总额=资产负债率/（1-资产负债率）

利息倍数=£8n（息税前利润）/利息

5.流动性比率衡量公司短期偿债能力

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

速动比率总是不会不不大于流动比率，相对于流动比率来说，速动比率对短

期偿债能力衡量更加直观可信。普通来说，流动比率需不不大于2,速动比率需

不不大于1。速动比率不不大于1,公司才干维持良好短期偿债能力和财务稳定

状况。

6.营运效率比率：体现公司经营期间资产从投入到产出流转速度，可反映公司

资产质量管理和运用效率。

存货周转率=年销售成本/平均存货

存货周转天数=365天/存货周转率

应收账款周转率=销售收入/年均应收账款

应收账款周转天数=365/应收账款周转率

总资产周转率=年销售收入/年均总资产

存货周转率越大，阐明存货销售、变现所用时间就越短，存货管理效率越高;

应收账款周转率越大，阐明应收账款变现、销售收入收回速度所需时间越短；总

资产周转率越大，阐明公司销售能力越强，资产运用效率越高。

7.赚钱能力比率

销售利润率=净利润总额/销售收入总额

资产收益率=净利润总额/总资产总额

净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额

8.杜邦恒等式

净利润净利润总资产

净资产收益率;而者研二总新,诉者怎:资产收益率,权益乘数

资产收益率

净利润净利润销售收入

--------.........*----------销售利润率

「总资产"销售收入总资产

X总资产周转率

净资产收益率=销售利润率X总资产周转率X权益乘数

9.利润表基本构造是收入减去成本和费用等于利润。

10.杜邦分析法核心是净资产收益率。

11.即期利率S,表达是从当前(t=0)届时间t年化收益率。利率和本金都是在时

间t支付。

12.贴现因子4=1/(1+S)

13.远期利率指是资金远期价格，它是指隐含在给定即期利率中从将来某一时点

到另一时点利率水平

14.远期利率和即期利率区别在于计息日起点不同

15.实际利率=名义利率-通货膨胀率

16.终值表达是货币将来价值，现值则指货币金额当前价值。复利是指利息也要

计利息，贴现指将将来某时点资金价值折算为当前时点价值。

第n期期末终值：FV=PVx(l+iy

现值：PV=FV/(1+，)"

17.单利终值/V=PVx(l+『xf)

单利现值PV=FV/(1+^O«FVx(l-Zxz)

复利终值W=PVx(l+，)〃

复利现值PV=W/(l+，”FVx(l+L

18.盼望值(均值)记作E(x),衡量了X取值平均水平；方差与原则差用来衡

量其偏离盼望值限度；分位数普通用来研究随机变量X以特定概率获得不不大

于不大于或等于某个值状况；中位数用来衡量数据取值中档水平或普通水平数

值。

19.正态分布密度函数中间高两边低，由中间向两边递减，左右对称，是一条光

滑“钟形曲线”。

20.有关系数Pij绝对值大小体现两个证券收益率之间有关性强弱，其值总处在

+1和-1之间。若P>j=l,则表达n和耳完全正有关；若Pij=-1,则完全负有关。

二、权益投资

导言：本章内容总来说就是各种权益投资概念与特性，其中可转债这一知识点需

要着重记忆，这一章学习下来，应对不同种类权益资产风险收益特性做到心中有

数。

1.资本类型：债权资本，通过借债方式筹集资本；权益资本，通过发行股票或

置换所有权筹集资本。

2.公司解散或破产清算时，公司资产清偿顺序：债券持有者先于优先股股东先

于普通股股东。

3.股票特性：收益性、风险性、流动性、永久性、参加性

4.优先股股息率固定，不具备表决权。

5.MM定理：莫迪利亚尼一米勒定理，资本构造无关原理，标志着公司资本构

造理论开端。该定理以为，在不考虑税、破产成本、信息不对称并且假设有效市

场里，公司价值不会由于公司融资方式变化而变化。也就是无论公司选取发行股

票还是债券，或是采用不同红利政策，都不会影响公司价值。

6.存托凭证：在一国证券市场上流通，代表外国公司有价证券可转让凭证。对

发行人来说，发行存托凭证可以扩大市场容量，增强筹资能力；对投资者来说，

购买存托凭证可以规避跨国投资风险，如汇率风险。

7.存托凭证来源于20世纪代美国证券市场，由摩根首创。

8.美国存托凭证ADRs：以美元计价，在美国证券市场交易，是最重要存托凭

证，流通量最大。

9.有担保存托凭证是由发行公司委托存券银行发行；无担保存托凭证则是存券

银行不通过基本证券发行公司，直接依照市场需求和自有基本证券数量自行向投

资者发行存托凭证。

10,可转换债券基本要素涉及标股票，票面利率，转换期限，转换价格，转换比

例，赎回条款，回售条款等。

转换价格=可转换债券面值/转换比例

转换比例=可转换债券面值/转换价格

可转换债券价值=纯粹债务价值+转换权利价值

11.可转换债券特性：①具有一定转股权；②有双重选取权。

12.权证：标证券发行人或其以外第三人发行，商定在规定期间内或特定到期日，

持有人有权按商定价格向发行人购买或出售标证券，或以钞票结算方式收取结算

差价有价证券。

13.权证分类

按基本资产来源：认股权证和备兑权证

按照持有人权利性质：认购权证和认沽权证

按行权时间：美式权证，欧式权证，百慕大式权证等

注：美式权证可在权证失效日之前任何交易日行权，欧式权证仅可在失效日

当天行权，百慕大式权证可在失效日之前一段规定期间内行权。

14.权证基本要素：权证类别，标资产（股票，债券，外汇，商品等），存续时

间，行权价格，行权结算方式（证券给付结算方式和钞票结算方式），行权比例

（指单位权证可以购买或出售标证券数量）。

15.认股权证内在价值=Max{（普通股市价-行权价格）X行权比例，0}

16.股票回购方式重要有场内公开市场回购，场外合同回购，要约回购三种。

17.技术分析三项假定

（1）市场行为涵盖一切信息；

（2）技术分析另一条准则是股价具备趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动；

（3）历史会重演。

18.行业生命周期：

初创期：公司垄断利润很高，风险也较大，股价波动也较大；

成长期：技术逐渐成熟，市场逐渐扩大，客户群体明确，竞争者增多，利润

上升；

成熟期：市场基本达到饱和，趋于稳定，利润增长缓慢；

衰退期：行业增长速度低于经济增速。

注：景气度最大特点是具备信息超前性和预测功能，可靠性高。

19.风险资产盼望收益率=无风险资产收益率+风险溢价

20.货币政策：公开市场操作、调节存款准备金率、调节利率水平

财政政策：扩大或缩减财政支出、增税或减税

21.内在价值法：自由钞票流贴现模型、钞票流贴现模型、股利贴现模型、经济

附加值模型

相对价值法：市净率模型（每股市价/每股净资产）、市现率模型