2024年全国期货从业资格之期货基础知识考试快速提分题附答案

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 全国期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。一、选择题

1、某投资者卖出5手7月份的铅期货合约同时买入5手10月份的铅期货合约，则该投资者的操作行为是（）。A.期现套利B.期货跨期套利C.期货投机D.期货套期保值

2、关于股指期货期权的说法，正确的是（）。A.股指期货期权的标的物是特定的股指期货合约B.股指期货期权的标的物是特定的股指期权合约C.股指期货期权的标的物是特定的股票价格指数D.股指期权既是一种期权合约，也是一种期货合约

3、在中国境内，参与金融期货与股票期权交易前需要进行综合评估的是（）。A.基金管理公司B.商业银行C.个人投资者D.信托公司

4、客户保证金不足时应该（）。A.允许客户透支交易B.及时追加保证金C.立即对客户进行强行平仓D.无期限等待客户追缴保证金

5、拥有外币负债的人，为防止将来偿付外币时外汇上升，可采取外汇期货()。A.空头套期保值B.多头套期保值C.卖出套期保值D.投机和套利

6、某交易者以3485元/吨的价格卖出大豆期货合约100手（每手10吨），次日以3400元/吨的价格买入平仓，如果单边手续费以10元/手计，那么该交易者（）。A.亏损150元B.盈利150元C.盈利84000元D.盈利1500元

7、基点价值是指（）。A.利率变化100个基点引起的债券价格变动的百分比B.利率变化100个基点引起的债券价格变动的绝对额C.利率变化一个基点引起的债券价格变动的百分比D.利率变化一个基点引起的债券价格变动的绝对额

8、7月30日，美国芝加期货交易所11月份小麦期货价格为750美分／蒲式耳，11月份玉米期货价格为635美分／蒲式耳，套利者按上述价格买入100手11月份小麦合约的同时卖出100手11月份玉米合约。9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为735美分／蒲式耳和610美分／蒲式耳。该交易者（）美元。(每手小麦合约、玉米合约均为5000蒲式耳，不计手续费等费用)A.盈利30000B.亏损30000C.盈利50000D.亏损50000

9、（）是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。A.现货市场B.批发市场C.期货市场D.零售市场

10、3月5日,某套利交易者在我国期货市场卖出5手5月锌期货合约同时买入5手7月锌期货合约,价格分别为15550元/吨和15650元/吨。3月9日,该交易者对上述合约全部对冲平仓,5月和7月锌合约平仓价格分别为15650元/吨和15850元/吨。该套利交易的价差（）元/吨。A.扩大90B.缩小90C.扩大100D.缩小100

11、期货交易与远期交易相比，信用风险()。A.较大B.相同C.无法比较D.较小

12、3月1日，国内某交易者发现美元兑换人民币的现货价格为1130，而6月份期货价格为1190，因此该交易者分别以上述价格在CME卖出100手6月份的美元/人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货价格和期货价格分别为1140和1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易，套利盈亏是（）。(美元兑人民币期货合约价值10万美元)A.盈利20000元人民币B.亏损20000元人民币C.亏损20000美元D.盈利20000美元

13、通常情况下，卖出看涨期权者的收益（不计交易费用）（）。A.最小为权利金B.最大为权利金C.没有上限，有下限D.没有上限，也没有下限

14、新加坡和香港人民币NDF市场反映了国际社会对人民币()。A.利率变化的预期B.汇率变化的预期C.国债变化的预期D.股市变化的预期

15、关于标的物价格波动率与期权价格的关系（假设其他因素不变），以下说法正确的是（）。A.标的物市场价格的波动率越高，期权卖方的市场风险会随之减少B.标的物市场价格波动率越大，权利金越高C.标的物市场价格的波动增加了期权向虚值方向转化的可能性D.标的物市场价格波动率越小，权利金越高

16、2017年3月，某机构投资者拥有800万元面值的某5年期B国债，假设该国债是最便宜可交割债券，并假设转换因子为1.125。当时国债价格为每百元面值107.50元。该公司预计6月要用款，需将其卖出，为防止国债价格下跌，该投资者在市场上进行卖出套期保值。假设套期保值比率等于转换因子，要对冲800万元面值的现券则须（）A.买进国债期货967.5万元B.卖出国债期货967.5万元C.买进国债期货900万元D.卖出国债期货900万元

17、某日，郑州商品交易所白糖期货价格为5740元/吨，南宁同品级现货白糖价格为5440元/吨，若将白糖从南宁运到指定交割库的所有费用总和为160～190元/吨。则该日白糖期现套利的盈利空间为（）。（不考虑交易费用）A.30～110元/吨B.110～140元/吨C.140～300元/吨D.30～300元/吨

18、某套利者买入5月份菜籽油期货合约同时卖出9月份菜籽油期货合约，成交价格分别为10150元/吨和10110元/吨，结束套利时，平仓价格分别为10125元/吨和10175元/吨。该套利者平仓时的价差为（）元/吨。A.50B.-50C.40D.-40

19、有关期货与期货期权的关联，下列说法错误的是（）。A.期货交易是期货期权交易的基础B.期货期权的标的是期货合约C.买卖双方的权利与义务均对等D.期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易

20、根据下面资料，回答题在我国，某交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约的同时卖出5手9月份棉花期货合约，价格分别为12110元/吨和12190元/吨。5月5日该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月棉花合约平仓价格分别为12070元/吨和12120元/吨。棉花期货合约每手5吨。该套利交易（）元。（不计手续费等费用）A.亏损500B.盈利750C.盈利500D.亏损750

21、江恩通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立了一套独特分析方法和预测市场的理论，称为江恩理论。下列不属于江恩理论内容的是（）。A.江恩时间法则B.江恩价格法则C.江恩趋势法则D.江恩线

22、某大豆加工商为了避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。A.盈利3000B.亏损3000C.盈利1500D.亏损1500

23、3月5日，5月份和7月份铝期货价格分别是17500元/吨和17520元/吨，套利者预期价差将扩大，最有可能获利的情形是（）。A.买入5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约B.卖出5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约C.卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约D.买入5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约

24、大连商品交易所成立于（）。A.1993年2月28日B.1993年5月28日C.1990年10月12日D.2006年9月8日

25、某公司向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体现了期货市场的（）功能。A.价格发现B.对冲风险C.资源配置D.成本锁定

26、某投资机构有500万元自己用于股票投资，投资200万元购入A股票，投资200万元购入B股票，投资100万元购入C股票，三只股票价格分别为40元、20元、10元，β系数分别为1.5、0.5、1，则该股票组合的β系数为（）。A.0.8B.0.9C.1D.1.2

27、国债期货合约是一种（）。A.利率风险管理工具B.汇率风险管理工具C.股票风险管理工具D.信用风险管理工具

28、在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（）。A.买入玉米期货合约B.卖出玉米期货合约C.进行玉米期转现交易D.进行玉米期现套利

29、现货市场每吨成本上升550元，期货市场每吨盈利580元，每吨净盈利30元。阅读材料，回答题。2月1日，某农场与某饲料企业签订合同，约定2个月后出售一批玉米，协议以到时候的5月份玉米期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格，而当时玉米现货价格为1500元/吨。签订合同后，该农场进行卖出套期保值，以1520元/吨的价格卖出5月份玉米期货。（1）该农场开始进行套期保值时的基差为（）元/吨。A.-20B.-10C.20D.10

30、某股票当前价格为63.95港元，下列以该股票为标的期权中，时间价值最低的是（）。A.执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权B.执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权C.执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权D.执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权

31、期货合约成交后，如果（）A.成交双方均为建仓，持仓量不变B.成交双方均为平仓，持仓量增加C.成交双方中买方为开仓、卖方为平仓，持仓量不变D.成交双方中买方为平仓、卖方为开仓，持仓量减少

32、按（）的不同划分,可将期货投资者分为多头投机者和空头投机者。A.持仓时间B.持仓目的C.持仓方向D.持仓数量

33、（）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。A.中国期货市场监控中心B.期货交易所C.中国证监会D.中国期货业C.中国证监会

34、某交易者7月1日卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.40美元/蒲式耳，同时买入1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7.50美元/蒲式耳，9月1日，该交易者买入1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.30美元/蒲式耳。同时卖出1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，则该交易者套利的结果为（）美元。A.获利250B.亏损300C.获利280D.亏损500

35、证券公司申请介绍业务资格，申请日前()月各项风险控制指标应符合规定标准。A.2个B.3个C.5个D.6个

36、6月10日,某投机者预测瑞士法郎期货将进入牛市,于是在1瑞士法郎=0.8774美元的价位买入2手6月期瑞士法郎期货合约。6月20日,瑞士法郎期货价格果然上升。该投机者在1瑞士法郎=0.9038美元的价位卖出2手6月期瑞士法郎期货合约，瑞士法郎期货合约的交易单位是125000瑞士法郎，则该投资者()A.盈利528美元B.亏损528美元C.盈利6600美元D.亏损6600美元

37、一种货币的远期汇率高于即期汇率，称为（）。A.远期汇率B.即期汇率C.远期升水D.远期贴水

38、假设沪铜和沪铝的合理价差为32500元/吨，表1所列情形中，理论上套利交易盈利空间最大的是（）。A.②B.③C.①D.④

39、国内某铜矿企业与智利某铜矿企业签订价值为3000万美元的铜精矿进口合同，规定付款期为3个月。同时，该铜矿企业向日本出口总价1140万美元的精炼铜，向欧洲出口总价1250万欧元的铜材，付款期均为3个月。那么，该铜矿企业可在CME通过（）进行套期保值，对冲外汇风险。A.卖出人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约B.买入人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约C.卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约D.买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

40、要求将某一指定指令取消的指令称为（）。A.限时指令B.撤单C.止损指令D.限价指令

41、某日，英国银行公布的外汇牌价为1英镑兑21美元，这种外汇标价方法是（）。A.美元标价法B.浮动标价法C.直接标价法D.间接标价法

42、共用题干某套利者在黄金市场上以950美元/盎司卖出一份7月份黄金期货合约，同时他在该市场上以961美元/盎司买入一份11月份的黄金期货合约。若经过一段时间后，7月份价格变为955美元/盎司，11月份价格变为972美元/盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利的结果为赢利()。A.6美元/盎司B.-6美元/盎司C.5美元/盎司D.-5美元/盎司

43、交易双方约定以美元交换一定数量的欧元，并以约定价格在未来的约定日期以约定的汇率用欧元反向交换同样数量的美元，此种交易方式为()。A.外汇现货交易B.外汇掉期交易C.外汇期货交易D.外汇期权交易

44、看涨期权内涵价值的计算公式为标的资产价格和执行价格的（）。A.和B.差C.积D.商

45、（）是一种选择权，是指买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。A.期权B.远期C.期货D.互换

46、与股指期货相似，股指期权也只能（）。A.买入定量标的物B.卖出定量标的物C.现金交割D.实物交割

47、1于期货交易来说，保证金比率越低，期货交易的杠杆作用（）。A.越大B.越小C.越不确定D.越稳定

48、1990年10月12日，经国务院批准（）作为我国第一个商品期货市场开始起步。A.深圳有色金属交易所宣告成立B.上海金属交易所开业C.郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制D.广东万通期货经纪公司成立

49、平值期权的执行价格（）其标的资产的价格。A.大于B.大于等于C.等于D.小于

50、某交易者以8710元/吨买入7月棕榈油期货合约1手，同时以8780元/吨卖出9月棕榈油期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。A.7月8880元/吨，9月8840元/吨B.7月8840元/吨，9月8860元/吨C.7月8810元/吨，9月8850元/吨D.7月8720元/吨，9月8820元/吨二、多选题

51、5月份，某进口商以67000元/吨的价格从外国进口一批铜，同时以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易，该进口商在开始套期保值时的基差为（）元/吨。A.-500B.300C.500D.-300

52、平滑异同移动平均线(MACD)是一种（）。A.轨道线B.K线图C.技术指标D.价格形态

53、某客户新入市，存入保证金100000元，开仓买入大豆0905期货合约40手，成交价为3420元/吨，其后卖出20手平仓，成交价为3450元/吨，当日结算价为3451元/吨，收盘价为3459元/吨。大豆合约的交易单位为10吨/手，交易保证金比例为5%，则该客户当日交易保证金为（）元。A.69020B.34590C.34510D.69180

54、公司制期货交易所的日常经营管理工作由（）负责。A.股东大会B.董事会C.总经理D.监事会

55、根据以下材料，回答题某新入市投资者在其保证金账户中存入保证金20万元。当日开仓卖出燃料油期货合约40手，成交价为2280元/Ⅱ屯，其后将合约平仓10手，成交价格为2400元/吨，当日收盘价为2458元/吨，结算价位2381元/吨。(燃料油合约交易单位为10吨/手，交易保证金比例为8%)（）。该投资者的可用资金余额为(不计手续费、税金等费用)（）元。A.101456B.124556C.99608D.100556

56、（）是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。A.对冲基金B.共同基金C.对冲基金的组合基金D.商品投资基金

57、（）是指上一期的期末结存量，它是构成本期供给量的重要部分。A.期初库存量B.当期库存量C.当期进口量D.期末库存量

58、在具体交易时，股指期货合约的合约价值用（）表示。A.股指期货指数点乘以100B.股指期货指数点乘以50％C.股指期货指数点乘以合约乘数D.股指期货指数点除以合约乘数

59、美国中长期国债期货报价由三部分组成，第一部分价格变动的“1点”代表（）美元。A.10B.100C.1000D.10000

60、目前，我国期货交易所采取分级结算制度的是（）。A.郑州商品交易所B.大连商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所

61、在考虑交易成本后，将期货指数理论价格（）所形成的区间，叫无套利区间。A.分别向上和向下移动B.向下移动C.向上或间下移动D.向上移动

62、看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得（）。A.相关期货的空头B.相关期货的多头C.相关期权的空头D.相关期权的多头

63、公司制期货交易所一般不设（）。A.董事会B.总经理C.专业委员会D.监事会

64、某生产商为对冲其原材料价格的大幅上涨风险，最适宜采取（）策略。A.买进看跌期权B.买进看涨期权C.卖出看跌期权D.卖出看涨期权

65、以下关于利率期货的说法，正确的是（）。A.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种B.中长期利率期货一般采用实物交割C.短期利率期货一般采用实物交割D.中金所国债期货属于短期利率期货品种

66、某套利者在黄金期货市场上以962美元／盎司的价格买入一份10月的黄金期货合约，同时以951美元／盎司的价格卖出6月的黄金期货合约。持有一段时问之后，该套利者以953美元／盎司的价格将10月合约卖出平仓，同时以947美元／盎司的价格将6月合约买入平仓。则10月份的黄金期货合约盈利为（）。A.-9美元／盎司B.9美元／盎司C.4美元／盎司D.-4美元／盎司

67、当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于（）。A.0B.1C.2D.3

68、投资者持有债券组合，可以利用（）对于其组合进行风险管理。A.外汇期货B.利率期货C.股指期货D.股票期货

69、某日本投资者持有一笔人民币资产组合，需要对冲汇率风险，假设该投资者选择3个月期人民币兑美元的远期合约与3个月期美元兑日元远期合约避险。则该投资者应该（）。A.卖出人民币兑美元远期合约，卖出美元兑日元远期合约B.买入人民币兑美元远期合约，卖出美元兑日元远期合约C.买入人民币兑美元远期合约，买入美元兑日元远期合约D.卖出人民币兑美元远期合约，买入美元兑日元远期合约

70、利用股指期货可以（）。A.进行套期保值，降低投资组合的系统性风险B.进行套期保值，降低投资组合的非系统性风险C.进行投机，通过期现市场的双向交易获取超额收益D.进行套利，通过期货市场的单向交易获取价差收益

71、个人投资者申请开立金融期货账户时，保证金账户可用资金余额不低于人民币（）万元。A.10B.20C.30D.50

72、（）可以通过对冲平仓了结其持有的期权合约部分。A.只有期权买方B.只有期权卖方C.期权买方和期权卖方D.期权买方或期权卖方

73、某榨油厂预计两个月后需要1000吨大豆作为原料，决定利用大豆期货进行套期保值，于是在5月份大豆期货合约上建仓，成交价格为4100元／吨。此时大豆现货价格为4050元／吨。两个月后大豆现货价格4550元／吨，该厂以此价格购入大豆，同时以4620元／吨的价格购入大豆，同时以4620元／吨的价格将期货合约对冲平仓。通过套期保值操作，该厂购买大豆的实际成本是（）元／吨。(不计手续费等费用)A.4070B.4030C.4100D.4120

74、某组股票现值100万元，预计1个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为6％，买卖双方签订了3个月后转让该组股票的远期合约。则该远期合约的净持有成本为__________元，合理价格为__________元。（）A.10000；1005000B.5000；1010000C.25100；1025100D.4900；1004900

75、基差的计算公式为（）。A.基差=远期价格-期货价格B.基差=现货价格-期货价格C.基差=期货价格-远期价格D.基差=期货价格-现货价格

76、某交易者在5月30日买入1手9月份铜合约，价格为17520元／吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元／吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540份铜合约，价格为17540元／吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约。已知其在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定1手=5吨，则7月30日的11月份铜合约价格为（）元／吨。A.17610B.17620C.17630D.17640

77、看涨期权的买方要想对冲了结其持有的合约，需要（）。A.买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权合约B.卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权合约C.买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约D.卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约

78、根据《5年期国债期货合约交易细则》，2014年3月4日，市场上交易的国债期货合约是（）。A.TF1406，TF1409，TF1412B.TF1403，TF1406，TF1409C.TF1403。TF1404，TF1406D.TF1403，TF1406，TF1409，TF1412

79、货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。A.期末的远期汇率B.期初的约定汇率C.期初的市场汇率D.期末的市场汇率

80、以下不属于权益类衍生品的是（）。A.权益类远期B.权益类期权C.权益类期货D.权益类货币

81、（），我国推出5年期国债期货交易。A.2013年4月6日B.2013年9月6日C.2014年9月6日D.2014年4月6日

82、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。A.9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元／吨B.9月份大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月份大豆合约的价格保持不变C.9月份大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元／吨D.9月份大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元／吨

83、4月18日，5月份玉米期货价格为1750元／吨，7月份玉米期货价格为1800元／吨，9月份玉米期货价格为1830元／吨，该市场为（）。A.熊市B.牛市C.反向市场D.正向市场

84、国内某铜矿企业与智利某铜矿企业签订价值为3000万美元的铜精矿进口合同，规定付款期为3个月。同时，该铜矿企业向日本出口总价1140万美元的精炼铜，向欧洲出口总价1250万欧元的铜材，付款期均为3个月。那么，该铜矿企业可在CME通过（）进行套期保值，对冲外汇风险。A.卖出人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约B.买入人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约C.卖出人民币兑美元期货合约，买入人民币兑欧元期货合约D.买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约

85、下列企业的现货头寸中，属于空头情形的是（）。A.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产B.企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产C.企业已按固定价格约定在未来出售持有的某商品或资产D.持有实物商品或资产

86、（）期货是大连商品交易所的上市品种。A.石油沥青B.动力煤C.玻璃D.棕榈油

87、10月20日，某投资者认为未来的市场利率水平将会下降，于是以9300的价格买入50手12月份到期的欧洲美元期货合约。一周之后，该期货合约的价格涨到9800，投资者以此价格平仓。若不计交易费用，则该投资者（）。A.获利50个点B.损失50个点C.获利0.5个点D.损失0.5个点

88、股票价格指数与经济周期变动的关系是（）。A.股票价格指数先于经济周期的变动而变动B.股票价格指数与经济周期同步变动C.股票价格指数落后于经济周期的变动D.股票价格指数与经济周期变动无关

89、若投资者预期未来利率水平上升、利率期货价格将下跌，则可选择（）。A.买入期货合约B.多头套期保值C.空头策略D.多头套利

90、某玉米经销商在大连商品交易所做玉米卖出套期保值，建仓时基差为-30元／吨，平仓时为-50元／吨，则该套期保值的效果是（）。（不计手续费等费用）A.存在净盈利B.存在净亏损C.刚好完全相抵D.不确定

91、某交易者以2090元／吨买入3月强筋小麦期货合约100手，同时以2180元／吨卖出5月强筋小麦期货合约100手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。A.3月份价格2050元／吨，5月份价格2190元／吨B.3月份价格2060元／吨，5月份价格2170元／吨C.3月份价格2100元／吨，5月份价格2160元／吨D.3月份价格2200元／吨，5月份价格2150元／吨

92、某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商的现货头寸为（）。A.多头B.空头C.买入D.卖出

93、（）是指交易双方约定在前后两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。A.外汇掉期B.外汇远期C.外汇期权D.外汇期货

94、某看跌期权的执行价格为200美元，权利金为5美元，标的物的市场价格为230美元，该期权的内涵价值为（）。A.5美元B.0C.-30美元D.-35美元

95、远期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。3×6远期利率，表示3个月之后开始的期限为（）的远期利率。A.18个月B.9个月C.6个月D.3个月

96、在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数（）来计算。A.乘以100B.乘以100%C.乘以合约乘数D.除以合约乘数

97、关于我国期货结算机构与交易所的关系，表述正确的是（）。A.结算机构与交易所相对独立，为一家交易所提供结算服务B.结算机构是交易所的内部机构，可同时为多家交易所提供结算服务C.结算机构是独立的结算公司，为多家交易所提供结算服务D.结算机构是交易所的内部机构，仅为本交易所提供结算服务

98、关于期货公司的表述，正确的是（）。A.风险控制体系是公司法人治理结构的核心内容B.主要从事融资业务C.公司最重要的风险是自有资金投资失败的风险D.不属于金融机构

99、假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月股指期货合约的交割日，4月1日，股票现货指数为1450点，如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格为（）点。（小数点后保留两位）A.1486.47B.1537C.1468.13D.1457.03

100、某一香港进口商6月1日从美国买进价值10万美元的商品，约定3个月后交付款，签约时美元兑港元汇率为1美元=81港元。由于近期美元兑港元汇率波动剧烈，该进口商决定利用外汇远期套期保值，签订合同当天，银行3个月美元兑港元的报价为USD／HKY=88／91。该进口商在同银行签订远期合同后，约定3个月后按1美元=91港元的价格向银行卖出91×100000港元，同时买入100000美元用以支付货款。9月1日，该进口商按照远期合约进行交易，付款日即期汇率为1美元=95港元。则进口商远期外汇交易和不进行远期外汇交易的收益差别是（）。A.与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款4000港元B.与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商多支付货款4000港元C.没有差别D.与不利用外汇远期进行套期保值相比，该进口商少支付货款14000港元三、判断题

101、《上海期货交易所风险控制管理办法》规定，在某一期货合约的交易过程中，连续数个交易日的累积涨跌幅达到一定水平时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。()

102、要防范利率上升的风险，就需要购买看涨期权；要防范利率下降的风险，就需要购买看跌期权。（）

103、期货价格-现货价格＝持仓费。（）

104、企业在参与期货套期保值之前，需要结合自身情况进行评估，以判断是否有套期保值需求，以及是否具备实施套期保值操作的能力。()

105、远期交易履约方式主要采用实物交收方式，虽然也可采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交收。

106、股票指数期货和股票期货的合约标的物是不同的，股票期货合约的对象是单一的股票，而股指期货合约的对象是代表一组股票价格的指数。（）

107、期货合约包括商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。（）

108、通常，随着交割月份的临近，期货交易所收取的保证金的比率会逐渐降低。

109、在正向市场中，基差为正，现货市场的价格大于期货市场的价格。（）

110、伦敦金属交易所的价格是国际有色金属市场的晴雨。（）

111、逐笔对冲是依据当日无负债结算，每日计算当日盈亏。（）

112、远期交易顾名思义在本质上属于期货交易，是现货交易在时间上的延伸。（）

113、执行价格是指期权合约中约定的买方行权时买卖标的资产的价格。()

114、理论上，市场利率下降时，国债期货的价格将下跌。

115、对期货期权的买方来说，他买入期权可能遭受的最大损失为权利金；对于卖方来说，他可能遭受的损失则是其缴纳的保证金。()

116、期货交易是远期交易的雏形，远期交易是在期货交易的基础上发展起来的。（）

117、触价指令常用于平仓，止损指令常用于开新仓。（）

118、期货公司与控股股东之间应保持经营独立、管理独立和服务独立。()

119、大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是l元／吨，即每手合约的最小变动值是1元／吨l0吨=10元。（）

120、证券公司可以充当期货公司的介绍经纪商，但是，期货公司不能是证券公司的介绍经纪商。（）

参考答案与解析

1、答案：B本题解析：期货跨期套利，是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利

2、答案：A本题解析：股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权。期权持有者拥有在确定的时间以确定的价格买入(看涨期权)或卖出(看跌期权)相应股指期货合约而非标的资产本身的权利。相应的，期权出售方有义务在买方行权时持有相反的期货头寸。

3、答案：C本题解析：根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。ABD三项属于特殊单位客户，符合投资者适当性制度的有关规定，不用进行综合评估就可为其交易申请开立交易编码。

4、答案：B本题解析：本题考查期货公司内部风险监管措施。期货公司内部风险监管措施之一：严格执行保证金制度和追加保证金制度。客户保证金不足时应该及时追加保证金。

5、答案：B本题解析：适合做外汇期货多头套期保值的情形主要包括：①外汇短期负债者担心未来货币升值；②国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。

6、答案：C本题解析：投资者以3485元/吨卖出，以3400元/吨买入平仓，同时手续费按单边计算10元/手，那么该交易者共得：（3485-3400）元/吨×100手×10吨/手-100手×10元/手=84000（元）。

7、答案：D本题解析：基点价值：是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）引起的债券价格变动的绝对额。

8、答案：C本题解析：该交易者净获利：(0．25-0．15)1005000=50000(美元)，计算如下：

9、答案：C本题解析：期货市场是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。

10、答案：C本题解析：3月5日价差100元/吨,3月9日价差200元/吨,价差扩大100元/吨。

11、答案：D本题解析：期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。

12、答案：A本题解析：外汇期现套利交易过程及结果如表8所示。

13、答案：B本题解析：不考虑交易费用，卖出看涨期权者的收益上限为权利金，没有下限。

14、答案：B本题解析：新加坡和香港人民币NDF市场，是亚洲最主要的离岸人民币远期交易市场，反映了国际社会对人民币汇率变化的预期。

15、答案：B本题解析：标的物市场价格的波动率越高，期权卖方的市场风险会随之增加，期权的价格也应该越高。

16、答案：B本题解析：800万元xl.125+100万元/手x107.5=967.5（万元）。

17、答案：B本题解析：本题中，不考虑交易费用，该日白糖期现套利的盈利空间为：（5740－5440－190）～（5740－5440－160），即110～140元/吨。

18、答案：B本题解析：建仓时价差＝高价-低价＝5月份菜籽油期货合约价格-9月份菜籽油期货合约价格。计算平仓时的价差时，要用建仓时价格较高的合约平仓价格减去建仓时价格较低的合约平仓价格。平仓时价差＝10125-10175＝-50（元/吨）。

19、答案：C本题解析：C项，期货合约是双向合约，即买卖双方权利与义务对等。期货期权合约属于期权的一种，期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即获得了选择权，可以选择执行期权，也可以放弃执行，而不必承担义务；期权的卖方则有义务在买方行使权利时按约定向买方买入或卖出标的资产。

20、答案：B本题解析：买入7月份期货合约亏损（12110-12070）×5×5=1000（元）；卖出9月份期货合约盈利（12190-12120）×5×5=1750（元）。所以净盈利为1750-1000=750（元）

21、答案：C本题解析：江恩理论包括江恩时间法则、江恩价格法则和江恩线等诸多内容。

22、答案：A本题解析：基差走弱，做买入套期保值时套期保值者得到完全保护，并且存在净盈利。该加工商的净盈利=[-30-（-60）]×10×10=3000（元）。

23、答案：C本题解析：根据买入套利，当套利者预测价差将扩大时，买入其中价格较高的合约，卖出价格较低的合约进行套利将获利。所以，套利者应该卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约。

24、答案：A本题解析：大连商品交易所成立于1993年2月28日。

25、答案：A本题解析：期货市场具有价格发现的功能，即期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。题干中所述的公司在向糖厂购入白糖时，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，体现了期货市场的价格发现功能。

26、答案：C本题解析：A股票比重=200/500×100%=40%，B股票比重=200/500×100%=40%，C股票比重=100/500×100%=20%，股票组合的β系数=40%×1.5+40%×0.5+20%×1=1。

27、答案：A本题解析：国债期货合约是一种利率风险管理工具。故此题选A。

28、答案：B本题解析：交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，玉米价格将下跌，所以应该卖出玉米期货合约以获利。

29、答案：A本题解析：初始基差为：1500-15200=-20（元/吨）。

30、答案：B本题解析：期权的内涵价值也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标的资产价格的关系决定。内涵价值的计算公式为：看涨期权的内涵价值=标的资产价格－执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格－标的资产价格。期权的时间价值又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分。其计算公式为时间价值=权利金－内涵价值。选项A内涵价值=63.95-67.50=－3.55（港元），时间价值=0.81-（－3.55）=4.36（港元）；选项B内涵价值=64.50-63.95=0.55（港元），时间价值=1.00-0.55=0.45（港元）；选项C内涵价值=60.00-63.95=-3.95（港元），时间价值=4.53-（-3.95）=8.48（港元）；选项D内涵价值=67.50-63.95=3.55（港元），时间价值=6.48-3.55=2.93（港元）。故选B。

31、答案：C本题解析：1、只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量增加。2、当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），持仓量不变。3、当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量减少。

32、答案：C本题解析：按持有头寸方向划分,期货投机者可分为多头投机者和空头投机者。在交易中,投机者预测未来价格波动方向并确定交易头寸的方向。若投机者预测价格上涨买进期货合约,持有多头头寸,被称为多头投机者;若投资者预测价格下跌卖出期货合约,持有空头头寸,则被称为空头投机者。

33、答案：D本题解析：中国期货业协会是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。

34、答案：A本题解析：堪萨斯交易所盈亏状况：7.40-7.30=0.1（美元/蒲式耳），即盈利0.1美形蒲式耳；芝加哥交易所盈亏状况：7.45-7.50=-0.05（美元/蒲式耳），即亏损0.05美元/蒲式耳；总盈亏：（0.10-0.05）×5000=250（美元）。

35、答案：D本题解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第五条规定，证券公司申请介绍业务资格，申请日前6个月各项风险控制指标应符合规定标准。

36、答案：C本题解析：(0.9038-0.8774)*125000*2=6600美元

37、答案：C本题解析：一种货币的远期汇率高于即期汇率称为升水，又称远期升水。故本题答案为C。

38、答案：A本题解析：①价差=32500，盈利空间=0；②价差=32800，盈利空间=300；③价差=32600，盈利空间=100；④价差=32700，盈利空间=200。所以，盈利空间最大的是②。

39、答案：D本题解析：该铜矿企业3个月后需付汇3000万美元，收汇1140万美元和1250万欧元。为规避美元升值使付汇增加的风险，以及欧元贬值使收汇减少的风险，该铜矿企业可在CME通过买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约进行套期保值。

40、答案：B本题解析：取消指令又称为撤单，是要求将某一指定指令取消的指令。A项，限时指令是指要求在某一时间段内执行的指令，如果在该时间段内指令未被执行，则自动取消；C项，止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令；D项，限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。

41、答案：D本题解析：间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位(1、100或1000个单位)的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币的方法。

42、答案：A本题解析：本题考查价差套利的盈亏计算。7月份的黄金期货合约：950-955=-5（美元/盎司），11月份的黄金期货合约：972-961=11（美元/盎司）。套利结果：-5+11=6（美元/盎司）。

43、答案：B本题解析：外汇掉期又称为汇率掉期，指交易双方约定在前后两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币互换。

44、答案：B本题解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。故本题答案为8。

45、答案：A本题解析：本题考查期权的定义。期权，也称为选择权，是指期权买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。

46、答案：C本题解析：与股指期货相似，股指期权也只能现金交割。

47、答案：A本题解析：1于期货交易来说，保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。

48、答案：C本题解析：1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作*我国第一个商品期货市场开始起步。

49、答案：C本题解析：平值期权的执行价格等于其标的资产的价格。故本题答案为C。

50、答案：A本题解析：A项，7月份的棕榈油合约盈利：8880-8710=170(元／吨)，9月份的棕榈油合约盈利：8780-8840=-60(元／吨)，总盈利=170+(-60)=11O(元／吨)。同理可得B项总盈利为50元／吨，C项总盈利为30元／吨，D项总盈利为-30元／吨。由此可见，A项盈利最大。

51、答案：A本题解析：基差=现货价格-期货价格=67000-67500=-500（元/吨）。

52、答案：C本题解析：常见的技术指标有移动平均线(MA)、平滑异同移动平均线(MACD)、布林线(BOLL)、威廉指标(WR)、随机摆动指标(KDJ)、相对强弱指标(RSI)、平衡交易量指标(OBV)、心理线指标(PSY)等。

53、答案：C本题解析：在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常为5%～15%)缴纳资金，用于结算和保证履约。当日交易保证金计算公式：当日交易保证金=当日结算价当日交易结束后的持仓总量交易保证金比例=3451(40-201105%=34510(元)。

54、答案：C本题解析：本题考查公司制期货交易所总经理的职责。总经理是负责期货交易所日常经营管理的高级管理人员。

55、答案：D本题解析：对于商品期货，有保证金占用=∑(当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例)=2381×10×(40-10)×8%=57144(元)，平当日仓盈亏=∑[(卖出成交价-买入成交价×交易单位×平仓手数]=(2280-2400)×10×10=-12000(元)，浮动盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价×交易单位×卖出手数]+∑[(当日结算价-买入成交价)×交易单位×买入手数]=(2280-2381)×10×30=-30300(元)，客户权益=上日结存(逐笔对冲)+平仓盈亏(逐笔对冲)+入金-出金-手续费+浮动盈亏=-12000+200000-30300=157700(元)，可用资金=客户权益-保证金占用=157700-57144=100556(元1。

56、答案：B本题解析：本题考查共同基金的含义。共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券外汇、货币等投资，以获得投资收益和资本增值。

57、答案：A本题解析：商品市场的本期供给量主要是由期初库存量、当期国内生产量和当期进口量三部分组成，其中，期初库存量也就是上一期的期末结存量。

58、答案：C本题解析：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。

59、答案：C本题解析：美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118’222（或118-222），报价由3部分组成，即“①118’②22③2”。其中，“①”部分可以称为国债期货报价的整数部分，“②”“③”两个部分称为国债期货报价的小数部分。“①”部分的价格变动的“1点”代表100000美元／100=1000美元。故本题答案为C。

60、答案：D本题解析：郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所采用全员结算制度。中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。

61、答案：A本题解析：无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而可能导致亏损。具体而言，将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界，只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。

62、答案：B本题解析：看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得相关期货的多头，而期权买方获得期货的空头。

63、答案：C本题解析：公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会、总经理等。

64、答案：B本题解析：看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的资产的权利，但不负有必须买进的义务。看涨期权买方预期标的物市场价格上涨而买入买权。标的资产市场价格上涨越多，买方行权可能性越大，行权买入标的资产后获取收益的可能性越大、获利可能越多。

65、答案：B本题解析：A项，欧洲美元期货属于短期利率期货品种；C项，短期利率期货品种一般采用现金交割；D项，中金所国债期货品种有5年期和10年期国债期货，属于中长期利率期货品种。

66、答案：A本题解析：由题可得，该套利者对10月份期货合约的操作导致亏损，亏损金额=962-953=9（美元／盎司）。

67、答案：A本题解析：当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0，特别是处于深度实值状态的欧式看跌期权，时间价值还可能小于0。故本题答案为A。

68、答案：B本题解析：短期资金利率、短期存单和债券等利率类金融工具为期货合约交易标的物的期货品种称为利率期货。投资者可以利用利率期货管理和对冲利率变动引起的价格风险。

69、答案：A本题解析：（1）日本投资者计算盈亏的本位币是日元，当前持有人民币的多头头寸，因此需要持有人民币的远期合约空头头寸用以对冲；（2）市场上没有人民币兑日元的远期合约，因此需要两组货币兑的远期合约用来复制出人民币兑日元的远期合约；（3）卖出人民币买入美元的头寸+卖出美元买入日元的头寸=卖出人民币买入日元的头寸。

70、答案：A本题解析：股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。

71、答案：D本题解析：个人投资者申请开立金融期货账户时，保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。

72、答案：C本题解析：期权买方和期权卖方均可通过对冲平仓了结其持有的期权合约部分。

73、答案：B本题解析：买入套期保值的操作情形之一：预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。故依照题意，榨油厂进行的是买入套期保值。买入套期保值，基差走弱，存在净盈利20元／吨，通过套期保值，大豆的实际销售价相当于：现货市场实际销售价一期货市场每吨盈利=4550-520=4030(元／吨)。

74、答案：D本题解析：股票的持有成本同样有两个组成部分：①资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；②持有期内可能得到的股票分红红利。前项减去后项，便可得到净持有成本。资金占用100万，相应的利息为1000000×6％×3／12=15000（元），一个月后收到红利1万，剩余2个月的利息为10000×6％×2／12=100（元），本利和共计10100元；净持有成本=15000-10100=4900（元）。远期合约的“合理价格”是指考虑资产持有成本的远期合约价格，所以，该远期合约的合理价格为1000000+4900=1004900（元）。

75、答案：B本题解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可简单地表示为：基差=现货价格-期货价格。

76、答案：A本题解析：假设7月30日的11月份铜合约价格为a(元／吨)，则：9月份合约盈亏情况为：17540-17520=20(元／吨)；10月份合约盈亏情况为：17570-a；总盈亏为：520+5(17570-a)=-100(元)；解得：a=17610(元／吨)。

77、答案：B本题解析：看涨期权的买方对冲了结其持有的合约，需卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权。

78、答案：B本题解析：最近的三个月。故此题选B。

79、答案：B本题解析：货币互换，是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。货币互换中的双方交换利息的形式，可以是固定利率换浮动利率，也可以是浮动利率换浮动利率，还可以是固定利率换固定利率。货币互换中本金互换所约定的汇率，通常在期初与期末使用相同的汇率。

80、答案：D本题解析：权益类衍生品主要包括权益类远期、权益类期货、权益类期权、权益类互换及其他权益类衍生产品。

81、答案：B本题解析：2013年9月6日，我国推出5年期国债期货交易。2015年3月20日，推出10年期国债期货交易。

82、答案：D本题解析：卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。所以该投资者卖出9月份合约，买入11月份合约。选项A中获利100元；选项B中获利-100元；选项C中获利140元；选项D中获利190元。所以，选项D使该投资者获利最大。

83、答案：D本题解析：期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值；当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。

84、答案：D本题解析：该铜矿企业3个月后需付汇3000万美元，收汇1140万美元和1250万欧元。为规避美元升值使付汇增加的风险，以及欧元贬值使收汇减少的风险，该铜矿企业可在CME通过买入人民币兑美元期货合约，卖出人民币兑欧元期货合约进行套期保值。

85、答案：A本题解析：现货头寸可以分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某种商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。

86、答案：D本题解析：大连商品交易所成立于1