2023年期货从业资格考试《基础知识》真题

2023年期货从业资格考试《基础知识》真题1.【单项选择题】某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的（江南博哥）执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A.B的内涵价值(  )。A.条件不足，不能确定B.A等于BC.A小于BD.A大于B正确答案：D参考解析：看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格，A期权的内涵价值为110-88.75=21.25港元,B期权的内涵价值为67.50-63.95=3.55港元，所以A期权的内涵价值大于B期权的内涵价值，故本题选D。2.【单项选择题】假设某机构持有一篮子股票组合，市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生股指机构完全对应，此时恒生指数为15000点(恒生指数期货合约的系数为50港元)，市场利率为6%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为(  )点A.15125B.15124C.15224D.15225正确答案：B参考解析：该期货合约的理论价格可计算为：资金占用75万港元，相应的利息为750000×(6%×3÷12)=11250(港元)；一个月后收到现金红利5000港元，考虑剩余两个月的利息为5000×(6%÷12×2)=50(港元)，利息和红利共计5050港元，则该期货合约的净持有成本=11250-5050=6200(港元)；该期货合约的理论价格应为750000+6200=756200(港元)，756200/50=15124点。故本题选B。3.【单项选择题】在远期外汇综合协议(SAFE)中，远期外汇综合协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换开始日，是(  )A.基准日B.到期日C.结算日D.交易日正确答案：C参考解析：C项符合题意，结算日：远期外汇协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换的开始日，也是交易双方计算并交付汇差的日期。A项，基准日：也称确定日，确定参考利率的日期。B项，到期日：到期日：名义借贷到期的日期。D项，交易日：远期利率协议成交的日期。4.【单项选择题】可交割国债的隐含回购利率(  )，在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率(  )的国债容易成为最便宜可交割国债。A.越高;最低B.越高;最高C.越低;最低D.越低;最高正确答案：B参考解析：隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。5.【单项选择题】在中国银行间市场，A银行和B银行签署了一笔标准货币互换协议。协议开始，A银行按固定利率收取美元利息，协议结束再按期初汇率交换本金，下列说法正确的是(  )A.A为货币互换协议的买方，美元升值对其有利B.A为货币互换协议的买方，美元贬值对其有利C.A为货币互换协议的卖方，美元升值对其有利D.A为货币互换协议的卖方，美元贬值对其有利正确答案：C参考解析：人民币外汇货币掉期的货币对，以美元、港元、日元、欧元、英镑、澳元等外币为基准货币，人民币为计价货币。按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。A银行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，为卖方，美元升值对其有利。故本题选C。6.【单项选择题】TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为(  )。A.100.640-99.525x1.0167B.100.640-99.525+1.0167C.99.525-100.640+1.0167D.99.525x1.0167-100.640正确答案：A参考解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格x转换因子=100.640-99.525x1.01677.【单项选择题】2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳,权利金为25美分/蒲式耳，3月份到期的执行价格为360美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(B)，该月份玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为45美分/蒲式耳。比较A、B两期权的内涵价值(  )。A.不确定B.A与B相等C.A大于BD.A小于B正确答案：D参考解析：A的看涨期权的内涵价值=标的资产的市场价格-执行价格=380-380=0(美分／蒲式耳)；B的看涨期权的内涵价值=标的资产的市场价格-执行价格=380-360=20(美分／蒲式耳)。则其内涵价值A小于B，故本题选D。8.【单项选择题】假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表：公司人民币英镑A公司8%11%B公司10%12%若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低(  )。A.1%B.2%C.3%D.4%正确答案：A参考解析：两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11％+10％=21％，签订货币互换合约后，双方借贷成本=8％+12％=20%，因此，双方借贷成本降低了1％(21％-20％)。9.【单项选择题】某上市公司年报显示，由于澳元兑人民币汇率出现了大幅下跌，导致公司在澳子公司持有的澳元资产，出现了巨额汇兑损失。则这种外汇风险是(  )。A.操作风险B.会计风险C.经营风险D.交易风险正确答案：B参考解析：外汇风险包括会计风险、交易风险和经营风险。B项符合题意，会计风险又称为折算风险，是指经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中，在将功能货币(在具体经济业务中使用的货币)转换成记账货币(编制会计报表所使用的货币)时，因汇率变动而产生账面损失的可能。C项，经营风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。D项，交易风险是指在运用外币计价收付的交易中，由于外币与本币之间以及外币与外币之间的汇率变动，使经济主体蒙受损失的可能性。A项，不属于外汇风险。10.【单项选择题】某投资者在芝加哥商业交易所以1378.5的点位开仓卖出S&P500指数期货3月份合约4手，当天在1375.2的点位平仓3手，在1382.4的点位平仓1手，则该投资者在S&P500指数期货的投资结果为(  )美元。(合约乘数为250美元，不计手续费等费用)A.盈利6000B.亏损1500C.盈利3000D.盈利1500正确答案：D参考解析：该投资者卖出:1378.5×250×4=1378500(美元)，买入:1375.2×250×3+1382.4×250×1=1377000(美元)，利润=1378500-1377000=1500(美元)，即盈利1500美元。11.【单项选择题】在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约时卖出9月大豆期货合约，则该交易(  )。A.属于卖出套利，交易者预期未来价差缩小B.属于买入套利，交易者预期未来价差缩小C.属于卖出套利，交易者预期未来价差扩大D.属于买入套利，交易者预期未来价差扩大正确答案：A参考解析：买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约属于牛市套利。在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。（正向市场，9月合约价格大于5月，卖出9月买入5月即卖出高价买入低价合约，对应卖出套利定义。）12.【单项选择题】风险管理公司可以开展的试点业务有(  )。A.仓单服务B.期货境外经纪业务C.期货投资咨询业务D.资产管理业务正确答案：A参考解析：风险管理公司可以开展以下试点业务：基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务、做市业务、其他与风险管理服务相关的业务。13.【单项选择题】关于中金所上市的沪深300指数期权，下列说法正确的是(  )。A.合约乘数为100元/点B.合约乘数为300元/点C.属于金融期货期权D.合约标的为沪深300期货合约正确答案：A参考解析：根据中国金融期货交易所官网沪深300股指期权合约表显示，D项错误，合约标的物为沪深300指数；A项正确，B项错误，合约乘数为每点人民币100元；C项错误，应属于金融现货期权。故本题选A。14.【单项选择题】当某商品期货价格过高而现货价格过低时，交易者通常会采用的期现套利策略是(  )。A.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品B.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上卖出商品C.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上卖出商品D.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上买进商品正确答案：A参考解析：当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小；当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货需求增多，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。15.【单项选择题】国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗(NOK)结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约可用下列(  )进行外汇期货交叉套期保值。A.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约B.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约C.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约D.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/EUR期货合约正确答案：A参考解析：为规避NOK/CNY升值风险，考虑用NOK/USD期货和CNY/USD期货进行外汇交叉套期保值，卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约。（国内进口商三个月后要支付NOK，担心NOK升值，CNY贬值，所以应该做多NOK，做空CNY。）16.【单项选择题】关于做空国债基差交易策略建仓操作的描述，正确的是(  )。A.买入国债期货的同时，卖出相当于转换因子数量的国债现货B.买入国债现货的同时，卖出相当于转换因子数量的国债期货C.卖出国债现货的同时，买入相当于转换因子数量的国债期货D.卖出国债期货的同时，买入相当于转换因子数量的国债现货正确答案：C参考解析：卖出基差策略，即卖出可交割国债现货、买入相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。买入基差策略，即买入可交割国债现货，卖出相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。17.【单项选择题】在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权(  )，处于盈利状态。A.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间B.标的物价格在损益平衡点以下C.标的物价格在损益平衡点以上D.标的物价格在执行价格以上正确答案：B参考解析：对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于盈利状态，盈利随着标的资产价格高低而变化，标的资产价格趋于0时，买方盈利最大。18.【单项选择题】期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是(  )。A.交割仓库B.期货结算所C.期货公司D.期货保证金存管银行正确答案：A参考解析：交割仓库是期货品种进入实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。19.【单项选择题】沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度为(  )。A.上一交易日结算价的+10%B.上一交易日收盘价的+10%C.上一交易日收盘价的+20%D.上一交易日结算价的+20%正确答案：D参考解析：沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。20.【单项选择题】一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行(报价方)报价期汇率为62340/62343(1M)近端掉期点为40.00/45.00(bp)(2M)远端掉期点为55.00/60.00(bp)如果发起方为近端买入、远端卖出。则其近端掉期全价为(  )。A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403正确答案：A参考解析：在外汇掉期交易中，如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6．2343+0．0045=6．2388。21.【单项选择题】买卖双方在远期合约中约定的未来交付标的资产的价格，是(  )。A.远期价格B.远期价值C.现货即期价格D.远期合约交割价格正确答案：D参考解析：D项符合题意，远期合约交割价格是买卖双方在远期合约中约定的未来交付标的资产的价格，也称为协议价格。A项，远期价格，也称为资产的远期价格，是指使远期合约价值为零的交割价格。B项，远期合约本身的价值称为远期合约价值，简称远期价值。C项，即期价格是合约标的资产在即期交易中的成交价格。22.【单项选择题】某期货交易所内的执行价格为450美分/蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分/蒲式耳时，看跌期权的内涵价值为（）。A.看跌期权的内涵价值=450+400-850(美分/蒲式耳)B.看跌期权的内涵价值=450+0=450(美分/蒲式耳)C.看跌期权的内涵价值=450-400=50(美分/蒲式耳)D.看跌期权的内涵价值=400-0=400(美分/蒲式耳)正确答案：C参考解析：本题考查看跌期权内涵价值的计算。执行价格为450美分／蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分／蒲式耳时，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格=450-400=50(美分／蒲式耳)。23.【单项选择题】证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可(  )。A.代客户进行期货交易B.代客户进行期货结算C.代客户收取期货保证金D.协助办理开户手续正确答案：D参考解析：证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：(1)协助办理开户手续;(2)提供期货行情信息和交易设施;(3)中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算和交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。24.【单项选择题】当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量(  )以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。A.70%B.50%C.90%D.80%正确答案：D参考解析：当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。25.【单项选择题】某年1月22日，A银行(买方)与B银行(卖方)签署了一笔基于3个月SHIBOR的标准利率互换，固定利率为2.84%，名义本金为1000万元。协议签订时，市场上3个月SHIBOR为2.80%，每3个月互换一次利息。假如事后第一个参考日市场3个月SHIBOR为2.90%。则第一个利息交换日(4月22日)，(  )。A.B银行向A银行支付0.1万元B.A银行向B银行支付0.1万元C.A银行向B银行支付0.15万元D.B银行向A银行支付0.15万元正确答案：B参考解析：收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方；收取固定现金流、支付浮动现金流的一方被定义为卖方。交换现金流时，浮动利率的计算基准是上一支付日(或基准日)的浮动利率数据。B银行是卖方，B银行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。即A银行向B银行支付1000万*（2.84%-2.80%）*3/12=0.1万元。26.【单项选择题】TF1509期货价格为97．525，若对应的最便宜可交割国债价格为99．640，转换因子为1．0167。至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为1．5481，持有期间利息收入为1．5085，则TF1509的理论价格为()。A.B.C.D.正确答案：D参考解析：根据公式，国债期货理论价格=1／转换因子×(现货价格+资金占用成本-利息收入)，可得，TF1509的理论价格=1／1．0167×(99．640+1．5481-1．5085)。27.【单项选择题】某股票当前价格为88.75港元,其看跌期权A的执行价格为110.00港元。权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A．B的内涵价值()A.条件不足，不能确定B.A等于BC.A小于BD.A大于B正确答案：D参考解析：看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格，A期权的内涵价值为110-88.75=21.25港元，B期权的内涵价值为67.50-63.95=3.55港元,所以A期权的内涵价值大于B期权的内涵价值。28.【单项选择题】6月15日，某投资者预计将在8月份获得一笔600万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资200万元，如果8月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。3只股票的β系数分别为2.8、2.3、1.8。为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约(

)张。A.46B.92C.184D.368正确答案：B参考解析：股票组合的β系数=200／600×(2.8+2.3+1.8)=2.3，买卖期货合约数=现货总价值／(期货指数点×每点乘数)×β系数=6000000／(1500×100)×2.3=92(张)。29.【单项选择题】某交易者以1．84美元/股的价格卖出了10张执行价格为23美元/股的某股票看涨期权。如果到期时，标的股票价格为25美元/股，该交易者的损益为()美元。(合约单位为100股，不考虑交易费用)A.-160B.184C.200D.384正确答案：A参考解析：标的物价格高于执行价格，因此买方行权，那么卖方的履约损益=执行价格-标的资产买价+权利金=（23-25+1.84）×10×100=-160美元30.【单项选择题】某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C三种股票，现在这三种股票的价格分别为20元、25元、60元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C三种股票的β系数分别为0.9、1.

1和1.

3。则该机构需要买进期指合约()张。A.44B.36C.40D.52正确答案：A参考解析：该组合的β=0.9*1/3+1.1*1/3+1.3*1/3=1.1需要买进期货合约数=现货总价值/(期货指数点×乘数)×β系数=10000000/(2500×100)×1.1=44(张)。31.【单项选择题】假设某公司与某银行签订一份1合约汇率为6.345000万美元的1×4买入远期外汇综合协议(SAFE)，合约汇率为6.345，合约约定的汇差即CS为0.0323,而到期日的基准汇率为6.4025,结算汇差即SS为0.0168。利率水平为2%，则以汇率协议(ERA)的结算方式下，银行支付()。A.B.C.D.正确答案：D参考解析：合约规模为1000万美元。32.【单项选择题】某美国投资者发现人民币利率高于美元利率，于是决定购买637万元人民币以获取高额利息，计划投资5个月，但又担心投资期间美元兑人民币升值，适宜的操作是(

)。(每手人民币/美元期货合约为10万美元，美元即期汇率为1美元=6．37元)A.卖出100手人民币/美元期货合约进行套保B.卖出10手人民币/美元期货合约进行套保C.买入10手人民币/美元期货合约进行套保D.买入100手人民币/美元期货合约进行套保正确答案：B参考解析：637/6．37=100万美元，100/10=10手，因为担心美元兑人民币升值，所以卖出10手人民币/美元期货合约进行套保。33.【单项选择题】黄金远期交易中，如果发起方为买方，则()。A.即期价格和远期点均使用offer方报价B.即期价格和远期点均使用bid方报价C.即期价格使用bid方报价，远期点使用offer方报价D.即期价格使用offer方报价，远期点使用bid方报价正确答案：A参考解析：黄金远期价格采用远期全价的方式，指黄金交易双方约定的在远期起息日买卖黄金的价格。远期全价的计算公式为：远期全价=即期价格+远期点。如果发起方为卖方，则即期价格和远期点均使用bid方报价，如果发起方为买方，则即期价格和远期点均使用offer方报价。34.【单项选择题】下列不属于期货交易在宏观经济中的作用的是()A.有助于市场经济体系的建立与完善B.锁定生产成本，实现预期利润C.为政府制定宏观经济政策提供参考依据D.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济正确答案：B参考解析：期货市场在宏观经济中的作用：（1）提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济（2）为政府制定宏观经济政策提供参考依据（3）促进本国经济的国际化（4）有助于市场经济体系的建立与完善期货市场在微观中的作用：（1）锁定生产成本，实现预期利润（2）利用期货价格信号，组织安排现货生产（3）期货市场拓展销售和采购渠道B选项属于微观经济中的作用。35.【单项选择题】以下属于中金所10年期国债期货合约可交割券范围内的债券是()。A.发行期限为8年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债B.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为6年的记账式附息国债C.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债D.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为8年的记账式附息国债正确答案：A参考解析：中金所10年期国债期货合约对应的可交割国债为发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式付息国债。36.【单项选择题】在远期外汇综合协议(SAFE)中，远期外汇综合协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换开始日，是()。A.基准日B.到期日C.结算日D.交易日正确答案：C参考解析：C项符合题意，结算日：远期外汇协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换的开始日，也是交易双方计算并交付汇差的日期。A项，基准日：也称确定日，为确定参考汇率的日期。B项，到期日：名义远期外汇综合协议到期的日期，此时，买卖双方进行第二次货币互换。D项，交易日：远期外汇综合协议成交的日期。故本题选C。37.【单项选择题】下列关于利率互换多头的说法正确的是()。A.可通过互换规避利率下降风险B.是利率看涨者C.是收取固定现金流支付浮动现金流的一方D.可通过互换增加贷款收入正确答案：B参考解析：利率互换收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方，是利率看涨者。（B项正确，C项错误）其目的是降低融资成本(有借款需求者)、规避利率上涨风险或赚取利率上涨收益。（A项错误，D项错误）38.【单项选择题】关于中国金融期货交易所结算担保金的表述，不正确的是()。A.分为基础结算担保金和变动结算担保金B.属于期货交易所所有C.由结算会员以自有资金缴纳D.是用于应对结算会员违约风险的共同担保资金正确答案：B参考解析：结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。结算担保金由结算会员以自有资金向期货交易所缴纳，属于结算会员所有（B项错误），用于应对结算会员违约风险。结算担保金分为基础结算担保金和变动结算担保金。故本题选B。39.【单项选择题】假设某机构持有一篮子股票组合，市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生股指机构完全对应，此时恒生指数为15000点(恒生指数期货合约的系数为50港元)，市场利率为6%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为()点。A.15125B.15124C.15224D.15225正确答案：B参考解析：该期货合约的理论价格可计算为：资金占用75万港元，相应的利息为750000×(6%×3÷12)=11250(港元)；一个月后收到现金红利5000港元，考虑剩余两个月的利息为5000×(6%÷12×2)=50(港元)，利息和红利共计5050港元；则该期货合约的净持有成本=11250-5050=6200(港元)，则该期货合约的理论价格应为750000+6200=756200(港元)，756200/50=15124点。40.【单项选择题】期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为27500元/吨，卖方开仓价格为28100元/吨，协议平仓价格为27850元/吨，协议现货交收价格为27650元/吨，卖方可节约交割成本400元/吨，则卖方通过期转现交易可以()。A.少卖100元/吨B.少卖200元/吨C.多卖100元/吨D.多卖200元/吨正确答案：D参考解析：如果双方不进行期转现交易，到期交割，则卖方以28100元／吨的价格卖出铜，需要花费400元／吨的交割成本，则铜价相当于28100-400=27700(元／吨)。进行期转现交易，卖方以27850元／吨平仓，在现货市场上以27650元／吨卖出铜，不需要支付交割成本，则铜价相当于27650+(28100-27850)=27900(元／吨)。则通过期转现，卖方可以多卖：27900-27700=200(元／吨)。41.【单项选择题】美国某出口企业将于3个月后收到货款1千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取()交易策略。A.买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值B.卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值C.买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值D.卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值正确答案：A参考解析：该美国出口企业将于3个月后收到货款1千万日元，面临到期收款时日元贬值、美元升值风险，可利用外汇期货进行套期保值，合约规模为1千万日元。该企业可在外汇市场上买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。故本题选A。42.【单项选择题】依据我国银行间市场相关规定，关于人民币外汇货币掉期多头的说法正确的是()A.期初支付外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末收入外币B.期初支付外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末收入外币C.期初收入外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末支付外币D.期初收入外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末支付外币正确答案：D参考解析：按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。买方利息现金流为支付外币利息，收入本币利息；卖方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息。故本题选D。43.【单项选择题】商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过(

)策略对冲利率风险，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益。A.套期保值B.基差交易C.套利D.投机正确答案：A参考解析：商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过套期保值策略对冲利率风险，进行资产负债表的主动管理，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益，包括方向性交易、期现套利、跨品种套利、跨期套利等。44.【单项选择题】国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗(NOK)结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约，可用下列()进行外汇交叉套期保值。A.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约B.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约C.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/EUR期货合约D.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约正确答案：D参考解析：为规避NOK/CNY升值风险，考虑用NOK/USD期货和CNY/USD期货进行外汇交叉套期保值，卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约。国内的进口商，现在怕NOK升值，所以要么做NOK相对于CNY上涨的套期保值，要么做CNY相对于NOK下跌的套期保值。现在没有直接的NOK/CNY的期货，所以买入NOK/USD期货合约，卖出CNY/USD的合约，在这个过程中USD相互抵消，等于做多NOK，做空CNY。45.【单项选择题】假设从3月1日到6月1日期间，天然橡胶的期货价格下跌2800元/吨，现货价格下跌3000元/吨，则基差()。A.走强200元/吨B.不变C.走弱200元/吨D.无法判断正确答案：C参考解析：假设原本3月期货价格为A，现货价格为B3月基差=现货-期货=B-A6月基差=现货-期货=(B-3000)-(A-2800)=B-A-200基差走弱200元/吨46.【单项选择题】可交割国债的隐含回购利率()，在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率()的国债容易成为最便宜可交割国债。A.越高;最低B.越高;最高C.越低;最低D.越低;最高正确答案：B参考解析：隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。47.【单项选择题】在中国银行间市场，A银行和B银行签署了一笔标准货币互换协议。协议开始，A银行按固定利率收取美元利息，协议结束再按期初汇率交换本金，下列说法正确的是()A.A为货币互换协议的买方，美元升值对其有利B.A为货币互换协议的买方，美元贬值对其有利C.A为货币互换协议的卖方，美元升值对其有利D.A为货币互换协议的卖方，美元贬值对其有利正确答案：C参考解析：人民币外汇货币掉期的货币对，以美元、港元、日元、欧元、英镑、澳元等外币为基准货币，人民币为计价货币。按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。A银行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，为卖方，美元升值对其有利。48.【单项选择题】4月10日，CME市场6月期英镑兑美元期货合约价格为1.4475，交易单位62500英镑，LIFFE市场6月期英镑兑美元期货价格为1.4775,交易单位25000英镑，某套利者在CME市场买入4手英镑兑美元期货合约，应该在LIFFE市场（）英镑兑美元期货合约。A.卖出10手B.买入10手C.卖出4手D.买入4手正确答案：A参考解析：某交易者在CME市场买入4份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1．4475×4×62500=361875(美元)，设在LIFFE市场卖出X份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1．4775*X*25000=361875(美元)，得出X≈10(份)49.【单项选择题】如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须()A.交付违约金B.强行平仓C.换成下一交割月份合约D.进行实物交割或现金交割正确答案：D参考解析：最后交易日，是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须按规定进行实物交割或现金交割。50.【多项选择题】在外汇市场交易中，套汇实现盈利一般需要具备的条件有(  )。A.不同市场报价存在汇率差异B.交易者迅速进行正确的市场操作C.交易者能捕捉到汇率差异D.外汇品种到期期限不一致正确答案：A,B,C参考解析：在现实市场交易中，发现套汇机会并利用套汇机会获利，一般需要具备两个条件：第一，市场报价存在汇率差异。无论是直接套汇还是间接套汇，市场存在报价的差异是套汇机会存在的前提。但是，外汇市场经过多年发展，外汇做市商都有一套成熟的报价体系，能根据市场行情进行迅速改变，因此套汇机会出现的概率比较低。第二，套汇交易者拥有一定的专业知识和技术经验，能够在套汇机会出现时，捕捉到汇率的差异并迅速进行正确的市场操作。在套汇机会出现时，市场上的套汇力量会迅速进入市场并影响价格，使套汇机会稍纵即逝。因此，交易者需要拥有一定的专业知识和技术经验，从而能在其他交易者发现套汇机会之前进行套汇。例如，交易者可以运用先进的电脑技术，时刻监控市场报价的变动，同时配以高速的下单系统和指令传达网络，使套汇交易指令快速执行。51.【多项选择题】以下关于单个股票的β系数的描述，正确的有(  )。。A.如果β系数大于1，说明股价的波动高于以指数，衡量的整个市场的波动，B.如果β系数大于1说明股价的波动低于以指数衡，衡量的整个市场的波动。C.如果β系数小于1，说明股价的波动低于以指数，衡量的整个市场的波动D.如果β系数小于1，说明股价的波动高于以指数，衡量的整个市场的波动正确答案：A,C参考解析：对于单个股票，如果β系数等于1，则表明股票收益率的增减幅度与指数收益率的增减幅度保持一致。当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场；而当β系数小于1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场。52.【多项选择题】在下列中金所5年期国债期货可交割债券中说法正确的是（）A.剩余期限4.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1B.剩余期限5.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1C.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子小于1D.剩余期限4.62年，票面利率2.65%的国债，转换大于1正确答案：A,C参考解析：可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1;可交割国债票面利率等于国债期货合约标的票面利率，转换因子等于1;可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。中金所5年期国债期货的票面利率是3%；因此票面利率高于3%，转换因子大于1。（A项正确，B项错误）票面利率低于3%，转换因子小于1。（C项正确，D项错误）53.【多项选择题】就商品期货而言，持仓费是为拥有或保留某种商品而支付的(  )等费用总和。A.保险费B.仓储费C.利息D.增值税正确答案：A,B,C参考解析：持仓费是指为拥有或者保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。54.【多项选择题】下列关于国债期货基差交易策略正确的是A.基差空头策略即卖出国债现货买入国债期货B.基差多头策略即卖出国债现货卖出国债期货C.基差多头策略即买入国债现货卖出国债期货D.基差空头策略即买入国债现货卖出国债期货正确答案：A,C参考解析：国债基差交易有两种策略：①买入基差（基差多头）策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利。②卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利。55.【多项选择题】股指期货合约的理论价格由(  )共同决定。A.标的股指的现货价格B.收益率C.无风险利率D.历史价格正确答案：A,B,C参考解析：股指期货合约的理论价格由其标的股指的现货价格、收益率和无风险利率共同决定。故本题答案为ABC。56.【多项选择题】下列对我国“保险+期货”的模式描述正确的有(  )。A.是一种农业风险管理的创新方式B.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式D.可以用来规避农产品价格下跌风险，获得稳定农产品的销售收入正确答案：A,D参考解析：“保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。对广大农民来说,虽然农产品经营面临较大风险，但由于农民缺少专业的衍生品知识和经验，直接运用期货和期权等衍生工具进行套期保值不太现实。根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括价格保护型“保险+期货”模式、收入保障性“保险+期货”模式、双向“保险+期货”模式等。第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险，第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。57.【多项选择题】关于股指期货，下列说法正确的是(  )。A.股指期货可以对冲投资者所持有的股票组合的系统性风险B.股指期货采用现金交割C.股指期货价格与标的股票指数一般同方向变动D.股指期货可以消除单只股票特有的风险正确答案：A,B,C参考解析：A正确，股指期货是统计套利常采用的一种操作策略，可以对冲股票价格指数的系统性风险。B正确，股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。C正确，股指期货价格与标的股票指数是具有正相关性的；一般是同方向变动。D错误，利用股指期货进行套期保值，可以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。不可以消除单只股票特有的风险。故本题选ABC。58.【多项选择题】商品市场的需求量通常由(  )组成.A.国内消费量B.出口量C.期末商品结存量D.前期库存量正确答案：A,B,C参考解析：需求是指在一定的时间和地点，在不同价格水平下买方愿意并有能力购买的产品数量。本期需求量由国内消费量、出口量和期末结存量构成，故本题选A、B、C。59.【多项选择题】关于买进看跌期权的说法(不计交易费用)正确的有()。A.看跌期权的买方的最大损失是权利金B.看跌期权的买方的最大损失等于执行价格—权利金C.当标的物的价格小于执行价格时，行权对看跌期权买方有利D.当标的物的价格大于执行价格时，行权对看跌期权买方有利正确答案：A,C参考解析：A项正确，B项错误，从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的(仅以期权权利金为限)。C项正确，D项错误，实值看跌期权的执行价格高于其标的资产价格，行权对买方有利；虚值看跌期权的执行价格低于其标的资产价格，行权对买方不利。故本题选A、C。60.【多项选择题】以下关于债券久期的描述，说法正确的是(  )。A.其他条件相向，债券的付息频率越高，久期越小B.其他条件相同，债券的到期期限越长，久期越大C.其他条件相同，债券的息票率越高，久期越大D.其他条件相同，债券的到期收益率越高，久期越小正确答案：A,B,D参考解析：债券的久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在如下关系：零息债券的久期等于到它到期的时间；债券的久期与票面利率成负相关关系；（C项错误）债券的久期与到期时间成正相关关系；（B项正确）债券的到期收益率与久期成负相关关系；（D项正确）债券的付息频率与久期呈负相关关系。（A项正确）故本题选择ABD。61.【多项选择题】下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的有(  )。A.买进看涨期权B.买进看跌期权C.卖出看涨期权D.卖出看跌期权正确答案：A,D参考解析：A项正确，看涨期权买方行权，按执行价格买入标的期货合约，从而成为期货多头。B项错误，看跌期权买方行权，按执行价格卖出标的期货合约，从而成为期货空头。C项错误，看涨期权卖方履约时，按照执行价格卖出标的期货合约成为期货空头。D项正确，看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的期货合约，成为期货多头。故本题选A、D。62.【多项选择题】下列关于VaR风险测量方法的描述正确的是(  )A.可以用VaR判断期货持仓风险量是否已超过可容忍的限度B.VaR值较大，表示此时进场所承担机会成本较大C.VaR值的大小，与交易者进场所承担机会成本大小无关D.VaR值较小，表示此时进场所承担机会成本较大正确答案：A,B参考解析：VaR方法可以让期货交易者清晰地了解目前市场上的风险是不是过大，让期货交易者做期货交易之前判断时机是否恰当，是否适合立即进行合约买卖的操作。如果VaR值比较大，则表示此时进场所承担机会成本将会较大；反之，如果VaR值比较小，则表示此时进场所承担机会成本将会较小。而对已拥有期货头寸的期货交易者来说，VaR可以表明目前所承担的风险是否已超过可忍受的限度。63.【多项选择题】在买入套期保值时，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利的情形是(  )。(不计交易手续费等费用)A.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌120元/吨B.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌80元/吨C.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨120元/吨D.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨80元/吨正确答案：A,D参考解析：进行买入套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利，它将使套期保值者获得的价格比其预期价格还要更理想。基差变小，称为“走弱”。基差=现货价格-期货价格，即基差变小的情形是现货价格下跌的比期货价格多；或者现货价格上涨的比期货价格少；答案选AD。64.【多项选择题】理论上，当市场利率上升时，将导致(  )。A.国债期货价格下跌B.国债期货价格上涨C.国债现货价格下跌D.国债现货价格上涨正确答案：A,C参考解析：影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货价格，而国债现货价格主要受市场利率影响，并和市场利率呈反向变动。国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算，即：期货理论价格=现货价格+持有成本。由此可知，国债现货价格和期货价格呈正相关。故本题选AC。65.【多项选择题】以下关于单个股票的β系数的描述，正确的有()。A.如果β系数大于1，说明股价的波动高于以指数衡量的整个市场的波动B.如果β系数大于1，说明股价的波动低于以指数衡量的整个市场的波动C.如果β系数小于1，说明股价的波动低于以指数衡量的整个市场的波动D.如果β系数小于1，说明股价的波动高于以指数衡量的整个市场的波动正确答案：A,C参考解析：对于单个股票，如果β系数等于1，则表明股票收益率的增减幅度与指数收益率的增减幅度保持一致。当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场。而当β系数小于1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场。66.【多项选择题】关于沪深300股指期货的结算价，说法正确的是()。A.交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价B.最后交易日进行现金交割，计算实际盈亏时使用交割结算价C.当日结算价为合约最后一个小时成交价按照成交量的加权平均价D.计算当日浮动盈亏时使用当日结算价正确答案：A,B,C,D参考解析：C项正确，沪深300股指期货的当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，股指期货的交割方式为现金交割，交割日与最后交易日相同。AB项正确，最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。D项正确，浮动盈亏是交易者在交易闭市时所持有合约按当日结算价计算的持仓值与原持仓值的价差。浮动盈亏是一种未实现损益。故本题选ABCD。67.【多项选择题】下列对我国“保险+期货”的模式描述正确的有()。A.是一种农业风险管理的创新方式B.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式D.可以用来规避农产品价格下跌风险，获得稳定农产品的销售收入正确答案：A,D参考解析：“保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。对广大农民来说,虽然农产品经营面临较大风险，但由于农民缺少专业的衍生品知识和经验，直接运用期货和期权等衍生工具进行套期保值不太现实。根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括价格保护型“保险+期货”模式、收入保障性“保险+期货”模式、双向“保险+期货”模式等。第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险，第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。68.【多项选择题】在外汇市场交易中，套汇实现盈利，一般需要具备的条件有()。A.不同市场报价存在汇率差异B.交易者迅速进行正确的市场操作C.交易者能捕捉到汇率差异D.外汇品种到期期限不一致正确答案：A,B,C参考解析：在现实市场交易中，发现套汇机会并利用套汇机会获利，一般需要具备两个条件：第一，市场报价存在汇率差异。无论是直接套汇还是间接套汇，市场存在报价的差异是套汇机会存在的前提。但是，外汇市场经过多年发展，外汇做市商都有一套成熟的报价体系，能根据市场行情进行迅速改变，因此套汇机会出现的概率比较低。第二，套汇交易者拥有一定的专业知识和技术经验，能够在套汇机会出现时，捕捉到汇率的差异并迅速进行正确的市场操作。在套汇机会出现时，市场上的套汇力量会迅速进入市场并影响价格，使套汇机会稍纵即逝。因此，交易者需要拥有一定的专业知识和技术经验，从而能在其他交易者发现套汇机会之前进行套汇。例如，交易者可以运用先进的电脑技术，时刻监控市场报价的变动，同时配以高速的下单系统和指令传达网络，使套汇交易指令快速执行。D项，对于外汇品种到期期限没有要求。69.【多项选择题】以下关于K线上、下影线的描述中，正确的有（

）A.阳线的上影线表示的是最高价和收盘价的价差B.阴线的上影线表示的是最高价和开盘价的价差C.阳线的下影线表示的是最低价和收盘价的价差D.阴线的下影线表示的是收盘价和最低价的价差正确答案：A,B,D参考解析：A项正确，C项错误，当收盘价高于开盘价，K线为阳线，中部的实体一般用空白或红色表示。其中，上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表开盘价和最低价之间的差距。B项正确，D项正确，当收盘价低于开盘价，K线为阴线，中部的实体一般用黑色或绿色表示。其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的差距。故本题选ABD。70.【多项选择题】卖出套期保值者能够实现净盈利的情形有()(不计交易手续费等费用)A.基差为负，且绝对值越来越小B.基差为负，且绝对值越来越大C.正向市场变为反向市场D.反向市场变为正向市场正确答案：A,C参考解析：基差变动与套期保值效果关系如下：在卖出套期保值中，基差走强，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利，A项属于基差走强；C项，正向市场基差为负，反向市场基差为正，正向市场变为反向市场，基差走强；BD两项为基差走弱。故本题选AC。71.【多项选择题】关于沪深300股指期货的结算价，说法正确的是()。A.交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价B.最后交易日进行现金交割，计算实际盈亏时使用交割结算价C.当日结算价为合约最后一个小时成交价按照成交量的加权平均价D.计算当日浮动盈亏时使用当日结算价正确答案：A,B,C,D参考解析：C项正确，沪深300股指期货的当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，AB项正确，股指期货的交割方式为现金交割，交割日与最后交易日相同。最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。D项正确，浮动盈亏是交易者在交易闭市时所持有合约按当日结算价计算的持仓值与原持仓值的价差。浮动盈亏是一种未实现损益。故本题选ABCD。72.【多项选择题】关于期货公司的表述，正确的有()。A.对于保证金不足的客户，期货公司可以提供融资服务B.当客户出现保证金不足而无法履约时，期货公司无需承担风险C.属于非银行金融机构D.期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能正确答案：C,D参考解析：A项错误。期货公司严禁给客户透支交易，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。B项错误。期货市场实行保证金制度，客户资产面临较大的风险，而期货公司通过当日无负债结算来确保客户履约，一旦出现保证金不足而客户无法履约时，期货公司必须以自有资金弥补保证金的不足，此时客户的风险就成为期货公司的风险。故本题选CD。73.【多项选择题】在下列中金所5年期国债期货可交割债券中．说法正确的是(）A.剩余期限4．90年，票面利率3．94%的国债，转换因子大于1B.剩余期限5．25年，票面利率3．09%的国债，转换因子小于1C.剩余期限4．79年，票面利率2．90%的国债，转换因子小于1D.剩余期限4．62年，票面利率2．65%的国债，转换因子大于1正确答案：A,C参考解析：票面利率高于3％，转换因子大于1。（A项正确，B项错误）票面利率低于3％，转换因子小于1。（C项正确，D项错误）故本题选AC。74.【多项选择题】在我国，期货公司资产管理业务可投资()。A.期权B.股票C.期货D.国债正确答案：A,B,C,D参考解析：资产管理业务的投资范围包括：一是期货、期权及其他金融衍生品；二是股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；三是中国证监会认可的其他投资品种。75.【多项选择题】对反向市场描述正确的有（）。A.反向市场基差为负值B.反向市场意味着没有发生持仓费的支出C.反向市场的基差为正值D.可能的原因是近期对某商品或资产需求迫切，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格正确答案：C,D参考解析：当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态被称为反向市场。基差=现货价格-期货价格，反向市场基差为正值。（A项错误，C项正确）反向市场的出现主要有两个原因：一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格；（D项正确）二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的。（B项错误）故本题选CD。76.【多项选择题】假设PVC两个月的持仓成本为60-70元/吨,期货交易手续费5元/吨，当2个月后到期的PVC期货价格与现货价格差为()时，投资者适合卖出现货，买入期货进行期现套利。(假定现货充足)A.45B.80C.40D.70正确答案：A,C参考解析：期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。当价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。因此，价差+5<60∽70。则计算出，价差<55元/吨。即价差应小于55元/吨。77.【判断题】当会员或客户投机持仓到达国内期货交易所对其规定的持仓限额的75%时，会员或客户应向交易所报告。(  )A.对B.错正确答案：错参考解析：当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量的80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。78.【判断题】中证500股指期货的最小变动价位是0.2点。(  )A.对B.错正确答案：对参考解析：中证500股指期货的最小变动价位是0.2点。79.【判断题】在我国，期货交易所会员不能为自然人。()A.对B.错正确答案：对参考解析：境内期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。80.【判断题】1975年，CME最先推出了利率期货合约。(

)A.对B.错正确答案：错参考解析：1975年10月20日，芝加哥期货交易所(CBOT)推出有史以来第一张利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证期货合约，标志着利率期货的诞生。81.【判断题】上海期货交易所目前只进行金属期货交易。()A.对B.错正确答案：错参考解析：上海期货交易所既有金属期货交易也有原油期货。82.【判断题】沪深300股指期货的当日结算价是指期货合约的最后两个小时的算术平均价。A.对B.错正确答案：错参考解析：股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。83.【判断题】利率期货起源于欧洲金融市场。A.对B.错正确答案：错参考解析：1975年10月，芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券（GNMA）期货合约是世界上第一个利率期货合约。芝加哥期货交易所位于美国。84.【综合题(单选)】期货市场上某月份铜期货合约的买卖双方达成期转现协议，商定交收价格为67850元/吨。买方在该合约上的开仓价格为67500元/吨，卖方在该合约上的开仓价格为68100元/吨。若不进行期转现，卖方实物交割需支付交割成本400元/吨。当协议平仓价格为()元/吨时期转现交易对双方都有利。A.67400B.67650C.67860D.68900正确答案：C参考解析：商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的交割费用、仓储费和利息以及货物的品级差价总和，这样期转现对双方都有利。设平仓价格为X，甲少花67500－[67850-（X-67500）]=X-67850＞0，乙多卖67850+（68100-X）-（68100-400）=68250-X＞0，所以，67850＜X＜68250。85.【综合题(单选)】TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为()。A.100.640-99.525x1.0167B.100.640-99.525+1.0167C.99.525-100.640+1.0167D.99.525x1.0167-100.640正确答案：A参考解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=100.640-99.525×1.016786.【综合题(单选)】某钢材经销商对一批钢材库存做卖出套期保值，期间螺纹钢期货价格从5000元/吨跌至4500元/吨，现货价格从4800元/吨跌至4500元/吨。该经销商将期货头寸平仓，然后按照4500元/吨价格在现货市场售出钢材。则下列描述中错误的是()。(不计交易手续费等费用)A.期货和现货市场盈亏相抵