2024年全国期货从业资格之期货基础知识考试快速提分题附答案228

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 全国期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。一、选择题

1、财政政策是指（）。A.操纵政府支出和税收以稳定国内产出.就业和价格水平B.操纵政府支出和税收以便收入分配更公平C.改变利息率以改变总需求D.政府支出和税收的等额增加会起到紧缩经济的作用

2、1月中旬，某化工企业与一家甲醇贸易企业签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该化工厂交付2000吨甲醇。该贸易企业经过市场调研，认为甲醇价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购甲醇成本上升，该贸易企业买入5月份交割的甲醇期货合约200手（每手10吨），成交价为3500元/吨。春节过后，甲醇价格果然开始上涨，至3月中旬，价差现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4080元/吨。该企业在现货市场采购甲醇交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。1月中旬、3月中旬甲醇的基差分别是（）。A.100元吨、-70元吨B.-100元吨、70元吨C.100元吨、70元吨D.-100元吨、-70元吨

3、某套利者利用焦煤期货进行套利交易，假设焦煤期货合约3个月的合理价差为20元／吨，焦煤期货价格如下表所示，以下最适合进行卖出套利的情形是（）。A.①B.②C.③D.④

4、我国上海期货交易所采用（）方式A.滚动交割B.协议交割C.现金交割D.集中交割

5、套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于，期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，到期时两者的变动趋势（）。A.相反B.完全一致C.趋同D.完全相反

6、代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织是（）。A.期货公司B.介绍经纪商C.居间人D.期货信息资讯机构

7、某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价形成（）。A.开盘价B.收盘价C.均价D.结算价

8、中国香港恒生指数是由香港恒生银行于（）年开始编制的用以反映香港股市行情的一种股票指数。A.1966B.1967C.1968D.1969

9、某日，郑州商品交易所白糖期货价格为5740元／吨，南宁同品级现货白糖价格为5440元／吨，若将白糖从南宁运到指定交割库的所有费用总和为160～190元／吨。则该日白糖期现套利的盈利空间为（）。(不考虑交易费用)A.30～110元／吨B.110～140元／吨C.140～300元／吨D.30～300元／吨

10、下列关于FCM的表述中，正确的是（）。A.不属于期货中介机构B.负责执行商品基金经理发出的交易指令C.管理期货头寸的保证金D.不能向客户提供投资项目的业绩报告

11、2006年9月，（）成立，标志着中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展的新阶段。A.中国期货保证金监控中心B.中国金融期货交易所C.中国期货业协会D.中国期货投资者保障基金

12、在进行卖出套期保值时，使期货和现货两个市场出现盈亏相抵后存在净盈利的情况是（）。(不计手续费等费用)A.基差不变B.基差走弱C.基差为零D.基差走强

13、我国本土成立的第一家期货经纪公司是（）。A.广东万通期货经纪公司B.中国国际期货经纪公司C.北京经易期货经纪公司D.北京金鹏期货经纪公司

14、某交易商向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体现了期货交易的（）功能。A.价格发现B.资源配置C.对冲风险D.成本锁定

15、通常情况下，美式期权的权利金（）其他条件相同的欧式期权的权利金。A.等于B.高于C.不低于D.低于

16、下列选项中，属于国家运用财政政策的是（）。①降低银行利率，减轻企业负担；②积极拓展信贷消费，实行消费补贴；③恢复开征利息税，调节个人所得；④国家加大对基础设施的投入，拉动经济增长。A.①②B.②③C.③④D.②④

17、关于看涨期权，下列表述中正确的是（）。A.交易者预期标的资产市场价格上涨，适宜卖出看涨期权B.理论上，卖出看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限C.交易者预期标的资产市场价格下跌，适宜卖出看涨期权D.卖出看涨期权比买进相同标的资产.合约月份及执行价格的看涨期权的风险小

18、5月10日，国内某出口公司向捷克出口一批小商品，价值500万人民币，9月份以捷克克朗进行结算。当时人民币对美元汇率为1美元兑2233人民币，捷克克朗对美元汇率为1美元兑21780捷克克朗，则人民币和捷克克朗汇率为1人民币兑8852捷克克朗。9月期的人民币期货合约以1美元=2010的价格进行交易，9月期的捷克克朗以1美元=22655的价格进行交易，这意味着9月份捷克克朗对人民币的现汇汇率应为1人民币=9132捷克克朗，即捷克克朗对人民币贬值。为了防止克朗对人民币汇率继续下跌，该公司决定对克朗进行套期保值。由于克朗对人民币的期货合约不存在，出口公司无法利用传统的期货合约来进行套期保值。但该公司可以通过出售捷克克朗对美元的期货合约和买进人民币对美元的期货合约达到保值的目的。该交易属于（）。A.外汇期货买入套期保值B.外汇期货卖出套期保值C.外汇期货交叉套期保值D.外汇期货混合套期保值

19、期权的简单策略不包括（）。A.买进看涨期权B.买进看跌期权C.卖出看涨期权D.买进平价期权

20、期货公司接受客户书面委托，根据有关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动是（）。A.期货经纪业务B.期货投资咨询业务C.资产管理业务D.风险管理业务

21、8月份和9月份沪深300指数期货报价分别为3530点和3550点。假如二者的合理价差为50点，投资者应采取的交易策略是（）。A.同时卖出8月份合约与9月份合约B.同时买入8月份合约与9月份合约C.卖出8月份合约同时买入9月份合约D.买入8月份合约同时卖出9月份合约

22、棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为10210元/吨，空头开仓价格为10630元/吨，双方协议以10450元/吨平仓，以10400元/吨进行现货交收。若棉花交割成本200元/吨，则空头进行期转现交易比不进行期转现交易（）。A.节省180元/吨B.多支付50元/吨C.节省150元/吨D.多支付230元/吨

23、通常情况下，卖出看涨期权者的收益（）。（不计交易费用）A.最大为权利金B.随着标的物价格的大幅波动而增加C.随着标的物价格的下跌而增加D.随着标的物价格的上涨而增加

24、以下关于卖出看跌期权的说法，正确的是（）。A.卖出看跌期权的收益将高于买进看跌期权标的物的收益B.担心现货价格下跌，可卖出看跌期权规避风险C.看跌期权的空头可对冲持有的标的物多头D.看跌期权空头可对冲持有的标的物空头

25、当短期移动平均线从下向上穿过长期移动平均线时，可以作为__________信号；当短期移动平均线从上向下穿过长期移动平均线时，可以作为__________信号。（）A.买进；买进B.买进；卖出C.卖出；卖出D.卖出；买进

26、下列不属于影响供给的因素的是（）。A.商品自身的价格B.生产成本、生产的技术水平C.相关商品的价格、生产者对未来的预期、政府的政策D.消费者的偏好

27、某投资者在5月份以4美元/盎司的权利金买入一张执行价为360美元/盎司的6月份黄金看跌期货期权，又以5美元/盎司卖出一张执行价格为360美元/盎司的6月份黄金看涨期货期权，再以市场价格358美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。当期权到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）美元/盎司。A.0.5B.1.5C.2D.3.5

28、假定市场利率为5%，股票红利率为2%。8月1日，沪深300指数3500点，9月份和12月份沪深300股指期货合约的理论价差为（）点。A.61.25B.43.75C.35D.26.25

29、从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列（）的组合。A.期货交易B.现货交易C.远期交易D.期权交易

30、道氏理论的创始人是（）。A.查尔斯?亨利?道B.菲渡纳奇C.艾略特D.道?琼斯

31、在国债期货可交割债券中，（）是最便宜可交割债券。A.市场价格最高的债券B.市场价格最低的债券C.隐含回购利率最高的债券D.隐含回购利率最低的债券

32、按（）的不同来划分，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者。A.交易主体B.持有头寸方向C.持仓时间D.持仓数量

33、到目前为止，我国的期货交易所不包括（）。A.郑州商品交易所B.大连商品交易所C.上海证券交易所D.中国金融期货交易所

34、关于期货交易与现货交易，下列描述错误的是（）。A.现货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的B.并不是所有的商品都能够成为期货交易的品种C.期货交易不受时空限制，交易灵活方便D.期货交易的目的一般不是为了获得实物商品

35、根据《期货交易管理条例》，审批设立期货交易所的机构是()。A.国务院财务部门B.国务院期货监督管理机构C.中国期货业协会D.国务院商务主管部门

36、当某货币的远期汇率低于即期汇率时，称为（）。A.升水B.贴水C.升值D.贬值

37、某交易者在4月份以4.97元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为'80.00元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.50元/股的该股票看涨期权（合约单位为100股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为90.00元/股，该交易者可能的收益为（）元。A.580B.500C.426D.80

38、个人投资者申请开立金融期货账户时，保证金账户可用资金余额不低于人民币（）万元。A.10B.20C.30D.50

39、关于股价的移动规律，下列论述不正确的是（）。A.股价移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而行动的B.股价在多空双方取得均衡的位置上下来回波动C.如果一方的优势足够大，此时的股价将沿着优势一方的方向移动很远的距离，甚至永远也不会回来D.原有的平衡被打破后，股价将确立一种行动的趋势，一般不会改变

40、中长期国债期货在报价方式上采用（）。A.价格报价法B.指数报价法C.实际报价法D.利率报价法

41、下列蝶式套利的基本做法，正确的是（）。A.买入近期月份合约，同时卖出居中月份合约，并买入远期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份买入合约数量之和B.先买入远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份买入合约数量之和C.卖出近期月份合约，同时买入居中月份合约，并卖出远期月份合约，其中远期合约的数量等于近期月份和居中月份买入和卖出合约数量之和D.先卖出远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中近期合约的数量等于居中月份和远期月份买入和卖出合约数量之和

42、20世纪70年代初，（）的解体使得外汇风险增加。A.布雷顿森林体系B.牙买加体系C.葡萄牙体系D.以上都不对

43、下表为大豆的供需平衡表。单从供需表上看，2009/2010年度，我国大豆的供给量出现下降而需求量保持增长，使得国内大豆庞大的库存得到一定消化。预计国内大豆市场在2009/2010年度将是一个供需较为（）的市场。A.宽松B.紧张C.平衡D.偏紧

44、下列关于股指期货理论价格说法正确的是（）。A.与股票指数点位负相关B.与股指期货有效期负相关C.与股票指数股息率正相关D.与市场无风险利率正相关

45、以期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价的期货交易所是（）。A.上海期货交易所B.郑州商品交易所C.大连商品交易所D.中国金融期货交易所

46、针对同一外汇期货品种，在不同交易所进行的方向相反、数量相同的交易行为，属于外汇期货的（）。A.跨期套利B.跨市套利C.期现套利D.跨币种套利

47、在期货市场上，套期保值者的原始动机是（）。A.通过期货市场寻求利润最大化B.通过期货市场获取更多的投资机会C.通过期货市场寻求价格保障，消除现货交易的价格风险D.通过期货市场寻求价格保障，规避现货交易的价格风险

48、以下关于期货市场价格发现功能的说法中，描述错误的是()。A.由于期货合约是标准化的，转手便利，买卖非常频繁，所以能够不断地产生期货价格B.期货市场价格发现的效率较高，期货价格的权威性很强C.期货市场提供了一个近似完全竞争类型的环境D.期货价格是由大户投资者商议决定的

49、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨，11月份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。A.9月大豆合约的价格保持不变，11月大豆合约的价格涨至2050元/吨B.9月大豆合约的价格涨至2100元/吨，11月大豆合约的价格保持不变C.9月大豆合约的价格跌至1900元/吨，11月大豆合约的价格涨至1990元/吨D.9月大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月大豆合约的价格涨至2150元/吨

50、在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的绝对值缩小，那么结果会是（）。A.得到部分的保护B.盈亏相抵C.没有任何的效果D.得到全部的保护二、多选题

51、6月10日，大连商品交易所9月份豆粕期货合约价格为3000元/吨，而9月玉米期货合约价格为2100元/吨。交易者预期两合约间的价差会变大，于是以上述价格买入100手（每手10吨）9月份豆粕合约，卖出100手（每手10吨）9月份玉米合约。7月20日，该交易者同时将上述期货平仓，价格分别为3400元/吨和2400元/吨。该套利交易的盈亏状况为（）。（不计手续费等费用）A.盈利5万元B.盈利10万元C.亏损5万元D.亏损10万元

52、1999年期货交易所数量精简合并为（）家。A.3B.15C.32D.50

53、在直接标价法下，如果人民币升值，则美元兑人民币（）。A.增加或减少无法确定B.不变C.减少D.增加

54、期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（）。A.占用资金的不同B.期货价格的超前性C.期货合约条款的标准化D.收益的不同

55、下面属于熊市套利做法的是（）。A.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约B.卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约C.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约D.卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约

56、5月份，某进口商以49000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以49500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准值，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。该进口商开始套期保值时基差为（）。A.300B.-500C.-300D.500

57、某投资者上一交易日结算准备金余额为500000元，上一交易日交易保证金为116050元，当日交易保证金为166000元，当日平仓盈亏为30000元，当日持仓盈亏为-12000元，当日入金为100000元，该投资者当日结算准备金余额为（）元。（不计手续费等其他费用）A.545060B.532000C.568050D.657950

58、广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的集合投资方式是（）。A.对冲基金B.共同基金C.对冲基金的组合基金D.商品投资基金

59、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月份到期执行价格为21000点的恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买进一张5月到期执行价格为20000点的恒指看跌期权。则该投资者的买入看涨期权和买入看跌期权盈亏平衡点分别为（）。（不计交易费用）A.20500点；19700点B.21500点；19700点C.21500点；20300点D.20500点；19700点

60、某投资者以65000元/吨卖出1手8月铜期货合约，同时以63000元/吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为（）元/吨时，该投资者亏损。A.1000B.1500C.-300D.2001

61、下列商品，不属于上海期货交易所上市品种的是（）。A.铜B.铝C.白砂糖D.天然橡胶

62、TF1509合约价格为97.525，若其可交割券2013年记账式附息(三期)国债价格为99.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为（??）。A.99.640-97.5251.0167B.99.640-97.5251.0167C.97.5251.0167-99.640D.97.525-1.016799.640

63、在即期外汇市场上处于空头地位的交易者，为防止将来外币汇率上升，可在外汇期货市场上进行（）。A.空头套期保值B.多头套期保值C.正向套利D.反向套利

64、（）是指交易者根据不同市场、期限或币种间的理论性价差的异常波动，同时买进和卖出两种相关的外汇期货合约，以期价差朝有利方向变化后将手中合约同时对冲平仓而获利的交易行为。A.外汇现货套利交易B.外汇期权套利交易C.外汇期货套利交易D.外汇无价差套利交易

65、现货市场每吨成本上升550元，期货市场每吨盈利580元，每吨净盈利30元。阅读材料，回答题。2月1日，某农场与某饲料企业签订合同，约定2个月后出售一批玉米，协议以到时候的5月份玉米期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格，而当时玉米现货价格为1500元/吨。签订合同后，该农场进行卖出套期保值，以1520元/吨的价格卖出5月份玉米期货。（1）该农场开始进行套期保值时的基差为（）元/吨。A.-20B.-10C.20D.10

66、TF1509期货价格为9525，若对应的最便宜可交割国债价格为9640，转换因子为0167。至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为5481，持有期间利息收入为5085，则TF1509的理论价格为（）。A.1.0167*（99.640+1.5481-1.5085）B.1/1.0167*（99.640+1.5481）C.1/1.0167*(99.640+1.5481-1.5085)D.1/1.0167*(99.640-1.5085)

67、需求量的变动一般是指在影响需求的其他因素不变的前提下，由于（）变化所引起的对该产品需求的变化。A.收入水平B.相关商品价格C.产品本身价格D.预期与偏好

68、下列不属于期货交易所职能的是（）。A.设计合约、安排合约上市B.发布市场信息C.制定并实施期货市场制度与交易规则D.制定期货合约交易价格

69、我国钢期货的交割月份为（）。A.1.3.5.7.8.9.11.12月B.1.3.4.5.6.7.8.9.10.11月C.1.3.5.7.9.11月D.1—12月

70、关于交割等级，以下表述错误的是（）。A.交割等级是由期货交易所统一规定的.准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级B.在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的标准质量等级进行交割C.替代品的质量等级和品种，一般由买卖双方自由决定D.用替代品进行实物交割时，价格需要升贴水

71、欧洲美元期货的交易对象是()。A.债券B.股票C.3个月期美元定期存款D.美元活期存款

72、下面关于期货投机的说法，错误的是（）。A.投机者大多是价格风险偏好者B.投机者承担了价格风险C.投机者主要获取价差收益D.投机交易可以在期货与现货两个市场进行操作

73、会员大会是会员制期货交易所的（）。A.权力机构B.监管机构C.常设机构D.执行机构

74、从事期货交易活动，应当遵循()的原则。A.公开、公平、公正、公信B.公开、公平、公正、诚实信用C.公开、公平、公正、自愿D.公开、公平、公正、公序良俗

75、世界上第一家较为规范的期货交易所是（）。A.LMEB.COMEXC.CBOTD.NYMEX

76、经济周期中的高峰阶段是（）。A.复苏阶段B.繁荣阶段C.衰退阶段D.萧条阶段

77、国内某证券投资基金在某年6月3日时，其收益率已达到26%，鉴于后市不太明朗，认为下跌的可能性大，为了保持这一业绩到9月，决定利用沪深300股指期货实行保值。其股票组合的现值为25亿元，并且其股票组合与沪深300指数的β系数为0．8。假定6月3日的现货指数为5600点，而9月到期的期货合约为5700点。该基金为了使25亿元的股票组合得到有效保护，需要（）。A.卖出131张期货合约B.买入131张期货合约C.卖出105张期货合约D.买入105张期货合约

78、在我国，某交易者3月3日买入10手5月铜期货合约同时卖出10手7月铜期货合约，价格分别为65800元/吨和66600元/吨。3月9日，该交易者将上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为66800元/吨和67100元/吨。该交易者盈亏情况是（）。(不计手续费等费用)该投资者的当日盈亏为（）元(不计交易手续费、税金等费用)。A.盈利50000B.盈利25000C.亏损50000D.亏损25000

79、在公司制期货交易所的组织机构中，负责聘任或者解聘总经理的是（）。A.股东大会B.董事会C.经理D.监事会

80、上海证券交易所2015年2月9日挂牌上市的股票期权是上证50ETF，合约的标的是（）。A.上证50股票价格指数B.上证50交易型开放式指数证券投资基金C.深证50股票价格指数D.沪深300股票价格指数

81、对期货市场价格发现的特点表述不正确的是（）。A.具有保密性B.具有预期性C.具有连续性D.具有权威性

82、某企业利用豆油期货进行卖出套期保值，能够实现净盈利的情形是（）。（不计手续费等费用）A.基差从-300元／吨变为-500元／吨B.基差从300元／吨变为-100元／吨C.基差从300元／吨变为200元／吨D.基差从300元／吨变为500元／吨

83、上海期货交易所的期货结算机构是（）。A.附属于期货交易所的相对独立机构B.交易所的内部机构C.由几家期货交易所共同拥有D.完全独立于期货交易所

84、某套利者以63200元/吨的价格买入1手10月份铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出1手12月份铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元/吨和62850元/吨。最终该笔投资的价差（）元/吨。A.扩大了100B.扩大了200C.缩小了100D.缩小了200

85、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交易，8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货合约作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64700元／吨，则该进口商的交易结果是（）。A.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨B.基差走弱200元／吨，该进口商现货市场盈利1000元／吨C.对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元／吨D.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨

86、某国债对应的TF1509合约的转换因子为0167，该国债现货报价为91640，期货结算价格为9525，持有期间含有利息为5085。则该国债交割时的发票价格为（）元。A.100.6622B.99.0335C.101.1485D.102.8125

87、指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其内嵌货币期权价值会以（）的方式按特定比例来影响票据的赎回价值。A.加权B.乘数因子C.分子D.分母

88、属于跨品种套利交易的是（）。A.新华富时50指数期货与沪深300指数期货间的套利交易B.IF1703与IF1706间的套利交易C.新加坡日经225指数期货与日本日经225指数期货间的套利交易D.嘉实沪深300ETF与华泰博瑞300ETF间的套利交易

89、大量的期货套利交易在客观上使期货合约之间的价差关系趋于（）。A.合理B.缩小C.不合理D.扩大

90、期货经营机构告知投资者不适合购买相关产品或者接受相关服务后，投资者仍坚持购买的，()向其销售相关产品或者提供相关服务。A.可以B.不可以C.由经营机构决定D.以上都不对

91、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手，成交价格为2015元／吨，此后合约价格迅速上升到2025元／吨，为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约，当价格上升到2030元／吨时，又买入3手合约，当市价上升到2040元／吨时，又买入2手合约，当市价上升到2050元／吨时，再买入l手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元／吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约。则此交易的盈亏是（）元。A.-1300B.1300C.-2610D.2610

92、看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得（）。A.相关期货的空头B.相关期货的多头C.相关期权的空头D.相关期权的多头

93、当股票的资金占用成本（）持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本大于零。A.大于B.等于C.小于D.以上均不对

94、在我国，（）具备直接与中国金融期货交易所进行结算的资格。?A.非结算会员B.结算会员C.普通机构投资者D.普通个人投资者

95、某交易者卖出1张欧元期货合约，欧元兑美元的价格为1.3210，随后以欧元兑美元为1.3250的价格全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易（）A.盈利500欧元B.亏损500美元C.亏损500欧元D.盈利500美元

96、3月1日，国内某交易者发现美元兑换人民币的现货价格为11130，而6月份期货价格为11190，因此该交易者分别以上述价格在CME卖出100手6月份的美元/人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货价格和期货价格分别为11140和11180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易，套利盈亏是（）。(美元兑人民币期货合约价值10万美元)A.盈利20000元人民币B.亏损20000元人民币C.亏损20000美元D.盈利20000美元

97、（）是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。A.董事长B.董事会C.秘书D.总经理

98、股指期货套期保值可以回避股票组合的（）。A.财务风险B.经营风险C.系统性风险D.非系统性风险

99、下列关于汇率政策的说法中错误的是（）A.通过本币汇率的升降来控制进出口及资本流动以达到国际收支平衡目的B.当本币汇率下降时，有利于促进出口C.一国货币贬值，受心理因素的影响，往往使人们产生该国货币汇率上升的预期D.汇率将通过影响国内物价水平、短期资本流动而间接地对利率产生影响

100、在我国股票期权市场上，机构投资者可进一步细分为专业机构投资者和（）。A.特殊投资者B.普通机构投资者C.国务院隶属投资机构D.境外机构投资者三、判断题

101、对于掉期交易中掉期全价交易，如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价。（）

102、期权的选择权是指期权买卖双方都有权利选择买入或卖出标的资产的权利。（）

103、期货交割时，允许交货人用与标准品有一定等级差别、期货交易所认可的替代商品作替代交割品。（）

104、一般来说，期货价格波动越频繁、越剧烈，该期货合约的每日涨停板幅度就应设置得越小。（）

105、股票价格指数是反映一组股票的价格平均变动趋势的指标。（）

106、如果交易者对标的资产后市谨慎看多，则在买入标的资产的同时可卖出该标的的看涨期权，或已经持有标的资产，当价格上涨一定水平后，如果担心价格下跌，可采取卖出看涨期权策略。（）

107、指定交割仓库应保证期货交割商品优先办理入库、出库。（）

108、在进行场内期权交易时，买卖双方都面临一定的风险，都必须交纳保证金。

109、期货市场规避风险的功能是通过杠杆机制实现的。（）

110、中国金融期货交易所注册资本为3亿元人民币。（）

111、某交易者根据供求状况分析判断，将来一段时间棉花期货远月合约上涨幅度要大于近月合约上涨幅度，该投资者最有可能获利的操作是牛市套利。（）

112、郑州商品交易所是在郑州粮食批发市场的基础上发展起来的，成立于1993年5月28日。（）

113、双向交易是指期货交易者既可以买人建仓，即通过买入期货合约开始交易，也可以卖出建仓，即通过卖出期货合约开始交易。（）

114、目前，期货交易所不以营利为目的，只是为期货交易提供设施和服务。（）

115、中国金融期货交易所于1993年2月28日在上海成立。（）

116、期货交易所依法对保证金的安全实施监控。()

117、现代期货市场中既有期货交易又有期权交易，期权交易在规避风险方面比期货交易更具优越性。（）

118、在套利活动中，建仓时的价差是以价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”，而在平仓时则是以价格较低的一“边”减去价格较高的一“边”。（）

119、在利用股指期货进行套期保值时，股票组合的β系数越大，所需要的期货合约数就越少。（）

120、买卖双方通过交易所进行标准仓单与货款交换。买方通过其会员期货公司、交易所将货款交给卖方，而卖方则通过其会员期货公司、交易所将标准仓单交付给买方。（）

参考答案与解析

1、答案：A本题解析：财政政策是指操纵政府支出和税收以稳定国内产出、就业和价格水平。故此题选A。

2、答案：C本题解析：1月中旬甲醇基差=现货价格-期货价格=3600-3500=100（元/吨）；3月中旬甲醇基差=现货价格-期货价格=4150-4080=70（元/吨）。

3、答案：C本题解析：期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。上述情形中，第3种情形的3个月价差为27元／吨，出现了不合理价差，进行卖出套利可以获利。

4、答案：D本题解析：目前，我国上海期货交易所采用集中交割方式，郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式。

5、答案：C本题解析：套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于：期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，两者的变动趋势趋同，无论价格涨跌，总会出现一个市场盈利另一个市场亏损的情形，盈亏相抵，就可以规避因为价格波动而给企业带来的风险。故本题答案为C。

6、答案：A本题解析：期货公司是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。

7、答案：D本题解析：A项开盘价是指某一期货合约开市前5分钟内经集合竞价产生的成交价格；B项收盘价是指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格。故此题选D。

8、答案：D本题解析：本题考查中国香港恒生指数的内容。中国香港恒生指数是由香港恒生银行于1969年11月24日开始编制的用以反映香港股市行情的一种股票指数。

9、答案：B本题解析：在不考虑交易费用的情况下，则该日白糖期现套利的盈利空间为：(5740-5440-190)～(5740-5440-160)，即110～140元／吨。

10、答案：C本题解析：期货佣金商(FCM)和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介机构。期货佣金商负责执行商品交易顾问发出的交易命令，管理期货头寸的保证金，同时向客户提供投资项目的业绩报告.为客户提供投资于商品投资基金的机会。

11、答案：B本题解析：中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，并于2010年4月推出了沪深300股票指数期货，对于丰富金融产品、为投资者开辟更多的投资渠道，完善资本市场体系、发挥资本市场功能，以及深化金融体制改革具有重要意义。同时，也标志着中国期货市场进入了商品期货与金融期货共同发展的新阶段。

12、答案：D本题解析：进行卖出套期保值，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。

13、答案：A本题解析：1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。

14、答案：A本题解析：价格发现的功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。期货价格可以作为未来某一时期现货价格变动趋势的“晴雨表”。选项A正确。期货市场的功能包括：规避风险、价格发现和资产配置。规避风险，即利用套期保值在期货市场规避现货市场的风险。而资产配置是，借助期货市场对资产进行优化配置。

15、答案：C本题解析：在其他条件都相同的情况下，由于美式期权的持有者除了拥有欧式期权的所有权利之外，还拥有一个在到期前随时执行期权的权利，其价值肯定不应小于对应的欧式期权的价值。

16、答案：C本题解析：一国政府还采用财政政策对宏观经济进行调控。财政政策的重要手段是增加或减少税收，直接影响生产供给和市场需求状况。

17、答案：C本题解析：A项，交易者预期标的资产市场价格上涨，适宜买入看涨期权；B项，理论上，买入看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限；D项，看涨期权的卖方的最大收益为权利金，最大损失为无限大，看涨期权的买方最大损失为权利金，最大盈利可以为无限大，因此卖出看涨期权比买进看涨期权的风险大。

18、答案：C本题解析：外汇期货市场上一般只有各种外币对美元的合约，很少有两种非美元货币之间的期货合约。在发生两种非美元货币收付的情况下，就要用到交叉货币保值。

19、答案：D本题解析：期权交易的简单策略有四种：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权。

20、答案：C本题解析：A项，期货经纪业务是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的业务；B项，期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务并获得合理报酬；D项，风险管理业务是指期货公司通过成立风险管理公司，为商业实体、金融机构、投资机构等法人或组织、高净值自然人客户提供适当风险管理服务和产品的业务模式。

21、答案：C本题解析：远期合约价格大于近期合约价格时，属于正常市场(也称正向市场)，此时远期合约与近期合约之间的价差主要受持有成本的影响。由于8月份和9月份的期货合约实际价差为20点，低于合理价差，投资者可通过卖出低价合约，买入高价合约进行套利。当然，价差随着这种活动而逐渐增加，直至回归合理价差。

22、答案：C本题解析：由题意，期转现后，多头购入棉花实际价格为10400-（10450-10210）=10160（元/吨），空头销售棉花实际价格为10400+（10630-10450）=10580（元/吨）。由上可知，空头实际销售价格比开仓价格少了50元/吨，但其节约了成本200元/吨，综合起来仍比不进行期转现交易节约了150元/吨，期转现对其有利。

23、答案：A本题解析：卖出看涨期权的损益如下：①当标的物市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；②随着标的物市场价格的下跌，看涨期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益；③当标的物的市场价格高于执行价格，看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的物卖给买方。

24、答案：D本题解析：买进看跌期权标的物的收益高于卖出看跌期权的收益。

25、答案：B本题解析：投资者可以运用多条移动平均线的组合，来对期货价格走势作出判断和预测。当短期移动平均线从下向上穿过长期移动平均线时，可以作为买进信号；当短期移动平均线从上向下穿过长期移动平均线时，可以作为卖出信号。

26、答案：D本题解析：选项ABC均属于影响供给的因素，D项影响需求。故本题答案为D。

27、答案：B本题解析：期权到期日时该投资者持有黄金期货多头(其成本为358美元/盎司)，当到期日黄金期货价格小于360美元/盎司，则该投资者执行看跌期权且手中的看涨期权将不被执行；当到期日黄金期货价格大于360美元/盎司，则该投资者不执行看跌期权而手中的看涨期权将被执行。因此，投资者净收益不变，始终为(360-358)+14.5-4=13.5(美元/盎司)。

28、答案：D本题解析：根据股指期货理论价格的计算公式可推出，不同时点上同一品种的股指期货的理论差价计算公式为：F(T2)-F(T1)=S(r-d)(T2-T1)/365=3500(5%-2%)(3/12)=26.25(点)。

29、答案：C本题解析：从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。

30、答案：A本题解析：道氏理论是技术分析的基础，创始人是美国人查尔斯?亨利?道。为了反映市场总体趋势，他与爱德华?琼斯创立了著名的道?琼斯平均指数。

31、答案：C本题解析：最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。隐含回购利率（IRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

32、答案：B本题解析：按持有头寸方向的不同来划分，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者。

33、答案：C本题解析：我国目前共有四家期货交易所，即郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所。故本题答案为C。

34、答案：C本题解析：现货交易覆盖面广，不受交易对象、交易时间、交易空间等方面制约，交易灵活方便；期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。故此题选C。

35、答案：B本题解析：根据《期货交易管理条例》第六条，设立期货交易所，由国务院期货监督管理机构审批。

36、答案：B本题解析：一种货币的远期汇率低于即期汇率称之为贴水，又称远期贴水。

37、答案：C本题解析：[（90-80-4.97）+（87.5-90+1.73）]x100=426元。

38、答案：D本题解析：个人投资者申请开立金融期货账户时，保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。

39、答案：D本题解析：原有的平衡被打破后．股价将确立一种行动的趋势．也有可能会改变。故此题选D。

40、答案：A本题解析：美国中长期国债期货也是采用价格报价法，但其价格小数点后价格进位方式比较特殊。

41、答案：A本题解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。

42、答案：A本题解析：随着第二次世界大战后布雷顿森林体系解体，20世纪70年代初国际经济形势发生急剧变化，固定汇率制被浮动汇率制取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消，汇率、利率频繁剧烈波动，外汇风险显著增加。

43、答案：A本题解析：国内大豆库存消费比由上年度的17.39%下降到10.24%。与前面各年度相比，这样的一个库存消费比处于上游水平，因此，国内大豆市场在2009/2010年度将是一个供需较为宽松的市场。

44、答案：D本题解析：F（t，T）=S（t）+S（t）x（r-d）x（T-t）/365，S（t）为t时刻的现货指数，r为年利息率，d为年指数股息率，（T-t）/365表示t时刻至交割时的时间长度。选项A、B均为正相关，选项C为负相关。

45、答案：D本题解析：中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。

46、答案：B本题解析：跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。

47、答案：D本题解析：在期货市场上，套期保值者的原始动机是通过期货交易规避现货价格风险。

48、答案：D本题解析：本题考查期货市场价格发现功能的定义。期货市场价格发现功能是指在期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。据此定义，我们可以看出，期货价格并非由大户投资者商议决定，而是通过“公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制”来决定的，故选项D错误。

49、答案：D本题解析：熊市套利策略为卖出近月合约，同时买入远月合约。

50、答案：D本题解析：当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场。基差=现货价格-期货价格。正向市场时，基差为负值，绝对值变小，基差走强，存在不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。故，选项D正确。

51、答案：B本题解析：计算过程如表5-4所示。豆粕/玉米跨品种套利策略?表5-4

52、答案：A本题解析：1999年期货交易所数量精简合并为3家。

53、答案：C本题解析：直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。例如，100美元／人民币为6115.33，表示100美元可以兑换6115.33元人民币。如果人民币升值，则美元兑人民币减少。

54、答案：C本题解析：现货合同和远期合约条款是可以约定的．而期货合约的条款是标准化的。故此题选C。

55、答案：D本题解析：无论是在正向市场还是在反向市场，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，这种套利为熊市套利。

56、答案：B本题解析：基差=现货价格-期货价格。5月份基差=49000-49500=-500(元/吨)。

57、答案：C本题解析：当日结算准备金余额=500000+116050-166000+30000-12000+100000=568050（元）。

58、答案：D本题解析：本题考查商品投资基金的含义。商品投资基金是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。

59、答案：B本题解析：买入看涨期权的损益平衡点为：执行价格+权利金；买入看跌期权的损益平衡点为：执行价格-权利金。所以投资者买入看涨期权和买入看跌期权的损益平衡点分别为：21000+500=21500（点）；20000-300=19700（点）。

60、答案：D本题解析：本题中，建仓时价差=8月铜期货合约价格-10月铜期货合约价格=65000-63000=2000（元/吨），价差缩小时盈利，价差扩大时亏损，因此，价差小于2000元/吨时，投资者获利，大于2000时亏损。故选D。

61、答案：C本题解析：上海期货交易所上市交易的主要品种有铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、天然橡胶、黄金、白银、燃料油、石油沥青、锡、镍期货等。白砂糖属于郑州商品交易所上市品种。

62、答案：A本题解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格转换因子=99.640-97.5251.0167。

63、答案：B本题解析：外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。

64、答案：C本题解析：外汇期货套利交易是指交易者根据不同市场、期限或币种间的理论性价差的异常波动，同时买进和卖出两种相关的外汇期货合约，以期价差朝有利方向变化后将手中合约同时对冲平仓而获利的交易行为。

65、答案：A本题解析：初始基差为：1500-15200=-20（元/吨）。

66、答案：C本题解析：通常，国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算，即：期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入。计算公式如下：

67、答案：C本题解析：需求量的变动一般是指在影响需求的其他因素不变的前提下，由于产品本身价格变化所引起的对该产品需求的变化。

68、答案：D本题解析：期货交易所具有以下5个重要职能：①提供交易场所、设施和服务；②设计合约、安排合约上市；③制定并实施期货市场制度与交易规则；④组织并监督期货交易，监控市场风险；⑤发布市场信息。

69、答案：D本题解析：我国螺纹钢标准合约的交割月份为1一12月，最后交易日为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)，交割日期为最后交易日后连续5个工作日。

70、答案：C本题解析：期货交易所统一规定替代品的质量等级和品种。交货人用期货交易所认可的替代品代替标准品进行实物交割时．收货人不能拒收。故本题选C。

71、答案：C本题解析：欧洲美元期货的交易对象不是债券，而是存放于美国境外各大银行的3个月期美元定期存款。

72、答案：D本题解析：从交易方式来看，期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；套期保值交易则是在期货市场上建立现货市场的对冲头寸，以期达到对冲现货市场的价格波动风险。

73、答案：A本题解析：会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构，由全体会员组成；理事会是会员大会的常设机构。

74、答案：B本题解析：《期货交易管理条例》第三条规定，从事期货交易活动，应当遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则。禁止欺诈、内幕交易和操纵期货交易价格等违法行为。

75、答案：C本题解析：1848年，82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所。

76、答案：B本题解析：一般，复苏阶段开始时是则一周期的最低点，产出和价格均处于最低水平，随着经济的复苏，生产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。

77、答案：C本题解析：据题干分析，应当是卖出期货合约。卖出期货合约数=[225000000／(5700300)]0．8≈105(张)。

78、答案：B本题解析：交易者盈亏状态如图所示我国铜期货交易单位为5吨/手，因此该交易者净盈利=500105=25000(元)。

79、答案：B本题解析：总经理对董事会负责，由董事会聘任或者解聘。

80、答案：B本题解析：上海证券交易所2015年2月9日挂牌上市的股票期权是上证50ETF，合约的标的是上证50交易型开放式指数证券投资基金（50ETF）。故本题答案为B。

81、答案：A本题解析：期货市场价格是在公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制下形成的，期货价格具有预期性、连续性、公开性、权威性的特点。

82、答案：D本题解析：卖出套期保值，基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。D项基差走强，存在净盈利。

83、答案：B本题解析：我国目前期货交易所的结算机构均是作为交易所的内部机构来设立的。

84、答案：A本题解析：建仓时价差=63200-63000=200（元/吨），平仓时价差=63150-62850=300（元/吨），价差扩大了100元/吨。

85、答案：D本题解析：基差=现货价格-期货价格，建仓基差=67000-67500=-500（元／吨），平仓基差=64700-65000=-300（元／吨），基差走强200元／吨。期货市场盈利=67500-65000=2500（元／吨），至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格交易铜，则现货交收价格=65000-300=64700（元／吨），所以铜的实际售价=64700+2500=67200（元／吨）。

86、答案：A本题解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息=917.525×16.0167+16.5085=18.6622（元）。

87、答案：B本题解析：指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其内嵌货币期权价值会以乘数因子的方式按特定比例来影响票据的赎回价值，B为正确选项。故本题答案为B。

88、答案：A本题解析：B是同一品种，C是不同市场。

89、答案：A本题解析：期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。期货价差套利交易的获利来自于对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向。如果发现相关期货合约价差存在异常，则会通过套利交易获取利润。而这种套利行为，客观上会对相关期货合约价格产生影响，促使价差趋于合理。

90、答案：A本题解析：《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》第十九条规定，期货经营机构告知投资者不适合购买相关产品或者接受相关服务后，投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或者接受相关服务的，经营机构在确认其不属于风险承受能力最低类别的投资者后，应当就产品或者服务风险高于其承受能力进行特别的书面风险警示，投资者仍坚持购买的，可以向其销售相