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2020年中国专项债行业分析报告行业运营态势与发展前景预测

提示：现在新增专项债的发行期限不断延长，时间越长就意味着利率越高，融资成本也是越高，目前的方式是按十年期限发行，由于期限越长利率越高，因此这样发行利率就会上去，专项债的发行使用还有优化的空间。

多地纷纷公布5月份地方政府专项债发行计划，据数据显示，截至2020年3月末，全国地方政府专项债务105005亿元，这意味着专项债的总规模已突破十万亿大关。

截至2020年3月我国地方政府各类债务余额

数据来源：公开资料整理

作为重要的政策工具，地方政府专项债被寄予厚望，今年三批提前下达的专项债额度已达2.29万亿元，超过去年全年新增规模，但今年发行期限却有所延长。

数据显示，今年全国新增地方政府专项债债券平均发行期限较2019年大幅延长。今年1-3月，地方政府专项债券平均发行期限为14.5年，较2019年同期的6.9年大幅延长。而发行期限的延长在一定程度上会提升发行成本，数据显示今年1-3月，地方政府专项债券平均发行利率为3.4%，较2019年同期的3.32%上升8bp。

现在新增专项债的发行期限不断延长，时间越长就意味着利率越高，融资成本也是越高，目前的方式是按十年期限发行，由于期限越长利率越高，因此这样发行利率就会上去，专项债的发行使用还有优化的空间。

在落实积极财政政策发力专项债的同时，我国整体债务水平和宏观杠杆率的风险也在引起市场关注。对此，监管部门也提出更严的考核要求及更强的约束条件以防范化解地方债务风险。

监管部门以及地方政府对国内专项债发行的新要求序号内容01作为硬性指标，今年4月1日后发行的新增专项债，须增加披露地方政府新增专项债券项目信息披露模板，相较之前仅在发行时发布项目融资收益平衡方案等信息披露，新增的专项债需要对全生命周期动态进行及时披露。02山东从2月份就开始启用专项债券信息披露模板，在公开专项债券项目实施方案、财务平衡评价报告及法律意见书的基础上，将债券基本要素、项目融资来源、分年融资计划、分年预期收益、融资覆盖倍数等项目核心信息提炼出来，以统一表格形式分项目公开。03在1月初，财政部正式上线试运行中国地方政府债券信息公开平台(WWW.CELMA.ORG.CN)，以深化重点领域信息公开，推动专项债纳入全生命周期动态信息披露。资料来源：公开资料整理

而上述举措将更方便投资者及时获取项目核心信息、识别项目风险，强化市场约束和项目管理，更好地促进项目收益与融资自求平衡，

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