2024年全国证券分析师之发布证券研究报告业务考试黑金试题（详细参考解析）

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 全国证券分析师考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。一、选择题

1、下列关于应收账款周转率的说法，正确的有（）。Ⅰ.应收账款周转率说明应收账款流动的速度Ⅱ.应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值Ⅲ.应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快Ⅳ.它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

2、道氏理论认为股价的波动趋势包括（）。Ⅰ.主要趋势Ⅱ.微小趋势Ⅲ.次要趋势Ⅳ.短暂趋势A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

3、收益现值法中的主要指标有（）。Ⅰ.成新率Ⅱ.收益率Ⅲ.折现率Ⅳ.收益期限A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

4、品牌具有（）等功能。①联合市场②巩固市场③创造市场④占有市场A.②③④B.①②④C.①②③D.①②③④

5、研究报告撰写完成后，研究部门的质量审核人员对()等进行审核，控制报告质量。Ⅰ．分析前提Ⅱ．分析逻辑Ⅲ．使用工具Ⅳ．方法A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

6、行业的市场结构可以分为（）。Ⅰ完全竞争Ⅱ垄断竞争Ⅲ寡头垄断Ⅳ完全垄断A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

7、在市场分割理沦下，利率期限结构取决于()。Ⅰ．短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较Ⅱ．对未来利率变动方向的预期Ⅲ．债权预期收益中可能存在的流动性溢价Ⅳ．短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

8、若多元线性回归模型存在自相关问题.这可能产生的不利影晌的是（）。Ⅰ.模型参数估计值非有效Ⅱ.参数佑计量的方差变大Ⅲ.参数估计量的经济含义不合理Ⅳ.运用回归模型进行预测会失效A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

9、准货币是指()。A.M2与M0的差额B.M2与M1的差额C.M1与M0的差额D.M3与M2的差额

10、下列关于自由现金流估值的说法正确的是()。Ⅰ．在FCFF方法中，如果公司的债务被高估．则由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到股权价值低Ⅱ．相对于FCFF，股权自由现金流出现负值时更为实用Ⅲ．高成长的企业通常下不向股东分配现金．所以，FCFF相对于DDN而言更为实用Ⅳ．一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

11、在计算股票的内在价值时，用以贴现的未来现金流指的是（）Ⅰ.每股价格Ⅱ.每股现金股息Ⅲ.每股净资产Ⅳ.每股收益乘以派现率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

12、下列关于证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告的说法中，不正确的是()。A.应当审慎使用信息B.不得将无法确认来源合法性的信息写入证券研究报告C.对于市场传言，不可以根据自己的分析作为研究结论的依据D.可将无法确认来源合规性的信息写入证券研究报告

13、当标的物市场价格为500美分/蒲式耳时，具有正值的内涵价值的期权是（）。Ⅰ.执行价格为510美分/蒲式耳的看跌期权Ⅱ.执行价格为490美分/蒲式耳的看跌期权Ⅲ.执行价格为510美分/蒲式耳的看涨期权Ⅳ.执行价格为490美分/蒲式耳的看涨期权A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ

14、资本资产定价模型的假设条件有（）。Ⅰ．市场上存在大量投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财富总量而言是微不足道的Ⅱ．所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整Ⅲ．投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产Ⅳ．不存在交易费用及税金A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

15、产业组织政策是以（）为目标的。Ⅰ反对垄断Ⅱ促进竞争Ⅲ维持正常的市场秩序Ⅳ限制过度竞争A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

16、下列关于三角形形态的表述，正确的有（）。Ⅰ.在上升趋势中出现上升三角形，股价的突破方向一般是向上的Ⅱ.三角形形态分为上升三角形和下降三角形两种形态Ⅲ.三角形形态一般没有测算股价涨跌幅度的功能Ⅳ.下降三角形形态一般是持续整理形态A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

17、在期权价值大于0的前提下；假设其他因素不变，以下能增加看跌期权价值的情况有（）。Ⅰ.到期期限增加Ⅱ.红利增加Ⅲ.标的物价格降低Ⅳ.无风险利率降低A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

18、PPI向CPI的传导途径有（）。Ⅰ.原材料一生产资料一生活资料Ⅱ.原材料一生活资料一生产资料Ⅲ.农业生产资料一食品一农产品Ⅳ.农业生产资料一农产品一食品A.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

19、为了防止价格大幅波动所引发的风险，国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制。以下设有每日价格波动限制的有（）.Ⅰ.中国香港的恒指期货交易Ⅱ.英国的FT-SE100指数期货交易Ⅲ.当中国的沪深300股指期货交易Ⅳ.新加坡交易的日经225指数期货交易A.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ

20、市场法是资产评估的基本方法之一，下列关于市场法的说法正确的有（）。Ⅰ.市场法假设公司股票的价值是某一估价指标乘以比率系数Ⅱ.市场法假设从财务角度上看同一行业的公司是大致相同的。在估计目标公司的价格时，先选出一组在业务与财务方面与目标公司类似的公司。通过对这些公司经营历史、财务状况、成交行情以及未来展望的分析，确定估价指标和比率系数，再用之估计目标公司的价格Ⅲ.用市场法对普通公司估价，最常用的估价指标是税后利润,用税后润进行估价都可以合理反映目标公司价值Ⅳ.估价指标的选择，关键是要反映企业的经济意义,并且要选择对企业未来价值有影响的指标A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

21、基本面选股的流程包括（）。Ⅰ.通过对上市公司财务指标的分析，找出影响股价的重要因子Ⅱ.通过寻找引起股价共同变动的因素，建立收益与联动因素间线性相关关系Ⅲ.通过建立股价与因子之间的关系模型得出对股票收益的预测Ⅳ.通过逐步回归和分层回归的方法对各因素进行选取A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

22、小波分析在量化投资中的主要作用是（）。A.进行波形处理B.进行预测C.进行分类D.进行量化

23、对于国债期货而言，影响基差的因素包括（）。①国债期货价格②国债期货价格乘上转换因子③国债现货价格④国债现货价格乘上转换因子A.②③④B.①②③C.①②③④D.①②④

24、（）经常在重要的转向型态（如头肩式）的突破时出现，此种缺口可协助我们辨认突破信号的真伪。A.突破缺口B.持续性缺口C.普通缺□D.消耗性缺口

25、下列各项活动中，属于股东层面的产权重组方式的有Ⅰ.购买资产Ⅱ.股权的无偿划拨Ⅲ.公司股权托管Ⅳ.股价回购A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

26、在计算营运指数时，其计算过程中的非付现费用涉及（）。①计提的资产减值准备②固定资产折旧③无形资产摊销④待摊费用的减少A.①②④B.②③④C.①②③④D.②④

27、债券现金流受以下哪些因素的影响（）。Ⅰ.债券的面值Ⅱ.票面利率Ⅲ.计付息间隔Ⅳ.债券的税收待遇A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

28、下列关于变现能力分析的说法，正确的有()。Ⅰ．反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率Ⅱ．企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的资产Ⅲ．通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率说明短期偿债能力一定低Ⅳ．一些财务报表资料中没有反映出的因素，也会影响企业的短期偿债能力A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.1、Ⅲ、Ⅳ

29、下列证券市场线的描述中，正确的有（）。Ⅰ．一个资产或资产组合的贝塔值越高，则它的预期收益率越高Ⅱ．对于贝塔值为零的资产来说，它的预期收益率就应当等于无风险收益率Ⅲ．由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值0Ⅳ．证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

30、中央银行在公开市场上买卖有价证券，将直接影响（），从而影响货币供应量。A.商业银行法定准备金B.商业银超额准备金C.中央银行再贴现D.中央银行再货款

31、货币衍生工具主要包括（）。Ⅰ.远期外汇合约Ⅱ.货币期货合约Ⅲ.货币期权合约Ⅳ.货币互换合约A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

32、在持续整理形态中，（）大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。A.三角形B.矩形C.旗形D.楔形

33、存货周转率是衡量和评价公司（）等各环节管理状况的综合性指标。Ⅰ.购入存货Ⅱ.投入生产Ⅲ.销售收回Ⅳ.资产运营A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

34、下列关于市盈率的说法中，正确的有（）。Ⅰ.不能用于不同行业公司的比较Ⅱ.市盈率低的公司股票没有投资价值Ⅲ.一般来说，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好Ⅳ.市盈率的高低受市价的影响A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

35、中央银行的货币政策主要通过()等对证券市场产生影响。Ⅰ.税收Ⅱ.公开市场Ⅲ.调节货币供应量Ⅳ.利率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

36、下列各类公司或行业，不适宜采用市盈率进行估值的有（）。Ⅰ.成熟行业Ⅱ.亏损公司Ⅲ.周期性公司Ⅳ.服务行业A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

37、()是利率市场化机制形成的核心。A.市场利率B.名义利率C.基准利率D.实际利率

38、（）不是趋势线的运动形态A.上升趋势B.下降趋势C.横向趋势D.垂直趋势

39、需求价格弹性的公式为（）。A.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比+价格变化的百分比B.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比-价格变化的百分比C.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比*价格变化的百分比D.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比/价格变化的百分比

40、一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（）。Ⅰ.多重共线性Ⅱ.自相关Ⅲ.异方差Ⅳ.序列相关性A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

41、关于市场有效性的描述，错误的有（）。Ⅰ如果股价变动是可以预测的，那么市场是有效的Ⅱ市场有效性来源于竞争Ⅲ在有效市场中，指数化投资策略是不可取的Ⅳ旧信息不能引起股价变动A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

42、三角形态是属于持续整理形态的一类形态，三角形主要分为（）。Ⅰ.对称三角形Ⅱ.等边三角形Ⅲ.上升三角形Ⅳ.下降三角形A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

43、在供给曲线不变的情况下，需求的变动将引起（）。Ⅰ.均衡价格同方向变动Ⅱ.均衡价格反方向变动Ⅲ.均衡数是同方向变动Ⅳ.均衡数是反方向变动Ⅴ.供给同方向变动A、Ⅰ、n、A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.ⅢD.Ⅳ.Ⅴ

44、通过备兑开仓指令可以（）。A.减少认沽期权备兑持仓头寸B.增加认沽期权备兑持仓头寸C.减少认购期权备兑持仓头寸D.增加认购期权备兑持仓头寸

45、对二叉树模型说法正确是（）。Ⅰ.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权奇异期权以及结构化金融产品进行定价Ⅱ.模型思路简洁、应用广泛Ⅲ.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形Ⅳ.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

46、风险评估是在（）的基础上，对风险发生的概率、损失程度，结合其他因素进行全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度。Ⅰ风险评价Ⅱ风险识别Ⅲ风险判断Ⅳ风险估测A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

47、卖出国债现货买入国债期货，待基差缩小平仓获利的策略是（）。①买入基差策略②卖出基差策略③基差多头策略④基差空头策略A.②④B.②③C.①④D.①③

48、K线图形态可分为的（）。Ⅰ.反转形态Ⅱ.整理形态Ⅲ.缺口Ⅳ.趋向线A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

49、在圆弧顶（底）形成的过程中，表现出的特征有（）。Ⅰ.形态完成、股价反转后，行情会持续较长时间Ⅱ.成交是的变化都是两头多、中间少Ⅲ.成交是的变化都是两头少，中间多Ⅳ.圆弧形态形成所花的时间越长,今后反转的力度就越强A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅲ.Ⅳ

50、使用财务报表的主体包括（）。Ⅰ.公司的债权人Ⅱ.公司的潜在投资者Ⅲ.公司的经理人员Ⅳ.公司的现有投资者A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ二、多选题

51、K线图形态可分为（）。Ⅰ.反转形态Ⅱ.整理形态Ⅲ.缺口Ⅳ.趋向线A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

52、在半强式有效市场中,证券当前价格反映的信息有（）。Ⅰ.公司的财务报告Ⅱ.公司公告Ⅲ.有关公司红利政策的信息Ⅳ.内幕信息Ⅴ.经济形势A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

53、下列属于恶性通货膨胀的是（）。A.一国连续3年来通货膨胀率均在40%左右B.一国当年的通货膨胀率达到120%C.一国连续3年的通货膨胀率分别是15%、53%、89%D.诱发了泡沫经济的通货膨胀率

54、为了解公司产品市场占有情况，分析人员应考察公司（）：Ⅰ．经营情况Ⅱ．产品销售市场的地域分布情况Ⅲ．产品在同类产品市场上的占有率Ⅳ．以上都对A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

55、下列关于股票内部收益率的描述，正确的是（）。Ⅰ．在同等风险水平下，如果内部收益率大于必要收益率，可考虑买进该股票Ⅱ．内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率Ⅲ．不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等Ⅳ．内部收益率实质上就是使得未来股息贴现现值恰好等于股票市场价格的贴现率A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

56、下列关于弱有效、半强有效与强有效市场的说法中，正确的有（）。Ⅰ．弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息Ⅱ．半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息Ⅲ．强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中Ⅳ．强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

57、对货币供应是有决定性影响的因素有（）Ⅰ.信贷收支Ⅱ.资本收支Ⅲ.财政收支Ⅳ.国际收支A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

58、在创新产品估值没有确切的解析公式时，可用()方法。A.波动率指数B.B1ack—Scholes定价模型C.基础资产的价格指数D.数值计算

59、在计算营运指数时，经营所得现金是必需的一个数据。其计算过程中的“非付现费用”包括下列项目中的（）。Ⅰ.固定资产报废损失Ⅱ.长期待摊费用摊销Ⅲ.无形资产摊销Ⅳ.固定资产折旧A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

60、下列关于公募债券的说法中，正确的有（）。Ⅰ.发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的债券Ⅱ.发行量大，持有人数众多Ⅲ.流动性差Ⅳ.发行对象一般是特定的机构投资者A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

61、实际盈余大于预期盈余的股票在宣布盈余后价格仍会上涨，这种市场异常现象是指()。A.公司异常现象B.事件异常现象C.会计异常现象D.日历异常现象

62、按研究内容分类，证券研究报告可以分为（）。Ⅰ.宏观研究Ⅱ.行业研究Ⅲ.策略研究Ⅳ.公司研究Ⅴ.股票研究A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

63、关于可转换债券要素的叙述，正确是（）。Ⅰ.可转换债券要素基本决定了可转换债券的转换条件、转换价值、市场价格等总体特征Ⅱ.可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般高于相同条件的不可转换公司债券Ⅲ.转换比例是指一定面额可转换债券可转换成优先股的股数Ⅳ.赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

64、关于托管经营和承包经营的说法，正确的有（）Ⅰ.绝大多数的托管经营和承包经营属于关联交易Ⅱ.所托管的资产质量一般Ⅲ.通常会受到被托管公司的抵制Ⅳ.通常是被托管公司没有能力进行经营和管理的资产A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

65、根据行为金融学理论，下列说法正确的有（）。Ⅰ.投资者可以利用人们的行为偏差获利Ⅱ.投资者行为常常表现出不理性Ⅲ.行为金融学常常强化人们对市场有效性的信念Ⅳ.市场通常是无效的，因此人们无法获利A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

66、下列关于t检验与F检验的说法正确的有（）。Ⅰ.对回归方程线性关系的检验是F检验Ⅱ.对回归方程线性关系的检验是t检验Ⅲ.对回归方程系数显著性进行的检验是F检验Ⅳ.对回归方程系数显著性进行的检验是t检验A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

67、某公司的流动比率是1.9,如果该公司用现金偿还部分应付账款,那么该公司的流动比率将会（）。A.保持不变B.无法判断C.变大D.变小

68、量化投资——即借助数学、物理学、几何学、心理学甚至仿生字的知识，通过建立模型，进行（）。Ⅰ.分析Ⅱ.估值Ⅲ.择时Ⅳ.选股A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

69、某投资者卖出看涨期权的最大收益为（）。A.权利金B.执行价格-市场价格C.市场价格-执行价格D.执行价格+权利金

70、关于市场利率的表现，说法正确的有（）。Ⅰ.经济萧条时，市场疲软，利率下降Ⅱ.经济繁荣时，资金供不应求，利率上升Ⅲ.经济繁荣，利率下降Ⅳ.经济萧条，利率上升A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

71、从形式上看，套期保值与期现套利有很多相似之处，但存在着根本的区别，其中包括（）。Ⅰ时间不同步Ⅱ两者的目的不同Ⅲ交易依据不同Ⅳ承担风险的意愿不同A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

72、在完全竞争市场的长期均衡状态下，关于厂商的平均成本、边际成本和边际收益，下列说法正确的有（）。Ⅰ边际成本等于市场价格，意味着最后1单位的产量耗费的资源价值恰好等于该单位产品的社会价值，产量达到最优Ⅱ平均成本等于市场价格，意味着生产者提供该数量的产品所获得的收益恰好补偿企业的生产费用，企业没有获得超额利润，消费者也没有支付多余的费用，这对买卖双方都是公平的Ⅲ尽管完全竞争市场的长期均衡是通过价格的自由波动来实现的，资源配置效率较高，但企业需要通过广告之类的宣传媒介强化自己的产品在消费者心中的地位，所以存在非价格竞争带来的资源浪费Ⅳ完全竞争市场是有效率的有效率的A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

73、可转换债券的初始转股价格因公司（）进行调整.Ⅰ.送红股Ⅱ.增发新股Ⅲ.配股Ⅳ.提高转股价格A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

74、下列关于可贷资金市场均衡的说法中，正确的有（）。Ⅰ.可贷资金市场是指想借钱投资的人能够借贷资金、想储蓄的人可以提供资金的市场Ⅱ.可贷资金的需求来自希望获得借款进行投资的家庭与企业Ⅲ.投资是可贷资金需求的来源Ⅳ.可贷资金的供给来自那些有闲置资金并想储蓄和贷出的人A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

75、下列属于非平稳时间序列特性的有（）。Ⅰ不具有常定均值Ⅱ序列围绕在均值周围波动Ⅲ方差和自协方差不具有时间不变性Ⅳ序列自相关函数不随滞后阶数的增加而衰减A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

76、假设市场上存在一种期限为6个月的零息债券,面值100元,市场价格99.2256元,那么市场6个月的即期利率为（）。A.0.7444%B.1.5%C.0.75%D.1.01%

77、应收账款周转率提高意味着()。Ⅰ．短期偿债能力增强Ⅱ．收账费用减少Ⅲ．收账迅速，账龄较短Ⅳ．销售成本降低A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

78、下列关于业绩衡量指标的相关计算中，不正确的是（）。A.资本报酬率=息税前利润／当期平均已动用资本×100％B.股息率=每股股利／每股市价×100％C.市盈率=每股市价／每股盈余×100％D.负债比率=总负债／股东权益×100％

79、垄断竞争厂商短期均衡时（）。A.厂商一定能获得超额利润B.厂商一定不能获得超额利润C.只能得到正常利润D.获得超额利润、发生亏损及获得正常利润三种情况都可能发生

80、关于每股收益，下列说法正确的有（）.Ⅰ.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标Ⅱ.每股收益部分反映股票所含有的风险Ⅲ.不同公司间每股收益的比较不受限制Ⅳ.每股收益多.不一定意味着多分红A.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

81、持续整理形态包括（）.Ⅰ.楔形Ⅱ.旗形Ⅲ.矩形Ⅳ.三角形A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

82、如果某公司的营业收入增加10％，那么某公司的息税前利润增加15％。如果某公司的息税前利润增加10％，那么某公司的每股收益增加12％。请计算该公司的总杠杆，结果为（）。A.2B.1.2C.1.5D.1.8

83、下列关于假设检验基本思想的说法中，正确的有（）。①假设检验的基本思想实质上是带有某种概率性质的归纳法②为了检验一个假设H。是否正确，首先假定该假设H。正确③假设检验中所谓“不合理”，并非逻辑中的绝对矛盾，而是基于人们在实践中广泛采用的原则④对不同的问题，检验的显著性水平α不一定相同，但一般应取为较大的值A.②③④B.②③C.①②③D.①③④

84、下列关于股票内部收益率的描述，正确的是()。Ⅰ．在同等风险水平下，如果内部收益率大于必要收益率，可考虑买进该股票Ⅱ．内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率Ⅲ．不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等Ⅳ．内部收益率实质上就是使得未来股息贴现现值恰好等于股票市场价格的贴现率A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

85、证券的期望收益率（）。A.其大小与β系数无关B.是技术分析指标C.是确定实现的收益率D.是对未来收益状况的综合估计

86、在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在（）注册登记为证券分析师。A.中国证券业协会B.证券交易所C.中国基金业协会D.国务院监督管理机构

87、绝对估值是通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额，下列选项中属于绝对估值法的有（）。Ⅰ．红利贴现模型Ⅱ．资本资产定价模型Ⅲ．均值方差模型Ⅳ．企业自由现金流贴现模型A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

88、某公司未清偿的认股权证允许持有者到期时，以10元价格认购股票。当公司的股票价格由12元上升到15元时，认股权证的内在价值由2元上升到5元（不考虑交易成本），认股权证的市场价格由3元上升到6元，权证的杠杆作用为（）倍。A.5B.2C.3D.4

89、与趋势线平行的切线为()。A.速度线B.压力线C.角度线D.轨道线

90、税收是我国财政收入最主要的来源，也是政府用以调节经济的重要手段。按照（）为标准划分，税收可以分为从价税和从量税。A.税收负担是否转嫁B.计税依据C.征税对象D.税率

91、在贸易投资一体化理论中，企业的行为被分为()。Ⅰ．总部行为Ⅱ．分部行为Ⅲ．实际生产行为Ⅳ．理论生产行为A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

92、在股票现金流贴现模型中，可变増长模型中的“可变”是指（）A.股票的资回报率是可变的B.股票的内部收益率是可变的C.股息的增长率是变化的D.股价的增长率是可变的

93、下面关于汇率的表述中，不正确的是（）。A.汇率是一国货币与他国货币相互交换的比率B.汇率是由一国实际社会购买力平价和外汇市场上的供求决定C.汇率提高，本币升值，出口将会增加D.汇率上升，本币贬值，出口会增加

94、根据行业的竞争结构分析，对于钢铁冶炼厂来说，其需方包括（）。Ⅰ.铁矿石厂Ⅱ.建筑公司Ⅲ.商业银行Ⅳ.汽车厂A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

95、影响债券评级的财务指标（）。Ⅰ.总资产Ⅱ.净资产Ⅲ.EBITDA/有息债券Ⅳ.净利润A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

96、一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于（）Ⅰ.股价在这个区域停留时间的长短Ⅱ.压力线所处的下跌趋势的阶段Ⅲ.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近Ⅳ.在这个区域伴随的成交量大小A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

97、根据有关行业集中度的划分标准，产业市场结构分为（）。Ⅰ极高寡占型Ⅱ低集中寡占型Ⅲ低集中竞争型Ⅳ分散竞争型A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

98、用算法交易的终极目标是()。A.获得alpha(a)B.获得beta(p)C.快速实现交易D.减少交易失误

99、K线是一条柱状的线条，由（）组成。Ⅰ影线Ⅱ最高价Ⅲ最低价Ⅳ实体A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

100、从股东的角度看，在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息时（）。Ⅰ.不会增加收益Ⅱ.会增加收益Ⅲ.可以适当增加负债Ⅳ.可以适当减少负债A.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

参考答案与解析

1、答案：C本题解析：Ⅱ项应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值；Ⅳ项应收账款周转天数是应收账款周转率的倒数乘以360天，它表示公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间。

2、答案：B本题解析：道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为三种趋势:①主要趋势，指那些持续1年或1年以上的趋势，看起来像大潮:②次要趋势，指那些持续3周-3个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整；③短暂趋势，指持续时间不超过3周，看起来像波纹，其波动幅度更小。

3、答案：C本题解析：收益现值法的应用，不仅在于掌握其在各种情况下的计算过程，更重要的是科学、、合理地确定各项指标，收益现值法中的主要指标有三个，即收益额、折现率或本金化率、收益期限。

4、答案：C本题解析：考查品牌的功能。品牌是一个商品名称和商标的总称，可以用来辨别一个卖者或卖者集团的货物或劳务，以便同竞争者的产品相区别。品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能：一是品牌具有创造市场的功能；二是品牌具有联合市场的功能；三是品牌具有巩固市场的功能。

5、答案：B本题解析：证券研究报告的发布流程通常包括五个主要环节：选题、撰写、质量控制、合规审查和发布。其中，质量控制环节是指研究报告撰写完成后，研究部门的质量审核人员对分析前提、分析逻辑、使用工具和方法等进行审核，控制报告质量。

6、答案：B本题解析：考查行业的市场结构的分类。

7、答案：D本题解析：在市场分割理论下，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较．或者说取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比。如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现向下倾斜的趋势。如果短期资金供需曲线交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现向上倾斜的趋势。

8、答案：C本题解析：回归模型存在白相关问题带来的后果有:①不影响参数估计量的线性和无偏性，但是参数估计量失去有效性；②变量的显著性检验失去意义，在关于变量的显著性检验中，当存在序列相关时，参数的OLS估计量的方差增大，标准差也增大，因此实际的的t统计量变小，从而接受原假设Ⅰ3=0的可能性增大，检验就失去意义。采用其他检验也是如此；③模型的预测失效。

9、答案：B本题解析：M2与M1的差额通常称为准货币。

10、答案：D本题解析：Ⅳ项，股权自由现金流(FCFE)，是指公司经营活动中产生的现金流量，扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量，计算公式如下：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减-优先股股利。所以，一般情况下，股权自由现金流小于公司自由现金流。

11、答案：C本题解析：可用来贴现的未来现金流是指以现金形式表示的每股股息。Ⅱ、Ⅳ项为现金形式；Ⅰ、Ⅲ项每股收益不确定是否以现金派放。

12、答案：D本题解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第八条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当审慎使用信息，不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。

13、答案：D本题解析：内涵价值指在不考虑交易费用和期权费的情况下。买方立即执行期权合约可获取的行权收益.这是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定的.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，具有内涵价值，该期权为实值期权；当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，具有内涵价值，该期权为实值期权。

14、答案：D本题解析：资本资产定价模型的假设条件除了题中四个选项外，还包括：所有投资者都是理性的；所有投资者都具有同样的信息，他们对各种资产的预期收益率、风险及资产间的相关性都具有同样的判断。

15、答案：D本题解析：产业组织的目标是维护市场的有效竞争。一方面既限制垄断，促进竞争，又限制过度竞争；另一方面维持市场的正常秩序。

16、答案：A本题解析：三角形整理形态主要分为三种：对称三角形、上升三角形和下降三角形。如果股价原有的趋势是向上，遇到上升三角形后,几乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。

17、答案：C本题解析：对于欧式看跌期权而言，到期期限和价值并没有必然的联系，所以选项Ⅰ不是答案；在期权价值大于0的前提下，在除息日后，红利增加会引起股票价格降低，从而导致看跌期权价值上升，所以选项Ⅱ是本题答案；标的物价格降低，对于看跌期权而言，会使其价值增加，所以选项Ⅲ也是答案；无风险利率降低，会提高执行价格的现值，从而导致看跌期权价值升高，所以选项Ⅳ也是答案。

18、答案：D本题解析：PPI向CPI的传导通常有两条途径:一是以工业品为原材料的生产，存在“原材料一生产资料一生活资料”的传导:另一条是以农产品为原料的生产，存在“农业生产资料，农产品一食品”的传导。

19、答案：B本题解析：为了防止价格大幅波动所引发的风险，国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制。比如，新加坡交易的日经225指数期货规定当天的涨跌幅度不超过前一交易日结算价的2000点。但并非所有交易所都采取每日价格波动限制，例如中国的香港恒生指数期货、英国的F"I"-SE100指数期货交易就没有此限制。

20、答案：B本题解析：Ⅲ项用市场法对普通公司估价，最常用的估价指标是税后利润。但对某些特殊行业的公司，用税后利润并不能合理地反映目标公司的价值。

21、答案：A本题解析：基本面选股是指通过对上市公司财务指标的分析，找出影响股价的重要因子，如：与收益指标相关的盈利能力、与现金流指标相关的获现能力、与负债率指标相关的偿债能力、与净资产指标相关的成长能力、与周转率指标相关的资产管理能力等。然后通过建立股价与因子之间的关系模型得出对股票收益的预测。

22、答案：A本题解析：小波分析在量化投资中的主要作用是进行波形处理。

23、答案：B本题解析：国债期货是指以主权国家发行的国债为期货合约标的的期货品种。基差的计算公式为：国债基差＝国债现货价格－国债期货价格×转换因子。其中，转换因子实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值。

24、答案：A本题解析："突破缺口"的分析意义较大,如果价格以一个很大的缺口跳离型态,可见这突破十分强而有力，很少有错误发生。另外，突破缺口的出现，未来的波动会较没有突破缺二的波动为强。换言之，一个型态伴随着突破缺口的突破后，随后的上升（或下跌）会更快更多，往往较量度的"最少升/跌幅"为大。因此，二种不同股票同时出现突破时,我们应该选择买入有"突破缺口"出现的一只,而不是升幅较小的一只。

25、答案：C本题解析：我国资产重组的概念显然有两个层面的含义：一个是企业层面的“资产”重组；另一个是股东层面的“产权”重组。对企业股权的重组称为“战略性资产重组”。战略性资产重组根据股权的变动情况又可分为股权存量变更、股权增加、股权减少（回购）三类。股权存量变更在实务中又存在股权无偿划拨、股权有偿协议转让、股权抵押拍卖、国有股权配售、二级市场举牌、间接股权收购等多种形式。股权增加包括吸收合并和定向增发等方式。而股权回购根据回购支付方式不同，则可分为以现金回购和以资产回购两种形式。

26、答案：C本题解析：在计算营运指数时，其计算过程中的非付现费用涉及计提的资产减值准备、固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销、待摊费用的减少、预提费用的增加等项目。

27、答案：C本题解析：影响债券现金流的因素包括:硬券的面值和票面利率、计付息间隔、债券的嵌入式期权条款、债券的税收待遇、其他因素。

28、答案：B本题解析：速动比率低于1被认为是短期偿债能力偏低，但这也仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。

29、答案：C本题解析：由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值1。

30、答案：B本题解析：当中央银行从商业银行买进证券，中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户准备金存款账户,提高商业银行信货能力和货币供应能力。反之，如果商业银行从中央银行买进证券，则情况相反。

31、答案：D本题解析：货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约合约、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。

32、答案：C本题解析：在持续整理形态中，旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。

33、答案：C本题解析：存货周转率是衡量和评价公司购入存货、投入生产和销售收回等各环节管理状况的综合性指标。

34、答案：B本题解析：成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统行业的市盈率普遍较低，但这并不说明后者的股票没有投资价值。

35、答案：A本题解析：税收是财政政策

36、答案：C本题解析：

37、答案：C本题解析：从某种意义上讲，基准利率是利率市场化机制形成的核心。

38、答案：D本题解析：趋势一共三种类型：上升趋势（更高的低点）；下降趋势（更低的高点）;横向趋势（区域震荡）

39、答案：D本题解析：需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比/价格变化的百分比。

40、答案：A本题解析：在经济和金融实务中，常常出现数据不有满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、异方差问题，序列相关性问题等。

41、答案：B本题解析：Ⅰ项，有效市场假说是指证券在任一时点的价格都是对与证券相关的所有信息的即时、充分的反映。Ⅲ项，在有效市场中，指数化投资策略是可取的。

42、答案：A本题解析：三角形整理形态主要分为三种:对称三角形、上升三角乐和下降三角形。有一种有时也称“正三角形”，后两种合称“直角三角形”。

43、答案：C本题解析：在供给不变的清况下，需求増加使需求曲线向右平移，从而使得均衡格和均价衡数量增加,需求减少需求使需求曲线向左平移，从而使得均衡格和均价衡数量减少；所以需求的变动方向将引起均衡价格和均衡数量同方向的变动。

44、答案：D本题解析：备兑开仓指令是投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上,提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。通过备兑开仓指令可增加备兑持仓头寸。

45、答案：A本题解析：二叉树模型是由约翰考克斯、斯蒂芬罗斯和马克鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇导期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛。当步数为nT时，nT时刻股票价格共有n＋1种可能,故步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形。

46、答案：D本题解析：风险评估是指在风险识别和风险估测的基础上，结合其他因素对风险发生的概率、损失程度进行全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度，并与公认的安全指标相比较，以衡量风险的程度，并决定是否需要采取相应措施的过程。

47、答案：A本题解析：国债期现套利是指投资者基于国债期货和现货价格的偏离，同时买入（或卖出）现货国债并卖出（或买入）国债期货，以期获得套利收益的交易策略，其策略包括：①买入基差（基差多头）策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利；②卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利

48、答案：C本题解析：K线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等。

49、答案：B本题解析：圆弧形态具有如下特征：⑴形态完成，股价反转后，行情多属暴发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。所以，Ⅰ项错误。（2）在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。所以Ⅱ项错误。（3）圆弧形态形成的时间越长,今后反转的力度就越强。所以Ⅳ项正确。综上所述,本题答案为B。

50、答案：C本题解析：财务报表分析的目的是为有关各方提供可以用来作出决策的信息。使用财务报表的主体包括：（1）公司的经理人员。（2）公司的现有投资者及潜在投资者。（3）公司的债权人。（4）公司雇员与供应商。

51、答案：C本题解析：k线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等。

52、答案：A本题解析：半强式有效市场中，当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。在这里，公开信息包括公司的财务报告、公司公告、有关公司红利政策的信息和经济形势等

53、答案：B本题解析：恶性通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀。

54、答案：D本题解析：为了解公司产品市场占有情况，分析人员应考察公司的产品销售市场的地域分布情况、产品在同类产品市场上的占有率。

55、答案：B本题解析：Ⅲ项，不同股息增长率的假定派生出不同类型的贴现现金流量模型，估值结果不一定相等，如：股权自由现金流模型和公司自由现金流模型采用的贴现率不同，前者是评估公司的股权资本成本，后者则是评估公司的加权资本成本。

56、答案：A本题解析：题中四个选项均是对弱有效、半强有效与强有效市场的正确描述。

57、答案：C本题解析：对货币供应量有决定性的三个收支：信贷收支、财政收支、国际收支。

58、答案：B本题解析：1973年，美国芝加哥大学教授布莱克和休尔斯提出第一个期权定价模型—Black—Scholes定价模型，在金融衍生工具的定价上取得重大突破，在学术界和实务界引起强烈反响。在创新产品估值没有确切的解析公式时，可采用此法。

59、答案：B本题解析：非付现费用涉及计提的资产减值准备、固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销、待摊费用的减少、预提费用的增加等项目；非营收益涉及处置固定资产、无形资产和其他资产的损失，固定资产报废损失，财务费用，投资损失项目。

60、答案：D本题解析：公募债券是指发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的债券。公募债券的发行量大，持有人数众多，可以在公开的证券市场上市交易，流动性好。私募债券是指向特定的投资者发行的债券。私募债券的发行对象一般是特定的机构投资者。

61、答案：C本题解析：会计异常是指会计信息公布后发生的股价变动的异常现象。如盈余意外效应，即实际盈余大于预期盈余的股票在宣布盈余后价格仍会上涨；市净率效应，即低市净率公司的收益常常低于高市净率公司的收益；市盈率效应，即市盈率较低的股票往往有较高的收益率。

62、答案：A本题解析：证券研究报告按研究内容分类，一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等;按研究品种分类，主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等

63、答案：B本题解析：Ⅱ：可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换公司债券。Ⅲ：不可转换优先股。

64、答案：C本题解析：绝大多数的托管经营和承包经营属于关联交易，关联方大多是控股股东。所托管的资产要么一般，要么是上市公司没有能力进行经营和管理的资产。

65、答案：C本题解析：行为金融学理论认为市场是无效的，投资者可以利用人们的行为偏差获利。

66、答案：B本题解析：回归方程的显著性检验方法有:①对回归方程线性关系的检验，采用F检验;②对回归方程系数显著性进行的检验，采用七检验。线性关系的检验主要是检验因变量同多个自变量的线性关系是否显著，回归系数检验则是对每一个回归系数分别进行单独的检验，它主要用于检验每个自变量对因变量的影响是否都显著。

67、答案：C本题解析：流动比率=流动资产/流动负债.当该公司用现金偿泛应付账款时,分子分母同时减去相同的正数，该分数变大。

68、答案：D本题解析：量化投资-即借助数学、物理学、几何学、心理学甚至仿生字的知识，通过立模型,进行估值、择时、选股

69、答案：A本题解析：某投资者卖出看涨期权的最大收益为权利金。

70、答案：A本题解析：在经济持续繁荣增长时期，资金供不应求，利率上升；当经济萧条市场疲软时，利率会随着资金需求的减少而下降。

71、答案：B本题解析：套利交易和套期保值根本的区别表现如下：①交易目的不同，套利是在承担较小风险的同时，赚取较为稳定的价差收益，套期保值则是利用期货市场规避现货价格波动的风险，不以盈利为目的；②交易依据不同，套利是利用期货与现货之间的价格出现的不合理偏差，而套期保值依据的是期货市场和现货市场价格变动的一致性；③承担风险的意愿不同，套利主动承担风险，而套期保值是为了规避风险。

72、答案：A本题解析：Ⅲ项，在完全竞争市场上，每一个厂商提供的商品都是完全同质的，生产的产品不存在差异，所以，不存在非价格竞争。

73、答案：A本题解析：初始转股价格可因公司送红股、增发新股、配股或降低转股价格时进行调整。具体调整倩况公司应予以公告.

74、答案：D本题解析：可贷资金市场是指想借钱投资的人能够借贷资金、想储蓄的人可以提供资金的市场。可贷资金的需求来自希望获得借款进行投资的家庭与企业。这种需求包括家庭用抵押贷款购置住房和企业借款用于购买新设备或建立新工厂。在这两种情况下，投资是可贷资金需求的来源。可贷资金的供给来自那些有闲置资金并想储蓄和贷出的人。

75、答案：D本题解析：Ⅱ项属于平稳时间序列的特征。

76、答案：B本题解析：计算方式是[（100-99.2556）/99.256]/0.5=1.5%对于债券或利率来说其所表达的收益率或利率都是以年化利率进行表达的，也就是说把一定期间内的收益转化为以年为单位的收益。

77、答案：D本题解析：应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值，反映年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。应收账款周转率提高不仅能增强公司的短期偿债能力，也能反映出