2024年5月基金从业《证券投资基金》真题卷（86题）

2024年5月基金从业《证券投资基金》真题卷（86题）1.【单选题】在基金收入中，股利收入属于()A.其他收入B.投资收益C.公允价值变动损益D.利息收入正确答案：B参考解析：（江南博哥）B正确：投资收益包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、衍生工具收益和【股利收益】。ACD错误：基金收入包括利息收入、投资收益、公允价值变动损益和其他收入。利息收入包括存款利息收入、债券利息收入、资产支持证券利息收入和买入返售金融资产收入。2.【单选题】保证物为发行人持有的债权或股权而非实物资产的债权是（）A.担保债券B.质押债券C.无保证证券D.抵押债券正确答案：B参考解析：A错误：保债券是由另一实体提供保证发行的债券。B正确：质押债券的保证物是债券发行者持有的债权或股权，而非真实资产。C错误：教材中无无保证证券相关内容，在此为干扰选项。D错误：抵押债券的保证物是土地、房屋、设备等不动产。3.【单选题】某基金分红前的总净值为7.500万元，份额数为5000万份。该基金计划每10份份额派0.15元红利，形式为分红再投资，则本次分红后，基金的总净值和份额净值分别为()。A.7425万元，1.5000元B.7500万元，1.5000元C.7425万元，1.4850元D.7500万元，1.4850元正确答案：D参考解析：基金采取分红再投资方式，没有现金流出，总净值不变，总份额数增加，份额净值降低。新的份额净值=旧的份额净值1.5元-0.015元=1.485元。4.【单选题】沪港通的开展，在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁。沪港通的双向交易所采用的结算货币是（）。A.人民币B.人民币或港币C.多元D.港币正确答案：A参考解析：沪港通和深港通的双向交易均以人民币作为结算单位，这在一定程度上促进了人民币的交投量与流转量增加，为人民币国际化打下了坚实的基础。5.【单选题】关于合格境内机构投资者（QDII）制度，以下表述错误的是（）A.境内机构投资者可以委托符合条件的境外投资顾问进行境外证券投资B.境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由符合条件的资产托管机构负责资产托管业务C.QDII的托管人可以委托符合条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务D.若境内机构投资者决定聘请境外投资顾问的，该投资顾问不得由境内基金管理公司、证券公司在境外设立的分支机构兼任正确答案：D参考解析：A正确：境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由符合有关规定的资产托管机构(简称托管人)负责资产托管业务。C正确：托管人可以委托符合条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务。B正确：境外投资顾问(简称投资顾问)是指根据基金合同为境内机构投资者境外证券投资提供证券买卖建议或投资组合管理等服务并取得收入的境外金融机构。境内机构投资者可以委托符合下列条件的投资顾问进行境外证券投资：(1)在境外设立，经所在国家或地区监管机构批准从事投资管理业务。(2)所在国家或地区证券监管机构已与中国证监会签订双边监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系。(3)经营投资管理业务达5年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于100亿美元或等值货币。(4)有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范，最近5年没有受到所在国家或地区监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。D错误：【境内基金管理公司、证券公司在境外设立的分支机构担任投资顾问的，可以不受第(3)项规定的限制。】6.【单选题】关于估值责任，以下表述错误的是（）。A.基金管理人在计算份额净值时参考估值工作小组意见的，则可免除其估值责任B.基金托管人应该审阅基金管理人采用的估值原则和程序C.基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任D.基金估值的责任人是基金管理人正确答案：A参考解析：A错误：基金管理人和托管人在进行基金估值、计算基金份额净值及相关复核工作时，可参考基金业协会的估值指引，但是并不能免除相关责任。即使基金管理人选择服务机构进行估值，也不能免除管理人的相关责任。B正确：托管人在复核、审查基金资产净值和基金份额申购、赎回价格之前，应认真审阅基金管理公司采用的估值原则及技术。CD正确：我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。7.【单选题】以下不属于银行间债券市场全额结算优点的是（）A.降低结算本金风险B.降低市场参与者结算成本和相关风险C.每个市场参与者都可以监控自己参与的每一笔交易结算进展情况，从而评估自身对不同对手方的风险暴露D.有利于保存交易的稳定和结算的及时性正确答案：B参考解析：全额结算的优点在于：由于买卖双方是一一对应的，每个市场参与者都可监控自己参与的每一笔交易结算进展情况，从而评估自身对不同对手方的风险暴露；而且由于逐笔全额进行结算，有利于保持交易的稳定和结算的及时性，降低结算本金风险。其缺点在于会对频繁交易的做市商有较高的资金要求，其资金负担较大，结算成本较高。8.【单选题】以下不符合暂停估值条件的是（）。A.基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。B.如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。C.基金中某个投资品种的估值出现了重大转变D.因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。正确答案：C参考解析：当基金有以下情形时，可以暂停估值：A正确：(1)基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。D正确：(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。C错误：(3)占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。B正确：(4)如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。(5)中国证监会和基金合同认定的其他情形。

9.【单选题】我国基金会计年度为公历（）。A.每年1月1日至6月30日B.每年6月30日至12月31日C.每年1月1日至次年1月1日D.每年1月1日至12月31日正确答案：D参考解析：我国基金的会计年度为公历每年1月1日至12月31日。基金核算以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位。10.【单选题】关于全额结算方式，以下表述错误的是()。A.证券的足额以单笔交易为最小单位，足额则全部交收，不足额不分拆交收B.证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人的应收应付资金不轧差C.证券登记结算机构作为买卖双方的共同对手方，提供交收担保D.买卖双方结算参与人任何一方应付资金或应收证券不足的，则交收失败正确答案：C参考解析：B正确：逐笔全额结算是指证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人应收资金(证券)和应付资金(证券)不轧差处理。D正确：在交收时点，买卖双方应付资金和证券都符合要求的，完成交收；任何一方或双方结算参与人应付资金或应付证券不足的，交收失败。C错误：证券登记结算机构不作为双方的共同对手方，不提供交收担保。逐笔全额结算的主要特点是：A正确：（1）资金(证券)的足额以单笔交易为最小单位，资金(证券)足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。（2）交收期灵活，从实时逐笔全额(RTGS)到交收期为T+0～T+n日不等。（3）交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付(DVP)、纯券过户等多种交收方式。11.【单选题】【材料题】某基金全持有可转债。A该转债面值200元，转股价5元，票面利率为1%。{TSE}(1)可转债A在T日交易所收盘价为128.22元，应计利息0.11元，当日该转债的估值全价为()元。A.128.11B.200.11C.128.33D.128.22正确答案：D参考解析：交易所上市交易的可转换债券按【当日收盘价作为估值全价】。14.【单选题】关于期货和远期的区别，以下表述正确的是()。A.期货合约和远期合约都是标准化合约B.期货合约比运期合约的实物交割比例低C.期货合约和远期合约都以实物变割为主D.期货合约和远期合约都具有较高的信用风险正确答案：B参考解析：A错误：远期合约是一种非标准化的合约。B正确、C错误：期货交易中最后进行实物交割的比例很小，一般用现金进行结算。远期合约通常用实物交割。D错误：期货合约的信用风险较低。15.【单选题】根据当前中国内地税收政策，投资者进行以下投资活动，需要缴纳增值税的是()。A.合格境外投资者(QFII)委托境自公司在境内买卖股票B.中国内地个人投资者买卖境内基金C.中国内地机构投资者买卖境内基金份额D.香港市场机构投赏者通过基金互认买卖境内基金份额正确答案：C参考解析：根据《营业税改征增值税试点有关事项的规定》，机构投资者买卖基金份额属于金融商品转让，应按照卖出价扣除买入价后的余额为销售额计征增值税。根据《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》，个人买卖基金份额的行为免征增值税。根据《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》，合格境外投资者(QFII)委托境内公司在我国从事证券买卖业务、香港市场投资者通过基金互认买卖内地基金份额取得的收入免征增值税。综上，该题选C。16.【单选题】以下投资品种，在基金资产估值过程中，估值方法最为接近的是（）。A.交易所停止交易但未行权的权证与持有股票而享有的配股权B.全国银行间债券市场交易的固定收益品种与交易所上市交易的固定收益品种C.黄金ETF投资的黄金现货合约与交易所上市股指期货合约D.交易所上市的可转换债券与私募债券正确答案：B参考解析：A错误：对停止交易但未行权的权证，一般采用估值技术确定公允价值；因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，如果收盘

价高于配股价，按收盘价高于配股价的差额估值。收盘价等于或低于配股价，则估值为零。B正确：全国银行间债券市场交易的固定收益品种，采用第三方估值机构提供的相应品种当日的估值价格。交易所上市交易或挂牌转让的不含权固定收益品种，按照第三方估值机构提供的相应品种当日的估值净价估值。C错误：黄金ETF投资的黄金现货实盘合约按估值日金交所的当日收盘价估值，估值日无交易的，以最近收盘价估值。交易所上市的股指期货合约以估值当日结算价进行估值。D错误：交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价。对交易所上市的私募债券，鉴于其交易不活跃，各产品的未来现金流也较难确认，按成本估值。综上，该题选B，17.【单选题】机构投资人将另类投资产品纳入其传统授资组合的主要原因是（

）。A.纳入另类投资产品可以很大程度上降低投资组合的夏普比率B.另类投资产品具有强监管，信息透明度高的特性，从而较为安全C.纳入另类投资产品可以提高投资回报和分散投资风险D.另类投资产品收益的标准差较小，能分散投资组合的风险正确答案：C参考解析：投资者将另类投资产品纳入投资组合当中，主要目的是通过投资组合提高投资回报和分散风险。18.【单选题】关于全球投资业绩标准(GIPS)的作用以下表述正确的是()。A.鼓励机构仅展示业绩良好的组合B.让不同投资管理机构的投资业绩具有可比性C.当其中条约与当地法律法规有冲突时，可替代当地法律的标准D.GIPS仅包含一套标准正确答案：B参考解析：B正确、D错误：遵循GIPS可以提高业绩报告的透明度，确保在一致、可靠、公平且可比的基础上报告投资业绩数据，【让不同投资管理机构的投资业绩具有可比性】。

GIPS特点：(1)GIPS非强制，属于自愿参与性质，并代表业绩报告的最低标准。如其中条款条约与当地法律法规有冲突，则以当地法律为准，并需将该情况进行充分披露。C错误：(2)GIPS标准包含两套。一套为必须遵守的规定，投资管理机构必须在全体一致遵守所有规定的情况下，方可宣称已符合标准；另一套为推荐遵守的行业最高标准。为了实现GIPS的目标，公司在符合规定的同时，也应努力遵守最高标准。A错误：(3)为了防止机构仅展示业绩良好的组合，GIPS规定投资管理机构应将所有可自由支配于预期投资策略及收取管理费的组合，根据相同策略或投资目标，纳入至少一个以上的组合群。(4)除成立未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩，并于此后每年更新业绩，一直汇报至10年以上的业绩。公司可关联2000年1月1日之前不符合标准的业绩，但自该日起的业绩必须遵守最新的GIPS标准。例如，自2011年1月1日起的业绩标准应符合2010年的更新版本。(5)GIPS依赖于输入数据的真实性与准确性。投资管理机构应遵守GIPS规定的计算方式和呈现模式，并对规定内容进行充分的声明与披露。综上，该题选B。19.【单选题】债券远期交易是交易双方约定在未来某日期，以约定价格和数量买卖债券，从成交日至结算日期限最长不得超过()天。A.360B.365C.180D.90正确答案：B参考解析：远期交易从成交日至结算日的期限(含成交日不含结算日)由交易双方确定，但最长不得超过【365天】。20.【单选题】为了防范证券结算风险，我国设立了证券结算风险基金，下列各项所造成的登记结算机构的损失中可以用证券结算风险基金垫付或弥补的包括（）Ⅰ、违约交收Ⅱ、技术故障Ⅲ、操作失误Ⅳ、不可抗力A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确答案：A参考解析：为防范证券结算风险，我国还设立了证券结算风险基金，用于垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力等造成的证券登记结算机构的损失。21.【单选题】小王于2017年10月20日（周五）赎回了某公募货币市场基金，他应享受的利润日包含（）。A.2017年10月20日、21日B.2017年10月20日C.2017年10月20日、21日、22日D.2017年10月20日、21日、22日、23日正确答案：C参考解析：货币市场基金每周五进行分配时，将同时分配周六和周日的利润；每周一至周四进行分配时，则仅对当日利润进行分配。对于普通的货币市场基金品种，投资者于周五申购或转换转入的基金份额不享有周五和周六、周日的利润，投资者于周五赎回或转换转出的基金份额享有周五和周六、周日的利润。所以本题中10月20日（周五）赎回，享有10月21日（周六）和10月22日（周日）的利润。综上，该题选C。23.【单选题】关于封闭式基金利润分配，以下表述正确的是（）A.利润分配可能导致封闭式基金份额数据发生变化B.利润分配一定会导致现金流出封闭式基金C.不同投资者持有相等数量的某封闭式基金份额，在某次利润分配中所分得现金可能不相等D.利润分配不会影响封闭式基金的份额净值正确答案：B参考解析：封闭式基金只能采取现金分红，不会导致基金份额数的变化，会导致现金流出基金，基金份额净值降低。24.【单选题】某基金持有可转债A，该转债面值200元，转股价5元，票面利率为1%。关于可转债A的利息核算，以下表述正确的是（）A.转股日进行利息核算B.可转债付息日进行利息核算C.可转债不进行利息核算D.按日计提利息，当日确认为利息收入正确答案：D参考解析：各类资产利息均应按日计提，并于当日确认为利息收入。25.【单选题】在基金收入中，股利收入属于（）A.其他收入B.投资收益C.公允价值变动损益D.利息收入正确答案：B参考解析：基金收入包括利息收入、投资收益、公允价值变动损益和其他收入。其中，利息收入包括存款利息收入、债券利息收入、资产支持证券利息收入和买入返售金融资产收入，投资收益包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、衍生工具收益和股利收益。综上，该题选B。26.【单选题】下述选项中，不可以进行回转交易的是（）。A.权证交易B.B股C.债券竞价交易D.单市场股原型ETF正确答案：D参考解析：证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。根据我国现行的有关交易制度规定，【债券竞价交易】和【权证交易】实行当日回转交易，即投资者可以在交易日的任何营业时间内反向卖出已买入但未完成交收的债券和权证；【B股】实行次交易日起回转交易。深圳证券交易所对专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易。27.【单选题】以下不属于场内证券交易原则的是（）。A.第三方存管原则B.货银对付原则C.共同对手方制度D.法人结算原则正确答案：A参考解析：场内证券交易结算原则包括：法人结算原则；共同对手方制度；货银对付原则；分级结算原则。28.【单选题】关于贝塔系数和其他系数，以下表述正确的是（）Ⅰ、某资产的贝塔系数越大，意味着该资产收益率与市场组合收益率的协方差越大Ⅱ、两种金融资产收益率相关系数和协方差符号总是相同Ⅲ、相关系数为0代表两种金融资产收益率之间无线性相关联Ⅳ、除非两种金融资产收益率是完全正相关的，否则分散投资总是能够降低投资组合的风险A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B参考解析：第Ⅰ项正确：某资产的贝塔系数越大，意味着该资产收益率与市场组合收益率的协方差越大。第Ⅱ项正确：两种金融资产收益率相关系数和协方差符号总是相同。第Ⅲ项正确：相关系数为0代表两种金融资产收益率之间无线性相关联。第Ⅳ项正确：除非两种金融资产收益率是完全正相关的，否则分散投资总是能够降低投资组合的风险。综上，该题选B。29.【单选题】关于冲击成本，以下表述错误的是（）。Ⅰ、冲击成本是一项隐性交易成本Ⅱ、冲击成本是交易行为对价格产生的影响Ⅲ、交易头寸越大，对市场价格的冲击越不明显Ⅳ、作为一种事后计算指标，冲击成本难以精确计算A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅲ正确答案：D参考解析：I正确：冲击成本是一项隐性交易成本。II正确：冲击成本是交易指令下达后形成的市场价格与交易没有下达情况下市场可能的价格之间的差额。III错误：交易头寸越大，对市场价格的冲击越明显。IV正确：作为一种事后计算指标，冲击成本难以精确计量。综上，该题选D。30.【单选题】投资交易中的操作风险是指（）。A.由于汇率变动所产生的基金价值的不确定性B.由于人员、流程、系统或外部因素带来的交易失误，导致基金资产或基金公司遭受损失的风险C.由于宏观政策的变化导致的对基金收益的影响D.由于违反法律、法规、交易所规则、基金合同所导致公司遭受损失的风险正确答案：B参考解析：B正确：投资交易中的【操作风险】是指由于人员、流程、系统或外部因素带来的交易失误，导致基金资产或基金公司财产损失，或基金公司声誉受损、受到监管部门处罚等的风险。31.【单选题】对于卖空交易，根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则中》对标的证券的规定，以下表述错误的是（）A.对股东人数有下限要求B.对股票价格波动幅度有上限要求C.对上交所上市交易时间有下限要求D.对股票价格有上限要求正确答案：D参考解析：在《上海证券交易所融资融券交易实施细则》中，上交所对于可用于融资融券的标的证券做出了详细规定，如标的证券为股票的，须符合以下7个条件：C正确：（1）在上交所上市交易超过3个月。（2）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。A正确：（3）股东人数不少于4000人。B正确：（4）在过去3个月内没有出现下列情形之一：①日均换手率低于基准指数日均换手率的15％，且日均成交金额小于5000万元；②日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4％；③波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。（5）股票发行公司已完成股权分置改革。（6）股票交易未被上交所实行特别处理。（7）上交所规定的其他条件。综上，该题选D。32.【单选题】有关银行间债券市场做市商制度，以下表述正确的是（）A.做市商作为中国人民银行的对手方，与之进行债券交易B.做市商在银行间债券市场以自有资金和债券与投资者进行交易C.做市商向投资者进行单方保价D.做市商应对市场上所有债券进行报价正确答案：B参考解析：A错误：做市商与投资者交易，并非中央银行。B正确：做市商制度，是指在债券市场上，由具有一定实力和信誉的市场参与者作为特许交易商，不断向投资者报出某些特定债券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金和债券与投资者进行交易的制度。C错误：做市商进行买卖双向报价。D错误：做市商并不负责对市场上所有债券进行报价。综上，该题选B。33.【单选题】关于最大回撤，以下表述错误的是（）。A.最大回撤只能衡最基金损失的大小，不能衡量损失发生的频率B.最大回撤用于衡量基金经理对下行风险的控制能力C.某基金2020年1月2日成立，成立时基金净值为1元，净值于2月28日达到最小值0.85元，则该基金成立两个月以来的最大回撤为15%D.基金的最大回撤与指定的时间区间长短无关正确答案：D参考解析：A正确：最大回撤的缺点是只能衡量损失的大小，而不能衡量损失发生的可能频率。B正确：最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。C正确：1-0.85=0.15，0.15/1✖100%=15%。D错误：指定区间越长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标时，应尽量控制在同一个评估期间。不能说与指定的时间区间长短无关。34.【单选题】衡量货币市场基金的风险指标主要有（）。A.投资组合平均剩余期限和行业投资集中度B.投资组合平均剩余期限、平均剩余存续期、浮动利率债券投资情况C.投资组合的系数、平均剩余存续期、融资回购比例D.久期、β系数和投资对象的信用评级正确答案：B参考解析：衡量货币市场基金的风险指标主要有投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期、融资回购比例、浮动利率债券投资情况以及投资对象的信用评级等。

35.【单选题】业内是常用的股票型基金相收益归因分析模型是（）。A.Brinson模型B.特雷诺比率C.平均收益率D.夏普比率正确答案：A参考解析：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是Brinson模型。35.【单选题】业内是常用的股票型基金相收益归因分析模型是（）。A.Brinson模型B.特雷诺比率C.平均收益率D.夏普比率正确答案：A参考解析：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是Brinson模型。36.【单选题】张先生拟用退休金购买基金，对基金选择，亲友们的建议有以下4点，请你从专业角度帮助张先生做出分析，正确是的（）。Ⅰ、选择年初以来收益率高的Ⅱ、选择基金经理从业年限长的Ⅲ、选择风险调整后超额收益高的Ⅳ、想清楚自己的投资目标A.Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确答案：B参考解析：Ⅰ项，考察的时间太短；Ⅱ项，基金经理的从业年限并不必然代表更高的收益率。37.【单选题】关于经纪人，以下表述正确的是（）A.经纪人是报价驱动市场上最重要的角色B.经纪人是市场流动的主要提供者C.经纪人通过买交双方的差价赚取主要利润D.经纪人在交易中只是执行投资者的指令，本身并未参与到交易之中正确答案：D参考解析：A项错误：在报价驱动市场中，【做市商】是市场流动性的主要提供者和维持者。B项错误、D正确：在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令。C项错误：【做市商】的利润主要来自于证券买卖差价，经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。38.【单选题】以下不属于风险调整后基金收益指标的是（）。A.信息比率B.夏普比率C.相对收益D.詹森α正确答案：C参考解析：几种常用的风险调整后收益指标：夏普比率；雷诺比率；詹森α；信息比率与跟踪误差。40.【单选题】关于货币的时间价值，以下表述错误的是（）。A.两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值也是不同的B.终值的计算公式为FV=PVx(1+i)n，其中i表示市场的无风险利率C.随着时间的推移，货币发生的增值就是货币的时间价值D.一般情况下，货币的时间价值应按“利滚利”的复利方式来计算正确答案：B参考解析：AC正确：货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等的，因此，一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切地表达其准确的价值。B错误：i表示年利率。

D正确：一般情况下，货币的时间价值应按“利滚利”的复利方式来计算。41.【单选题】关于净资产收益率，以下表述正确的是（）A.净资产收益率能充分反应企业利用总资产创造利润的能力B.净资产收益率能准确衡量公司对股东的财富回报能力C.净资产收益率能反应企业中短期的回款能力D.净资产收益率总是小于资产收益率正确答案：B参考解析：净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。其计算公式为：

净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额由于现代企业最重要的经营目标就是最大化股东财富，【因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率】。净资产收益率高，说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。综上，该题选B。42.【单选题】保证物为发行人持有的债权或股权而非实物资产的债权是（）。A.担保债券B.质押债券C.无保证证券D.抵押债券正确答案：B参考解析：A错误：保债券是由另一实体提供保证发行的债券。B正确：质押债券的保证物是债券发行者持有的债权或股权，而非真实资产。D错误：抵押债券的保证物是土地、房屋、设备等不动产。C错误：教材中无无保证证券相关内容，在此为干扰选项。43.【单选题】关于股票收益互换，以下表述错误的是（）。A.投资者无法通过股票收益互换进行风险管理B.股票收益互换的模式包括固定利率和股票收益互换C.股票收益互换中，支付的金额与特定股票、指数等权益类标的表现挂钩D.通常进行净额交收，不发生本金交换正确答案：A参考解析：A错误：股票收益互换是投资者进行投资理财和风险管理的工具。投资者可以通过股票收益互换，实现策略投资、杠杆交易、股权融资、市值管理和创建结构产品的目的。证券公司在与投资者订立股票收益互换交易的同时，会进行风险对冲，将自身风险暴露控制在较低水平。风险对冲后，证券公司最终只赚取类似佣金或利息收入的中间价差。B正确：投资者和证券公司之间的股票收益互换有三种模式：固定利率和股票收益的互换，股票收益和固定利率的互换，股票收益和股票收益的互换。前两种形式更为常见。CD正确：股票收益互换中，交易一方或双方支付的金额与特定股票、指数等权益类标的证券的表现挂钩。原则上，双方按照收益轧差后的净额进行支付，不发生本金交换。44.【单选题】关于免疫策略，以下表述正确的是（）。A.水平配比策略是价格免疫策略中的一种策略B.常用的免疫策略包括价格免疫、利率免疫C.在尽量减免到期收益率变化所产生的负效应的同时，尽可能从利率变动中获取收益D.在久期等于持有期的基础上，选择凸性最低的债券正确答案：C参考解析：A错误：水平配比策略是所得免疫中的一种策略。B错误：常用的免疫策略主要包括：所得免疫、价格免疫、和或有免疫。C正确：选择免疫策略，就是在尽量减免到期收益率变化所产生负效应的同时，还尽可能从利率变动中获取收益。D错误：在久期等于持有期的基础上，选择凸性最高的债券。45.【单选题】某投资者得到了100只QDII基金的单位净值，从小到大排列为NAV1-NAV100，其中NAV1-NAV10的值依次是1.0007、1.0014、1.0030、1.0040、1.0080、1.0122、1.0124、1.0193、1.0200、1.0309，则NAV的下2.5%分位数是（）。A.1.0030B.1.0022C.1.0014D.1.0025正确答案：B参考解析：（1.0014+1.003）/2=1.002246.【单选题】沪港通的开展，在内地与香港之间搭建起资本流通的桥粱。沪港通的向交易所采用的结算货币是()A.美元B.港币C.人民币D.人民币或港币正确答案：C参考解析：沪港通及深港通的双向交易均以人民币作为结算单位，这在一定程度上促进了人民币的交投量与流转量增加，为人民币国际化打下坚实的基础。47.【单选题】某基金在2015年1月1日单位净值为1.1元，2015年12月31日单位净值为1.02元，其中在2015年8月30日该基金每份额派发红利0.2元。该基金在2015年8月29日(除息前一天)的单位净值为1.21元，则该基金在2015年全年的加权收益率为（）。A.11.1%B.-11%C.-1.27%D.21.1%正确答案：A参考解析：基金在2015年全年的加权收益率=[1.21/1.1×1.02/(1.21-0.2)-1]×100%=11.1%。48.【单选题】关于银行间债券市场纯券过户结算方式，以下表述错误的是()A.交易方有风险，付款方无风险B.债券登记托管结算机构办理债券交割款项结算自行办理C.特点要快捷，简便D.是一种交易双方建立在互相了解和信任基础上的结算方式正确答案：A参考解析：A错误：纯券过户的结算方式对结算双方都存在风险，即对手方可能不如期交券或付款的风险，因此采用此种结算方式应谨慎选择对手方。BD正确：纯券过户，是指交易结算双方只要求债券登记托管结算机构办理债券交割，款项结算自行办理。这是一种交易双方建立在互相了解和信任基础上的一种结算方式，也是国外发达市场常用的一种结算方式。C正确：纯券过户的特点是快捷、简便，其本质是资金清算风险由交易双方承担。49.【单选题】信用风险事件对持有相关债券的基金和基金公司带来的影响有()A.发生债券信用风险事件后，相关债券流动性丧失，很难变现B.交易对手信用风险主要是指发行债券的借款人可能因发生财务危机等因素，不能按期支付契约约定的债券利息或偿还本金，而使投资者蒙受损失C.分散化投资不能降低信用风险带来的影响D.在所有的债券之中，除政府发行的债券往往被市场认为没有违约的风险正确答案：A参考解析：信用风险事件对持有相关债券的基金和基金公司带来的影响包括：（1）会造成相关债券估值急剧下降；（2）【相关债券流动性丧失，很难变现】；（3）投资者集中赎回基金，带来流动性风险；（4）基金和基金公司的自有资金受到损失，遭受监管处罚。综上，该题选A。

50.【单选题】以下选项中，不能用于衡量货币基金风险的指标是()A.平均剩余期限B.跟踪误差C.融资回购比例D.平均剩余存续期正确答案：B参考解析：相对而言，衡量货币市场基金的风险指标主要有投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期、融资回购比例、浮动利率债券投资情况以及投资对象的信用评级等。综上，该题选B。51.【单选题】以下几项投资交易活动:l.香港投资者通过基金互认买入内地基金份额lI.香港投资者通过基金互认卖出内地基金份额lll.某公募基金卖出股票IV.某私募基金买入股票V.某机构投资者卖出基金VI.某个人投资者卖出股票按照目前税收政策要求，不需要缴纳印花税的是()。A.I、II、III、IV、VB.I、II、IV、VC.III、VID.I、II、IV、V、VI正确答案：B参考解析：根据财政部、国家税务总局的规定，从2008年9月19日起，基金卖出股票时按照1‰的税率征收证券（股票）交易印花税。对买入交易不再征收印花税，即对印花税实行单向征收。【III、VI征收、IV不征收】机构投资者买卖基金份额暂免征收印花税。【V不征收】个人投资者印花税：(1)个人投资者买卖基金份额暂免征收印税。(2)对香港市场投资者通过基金互认买卖、继承、赠予内地基金份额，按照内地现行税制规定，暂不征收印花税。【I、II不征收】(3)对内地投资者通过基金互认买卖、继承、赠予香港基金份额，按照香港特别行政区现行印花税税法规定执行。综上，I、II、IV、V不征收，该题选B。52.【单选题】关于相对收益归因和绝对收益归因，以下表述错误的是()I、在股票投资组合的绝对收益归因分析中常用Brinson模型II、绝对收益归因是对基金总收益进行分解III、绝对收益归因比相对业绩归因计算更加复杂IV、相对收益归因侧重分析基金如何跑输或跑赢业绩比较基准A.I、IIIB.II、IIIC.I、II、IIID.I、III、IV正确答案：A参考解析：Ⅰ项错误：对股票投资组合进行相对收益归因分析,最常用的是Brinson模型。Ⅱ项正确：绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献,其本质是对基金总收益的分解。Ⅲ项错误：相对收益归因的计算比绝对收益归因的计算更加复杂。Ⅳ项正确：相对收益归因侧重分析基金如何跑输或跑赢业绩比较基准。综上，该题选A。53.【单选题】关于跟踪误差，以下表述正确的是()A.跟踪误差是一个绝对风险指标B.跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准C.主动管理基金的跟踪误差通常比较小D.跟踪误差无法衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标正确答案：B参考解析：A错误：波动率是一个绝对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的相对风险指标。B正确：跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准。C错误：指数基金的跟踪误差通常较低。主动管理基金受到投资目标和风格不同的影响，跟踪误差较大。D错误：跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常范围内。54.【单选题】关于货币市场基金风险的指标，以下表述错误的是()。A.融资回购比例B.投资组合平均剩余期限C.跟踪误差D.浮动利率债券投资情况正确答案：C参考解析：ABD正确：衡量货币市场基金的风险指标主要有投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期、融资回购比例、浮动利率债券投资情况以及投资对象的信用评级等。C错误：跟踪误差一般用于指数基金。55.【单选题】所得免疫策略对养老基金、社保基金等机构投资者具有重要的意义，该策略最重要的特质是满足了投资者()的需要。A.资产凸性低于负债凹性B.以收益率最大化为首要目标C.充足的资金满足预期现金支付D.找到凸性相等的债券组合正确答案：C参考解析：所得免疫策略保证投资者有充足的资金可以满足【预期现金支付的需要】。这对于养老基金、社保基金、保险基金等机构投资者具有重要的意义，因为这类投资者对资产的流动性要求很高，其投资成败的关键在于投资组合中是否有足够的流动资产可以满足目前的支付。56.【单选题】关于股票基本面分析和技术分析，以下表述错误的是()。A.基本面分析的核心在于公司未来的经营业绩和盈利水平B.技术分析不仅关心证券市场本身的变化也会考虑基本面因素C.技术分析主要研究股价、成交量、图形走势、涨跌幅等因素D.基本面分析主要研究宏观经济、行业状况和公司价值等因素正确答案：B参考解析：A正确：公司未来的经营业绩和盈利水平是基本面分析的核心所在。B错误：技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑基本面因素。

C正确：技术分析则是通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，以推测未来价格的变动趋势。D正确：基本面分析对经济情况、行业动态以及各个公司的经营管理状况等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低。57.【单选题】关于企业盈利能力比率，以下表述错误的是()A.销售利润率低，说明企业的净利润总额较低B.净资产收益率强调每单位的所有者权益能够带来的利润C.企业的资产收益率越高,说明企业有较强的利用资产创造利润的能力D.计算销售利润率和资产收益率都需要使用净利润总额这个指标正确答案：A参考解析：A错误：一般来说，其他条件不变时，销售利润率越高越好；但当其他条件可变时，销售利润率低也并不总是坏事，因为如果总体销售收入规模很大，还是能够取得不错的净利润总额，薄利多销就是这个道理。B正确：净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。C正确：资产收益率高，表明企业有较强的利用资产创造利润的能力，企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。D正确：计算销售利润率和资产收益率都需要使用净利润总额这个指标。57.【单选题】关于企业盈利能力比率，以下表述错误的是()A.销售利润率低，说明企业的净利润总额较低B.净资产收益率强调每单位的所有者权益能够带来的利润C.企业的资产收益率越高,说明企业有较强的利用资产创造利润的能力D.计算销售利润率和资产收益率都需要使用净利润总额这个指标正确答案：A参考解析：A错误：一般来说，其他条件不变时，销售利润率越高越好；但当其他条件可变时，销售利润率低也并不总是坏事，因为如果总体销售收入规模很大，还是能够取得不错的净利润总额，薄利多销就是这个道理。B正确：净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。C正确：资产收益率高，表明企业有较强的利用资产创造利润的能力，企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。D正确：计算销售利润率和资产收益率都需要使用净利润总额这个指标。58.【单选题】关于投资组合管理的基本流程，以下表述错误的是()。A.投资规划的首要任务就是建立战略资产配置B.投资管理过程是一个动态反馈的循环过程C.投资管理的目标是使投资者在获得一定收益水平的同时承担最低的风险D.投资管理的目标是在投资者可接受的风险水平内使其获得最大的收益正确答案：A参考解析：A错误：投资规划的首要任务就是了解客户需求，确认并量化投资者的投资目标和投资限制。B正确：投资管理过程定义为一个动态反馈的循环过程。CD正确：投资组合管理的目标是实现投资收益的最大化，就是使投资者在获得一定收益水平的同时承担最低的风险，或在投资者可接受的风险水平内使其获得最大的收益。【考查考点】第11章第一节投资管理的步骤以及各个步骤的内容60.【单选题】评价企业盈利能力的比率有很多，除了资产收益率和净资产收益率之外，最常用的还有()。A.存货周转率B.销售利润率(ROS)C.流动比率D.资产负债率正确答案：B参考解析：评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三种：销售利润率(ROS)、资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)。61.【单选题】关于杜邦等式，以下表述正确的是()A.净资产收益率=销售利润率X净资产周转率X权益乘数B.净资产收益率=销售利润率X存货周转率x权益乘数C.净资产收益率=销售利润率X应收账款周转率X权益乘数D.净资产收益率=销售利润率X总资产周转率x权益乘数正确答案：D参考解析：著名的杜邦恒等式：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数62.【单选题】已知名义利率为8%，实际利率为6%，则通货膨胀率为（）。A.8%B.5%C.6%D.2%正确答案：D参考解析：名义利率和实际利率的区别可以用下式(费雪方程式①)进行表达：t=in-p(6—4)式中：in为名义利率；i，为实际利率；p为通货膨胀率。P=名义利率-实际利率=8%-6%=2%63.【单选题】下列关于可转换债券的价值的说法不正确的是()。A.纯粹债券价值来自债券利息收入B.可转换债券的价值实际上是一个普通债券加上一个有价值的看涨期权C.若普通股的价格远低于转换价格,则转换价值就很低D.当股价很高时,可转换债券的价值主要体现了固定收益类证券的属性正确答案：D参考解析：【可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值】。A正确：纯粹债券价值来自债券利息收入。B正确：可转债的价值实际上是一个普通债券加上一个有价值的看涨期权。C正确：股价上升，转换价值也上升；相反，若普通股的价格远低于转换价格，则转换价值就很低。D错误：当股价很低时，可转换债券像普通债券一样交易，可转债的价值主要体现了固定收益类证券的属性；而当股价很高时，可转债的价格主要由其转换价值所决定，并且可转债的价值主要体现了权益证券的属性。64.【单选题】关于RQFII和QFII产品投资我国资本市场所面临的市场风险，以下表述错误的是()A.均面临利率风险B.均面临汇率风险C.均面临经济波动风险D.均面临政策风险正确答案：B参考解析：RQFII是指人民币合格境外机构投资者，使用人民币；QFII是合格的境外机构投资者，在经过证监会的审核之后，境外机构投资者可以在外管局允许的额度内将外汇换成人民币进行境内投资。即RQFII不面临汇率风险，QFII面临汇率风险。综上，该题选B。65.【单选题】以下哪一组基金中a基金的流动性风险大于b基金()A.A资产全部投资于A股主板，B专注投资于新三板B.A是一只投资组合中具只有15只企业券的纯基金，B是一支投资组合中只有50只益筹股的主动管理型基金C.A是一只上证50指数基金，B是一只中小企业指数基金D.A业绩出色，基金份额持续增加，币净值出现较大回撤持有人赎回要求大幅增加正确答案：B参考解析：B选项中，A的投资组合只有15支企业债券，投资过于集中，其风险大于B的投资组合。综上，该题选B。66.【单选题】投资者买入股票10000股需缴纳的税费不包括（）A.证券交易监管费B.印花税C.过户费D.经手费正确答案：B参考解析：证券交易印花税只对出让方按0.1%征收，对受让方不再征收。67.【单选题】下面属于货币时间价值的应用是()A.股贱伤农B.不要为酒掉的牛奶哭泣C.早收晚付D.实的比买的精正确答案：C参考解析：货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。早收晚付体现了货币的时间价值的应用。68.【单选题】()是基金估值的第一责任主体A.基金经理B.基金托管人C.基金管理人D.其他三项都是正确答案：C参考解析：基金管理人是基金估值的第一责任主体。69.【单选题】以下选项中不属于股票价格指效的编制方法是（

）A.几何平均法B.移动平均法C.算术平均法

D.加权平均法正确答案：B参考解析：目前股价指数编制的方法主要有三种，即【算术平均法、几何平均法和加权平均法】。而移动平均法是股票技术分析的一种方法。综上，该题选B。70.【单选题】混合型基金投资风险管理的主要手段是()。A.调整股票、债券等大类资产的配置比例B.控制投资者结构C.选择合适的交易场所D.分散投资正确答案：A参考解析：由于混合基金的股票仓位比股票型基金和债券型基金的更灵活，针对其的风险管理也更多样化，具体可根据基金当时的股票仓位和面临的主要投资风险进行控制。71.【单选题】机构投资人将另类投资产品纳入其传统投资组合的主要原因是()A.纳入另类投资产品可以很大程度上降低投资组合的夏普比率B.另类投资产品具有强监管，信息透明度高的特性，从而较为安全C.纳入另类投资产品可以提高投资回报和分散投资风险D.另类投资产品收益的标准差较小，能分散投资组合的风险正确答案：C参考解析：C正确：投资者将另类投资产品纳入投资组合当中，主要目的是通过投资组合提高投资回报和分散风险。72.【单选题】两种债券存在信用利差，主要是因为它们的()不同。I.到期期限II.信用评级lll.票面利率IV.违约金风险A.II、IIIB.I、IIIC.II、IVD.I、IV正确答案：C参考解析：信用利差是指除了【信用评级】不同外，其余条件全部相同（包括但不限于期限、嵌入条款等）的两种债券收益率的差额。一般而言，投资者会要求更高的收益来补偿较高的【违约风险】，即违约风险越高，投资收益率也应该越高。综上，该题选C。73.【单选题】息票率6%的3年期债券，市场价格为97.3440元，到期收益率为7%，修正久期为2.64年，若到期收益率降低至6.8%，价格如何变化?()A.下降0.514元B.上升0.257元C.上升0.514元D.下降0.257元正确答案：C参考解析：△P=-P×Dmod△y=-97.344x2.64x（6.8%-7%）=0.514（元）。74.【单选题】关于交易所上市交易的投资品种估值，以下表述正确的是()。A.首次公开发行股票时公司股东公开发售的股份，可以参考《证券投资基金流通受限股票估值指引(试行)》进行估值B.交易所上市交易的可转债按当日收盘价作为估值净价C.交易所上市的股指期货合约以估值当日市价进行估值D.对交易所上市交易或挂牌转让的固定收益品种，第三方估值机构提供的估值价格与交易所收盘价存在差异的，应当采用交易所收盘价正确答案：A参考解析：交易所上市交易的非流通受限股票和权证以其估值日在证券交易所挂牌的市价进行估值。D错误：交易所上市交易或挂牌转让的不含权固定收益品种，按照【第三方估值机构提供的相应品种当日的估值净价估值】，含权固定收益品种按照第三方估值机构提供的相应品种当日的唯一估值净价或推荐估值净价估值，第三方估值机构提供的估值价格与交易所收盘价存在差异的，若基金管理人认定交易所收盘价更能体现公允价值，应采用收盘价。B错误：交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值【全价】。C错误：交易所上市的股指期货合约以估值当日【结算价】进行估值。交易所上市的不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值。对交易所上市的资产支持证券品种和私募债券，鉴于其交易不活跃，各产品的未来现金流也较难确认，按成本估值。A正确：在发行时明确一定期限限售期的股票，包括但不限于非公开发行的股票、首次公开发行股票时公司股东公开发售的股份、通过大宗交易取得的带限售期的股票等，参考流通受限股票的估值指引进行估值。75.【单选题】某投资者通过借入所在证券公司资金购买有价证券的交易方式为()A.买空交易B.期货交易C.卖空交易D.现货交易正确答案：A参考解析：融资即投资者借入资金购买证券，也叫买空交易。76.【单选题】关于资产负债表中的信息，下列选项表述均错误的是()。I.包含了企业占有资源的数量和性质II.资产项揭示了企业资金的资金来源和财务状况lll.表中的信息为分析收入来源性质及稳定性提供了基础，可以为收益把关IV.只要研究负债项即可了解企业短期及长期偿债能力A.I、II、IIIB.II、III、IVC.II、IVD.III、IV正确答案：C参考解析：Ⅰ项正确：(1)资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质。对于正常运作的企业而言，资产负债表所列示的资源，正是企业获得回报的基础。在市场环境中，企业不占有资源就意味着失去生存竞争的能力和获得利润的机会。

Ⅲ项正确：(2)资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础。资本成本(投入资金)与企业盈利和收入存在重要关联，远远超过企业资本成本的收入往往不具有持续性。若企业盈利离开了资产价值的支持，盈利预期的可靠性和准确性就值得怀疑。Ⅱ、Ⅳ项错误：(3)资产负债表的资产项可以揭示企业资金的占用情况，负债项则说明企业的资金来源和财务状况，有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力、是否存在财务困难以及违约风险等。(4)资产负债表可以为收益把关。综上，该题选C。77.【单选题】关于投资者风险容忍度，以下表述错误的是（）A.其他条件相同时，家庭资产越多，风险承受能力越强B.其他条件相同时，投资期限越长，风险承受能力越强C.其他条件相同时，风险厌恶程度越高，风险承受能力越强D.其他条件相同时，家庭收入越高，风险承受能力越强正确答案：C参考解析：其他条件相同时，风险厌恶程度【越高】，风险承受能力【越弱】。78.【单选题】关于战略资产配置以及战术资产配置，以下表述正确的是（）Ⅰ.择时被广泛运用于战略资产配置中Ⅱ.当市场环境发生变化时，战术资产配置将在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，对投资组合中给特定资产类别的权重配置进行调整Ⅲ.战术资产配置是对资产配置状态进行静态调整Ⅳ.战术资产配置的周期较短，一般在一年以内A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅳ正确答案：B参考解析：Ⅰ错误：战术资产配置更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化，运用金融工具，通过择时，调节各大类资产之间的分配比例，来管理短期的投资收益和风险。Ⅱ正确：战术资产配置就是在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，根据短期内各特定资产类别的表现，对投资组合中各特定资产类别的权重配置进行调整。Ⅲ错误：战术资产配置是一种根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动地对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略。Ⅳ正确：战术资产配置的周期较短，一般在一年以内，如月度、季度。79.【单选题】政策性金融债的发行人通常不包括()。A.国家开发银行B.中国进出口银行C.中国农业发展银行D.中国农业银行正确答案：D参考解析：政策性金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。79.【单选题】政策性金融债的发行人通常不包括()。A.国家开发银行B.中国进出口银行C.中国农业发展银行D.中国农业银行正确答案：D参考解析：政策性金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。80.【单选题】关于基金份额分拆与合并，下列表述错误的是()。A.当基金的净值过低时，通过基金份额的合并可以提高其净值，这种行为被称为逆向分拆B.基金份额的分拆可以降低投资者对价格的敏感性，有利于基金持续营销C.基金份额分拆通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的，并不影响基金的已实现收益、未实现利得等D.当基金的净值过高时，通过基金份额的合并可以降低其净值正确答案：D参考解析：A正确、D错误：基金分拆行为是相对的，当基金的净值过高时，通过基金份额的分拆可以降低其净值；当基金的净值过低时，通过基金份额的合并可以提高其净值，这种行为通常称为逆向分拆。B正确：基金分拆可以降低投资者对价格的敏感性，有利于基金持续营销，有利于改善基金份额持有人结构，有利于基金经理更为有效的运作资金，从而贯彻基金运作的投资理念与投资哲学。C正确：基金份额分拆通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的，但并不影响基金的已实现收益、未实现利得等。81.【单选题】某零息债券到期时间为5年，它的麦考利久期()。A.小于5年B.等于5年C.大于5年D.无法确定正确答案：B参考解析：麦考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率，然后以此比例为权