注册会计师（财务成本管理）模拟试卷19（共329题）

注册会计师（财务成本管理）模拟试卷19（共9套）（共329题）注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第1套一、单项选择题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)1、某企业的辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件。对辅助生产车间进行业绩评价所采纳的内部转移价格应该是()。A、市场价格B、以市场为基础的协商价格C、变动成本加固定费转移价格D、全部成本转移价格标准答案：C知识点解析：在中间产品存在完全竞争市场的情况下，可以采用“市场价格”作为内部转移价格；如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用“以市场为基础的协商价格”作为内部转移价格。本题中辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件，由此可知，中间产品不存在外部市场，所以，选项A、B不正确。用“全部成本转移价格”作为内部转移价格是最差的选择，只有在无法采用其他形式转移价格时才考虑使用。而本题中完全可以采取“变动成本加固定费转移价格”作为内部转移价格。所以，选项C正确。2、下列有关企业实体现金流量表述正确的是()。A、如果企业没有债务，企业实体现金流量就是可以提供给股东的现金流量B、企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是股东要求的必要报酬率C、企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除付现费用的剩余部分D、企业实体现金流量是可以提供给股东的现金流量扣除债权人流量的余额标准答案：A知识点解析：企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是企业的加权平均资本成本，所以选项B不正确；企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除付现费用、必要的投资支出后的剩余部分，所以选项C不正确；企业实体现金流量是可以提供给债权人和股东的现金流量总额，所以选项D不正确。3、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为()。A、14%和21%B、12%和20%C、11%和21%D、10%和20%标准答案：C知识点解析：在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率(即此时的可持续增长率)。所以，股利增长率为10%，股利收益率=2×(1+10%)/20=11%，期望报酬率=11%+10%=21%。4、下列有关标准成本责任中心的说法中，正确的是()。A、成本责任中心对生产能力的利用程度负责B、成本责任中心有时可以进行设备购置决策C、成本责任中心有时也对部分固定成本负责D、成本责任中心不能完全遵照产量计划，应根据实际情况调整产量标准答案：C知识点解析：标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。标准成本中心不需要作出价格决策、产量决策或产品结构决策。固定成本中的可控成本属于标准成本中心的可控成本。5、长期借款筹资与长期债券筹资相比,其特点是()。A、利息能节税B、筹资弹性大C、筹资费用大D、债务利息高标准答案：B知识点解析：借款时企业与银行直接交涉,有关条件可谈判确定,用款期间发生变动,也可与银行再协商。而债券融资面对的是社会广大投资者,协商改善融资条件的可能性很小。6、在用复制原理对期权估价时，需要建立对冲组合，如果下行时的股价为40元，看涨期权的执行价格为38元，套期保值比率为1，到期时间是半年，对应的无风险利率为4％，则目前应该借入的款项为()元。A、36．54B、30．77C、30D、32标准答案：A知识点解析：由于股价下行时对冲组合到期日净收入合计=购入看涨期权的净收入=40—38=2(元)，组合中股票到期日收入为40×1=40(元)，所以，组合中借款本利和偿还=40—2=38(元)，目前应该借入的款项=38／(1+4％)=36．54(元)。7、下列关于市盈率的说法中，不正确的是()。A、债务比重大的公司市盈率较低B、市盈率很高则投资风险大C、市盈率很低则投资风险小D、预期将发生通货膨胀时市盈率会普遍下降标准答案：4知识点解析：本题的主要考核点是对市盈率指标的理解。四个选项中，第一项“债务比重大的公司市盈率较低”，因为债务比重大的公司，其财务杠杆作用大，产生的每股收益大，则市盈率较低，其正确性比较明显，不难判断；第二项“市盈率很高则投资风险大”和第三项“市盈率很低则投资风险小”，形式完全对称，好像这两项都对或者都错，其实前者正确而后者错误，这恰恰是市盈率指标的独特性。考生在这两项不能判断时转向第四项“预期发生通货膨胀时市盈率会普遍下降”，而该项需要有一定金融经济学知识才能判断，因为预期将发生通货膨胀时，利率会升高，股价会下跌，而计算市盈率的分母“每股收益”用的是上年数，不会变化。因此，有很多考生不知第四项是否正确时，因为只能有一项为错，就会推断第四项为错误。应当说本题目出得不错，测试出部分考生只能记忆指标计算公式，而理解能力偏低。8、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是()。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策标准答案：8知识点解析：本题的考核点是四种股利政策的特点。低正常股利加额外股利政策的优点包括：具有较大的灵活性；既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资金结构达到目标资金结构，是灵活性与稳定性较好的结合。9、某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量300千克，季度生产需用量2000千克，预计期末存量为400千克，材料单价为10元，若材料采购货款有80%在本季度内付清，另外20%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目的数额为()元。A、10000B、8500C、4000D、4200标准答案：8知识点解析：第四季度采购量＝2000+400-300＝2100(千克)，预计资产负债表年末“应付账款”项目＝第四季度采购额×20%＝2100×10×20%＝4200(元)。二、多项选择题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)10、按照平衡计分卡，下列表述正确的有()。标准答案：A,B知识点解析：财务维度其目标是解决“股东如何看待我们”这一类问题；顾客维度回答“顾客如何看待我们”的问题；内部业务流程维度着眼于企业的核心竞争力，解决“我们的优势是什么”的问题；学习和成长维度其目标是解决“我们是否能继续提高并创造价值"的问题。11、采用()的方法对生产成本在完工产品与在产品之间进行分配时，某种产品本月发生的生产费用就是本月完工产品的成本。标准答案：A,B知识点解析：月初在产品成本、本月发生的生产费用、月末在产品成本和本月完工产品的成本之间的关系是：月初在产品成本+本月发生的生产费用=月末在产品成本+本月完工产品的成本，由此可知：如果月初在产品成本=月末在产品成本，则本月发生的生产费用=本月完工产品的成本。在选项A、B中，月初在产品成本=月末在产品成本，在选项C、D中“月初在产品成本=月末在产品成本”这个等式不成立，所以该题答案为AB。12、有关企业总价值与报酬率、风险的相互关系，以下表述A的是()。标准答案：2,4知识点解析：财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化，股票价格代表了股东财富，因此，股价高低反映了财务管理目标的实现程度。从公司管理当局的可控制因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的报酬率和风险，又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。根据此关系，可以推导出A答案。13、下列关于β系数的表述中，A的有()。标准答案：1,2,4,8知识点解析：β系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度指标。它可以衡量出个别股票的市场风险，而不是公司特有风险。14、以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，正确的有()。标准答案：C,D知识点解析：本题的主要考核点是关于企业价值评估现金流量折现法的有关内容。在企业价值评估的现金流量折现法下，预测的基数有两种确定方式：一种是上年的实际数据，另一种是修正后的上年数据，即可以对上年的实际数据进行调整，选项A错误。预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5至7年之间，一般不超过10年，选项B错误；实体现金流量(从企业角度考察)应该等于融资现金流量(从投资人角度考察)，选项C正确；销售增长率的预测以历史增长率为基础，根据未来的变化进行修正。在修正时如果宏观经济、行业状况和企业的经营战略预计没有明显变化，则可以按上年增长率进行预测，选项D正确。15、下列关于追加筹资的每股盈余无差别点法的说法正确的有()。标准答案：1,2,4,8知识点解析：每股盈余无差别点法考虑了资本结构对每股盈余的影响；并假定每股盈余最大，每股价格也就最高；但没有考虑资本结构对财务风险的影响；同时作为静态评价模式没有考虑货币的时间价值。16、下列关于金融市场和金融中介机构的说法中，不正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：选项D，封闭式基金的基金份额总额仅仅是在基金合同期限内固定不变。三、判断题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)17、管理用的成本数据通常不受统一的财务会计制度约束，也不能从财务报表直接取数，故与财务会计中使用的成本概念无关。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：管理成本可以分为两类，决策使用的成本和日常计划和控制使用的成本，决策使用的成本是面向未来的成本，通常不被计入账簿，而日常计划和控制使用的成本可以通过账簿系统，也可以在账外记录和加工。18、按照我国公司法的规定，为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并所收购的本公司股票，必须在30天内注销。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：按照公司法的规定，回购股必须在10天内注销。19、在作业成本法下，同一作业成本库中的成本均由同质作业引起，也即是在同一成本库中，成本受单一作业或主要作业驱使而致。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：若成本因两个或两个以上主要作业而发生，却仅以一个作业为基础来将成本分摊至产品，则必然造成成本扭曲。20、在评估销售成本率较低的服务类企业的价值时，通常使用市净率模型。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业；收入乘数模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。21、用直接分配法分配辅助生产费用时，无需考虑各辅助车间之间相互提供产品或劳务的情况。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：采用直接分配法不考虑辅助生产车间之间互相提供劳务的问题，相对简单，但也不很准确。22、分离定理强调两个决策：一是确定市场组合，这一步骤不需要考虑投资者个人的偏好；二是如何构造风险资产组合与无风险资产之间的组合，这一步骤需要考虑投资者个人的偏好。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：由分离定理可以得知。23、构成投资组合的证券A和证券B。其标准差分别为16%和10%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为13%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为3%。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：暂无解析24、对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为1时，投资组合的预期报酬率和标准差均为单项资产的预期报酬率和标准差的加权平均数。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：25、某种产品用三个生产步骤产成，采用逐步结转分步法计算成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为1000元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为1500元。本月第三生产步骤发生的费用为800元(不包括上一生产步骤转入的费用)，第三生产步骤月初在产品费用为500元，月末在产品费用为400元，本月该种产成品成本为3200元。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：该种产成品成本＝(15004-800)+500-400＝2400元。26、如果原材料在生产产品的每道工序开始时一次投入，则用来分配原材料费用的完工率为该工序完成时累计的原材料消耗定额与完工产品原材料消耗定额的比率。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：原材料在各工序开始时一次投入，各工序的完工率为100%。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：27、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析28、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析29、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析30、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析31、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析32、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：33、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析34、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析35、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析36、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：37、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析38、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第2套一、单项选择题(本题共13题，每题1.0分，共13分。)1、如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场()。A、无效B、强式有效C、弱式有效D、半强式有效标准答案：A知识点解析：判断证券市场弱式有效的标志是有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响。反之。如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效。所以本题答案为选项A。2、甲公司下属A部门今年部门税后净营业利润为960万元，平均资本占用为5000万元。A部门要求的税前投资报酬率为9％，加权平均资本成本为12％，平均所得税税率为25％假设没有需要调整的项目。则该部门今年的经济增加值为()万元。A、360B、400C、340D、250标准答案：A知识点解析：经济增加值=调整后税后净营业利润-加权平均资本成本×调整后平均资本占用=960-5000×12％=360(万元)。3、一个投资者投资三种股票，投资比例为3∶4∶3，贝塔值分别为0、8、2、2、5，投资组合的贝塔值为()。A、3.2B、1.79C、1.25D、0.9标准答案：B知识点解析：投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔值的加权平均数，因此组合的贝塔值=0.8×30％+2×40％+2.5×30％=1.79。4、某企业经批准平价发行优先股，筹资费率和年股息率分别为5％和8.5％，所得税税率为25％，则优先股成本为()。A、9％B、8.95％C、1.1％D、8.5％标准答案：B知识点解析：优先股资本成本=8.5％／(1-5％)=8.95％。5、下列关于联产品和副产品成本分配的说法中，不正确的是()。A、分离点售价法要求每种产品在分离点时的总售价能够可靠地计量B、分离点后的联产品，有的可以直接销售，有的还需要进一步加工才可供销售C、在分配主产品和副产品的加工成本时，通常先确定主产品的加工成本，然后确定副产品的加工成本D、实物数量法通常适用于所生产的产品的价格不稳定或无法直接确定的情况标准答案：C知识点解析：分配副产品和主产品的加工成本时，通常首先确定副产品的加工成本，再确定主产品的加工成本。所以选项C的说法不正确。6、以1股甲公司股票为标的资产的看涨期权，执行价格为30元，到期时间为半年。期权价格为5元，目前甲公司股票价格为26元。则下列说法正确的是()。A、该期权内在价值为-5元B、该期权时间溢价为0元C、该期权处于实值状态D、该期权时间溢价为5元标准答案：D知识点解析：对于看涨期权来说，目前股价小于执行价格，则该期权处于虚值状态，内在价值为0，时间溢价=期权价值-内在价值=5-0=5(元)。7、甲公司的每股收益为0.8元，预期增长率为60A，与甲公司增长率、股利支付率和风险类似的上市公司有3家，3家公司的实际市盈率分别为40、44、52，预期增长率分别为8％、10％、14％，使用修正市盈率估价模型的股价平均法计算出的甲公司价值是()元／股。A、34B、20.98C、18D、25标准答案：B知识点解析：股价平均法：目标企业每股价值=可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益=[(40／8+44／10+52／14)／3]×6％×100×0.8=20.98(元/股)。8、甲商场某型号电视机每台售价3600元，拟进行分期付款促销活动，价款可在9个月内按月分期，每期期初等额支付。假设年利率12％。下列各项金额中，最接近该电视机月初分期付款金额的是()元。已知：(P／A，1％，9)=8.5660A、416B、400C、420D、425标准答案：A知识点解析：假设月初付款金额为A，则：A×(P／A，1％，9)×(1+1％)=3600，解得A=416(元)。9、甲公司有X、Y两个项目组，分别承接不同的项目类型，x项目组的资本成本为8％，Y项目组的资本成本为12％，甲公司资本成本为10％，下列项目中，甲公司可以接受的是()。A、报酬率为9％的X类项目B、报酬率为7％的X类项目C、报酬率为9％的Y类项目D、报酬率为10％的Y类项目标准答案：A知识点解析：项目的资本成本与公司的资本成本不同是因为项目的风险与公司整体风险不同，因此不能用公司资本成本作为评价项目是否接受的标准。而应该用项目的资本成本，只有选项A的报酬率是大于该项目的资本成本的.因此选项A是答案。10、发行债券筹资的优点为()。A、发行成本低B、信息披露成本低C、增加公司的信誉D、有利于资源优化配置标准答案：D知识点解析：债券筹资的优点主要有：(1)筹资规模较大；(2)具有长期性和稳定性；(3)有利于资源优化配置。债券筹资的缺点主要有：(1)发行成本高；(2)信息披露成本高；(3)限制条件多。如果发行债券和长期借款相比，在限制条件方面，是长期借款的限制条件要多的，这主要是指使用方案的限制，长期借款涉及一般性保护条款、特殊性保护条款，使用方面的限制条件是多的。11、企业采用保守型流动资产的投资策略时，流动资产的()。A、持有成本较高B、短缺成本较高C、管理成本适中D、机会成本适中标准答案：A知识点解析：保守型流动资产投资策略，就是企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。这种政策需要较多的流动资产投资，承担较大的流动资产持有成本，主要是资金的机会成本，有时还包括其他的持有成本。所以选项A是答案。12、电信运营商推出“手机79元不限流量，可免费通话300分钟，超出部分主叫国内通话每分钟0.1元”套餐，若选用该套餐，则消费者每月手机费属于()。A、固定成本B、阶梯式成本C、延期变动成本D、半变动成本标准答案：C知识点解析：延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超出特定业务量则开始随业务量同比例增长的成本。延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成为变动成本。13、某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗4小时，每小时分配率5元。本月生产产品600件，实际使用工时3000小时，实际发生变动制造费用24000元。则变动制造费用效率差异为()元。A、3000B、1850C、2440D、1700标准答案：A知识点解析：变动制造费用效率差异=(3000-600×4)×5=3000(元)二、多项选择题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)14、降低经营风险的途径主要有()。标准答案：A,C知识点解析：降低经营风险的途径：企业一般可以通过增加销售量、提高单价(即增加营业收入)、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险。15、为确保债券平价发行，假设其他条件不变，下列各项可导致票面利率降低的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：为确保债券平价发行，假设其他条件不变，公司可以附转换条款发行可转换债券，或者附认股权证发行附认股权证债券，由于债券持有人有可能获得股票投资收益，从而导致票面利率降低。所以，选项AB正确。由于回售条款可以保护债券投资人的利益，合理的回售条款可以使投资者具有安全感，从而有利于吸引投资者，所以，附有回售条款的债券的票面利率可以低一些，即选项C也是答案。16、下列关于支付方法的说法中，正确的有()。标准答案：C,D知识点解析：收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。所以选项A的说法不正确。如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。在存在折扣时，如果放弃现金折扣时所付出的成本较高。所以选项B的说法不正确。17、甲公司采用成本分析模式确定最佳现金持有量，下列说法中，正确的有()。标准答案：A,C知识点解析：在成本分析模式下，机会成本、管理成本和短缺成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量，由于管理成本是固定成本，在一定范围内不变，也就是现金机会成本和短缺成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量。18、在其他因素不变的情况下，下列各项会导致盈亏临界点作业率提高的有()。标准答案：A,B知识点解析：保本量：固定成本／(单价一单位变动成本)，盈亏临界点作业率：保本量／实际销售量，因此固定成本提高或单价下降或单位变动成本提高或实际销售量下降都会导致盈亏临界点作业率提高。19、在零部件是自制还是外购决策时，如果企业有剩余生产能力，则需要考虑的成本有()。标准答案：A,D知识点解析：在零部件是自制还是外购决策时，需要考虑企业是否有剩余生产能力，如果企业有剩余生产能力，不需要追加设备投资，那么只需要考虑变动成本即可；如果企业没有足够的剩余生产能力。需要追加设备投资，则新增加的专属成本也应该属于相关成本。同时还需要把剩余生产能力的机会成本考虑在内。20、相比于定期预算法，下列关于滚动预算法优点的说法，正确的有()。标准答案：B,D知识点解析：运用滚动预算法编制预算的优点：(1)使预算期间依时间顺序向后滚动，能够保持预算的持续性，有利于结合企业近期目标和长期目标，考虑未来业务活动，选项BD正确；(2)使预算随时问的推进不断加以调整和修订，能使预算与实际情况更相适应，有利于充分发挥预算的指导和控制作用。采用定期预算法编制预算保证预算期间与会计期间在时间上配比，便于依据会计报告的数据与预算的数据比较，考核和评价预算的执行结果，选项C不正确。滚动预算法的缺点是编制工作量大，选项A不正确。21、下列各项中，关于剩余收益指标优点表述正确的有()。标准答案：A,C知识点解析：选项BD是投资报酬率指标的优点。22、甲公司2020年6月30日资产负债表显示，总资产10亿元，所有者权益6亿元，总股份数为1亿股，当日甲公司股票收盘价为每股25元，下列关于当日甲公司股权价值的说法中，正确的有()。标准答案：C,D知识点解析：现时市场价值是股票市价乘以股数得到的，所以本题中现时市场价值=25×1=25(4亿元)。选项C正确。会计价值是指账面价值，本题中股权的会计价值为6亿元。选项D正确。持续经营价值是营业所产生的未来现金流量的现值，清算价值是停止经营出售资产产生的现金流，本题中没有给出相应的数据，所以无法计算持续经营价值和清算价值。三、计算分析题(本题共15题，每题1.0分，共15分。)甲公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：(1)公司现有的长期负债是面值1000元，票面利率14％，每半年付息的不可赎回债券：该债券还有5年到期，当前市价1060元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。(2)公司现有的优先股是面值100元，股息率8％，每季付息的永久性优先股。如果新发行优先股，每股发行价格114元，需要承担每股4元的发行成本。(3)公司现有普通股的当前市价55元，最近一次支付的股利为4元/股，预期股利的永续增长率为5％，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。(4)无风险报酬率为5％；市场平均风险溢价估计为6％。(5)公司所得税税率为25％。已知：(P／F，6％，10)=0.5584，(P／F，7％，10)=0.5083，(P／A，6％，10)=7.3601，(P／A，7％，10)=7.0236要求：23、计算债券的税后资本成本。标准答案：设半年期折现率为k，1000×7％×(P／A，k，10)+1000×(P／F，k，10)=1060当折现率为7％时，1000×7％×(P／A，7％，10)+1000×(P／F，7％，10)=70×7．0236+1000x0．5083=999．95当折现率为6％时，1000x7％×(P／A，6％，10)+1000×(P／F，6％，10)=70×7．3601+1000×0．5584=1073．61(k-7％)／(7％-6％)=(1060-999．95)／(999．95-1073．61)k=6．18％债券有效年到期收益率(即税前资本成本)=(1+6．18％)2-1=12．74％债券税后资本成本=12．74％×(1-25％)=9．56％知识点解析：暂无解析24、计算优先股资本成本。标准答案：优先股每季股利=100×8％／4=2(元)优先股每季资本成本=2／(114-4)=1．82％优先股有效年资本成本=(1+1．82％)4-1=7．48％知识点解析：暂无解析25、计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本。标准答案：根据股利增长模型计算普通股资本成本：4×(1+5％)／55+5％=12．64％根据资本资产定价模型计算普通股资本成本：5％+1．2×6％=12．2％平均的普通股资本成本=(12．64％+12．2％)／2=12．42％知识点解析：暂无解析26、假设目标资本结构是30％的长期债券、30％，的优先股、40％的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。标准答案：9．56％×30％+7．48％×30％+12．42％×40％=10．08％知识点解析：暂无解析甲公司股票当前每股市价为160元，6个月以后，股价有两种可能：上升20％或下降17％。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨股权可买1股股票.每份看跌期权可卖出1股股票：两种期权执行价格均为170元，到期时间均为6个月；期权到期前，甲公司不派发现金股利，年无风险报酬率为4％。要求：27、利用套期保值原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、套期保值比率及期权价值，利用看涨期权—看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。标准答案：股价上行时的到期日价值=160×(1+20％)-170=192-170=22(元)下行时的股价=160×(1-17％)=132．8(元)，由于小于执行价格，得出下行时的到期日价值为0。套期保值比率=(22-0)／(192-132．8)=0．37购买股票支出=0．37×160=59．2(元)借款=(132．8×0．37-0)／(1+2％)=48．17(元)期权价值=59．2-48．17=11．03(元)根据看涨期权-看跌期权的平价定理可知，11．03-看跌期权价值=160-170／(1+2％)看跌期权价值=11．03-160+170／(1+2％)=17．70(元)知识点解析：暂无解析28、假设市场上每份看涨期权价格9元，每份看跌期权价格13元，投资者同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间；如果6个月后的标的股票价格实际上涨10％，计算该组合的净损益。(注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值)。标准答案：卖出看涨期权的净损益=-Max(股票市价-170，0)+9卖出看跌期权的净损益=-Max(170-股票市价．0)+13组合净损益=Max(股票市价-170，0)-Max(170-股票市价，0)+22当股价大于执行价格时：组合净损益=-(股票市价-170)+22根据组合净损益=0可知，股票市价=192(元)当股价小于执行价格时：组合净损益=-Max(170-股票市价)+22根据组合净损益=0可知，股票市价=148(元)所以，确保该组合不亏损的股票价格区间为[148，192]。如果6个月后的标的股票价格实际上涨10％，即股票价格为176元，则：组合净损益=-(176-170)+22=16(元)知识点解析：暂无解析甲汽车租赁公司拟购置一批新车用于出租。现有两种投资方案，相关信息如下：方案一：购买中档轿车100辆，每辆车价格10万元，另需支付车辆价格10％的购置相关税费。每年平均出租300天，日均租金150元／辆。车辆可使用年限8年，8年后变现价值为0。前5年每年维护费2000元／辆，后3年每年维护费3000元／辆。车辆使用期间每年保险费3500元／辆，其他税费500元／辆。每年增加付现固定运营成本20.5万元。方案二：购买大型客车20辆，每辆车价格50万元，另需支付车辆价格10％的购置相关税费。每年平均出租250天，日租金840元／辆。车辆可使用年限10年，10年后变现价值为0。前6年每年维护费5000元／辆，后4年每年维护费10000元／辆，每年保险费30000元／辆，其他税费5000元／辆。每年增加付现固定运营成本10万元。根据税法相关规定，车辆购置相关税费计入车辆原值，采用直线法计提折旧，无残值。等风险投资必要报酬率12％。企业所得税税率25％。假设购车相关支出发生在期初，每年现金流人流出均发生在年末。已知：(P／F，12％，5)=0.5674，(P／F，12％，6)=0.5066，(P／A，12％，3)=2.4018，(P／A，12％，4)：3.0373，(P／A，12％，5)=3.6048，(P／A，12％，6)=4.1114，(P／A，12％，8)=4.9676，(P／A，12％，10)=5.6502要求：29、分别估计两个方案的现金流量。标准答案：方案一：年折旧额=(10×100+10×100×10％)／8=137．5(万元)NCF0=-(10×100+10×100×10％)=-1100(万元)NCF1-5=150×300×100X(1-25％)／100130-(0．2+0．35+0．05)×100×(1-25％)-20．5×(1-25％)+137．5×25％=311．5(万元)NCF6-8=150×300×100×(1-25％)／10000-(0．3+0．35+0．05)×100×(1-25％)-20．5×(1-25％)+137．5x25％=304(万元)方案二：年折旧额=(20×50+20×50×10％)／10=110(万元)NCF0=-(50×20+50×20×10％)=-1100(万元)NCF1-6=840×250×20×(1-25％)／10000-(0．5+3+0．5)×20×(1-25％)-10×(1-25％)+110×25％=275(万元)NCF7-10=840×250×20×(1-25％)／10000-(1+3+0．5)×20x(1-25％)-0x(1-25％)+110x25％=267．5(万元)知识点解析：暂无解析30、分别计算两个方案的净现值。标准答案：方案一的净现值=311．5×(P／A，12％，5)+304×(P／A，12％，3)×(P／F，12％，5)-100=311．5×3．6048+304×2．4018×0．5674-1100=437．18(万元)方案二的净现值=275×(P／A，12％，6)+267．5×(P／A，12％，4)×(P／F，12％，6)-100=275×4．1114+267．5x3．0373×0．5066-1100=442．24(万元)知识点解析：暂无解析31、分别计算两个方案净现值的等额年金。标准答案：方案一净现值的等额年金=437．18／(P／A，12％，8)=437．18／4．9676=88．01(万元)方案二净现值的等额年金=442．24／(P／A，12％，10)=442．24／5．6502=78．27(万元)知识点解析：暂无解析32、假设两个方案都可以无限重置，且是互斥项目，用等额年金法判断甲公司应采用哪个投资方案。标准答案：方案一的永续净现值=88．01／12％=733．42(万元)，方案二的永续净现值=78．27／12％=652．25(万元)，由于方案一的净现值的等额年金(或永续净现值)高于方案二，所以应该选择方案一。说明：本题第(4)问不计算永续净现值不会影响得分，因为折现率相同。知识点解析：暂无解析甲公司是一家设备制造企业，常年大量使用某种零部件。该零部件既可以外购，也可以自制。如果外购，零部件单价为200元/件，每次订货的变动成本为40元，订货的固定成本较小，可以忽略不计。如果自制，有关资料如下：(1)需要购买一套价值为200000元的加工设备，该设备可以使用5年，使用期满无残值。(2)需要额外聘用4名操作设备的工人，工人采用固定年薪制，每个工人的年薪为50000元。(3)每次生产准备成本为800元，每日产量为15件。(4)生产该零部件需要使用加工其他产品剩下的一种边角料，每个零部件耗用边角料0.1千克。公司每年产生该种边角料1000千克，如果对外销售，单价为200元／千克。(5)除上述成本外，自制零部件还需发生单位变动成本100元。该零部件的全年需求量为3600件，每年按360天计算。公司的资金成本为10％，除资金成本外，不考虑其他储存成本。已知：(P／A，10％，5)=3.7908要求：33、计算甲公司外购零部件的经济订货量、与批量有关的总成本、外购零部件的全年总成本。标准答案：外购零部件的单位储存变动成本=200×10％=20(元)外购零部件的经济订货批量==120(件)外购零部件与批量有关的总成本==2400(元)外购零部件的全年总成本=200×3600+2400=722400(元)知识点解析：暂无解析34、计算甲公司自制零部件的经济生产批量、与批量有关的总成本、自制零部件的全年总成本。(提示：加工设备在设备使用期内按平均年成本法分摊设备成本。)标准答案：自制零部件的单位成本=100+200×0．1=120(元)自制零部件的单位储存变动成本=120×10％=12(元)每日耗用量=3600+360=10(件)自制零部件的经济生产批量==1200(件)自制零部件与批量有关的总成本==4800(元)设备使用期内的平均年成本=200000+(P／A，10％，5)=200000+3．7908=52759．31(元)自制零部件的全年总成本=120×3600+4800+50000×4+52759．31=689559．31(元)知识点解析：暂无解析35、判断甲公司应该选择外购方案还是自制方案，并说明原因。标准答案：由于自制零部件的全年总成本比外购零部件的全年总成本低，甲公司应该选择自制方案。知识点解析：暂无解析(本小题可以选用中文或英文解答)甲公司拟加盟乙品牌服装连锁集团，乙品牌服装连锁集团对加盟企业采取不从零开始的加盟政策：将达到盈亏平衡条件的自营门店整体转让给符合条件的加盟商；加盟经营协议期10年，加盟时一次性支付1200万元加盟费；加盟期内。每年按年营业额10％向乙品牌服装连锁集团支付特许经营使用费和广告费。甲公司预计于2018年12月31日正式加盟。目前正进行2019年度本量利分析。其他相关资料如下：(1)面积200平方米，每平方米每年租金8000元。(2)为扩大营业规模，新增一项固定资产，原值80万元，直线法折旧，折旧年限为10年(无残值)。(3)品牌服装每件售价4800元，变动制造成本率为40％，每年正常销售2000件，每年固定成本、变动成本率保持不变。要求：36、计算每年固定成本总额、单位变动成本、盈亏临界点销售额、正常销量时的安全边际率、息税前利润。标准答案：每年固定成本总额=1200／10+200×8000／10000+80／10=288(万元)单位变动成本=4800×(40％+10％)=2400(元)边际贡献率=1-(40％+10％)=50％盈亏临界点销售额=288／50％=576(万元)正常销售额=4800×2000／10000=960(万元)安全边际率=(960-576)／960×100％=40％息税前利润=2000×4800×50%／10000-288=192(万元)Thetotalannualfixedcost=1200／10+200×8000／10000+80／10=RMB2880000Variablecostperunit=4800×(40％+10％)=RMB2400Contributionrate=1-(40％+10％)=50％Breakevenpointofsales=288／50％=RMB5760000Normalsales=4800×2000／10000=RMB9600000Marginofsafetyrate=(960-576)／960×100％=40％Profitsbeforeinterestandtax=2000×4800×50％／10000-288=RMB1920000知识点解析：暂无解析37、计算息税前利润对销售量和单价的敏感系数。标准答案：边际贡献=2000×4800×50％／10000=480(万元)息税前利润对销售量的敏感系数=经营杠杆系数=边际贡献／息税前利润=480／192=2．5或者假设销售量提高10％，则息税前利润增加=2000×10％×4800×50％／100130=48(万元)息税前利润增长率=48／192×100％=25％，则息税前利润对销售量的敏感系数=25％／10％=2．5②息税前利润对单价的敏感系数=假设单价提高10％。则息税前利润增加=2000×4800×10％×50％／10000=48(万元)息税前利润增长率=48／192×100％=25％息税前利润对单价的敏感系数=25％／10％=2．503Sensitivitycoefficientofprofitsbeforeinterestandtaxtosalesvolume=Contributions=2000×4800×50％／10000=RMB4800000Sensitivitycoefficientofprofitsbeforeinterestandtaxtosalesvolume=operatingleveragecoefficient=contribution／profitsbeforeinterestandtax=480／192=2．5orifthesalesvolumeincreasesby10％．theprofitsbeforeinterestandtaxincrease=2000×10％×4800×50％／10000=RMB480000Growthrateoftheprofitsbeforeinterestandtax=48／192×100％=25％Sensitivitycoefficientofprofitsbeforeinterestandtaxtosalesvolume=25％／10％=2．5②Sensitivitycoefficientofprofitsbeforeinterestandtaxtounitprice=Iftheunitpriceincreasesby10％theprofitsbeforeinterestandtaxincrease=2000×4800×10％×50％／10000=RMB480000Growthrateoftheprofitsbeforeinterestandtax=48／192×100％=25％Sensitivitycoefficientofprofitsbeforeinterestandtaxtounitprice=25％／10％=2．5知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第3套一、单项选择题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)1、认为债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好是基于()。A、预期理论B、分割市场理论C、流动性溢价理论D、期限优先理论标准答案：A知识点解析：分割市场理论认为不同到期期限的债券根本无法相互替代；流动性溢价理论认为不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品；期限优先理论认为投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好；只有预期理论认为债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别偏好，所以选项A正确。2、A公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，β系数为1.1。政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为()。A、9.76B、12C、6.67D、8.46标准答案：B知识点解析：股利支付率=0.3/1×100%=30%，增长率为6%，股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%，内在市盈率=30%/(8.5%-6%)=12。3、下列表述中正确的是()。A、金融市场上的利率越高，补偿性存款余额的机会成本就越低B、制定营运资本筹资政策，就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例C、如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣D、激进型筹资政策下，临时性负债在企业全部资金来源中所占比重小于配合型筹资政策标准答案：B知识点解析：金融市场上的利率越高，补偿性存款余额的机会成本就越高，选项A错误；短期投资收益低，而放弃现金折扣的成本高，则不应放弃折扣，选项C错误；激进型筹资政策下，临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于配合型筹资政策，选项D错误。4、下列各项因素中，与订货提前期有关的是()。A、经济订货量B、再订货点C、订货次数D、订货间隔期标准答案：B知识点解析：订货提前期对每次订货量、订货次数、订货时间间隔不产生影响，由此可知选项A、C、D不是答案；在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为再订货点，由此可知，选项B是答案。5、下列关于现值指数指标的表述中，不正确的是()。A、现值指数表示l元初始投资取得的现值毛收益B、现值指数可以用于寿命期不同项目之问的比较C、现值指数适用于投资额不同项目盈利性的比较D、现值指数不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率标准答案：B知识点解析：选项B，现值指数消除了投资额的差异，但是没有消除项目期限的差异，所以不能用于寿命期不同的项目进行比较。6、某企业于2014年8月1日以980元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率为10％，每年付息一次，到期还本，该企业如果持有该债券至到期日，则到期收益率()。A、等于10％B、高于10％C、低于10％D、不能确定标准答案：B知识点解析：在本题中，债券价格低于债券面值，是折价债券的，对于分期付息，到期还本的折价债券，到期收益率高于票面利率，所以本题答案为选项B。7、A证券的标准差为12%，B证券的标准差为20%，若将它们等比组合后，组合的标准差为12.65%，则它们的相关系数为()。A、0.2B、0.5C、1D、0.16标准答案：1知识点解析：8、股票加看跌期权组合，称为()。A、抛补看涨期权B、保护性看跌期权C、多头对敲D、空头对敲标准答案：B知识点解析：股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。因为单独投资于股票风险很大，如果同时增加看跌期权，可以降低投资的风险。9、下列说法中，不正确的是()。A、一年内到期的长期负债属于金融负债B、应付利息属于金融负债C、从普通股股东的角度看，优先股属于金融负债D、短期权益性投资属于经营资产标准答案：D知识点解析：短期权益性投资是暂时利用多余现金的一种手段，所以是金融资产。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)10、股票分割的目的在于()。标准答案：B,D知识点解析：实行股票分割的目的在于通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者。此外,股票分割往往是成长中的公司的行为,所以宣布股票分割后容易给人一种“公司正处于发展之中”的印象,这种有利信息会对公司有所帮助。对于C,虽然股票分割在主观上为降低股价,客观上可能维持股价稳定,但维持股价稳定不是目的。同时,降低每股收益也是结果而非目的。11、下列有关债务资本成本的表述中，错误的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：债务的真实资本成本应是债权人的期望收益率，而不是筹资人的承诺收益率，所以，选项A错误；在不考虑相关税费的前提下，公司的税前债务资本成本等于债权人要求的报酬率，由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本通常低于债权人要求的报酬率，所以，选项B正确；投资决策依据的债务资本成本，仅包括未来新增债务的资本成本，而不包括现有债务的历史资本成本，所以，选项C错误；一般情况下，资本预算依据的加权平均资本成本，仅包括长期债务资本成本和权益资本成本，而不包括短期债务资本成本，所以，选项D错误。12、下列关于协方差和相关系数的说法中，正确的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：相关系数=两项资产的协方差/(一项资产的标准差×另一项资产的标准差)，由于标准差不可能是负数，因此，如果协方差大于0，则相关系数一定大于0，选项A的说法正确。相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例，因此，选项B的说法不正确。对于风险资产的投资组合而言，只要组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，则就意味着分散了风险，相关系数为0时，组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，所以，组合能够分散风险。或者说，相关系数越小，风险分散效应越强，只有当相关系数为1时，才不能分散风险，相关系数为0时，风险分散效应强于相关系数大于0的情况，但是小于相关系数小于0的情况。因此，选项C的说法正确。协方差=相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差，证券与其自身的相关系数为1，因此，证券与其自身的协方差=1×该证券的标准差×该证券的标准差=该证券的方差，选项D的说法正确。13、下列属于公司股票上市必须满足的条件有()。标准答案：1,8知识点解析：公司股票上市必须满足的条件有A和D之外，还应满足：公司股本总额不少于人民币3000万元；公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。14、在下列方法中，不能直接用于期限不相同的多个互斥方案比较决策的方法有()。标准答案：A,D知识点解析：净现值法和差量分析法均适用于项日期限相同的多个互斥方案的比较决策；等额年金法和共同年限法适用于项目期限不相同的多个互斥方案的比较决策。15、下列关于经济增加值的说法中，正确的有()。标准答案：B,D知识点解析：经济增加值直接与股东财富的创造相联系，所以选项A的说法不正确；经济增加值不具有比较不同规模企业的能力，所以选项C的说法不正确。16、下列说法正确的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：财务风险包括可能丧失偿债能力的风险和每股收益变动性的增加两个部分，所以选项C是错误的。17、在下列各项中，属于自发性负债的是()。标准答案：A,B,D知识点解析：自发性负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应付税费等。三、判断题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)18、如果一项资产的看涨期权一个月到期，执行价格10元，期权价格1.5元，如果到期日该项资产的价格高于10元，则投资者执行期权可获得收益。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：如果到期日该项资产的价格高于11.5元，则投资者执行期权可获得收益；如果到期日该项资产的价格高于10元但小于11.5元，假如为11元的话，投资者执行期权的损失是1.5-1=0.5；若不执行期权的话，则损失为1.5元。19、敏感系数提高了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，也能直接反映变化后的利润值。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，但是它不能直接反映变化后的利润值。20、标准成本账务处理中，对成本差异一般是分产品归集，全部作为期间费用直接计入当期销售成本或损益。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：成本差异的处理方法选择要考虑许多因素，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用调整销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法。21、按照最佳现金持有量控制的随机模式的要求，在其他条件不变时，有价证券利息率下降将会使得最优现金返回线上移。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：按照最佳现金持有量控制的随机模式中现金返回线的计算公式可知，在其他条件不变时，有价证券利息率与最优现金返回线R反向变动，即有价证券利息率下降将会使得最优现金返回线R提高。22、逐步结转分步法实际上就是品种法的多次连接应用。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：逐步结转分步法的计算程序表明，每一个步骤都是一个品种法，逐步结转分步法实际上就是品种法的多次连接应用。23、采用平行结转分步法计算产品成本时，各步骤不计算半成品的成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本，而只计算本步骤发生的各项其他费用，以及这些费用中应计入产成品成本的份额。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：采用平行结转分步法计算产品成本时，各步骤不计算半成品的成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本，而只计算本步骤发生的各项其他费用，以及这些费用中应计入产成品成本的份额。将相同产品的各步骤成本明细账中的这些份额平行结转、汇总，即可计算出该种产品的产成品成本。24、商业信用筹资属于自然性融资，与商品买卖同时进行，商业信用筹资没有成本。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：商业信用筹资条件下，当卖方提供现金折扣，而买方放弃时会有资金成本。25、因为预计财务报表需要综合全部预算的信息资料，而现金预算又是有关预算的汇总，所以编制预计财务报表只要依据现金预算即可。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：现金预算只是对各项预算中有关现金收支内容的汇总。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：26、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析27、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析28、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析29、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析30、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析31、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：32、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析33、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析34、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析35、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：36、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析37、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第4套一、单项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)1、按照随机模式,确定现金存量的下限时,应考虑的因素有()。A、企业现金最高余额B、有价证券的日利息率C、有价证券的每次转换成本D、管理人员对风险的态度标准答案：D知识点解析：企业确定现金存量的下限时,要受企业每日最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。2、某企业经营杠杆系数为4，每年的固定经营成本为9万元，利息费用为1万元，则下列表述不正确的是()。A、利息保障倍数为3B、盈亏临界点的作业率为75％C、销售增长10％，每股