注册会计师（财务成本管理）模拟试卷9（共323题）

注册会计师（财务成本管理）模拟试卷9（共9套）（共323题）注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第1套一、单项选择题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)1、某产品需经两道工序加工，第一道工序工时定额为20小时，第二道工序工时定额为18小时，则第二道工序的完工程度为()。A、64%.B、100%.C、76%.D、35%.标准答案：4知识点解析：2、甲公司上年末的留存收益余额为120万元，今年末的留存收益余额为150万元，假设今年实现了可持续增长，销售增长率为20％，收益留存率为40％，则上年的净利润为()万元。A、62．5B、75C、300D、450标准答案：A知识点解析：今年留存的利润=150一120=30(万元)，今年的净利润=30÷40％=75(万元)，根据“今年实现了可持续增长”可知，今年的净利润增长率=今年的销售增长率=20％，所以，上年的净利润=75÷(1+20％)=62．5(万元)。3、下列关于债务筹资的说法中，不正确的是()。A、债务筹资产生合同义务B、公司在履行合同义务时，归还债权人本息的请求权优先于股东的股利C、提供债务资金的投资者，没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益D、因为债务筹资会产生财务风险，所以债务筹资的成本高于权益筹资的成本标准答案：D知识点解析：债务资金的提供者承担的风险显著低于股东，所以其期望报酬率低于股东，即债务筹资的成本低于权益筹资。所以选项D的说法不正确。4、每股盈余最大化与利润最大化相比,其优点在于()。A、考虑了时间价值B、考虑了风险价值C、考虑了利润所得与投入资本的关系D、考虑了市场对公司的客观评价标准答案：C知识点解析：暂无解析5、逐步结转分步法的缺点是()。A、不能提供各生产步骤所耗用上一步骤的半成品成本资料B、不能提供各生产步骤所生产的该步骤的半成品成本资料C、各生产步骤不能同时计算产品成本D、不便于各生产步骤的成本管理标准答案：4知识点解析：逐步结转分步法能提供各生产步骤所耗用上一步骤的半成品成本资料，能提供各生产步骤所生产的本步骤的生成品成本资料，也便于各生产步骤的成本管理。但各生产步骤不能同时计算产品成本。6、对投资项目内含报酬率的大小不产生影响的因素是()。A、投资项目的现金流入量B、投资项目的初始投资C、投资项目的有效年限D、投资项目的预期投资报酬率标准答案：8知识点解析：影响内含报酬率的因素只有3个。即投资项目的原始投资额、项目完工投产后各年的现金净流量、项目预计使用年限，所以，应选D项。7、下列说法不正确的是()。A、动态投资回收期法考虑了时间价值B、静态投资回收期法没有考虑回收期以后的收益C、会计收益率法在计算时使用的是现金流量表的数据D、静态投资回收期法主要用来测定方案的流动性标准答案：C知识点解析：会计收益率=年平均净收益/原始投资额×100%，分子是利润表的数据，不是现金流量表的数据。8、已知销售增长5%可使每股收益增长12%，又已知销量对息税前利润的敏感系数为0.8，则该公司的财务杠杆系数为()。A、3B、2C、1D、4标准答案：A知识点解析：总杠杆系数＝12%/5%＝2.4，经营杠杆系数为0.8，故财务杠杆系数＝2.4/0.8＝3。9、下列涉及三方面关系人的租赁是()。A、直接租赁B、杠杆租赁C、售后租回D、经营租赁标准答案：B知识点解析：杠杆租赁涉及承租人、出租人和贷款者，所以涉及三方面关系人。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)10、甲，乙两个投资方案的未来使用年限不同,且只有相关现金流出而没有现金流入,此时要对甲乙方案进行比较选优,不宜比较()。标准答案：A，B，C知识点解析：暂无解析11、财务报表资料中没有反映出来的影响变现能力的其他因素包括()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：可动用的银行贷款指标，可以随时增加企业的现金，提高支付能力，增强变现能力，A正确；准备很快变现的长期资产将会增强企业的短期偿债能力，B正确；偿债方面声誉好的企业在出现短期偿债困难时，可以很快地通过发行债券和股票等方法解决资金的短缺问题，提高短期偿债能力，C正确；未在财务报表中记录的或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担，从而减弱企业的变现能力。12、实施配股时，如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形()。标准答案：A，C知识点解析：如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。13、影响期权价值的主要因素包括()。标准答案：1,2,4,8知识点解析：影响期权价值的主要因素有股票市价、执行价格、到期期限、股价波动率、无风险利率和预期红利。14、下列条件，需要修订基本标准成本的有()。标准答案：2,8知识点解析：只有在基本生产条件发生重大变化时，才需要修订基本标准成本，这些条件包括产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。15、下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有()。标准答案：C，D知识点解析：普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数，普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，所以选项AB的表述不正确；普通年金每次收付发生在期末，而预付年金每次收付发生在期初，由此可知，在其他条件相同的情况下，计算普通年金现值要比计算预付年金现值多折现一期(普通年金现值小于预付年金现值)，普通年金现值×(1+折现率)=预付年金现值，所以选项C的表述正确；在其他条件相同的情况下，计算普通年金终值要比计算预付年金终值少复利一期(普通年金终值小于预付年金终值)，普通年金终值×(1+折现率)=预付年金终值，所以选项D的表述正确。16、甲公司(承租方)与乙公司(出租方)签订了一份租赁协议。协议规定，租赁资产是一台使用年限为10年的设备，租赁期为6年，租赁期满时，该设备所有权转让给甲公司。按照我国税法规定，该租赁属于()。标准答案：B,D知识点解析：该租赁业务的租赁资产在租赁期满时归承租人所有，根据我国税法的规定，应当属于融资租赁，因为融资租赁的租金不能在税前扣除，所以也是“租金不可直接扣除租赁”。17、按复利计算负债利率时，有效年利率高于报价利率的情况有()。标准答案：A,C,D知识点解析：使用收款法支付利息，有效年利率等于报价利率。使用贴现法和加息法支付利息。均会导致有效年利率高于报价利率。为了保证到期能够偿还债务本金，有些债务合同要求企业设置偿债基金，设置偿债基金后使得企业每年从税后利润中提取固定的一笔资金存人银行，但由于从税后利润中提取，所以偿债基金不能抵税，同时，设置偿债基金后实际上意味着企业可供自由支配的资金减少(实际使用的资金减少)，相当于提高了有效年利率。三、判断题(本题共4题，每题1.0分，共4分。)18、不直接决定某项成本的人员，若对该项成本的支出施加了重要影响，也应对该项成本承担责任。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：暂无解析19、某公司购人一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新产品开发，并准备支出50万元购人设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，在评价该项目时第一年的现金流出应按65万元计算。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：本题的主要考核点是项目投资评价中现金流出确定的基本原理。按照这一原理，本题中给出的准备用于购买设备的支出50万元为该项目投产当年的现金流出之一，而与此相关的专用材料支出为15万元(即该材料的可变现价值)是由于选择了用专用材料投产项目而不选择卖出专用材料方案的机会成本，因此亦应属于生产方案的现金流出之一。两项现金流出的合计为65万元。显然本题的说法是正确的。需要注意的是，专用材料的当初购买价格20万元，属于沉没成本，即无关成本，不予考虑。另外，部分考生受到了题目中指出的以专用材料投产可以使企业避免损失5万元的影响，而实际上这5万元是该专用材料的账面价值与可变现价值之间的差额，但有的考生将5万元作为投资项目的机会成本，从而造成了错误的判断。20、如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，在该组合的标准差为零时，组合的风险被全部消除。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：把投资收益呈负相关的股票放在一起进行组合，一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票，称为负相关的股票。该组合投资的标准差为零时，所有的风险能完全抵销。21、单一产品的固定成本增加，在其他因素不变的前提下，盈亏临界点销售量一定会上升。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：盈亏临界点销售量的公式为：盈亏临界点销售量＝从公式中可看出，若单价、单位变动成本不变，固定成本增加，则必然使盈亏临界点销售量上升。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：22、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析23、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析24、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析25、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析26、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析27、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：28、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析29、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析30、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析31、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：32、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析33、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第2套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、两种期权的执行价格均为30元，6个月到期，6个月的无风险利率为4％，股票的现行价格为35元，看涨期权的价格为9．20元，标的股票支付股利，则看跌期权的价格为()元。A、5B、3C、6D、13标准答案：B知识点解析：P=-S+C+PV(K)=－35+9．20+30／(1+4％)=-35+9．20+28．8=3(元)。2、驱动权益净利率的基本动力是()。A、销售净利率B、资产净利率C、总资产周转率D、营业净利率标准答案：B知识点解析：驱动权益净利率的基本动力是资产净利率。3、机会成本是()原则的应用。A、比较优势的原则B、有价值的创意原则C、自利行为原则D、信号传递原则标准答案：C知识点解析：自利行为原则的另一个应用是机会成本的概念。4、关于项目的排序问题下列说法不正确的是()。A、如果是投资额不同引起的(项目的寿命相同)，对于互斥项目应当净现值法优先B、净现值与内含报酬率的矛盾，如果是项目有效期不同引起的，可以通过共同年限法或等值年金法解决C、共同年限法的原理是：假设项目可以在终止时进行重置，通过重置其达到相同的年限，比较净现值的大小D、等额年金法与共同年限法均考虑了竞争因素对于项目净利润的影响标准答案：D知识点解析：等额年金法与共同年限法的共同缺陷之一是：从长期来看，竞争会使项目的净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。所以选项D不正确。5、下列关于配股价格的表述中，正确的是()。A、配股的拟配售比例越高，配股除权价也越高B、当配股价格低于配股除权价格时，配股权处于实值状态C、当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损D、当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“填权”标准答案：C知识点解析：配股除权价格=(配股前总股数×配股前每股价格+配股价格×配股数量)／(配股前总股数+配股数量)：(配股前每股价格+配股价格×配股比率)／(1+配股率)=+配股价格，由上式可知，配股比率在分母的位置，配股的拟配售比例提高(即配股比率提高)，分母提高导致配股除权价格降低，所以，选项A错误；当配股价格低于配股前市价时，配股权处于实值状态，选项B错误；当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损，选项C正确；当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“贴权”，选项D错误。6、某公司某部门的有关数据为：销售收入50000元，已销产品的变动成本和变动销售费用30000元，可控固定间接费用2500元，不可控固定间接费用3000元，分配来的公司管理费用为1500元。那么部门边际贡献为()。A、20000元B、17500元C、14500元D、10750元标准答案：4知识点解析：部门边际贡献＝50000－30000－2500－3000＝14500(元)7、甲公司发行期限为6年的可转换债券，每张债券面值为10元，发行价为10.5元，共发行10万张，年利率为8%，到期一次还本付息，两年后可以转换为普通股。第3年末该债券全部转换为普通股20万股，则该债券的转换价格为()。A、10.5B、0.5C、5D、5.25标准答案：4知识点解析：根据题意可知，转换比率＝20/10＝2，因此，10/转换价格＝2，解得：转换价格＝5(元/股)。8、对于风险调整折现率法，下列说法不正确的是()。A、它把时间价值和风险价值区别开来，据此对现金流量进行贴现B、它用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整C、它是用调整净现值公式分母的办法来考虑风险的D、它意味着风险随时间的推移而加大标准答案：A知识点解析：风险调整折现率法将贴现率调整为包含风险因素的贴现率，用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整。9、对投资项目内含报酬率的大小不产生影响的因素是()。A、投资项目的现金流入量B、投资项目的初始投资C、投资项目的有效年限D、投资项目的预期投资报酬率标准答案：8知识点解析：影响内含报酬率的因素只有3个。即投资项目的原始投资额、项目完工投产后各年的现金净流量、项目预计使用年限，所以，应选D项。10、下列业务中，能够增强企业长期偿债能力的是()。A、企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备B、企业从某国有银行取得5年期3000万元的贷款C、企业向战略投资者进行定向增发D、企业向股东发放股票股利标准答案：B知识点解析：经营差异率=净经营资产净利率一税后利息率，如果经营差异率为正值(净经营资产净利率大于税后利息率)，借款可以增加股东收益}如果它为负值，借款会减少股东收益。由此可知，在不降低股东收益的情况下，税后利息率的上限是净经营资产净利率，本题中税后利息率的上限=税后经营净利率×净经营资产周转次数=10％×0．6=6％；本题中贷款100万元全部用于生产经营，因此不导致金融资产增加，100万元贷款导致净负债增加100万元，导致净经营资产增加100万元，导致税后经营净利润增加100×6％=6(万元)，由于税后净利润=税后经营净利润-税后利息，因此，增加的税后利息上限为6，即税前利息的上限为6÷(1-25％)=8(万元)，所以，企业可以承受的贷款利息率最高值为8÷100×100％=8％。二、多项选择题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)11、下列关于可持续增长的说法正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：在可持续增长的情况下，资产负债率不变，资产周转率不变，所以，负债增长率=销售增长率，即选项A的说法正确；“不改变经营效率”意味着不改变资产周转率和销售净利率，所以，资产净利率不变，选项B的说法正确；收益留存率×(净利/销售)×(期末资产/期末股东权益)×(销售/期末资产)=收益留存率×净利/期末股东权益=收益留存/期末股东权益，由此可知，可持续增长率=(收益留存/期末股东权益)/(1-收益留存/期末股东权益)=留存收益/(期末股东权益-留存收益)，所以，选项C的说法正确；如果五个条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率=上年可持续增长率=本期的实际增长率，因此，选项D的说法正确。12、平衡计分卡中的“平衡”包括()。标准答案：A，B，C知识点解析：平衡计分卡中的四个“平衡”除了A、B、C选项所列示的平衡外，还包括长期评价指标和短期评价指标的平衡。13、下列关于优先股的说法中，不正确的有()。标准答案：A,C知识点解析：优先股每股票面金额为100元，选项A表述错误。优先股的发行价格不得低于优先股票面金额，选项C表述错误。14、下列有关联产品和副产品表述正确的有()。标准答案：A,C知识点解析：本题的考点是联产品和副产品的比较。副产品是指在同一生产过程中，使用同种原料，在生产主要产品的同时附带生产出来的非主要产品。由于副产品价值相对较低，而且在全部产品生产中所占的比重较小，因而可以采用简化的方法确定其成本，然后从总成本中扣除，其余额就是主产品的成本。15、下列关于内部转移价格的表述中，正确的有()。标准答案：C,D知识点解析：选项A是错误的：在中间产品存在完全竞争市场的情况下，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格；选项B是错误的：如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用内部协商转移价格；选项C是正确的：采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门基本可以保持一定的利润水平，几乎不承担市场需求变化的风险，而购买部门在市场需求很少时，需要的中间产品较少，但仍要支付固定费，承担的市场波动风险较大；选项D是正确的：采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，会使部门经理维持较高的成本水平来获得较高的利润，这种决策不利于企业整体发展。16、下列说法不正确的是()。标准答案：1,4,8知识点解析：流动性高的金融资产的特征是：(1)容易兑现；(2)市场价格波动小。由于股票的市场价格波动很大，因此不能认为股票的流动性高；金融性资产的流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。17、影响长期偿债能力的表外因素包括()。标准答案：C,D知识点解析：影响长期偿债能力的表外因素有：长期租赁(指的是其中的经营租赁)、债务担保、未决诉讼。准备很快变现的非流动资产是影响短期偿债能力的表外因素。注意：本题问的是表外因素，即在财务报表中没有反映出来的因素，而融资租赁形成的负债会反映在资产负债表中，所以，选项A不是答案。三、判断题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)18、抛补看涨期权，是股票加多头看涨期权组合，即购买1股股票，同时买入该股票1股股票的看涨期权。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：抛补看涨期权，是股票加空头看涨期权组合，即购买1股股票，同时卖出该股票1股股票的看涨期权。19、有长期经营租赁业务，会使企业的实际偿债能力比财务报表显示出来的偿债能力更低一些。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：有长期经营租赁业务，就形成了一种长期性筹资，这种长期性筹资虽然不包括在长期负债内，但到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影响。20、为了贯彻一致性原则，会计期末各种成本差异的处理方法必须一致。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：成本差异的处理方法的选择要考虑多种因素，因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法；如材料价格差异多采用调整销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法。21、理财原则是人们对财务活动的共同的、理性的认识，是联系理论与实务的纽带，因此它具有理性认识的特征，在任何情况下都是绝对A的。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：原则不一定在任何情况下都A，其A性与应用环境有关，在一般情况下它是A的，而在特殊情况下不一定A。22、当一年内要复利几次时，名义利率除以年内复利次数，就是实际利率。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：凡是利率都可分为名义利率(报价利率)和实际利率(周期利率)。当一年内要复利几次时，给出的年利率是名义利率，名义利率除以年内复利次数得出实际的周期利率。这一规则，票面利率和必要报酬率都要遵守。23、债券发行后，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：当必要报酬率一直保持至到期日不变时，随着到期时间的缩短，溢价或折价发行的债券，其价值逐渐接近其票面价值。在必要报酬率等于票面利率时，到期时间缩短对债券价值没有影响。如果必要报酬率在债券发行后发生变动，债券价值也会因此而变动。随着到期时间的缩短，必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小。24、马克维茨的投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，其风险等于这些股票的加权平均风险，所以投资组合能降低风险。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：马克维茨的投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些股票的加权平均风险，所以投资组合能降低风险。25、如果债券不是分期付息，而是到期时一次还本付息，那么平价发行债券，其到期收益率与票面利率相同。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：如果债券不是分期付息，而是一次还本付息，那么即使平价发行，根据到期收益率的定义，其到期收益率与票面利率也不相同。26、销售预测不仅是财务管理的职能,也是财务管理的基础。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：销售预测本身不是财务管理的职能,但它是财务预测的基础。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：27、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析28、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析29、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析30、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析31、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析32、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：33、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析34、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析35、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析36、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：37、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析38、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第3套一、单项选择题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)1、某个投资方案的年营业收入为150万元，年营业成本为90万元，其中折旧为20万元，所得税税率为25％，该方案每年的营业现金流量为()万元。A、82B、65C、80D、60标准答案：B知识点解析：营业现金流量=(150—90)×(1—25％)+20=65(万元)。2、企业财务预算编制的起点应该是()。A、现金预算B、生产预算C、销售预算D、投资预算标准答案：C知识点解析：销售预算是整个预算的编制起点，其他预算的编制都以销售预算作为基础。3、两种期权的执行价格均为37元，6个月到期，若无风险年利率为10%，股票的现行价格为42元，看涨期权的价格为8.50元，则看跌期权的价格为()元。A、1.52B、5C、3.5D、1.74标准答案：8知识点解析：P＝-S+C+PV(X)＝(-42+8.50+37)元/(1+5%)＝1.74元4、在标准成本差异分析中,材料价格差异是根据实际数量与价格脱离标准的差额计算的,其中实际数量是指材料的()。A、采购数量B、入库数量C、领用数量D、耗用数量标准答案：D知识点解析：暂无解析5、假设ABC企业有优先股10万股，清算价值为每股15元，拖欠股利为每股5元；20×6年末普通股每股市价36元，流通在外普通股股数100万股。20×6年末ABC企业净资产960万元。则20×6年末市净率为()。A、4．74B、8．8C、7．6D、6．4标准答案：A知识点解析：每股净资产=[960-(15+5)×10]÷100=7．6(元／股)；市净率=36÷7．6=4．74。6、下列有关标准成本责任中心的说法中，正确的是()。A、成本中心对生产能力的利用程度负责B、成本中心决定设备购置C、成本中心有时也对部分固定成本负责D、成本中心应根据实际情况调整产量标准答案：4知识点解析：标准成本中心不需要作出产量决策，由此可知D不是答案；标准成本中心的设备购置决策通常由职能管理部门作出而不是由成本中心的管理人员作出，由此可知，B不是答案；标准成本中心不对生产能力的利用程度负责而只对既定产量的投入量承担责任，由此可知，A不是答案；如果采用全额成本法，成本中心不对闲置能量差异负责，对于固定成本的其他差异要承担责任，由此可知，C是答案。7、甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是()。A、当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券B、当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股C、当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股D、当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券标准答案：D知识点解析：根据题中的条件可知，当预期的息税前利润小于120万元时，发行普通股的每股收益高于发行长期债券，故选项A的说法不正确；当预期的息税前利润大于120万元时，发行长期债券的每股收益高于发行普通股，故选项B的说法不正确；当预期的息税前利润小于180万元时，发行普通股的每股收益高于发行优先股，当预期的息税前利润大于180万元时，发行优先股的每股收益高于发行普通股；另外，由于发行长期债券的直线在发行优先股的直线的左侧，因此，不管息税前利润为多少，发行长期债券的每股收益总是高于发行优先股，故选项C的说法不正确，选项D的说法正确。8、下列计算剩余权益收益的公式中，正确的是()。A、剩余权益收益=剩余经营收益+剩余净金融支出B、剩余权益收益=净经营收益-净经营资产×净经营资产要求的报酬率C、剩余权益收益=平均权益市场价值×(权益净利率-权益投资要求报酬率)D、剩余权益收益=净收益-权益投资要求报酬率×平均权益账面价值标准答案：D知识点解析：剩余权益收益=剩余经营收益-剩余净金融支出=净经营收益-净经营资产×净经营资产要求的报酬率-剩余净金融支出=净收益-权益投资应计成本=净收益-权益投资要求报酬率×平均权益账面价值=平均权益账面价值×(权益净利率-权益投资要求报酬率)。9、企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是()。A、资本保全约束B、资本积累约束C、超额累积利润约束D、偿债能力约束标准答案：B知识点解析：资本积累约束要求企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)10、下列有关资本结构理论的说法中，不正确的有()。标准答案：B，C知识点解析：选项B说的是权衡理论，所谓权衡理论，就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构，所以选项B的说法不正确；不动产密集性高的企业财务困境成本可能很低，因为企业价值大多数来自相对容易出售和变现的资产，所以选项C的说法不正确。11、按照随机模式,确定现金存量的下限时,应考虑的因素有()。标准答案：D，E知识点解析：暂无解析12、影响长期偿债能力的表外因素包括()。标准答案：C,D知识点解析：影响长期偿债能力的表外因素有：长期租赁(指的是其中的经营租赁)、债务担保、未决诉讼。准备很快变现的非流动资产是影响短期偿债能力的表外因素。注意：本题问的是表外因素，即在财务报表中没有反映出来的因素，而融资租赁形成的负债会反映在资产负债表中，所以，选项A不是答案。13、下列说法正确的是()。标准答案：1,8知识点解析：根据教材内容可知AD的说法正确，C的说法不正确。下面看一下B的正确说法为什么不正确。假设债券期限为n年，每年付息m次，债券面值为P，票面利率＝每年的必要报酬率＝r，则：每次支付的利息＝P×r/m，根据平息债券价值的计算公式可知：债券价值＝P×r/m×(P/A，r/m，mn)+P×(P/S，r/m，mn)＝P×r／m×[1-(P/S，r/m，mn)]/(r/m)+P×(P/S，r/m，mn)＝P×[1-(P/S，r/m，mn)]+P×(P/S，r/m，mn)＝P＝债券面值，也就是说，对于平价出售的债券而言，付息期的变化并不改变债券价值，债券价值一直等于债券面值。14、已知风险组合的期望报酬率和波动率分别为15%和10%，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的40万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于风险组合，则该包含风险组合和无风险资产的投资组合()。标准答案：A,B,D知识点解析：x=(100-40)/100=0.6，1-x=0.4，组合的报酬率=0.6×15%+0.4×8%=12.2%；组合的波动率=0.6×10%=6%，夏普比率=(15%-8%)/(10%-0)=0.7。夏普比率表示投资组合的单位波动率所要求的超额报酬率，即单位波动率的回报率。15、以公开间接方式发行股票的特点包括()。标准答案：A,B,C知识点解析：公开间接发行股票，是指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。这种发行方式的特点是：(1)发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；(2)股票的变现性强，流通性好；(3)股票的公开发行有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力；(4)手续繁杂，发行成本高。故选项A、B、C都是正确的。选项D是不公开直接发行股票的特点之一。16、根据现金持有量的存货模式，下列情形中导致最佳证券交易次数降低的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：最佳证券交易次数=丁／C*=(TK/2F)1/2，所以最佳证券交易次数与T、K成同方向变动，与F成反方向变动。所以选项A、C、D正确。17、某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资800万元，年利率5％，每年末付当年利息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为(不含折旧)50万元，变动成本是每件150元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为20万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受300元／件的价格，所得税税率为25％。则该项目经营第1年的实体现金净流量和股权现金净流量分别为()万元。标准答案：A,B知识点解析：年折旧=(800-20)／5=156(万元)，年利息=800×5％=40(万元)，年息税前利润=(300-150)×5-(156+50)=544(万元)。在实体现金流量法下，经营期第1年的现金净流量一该年息税前利润×(1-所得税税率)+折旧=544×(1-25％)+156=564(万元)。在股权现金流量法下，经营期第1年的现金净流量=实体现金流量-利息×(1-所得税税率)=564-40×(1-25％)=534(万元)。三、判断题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)18、股票发行上市后，其市场价格的高低主要是由预期股利和当时的市场利率决定的。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：暂无解析19、净金融负债等于金融负债减去金融资产，在数值上它等于净经营资产减去股东权益。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：因为净经营资产＝净金融负债+股东权益，所以净金融负债＝净经营资产-股东权益。20、投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：暂无解析21、在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：经营杠杆系数一定，权益乘数越大，负债程度越高，财务杠杆系数越大，总杠杆系数越大。二者成正比。22、以目标价值权数计算的加权平均资本,适用于企业筹措新资金。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析23、标准离差率反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析24、采用多角经营控制风险的惟一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：只要不是完全正相关,就可以分散风险。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：25、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析26、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析27、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析28、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析29、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析30、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：31、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析32、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析33、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析34、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：35、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析36、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第4套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、下列关于期权的说法中，正确的是()。A、期权的到期时间越长，期权价值越大B、对于看涨期权来说，期权价格随着股票价格的上涨而上涨，但最高不会超过股价C、假设影响期权价值的其他因素不变，股票的波动率增大，看跌期权价值下降，看涨期权价值上升D、对于未到期的看涨期权来说，当其标的资产的现行市价低于执行价格时，该期权处于虚值状态，其当前价值为零标准答案：B知识点解析：美式期权，期权的到期时间越长，期权价值越大，而欧式期权不一定，选项A的说法不正确；对看涨期权来说，期权价格上限是股价，选项B的说法正确；假设影响期权价值的其他因素不变，则股票波动率与期权价值同向变化，所以，选项c的说法不正确；由于期权尚未到期，还存在时间溢价，期权的当前价值不为零，选项D的说法不正确。2、在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的原因不包括()。A、可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况B、部分存货已抵押给债权人C、可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题D、存货可能采用不同的计价方法标准答案：8知识点解析：计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的主要原因为：(1)在流动资产中存货的变现速度最慢；(2)由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没做处理；(3)部分存货已抵押给某债权人；(4)存货估计还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。因此，答案为D。3、下列有关债务成本的表述不正确的是()。A、债务筹资的成本低于权益筹资的成本B、现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本C、对筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本D、对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的期望收益标准答案：D知识点解析：因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益。4、下列关于股权再融资的说法中，不正确的是()。A、股权再融资方式包括向现有股东配股和增发新股融资B、拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30％C、配股价格由发行人确定D、公开增发的条件之一为最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％标准答案：C知识点解析：配股价格由主承销商和发行人协商确定，所以选项C的说法不正确。5、关于固定资产的经济寿命，下列说法中正确的是()。A、固定资产最经济的使用年限是固定资产平均年成本最小的使用年限B、固定资产最经济的使用年限是固定资产平均年成本与持有成本之和最小的使用年限C、固定资产最经济的使用年限是固定资产运行成本现值与持有成本现值之和最小的使用年限D、固定资产最经济的使用年限是运行成本现值之和最小的使用年限标准答案：A知识点解析：固定资产最经济的使用年限是固定资产平均年成本最小的使用年限。6、β系数可以衡量()。A、个别公司股票的市场风险B、个别公司股票的特有风险C、所有公司股票的市场风险D、所有公司股票的特有风险标准答案：1知识点解析：β系数的经济意义在于，它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少。7、下列关于敏感系数的说法中，不正确的是()。A、敏感系数=目标值变动百分比÷参量值变动百分比B、敏感系数越小，说明利润对该参数的变化越不敏感C、敏感系数绝对值越大，说明利润对该参数的变化越敏感D、敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反标准答案：B知识点解析：选项B，“利润对该参数的变化越敏感”，意味着该参数的变化引起利润的变动越大，即敏感系数的绝对值越大，但变动的方向可以是同方向的，也可以是反方向的。例如：敏感系数为“一3”的参量和敏感系数为“+2”的参量相比较，利润对前者的变化更敏感。8、在下列成本估计方法中，需要进行工作方法研究的是()。A、账户分析法B、工业工程法C、契约检查法D、回归直线法标准答案：B知识点解析：使用工业工程法估计成本的基本做法的第三步是：进行全面的科学分析，研究出最实用、最有效、最经济的新的工作方法。9、长期筹资决策的主要问题是()。A、资本结构决策B、资本结构决策和债务结构决策C、资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策D、资本结构决策和股利分配决策标准答案：C知识点解析：长期筹资决策的主要问题是资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。10、企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用，应计入()。A、直接材料B、管理费用C、直接人工D、制造费用标准答案：D知识点解析：生产工人发生的费用应该计入制造费用，所以选项D正确。二、多项选择题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)11、投资者风险回避态度和证券市场线斜率的关系是()。标准答案：1,4知识点解析：本题的主要考核点是证券市场线斜率的影响因素。证券市场线斜率取决于全体投资者的风险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险报酬率就小，如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就大。12、公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注()。标准答案：C,D知识点解析：剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可见，利用剩余股利政策的公司更多关注的是投资机会和资本成本。13、某企业的波动性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中，正确的有()。标准答案：B,C,D知识点解析：根据短期金融负债(100万元)小于波动性流动资产(120万元)可知，该企业采用的是保守型筹资政策，即选项B、C、D是答案，选项A不是答案。14、企业发放股票股利()。标准答案：1,2,4知识点解析：发放股票股利对企业的意义在于节约现金、降低股价，也是盈利的资本化，但股票股利并不直接增加股东财富。15、下列关于正常的标准成本特点的表述中，正确的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：正常标准成本特点：(1)客观性和科学性；(2)现实性；(3)激励性；(4)稳定性。三、判断题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)16、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：票面利率低于市场利率时，以折价发行债券。由债券发行价格的公式也可知，债券面值和票面利率一定时，市场利率越高，债券的发行价格越低。17、敏感系数提高了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，也能直接反映变化后的利润值。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，但是它不能直接反映变化后的利润值。18、企业价值评估的目的之一是寻找被低估的企业，也就是价值低于价格的企业。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：企业价值评估的目的之一是寻找被低估的企业，也就是价格低于价值的企业。19、在标准成本系统账务处理中，原材料无论是借方或贷方只能登记实际数量的标准成本。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：在标准成本系统账务处理中，“原材料”、“生产成本”和“产成品”账户只能登记实际数量的标准成本。20、通过发行股票筹资,可以不付利息,因此其成本比借债筹资的成本低。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析21、用直接分配法分配辅助生产费用时，无需考虑各辅助车间之间相互提供产品或劳务的情况。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：采用直接分配法不考虑辅助生产车间之间互相提供劳务的问题，相对简单，但也不很准确。22、传统理论认为边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：传统理论认为加权平均资金成本由下降转变为上升的转折点时的资金结构是企业的最佳资金结构；本题中所说的是权衡理论的观点。23、以可控边际贡献作为业绩评价的依据，可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，而不适合用于部门经理的评价。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：以部门边际贡献作为业绩评价依据，可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，而不适合于部门经理的评价。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：24、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析25、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析26、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析27、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析28、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析29、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：30、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析31、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析32、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析33、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：34、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的