万科成长与资本运作

万科成长与资本运作2012年4月22日张欢山东大学网管会万科成长与资本运作中每一次成功的资本运作，紧随其后的都是万科更快的成长和突破。--郁亮伴随着经济改革的深入，中国资本市场日趋成熟，而我们正是在这个市场上长大的。--王石万科成长与资本运作近20年来中国房地产行业的开展模式山东大学网管会万科成长与资本运作拿地的能力.—土地是地产企业开展的根底，城市土地资源的稀缺性加大了企业获取土地的难度，土地成了限制地产业开展的瓶颈衡量房地产企业竞争能力的核心要素融资的能力—房地产行业高存货率，高负债率，资金占用量大且周期长的特点需要公司有很强的融资能力来解决投资和还债问题。由以上分析可以看出融资对地产企业的重要性，对万科而言，其资本运作主要是在资本市场上的融资活动。万科成长与资本运作第一阶段：股份制改革，上市发行A股以及增资实现快速起步1988年，万科进行股份制改造，随后首次公开发行股票，募集社会股金2800万1、在摸索中前进作用：所募集的股金主要投向工业生产、进出口贸易和房地产开发，为公司快速开展打下了根底公司要扩大规模对资金的需求加大上市，到资本市场上发股融资万科成长与资本运作2、艰难上市万科腾飞从上市开始：1991年1月29日，万科股票正式在深圳证券交易所上市，代码为000002，成为房地产行业中首次上市的公司，由此万科踏上了万亿市值的征程万科成长与资本运作上市带来了什么？一、通过上市，万科翻开了通往资本市场的大门，从此开始接受资本的洗礼，并在资本的帮助下开始腾飞二、上市帮助万科建立了相对完善的公司治理结构,为今后公司的标准化管理奠定了根底三、万科上市，为资金密集型的房地产行业找到了珍贵的资金渠道，开创了房地产企业做大做强的路径，树立了房地产企业走向标准化管理的一个标杆。如当年阿姆斯特朗评价美国登月一样，我们可以这样评价万科上市，上市，是万科的一大步，也是地产业的一大步山东大学网管会万科成长与资本运作3、在资本市场上小试牛刀万科上市五个月后，通过配售和定向发行新股2862万股，集资1.27亿资金，艰难挤进上海市场，并拉开了万科全国扩张的序幕万科成长与资本运作第二阶段：发行B股，战略调整

实现持续稳定的成长1993年，万科在渣打、君安的帮助下，成功发行4500万B股，募集资金45135万港元。这次双高的融资对万科具有双重的意义。2、战略调整1、发行B股，再融资剥离其他业务发行B股前在投资机构处碰壁君安事件走专业化道路，将地产作为主要业务取得现金，促进地产业开展万科成长与资本运作3、稳步增长1997年，2000年，万科先后两次采用增资配股的方式募集资金10.08亿，这项资金主要投资于深圳房地产工程开发及土地储藏，一举奠定了万科在深圳房地产市场上的领先地位。万科业绩及影响力万科成长与资本运作第三阶段：万科股改，华润入主，羽翼饱满，加速腾飞2000年8月，中国华润总公司入主万科，通过协议受让股份成为万科的第一大股东。万科与华润采用认股权证方案，解决了万科股改的难题万科为什么邀华润入主？股权分散持续快速增长容易成为收购对象，存在风险为了防止被恶意收购的风险高速增长期的万科需要国际资本的支持邀华润入主1、万科股改，华润入主万科成长与资本运作2、羽翼饱满，加快融资2006年，发行4亿A股票，融资42亿股改后，万科加大了融资的步伐，以下是万科在股票市场上的大手笔操作2002年2004年，两次共计发行34.5亿可转换债券且大多数成功转股2007年，增发A股，融资1002009年，增发A股，募集资金112亿2008年，发行59亿公司债万科除了通过股票，债券进行融资外，还积极创新融资渠道万科成长与资本运作3、巧妙安排，曲线融资—万科创新融资渠道万科与HI银行合作，境外融资已取得突破性进展2004年7月5日，万科与HI银行达成协议，后者出资3500万美元，双方共同完成中山工程这个工程设计的金额并不大，但是从房地产企业融资多元化的角度上看，意义远远超过它的外表价值。特别需要注意二者的合作方式万科成长与资本运作我们从一下几个角度来分析万科的这次融资活动1、融资本钱〔协议利率相当于国内同类型贷款的名义利率，融资本钱地〕2、资金来源〔资金全部来自HI银行，不对对万科造成资金负担〕3、风险承担〔HI为名义控股者，汇率风险等风险由HI银行来承担〕4、利润所得〔万科可以掌握利润，付出的知识几个点的融资本钱以及品牌〕万科成长与资本运作一家兴旺国家的成熟的金融机构为社会那么愿意做这种明显不公平的交易呢？综合以上分析，此次境外融资对万科是十分有利的山东大学网管会万科成长与资本运作思考：万科成长是靠利润还是靠融资？答案：既靠利润也靠融资，而且融资是推动其快速开展的主要力量总结：资本