中国减震器行业重点企业洞析

-1-中国减震器行业重点企业洞析一、行业重点企业基本概况1、行业定义减震器，是为加速车架与车身振动的衰减，以改善汽车的行驶平顺性（舒适性）的器具，在大多数汽车的悬架系统内部装有减震器。汽车的减震系统是由弹簧和减震器共同组成的。减震器并不是用来支持车身的重量，而是用来抑制弹簧吸震后反弹时的震荡和吸收路面冲击的能量。从产生阻尼材料的角度划分，减震器主要有液压和充气两种，还有一种可变阻尼的减震器。通过相关资料查询及数据比较，选取了减震器行业内的两家上市企业：宁波拓普集团股份有限公司（以下简称“拓普集团”）和浙江正裕工业股份有限公司（以下简称“正裕工业”）来做关于减震器行业发展情况的对比分析。二、行业重点企业发展历程对比拓普集团于2015年3月19日在上交所挂牌上市（股票代码：601689）；是一家科技平台型汽车零部件企业，主要致力于汽车动力底盘系统、饰件系统、智能驾驶系统等领域的研发与制造。拓普集团设有动力底盘系统、饰件系统两大事业群，以及一个面向智能驾驶的独立品牌业务单元-域想智行，拥有支持全球项目的研发中心和装备领先的试验中心。正裕工业于2017年1月26日在上交所成功上市（股票代码：603089）；是国内最早从事汽车悬架系统减震器生产的企业之一，具有近二十年的汽车悬架系统减震器的业务历史。正裕工业通过了“IATF16949质量管理体系”认证，是“中国汽车减震器行业龙头企业”、“国家汽车零部件出口基地企业”、”国家火炬计划项目实施单位”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“全国乡镇企业创名牌重点企业”。公司建有“正裕汽车减震器研发中心”，被认定为“省级企业技术中心”和“省级高新技术企业研究开发中心”，该中心开发了五大系列省级工业新产品，其中两项荣获国家火炬计划项目，三项被认定为省级高新技术产品，先后获得54项国家专利。三、行业重点企业经营情况对比1、企业总资产和净资产对比而言，拓普集团的企业总资产更为雄厚。拓普集团2022年9月的总资产（254.2亿元）与上年同期相比增长36.1%；正裕工业2022年9月总资产则是24.7亿元，同比增长11.2%。从2022年9月净资产规模来看，拓普集团（118.3亿元）高于正裕工业（11.2亿元），同比变化率分别是11.7%、6.6%。2、企业营业收入和营业成本2022年1-9月，拓普集团总营业收入为111.0亿元，同比增长41.9%；正裕工业的总营收（13.2亿元）较上年同期增长16.9%。此外，拓普集团（96.4亿元）的2022年1-9月企业总营业成本高于正裕工业（12.0亿元），同比变化率分别为39.4%、11.8%。3、企业营收结构2021年，拓普集团的减震器营收占了企业总收入比例的29.20%；正裕工业汽车悬架系统减震器的营收在企业总收入中的占比达75.03%。4、企业净利润2022年1-9月，拓普集团归属母公司净利润（12.09亿元）高于正裕工业（0.81亿元），二者之间相差了11.28亿元。5、企业ROE2021年，拓普集团的加权平均净资产收益率（10.35%）高于正裕工业（6.06%），盈利能力也较正裕工业而言更为优秀。6、企业研发投入对比2021年，拓普集团的研发投入金额为5.02亿元，较上年增加了1.48亿元，研发投入总额占了营业总收入比例的4.38%；正裕工业的研发投入金额为0.77亿元，同比增加了0.24亿元，研发投入在营业总收入的占比为4.78%。四、重点企业减震器产品经营对比分析1、减震器营业收入和营业成本分企业来看，拓普集团的2021年减震器行业营收33.5亿元，同比增长15.7%；正裕工业则是营收12.1亿元，较上年增长39.6%。2021年，拓普集团的减震器营业成本为25.50亿元，同比增长15.29%。正裕工业的减震器营业成本（9.77亿元）较上年增长46.06%。2、减震器毛利率2021年，拓普集团的减震器行业毛利率为23.8%，较上年减少了2.7个百分点；正裕工业的减震器行业毛利率为19.1%，同比减少了3.6个百分点。3、减震器产销及存量2022年，拓普集团的减震器生产量为868.76万套，同比增长17.05%；销售量是850.89万套，同比增长16.94%；库存量（203.37万套）则是较上年增长9.63%。20