会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理）模拟试卷1（共231题）

会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理）模拟试卷1（共6套）（共231题）会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理）模拟试卷第1套一、单项选择题(本题共15题，每题1.0分，共15分。)1、如果用认股权证购买普通股，则股票的购买价格一般()。A、高于普通股市价B、低于普通股市价C、等于普通股市价D、等于普通股价值标准答案：B知识点解析：用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价，因此股份公司发行认股权证可增加其所发行股票对投资者的吸引力。2、()属于资金筹集分类中最常见的分类方法。A、按所取得资金的权益特性不同分类B、按是否以金融机构为媒介分类C、按资金的来源范围不同分类D、按所筹集资金使用期限的不同分类标准答案：A知识点解析：按所取得资金的权益特性不同分类，筹资分为股权筹资、债权筹资及衍生工具筹资，这种分类是最常见的分类方法。3、下列各项中，不能作为无形资产出资的是()。A、专利权B、商标权C、非专利技术D、特许经营权标准答案：D知识点解析：对无形资产出资方式的限制，《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。4、下列既属于直接筹资，又属于长期债务筹资的是()。A、发行债券B、银行借款C、利用商业信用D、吸收直接投资标准答案：A知识点解析：发行债券既属于直接筹资，又属于长期债务筹资，所以A正确；银行借款属于间接筹资，所以B不正确；利用商业信用属于短期负债筹资，所以C不正确；吸收直接投资属于股权筹资，所以D不正确。5、企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是()。A、吸收货币资产B、吸收实物资产C、吸收专有技术D、吸收土地使用权标准答案：C知识点解析：吸收专有技术等无形资产出资的风险较大。因为以专有技术投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化。而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失，所以本题选C。6、下列因素中，会使企业降低负债比重的是()。A、产销业务量能够以较高的水平增长B、企业处于初创阶段C、企业处于产品市场稳定的成熟行业D、企业所得税税率处于较高水平标准答案：B知识点解析：如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可能会采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬，反之则相反，所以A不正确；企业初创阶段经营风险高，可少用负债，所以B正确；产品市场稳定的成熟行业经营风险低，可多负债，所以C不正确；当所得税税率较高时，债务资本的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用以提高企业价值，所以D不正确。7、在公司设立时，上市公开发行股票与非上市不公开发行股票相比较，上市公开发行股票的优点不包括()。A、发行范围广B、发行对象多C、发行成本低D、易于足额筹集资本标准答案：C知识点解析：在公司设立时，上市公开发行股票与非上市不公开发行股票相比较，上市公开发行股票的优点包括发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本，同时还有利于提高公司的知名度，所以不包括选项C。8、在公司设立后再融资时，上市公司定向增发和非上市公司定向增发相比较，上市公司定向增发的优点不包括()。A、有利于保持公司的控制权分布B、有利于引入战略投资者和机构投资者C、有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值D、定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力标准答案：A知识点解析：定向增发会改变公司的控制权分布，所以A不正确。9、股份有限公司的设立过程中，股份有限公司的发起人应当承担的责任不包括()。A、在公司设立过程中，所有发行费用应由发起人承担B、公司不能成立时，对设立行为所产生的债务和费用负连带责任C、公司不能成立时，对认股人已缴纳的股款，负返还股款并加算银行同期存款利息的连带责任D、在公司设立过程中，由于发起人的过失致使公司利益受到损害的，应当对公司承担赔偿责任标准答案：A知识点解析：股份有限公司的设立过程中，股份有限公司的发起人应当承担下列责任：(1)公司不能成立时，对设立行为所产生的债务和费用负连带责任；(2)公司不能成立时，对认股人已缴纳的股款，负返还股款并加算银行同期存款利息的连带责任；(3)在公司设立过程中，由于发起人的过失致使公司利益受到损害的，应当对公司承担赔偿责任。10、债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权担保的贷款为()。A、信用贷款B、保证贷款C、抵押贷款D、质押贷款标准答案：D知识点解析：信用贷款是没有担保要求的贷款；保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押贷款是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保；质押是指债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。11、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。A、直接租赁B、售后回租C、杠杆租赁D、经营租赁标准答案：C知识点解析：杠杆租赁情况下，出租人既是资产的出借入，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，义要偿还债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处，因此这种租赁形式被称为杠杆租赁。12、融资租赁的筹资特点不包括()。A、限制条件较少B、能延长资金融通的期限C、免遭设备陈旧过时的风险D、资本成本低标准答案：D知识点解析：融资租赁的筹资特点包括：(1)在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产；(2)财务风险小，财务优势明显；(3)融资租赁筹资的限制条件较少；(4)租赁能延长资金融通的期限；(5)免遭设备陈旧过时的风险；(6)资本成本高。13、一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是()。A、财务风险较小B、限制条件较少C、资本成本较低D、融资速度较快标准答案：C知识点解析：融资租赁通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息要高，租金总额通常要高于设备价款的30％，所以，与融资租赁相比，发行债券的资本成本低。本题的答案为选项C。14、可转换债券筹资的优点不包括()。A、节约利息支出B、筹资具有灵活性C、减少对管理层的压力D、筹资效率高标准答案：C知识点解析：发行可转换债券增强了对管理层的压力，因为如果股价低迷，投资者不会转换债券，企业必须要还本付息。15、认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证，其中长期认股权证期限通常超过()天。A、60B、90C、180D、360标准答案：B知识点解析：认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证，其中，短期认股权证期限一般在90天以内，长期认股权证期限通常在90天以上，更有长达数年或永久的。二、多项选择题(本题共16题，每题1.0分，共16分。)16、如果企业筹资的目的主要是用于企业的流动资产和资金的日常周转，通常采用()方式筹资。标准答案：B,C,D知识点解析：短期筹资的目的主要是用于企业的流动资产和资金的日常周转，经常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式筹集。17、资本金的出资方式可以是()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：资本的出资方式可以是货币资产和非货币资产，而非货币资产包括实物、知识产权和土地使用权。18、吸收直接投资的m资方式中，对于非货币资产出资，需要满足的条件包括()。标准答案：A,C,D知识点解析：吸收直接投资的出资方式中，对于非货币资产出资，需要满足三个条件：可以用货币估价、可以依法转让、法律不禁止。19、吸收直接投资的优点包括()。标准答案：B,C,D知识点解析：吸收直接投资的优点包括能够尽快形成生产能力，容易进行信息沟通，手续相对比较简单，筹资费用较低；吸收直接投资的资本成本较高。所以A不正确。20、下列权利中，属于普通股股东权利的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：普通股股东权利包括公司管理权、收益分享权、股份转让权、优先认股权和剩余财产要求权。21、上市公司的股票交易被ST期间，其股票交易遵循的规则包括()。标准答案：A,B,C知识点解析：股票交易被ST期间，其股票交易遵循下列规则：日涨跌幅限制为5％；股票名称前加ST；半年报须经审计。22、股票的特点包括()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：股票无需偿还，所以A正确；股票具有转让权，所以B正确；股票投资有可能盈利也有可能亏损，所以C正确；普通股股票拥有表决权，所以D正确。23、留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式。下列各项中，属于该种筹资方式特点的有()。标准答案：A,C知识点解析：利用留存收益筹资的特点有：(1)不用发生筹资费用；(2)维持公司的控制权分布；(3)筹资数额有限。所以本题正确答案为A、C。24、股票上市对公司的益处有()。标准答案：A,D知识点解析：股票上市可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难；股票上市公司将负担较高的信息披露成本。25、股权筹资的优点包括()。标准答案：A,B,C知识点解析：股权筹资的优点包括：是企业稳定的资本基础，是企业良好的信誉基础，财务风险小；股权筹资信息沟通与披露成本较大，所以D不正确。26、相对于股权融资而言，长期借款筹资的优点有()。标准答案：B,C知识点解析：相对于股权筹资来说，长期借款筹资的优点有：筹资速度快：筹资成本低：筹资弹性大。27、有资格发行公司债券的法人主体包括()。标准答案：B知识点解析：我国《公司法》规定：只有股份有限公司、国有独资公司和由两个以上国有公司或国有投资主体投资设立的有限责任公司有资格发行债券。28、下列关于债券提前偿还的说法中，正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：提前偿还是指债券尚未到期之前就予以偿还。只有在企业发行债券的契约中明确了有关允许提前偿还的条款，企业才可以进行此项操作。提前偿还所支付的价格通常高于债券的面值，并随到期口的临近而逐渐下降。具有提前偿还条款的债券可以使企业融资具有较大的弹性，当企业资金有结余时，可提前赎回债券。当预测利率下降时，也可以提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。29、决定租金的因素包括()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：决定租金的因素包括：(1)设备原价及预汁残值，包括没备买价、运输费、安装调试费、保险费等，以及设备租赁期满后，出售可得的市价；(2)利息，指租赁公司为承租企业购置设备垫付的资金所应支付的利息；(3)租赁于续费，指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。30、认股权证的筹资特点包括()。标准答案：B,C,D知识点解析：认股权证的筹资特点包括：(1)是一种融资促进工具；(2)有助于改善上市公司的治理结构：(3)作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制。存在股价大幅度上扬危险是可转换债券筹资的特点，所以A不正确。31、下列可转换债券的要素中，有利于可转换债券顺利地转换成股票的要素有()。标准答案：B,D知识点解析：设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。强制性转换调整条款可以保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤泡引发公司破产的悲剧。三、判断题(本题共14题，每题1.0分，共14分。)32、资本保全是指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性。企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：资本维持是指企业在持续经营期问有义务保持资本金的完整性。企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额。33、直接筹资主要用于筹资股权资金，间接筹资主要用于筹集债务资金。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：直：接筹资主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金；间接筹资主要有银行借款、融资租赁，问接筹资形成的主要是债务资金。34、从时效来看，资本金在任何时候均不得从企业收回，企业可以无限期地占用投资者的出资。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：从时效来看，除了企业清算、减资、转让回购股权等特殊情形外，投资者不得随意从企业收回资本金，企业可以无限期地占用投资者的出资。35、上市公司非公开发行股票，是指上市公司采用非公斤方式，向特定对象发行股票的行为。定向增发完成：之后，公司的股权结构往往会发生较大变化，甚至发生控股权变更的情况。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：上市公司非公开发行股票，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，也叫定向募集增发。其日的往往是为了引入该机构的特定能力，如管理、渠道等。定向增发的对象可以是老股东，也可以是新投资者。总之，定向增发完成之后，公司的股权结构往往会发生较大变化，甚至发生控股权变更的情况。36、股份有限公司的没立过程中，发起人应认购公司应发行的全部股份而设立公司。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：股份有限公司的设立有发起设立和募集设立两种方式。发起设立是指由发起人认购公司应发行的全部股份而}殳立公司。募集设立是指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。37、股票上市有可能会影响公司声誉。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：股价有时会歪曲公司实际情况，会影响公司声誉。38、对企业资产的流动性及偿债能力等方面提出要求，并且应用于大多数借款合同的保护性条款是例行性保护条款。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同。39、优先股股东在股东大会上无表决权，所以优先股股东无权参与企业经营管理。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。40、普通股的优先认股权主要是作为增发普通股时的一种促销手段。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：普通股的优先认股权主要是为了维持原有股东的持股比例，保障其对公司的控制权。41、根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。企业取得这种贷款无需以财产作抵押，对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。抵押贷款有利于降低银行贷款的风险，提高贷款的安全性。根据风险与收益均衡的原则，应该是信用贷款利率比抵押贷款利率高，所以本题的说法不正确。42、对公司而言，发行债券的风险高；对投资者而言，购买股票的风险高。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：发行债券要按期还本付息，所以对公司而言风险高，购买股票的收益不确定，价格波动幅度大，所以对投资者而言风险高。43、分批偿还债券的特点是发行费用较高，但便于发行。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：如果一个公司在发行同一种债券的当时就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批偿还债券。因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高，但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。44、分批偿还债券是在发行同一种债券的当时，就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：如果一个公司在发行同一种债券的当时，就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批偿还债券。45、由于人们往往是高卖低买，所以认购权证也叫做看跌权证，认沽权证也叫做看涨权证。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：广义的认股权证，是一种持有人有权于某一特定期间或到期日．按约定的价格，认购或沽出一定数量的标的资产的期权。按买或卖的不同权利，可分为认购权证和认沽权证，又称为看涨权证和看跌权证。会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理）模拟试卷第2套一、单项选择题(本题共12题，每题1.0分，共12分。)1、某企业某年的财务杠杆系数为2．5，息税前利润(EBIT)的计划增长率为10％，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为()。A、4％B、5％C、20％D、25％标准答案：D知识点解析：根据财务杠杆系数定义公式可知：财务杠杆系数＝每股收益增长率／息税前利润增长率＝每股收益增长率／10％＝2．5．所以每股收益增长率＝25％。2、某企业上年度资金平均占用额为1000万元，经分析，其中不合理部分50万元，预计本年度销售增长15％，资金周转加速3％。则预测年度资金需要量是()万元。A、1171．275B、1125．275C、1059．725D、831．725标准答案：C知识点解析：预测年度资金需要量＝(1000－50)×(1＋15％)×(1－3％)＝1059．725(万元)3、下列关于因素分析法的表述中，不正确的是()。A、因素分析法要以有关项目基期年度的年末资金需要量为基础计算B、预测结果不太精确C、通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目D、计算简便，容易掌握标准答案：A知识点解析：因素分析法是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。4、在其他因素不变的情况下，会导致外部融资需求量增加的是()。A、经营资产销售百分比下降B、经营负债销售百分比提高C、销售净利率提高D、收益留存率下降标准答案：D知识点解析：收益留存率下降，意味着企业内部留存收益减少，外部融资需求量增加。5、某公司2012年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10％，股利支付率为60％。据此可以测算出该公司2012年内部资金来源的金额为()万元。A、2000B、3000C、5000D、8000标准答案：A知识点解析：预测期内部资金来源＝预测期销售收入×预测期销售净利率×(1一股利支付率)，则本题2012年内部资金来源的金额＝50000×10％×(1－60％)＝2000(万元)。所以本题选A。6、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是()。A、通货膨胀加剧B、投资风险上升C、经济持续过热D、证券市场流动性增强标准答案：D知识点解析：如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。而选项A、B、C均会导致企业资本成本增加，所以本题选D。7、某公司发行债券的面值为1000万元，票面利率为12％，偿还期限5年，每年付息一次。公司溢价发行，发行收入为1050万元，发行费用率为3％，所得税税率为25％。则按一般模式计算的债券资本成本为()。A、8．04％B、8．84％C、12．37％D、16．45％标准答案：B知识点解析：债券资本成本＝1000×12％x(1－25％)／[1050×(1－3％)]＝8．84％。8、某公司刚刚发放的每股股利为0．53元／股，股票市价目前为16．2元／股，若股东要求的报酬率为10％，在其他因素不变的情况下，公司成长率至少要达到()。A、6．321％B、6．515％C、7．092％D、7．433％标准答案：B知识点解析：设公司成长率为g，10％＝[0．53×(1＋g)／16．2]＋g，g＝6．515％。9、在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是()。A、初创阶段B、破产清算阶段C、收缩阶段D、发展成熟阶段标准答案：D知识点解析：一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆，故选项A不对。同样，企业在破产清算阶段和收缩阶段都不宜采用较高负债比例，故选项B和C不对。所以本题选D。10、某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度。下列措施中，无法达到这一目,的的是()。A、降低利息费用B、降低固定成本水平C、降低变动成本D、提高产品销售单价标准答案：A知识点解析：影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重、息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。固定成本比重越高，成本水平越高，产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。而利息费用属于影响财务杠杆系数的因素。11、甲企业2012年的财务杠杆系数为2．5，息税前利润的计划增长率为12％，假定其他因素不变，则该年普通股每股盈余增长率为()。A、24％B、26％C、28％D、30％标准答案：D知识点解析：因为财务杠杆系数：每股盈余变动率／息税前利润变动率＝每股盈余变动率／12％＝2．5，所以每股盈余增长率＝30％。12、甲公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1．5；乙公司经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。若销售增长10％，则有()。A、甲、乙两公司息税前利润增幅相同B、甲、乙两公司税后利润增幅相同C、甲公司比乙公司息税前利润增幅小D、乙公司比甲公司税后利润增幅大标准答案：B知识点解析：两家公司的总杠杆系数相同，所以税后利润增幅相同。二、多项选择题(本题共13题，每题1.0分，共13分。)13、下列关于销售百分比法的表述中，正确的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：由销售百分比法的计算公式中可以看出，如果减项大于被减项，即使销售收入增加。外部融资需求量也不一定增加。14、在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有()。标准答案：A,B知识点解析：由于债务筹资的利息在税前列支可以抵税，而股权资本的股利分配是从税后利润分配的，不能抵税，所以应选A、B。15、在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：留存收益的资本成小是不需要考虑筹资费用的。16、进行筹资方案组合时，不是边际资本成本计算采用的价值权数有()。标准答案：A,B,C知识点解析：筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用的是目标价值权数。17、下列影响资本成本的因素中，会使资本成本下降的因素有()。标准答案：A,B,D知识点解析：证券市场交易不活跃，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，资本成本就比较高。18、下列会导致普通股成本提高的因素是()。标准答案：A,B,C知识点解析：从普通股成本的资本资产定价模型公式中可以看出A、B正确；从股利增长模型中可以看出C正确，D不正确。19、如果企业资本结构发生变化，下列可能会随之变化的杠杆系数有()。标准答案：B,C,D知识点解析：企业资本结构发牛变化不会影响经营风险，所以经营杠杆系数不会发生变化。20、下列关于经营卡丁杆的表述中，正确的有()。标准答案：A,D知识点解析：如果企业亏损额很大，销售收入连变动成本也弥补不了，则边际贡献是负值，息税前利润也是负值，此时经营杠杆系数反而是正值，所以B、C不正确。21、下列关于财务杠杆的表述中，正确的有()。标准答案：B,C知识点解析：若没有负债但有优先股，财务杠杆系数并不为1，所以A不正确：财务杠杆系数越大，财务风险越高，所以D不正确22、如果企业经营风险发生变化，下列可能会随之变化的杠杆系数有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：企业经营风险发生变化，经营杠杆系数会发生变化，此时，因为EBIT发生了变化，所以财务杠杆系数也会变化，从而总杠杆系数(即复合杠杆系数)也会变化。23、下列关于资本结构的表述中，正确的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：企业收缩阶段是，产品市场占有率下降。经营风险逐步加大．应降低债务资本比重，保证经营现金流量能够偿付到期债务，所以B不正确。24、下列关于公司价值分析法的表述中，正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：公司价值分析法下，计算平均资本成本应使用市场价值权数。25、下列关于资金筹集的表述中，正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：长期筹资的目的是形成和更新企业的生产和经营能力．扩大企业的生产经营规模，或为对外投资筹集资金，通常采用吸收直接筹资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等方式取得；短期筹资的目的主要是用于企业的流动资产和资金的日常周转．经常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式筹集。三、判断题(本题共16题，每题1.0分，共16分。)26、从承租人的角度来看。杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：杠杆租赁从承租人看，与其他租赁形式并无差别，同样是按合同的规定，在租赁期内定期支付租金，取得资产的使用权、所不同的是，对于出租人而言，出租人只垫支购置资产设备所需现金的一部分，其余部分则以该资产为担保向贷款机构借入款项支付。因此，在这种情况下，出租人既是资产的出借入，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取金，又要支付借贷债务。27、融资租赁的资本成本与银行借款资本成本的计算相同，既可以采用一般模式计算也可以采用贴现模式计算。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：融资租赁的资本成本的计算只能采用贴现模式计算。28、对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。所以本题说法正确。29、可转换债券的赎回条款，是指当发行可转换债券的公司的股票价格持续低于转换价格达到某一幅度时，为了保护债券持有人的利益，债券持有人可以按事先约定的价格要求发行公司赎回可转换债券。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：可转换债券的赎回条款，是指发行公司有权在某一预定的期限内按事先约定的价格买回尚未转股的可转换债券。30、可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率．但会高于同期银行存款利率。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。31、经营杠杆是通过扩大销售来影响税前利润的，它可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：经营杠杆是通过扩大销售来影响息税前利润的，而不是影响税前利润，它可以用边际贡献除以息税前利润来计算。32、经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响。33、其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：在其他条件不变的情况下，如果企业财务风险大，则企业总体风险水平就会提高．投资者要求的预期报酬率也会提高，那么企业筹资的资本成本相应就大。34、资本成本是企业筹集和使用资本所付出的代价，一般用相对数表示，即资本占用费加上资本筹集费之和除以筹资总额。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：资本成本是企业筹集和使用资本所付出的代价，一般用相对数表示，即资本占用费除以筹资总额减去筹资费用的差。35、如果不存在固定成本，息税前利润的变化率与产销业务量变化率就会完全一致。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：如果没有固定成本，边际贡献就是息税前利润，经营杠杆系数为1。36、增加负债比重，虽然会影响信用评级机构对企业的评价，但却可以降低资本成本。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：如果负债比重过大，贷款人可能会拒绝贷款，信用评级机构可能会降低企业的信用等级，这样会影响企业的筹资能力，提高企业的资金成本。37、某公司本年销售收入100万元，税后净利润12万元，固定生产经营成本24万元．财务杠杆系数1．5，所得税税率25％。据此，计算得出该公司的总杠杆系数为2．4。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：税前利润＝税后利润／(1一所得税税率)＝12／(1－25％)＝16(万元)；因为财务杠杆系数＝息税前利润／税前利润，所以1．5＝息税前利润／16，息税前利润＝24．(万元)；边际贡献＝息税前利润＋固定生产经营成本＝24＋24＝48(万元)；经营杠杆系数＝边际贡献／息税前利润＝48／30＝1．6：总杠杆系数＝1．6×1．5＝2．4。38、喜欢冒险的管理人员，在安排资本结构时倾向于多使用权益资本，少使用负债资本。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：喜欢冒险的管理人员，一般倾向于安排较高的债务比重，以提高财务杠杆的运用程度。39、在维持总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆和财务杠杆可以有多种不同的组合。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：反映公司风险大小的指标是总杠杆系数，总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，维持总杠杆系数一定的情况下，企业可以进行低经营杠杆系数与高财务杠杆系数的组合．以及高经营杠杆系数与低财务杠杆系数的组合。40、资本结构有广义与狭义之分，狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：资本结构是指长期负债与权益资本之间的构成及其比例关系。资本结构有广义与狭义之分，广义的资本结构是指全部资本价值的构成及其比例关系。狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系。在狭义的资本结构下，短期债务是作为营运资金来管理的。41、在杠杆租赁的情况下，如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要转归资金出借者。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：在杠杆租赁的情况下，出租人既是资产的出借入，同时又是贷款的借款人，拥有资产的所有权，他既收取租金又要偿付债务，如果出租人不按期偿还借款，那么资产所有权就要转归资金出借者。四、计算分析题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)42、某企业计划期销售收入将在基期基础上增加40％，其他有关资料如下表所示：要求：计算表中未填列数字，并列出计算过程。标准答案：(1)计划期销售收入＝400000×(1＋40％)＝560000(元)(2)基期边际贡献＝400000×75％＝300000(元)(3)计划期边际贡献＝560000×75％＝420ooo(元)(4)基期息税前利润＝300000－240000＝60000(元)(5)计划期息税前利润＝420000－240000＝180000(元)(6)设基期每股利润为X，则有[(0．35－X)／X]／40％＝7．5基期每股利润X＝0．35／4＝0．0875(元／股)(7)经营杠杆系数(DOL)＝300000／60000＝5(8)财务杠杆系数(DFL)＝复合杠杆系数(DCL)／经营杠杆系数(DOL)＝7．5／5＝1．5(9)息税前利润增长率＝(180000—60000)／60000＝200％(10)每股利润率增长率：息税前利润增长率×财务杠杆系数＝200％×1．5＝300％知识点解析：暂无解析43、某公司2011年度的销售收入为1000万元，利息费用60万元，实现净利润105万元，2011年发行在外普通股加权平均股数为200万股，不存在优先股。2012年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案。方案1：通过增加借款取得，利息率为10％。方案2：通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元／股。假设固定生产经营成本可以维持在2011年200万元／年的水平，变动成本率也可以维持2011年的水平，该公司所得税税率为25％，不考虑筹资费用。要求：计算每股收益无差别点时的销售收入。标准答案：2011年的税前利润＝净利润／(1－所得税税率)＝105／(1－25％)＝140(万元)息税前利润＝税前利润＋利息费用＝140＋60＝200(万元)息税前利润＝销售收入×(1－变动成本率)－固定生产经营成本200＝1000×(1－变动成本率)－200变动成本率＝60％增发股份＝300／10＝30(万股)增加利息＝300×10％＝30(万元)设每股收益无差别点的销售收入为S，则：(S－0．6S－200－60－30)×(1－25％)／200＝(S－0．6S－200－30)x(1－25％)／(200＋30)解方程：每股收益无差别点的销售收入＝1725(万元)知识点解析：暂无解析44、某企业拟采用融资租赁方式于2012年1月1日从租赁公司租人一台设备，设备价款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采用后付等额租金方式付款，则折现率为16％；如果采用先付等额租金方式付款，则折现率为14％。企业的资本成本率为10％。要求：(1)计算等额后付租金方式下的每年等额租金额。(2)计算等额后付租金方式下的5年租金终值。(3)计算等额先付租金方式下的每年等额租金额。(4)计算等额先付租金方式下的5年租金终值。(5)比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利(以上计算结果均保留整数)。标准答案：(1)后付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000／(P／A，16％，5)＝15270(元)(2)后付等额租金方式下的5年租金终值＝15270×(F／A，10％，5)＝93225(元)(3)先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000／[(P／A，14％，5)×(1＋14％)]＝12776(元)(4)先付等额租金方式下的5年租金终值＝12776×(F／A，10％，5)×(1＋10％)＝85799(元)(5)因为先付租金终值小于后付租金终值，所以先付租金对企业更为有利。知识点解析：暂无解析45、B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下。资料一：2011年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元)，公司债券为24000万元(该债券发行于2009年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％)，该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。资料二：B公司打算在2012年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲、乙两个方案可供选择，其中，甲方案为增发利息率为6％的公司债券，乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2012年1月1日发行完毕。部分预测数据如下表所示。说明：上表中“*”表示省略的数据。要求：(1)根据资料一计算B公司2012年的财务杠杆系数。(2)确定表中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。(3)计算甲、乙两个方案的每股收益无差别点的息税前利润。(4)用EBIT—EPS分析法判断应采取哪个方案，并说明理由。标准答案：(1)2012年的财务杠杆系数＝2011年的息税前利润／(2011年的息税前利润－2011年的利息费用)＝5000／(5000－1200)＝1．32(2)A＝1800．B＝0．30(3)设甲、乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为形万元，则：(W－l800)×(1－25％)／10000＝(W－1200)×(1－25％)／(10000＋2000)(W－1800)／10000＝(W－1200)／12000解得：W＝(12000×1800—10000×1200)／(12000—10000)＝4800(万元)(4)由于筹资后的息税前利润为6000万元，高于4800万元，所以，应该采取发行债券的筹资方案，理由是这个方案的每股收益高。知识点解析：暂无解析46、某公司根据历史资料统计的销售收入与资金需求量的有关情况如下：已知该公司2012年预计的销售收入为29万元。要求：(1)采用高低点法预测该公司每万元销售收入占用的变动现金和不变现金总额。(2)采用高低点法预测该公司2012年的资金需求量。标准答案：(1)依据高低点法预测每万元销售收入占用变动资金b＝(最高收入期资金占用量－最低收入期资金占用量)／(最高销售收入－最低销售收入)＝(156－120)／(23－15)＝4．5(万元)将b＝4．5代入高低点方程求不变资金a＝最高收入期资金占用量－b×最高销售收入＝156－23x4．5＝156－103．5＝52．5(万元)(2)测算需求量资金需要量预测模型为Y＝52．5＋4．5X，将X＝29万元代入Y＝52．5＋29×4．5＝183(万元)知识点解析：暂无解析47、B公司是一家上市公司，2010年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择。方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2．50％，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2011年1月25日)起满1年后的第一个交易日(2012年1月25日)。方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5．5％。要求：(1)计算自该可转换公司债券发行结束之口起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2011年的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2011年的净利润及其增长率至少应达到多少?(3)如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险?标准答案：(1)发行可转换公司债券节约的利息＝8×(5．5％一2．5％)＝0．24(亿元)(2)要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格10元，由于市盈率＝每股市价／每股收益，所以，2011年的每股收益至少应该达到0．5(10／20)元，净利润至少应该达到5(0．5×10)亿元，增长率至少应该达到25％[(5－4)／4×100％]。(3)如果公司的股价在8～9元中波动，由于股价小于转换价格，此时，可转换债券的持有人将不会转换，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。知识点解析：暂无解析48、已知：某公司2011年销售收入为20000万元，销售净利率为12％，净利润的60％分配给投资者。2011年12月31日的资产负债表(简表)如下。该公司2012年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10％、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2012年的销售净利率和利润分配政策与上年保持～致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为25％。要求：(1)计算2012年公司需增加的营运资金。(2)预测2012年需要对外筹集的资金量。(3)计算发行债券的资本成本。标准答案：(1)2012年公司需增加的营运资金＝20000×30％×[(1000＋3000＋6000)／20000－(1000＋2000)／20000]＝2100(万元)(2)2012年需要对外筹集的资金量＝(2100＋148)－20000×(1＋30％)×12％×(1－60％)＝2248—1248＝1000(万元)(3)发行债券的资本成本＝1000×10％×(1—25％)／1000＝7．5％知识点解析：暂无解析49、A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)。(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。(2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8％，按面值发行。公司适用的所得税税率为25％。(3)融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。要求：(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。(2)利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。(3)利用折现模式计算融资租赁资本成本。(4)根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。标准答案：(1)普通股资本成本＝4％＋2×(10％－4％)＝16％(2)债券资本成本＝8％×(1－25％)＝6％(3)6000＝1400×(P／A，i，6)(P／A，i，6)＝6000／1400＝4．2857因为(P／A，10％，6)＝4．3553(P／A，12％，6)＝4．1114所以：(12％－i)／(12％－10％)＝(4．1114－4．2857)／(4．1114－4．3553)解得：i＝10．57％(4)因为债券资本成本最低，所以应该使用发行债券筹资方案。知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共4题，每题1.0分，共4分。)50、某公司2011年的有关资料如下。要求：(1)计算2012年的净利润及其应分配的股利。(2)按照销售额百分比法，预测该公司2012年需要从外部追加的资金。(3)若2012年所需从外部追加的资金采用发行面值1000元。票面利率为8％，期限为5年，每年年末付息，到期还本的债券，若发行时的市场利率为10％，债券的筹资费率为2％，企业适用的所得税税率为25％。计算债券的资本成本。(4)根据以上计算结果，计算填列该公司2012年的预计资产负债表。标准答案：(1)计算2012年的净利润及其应分配的股利2011年的净利润＝10000×10％＝1000(万元)2011年股利支付率＝500／1000×100％＝50％2012年的净利润＝10000×(1＋10％)×10％＝1100(万元)2012年应分配的股利＝1100×50％＝550(万元)(2)预测该公司2012年需要从外部追加的资金外部融资需求：经营资产的销售百分比×新增销售额一经营负债的销售百分比X新增销售额一预计销售额X计划销售净利率×留存收益比率＝[(200＋2800＋3000＋4000)／10000]×1000－[(500＋1300)／10000]×1000—11000×10％×50％＝270(万元)(3)计算债券的资本成本债券资本成本＝[1000×8％×(1－25％)]／[924．28×(1－2％)]＝6．62％(4)计算填列该公司2012年的预计资产负债表。知识点解析：暂无解析51、某公司年销售额1000万元，变动成本率60％，全部固定成本和费用120万元，平均总资产2500万元，资产负债率40％，负债的平均利息率8％，假设所得税税率为25％。该公司拟改变经营计划，需追加投资200万元，每年固定成本增加20万元，可以使销售额增加20％，并使变动成本率下降至55％。该公司以提高权益净利率同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。要求：(1)计算目前情况的权益净利率和总杠杆系数。(2)所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率和总杠杆系数，判断应否改变经营计划。(3)所需资金以12％的利率借入，计算权益净利率和总杠杆系数，判断应否改变经营计划。(4)如果应该改变经营计划，计算改变计划之后的经营杠杆系数。标准答案：(1)目前情况：边际贡献＝1000×(1—60％)＝400(万元)税前利润＝400－120＝280(万元)净利润＝280×(1－25％)＝210(万元)平均所有者权益＝2500×(1－40％)＝1500(万元)权益净利率＝210／1500×100％＝14％总杠杆系数＝400／280＝1．43(2)追加实收资本方案：边际贡献＝1000×(1＋20％)×(1－55％)＝540(万元)税前利润＝540－(120＋20)＝400(万元)净利润＝400×(1—25％)＝300(万元)平均所有者权益＝1500＋200＝1700(万元)权益净利率＝300／1700＝17．65％总杠杆系数＝540／400＝1．35由于与目前情况相比，权益净利率提高且总杠杆系数降低，所以应改变经营计划。(3)借入资金方案：边际贡献＝1000×(1＋20％)×(1—55％)＝540(万元)利息增长＝200×12％＝24(万元)税前利润＝540－(120＋20＋24)＝376(万元)净利润＝376×(1—25％)＝282(万元)平均所有者权益＝2500×(1—40％)＝1500(万元)权益净利率＝282／1500＝18．8％总杠杆系数＝540／376＝1．44由于与目前情况相比，总杠杆系数提高了，因此不应改变经营计划。(4)追加实收资本之后的利息＝2500×40％×8％＝80(万元)息税前利润＝税前利润＋利息＝400＋80＝480(万元)经营杠杆系数＝540／480＝1．13知识点解析：暂无解析52、某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个。(1)按11％的利率发行债券。(2)按面值发行股利率为12％的优先股。(3)按20元／股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1600万元，公司适用的所得税税率为40％，证券发行费可忽略不计。要求：(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用息税前利润表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。(4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?标准答案：(1)(2)债券筹资与普通股等资的每股收益无差别点：[(EBIT－300－4000×11％)×0．6／800＝[(EBIT－300)×0．6]／1000EBIT＝2500(万元)优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点：[(EBIT－300)×0．6－4000×12％]／800＝[(EBIT－300)×0．6]／1000EBIT＝4300(万元)(3)筹资前的财务杠杆＝1600／(1600—300)＝1．23发行债券筹资的财务杠杆＝2000／(2000—300—4000x11％)＝1．59优先股筹资的财务杠杆＝2000／[2000—300一(4000×12％／0．6)]＝2．22普通股筹资的财务杠杆＝2000／(2000—300)＝1．18(4)该公司应当采用增发普通股的方式筹资。该方式在新增息税前利润400万元时．每股收益较高、风险(财务杠杆)较低，最符合财务目标。知识点解析：暂无解析53、某公司2008年～2012年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元：各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示。已知该公司2012年资金完全来源于自有资金(其中，普通股1000万股，共1000万元)和流动负债。2012年销售净利率为10％，公司拟按每股0．2元的固定股利进行利润分配。公司2013年销售收入将在2012年基础上增长40％。2013年所需对外筹资部分可通过面值发行10年期、票面利率为10％、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为2％，公司所得税税率为25％。要求：(1)计算2012年净利润及应向投资者分配的利润。(2)采用高低点法计算每万元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。(3)按y＝a＋bX的方程建立资金预测模型。(4)预测该公司2013年资金需要总量及需新增资金量。(5)计算债券发行总额和债券成本。(6)计算填列该公司2013预计资产负债表中用字母表示的项目。标准答案：(1)计算2012年净利润及应向投资者分配的利润净利润＝3000x10％＝300(万元)向投资者分配利润＝1000×0．2＝200(万元)(2)采用高低点法计算“现金”项目的不变资金和每万元销售收入的变动资金每万元销售收入的变动资金(b)＝(160－110)／(3000—2000)＝0．05(万元)不变资金(a)＝160—0．05×3000＝10(万元)(3)按Y＝a＋bX的方程建立资金预测模型a＝10＋60＋100－(60＋20)＋510＝600(万元)b＝0．05＋0．14＋0．22－(0．10＋0．01)＝0．30(万元)Y＝600＋0．3X(4)预测该公司2013年资金需要总量及需新增资金量2013年资金需要总量＝600＋0．3×3000×(1＋40％)＝I860(万元)2013年需新增资金＝3000×40％×0．3＝360(万元)(5)计算债券发行总额和债券成本2013年净利润＝3000×(1＋40％)×10％＝420(万元)2013年向投资者分配利润＝1000x0．2＝200(万元)2013年留存收益＝420—200＝220(万元)债券发行总额＝360—220＝140(万元)债券资本成本＝140×10％×(1－25％)／140×(1－2％)＝7．65％(6)计算填列该公司2013年预计资产负债表中用字母表示的项目A＝10＋0．05×3000×(1＋40％)＝220(万元)B＝220＋648＋1024＋510＝2402(万元)C＝500＋220＝720(万元)D＝360－220＝140(万元)知识点解析：暂无解析会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理）模拟试卷第3套一、单项选择题(本题共19题，每题1.0分，共19分。)1、下列关于认股权证表述错误的是（）。A、认股权证是一种融资促进工具B、认股权证有助于改善上市公司的治理结构C、作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制D、认股权证是一种拥有股权的证券标准答案：D知识点解析：认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。2、甲企业上年度资金平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元。预计本年度销售增长8％，资金周转加速3％。则预测年度资金需要量为（）万元。A、4834.98B、4504.68C、4327.96D、3983.69标准答案：B知识点解析：预测年度资金需要量=(5000-700)×(1+8％)×(1-3％)=4504.68(万元)。3、采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。A、现金B、应付账款C、存货D、公司债券标准答案：D知识点解析：长期负债一般为非敏感项目。4、用资金习性法预测资金需要量的理论依据是（）。A、资金需要量与业务量间的对应关系B、资金需要量与投资间的对应关系C、资金需要量与筹资方式间的对应关系D、长短期资金间的比例关系标准答案：A知识点解析：企业资金需要量与业务量之间存在一定的关系，从而按照资金同产销量之间的关系将资金分为不变资金与变动资金，因此，企业在确定资金需要量时。可以根据这种关系，建立相关资金直线方程模型。5、假定某企业的权益资本与负债资本的比例为60：40，据此可断定该企业（）。A、只存在经营风险B、经营风险大于财务风险C、经营风险小于财务风险D、同时存在经营风险和财务风险标准答案：D知识点解析：根据权益资本和负债资本的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资本和负债资本的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。6、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。A、产品销售数量B、产品销售价格C、固定成本D、利息费用标准答案：D知识点解析：影响经营杠杆系数的因素包括固定成本比重和息税前利润水平，产品销售数量和价格会影响息税前利润。利息费用对息税前利润没有影响。7、在息税前利润大于0的情况下，只要企业存在固定性经营成本那么经营杠杆系数必（）。A、大于1B、与销售量同向变动C、与固定成本反向变动D、与风险成反向变动标准答案：A知识点解析：暂无解析8、下列关于经营杠杆系数的说法。正确的是（）。A、在产销量的相关范围内，提高固定性经营成本总额，能够降低企业的经营风险B、在相关范围内。经营杠杆系数与产销量呈反方向变动C、对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动D、在相关范围内，经营杠杆系数与变动成本呈反方向变动标准答案：B知识点解析：在相关范围内，提高产销量、降低变动成本、降低固定成本能够降低企业的经营风险，所以选项B的说法正确，选项A、D的说法不正确。经营杠杆系数=边际贡献／(边际贡献一固定成本)，产销量的变动会影响企业边际贡献的大小，经营杠杆系数就会发生变化，所以选项C的说法不正确。9、某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元。则本期实际利息费用为（）万元。A、100B、675C、300D、150标准答案：D知识点解析：由于：财务杠杆系数=息税前利润／(息税前利润-利息)即：1.5=450／(450-利息)利息=(1.5×450-450)／1.5=150(万元)。10、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数之间的关系是（）。A、DTL=DOL+DFLB、DTL=DOL-DFLC、DTL=DOL×DFLD、DTL=DOL／DFL标准答案：C知识点解析：总杠杆，是经营杠杆和财务杠杆的连锁作用。总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数。11、如果企业的资本来源全部为自有资本，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。A、等于0B、等于1C、大于1D、小于1标准答案：B知识点解析：暂无解析12、若某一企业的息税前利润为零时，不正确的说法是（）。A、此时企业的销售收入与总成本(小含利息)相等B、此时的经营杠杆系数趋近于无穷小C、此时的销售收人等于变动成本与固定成本之和D、此时的边际贡献等于固定成本标准答案：B知识点解析：若某一企业的经营处于保本状态(即息税前利润为零)时，此时的经营杠杆系数趋近于无穷大。13、下列关于财务杠杆系数的表述，不正确的是（）。A、债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大B、息税前利润水平越低，财务杠杆系数越大，财务风险也就越大C、固定的资本成本支付额越高，财务杠杆系数越大D、财务杠杆系数可以反映每股收益随着产销量的变动而变动的幅度标准答案：D知识点解析：暂无解析14、下列选项中小属于总杠杆性质的是（）。A、总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B、总杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率C、总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响D、总杠杆系数越大，企业经营风险越大，企业财务风险越大标准答案：D知识点解析：本题的考点是总杠杆系数的含义与确定。根据总杠杆系数的相关计算公式，选项A、B、C是正确的。总杠杆系数越大。企业整体风险越大。但总杠杆可以体现财务杠杆和经营杠杆的多种配合，所以经营风险和财务风险不一定同时变大，存在着一种降低。另一种增大的可能性。15、下列各项中，不属于确定企业最优资本结构的方法的是（）。A、高低点法B、公司价值分析法C、平均资本成本比较法D、每股收益分析法标准答案：A知识点解析：可用于确定企业最优资本结构的方法包括平均资本成本比较法、每股收益分析法和公司价值分析法。16、下列有关杠杆效应的表述不正确的是（）。A、经营杠杆表明产销量变动对息税前利润变动的影响B、财务杠杆表明息税前利润变动对每股收益的影响C、总杠杆表明产销量变动对每股收益的影响D、经营杠杆系数、财务杠杆系数以及总杠杆系数恒大于1标准答案：D知识点解析：当固定成本为零时，经营杠杆系数等于1；当利息为零时，财务杠杆系数等于1。17、下列个别资本成本计算中，只能采用贴现模式计算的是（）。A、公司债券资本成本B、银行借款资本成本C、留存收益资本成本D、融资租赁资本成本标准答案：D知识点解析：债券和借款的成本可以按照一般模式也可按照贴现模式；留存收益可以按照股利增长模型和资本资产定价模型，只有融资租赁资本成本只能采用贴现模式计算。18、下列关于影响资本结构因素的说法中，不正确的是（）。A、如果企业产销业务稳定企业可以较多地负担同定的财务费用B、产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重C、当所得税税率较高时，应降低负债筹资D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构标准答案：C知识点解析：本题考核影响资本结构的因素。当所得税税率较高时，债务资本的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用提高企业价值，所以应尽量提高负债筹资。19、甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股i种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为240万元发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为360万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（）。A、当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券B、当预期的息税前利润为300万元时，甲公司应当选择发行普通股C、当预期的息税前利润为360万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股D、当预期的息税前利润为400万元时，甲公司应当选择发行长期债券标准答案：D知识点解析：因为增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同，由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点(360万元)高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无筹别点(240万元)，可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上，即本题按每股收益判断始终债券筹资优于优先股筹资。因此当预期的息税前利润高于240万元时。甲公司应当选择发行长期债券，当预期的息税前利润低于240万元时，甲公司应当选择发行股票。二、多项选择题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)20、利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，（）。标准答案：B，C知识点解析：本题考点是每股收益无差别点分析法的决策原则。当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆方式比采用低财务杠杆方式有利；当预计息税前利润低于每股收益无差别点时。采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利；当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，两种筹资方式下的每股收益相同。21、下列属于可转换债券区别于普通债券的特点有（）。标准答案：B，C知识点解析：如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额，选项A错误；选项D普通债券也要到期还本，不属于区别点。22、以下关于可转换债券的说法中，正确的有（）。标准答案：B，C，D知识点解析：设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失，所以选项B、C正确：若公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力，所以选项D正确；由于转换价格与转换比率是反向变动，所以选项A错误。23、下列项目占有的资金属于不变资金的有（）。标准答案：B，C知识点解析：不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动影响而保持固定不变的那部分资金，包括原材料的保险储备。必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。构成产品实体的原材料，必要成品储备以外的产成品属于变动资金。24、普通股的资本成本高于债券资本成本的原因有（）。标准答案：A，B，C知识点解析：普通股筹资股利不固定，所以选项D不正确。普通股股利税后支付不能抵税，与债券投资者相比普通股股东所承担的风险大所以投资人要求得到较高的报酬，此外普通股的发行、上市等方面的费用十分庞大，因此普通股筹资的成本高。三、判断题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)25、如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。（）A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：本题的考点是影响资本结构的因素。如果销售具有较强的周期性，则要负担固定的财务费用，企业将承担较大的财务风险，所以。不宜过多采取负债筹资。26、经营杠杆能够扩大市场和生产等因素变化对利润变动的影响。（）(2007年)A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理）模拟试卷第4套一、单项选择题(本题共22题，每题1.0分，共22分。)1、某公司发行可转换债券，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为（）元。A、20B、50C、30D、25标准答案：B知识点解析：转换价格=债券面值／转换比率=1000／20=50(元／股)。2、某公司发行总面额1000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％。所得税税率为25％的债券，该债券发行价为991.02万元，则采用贴现模式计算的债券资本成本为（）。[(P／A，9％，4)=3.2397，(P／F，9％，4)=0.7084]A、8％B、8.74％C、9％D、9.97％标准答案：C知识点解析：暂无解析3、公司增发的普通股的市价为12元／股筹资费用率为市价的6％，最近刚发放的股利为每股0.6元已知该股票的资本成本率为11％，则该股票的股利年增长率为（）。A、5％B、5.39％C、5.68％D、10.34％标准答案：B知识点解析：暂无解析4、某公司平价发行普通股股票600万元。筹资费用率5％，上年按面值确定的股利率为14％，预计股利每年增长5％所得税税率25％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需则该笔留存收益的资本成本为（）。A、14.74％B、19.7％C、19％D、20.47％标准答案：B知识点解析：暂无解析5、目前国库券收益率为3％，市场平均报酬率为10％，而该股票的B系数为1.2，那么该股票的资本成本为（）。A、11.4％B、13％C、18％D、6％标准答案：A知识点解析：暂无解析6、某公司发行总面额为500万元的l0年期债券。票面利率12％，发行费用率为5％，公司所得税税率为25％。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，则采用一般模式计算的该债券的资本成本为（）。A、8.46％B、7.89％C、10.24％D、9.38％标准答案：B知识点解析：暂无解析7、企业在追加筹资时，需要计算（）。A、综合资本成本B、边际资本成本C、个别资本成本D、变动成本标准答案：B知识点解析：边际资本成本是企业追加筹资的成本，企业在追加筹资时要考虑新筹集资金的成本。8、某公司的经营杠杆系数为2。预计息税前利润将增长10％，在其他条件小变的情况下，销售量将增长（）。A、5％B、10％C、15％D、20％标准答案：A知识点解析：经营杠杆系数=息税前利润变动率／销量变动率=2，则销量变动牢=息税前利润变动率／2=10％／2=5％。9、如果企业一定期间内的固定性经营成本和同定性资本成本均不为零，则由上述因素共作用而导致的杠杆效应属于（）。A、经营杠杆效应B、财务杠杆效应C、总杠杆效应D、风险杠杆效应标准答案：C知识点解析：如果固定性经营成本不为零，则会产生经营杠杆效应