中国铅蓄电池行业产业链分析

中国铅蓄电池行业产业链分析一、产业链情况由于价格便宜，且稳定性高，铅电池一直是我国两轮电动车主要使用的电池类型，铅蓄电池渗透率达90%。相比于锂电池，铅蓄电池具有成本低、续航强、可回收等优点，但重量大也是铅蓄电池的劣势所在。铅蓄电池根据用途可以分为动力电池、储能电池、备用电源电池、启动电池四类，其中启动电池和动力电池市场规模最大，在铅蓄电池中占比合计超过70%。铅酸蓄电池产业链上游为铅酸蓄电池原材料，铅酸蓄电池在生产过程中，主要使用铅及铅制品(包括铅、铅合金、极板、端子)、用于电池壳、隔板、板栅等制造的塑料(玻璃纤维、PP材料、ABS材料等)，以及硫酸等原材料，其中铅及铅制品占铅酸蓄电池生产成本的60-70%。铅酸蓄电池产业链下游为铅酸蓄电池应用领域，目前铅酸蓄电池下游应用领域众多，分布在交通工具、电力系统、通信设备、工业设备、国防军工、后备电源等众多领域。铅酸蓄电池行业产业链图谱如下：产业链情况1资料来源：整理二、上游分析从铅酸蓄电池成本结构来看，原料铅占比最高，达到40%，其次为加工费、电解液、极板、铜件，分别成本占比30%、10、10%、5%。上游铅产量和价格对铅酸蓄电池行业影响大，议价能力弱。铅酸蓄电池成本结构划分铅酸蓄电池成本结构划分资料来源：公开资料整理从铅及再生铅产量情况来看，我国的铅与再生铅产量逐年上升，分别从2016年的466.5万吨和193万吨上升至2021年的736.5万吨和366万吨。据工信部数据，2021年我国现货铅市场价格达到15278元/吨，同比增长3.4%。2016-2021年中国铅及再生铅产量统计2016-2021年中国铅及再生铅产量统计资料来源：国家统计局、整理硫酸是一种重要的工业原料，可用于制造肥料、药物、炸药、颜料、洗涤剂、蓄电池等，也广泛应用于净化石油、金属冶炼以及染料等工业中。数据显示，近年来我国的硫酸产量出现上升态势，从2016年的9133万吨上升至2021年的9383万吨。2016-2021年中国硫酸产量情况（万吨）2016-2021年中国硫酸产量情况（万吨）资料来源：国家统计局、整理塑料也是铅蓄电池的重要上游原材料。其中国已成为塑料制品的生产、消费和出口大国。国家统计局统计数据显示，近年来我国塑料制品产量基本维持稳定且呈现上升的态势，我国塑料制品产量从2017年的7515.5万吨上升至2021年的8004万吨。2017年-2021年我国塑料制品产量（万吨）2017年-2021年我国塑料制品产量（万吨）资料来源：国家统计局、整理三、中游分析铅蓄电池产业是我国国民经济的重要组成部分，与工业、交通、通信、金融、国防军工、航海航天、新能源储能等方面的发展与利益密切相关，在经济和国防建设事业中发挥了不可或缺的重要作用。伴随着“新基建”等利好政策的出台，铅蓄电池市场规模呈现小幅稳定增长的趋势。结合国内锂电池对铅蓄电池替代情况，预计2022年中国铅蓄电池产量23655kVAh。2016年-2022年中国铅蓄电池产量情况2016年-2022年中国铅蓄电池产量情况资料来源：国家统计局、整理从市场规模情况来看，铅酸蓄电池是化学电池中市场份额最大、使用范围最广的电池，特别是在起动和大型储能等应用领域，因此我国铅酸蓄电池市场保持逐年增长。2021年我国铅酸蓄电池市场规模为1685亿元。2016-2021年中国铅蓄电池行业市场规模情况2016-2021年中国铅蓄电池行业市场规模情况资料来源：公开资料整理相关报告：《中国铅蓄电池行业市场全景调查及投资潜力研究报告》骆驼股份、天能股份为我国铅蓄电池行业的龙头企业。从2019-2021年两家铅蓄电池业务收入情况来看，骆驼股份和天能股份的铅蓄电池业务收入呈现上升的态势，分别从2019年的77.7亿和298.2亿上升至2021年的96.32亿和335亿。2019-2021年两家铅蓄电池业务收入情况（亿）2019-2021年两家铅蓄电池业务收入情况（亿）资料来源：公司年报、整理四、下游分析从下游应用市场占比情况来看，汽车起动和电动车动力合计占比超过70%。具体来看，我国铅蓄电池下游市场占比结构中：汽车起动（起动电池）占比达45%、电动车动力（动力电池）占比28%、通信领域占比8%、电力（风力、太阳能发电）占比6%。中国铅蓄电池下游应用结构情况中国铅蓄电池下游应用结构情况资料来源：公开资料整理中国乘用车产销量快速增加，汽车行业铅蓄电池市场庞大。汽车行业的景气度对铅蓄电池的发展起着重要的作用。近年来，我国已经成为最大的汽车生产国和消费国，推动铅蓄电池行业向好发展。数据显示，2022年1-9月，我国乘用车产销量分别达1720.6万辆、1698.6万辆。2016-2022年中国乘用车产销量情况（万辆）2016-2022年中国乘用车产销量情况（万辆）资料来源：中国汽车工业协会、整理电动两轮车的销量很大程度上影响了铅蓄电池的销量。受减排政策、电动机及电池技术的进步所推动，过去五年电动两轮车的销售量迅速增长。中国是全球最有吸引力的电动两轮车市场之一，2017-2021年中国电动两轮车总销量从3050万辆增长至4980万辆，期内年均复合增长率达13.04%。2021年，中国电动两轮车市场总销量占全球总