【西麦食品公司概况及主要盈利能力指标探析案例11000字（论文）】

西麦食品公司概况及主要盈利能力指标分析案例TOC\o"1-2"\h\u25587一绪论 225574（一）研究背景及研究意义 365891.研究背景 3273492.研究意义 39382（二）研究目的及研究内容 384681.研究目的 3231942.研究内容 323627（三）研究思路和研究方法 4236451.研究思路 4237812.研究方法 426756（四）文献综述 4122071.国外文献综述 499972.国内文献综述 5311123.综述小结 515044二相关的理论概述 626038（一）盈利能力分析 638091.盈利能力的的概念 629578（二）杜邦分析法 6190731.杜邦分析法的概念 616582.净资产收益率 6248003.总资产净利率 7296754.总资产周转率 7113985.权益乘数 725643三西麦食品公司概况及主要盈利能力指标分析 713514（一）燕麦行业的发展 718551（二）西麦食品公司概况 8307901.西麦食品公司简介 8302102.西麦公司经营现状 811330（三）西麦食品公司主要盈利能力指标分析 813907（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据） 98221四基于杜邦分析法的西麦食品盈利能力分析 1024439（一）杜邦分析法下的西麦食品公司盈利能力影响因素分析 10115701.净资产收益率分析 10232552.营业净利率分析 1178973.总资产周转率分析 12306444.权益乘数分析 137020（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据） 133739（二）西麦食品公司与同行业平均水平对比分析 1378011.净资产收益率的对比分析 14259292.营业净利率的对比分析 15219013.总资产周转率的对比分析 16324694.权益乘数的对比分析 1731797（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据） 188737五西麦食品盈利能力方面存在的问题 1828898（一）财务杠杆使用程度不够 1819902（二）总资产周转率偏低 1931669（三）营业成本占比偏高 1912831六提升西麦食品盈利能力的对策 2025634（一）扩大财务杠杆使用程度 2025471（二）提高资产利用率 201545（三）加强产品成本的控制 2017859结论 21一绪论（一）研究背景及研究意义1.研究背景 随着我国社会主义市场经济的快速发展，特别是改革开放后，燕麦行业也得以兴旺发达。如今，人们的生活水平不断在进步，饮食观念也在不断变化，早餐食品不仅局限于饱腹和感官快感，而是越来越注重的是食品本身。燕麦片是一种含有多种营养物质成分的谷物食品，已成为早餐中最重要的食品之一，在当今的早餐市场上至关重要。在2022年，中国即食燕麦的销售量将从2018年的4.1万吨增加到5.6万吨，销售额将从2018年的18.8亿元增加到26.5亿元，由此可以看出中国燕麦片消费市场不断扩张，这是由前瞻产业研究院的分析得到的。我国发展燕麦行业呈寡头竞争战略格局。可将燕麦行业分为三个部分：第一部分主要为桂格、雀巢、西麦等公司，是因为品牌名声较高，规模较大；第二部分为主要有皇室、金味等公司，是因为他们是地域型企业，而这些企业在自身的地域内具有显著的竞争优势；第三部分主要以规模相比较小、品牌名声不高的企业为主。2.研究意义本文运用杜邦分析法对企业盈利能力的分析进行了整理，并参考国内外有关文献，下一步准备从净资产收益率、营业净利率、总资产周转率、权益乘数等这几个指标对西麦食品公司盈利能力进行分析评价，找出影响其盈利因素，并对该企业提出了改善盈利能力的策略建议。（二）研究目的及研究内容1.研究目的本文基于杜邦分析法西麦食品股份有限公司盈利能力分析进行研究的目的在于综合分析影响西麦食品的盈利因素，对它产生的原因进行分析，并提出应对建议，希望能给其他企业一个借鉴以及能在提升盈利能力问题方面提供有效的帮助。2.研究内容本文对西麦食品公司进行研究，并节选了企业2015-2019年的年度财务数据，经过对此公司的盈利现状以及如今行业的发展进行考察分析，本人决定对该公司的盈利现状中存在的不足之处通过杜邦分析法进行深入学习研究，同时也视察公司的财务状态并对此进行分析，最后制定出了合理的决策和未来发展计划书,把公司在管理中出现的问题以及在财务状态中所出现的不足之处都展现出来，这对公司的管理模式的改进以及盈利现状的提升都是强而有力的。研究思路和研究方法研究思路首先，在数据库中查看国内外文献，找出本文的研究主题和意义。其次，运用杜邦分析法并结合相关理论，再根据西麦食品公司的实际情况，分析西麦食品公司的盈利能力，并选取同行业的相关数据进行对比。最后，通过数据信息分析盈利能力对企业的影响，结合自身所学的知识理论，找出西麦食品公司出现的问题，并针对其问题提出相对应的解决方法，为西麦食品公司提高盈利现状提供实质性的的帮助。研究方法文献研究法通过图书馆、中国知网、新浪财经、东方财富网等数据库进行信息查询，收集撰写论文所需要的文献、报表数据等资料，整理所需要的盈利能力分析和对企业的年报等相关内容。再通过对所需的文献、期刊、图书等资料进行分析，充分了解国内外理论研究的现状以及盈利能力对企业的重要性影响。案例分析法根据西麦食品公司的财务数据和相关资料，从杜邦分析法分析该公司的盈利能力指标，然后综合理论与实际，得出问题所在并提出相关建议。文献综述1.国外文献综述在20世纪杜邦分析法被美国杜邦公司提出，它让人们看到了杜邦分析法的原型，后来采用杜邦分析法对企业进行盈利能力分析的财务专家越来越多，其中有AlexanderWole、Sloan等专家。在1929年，Sloan[1]对美国的550个上市企业近两年的财务数据进行分析，并根据研究核心方向为投入资本的盈利状况，对公司内部的经营情况和取得利润的情况进行了解析且评估。在1928年，AlexanderWole[2]对企业的盈利能力进行了研究探讨的方向是通过盈利能力指标，如净资产收益率、营业净利率以及存货周转率等，最后为企业提出合理性的战略方针。在2014年，VasileBurja和RaduMarginean[3]一起为杜邦分析模型的改良提出了他们的看法，从企业的收益率出发，一步步解析企业的销售回报率、股本乘数、资产回报率等相关指标。他们为杜邦分析体系的普及提供了理论性的指导。2.国内文献综述在2014年，杨妍珑[4]指出解释财务指标的波动变化的原因和趋向是由杜邦分析体系分析而得到的,有利于对企业自身的经营情况有一定的了解以便应对突发风险,但过于重视短期财务情况是杜邦分析法的短板所在，企业应当结合因素分析法与杜邦分析法一同为了提高自身长期的价值而进行分析。在2015年，在《基于杜邦分析法的武汉钢铁股份有限公司盈利能力分析》中，张文琪、涂羽翔、王烨[5]发现武钢公司的资产的周转速度缓慢、营业净利率偏低、财务杠杆小幅度过高。由武钢的财务数据分析得到总结上述问题,并提出以上问题的解决办法，从而进一步提高公司的利润。在2015年，申会玲[6]根据杜邦分析法的原型提出了新型的财务分析指标体系，通过新的理念可以进一步强化分析企业的可持续发展能力。在2016年，刘昭郡[7]通过《基于杜邦体系的中国工商银行盈利能力研究》这篇文章，对该行有了一定的了解基础后，对其各盈利指标进行了分析，且分析指标对该行的影响程度，继而对如何提高该行盈利能力有了进一步的研究探讨。在2017年，龚瑾刚[8]提出杜邦分析法是基于财务数据为主的分析方法，使用杜邦分析法是以股东权益报酬为核心，企业需要进行全面对内部会计信息的了解，并整理相关财务数据所形成的评估模板。综述小结结合上述分析，国内外对盈利能力的研究处在开展的过程，该过程正在不断在完善，从最初提出只考虑盈利性的发展到现在对其的补充财务数据以及盈利的关系，这为对企业的盈利分析提出全方位的多样化的理论基础。本文的研究对象是西麦食品股份有限公司，本人运用杜邦分析法对该公司进行盈利能力指标分析探讨，指出影响盈利能力的主要原因，提出增强盈利能力的建议。对此希望在接下来对这一方面进行有益的探讨。二相关的理论概述（一）盈利能力分析1.盈利能力的的概念在经营期间内公司所取得的收入的能力叫做盈利能力。通过公司的盈利能力可以看出企业经营状态的良好。公司的利润率越高，体现出盈利能力越好，反之亦然。对于公司的盈利能力好坏，不管是公司的债权人还是公司股东以及投资人都会非常关心，特别是针对利润率的分析与预测的变动走向进行深层次的了解。（二）杜邦分析法1.杜邦分析法的概念企业的财务可以由杜邦分析法进行解析，主要是从这三个方面——获取利润的能力、股权回报和绩效进行分析。简单说明，杜邦分析法把净资产收益率分割成若干相乘的财务指标，对这些指标进行分析让本人清楚看到了企业的经营水平，而企业的财务概况可以从分析财务指标的关系中了解。杜邦财务分析体系是由美国杜邦公司提出的，美国杜邦公司也是最早运用此方法于财务分析中，如今现在国内外的企业也将杜邦分析法运用在财务分析中，各企业在使用这个财务分析方法的时候，要注重下面四项指标。净资产收益率影响企业盈利能力的重要指标之一叫做净资产收益率，又被称为股东权益报酬率/权益报酬率。该数据是通过净利润与平均股东权益相除得到的比值，比值越多，进一步说明了给公司带来利润也就越多，投资者本人也会收益更多，反之亦然。3.总资产净利率影响企业盈利能力的重要指标之一叫做总\o"资产"资产净利率，又称总资产收益率，企业可以通过净利润总额除以资产平均总额得到该值。比率越高，进而体现出着企业获取盈利的能力较为突出，反之亦然。一个企业对于资产运用水平的好坏是由总资产净利率来决定的。4.总资产周转率用于分析公司的资金总额的周转效率叫做总资产周转率，通过周转效率可以看出企业经营水平和资产的利用程度。该指标下滑,进而周转天数增加,从而影响企业的资产利用率以及经营效率并导致下降，最终影响了企业赚取利润的能力。5.权益乘数公司的负债状态和所有者投入公司的资本所占比例的高低可以用权益乘数来表示。权益乘数是资产总额除以所有者权益所得到的数值，该值较高，企业的负债越高，取得的利益越大，但出现的财务风险也会随之变大。一旦权益乘数下降，紧跟着获得的利益也会呈现出下滑的趋势，企业的财务风险也会跟着下滑，由上述结论可以知道，在一定程度上负债经营所面临的的财务风险和取得的效益是呈正相关的。总的来说，企业高层在做决策时，应重点关注负债经营和资金流入之间的关系以及收益与风险的关系，以此提高公司的盈利能力。三西麦食品公司概况及主要盈利能力指标分析（一）燕麦行业的发展随着人们对燕麦的营养价值有所了解，燕麦越来越受到消费者的欢迎，他们展现的“健康”印象让人记忆深刻。近年来，燕麦市场规模不断扩张，而人们对燕麦的需求量也在逐步增加。早餐燕麦片在我们生活中处处可见，其中，早餐燕麦这一单一市场规模的产品已经超过70亿元。随着消费者对早餐燕麦的需求持续增加，许多国内外以及外资燕麦公司都瞄准了这块“大蛋糕”。早餐燕麦市场目前处于饱和状态是因为资本的持续进入，导致产业同质化竞争惨烈。对于燕麦企业来说，为了实现差异化竞争，必须打破单一品类的生产，推出多元化的产品，以避免行业内的产业同质化竞争。（二）西麦食品公司概况1.西麦食品公司简介西麦食品公司是一家中外合资集团，主旨是以健康食品——燕麦为主，主要对产品进行种植、研发、生产、经营为主导产业的，集团处在国内著名旅游胜地之一的桂林市。自公司成立以来，它一直本着以人为本的创业精神，坚持对食品的掌控是由“从田间到餐桌”，希望提供给消费者们放心健康食品，为促进经济发展做出一份努力。2.西麦公司经营现状2019年西麦食品公司营业收入为97277.82万元，比2018年增长了12192.50万元，增长幅度为14.33%。2019年西麦食品公司营业成本为81741.38万元，比2018年增长了10975.97万元，增长幅度为15.57%，如下图1所示，图SEQ图\*ARABIC12016-2019年西麦食品公司分产品营收结构图（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）（三）西麦食品公司主要盈利能力指标分析企业以盈利能力指标来衡量盈利能力的强弱，而盈利能力指标是指相对财务指标。本文的研究对象——西麦食品公司，对它的主要盈利能力指标从净资产收益率、销售毛利率、每股收益这三个方面进行数据分析其盈利能力。下面是西麦食品公司2015-2019年主要盈利能力指标对比表如表1所示，以及净资产收益率对比图如图2所示:表SEQ表\*ARABIC1西麦食品公司主要盈利能力指标对比表西麦食品公司主要盈利能力指标对比表年份/指标净资产收益率销售毛利率每股收益（元）2015年21.94%57.17%1.132016年25.79%56.77%1.612017年25.31%59.83%1.72018年30.13%61.73%2.282019年16.90%58.17%2.25（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）图SEQ图\*ARABIC2净资产收益率柱状比较图（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）如图2所示，净资产收益率在2015-2019年时期主要出现上升趋势，特别是在2017-2018年，从25.31%上涨到30.13%，呈现出大幅度的上涨，表明西麦食品公司在2018年盈利能力上升。但2018-2019年出现了大幅度下滑，从30.13%下跌到16.9%，表明西麦食品公司2019年盈利能力下滑。由表1可得，销售毛利率在2015-2019年是出现上下波动的变化，具体如下：2015-2019年的销售毛利率分别57.17%、56.77%、59.83%、61.73%、58.17%，表明在2018年前获利能力是提高的，但2019年获利能力出现了下滑。销售毛利率越大，企业的销售获利能力就越强。由表1看出，西麦食品公司在2015-2019年的每股收益出现上升增长的趋向，但是到了2019年略微下降，从2.28下跌到2.25,说明在2019年企业利润有所下滑，而每股收益的高低更能够表明其赚取的利润多少。经过以上分析可以知道，虽然说主要盈利指标出现了小幅度的波动，但主要指标全部表现出上升的趋势除了净资产收益率。通过上面的分析看不出影响西麦食品公司盈利能力的因素是什么。下一章，本人将采用杜邦分析法把核心指标——净资产收益率进行解析，并成功找到影响西麦食品公司的盈利能力的因素。四基于杜邦分析法的西麦食品盈利能力分析上节采用杜邦分析法分析净资产收益率，并把把净资产收益率分割成对应的财务指标，再把每个财务指标再分解后进行分析，通过折线图来展现它们是对净资产收益率的影响，最终找到影响盈利能力的具体问题。（一）杜邦分析法下的西麦食品公司盈利能力影响因素分析1.净资产收益率分析净资产收益率会因为营业净利率、总资产周转率和权益乘数的变动而改变。采用杜邦分析法对2015-2019年西麦食品公司的财务数据进行研究分析探讨，下面是西麦食品公司2015-2019年主要财务指标比较表表2所示，表SEQ表\*ARABIC2西麦食品公司2015-2019年主要财务指标比较表年份/指标净资产收益率营业净利率总资产周转率权益乘数2015年21.94%11.68%1.18%1.562016年25.79%14.98%1.16%1.872017年25.31%14.07%1.21%1.572018年30.13%16.08%1.26%1.432019年16.90%16.18%0.81%1.23（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）依据表2可以得到，西麦食品公司的净资产收益率在2015-2018年稳定上升。在2016年上升到25.79%，2017年小幅度下降到25.31%后，2018年上升到30.13%，但2019年下降到16.90%，体现出了西麦食品公司的盈利能力在2015-2018年一直增强，在2019年获取利润能力减弱。根据表2可以看出，在这五年中营业净利率处在上升状态，从11.68%持续上升到16.18%，对净资产收益率做出了较大的贡献。由表2已知，总资产周转率在2015-2017年稳定上升，2015年为1.18，2016年小幅度下跌到1.16后，在2017年和2018年分别上升到1.21和1.26，但2019年下跌到0.81，通过分析发现是西麦食品公司在2019年增加了投入固定资产与在建工程的资金，导致总资产周转率出现大幅度下跌。通过表2分析，权益乘数在2015-2016年出现大幅度上升，之后在2016-2019年中达到了最低值1.23，明显发现是持续下滑的，表明西麦食品公司在合理的范围内对利用负债经营的程度是不够的。为了进一步分析西麦食品公司净资产收益率出现波动的原因，下面将详细研究分析西麦食品公司的营业净利率、总资产周转率和权益乘数三项指标。2.营业净利率分析评价企业营业回利能力是由营业净利率决定的，营业净利率越大，表明该企业具备很高的的盈利能力。下面对西麦食品公司2015-2019年营业净利率因素分解分析如图3所示，图SEQ图\*ARABIC32015-2019年西麦食品公司营业收入和净利润情况图（单位：万元）（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）通从表2可知，在2015-2019年中西麦食品公司的营业净利率的数值在逐年增加，从2015年的11.68%一直上升到2019年的16.18%，反映西麦食品公司的销售收益程度是在不断提高的。从图3可得，营业收入出现了不断上涨，从56800万元上涨到97280万元，净利润也随之上涨，说明了西麦食品公司的获利能力上涨。而接下来对西麦食品公司的成本费用采用对比分析。西麦食品公司2015-2019年收入成本对比表如表3所示，表SEQ表\*ARABIC3西麦食品公司收入对比表（单位：万元）年份营业收入营业成本税金及附加销售费用管理费用财务费用2015年5680024330616.821670318874.862016年6308027270849.72216029815.9042017年71950289001008251005968247.82018年85090325701075330903786-114.82019年97280406901045352004598-284.5（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）进一步分析表3，发现营业成本占营业收入的比例近半，在2019年的营业成本达到最大值40690万元，且有着一直在不断上升的趋势；税金及附加该指标在五年中出现了上升后平稳的状态；销售费用在五年里出现不断上升的趋向，从21670万元增加到35200万元；管理费用在五年中主要呈现上下波动的状态，在2017年达到了最大值5968万元；2019年的财务费用在五年中数值最大，主要原因是西麦食品公司在2019年增加了投入固定资产与在建工程的资金。所以，占总成本比重最大的是营业成本，其次为三项期间费用，尤其是2017年管理费用达到了最高峰，2019年销售费用达到了最大值。从这可以看出，西麦食品公司对控制成本的能力较为逊色，这就更需要制定相关计划来降低成本费用和单位产品成本额，从而提升公司的营业净利率，公司的净利润和盈利能力也能取得进一步的提高。3.总资产周转率分析考核企业资产运营效率快慢就是分析总资产周转率的快慢，对该进行指标的分析，有利于对西麦食品公司的经营和盈利情况进行全面剖析。西麦食品公司2015-2019年总资产周转率变动图如图4所示，图SEQ图\*ARABIC42015-2019年西麦食品公司总资产周转率变动情况图（单位：次）（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）从图4可以看出，西麦食品公司2015-2019年总资产周转率出现了持续稳定上升后突然下降的状况。西麦食品公司2015-2018年总资产周转率分别为1.18、1.16、1.21、1.26，处在持续稳定并且小幅度上升的趋势，但2019年出现了大幅度下降，这说明西麦食品公司销售能力由强变弱，导致资产投资的效益不好，且资产利用效率变低。4.权益乘数分析通过判断企业使用了多少的财务杠杆来体现出权益乘数作用，经营杠杆能获取更多的利润，进而企业的净资产收益率也随之提升。权益乘数越小，表明所有者权益放大的倍数越少，企业背负的债务也就越少，进一步反映了偿还债务的能力相对较强。西麦食品公司2015-2019年权益乘数变动图如图5所示，图SEQ图\*ARABIC52015-2019年西麦食品公司权益乘数变动情况图（单位：万元）（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）从图5可以发现，西麦食品公司2015-2019年的权益乘数出现了小段上升后持续下降，在2016年最高达到了1.87后，持续下跌到1.23。通过上述发现该指数与总资产周转率有相似之处，表明了西麦食品公司在自己也发现了经营效率有一定幅度的波动下降后，也通过降低财务杠杆这一方式，来减少财务风险增加的几率，这是应用了杜邦分析法理论的知识。（二）西麦食品公司与同行业平均水平对比分析文章的上半部分已经对西麦食品公司运用杜邦分析法，对其盈利能力以及经营状况进行了初步的分析。为了更好的分析西麦食品公司盈利能力的不足之处，本人将西麦食品公司与其他同行业的食品饮料公司进行对比分析，通过对比分析才能发现西麦食品公司存在的问题，并提出解决方案。本文选择了香飘飘食品股份有限公司、南方黑芝麻集团股份有限公司、桃李面包股份有限公司、有友食品股份有限公司，这四家都是同行业且具有代表性的食品饮料公司，对他们进行对比分析，主要是通过杜邦分析法中的净资产收益率、营业净利率、总资产周转率、权益乘数四项进行分析比较。1.净资产收益率的对比分析通过将西麦食品公司的净资产收益率与同行业平均水平和其他四家食品饮料公司进行对比分析，可以清楚的发现自身与其他公司所存在的劣势在哪里，以及所有者投入资金运营的快慢。西麦食品公司与同行业平均水平的净资产收益率对比图如图6所示，其他四家食品饮料公司的净资产收益率对比表如下表4所示，图SEQ图\*ARABIC6西麦食品公司与行业平均水平净资产收益率对比图（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）表SEQ表\*ARABIC4部分上市公司净资产收益率对比表净资产收益率项目/年份2017年2018年2019年西麦食品28.97%30.14%16.90%香飘飘食品19.58%15.26%14.70%南方黑芝麻6.36%2.30%1.23%桃李面包22.36%19.71%19.56%有友食品30.85%22.52%13.46%行业水平（平均）19.18%19.35%17.75%（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）从表4可得出，食品饮料行业在2017-2019年的净资产收益比率的行业平均水平是下降的，从19.18%下降到17.75%。2019年净资产收益率最低的食品公司为南方黑芝麻，其次是有友食品。而有友食品、桃李面包2018-2019年对比，他们净资产收益比率呈下降趋势，而下降幅度比较小，但它们的净资产收益率在2018年还是比市场平均水平高，但2019年只有桃李面包是比市场平均水平高的，且西麦食品公司的净资产收益率并不是最高，进一步说明西麦食品公司的盈利能力具有提高的空间。2.营业净利率的对比分析公司取得的净利润与营业利润的比值得到的是营业净利率，该比值越高，进而企业从销售收入中取得净利润越多，说明该公司具有较好的获得利润的能力。将西麦食品与同行业的食品饮料公司在2017-2019年的营业净利率进行对比分析，可以清晰发现西麦食品公司与市场平均水平相比营业净利润的情况。西麦食品公司和同行业企业的营业净利率对比图如图7以及分析表如表5所示，图SEQ图\*ARABIC7西麦食品公司与行业平均水平营业净利率对比图（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）表SEQ表\*ARABIC5部分上市公司营业净利率对比表营业净利率项目/年份2017年2018年2019年西麦食品14.07%16.08%16.18%香飘飘食品10.14%9.68%8.73%南方黑芝麻3.78%0.61%0.31%桃李面包12.58%13.29%12.11%有友食品19.23%16.19%17.76%行业水平（平均）11.31%13.11%13.48%（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）根据表5可以得到，2019年比较2018年的香飘飘食品、南方黑芝麻、桃李面包的营业净利率标呈下降趋势。在2019年，有友食品是最高的，西麦食品次之，在此之外，西麦食品营业净利率都还高于平均水平。营业净利率不仅偏高甚至高于平均水平,说明了企业在行业中有着显著的竞争优势，进一步表明了此公司的获得利润的能力较强，应当继续保持。3.总资产周转率的对比分析公司所拥有资产的运转速度的快慢决定总资产周转率的高低，企业对总资产运转速度越快，越能表现出企业能够高效的利用资产，从而提升本公司的盈利情况。本人将西麦食品与同行业食品饮料公司在2017-2019年的总资产周转率进行对比分析，可以清楚看到西麦食品公司和市场平均水平相比。西麦食品公司和同行业企业的总资产周转率对比图如图8以及分析表如表6所示，图SEQ图\*ARABIC8西麦食品公司与行业平均水平总资产周转率对比图（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）表SEQ表\*ARABIC6部分上市公司总资产周转率对比表总资产周转率（次）项目/年份2017年2018年2019年西麦食品1.211.260.81香飘飘食品1.061.061.10南方黑芝麻0.680.760.84桃李面包1.381.301.24有友食品3行业水平（平均）7（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）从表6中可知，2019年比较2018年有友食品、西麦食品、桃李面包的总资产周转率出现下降趋势。在2019年出现比行业平均水平偏高的只有桃李面包和香飘飘食品。且西麦食品公司在2019年比行业平均水平偏低了0.26，从这可以得出在行业竞争中西麦食品公司在2019年盈利状况处在不好的位置上。4.权益乘数的对比分析在企业经营管理中权益乘数起着极其重要作用，所有者资产的倍数越大，企业的财务杠杆越高，从而所有者能够拥有的资金相对变少，所以企业会考虑通过债务经营的可能性非常高，进而导致偿还债务的风险也随之增加，反之亦然。本人将西麦食品与同行业的食品饮料公司在2017-2019年的权益乘数进行对比分析，可以清楚看到西麦食品公司与整个行业平均水平相比。西麦食品公司和同行业企业的权益乘数对比图如图9以及分析表如表7所示，图SEQ图\*ARABIC9西麦食品公司与行业平均水平权益乘数对比图（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）表SEQ表\*ARABIC7部分上市公司权益乘数对比表权益乘数项目/年份2017年2018年2019年西麦食品1.571.431.23香飘飘食品1.461.511.55南方黑芝麻1.861.911.87桃李面包9有友食品1.281.161.11行业水平（平均）1.671.621.58（数据来源：引用东方财富网中西麦食品公司财务分析数据）根据表7得到，2017-2019年西麦食品公司的权益乘数呈现出持续下跌的趋势，且一直低于行业平均值，而2017-2019年最高的是南方黑芝麻。通过上述可以得到西麦食品公司的权益乘数偏低，对此发现它的财务杠杆还能在合理的范围有一定的上升的空间，在这指出的合理的范围是说西麦食品公司自身对财务风险有较好的把控能力，并且企业的财务结构也在不断增强以及企业提高自身的负债收益的基础上，才能对公司的盈利能力有所正面影响。五西麦食品盈利能力方面存在的问题通过上述分析和杜邦分析后，对西麦食品公司的经营近况及盈利能力进行了全面系统的了解，找出了西麦食品公司中存在的问题。下面进行具体的分析总结。（一）财务杠杆使用程度不够从上述分析知道，西麦食品公司2015-2016年的权益乘数出现上升的趋势，但从2017年后却开始持续下跌，与同行业平均值相比来说偏低，也就表明了西麦食品公司既没有重视财务杠杆的使用，也没有处在行业的平均水平之上，更深层次的表现出西麦食品公司对于负债经营的获利能力没有完全进行运用开来，如果企业能够通过债务资本这一途径进行获利，就能在当今市场上形成强有力竞争优势。由于我国燕麦行业是一个算是新兴的行业，本文选取的是国内大型上市食品饮料公司——西麦食品公司，因此可以为公司取得较多的利润的方法是多向外部进行借款的经营，以此提高净资产收益率，从而对公司的盈利能力有所提升。（二）总资产周转率偏低将西麦食品公司在2017-20