【银行大额存单业务探究文献综述及理论基础4200字】

银行大额存单业务研究国内外文献综述及理论基础目录TOC\o"1-2"\h\u14168银行大额存单业务研究国内外文献综述及理论基础 110250（一）国内外文献研究 1104941.国外对大额存单的研究分析 197182.国内对大额存单的探讨 312203.研究评述 410154二、理论基础及相关概念 432695（一）相关理论 4310391.利率市场化理论 4316902.关系营销理论 42611（二）大额存单概念 512938（三）大资管概念 515805参考文献 6（一）国内外文献研究1.国外对大额存单的研究分析对于大额存单所开展的研究，国外同国内相比，国外领先于国内很长时间，国外的研究成果及实践经验为我国的深入研究奠定了一定的理论基础及借鉴意义｡对于大额存单的研究主要集中在定价因素研究、大额存单的运行研究、大额存单经验的研究及大额存单的收益率研究。（1）定价因素研究国外文献是以利率市场化为基础来对大额存单开展研究，针对不同地区、市场结构、市场规模、GDP增长率、人口因素等环境因素，对商业银行存款定价实施了深入的研究。如Hanan&Prager(2016)以上述因素作为基础，研究大额存单与储蓄账户的利率比小银行要低的原因Hannan,T.H.,Prager,R.A.MultimarketBankPricing:AnEmpiricalInvestigationofDepositInterestRates,JournalofBankingandFinance[J].2016,58(3):256-272.。Berger&Hannan等人2014年在市场利率全面市场化的背景下研究了市场集中度影响存款利率，商业银行对大额存单市场定价起到至关重要作用，商业银行的利率切实的展现了市场中投资者对理财产品的需求BergerA.N.,HannanT.H.,ThePrice-concentrationRelationshipinBanking[J].ReviewofEconomicsandStatistics,2014,71(2):291-299.。Brewer&Jackon（2016）研究加入风险因素后市场集中度与存款利率的关系，有些研究还加入银行的基本特征，如ROE、不良贷款率、银行规模等BrewerE,JacksonW.E.,ANoteonthe‘Risk-Adjusted’Price-concentrationRelationshipinHannan,T.H.,Prager,R.A.MultimarketBankPricing:AnEmpiricalInvestigationofDepositInterestRates,JournalofBankingandFinance[J].2016,58(3):256-272.BergerA.N.,HannanT.H.,ThePrice-concentrationRelationshipinBanking[J].ReviewofEconomicsandStatistics,2014,71(2):291-299.BrewerE,JacksonW.E.,ANoteonthe‘Risk-Adjusted’Price-concentrationRelationshipinBanking[J].JournalofBankingandFinance,2016,30(3):1041-1054.RosenR.J.,BankingMarketConditionandDepositInterestRates[J].JournalofBankingandFinance,2017,31(12):3862-3884.ParkK.,PennacchiG,HarmingDepositorsandHelpingBorrowers:TheDisparateImpactofBankConsolidation,ReviewofFinancialStudies[J].201922(1):1-40.（2）大额存单的运行研究PeterBrous(2014)的研究认为，大额存单切实的体现了联邦存款保险制度的优势，而且能吸引更多的投资者，让金融组织的竞争力获得了有效的提升PeterBrous,BonnieG.Buchanan,TonyOrcutt,Valuing’’RaiseYourRate”certificatesofPeterBrous,BonnieG.Buchanan,TonyOrcutt,Valuing’’RaiseYourRate”certificatesofdeposit[J].ManagerialFinance,2014:67-89.Anonymous,ResearchandMarketsOffersReport:CDARS(CertificateofDepositAccountRegistryService)DepositRateReport[J].WirelessNews,2018:88-108.（3）大额存单经验的研究PrattRP(2015)的研究认为，美国大额存单之所以能获得飞速的发展与通货膨胀高密不可分，通胀造成实际存款利率成为负数，存款资金大规模的流入货币以及资本市场，导致“金融脱媒”情况愈加的严重｡商业银行利用大规模的发行大额存单来应对金融脱媒，从而获取存款｡从1990年开始，美国大力开展利率市场化的改革，造成美国货币市场形成存款账户及可转让支付命令;大额存单因为多种替代品的影响，其占比明显下降｡PrattRP,Thenurseandhermoney.Fightinginflation:certificatesofdeposit[J].RN,2015:356-378.PrattRP,Thenurseandhermoney.Fightinginflation:certificatesofdeposit[J].RN,2015:356-378.（4）大额存单的收益率研究PeterBrous，BonnieG.Buchanan(2014)对美国浮动收益率的大额存单特点与Libor之间的区别实施了研究，即风险溢价，进而对大额存单二级市场流动性的定价差异进行了解读，最后获得了二级市场流动性对存单定价会产生巨大影响的结论，流动性比较差的存单收益通常会比高流动性的存单要大。PeterBrous,BonnieG.Buchanan,TonyOrcud.Valuingcertificatesofdeposit[J].ManagerialPeterBrous,BonnieG.Buchanan,TonyOrcud.Valuingcertificatesofdeposit[J].ManagerialFinance,2014,(9):43-68.RussKashian,RichardMcGregory.DoMinority-ownedBanksPayHigherInterestRatesonCD?[J].TheReviewofBlackPoHticalEconomy2014:78-90.2.国内对大额存单的探讨大额存单一度在在国外市场非常流行，并且对于日本和美国利率市场化自由度的提升产生了促进作用。从1986年我国第一次发行大额存单开始，20多年来一直在借鉴国外的经验。相对于国外而言，我国对大额存单展开的研究才刚刚开始，但是也取得了一定的研究成果，主要体现在大额存单重启后对商业银行的影响及二级市场运行及完善等方面的研究｡（1）大额存单重启影响研究佘松涛(2015)通过研究提出，重启大额存单使商业融资成本大幅上升。他借鉴美国的经验分析当前商业银行的利率后指出：大额存单的利率不仅比Shibor低，也低于存款投资于非银行来源的现金利率以及高收益的银行金融产品，但比同期的定期存款利率高。这将增加银行的债务成本，压缩净利差，在相对意义上对银行的利润产生了限制。佘松涛.论大额存单对中小银行的影响[J].金融经济,2015(06):52-54.纪敏(2015)的研究认为，大额存单发行后，果商业银行出现巨大的资金压力，能够利用发行大额存单来吸取资金，也可以提前预测率上行风险发行。这样能够让资金成本大幅降低、让银行的资金利用率获得有效的提升。纪敏,张翔.大额存单重启与利率市场化[J].中国金融,2015(12):26-28.陈晓东、谢彬彬(2015)提出大额存款对于商业银行调整存贷比具有积极的作用，可以获得固定的存款来源，让流动性压力得到降低。另外对个人投资者来讲，大额存单获得普遍性的使用就能够代替现有的银行理财产品。大额存单为商业银行开创了崭新的融资途径，对于其成本的压缩产生了积极的促进作用。佘松涛.论大额存单对中小银行的影响[J].金融经济,2015(06):52-54.纪敏,张翔.大额存单重启与利率市场化[J].中国金融,2015(12):26-28.陈晓东,谢彬彬.重启我国大额存单的经验借鉴及发展展望[J].农村金融研究,2015(03):45-50.（2）大额存单发展问题及建议研究刘成林（1995）在《对发行大额存单的探讨》中提到：大额存单成为了一种新型的金融工具并获得了广泛性的使用。大额存单的发行，对活跃金融市场、筹集闲置资金、引导和分流储蓄“笼中之虎”进入证券市场、促进证券业发展、支持国民经济建设发挥应有的作用。然而，在现实经济生活中，因为主客观原因以及各种因素的影响，仍然有许多问题需要不断总结，在以后工作中予以深入的优化和完善刘成林.对发行大额定期存单的探讨[J].青海金融,1995(07):52.。张韶芬和肖波（2012）提出，同有短期资金闲置的企业相比，在可转让基础上，大额存单能够让资金在创造收益的同时确保灵活性。对个人储户来讲，大额存单的利率优势并不明显，并且对于普通投资者而言其认购门槛较高张韶芬,肖波.大额个人贷款业务异化现象管窥[J].中国农村金融,2012(18):74-75.。薛洪言(2015)通过研究提出，应当对大额存单的最小发行面额实施适度的提升，限定大额存单发行额度｡另外，他指出为防止同行间恶性竞争，加大银行风险，初期发行的大额存单可限制总的发行额度｡刘成林.对发行大额定期存单的探讨[J].青海金融,1995(07):52.张韶芬,肖波.大额个人贷款业务异化现象管窥[J].中国农村金融,2012(18):74-75.黄金老,薛洪言.大额存单发行后的经营策略[J].中国金融,2015(12):29-31.朱长法.大额存单助力银行经营发展[J].中国金融,2015(12):31-33.3.研究评述虽然在国外的大额存单研究不论从理论还是实证来看，都取得一定的成果，可是国内的研究大部分都侧重于理论，以具体银行当前大额存单的发行情况为例进行研究的文献较少，大部分的研究是通过模型预设。对目前商业银行大额存单的发行中所隐藏的问题没有开展深入细致的研究，没有开展系统、细致的信息总结，导致这些研究成果很多都无法适用于当前各大银行的实际情况，因此本文的研究便是建立在具体数据的情况上进行的，具有较强的实际操作性。二、理论基础及相关概念（一）相关理论1.利率市场化理论供求市场左右着“利率市场化”利率是否平衡，主要针对“利率管制”。麦金农和肖在1973年提出了金融抑制理论及其自由化理论。他们认为金融抑制现象大多数出现在发展中国家。政府对利率高度控制，使得特权阶层容易获得融资，导致市场资源配置效率低下，寻租腐败猖撅，难以实现国家的创新发展和跨越式发展。赫尔曼等则认为发展中国家不具备实现金融自由化的条件，发展中国家的现实与金融抑制理论相距甚远。2.关系营销理论关系营销是指通过各种营销手段与方法，使银行与新老客户之间建立与发展起长期的、信任的、互利的关系，方便银行完成营销目标，获得长期稳定的收益的行为。金融产品的同质性和可复制性使商业银行间缺少产品的差异性，商业银行也很难获得由产品差异性带来的超额收入。这种缺乏特性的特征，决定了优化与协调客户的软环境和关系是商业银行营销活动的基本内容和核心点。总之，关系营销是一个持续的动态进程，通过一系列相互关联的市场推广行为建立起多种渠道和机会与客户进行持续互动，进而形成一种整合营销传播效果的方法。关系营销注重的是提升老客户的满意度然后通过建立客户与客户之间的纽带来推动老客户带来新客户从而扩大客户基数。（二）大额存单概念其实从它的名字就能看出来。所谓大额存单，其实就是大额的存款凭证，它也属于银行存款。之所以叫“大额存单”，是因为他的投资门槛相对比较高，一般都是20万起购。不过，它和一般的定期存款并没有本质上的区别，可以在50万以内享受本息赔付的保障。大额存单的投资期限一般分为1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年以及9年档。个人大额存单有到期还本付息和定期付息到期还本两种付息方式，并且采用预约购买的方式，投资者需要在产品发行期内认购，然后在起息日开始计息。几年来利率下降，一些低风险爱好者吧目光转向了大额存单。因为大额存单算是银行贷款，所以它的安全性是比较高的，并且它是支持转让和提前支取的，流动性也比较高。此外，大额存单的购买方式也十分简单，可以在银行柜台或者官网购买，甚至在APP上也能购买。总的来说大额存单是一款本金和利息都有保障，且利率高于普通存款的，同时计息方式比较灵活的存单。（三）大资管概念什么是大资管时代？首先是财富观念的转变，居民出于对财富增值、抗通胀的需求，对财富管理的概念逐步清晰，激发人们对于资产管理、财富管理的需求；其次是经济发展到一定阶段，本身自有的可投资资金增多，原有的投资需求得不到满足，同时对于现有可投资资产的需求差异，促使资产管理行业的变革；然后是金融监管层面，逐步放开各类金融机构的约束，弱化牌照的影响，驱使竞争、创新，逐步以客户投资需求出发，从资产创设／获得等来匹配，各类机构之前的竞争，完全取决于市场资金的需求与自身资产管理能力。财富观念转变、资金投资需求驱动、市场化竞争的资产管理业务，综合在一起，就是大资管时代。事实上，当我们回顾国内资产管理行业的发展历程时，2012年无疑将会被认为是“大资管时代”的元年。证监会、保监会等行业主管机构纷纷出台政策，鼓励券商、基金、保险、期货涉足资产管理，再加上原先已经形成较大规模的银行和信托，共同组成了我国“大资管时代”的主力军。参考文献[1]Hannan,T.H.,Prager,R.A.MultimarketBankPricing:AnEmpiricalInvestigationofDepositInterestRates,JournalofBankingandFinance[J].2016,58(3):256-272.[2]BergerA.N.,HannanT.H.,ThePrice-concentrationRelationshipinBanking[J].ReviewofEconomicsandStatistics,2014,71(2):291-299.[3]BrewerE,JacksonW.E.,ANoteonthe‘Risk-Adjusted’Price-concentrationRelationshipinBanking[J].JournalofBankingandFinance,2016,30(3):1041-1054.[4]RosenR.J.,BankingMarketConditionandDepositInterestRates[J].JournalofBankingandFinance,2017,31(12):3862-3884.[5]ParkK.,PennacchiG,HarmingDepositorsandHelpingBorrowe