财务分析如何对企业发展提供帮助

财务分析如何对企业发展提供帮助财务分析包括方方面面，是一个很大的命题，本文就来讲财务分析中的企业估值问题。我们知道，企业在不同阶段，其估值不同。不同阶段体现的经济活动的特征和财务数据，就可以帮助对企业的估值，那么怎么分析呢？财务估值分析原则：1.“财务分析非常重要，它能帮你回答一个问题：这个企业是否有规律，有规则才有未来。”2.资金作为一种社会稀缺资源。3.为什么说历史会押韵？我觉得最重要的原因是需求不会被创造，只会被重塑。4.“世界唯一不变的就是变化，变化分波动和趋势，对长期趋势判断的不同认知，正是伟大格局的起点。”企业和投资本质都是寻找增量一个很稳定的市场里面基本是没有大机会的，那么增量来源呢？增量来源变化。第一，政策变化；第二，技术变化；第三，人口变化，比如消费升级这个事情，是以整个8090群体为基础。Principle：世界唯一不变的就是变化，变化分波动和趋势，对长期趋势判断的不同认知，正是伟大格局的起点。技术变化什么是科技？我觉得科技是给你和稀缺资源之间提供的那个途径。技术变化很多时候是一种生产力革命，比如追溯最早的蒸汽机时代，蒸汽机解放了最基本的劳动力；互联网的本质，是提升生产过程中的信息传递效率；AI时代可能就会解放脑力劳动，是提升生产效率。科技是通过让稀缺的东西变得不稀缺，产生“价值”。稀缺是经济学的一个基本理论，稀缺产生价值。供求双方是不平衡的时候，供给少的商品就会产生溢价。第一，要明白行业之前的商业体系建立在什么稀缺资源之上，原来整个商业体系是怎么运作的；第二，怎样的科技变化，反稀缺了原本稀缺的事物，产生了一个机遇，变成持续发展的机会。估值模型、企业发展阶段、重要数据和融资属性企业的生命周期，可分为成长阶段和老化阶段，其中，成长阶段的企业，可以分为：早期的企业（孕育期）成长中的企业（婴儿期、学步期）规模扩张当中的企业（青春期）持续经营的企业（盛年期）企业第一个阶段（孕育期），产品阶段的产品设计方案很关键。一个好的产品设计方案，首先要告诉我们产品是有价值的，价值分使用价值和交换价值；其次，它要告诉我们这个产品能够引起足够的关注度，即“注意力经济”。比如伴随互联网兴起的免费增值模式（freemium）就是一种低成本获取用户的有效手段，而这个价值模式的本质即：#1向用户销售另一种利润更高的产品；#2向第三方（比如广告商）销售用户数据。数据分为“财务数据”与“业务数据”，财务数据很好的解决了跨行业不能比较的问题，使之更简练、概括。但在早期在企业不具备规模时，财务数据无法显示企业发展状况，更关注业务数据。一个行业是否适合进入？分析这个问题的时候，通常用到波特五力模型。我们会来。总资产周转率越快，风险越小，一个企业只有速度快，才能够做大规模。所谓总资产周转率是指企业吸收投资人的钱（运营融资），把这些钱投到产品当中去，产品卖掉，钱收回需要的时间。举个例子，你的产品周期如果是90天，一年就有4次机会，你的总资产周转率是4。净资产报酬率是股权估值的核心。股东得到的利润比上股东的投入，就叫净资产报酬率。你说你的股权值多少钱，先告诉我你的净资产报酬率是多少，能给股东什么样的回报？为什么茅台的股价那么高？因为自由现金流高。什么是自由现金流？是指一个企业卖产品赚的钱足够自身做产能投资。一个企业可以分给股东的钱就叫做自由现金流，这个数字越高，股权就越值钱。茅台的股价能够到这么高，除了毛利高，还因为它赚很多钱，又不需要再投入。什么叫财务价值？财务价值是如果一个企业很赚钱，它的股权一定很值钱；一个企业如果不赚钱，他的股价也有可能很赚钱，因为可能是这个市场疯了。如果说做企业是投机着做，那一定要赶在金融市场投资人疯狂的时候，赶紧卖了跑路；如果做企业当事业，那就好好奔着持续经营去努力。财务价值要求盈利的质量和数量有规律，稳定，因为这样才容易预测，未来可能会什么样。ROA、ROC、ROLROA：总资本报酬率ROC：投入资本报酬率ROE：净资产报酬率（股东回报）企业的第四个阶段（盛年期），持续经营的企业。有一个非常重要的财务指标——总资产报酬率。总资产投下去，可以给我们带来利润、利息、税，这就是总资产报酬率，它被称为一个企业内在的增长率。它不依赖于投资者，自己就能够创造很高的资产回报。当企业给自己制定的目标超过了实际能力，怎么办？“买增长”，也叫资本扩张。它需要依赖融资（投资者给钱我去买增长），资本融资拿到钱，然后做并购。并购想要达到的目的，称之为协同价值。协同价值是1+1>2，体现在两个层面上：业务协同与财务协同。在这个阶段，主要关心净资产收益率（股东回报），在并购以后，股东的回报是否较并购之前提升了。避免企业突然死亡，公司最应该关注的财务抓手是什么？现金流，是永远有借旧债还新债的能力，维持现金流不断，才能够避免突然死亡。其次，要维护创新能力，才能避免产品被市场淘汰。这两个因素，是保持一个企业活着的关键。什么是战略？占位置、转折点、抄近道寻找新维度。第一点是占位置，举个最简单的例子，比如高速公路那个收费站，把这个位置占住；第二点，抓住转折点是弯道超车的机会；第三种更高级一点，不在一个赛道。我记得在今年乌镇互联网大会上有记者采访道，滴滴陈维还在问王兴为什么做打车业务？这真的是这个市场最残酷的地方，先发优势变成了教育市场，为他人做嫁衣。美团做的是人和服务的连接，横切市场自然而然，滴滴做的出行市场是纵切，在这个角度做外卖只能成为回应式反击。“经济现象背后不变的是供给和需求关系，价值网就是供给方和需求方的组合网络。”这是李善友教授讲授《颠覆式创新》的核心理念。创造性破坏：多样性，试错，竞争；创新：价值网的分离与重组，产品、技术、组织、市场、资源的新组合。熊彼特：“经济很少处于均衡状态，它总是从一个均衡走向另一个均衡，这才是经济发展的本质所在。”Timingiseverythingthatmatters.有时候判断大趋势易，判断节点却难。大家都知道未来可能发生什么，比如无人驾驶，但什么节点做什么事情的把握显示真正的水平。“HistoryDoesn’tRepeat，ButitOftenRhymes.”好像是马克吐温说的。我觉得押韵这个词用的特别好，就是你总会发现他一些相似的地方。那这背后的原因是什么？我觉得最