全球新能源车市2024年中展望-2024-07-新能源

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号全球新能源车市2024年中展望重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。24,77337重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议2全球预测：2024/2025/2026年动力电池需求为1.2/1.5/1.8TWh（拜登连任情形）479【合计】全球锂电池需求注：带电量数据及预测参考附表，中国新能源车出口量重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议3全球预测：2024/2025/2026年新能源车销量为1546/1762/1985万辆（特朗普当选情形）2477337重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议4全球预测：2024/2025/2026年动力电池需求为1.2/1.5/1.8TWh（特朗普当选情形）479【合计】全球锂电池需求注：带电量数据及预测参考附表，中国新能源车出口量重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议52024年中国新能源车市规模将达1100万辆。我们预计2024年中国新能源乘用车批发销量达到1），重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议7新能源车行业处于出清后半场。经过2020、2021两年的高速增长和2022年的巨额产业投融资），竞争格局不断恶化，从上游到材料到下游各环节企业的盈利能力显著下行。2024年上半年，产能过剩问题得到密《锂电池行业规范》《公平竞争审查条例》等政策文件出台，部分环节盈利能力出现触底小幅回升，行业处于出清下半场。 2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议82024年1-5月中国新能源车批发销量增长30%，5月季节性压货089.888 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议92024年1-5月中国新能源车零售销量增长34%，5月旺季到来0 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议2024年1-5月中国新能源车出口50万辆，欧美关税落地）， 864286420 辆0重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议2024年5月中国新能源车小幅去库，插混备货，纯电去库▫5月新能源车小幅去库，厂家库存17.2万辆，环-1.6万辆，渠道库存21.9万▫纯电动在近期小车冲刺购置税、新势力降价/BaaS方案带动下，去库较为明显。5月厂家库存1.9万辆，环-2.8万辆，渠道库存6.4万辆，环-3.7万辆。插混由于比亚迪DM5.0系列、理想L6等爆款新车型上市备货，库存仍在累积。5月厂家库存15.5万辆，环+1.辆0辆02020年2021年2022年2023年重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议插混-纯电的剪刀差仍在，46开▫2024年插混延续相对纯电表现更强的趋势。2024年1-5月纯电批发217万辆，插混批发146万辆，市▫插混车型的电池包也越来越大。2024年4月，纯电乘用车单车带电量58.9 0 0023.324.224.8——23.324.224.8—— 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议2024年比亚迪达到目标增速 0331-5月比亚迪纯电销58.1万辆，同+19%505020212022.20232024重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议不想内卷，特斯拉中国战略收缩ModelY39985辆，环+1.3万辆，出口17 887750重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议增配降价的新M5上市，问界月销创新高界销量创新高。1-5月问界批售14.1万辆，5月批 辆0-203180重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议旺季压货，埃安销量回到4万水平40073万辆，属于季节性向渠道压货，预计持续性有限， 2021[全年:12万辆]2022[全年:27万5453321000重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议淡季不淡，上通五菱冲刺购置税减免deadline产品技术要求的公告》，提高了A00级小车享受准，设置24年1月1日至5月31日为过渡期。一般1-5淡季，以去上年末压的库存为主，但今年1-5月发15.4万辆，5月批发3.4万辆，淡季不淡系公司为售13870辆，环+2121辆，五菱星光零售48 96300重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议国企继续发力，长安月销维持5万+月销11280辆，环+1264辆，启源月销13193辆，环+1阿维塔月销3347辆，环-1048辆，长安 2024年1-5月长安销23.5万辆，502022[全年:25.6万辆]20230iiiiiiiiii\··iiiii重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议国企继续发力，长城月销维持2万+6005辆，环+1319辆，坦克品牌销6274辆，环-479 2024年1-52021[全年:13.7万辆]2022[全年:13.2万辆]0重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议新势力5月均有环比改善0蔚来销量趋势02022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月2024年5月02022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月2024年5月0002022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月2024年5月02022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月2024年5月02022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月2024年5月重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议欧洲电动化趋势放缓，新能源车销量个位数增长▫2020/21/22/23年欧洲新能源车销量分别达到127/216/251/289万辆，同比增长135%/70%/16%/15%，车销量仅88万辆，同比仅增长6%。从微观看，部分国家补贴政策取消和退坡影响了上半年销量，纯电车型保有量在过二手车市场挤出了新车需求，但从宏观看，欧洲电动化趋势放缓与其2024年欧洲新能源车销量增长放缓重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议0欧洲主要国家新能源车销量增长放缓，渗透率未创新高2022年1月2022年7月2023年1月2023年7月2080000600004000020000040%30%20%10%0%2022年1月2022年7月2023年1月202000015000100005000050%40%30%20%10%mm荷兰：新能源车荷兰：新能源渗透率 600050004000300020001000060%50%40%30%20%10%0% 400003500030000250002000015000100005000090%80%70%60%50%40%30%20%10%2022年1月2022年7月2023年1月20 30000250002000015000100005000070%60%50%40%30%20%10%2022年1月2022年7月2023年1月20mm瑞典：新能源车瑞典：新能源渗透率重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议微观上，补贴政策调整影响销量比如补贴退坡的德国新能源车销量下滑7%（占全欧新能源车销量的1/3），补贴取重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议宏观上，欧洲政治右转弱化碳中和预期▫据新华社，截至布鲁塞尔时间10日凌晨，欧洲议会公布的初步统计结果显示，中间偏右的欧洲人民党党团获得189席，保持其第一大党团的地位；持中间立场的复兴欧洲党团以及绿党和欧洲自由联盟组成的党团所获议席减少幅度较大，欧洲议会向右倾斜明显。政治右倾将导致政策设计更多考虑现实利益和底层诉求，经济隔阂与地缘对抗将增加，碳中和、ESG、包容移民等精英主义思想将弱化。▫选举结果公布至今，S&P全球清洁能源指数在MSCI全球指数上涨的背景中下跌9%。数据来源：洋恺宏观、每日经济新闻，中信重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议新能源车是欧洲左派精英主义思潮的产物，警惕右转后的需求退坡 GDPPerCapGDPPerCapita0EV+PHVPenetrationRate接受以上理念，如”环保少女”重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议右翼政党已经/可能执政的国家新能源车渗透率普遍较低30%25%30%25%20%15%10%5%0%500004000030000200001000002022年1月2022年7月2023年1月2023年7月2024年1月2000015000100005000012%8%4%0%12000100008000600040002000014%12%10%8%6%4%2% 100008000600040002000025%20%15%10%5%0%2022年1月2022年7月2023年1月20 60050040030020010008%6%4%2%0% 12001000800600400200010%8%6%4%2%0%2022年1月2022年7月2023年1月2023年7月2024年1月重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议调降欧洲新能源车销量预期YOY44%143%70%16%10%2%-3%5%主要九国新能源渗透率4.2%10.1%17.3%21.1%20.3%21.4%19.8%20.9%YOY72%101%69%21%40%6%-8%5%YOY49%135%70%16%15%3%-4%5%YOY52%122%76%31%33%11%2%11%重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议美国电动化趋势放缓，新能源车销量低双位数增长▫美国电动化趋势的放缓，一方面是受到部分爆款车型IRA税收2024年美国新能源车销量增长放缓重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议美国电动化趋势放缓，新能源车销量低双位数增长 502021[全年65万辆]2022[100万辆]2023[147万辆]2024[预估166万辆] 8%6%4%2%0%20242023一20222021重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议IRA补贴政策退坡影响美国新能源车销量今年仍享受IRA补贴的车型），重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议2024年美国新能源车销量增长放缓2024年美国新能源车销量增长放缓IRA补贴政策退坡影响美国新能源车销量▫2024年1-5月，享受IRA补贴的车型合计销售27▫2024年1-5月，IRA补贴取消的车型合计销售11.重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议特斯拉销量下滑，第二梯队加速追赶1-5月特斯拉销23.9万辆，同比-12%00JeepWranglerJeepGran01-5月福特销4.1万辆，同比+74%00000重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议下调2024年美国新能源车销量预期至166万辆，年初预计为188万辆重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议远期销量取决于大选结果拜登执政情形YOY-9%1%102%53%47%13%15%15%86特朗普执政情形YOY-9%1%102%53%47%13%9%0%86重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议2024年1-4月日韩及其他国家新能源车市仍在增长▫线性外推预计全球其他国家2024/25/26年新能源车 864205.35.4