【基于现金流的企业财务风险探究文献综述4100字】

基于现金流的企业财务风险研究国内外文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u17314基于现金流的企业财务风险研究国内外文献综述 1166551.1国内研究现状 179941.1.1关于财务风险的研究 1201171.1.2关于现金流量的研究 2152011.1.3现金流量视角下财务风险的研究 2151241.2国外研究现状 314481.2.1关于财务风险的研究 3135881.2.2关于现金流量的研究 4298961.2.3现金流量视角下财务风险的研究 465171.3国内外文献研究评述 522275参考文献 61.1国内研究现状1.1.1关于财务风险的研究20世纪80年代开始，我国才展开对于财务风险管理的相关理论研究，相比较其他国家而言较晚。徐义明，孙方社（2015）将模糊层次分析法用于企业财务风险的识别中，使用定性与定量结合的方法识别企业的筹资风险、投资风险与经营风险[1]。向德伟（2018）提出筹资活动在很大程度上会引发财务风险，其原因就是进行筹资时有一些因素不可控，比如投资效益、资金调度和外汇汇率变动等[2]。王冬梅，王旭（2019）指出评价财务风险时应先分析自身环境以及行业特点，然后根据现金流量指标进行分析，这样得出来的评价结果才有可能更加全面[3]。沈俊（2020）提出是因为公司发生的非常规性的管理活动导致了财务风险，并且财务风险具有传导性，当公司内部某一部门出现了财务风险就极有可能传递到其他部门，使得整个公司处于瘫痪状态[4]。何瑛（2020）提出企业之所以会出现财务风险主要是由于不合理的融资结构，应该从优化资本结构出发，避免负债规模过大，以此减少发生风险的可能性[5]。侯旭华（2020）以四家大型互联网金融保险服务企业2017年的财务报表分析统计数据为基础，从其资产偿付能力、资产管理质量、融资来源结构、管理服务能力、盈利风险实现控制能力、收益风险实现控制能力、线上财务经营风险管理服务能力七个不同维度，通过分析计算各层企业财务经营风险的综合预警和模糊评估评级指标值,运用模糊财务综合风险评估的方法基本构造了一个比较精确的评估判断体系矩阵[6]。潘雅琼（2021）从2000~2018年在沪深两市上市的科技型公司中选择样本，并从其财务状况、公司治理、技术创新能力三个方面综合选取预警指标，运用了生存分析法对cox比例风险模型进行了实证研究，结果表明:国有股权比率、产权比率都是危险因子，指标值愈大，企业会发生较严重的财务损失，危险的概率会随之相应地增加。而且研发投资金额、流通股比率、董事会会议次数、营业利润增长率、现金流动负债比等都是一个保护因子，指标值越大，可以减少企业在未来几年内发生财务危机的概率。进而绘制了生存函数曲线，发现企业生存率变化波动最大的时刻为上市70个月和150个月，此时发生财务危机的概率较大[7]。1.1.2关于现金流量的研究20世纪初我国财务信息开始引进现金流量表这一元素，这为以后我国开展基于现金流量的财务风险的研究奠定了基础。才认识到企业最终目的虽然是获取利润，但不能作为最重要的任务，为了企业的可持续发展，应该保证其拥有一个良好的现金流。姜守志和林淑辉(2016)提出传统的财务指标比较容易受到政府会计政策的影响，而现金流量相关的财务指标与传统的财务指标相比，可以更准确的表现出企业的财务状况[8]。李秉成(2017)在报告中指出现金流的两个指标大致分为两类,分别是一个分项指标与具体的指标,其中一个分项的指标里边主要包含了盈利的质量、获现能力和企业持续发展的能力等,而具体的指标里边则主要包含了现金股利保障倍数、现金流负债比率和每股经营现金流量等[9]。1.1.3现金流量视角下财务风险的研究章之旺（2012）采取了120家企业的2003年的公司样本数据，其中有40家企业已经出现财务危机，另外80家企业则是财务状况良好的企业，从中分析表明，现金流量对于企业财务危机预测具有相当高的重要性，提供了较好的信息[10]。李旭（2012）根据调研确定了30个现金流量指标，通过Logistic模型来分析其财务风险，最后得出通过现金流量识别财务风险会起到良好的效果[11]。郭群成（2013）指出，应根据行业特性设计财务风险评价指标体系，不仅要选取财务指标还要包含非财务指标[12]。林松利(2015)在研究了广东制造业所存在的主要特征后，根据制造业所可能出现的主要财务风险点，在现金流量的视角下，构建了一套适用于其自身实际情况的预警指标体系，最后在此基础上建立了另一种基于神经网络的财务风险预警模型[13]。魏宏（2017）首先了解了企业的财务状况，随后分析了现金流量的管控情况与财务风险的关系，从中得出结论，企业在进行现金流量管理的同时应该加强企业风险把控，从而实现企业最大价值[14]。刘良蕾（2020）提出可以依据现金流量表中的信息来识别经营活动中的风险，现金流量指标在预测财务风险方面有着十分重要的作用[15]。施孟佳（2020）列举了公司在其经营活动、投资活动、筹资活动中不可避免的会有一些财务风险，应该及时应用现金流量的信息达到预防和控制财务风险的目的[16]。1.2国外研究现状1.2.1关于财务风险的研究在国外许多知名的专家很早便已经开始研究公司财务风险产生的原因与管控细则，并且取得了一定的成绩。Ross（2000）提出举债筹集资金的方式会加剧股东风险，由财务政策所引发的权益性风险是公司要面临的主要风险[17]。Wachowicz（2014）对会引发财务风险的因素进行了研究，比如财务杠杆使用不当就会进一步加大财务风险[18]。JongHwang（2015）使用财务方法，将价格、概率、偏好等关键要素串联起来，建立风险监控体系，使管理者能够更直观的了解财务风险现状[19]。HasnainKazmi（2016）对财务风险一词进行了解释，它是指由于缺乏足够的现金净流量偿还到期的债务，由此使公司财务陷入困境。认为管理层做出的非理性的财务决策会导致企业财务风险的产生[20]。1.2.2关于现金流量的研究现金流是一个公司得以生存、发展、壮大的基础条件，日常的经营运转必须要有充足的现金，国外学者们对现金流方面的研究开始于19世纪，英国学者在1863年便引进了现金流量表，后来一些相关的学者们一直在对现金流进行更深一步的研究。Lawson（2005）指出现金流量可以有效的反映企业的业绩。MichaelC．Jensen（2015）对自由现金量的概念进行了解释，还提出当企业现金充足时，为了使股东价值得到最大化，此时可作出增加股利或股票赎回的决策，把现金还给股东[21]。1.2.3现金流量视角下财务风险的研究相比较中国学者，国外学者早在20世纪30年代就已经认识到了现金流量与财务风险预警的重要性以及它们之间的联系。国外学者就财务风险的识别与管控进行了较为深入的研究，其中主要研究内容是财务风险预警。国外学者Blum（1990）通过分析现金流量这一指标来评估企业所存在的财务风险，利用多变量判别分析的方法构建了包含净现金流量占总负债比率的财务风险预警模型，通过研究发现，这个预警模型的预测准确率远远超过70%[22]。Aziz（1992）独自建立了Logistic模型，并将之与Altman的Z模型进行了比较，验证了现金流这一财务指标在预测企业破产方面的准确性[23]。Trindade（2009）提出编制财务预算表有利于管控企业财务风险，编制好财务预算表有助于把控成本，更好的完成目标，提升经营水平[24]。Mossman，Bell（2011）提出把现金流量表中现金流量净额这一指标进行横向和纵向的比较，对于财务风险的识别发挥着十分重要的作用[25]。ZhangM和YangW（2014）指出在进行风险评估时可使用模糊综合评估法[26]。Li（2016）基于现金流量指标，通过逻辑回归方法构建了公司现金利润的预警模型，并利用因子分析法构建了企业基于传统会计利润的预警模型，对这两个模型进行比较研究，可以看出现金利润模型比传统会计利润模型的的预警系数更高[27]。YuX（2018）从理论基础上研究了企业财务风险预警机制，并采用三种模型，分别为单变量模型和Logistic回归模型以及Fisher模型对企业的财务风险预警模型进行了剖析，研究得出的结论是所构建的这三种模型的有效性均较高，甚至一度超过80%[28]。Jeehan和John等几个学者（2019）选择了现金流量比率对Altman提出的Z模型进行研究分析和判别，来预测一个公司财务情况到底如何，最终证明这一比率和Z模型结合到一起效果更好[29]。1.3国内外文献研究评述对于企业财务风险国内外的学者都取得了相当可观的研究成果，从多个角度和层次对其进行了研究，针对不同行业构建了对应的企业财务风险控制预警模型。针对以上研究现状，总结如下：（1）国内外学者对企业财务风险的研究都取得了颇丰的收获，但是通过比较来看，国外对于企业财务风险的研究时间较早，认识比较透彻，财务风险的成因等已经具备完善的理论知识。相对于国外，国内对于企业风险研究的时间起步较晚，而且在早期主要以借鉴国外理论基础为主。后来根据我国实际情况，相关学者灵活运用各种方法进行研究，通过长期的不懈努力和研究，最终在财务风险的成因、分类、应对策略这几方面也得到了很大的提升。（2）现金流量与财务风险的关系紧密。国外的很多学者早已开始重视从企业现金流量的角度去识别和控制企业的财务风险。在中国，后续也有许多学者在企业财务风险理论研究方面取得成就，并对企业财务风险预警有了很深的理论研究成果，相比较对于企业的现金流量方面则是关注较少，忽视了企业现流量对企业的重要性。本文是基于A钢铁公司的现金流量信息来分析它在未来可能出现的财务风险和危机，这对A钢铁公司加强对公司内部现金流量的安排和控制是至关重要的，有利于提升风险危机的意识，和促进A钢铁公司长远的发展。参考文献徐义明,孙方社.企企业财务风险识别研究[J].财会通讯,2015,(17):96-98.向德伟.论企业财务风险管理与策略的研究[J].财经界（学术版）,2018(05):185-185.王冬梅,王旭.企业财务风险评价:误区与框架重构[J].财会月刊,2019(31):22-27.沈俊.基于现金流量的财务风险识别与评价[J].财会通讯,2020(05):112-114.何瑛.公司财务风险综合评价及应用研究[J].会计之友,2020(25):2-8.侯旭华.基于模糊综合评价法的互联网保险公司财务风险预警研究[J].会计之友,2020(04):88-99.潘雅琼,刘艳.科技型企业财务危机预警研究——基于生存分析法[J].会计之友,2021,(08):64-70.姜守志,林淑辉.谈现金流量表的分析[J].会计之友，2016(3):84-86.李秉成,曹芳.现金流量表分析指标体系研究[J].财会通讯,2017(10):25-29.章之旺.现金流量视角下企业财务风险的防范与控制[J].财会研究,2012(3):68-70.李旭.比较现金流量与自由现金流量对企业财务危机预警效用的研究[D].财会通讯,2012(35):8-12.郭群成.企业财务困境研究的理论、方法及应用[J].财会月刊,2013(20):125-126.林松利.基于现金流量的广东省制造业中小企业财务预警的研究[J].财经界（学术版）,2015(2):134-135.魏宏企业财务风险评价体系研究[J].会计之友,2017(1):78-79．刘良蕾.现金流量分析与企业财务风险控制[J].财会学习,2020(12):97-98.施孟佳.基于现金流量的企业财务风险控制及防范措施[J].会计之友,2020(04):150-152.Ross.TheResearchofriskmanagementsystems[J].InformationEconomic.2000(17):4-6.Wachowicz.TheCauseanalysisoffinancialrisk[J].JournalofAccountingResearch,2014(06):111-115.JongHwang.FundamentalofFinancialManagement[M].AccountingReview,2015(20):120-124.HasnainKazmi.ManagingCommonFinancialRisks[M].AccountingReview.2016(05):60-65.MichaelC．Jensen.Researchonthemodelofpredictingcorporatebankruptcy[J].JournalofAccountingResearch,2015(25)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