综合模拟2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案13含答案

2019年注册会计师考试《财务成本管理》预

习试题及答案13含答案

2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案13

2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案13

L甲公司上年年末的留存收益余额为120万元，今年年末的留存

收益余额为150万元，假设今年实现了可持续增长，销售增长率为

20%,收益留存率为40%,则上年的净利润为（）万元。

A、62.5B、75C、300D、450

【正确答案】A

【答案解析】本题考核可持续增长率。今年留存的利润

=150-120=30（万元），今年的净利润=30/40%=75（万元），根据"今年实现

了可持续增长〃可知，今年的净利润增长率=今年的销售增长率=20%,

所以，上年的净利润=75/（1+20%）=62.5（万元）。

2.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1000元，

则下列计算其现值的表达式不正确的是（）（,

A、1000x(P/A,i,5)x(P/F,i,2)B、1000x(F/A,i,5)x(P/F,i,

7)

C、1000x[(P/A,i,7)-(P/A,i,2)]D、1000x(P/A,i,5)x(p/F,i,

3)

【正确答案】D

【答案解析】本题考核递延年金求现值。"前3年无流入，后5

年每年年初流入”意味着从第四年开始每年年初有现金流入1000元,

也就是从第3年开始每年年末有现金流入1000元，共5笔。因此，

递延期=2,年金个数=5,所以选项A、B、C正确，选项D不正确。

3.下列关于资本资产定价模型B系数的表述中，正确的是()o

A、贝塔系数不可能是负数

B、B系数是影响证券收益的唯一因素

C、投资组合的p系数一定会比组合中任一单个证券的B系数低

D、B系数反映的是证券的系统风险

【正确答案】D

【答案解析】本题考核贝塔系数。证券i的P系数=证券i与市场

组合的协方差/市场组合的方差，由于"证券i与市场组合的协方差〃

可能为负数，所以，选项A的说法不正确;根据资本资产定价模型的

表达式可知，选项B的说法不正确;由于投资组合的P系数等于单项

资产的0系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确;度量一项

资产系统风险的指标是B系数，由此可知，B系数反映的是证券的系

统风险，所以，选项D的说法正确。

4.下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是（）。

A、报价利率不包含通货膨胀因素

B、计息期小于一年时一，有效年利率大于报价利率

C、报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈

线性递减

D、报价利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性

递增

【正确答案】B

【答案解析】本题考核利率的相关知识。报价利率有时也被称为

名义利率，所以，报价利率是包含通货膨胀的，选项A的说法不正确;

有效年利率=（1+报价利率/m）m-l,其中的m指的是每年的复利次数，

1/m指的是计息期，计息期小于一年时，m大于1,所以，计息期小

于一年时，有效年利率大于报价利率。报价利率不变时，有效年利率

随着每年复利次数的增加而增加，所以，选项C的说法不正确;报价

利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而增加，这是曲线增

加，不是线性增加，所以，选项D的说法不正确。

5.构成投资组合的证券A和证券B,其收益率的标准差分别为12%

和8%。在等比例投资的情况下，下列说法正确的是（）o

A、如果两种证券的相关系数为1,则该组合的标准差为2%

B、如果两种证券的相关系数为1,则该组合的标准差为10%

C、如果两种证券的相关系数为-1,则该组合的标准差为10%

D、如果两种证券的相关系数为-1,则该组合的标准差为0

【正确答案】B

【答案解析】本题考核相关系数及组合标准差的计算。当相关系

数为1时一，组合标准差=(12%+8%)/2=10%;相关系数为；时，组合标准

差=(12%-8%)/2=2%。

6.假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券

价值上升的是()。

A、延长到期时间B、提高票面利率

C、等风险债券的市场利率上升D、提高付息频率

【正确答案】B

【答案解析】本题考核折价发行的平息债券的价值。对于折价发

行的平息债券而言，债券价值低于面值，在其他因素不变的情况下,

到期时间越短，债券价值越接近于面值，即债券价值越高，所以，选

项A不是答案;债券价值等于未来现金流量的现值，提高票面利率会

提高债券利息，在其他因素不变的情况下，会提高债券的价值,所以，

选项B是答案;等风险债券的市场利率上升，会导致折现率上升，在

其他因素不变的情况下，会导致债券价值下降，所以，选项c不是答

案;对于折价发行的平息债券而言，在其他因素不变的情况下，付息

频率越高（即付息期越短）价值越低，所以，选项D不是答案。

7.某股票当期的市场价格为40元/股，预计下年每股股利为2元,

股利按照每年4%的速度永续增长，则该投资该股票的资本利得收益

率为（）o

A、5%B、9%C、9.25%D、4%

【正确答案】D

【答案解析】本题考核股票资本利得收益率的计算。股利固定增

长情况下，资本利得收益率=股利增长率=4%。

8.有一只股票的价格为20元，刚刚发放的股利为1元/股，预计

股利将以大约10%的速度持续增长，则该股票的期望报酬率为（）。

A、15%B、15.5%C、11%D、10%

【正确答案】B

【答案解析】本题考核股票的期望报酬率。预计下一期的股利

=lx（l+10%）=l」（元），该股票的期望报酬率=1.1/20+10%=15.5%。

9.资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个

模型中，对于无风险利率的估计，下列说法不正确的是（）。

A、通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率

B、通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府债券比较适

宜

C、应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利

率的代表

D、1+r名义=（l+r实际）x（1+通货膨胀率）

【正确答案】C

【答案解析】本题考核无风险利率的估计。不同时间发行的长期

政府债券，其票面利率不同，有时相差较大。长期政府债券的付息期

不同，有半年期或一年期等，还有到期一次还本付息的。因此，票面

利率是不适宜的。应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作

为无风险利率的代表。

10.下列关于资本成本的说法中，不正确的是（）o

A、正确估计项目的资本成本是制定投资决策的基础

B、项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率

C、最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构

D、在企业价值评估中，公司资本成本通常作为公司现金流量的

折现率

【正确答案】B

【答案解析】本题考核资本成本。公司资本成本是投资人针对整

个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低

报酬率，所以选项A的说法正确;项目资本成本是公司投资于资本支

出项目所要求的报酬率，所以选项B的说法不正确;筹资决策的核心

问题是决定资本结构，最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构,

所以选项C的说法正确;评估企业价值时,主要采用折现现金流量法，

需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项D的说法

正确。

2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案12

2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案12

【例题多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特

点有()。

A.以出资额为限，承担有限责任

B.权益资金的转让比较困难

C.存在着对公司收益重复纳税的缺点

D.更容易筹集资金

【答案】ACD

【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可

以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。

【例题•单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在

职消费，损害股东利益。这一现象所揭的公司制企业的缺点主要是()。

A.产权问题

B.激励问题

C.代理问题

D.责权分配问题

【答案】C

【解析】所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者

成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益，属于存

在代理问题，选项C正确。

【例题•多选题】从财务管理的角度看，公司下列活动中属于长

期投资表述正确的有

()。

A.公司对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资

B.公司投资是直接投资，个人或专业机构的投资是间接投资

C.公司进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原则

D.长期投资的主要目的是为了获取长期资产再出售的收益

【答案】AB

【解析】长期股权投资属于经营投资，目的是控制其经营，而不

是期待再出售收益，A正确;企业投资是直接投资，即现金直接投资

于生产性资产，然后用其开展经营活动并获取现金，个人或专业投资

机构是把现金投资于企业，然后企业用这些现金再投资于经营性资产,

属于间接投资，B正确;经营性资产投资分析方法的核心是净现值原

理，金融资产投资分析方法的核心是投资组合原则，所以C错误；

长期投资，是为了开展经营活动，选项D错误。

【例题•多选题】在股东投资资本和债务价值不变的情况下，下

列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的有（）。

A.利润最大化

B.每股收益最大化

C.每股股价最大化

D.企业价值最大化

【答案】CD

【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东

财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表

了投资大众对公司股权价值的客观评价。在债务价值和股东投资资

本不变的情况下企业价值最大化可以提现股东财富最大化。

【例题•多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。

A.企业的财务目标是利润最大化

B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股

东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加

股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

【答案】BCD

【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A

的说法不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权

益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价

值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情

况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的

说法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资

本的差额来衡量，只有在股东投资资

本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，

选项C的说法正确;股东财富的增加被称为“权益的市场增加值〃，权

益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法

正确。

【例题多选题】为防止经营者背离股东目标，股东可以采取的

措施有（）。

A.给予经营者股票期权奖励

B.对经营者实行固定年薪制

C.要求经营者定期披露信息

D.聘请注册会计师审计财务报告

【答案】ACD

【解析】为了防止经营者背离股东目标，一般有两种方式：⑴

监督;(2)激励。选项

C、D属于监督，选项A属于激励。

【例题多选题】债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措

施包括有()。

A.激励

B.规定资金的用途

C.提前收回借款

D.限制发行新债数额

【答案】BCD

【解析】本题的考点是相关关系人的冲突与协调。股东和债权人

之间由于目标的不一致，股东会伤害债权人利益，债权人为保护自

身利益不受伤害除寻求立法保护外，还可规定资产的用途、不得发行

债或限制发行新债数额，也可以拒绝进一步合作，不再提供新的借款

或提前收回借款。选项A是协调经营者与股东目标冲突的方法。

【例题•多选题】公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有（）。

A.提高股利支付率

B.加大为其他企业提供的担保

C.定向增发股票

D.加大高风险投资比例

【答案】ABD

【解析】选项A,提高股利支付率，减少了可以用来归还借款和

利息的现金流;选项B加大为其他企业提供的担保，增加了企业的财

务风险，可能损害债权人的利益;选项D加大高风险投资比例，增加

了亏损的可能性，导致借款企业还本付息的压力增大，损害债权人的

利益。

2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案11

2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案11

【例题•单选题】联合杠杆可以反映（）。

A.营业收入变化对息税前利润的影响程度

B.营业收入变化对每股收益的影响程度

C.息税前利润变化对每股收益的影响程度

D.营业收入变化对边际贡献的影响程度

【答案】B

【解析】选项A反映的是经营杠杆，选项C反映的是财务杠杆。

联合杠杆系数=每股收益变动率/营业收入变动率，所以选项B正确。

【例题•单选题】下列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）。

A.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度

B.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应

C.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定

的

D.如果经营杠杆系数为1,表示不存在经营杠杆效应

【答案】A

【解析】经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润的影响

程度。

【例题•多选题】下列关于财务杠杆的表述中，正确的有（）。

A.财务杠杆越高，税盾的价值越低

B.如果企业的融资结构中只包括负债和普通股，则在其他条件不

变的情况下，提高公司所得税税率，财务杠杆系数不变

C.企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力

D.资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数

【答案】BD

【解析】由于没有优先股，财务杠杆系数=EBIT/(EBrH),从公式可

以看出，所得税税率对财务杠杆没有影响，B正确;企业对财务杠杆

的控制力要强于对经营杠杆的控制力，选项C错误。

【例题・单选题】甲公司2016年每股收益1元，经营杠杆系数

1.2,财务杠杆系数1.5,假设公司不进行股票分割。如果2017年

每股收益达到1.9元，根据杠杆效应。其营业收入应比2016年增

加()。

A.50%B.90%C.75%D.60%

【答案】A

【解析】总杠杆系数=每股收益变动百分比/营业收入变动百分比

=经营杠杆系数X财务杠杆系数=1.2xL5=1.8。2016年每股收益增长

率=(1.9-1)/1=0.9,则，营业收入增长比

=0.9/1.8=50%。

【例题•单选题】甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单

位变动成本为4元，产

品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3

万元/年。甲公司的财务杠杆为

()oA.1.18

B.1.25

C.1.33

D.1.66

【答案】B

【解析】财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利

息）=[（6-4）xl0-5]/[（6-4）

xl0-5-3]=1.25o

【例题•单选题】已知经营杠杆系数为4,每年的固定成本为9万

元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为（）。

A.2B.2.5C.3

D.4

【答案】C

【解析】经营杠杆系数=（息税前利润+固定成本）/息税前利润=1+9/

息税前利润=4,解得:息税前利润=3（万元），故利息保障倍数=3/1=3。

【例题•单选题】企业目前销量为10000件,盈亏临界点的作业率

为40%,则企业的销量为10000件时的经营杠杆系数为（）。

A.1.4B.2C.1.67

D.2.13

【答案】C

【解析】经营杠杆系数=1/(1-40%)=1.67。

【例题•单选题】根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，

()。

A.债务资本成本上升

B.加权平均资本成本上升

C.加权平均资本成本不变

D.股权资本成本上升

【答案】D

【解析】根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，债务

资本成本不变，加权资本成本下降，但股权资本成本会上升。有债务

企业的权益成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加

上与市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬。

【例题•多选题】下列关于MM理论的说法中，正确的有（）。

A.在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低

与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小

B.在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债

比例的增加而增加

C.在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与

资本结构有关，随负债比例的增加而增加

D.一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比

无企业所得税情况下的权益资本成本高

【答案】AB

【解析】无企业所得税条件下的MM理论认为:企业的资本结构

与企业价值无关，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，有负债

企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。选项AB正确;有

企业所得税条件下的MM理论认为:企业加权平均资本成本的高低

与资本结构有关，随负债比例的增加而降低，所以C错误;有负债企

业的权益资本成本比无税时的要小。所以D错误。

【例题•多选题】下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）。

A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，

企业价值越大

B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确

定最优资本结构的基础

C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东

通常会选择投资净现值为正的项目

D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务

融资而不是股权融资

【答案】ABD

【解析】按照有税的MM理论，有负债企业的价值等于具有相

同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，因此

负债越多企业价值越大，A正确;权衡理论就是强调在平衡债务利息

的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳

资本结构，选项B正确;根据代理理论，在企业陷入财务困境时，

更容易引起过度投资问题与投资不足问题，导致发生债务代理成本,

过度投资是指企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东

以及债权人的利益并降低企业价值的现象，投资不足问题是指企业放

弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值

的现象，所以C错误;根据优序融资理论，当企业存在融资需求时,

首先是选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资，

所以D正确。

【例题•单选题】甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资

理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

A.内部留存收益、公开增发新股、、发行优先股、发行公司债券、

发行可转换债券

B.内部留存收益、公开增发新股、、发行优先股、发行可转换债

券、发行公司债券

C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、发行优先股、

公开增发新股

D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、发行优先股、

公开增发新股

【答案】C

【解析】优序融资理论遵循先内源融资后外源融资的基本顺序。

在需要外源融资时一，按照风险程度的差异，优先考虑债权融资(先普

通债券后可转换债券)，不足时再考虑权益融

【例题•多选题】下列表述中正确的有()。

A.通过每股收益无差别点分析，我们可以准确地确定一个公司业

已存在的财务杠杆、每股收益、资本成本与企业价值之间的关系

B.每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构

C.经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险

D.经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资

决策的结果，表现在资产息税前利润率的变动上

【答案】BCD

【解析】每股收益没有考虑风险因素，所以不能准确反映财务杠

杆、资本成本与企业价值的关系，选项A错;融资的每股收益无差别

点法在判断资本结构是否合理时，认为能提高每股收益的资本结构是

合理的，反之则不够合理。但是公司的最佳资本结构应当是可使公司

的总价值最高，而不一定是每股盈余最大的资本结构，所以每股收益

无差别点法不能用于确定最优资本结构，B正确;经营风险是由于生

产经营的不确定性引起的，并不是经营杠杆引起的，但由于存在经营

杠杆作用，会使销量较小的变动引起息税前利润较大的变动，C正确;

选项D是经营风险的含义，表述正确。

【例题•单选题】甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有

发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经

过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万

元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如

果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的

是()。

A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长

期债券

B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普

通股

C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普

通股或发行优先股

D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长

期债券

【答案】D

【解析】因为增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和

增发债券的每股收益线

的斜率相同，由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点

（180万元）高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点（120

万元），可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线

上，即本题按每股收益判断始终债券筹资由于优先股筹资。因此当预

期的息税前利润高于120万元时，甲公司应当选择发行长期债券，

当预期的息税前利润低于

120万元时，甲公司应当选择发行股票。

2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案10

2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案10

【单选题】：

企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是（）。（2012年）

A.提高利润留存比率

B.降低财务杠杆比率

C.发行公司债券

D.非公开增发新股

【答案】C

【解析】债权人的目标是到时收回本金，并获得约定的利息收入，

发行新债会使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。

【单选题】：

下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是（）。

A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求

B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任

C.企业只要依法经营就是履行了社会责任

D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展

【答案】D

【解析】社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利

益相关者最低限度之外的，属于道德范畴的责任，选项A不正确;

劳动合同规定的职工福利是企业的法律责任，劳动合同之外规定的职

工福利才是社会责任，选项B不正确;社会责任是道德范畴的事情,

它超出了现存法律的要求，企业有可能在合法的情况下从事不利于社

会的事情，选项C不正确。

【单选题】：

下列行为中属于自利行为原则应用的是（）。

A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营

者同时采取监督与激励两种办法

B.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，

可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础

C.在分析企业的盈利状况时,不仅要分析其利润表的有关项目,

还要求根据公司的行为判断它未来的收益状况

D.企业和租赁公司之间充分利用税收优惠，以使租赁合同体现

为双赢

【答案】A

【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托一代理理论。一个

公司涉及的利益关系人很多，其中最重要的是股东、经营者和债权人,

这些利益集团，都是按照自利行为原则行事的。企业和各种利益关系

人之间的关系，大部分属于委托代理关系，这种互相依赖又相互冲突

的利益关系，需要通过“契约〃来协调，选项A正确。选项B是引导

原则的运用，选项C是信号传递原则的运用;选项D是双方交易原

则的运用。

【单选题】：

企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理

的（）。（2013年）

A.比较优势原则

B.期权原则

C.净增效益原则

D.有价值的创意原则

【答案】c

【解析】净增效益原则的一个应用是沉没成本。

【多选题】：

下列金融工具在货币市场中交易的有（）。（2013年）

A.银行承兑汇票

B.期限为3个月的政府债券

C.期限为12个月的可转让定期存单

D.股票

【答案】ABC

【解析】金融市场可以分为货币市场和资本市场。货币市场工具

包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。资本市场的

工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。

【多选题】:

下列有关证券表述正确的（）。

A.衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具

B.根据公司理财的原则，企业可以依靠衍生证券降低风险，获

取合理的利润

C.固定收益证券是指能够提供固定现金流的证券，其收益与发

行人的财务状况相关程度低

D.权益证券风险高于固定收益证券

【答案】AD

【解析】固定收益证券指能够提供固定或根据固定公式计算出来

的现金流的证券，不是必须是固定现金流，其收益与发行人的财务状

况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取

得收益。权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人

非常关心公司的经营状况。衍生证券是公司进行套期保值或者转移风

险的工具。

【多选题】：

下列属于金融资产特点正确表述的有（）。

A.在通货膨胀时金融资产名义价值上升

B.金融资产并不构成社会的实际财富

C.金融资产的流动性比实物资产强

D.金融资产的期限是人为设定的

【答案】BCD

【解析】通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量

的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而

按购买力衡量的价值不变，选项A错误;金融资产是以信用为基础的

所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融

资产并不构成社会的实际财富，选项B正确；选项C、D是金融资产

的特点。

【多选题】:

下列关于理财原则的表述中，正确的有（）。

A.理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的观点

B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确

C.理财原则是财务交易与财务决策的基础

D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力

【答案】BC

【解析】财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理

论，而原则不同，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认

识的特征。原则为解决新问题提供预先的感性认识，指导人们寻找解

决问题的方法。

2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案9

2019年注册会计师考试《财务成本管理》预习试题及答案9

、单项选择题

1.

下列各项中，不属于公司利润分配项目的是（）。

A.法定公积金

B.股利

C.任意公积金

D.资本公积

2.

下列项目中，在利润分配中优先分配的是（）。

A.支付普通股股利

B.提取法定公积金

C.提取任意公积金

D.弥补亏损

3.

某公司2015年年初的未分配利润为250万元，当年的税后利润

为600万元，2016年年初公司讨论决定股利分配的数额。公司目前

的资本结构为权益资本占70%,债务资本占30%,2016年不打算继

续保持目前的资本结构，也不准备追加投资。按有关法规规定该公司

应该至少提取10%的法定公积金。则该公司最多用于派发的现金股利

为()万元。

A.790

B.600

C.850

D.750

4.

以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股

利发放的股利支付方式属于()。

A.现金股利

B.财产股利

C.负债股利

D.股票股利

5.

通常以公司的应付票据支付给股东或者发行公司债券抵付股利

的方式属于()。

A.现金股利

B.财产股利

C.负债股利

D.股票股利

6.

在我国，与股权登记日的股票价格相比，除息日的股票价格将（）。

A.上升

B.下降

C.不变

D.不一定

7.

股利所有权与股票本身分离的日期指的是（）。

A.股利宣告日

B.股权登记日

C.除息日

D.股利支付日

8.

乙公司总经理提出公司应采用税差理论进行股利分配，公司各位

股东提出建议，下列说法不正确的是（）。

A.该理论强调了税收在股利分配中的作用

B.如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和

大于股利收益税时一，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于

企业采用高现金股利支付率政策

C.如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利

收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利

比率的分配政策

D.该理论属于股利无关论

9.

对税差理论进一步扩展的理论是（）。

A."一鸟在手"理论

B.代理理论

C.信号理论

D.客户效应理论

10.

甲公司2014年发放每股现金股利1元,2015年实现净利润为300

万元，年末发行在外的普通股股票为400万股，若公司按固定每股股

利支付，则总共发放的现金股利为（）万元。

A.300

B.400

C.500

D.600

11.

对于剩余股利政策，一般不动用以前年度的未分配利润分配股利,

理由是（）。

A.财务限制和采用的股利分配政策

B.法律限制

C.企业要求限制

D.管理人要求限制

12.

相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于

优化资本结构的股利政策是（）。

A.剩余股利政策

B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

13.

甲公司的目标资本结构为权益资本与债务资本之比为3:1,甲公

司采用的是剩余股利政策，下一年度计划投资800万元，今年实现的

净利润为1500万元，则甲公司可以发放的股利为（）万元。

A.900

B.1000

C.700

D.800

14.

某公司2015年的税后利润是1500万元，2016年年初讨论分配

股利的数额。预计2016年公司需要增加投资200万元，公司目前的

资本结构是权益资本占70%,债务资本占30%,未来计划继续保持该

资本结构。按法律规定，至少提取10%的公积金，假如公司采用剩余

股利政策，公司应分配股利（）万元。

A.1350

B.1250

C.1160

D.1300

15.

某公司现有发行在外的普通股200万股，每股面值1元，资本公

积500万元，未分配利润800万元，每股市价10元;若每10股派送3

股股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。

A.1040

B.800

C.500

D.1140

16.

甲公司2015年利润分配方案如下：每10股派发现金红利8元,

预计公司股利可以5%的速度稳定增长，股东要求的收益率为10%,

那么除权(息)日每股股票的参考价为()元。

A.14

B.14.8

C.16

D.16.8

17.

下列各项中，关于股利相关论的各种理论的叙述正确的是()。

A.税差理论认为，如果存在股票的交易成本，资本利得税与交易

成本之和小于股利收益税时，股东会偏好高现金股利政策

B.代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时债权人希

望企业采取高股利政策

C.代理理论认为，实施高股利政策有利于降低经理人员与股东之

间的冲突

D.信号理论认为，如果企业支付的股利减少，投资者会认为是经

理人员对企业发展前景做出良好预期的结果

18.

公司将回购的股份奖励给本公司员工，不得超过本公司已发行股

份总额的()。

A.20%

B.10%

C..5%

D.15%

二、多项选择题

1.

在利润分配的过程中，应遵循的原则包括()。

A.依法分配原则

B.资本保全原则

C.充分保护债权人利益原则

D.多方及长短期利益兼顾原则

2.

下列关于利润分配各项目的说法，正确的有（）。

A.法定公积金用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增

加公司资本

B.任意公积金的提取由董事会根据需要决定

C.若经股东大会特别决议，也可用盈余公积金支付股利

D.股利分配原则上应从累计盈利中分派，无盈利不得支付股利

3.

下列各项中，属于利润分配顺序的内容的有（）。

A.计算可供分配的利润

B.计提法定公积金

C.计提任意公积金

D.向股东支付股利

4.

下列关于股利支付的方式说法中，正确的是()o

A.股利支付的方式包含现金股利、股票股利、财产股利、负债股

利

B.以公司所拥有的其他企业的有价证券作为股利支付给股东的

方式属于财产股利

C.通常以公司的应付票据支付给股东或者发行公司债券抵付股

利的方式属于负债股利

D.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代

5.

股利无关论成立的条件包括()o

A.不存在股票的发行和交易费用

B.不存在个人或公司所得税

C.不存在信息不对称

D.经理与外部投资者不存在代理成本

6.

下列属于股利理论中代理理论观点的有（）。

A.在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景

与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了

声誉信息

B.债权人在与企业签订借款合同时一，习惯于制定约束性条款对企

业发放股利的水平进行制约

C.实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支

配自由现金流的代理成本，也有利于股东取得股利收益的愿望

D.投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者

本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不

同的

7.

下列关于股利支付过程中的重要日期的说法中，正确的有（）。

A.在股权登记日及之前购入股票的投资者可以享有本期股利

B.在股权登记日之后购入股票法人投资者不可以享有本期股利

C.在除息日当天及以后购入股票不再享有本次股利分配的权利

D.除息日是指股利所有权与股票本身分离的日期。

8.

下列关于股利分配政策的说法中，正确的有（）。

A.固定股利政策向市场传递公司正常发展的信息

B.固定股利支付率政策容易造成股价不稳定

C.剩余股利政策能充分利用筹资成本最低的资金源保持理想的

资本结构

D.低正常股利加额外股利政策有利于公司灵活掌握公司的资金

调配

9.

以下关于剩余股利分配政策的表述中，错误的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最

低

B.采用剩余股利政策时，公司的资产负债率会保持不变

C.采用剩余股利政策时，要考虑公司的现金是否充足

D.采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润

10.

低正常股利加额外股利政策的优点包括()。

A.具有较大灵活性

B.使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比

较稳定的股利收人，从而吸引住这部分股东

C.使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，

无盈不分的原则

D.有利于投资者安排股利收入和支出

11.

某公司2014年年初的未分配利润为50万元，当年的税后利润为

400万元，2015年年初公司预计需要追加资金300万元，公司目标资

本结构为资产负债率为40%,并将一直保持，按照有关规定计提10%

的盈余公积，该公司采用剩余股利政策，则下列说法正确的有()。

A.股权增加投资为180万元

B.应计提的盈余公积为40万元

C.应发放的股利为270万元

D.应发放的股利为180万元

12.

确定企业利润分配政策时需要考虑的股东因素包括()。

A.盈余的稳定性

B.资本保全的限制

C.稳定的收入和避税

D.控制权的稀释

13.

下列有关股票股利的表述正确的有()。

A.使股东权益减少

B.使每股净资产增大

C.市盈率可能会下降，可能会上升

D.是一种股利支付方式

14.

14.股票分割与股票股利的相同点有（）。

A.普通股股数都会增加

B.每股收益都会下降

C.假定盈利总额和市盈率不变，每股市价都会下降

D.资本结构不变

15.

在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票分割导致的结果

有（）。

A.每股收益上升

B.每股面额下降

C.每股市价下降

D.每股净资产不变

答案解析

一、单项选择题

1.【答案】D

【解析】

按照我国《公司法》的规定，公司利润分配的项目包括以下部分:

法定公积金、任意公积金和股利。

【知识点】利润分配的项目

2.【答案】D

【解析】

在利润分配时，首先要弥补亏损，然后是提取法定公积金、提取

任意公积金，最后才是向投资者分配利润。

【知识点】利润分配的顺序

3.【答案】A

【解析】

利润留存=600xl0%=60（万元），股利分配=250+600-60=790（万元）。

注意：按现行有关法规规定，可供分配股利=年初未分配利润+

当年净利润-提取的法定公积金（如果有计提任意公积金的情形，也包

括在内）。

【知识点】利润分配的顺序

4.【答案】B

【解析】

财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有

的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。

【知识点】股利的种类

5.【答案】C

【解析】

【知识点】股利的种类

6.【答案】B

【解析】

我国上市公司的除息日通常是在股权登记日的下一个交易日。由

于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起

的股票价格中则不包括本次派发的股利，所以选项B正确。

【知识点】股利的支付程序

7.【答案】C

【解析】

除息日也称除权日，是指股利所有权与股票本身分离的日期，将

股票中含有的股利分配权利予以解除，即在除息日当日及以后买入的

股票不再享有本次股利分配的权利。

【知识点】股利的支付程序

8.【答案】D

【解析】

本题的主要考核点是税差理论的含义。股利无关论认为不存在个

人或公司所得税，不存在发行和交易费用，是在完美资本市场的情况

下，所以税差理论属于股利相关论。

【知识点】股利理论

9.【答案】D

【解析】

客户效应理论是对税差效应理论的进一步扩展，研究处于不同税

收等级的投资者对待股利分配态度的差异。

【知识点】股利政策类型

10.【答案】B

【解析】

由于采用的是固定股利政策，所以每股现金股利为1元，股数为

400万股，所以总共现金股利为400x1=400（万元）。虽然公司本年净

利润不够，但是在固定股利政策下，仍要保证支付每股股利1元。

【知识点】股利政策类型

11.【答案】A

【解析】

限制动用以前年度的未分配利润分配股利的真正原因，来自财务

限制和采用的股利分配政策。超量分配，然后再去借钱或向股东要钱,

不符合经济原则。因此，公司不会动用以前年度未分配利润，只能分

配本年利润的剩余部分给股东。

【知识点】股利政策类型

12.【答案】D

【解析】

低正常股利加额外股利政策的优点包括：具有较大的灵活性;既

可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资本结构达到

目标资本结构，使灵活性与稳定性较好地结合。

【知识点】股利政策类型

13.【答案】A

【解析】

投资需要的权益资金=800x3/4=600（万元），可以发放的股利

=1500-600=900（万元）。

【知识点】股利政策类型

14.【答案】A

【解析】

按照剩余股利政策利润留存=200x70%=140（万元），但是至少提取

法定公积金=1500xl0%=150（万元），所以利润留存应该是150万元，

分配股利=1500-150=1350（万元）。

【知识点】股利政策类型

15.【答案】A

【解析】

增加的股数=200x30%=60（万股），未分配利润减少额

=10x60=600（万元），股本增加额=1x60=60（万元），资本公积增加额（按

差额）=600-60=540（万元），资本公积的报表列示数额=500+540=1040（万

元）。

【知识点】股票股利

16.【答案】D

【解析】

除权（息）参考价=8/10x（l+5%）/（10%-5%）=16.8（元）。

【知识点】股票股利

17.【答案】C

【解析】

选项A,税差理论认为，如果存在股票的交易成本，资本利得税

与交易成本之和大于股利收益税时，股东会偏好高现金股利政策;选

项B,代理理论认为，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利

政策;选项D,信号理论认为，如果企业股利支付率提高，被认为是经

理人员对企业发展前景做出良好预期的结果。

【知识点】股利理论

18.【答案】C

【解析】

公司将回购的股份奖励给本公司员工，不得超过本公司已发行股

份总额的5%o

【知识点】股票回购

二、多项选择题

1.【答案】A,B,C,D

【解析】

利润分配是企业的一项重要工作，它关系到企业、投资者等有关

各方的利益，涉及到企业的生存与发展。因此在利润分配的过程中，

应遵循以下原则：（1）依法分配原则;⑵资本保全原则;⑶充分保护债权

人利益原则;⑷多方及长短期利益兼顾原则。

【知识点】利润分配的原则

2.【答案】A,C,