《证券投资实务》（附微课第3版） 课件 第9章 证券投资技术分析

第九章证券投资技术分析【学习目标】1．了解K线、切线和形态理论的主要内容。2．理解并掌握具有典型意义的K线组合的技术含义。3．掌握并应用技术分析的经典理论。【知识结构图】案例导入通过前面的学习，A掌握了证券基本分析方法，可据此选择出一个投资标的。但是当打开证券分析软件，看到上下波动的股票K线图时，A傻眼了，怎么才能把握股票的买卖点呢？证券分析就是研究证券价格的波动规律，其主要包括基本分析和技术分析。技术分析常用于分析股票的价格趋势，即解决股票买卖点的问题。K线图波浪理论涨停K线第一节思政：勇于探索，创新实践K线图分析K线又称阴阳线，K线图又称蜡烛图，是股市分析中应用最广泛的图表之一。K线显示了分析期内的四个重要价格，即开盘价、收盘价、最高价和最低价概念目标步骤K线的基本形态1．K线的基本形态K线的基本形态如图9.2所示，K线基本形态的含义如下。概念目的作用2．K线图的分析要点（1）K线图的阴阳。（2）K线图的实体大小。（3）K线图的影线长短。切线理论切线理论是在道氏理论的基础上，遵循顺势而为的交易思想发展起来的。它通过在K线图中绘制直线表明当前证券价格运行的趋势，预测未来证券的价格走势，从而指导具体的买卖操作。（一）趋势趋势就是价格波动的方向，或者说是证券市场运动的方向。若确定当前市场是一段上升（或下降）趋势，则价格的波动就是向上（或向下）运动。概念要素原则切线理论（二）支撑线和压力线1．支撑线和压力线的定义及作用支撑线又称抵抗线。当证券价格跌到某个价位附近时，证券价格就会停止下跌，甚至回升，因为多方在此价位买进。2．支撑线和压力线的理论依据及相互转化支撑线和压力线主要从人的心理因素方面考虑，因此两者的相互转化也要从心理角度来考虑。概念要素原则切线理论3．支撑线和压力线的确认及修正支撑线和压力线的确认都是人为的，其主要依据是证券价格变动的K线图。支撑线和压力线的确认要从三个方面考虑：一是证券价格在这个区域持续的时间长短；二是证券价格在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距当前这个时间的远近。概念要素原则切线理论（三）趋势线1．趋势线的画法在上升趋势中，将两个上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线。概念要素原则趋势线2．趋势线的有效性画好趋势线以后，可采用以下三种方法判断其有效性。（1）趋势线被触及的次数。（2）趋势线的倾斜度。（3）趋势线的时间跨度。概念要素原则3．趋势线的作用趋势线的有效性一经确认，下一步就是怎样通过这条趋势线对价格进行预测（1）就是起支撑和压力作用。（2）趋势线被突破后，就说明价格下一步的走势是向相反的方向运行。趋势线4．趋势线的突破趋势线的突破（见图9.7）是应用趋势线最重要的内容，判断趋势线有效突破的主要原则包括以下几项。（1）收盘价突破趋势线比当日内最高最低价突破趋势线重要。（2）穿越趋势线后，离趋势线越远，突破越有效。（3）穿越趋势线后，在趋势线的另一方停留的时间越长，突破越有效。概念要素原则轨道线（四）轨道线1．轨道线的画法轨道线又称通道线或管道线。在画好趋势线后，通过波形的顶点和低点再画出这条趋势线的平行线，两条平行线组成一个轨道，即轨道线。概念要素原则轨道线（四）轨道线2．轨道线的作用轨道线的作用之一是限制证券价格的变动范围。轨道线一经确认，价格将在其中变动。概念要素原则黄金分割线与百分比线1．黄金分割线的画法黄金分割是一种古老的数学方法，有着神奇的作用和魔力，屡屡在实际中产生令人意想不到的效果。黄金分割数字：其中0.382、0.618、1.382、1.618最为重要。概念要素原则黄金分割线与百分比线2．百分比线的画法百分比线是人们的心理因素和一些整数的分界点。当价格持续向上，涨到一定程度时，肯定会遇到压力，而遇到压力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要。这里的百分比线中，1/2、1/3、2/3三条线最为重要。从很大程度上讲，回撤到1/2、1/3、2/3是人们的一种心理价位。概念要素原则形态理论股价形态是记录股票价格的图形，表现为某种形状。这种形状的出现和突破，对未来股价变动的方向和幅度有技术上的分析意义。（一）反转形态（二）整理形态反转形态是形态理论研究的重要内容。判断反转形态时，需要注意以下几点。（1）市场上事先必须存在某种趋势，这是反转形态产生的前提。（2）某一条重要的支撑线或压力线被突破，是反转形态突破的重要依据。（3）在向上突破的时候伴随的成交量越大，可靠性就较强。（4）形态的规模越大，反转形成时市场的波动就越大。概念要素原则反转形态1．阳包阴或阴包阳阳包阴或阴包阳形态又称为鲸吞型组合形态或者穿头破脚形态，阳包阴或阴包阳是市场上常见的最为剧烈的一种K线形态，应予以足够的重视。概念要素原则反转形态2．早晨之星和黄昏之星早晨之星一般由3根K线构成。概念要素原则反转形态3．红三兵和三只乌鸦红三兵由3根K线构成，是位于股价低位时的连续三根阳线，三只乌鸦也由3根K线构成，是位于股价高位的连续三根阴线，概念要素原则反转形态4．头肩顶和头肩底头肩顶呈现出三个明显的高峰，位于中间的峰的高点较两边的峰的高点略高。概念要素原则反转形态5．双重顶和双重底双重顶（又称M头或双头）的形状呈现出两个明显的高峰，并且两个峰顶的价位大致相同。概念要素原则反转形态6．圆弧顶和圆弧底圆弧顶形态是由一系列小波段形态组成，由于一系列小波段的高点用曲线连起来，能得到一条弧线，刚好盖在证券价格之上故而得名。概念要素原则反转形态Ｖ形顶或V形底V形顶或V形底形态是指证券价格的走势图和字母“V”的样子很像，概念要素原则反转形态8．扩散形态扩散形态是证券价格的走势形成喇叭形态。把证券走势的高点和低点分别用直线连接起来，就可以呈现出喇叭形状，概念要素原则反转形态9．菱形形态菱形形态是证券价格的走势形成菱形形态。把证券走势的高点和低点分别用直线连接起来，就可以呈现出菱形形状概念要素原则整理形态整理形态是不改变股价运动的基本走势，市场仅仅在股价某一水平位置作出必要的调整，调整完成后股价仍沿着原来的趋势继续运动而不是反转运动。整理形态主要有三角形、矩形、旗形等。概念要素原则整理形态1．对称三角形对称三角形形态是指证券价格波段的高点与低点的距离不断靠近，高点连线与低点连线形成对称三角形，所以称为对称三角形形态，如图9.21所示。概念要素原则整理形态2．上升三角形和下降三角形上升三角形和下降三角形形态是指证券价格波段的高点与低点的距离不断靠近，概念要素原则整理形态3．旗形旗形形态是指证券价格波段的高点连线与低点连线形成旗杆顶上的旗帜形状，所以称为旗形形态。旗形形态可分为上升旗形形态和下降旗形形态，概念要素原则整理形态4．楔形楔形形态是指证券价格波段的高点连线与低点连线形成楔形，两条趋势线具有收敛性，所以称为楔形形态。概念要素原则整理形态5．矩形矩形是一种常见的横向盘整形态，波段中证券价格的高点之间的连线与低点之间的连线形成两条水平线，概念要素原则技术分析的经典理论第二节思政：工匠精神技术分析的经典理论证券投资技术分析在历史发展过程中产生了许多经典理论，而这些经典理论是100多年来市场经验的总结，同时也经过了大师们的智慧升华。一、道氏理论二、波浪理论三、循环周期理论概念要素原则道氏理论道氏理论是最早、最著名的技术分析理论，由美国人查尔斯·道（CharlesDow）创立。为了反映市场的总体趋势，查尔斯·道与琼斯（Jones）创立了著名的道·琼斯指数。查尔斯·道是《华尔街日报》（TheWallStreetJournal）的创始人，他在该报发表了一系列文章，经后人整理、归纳，成为今天的道氏理论。（一）道氏理论的内容1．平均价格指数；2．市场存在三种趋势；3．成交量在确定趋势中起着很重要的作用；4．收盘价是最重要的价格概念要素原则道氏理论（二）道氏理论的确认原理1．两种指数必须相互验证2．交易量跟随趋势3．盘局可以代替中级趋势4．把收盘价放在首位5．在反转趋势出现之前主要趋势仍发挥作用（三）道氏理论的评价（1）道氏理论对中短期投资者的帮助甚少。（2）道氏理论预测股市变动有滞后性。（3）具有局限性。概念要素原则波浪理论波浪理论起源于1978年美国人查尔斯·J.柯林斯发表的专著《波浪理论》，其实际发明者和奠基人是艾略特，他在20世纪30年代就有了波浪理论最初的想法。1．波浪理论的内容艾略特的波浪理论认为，股价轨迹以波浪形式运动，每一个上升或下降过程构成一个循环。每一个循环可以分为上升5浪和下降3浪，共由8浪构成。概念要素原则波浪理论2．波浪理论似乎颇为简单和容易运用。实际上，其每一个上升/下跌的完整过程中均包含一个8浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪。概念要素原则波浪理论3．波浪理论的缺陷波浪理论存在以下两方面的缺陷。（1）波浪理论是一种主观分析的理论工具，毫无客观准则。也就是说，波浪理论家对现象的看法并不统一。（2）理论复杂，掌握困难。怎样才算是一个完整的浪呢？波浪理论中对此也无明确定义。概念要素原则循环周期理论世间万物的变化大多都有较稳定的周期，且各种变化往往按一定的周期循环出现。同样，股市中也存在循环周期理论。以江恩、伯恩斯坦为代表人物的专门研究时间现象的循环周期理论就诞生了。（一）循环周期理论的理论要点1．时间之窗时间之窗指的是一个时间范围，即当股价波动持续的时间长度接近我们估计的时间区间范围时，就可以被看作进入了“时间之窗”。股价波动时间一旦进入“时间之窗”，投资者就要密切关注价格的变化，因为此时的股价可能已经临近转折点。概念要素原则循环周期理论2．循环周期统计的原则与方法（1）一致性。即保持从低点到低点或从高点到高点的周期概念的一致性。（2）局部极点原则。（3）平均周期原则。（4）数量验证。（5）循环周期有大小。概念要素原则循环周期理论3．循环周期的分类（1）季节性周期。（2）长期周期。（3）中期周期。（4）短期周期。（5）对称周期。（6）不规则周期。4．循环周期的特征（1）循环周期的重复出现不会和上一个周期完全相同，（2）长短周期差不多重复出现的次数越多，（3）长期周期可以分成几个低一级的短期周期，（4）同类商品期货会有相同的周期长度。概念要素原则循环周期理论（二）循环周期中的买卖信号“时间之窗”为投资者把握股价波动中的低点及高点提供了一把时间尺子。该理论告诫投资者，如果在“时间之窗”内出现以下四种信号中的一种，即可入市买卖。1．突破信号2．转向信号3．收盘价高低换位信号4．三高三低信号概念