2023年四川省德阳市注册会计财务成本管理真题(含答案)

（2023年）四川省德阳市注册会计财务成

本管理真题（含答案）

学校:班级:姓名:考号:

一、单选题（10题）

1.标准成本中心需要承担的责任是（）o

A.生产能力的利用程度B.既定产量的投入量C.实际费用D.闲置能量

差异

2.下列关于成本和费用的表述中，正确的是（）o

A.非正常耗费在一定条件下可以对象化为成本

B.企业全部经济活动所产生的耗费都可以对象化为成本

C.生产过程中产生的废品和次品不构成成本

D.成本是可以对象化的费用

3.C公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万

元，资产负债率为50%,负债平均利息率为8%,净利润为800万元，

该公司适用的所得税税率为20%,则税前经营利润对销量的敏感系数是

（）o

A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08

4.财务杠杆效益是指（）。

A.提高债务比例导致的所得税降低

B.利用现金折扣获取的利益

C.利用债务筹资给企业带来的额外收益

D.降低债务比例所节约的利息费用

5.下列有关项目风险的表述中，正确的是（）o

A.项目的市场风险大于项目的特有风险

B.唯一影响股东预期收益的是项目的特有风险

C.企业整体风险等于各单个项目特有风险之和

D.项目的特有风险不宜作为项目资本预算的风险度量

6.

第10题s公司为首次发行股票而增资，A企业以一项账面价值为82.5

万元的商标使用权对S公司投资，投资各方确认价值为100万元。已知

该商标使用权应摊销7年，已摊2年。S公司于2006年1月作为无形

资产入账，预计使用年限为5年。则2006年S公司对该项无形资产的

摊销额为（）万元。

A.15B.18C.11.85D.16.5

7.短期租赁存在的主要原因在于（）

A.能够降低承租方的交易成本

B.能够降低出租方的交易成本

C.能够使租赁双方得到抵税上的好处

D.能够使承租人降低加权平均资本成本

8.若目前10年期政府债券的市场回报率为3%,甲公司为A级企业，

拟发行10年期债券，目前市场上交易的A级企业债券有一家E公

司，其债券的利率为7%,具有相同到期日的国债利率为3.5%,则按

照风险调整法确定甲公司债券的税前成本应为（）O

A.9.6%B.9%C.12.8%D.6.5%

9.下列关于资本结构的说法中，错误的是（）。

A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系

B.能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的

资本结构

C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断

D.按照无税MM理论，负债越多则企业价值越大

10.甲公司拟发行普通股股票筹资，发行当年预计净利润为500万元，年

末在外流通的普通股预计为3500万股，计划发行新普通股1500万股,

发行日期为当年8月31日，公司拟定发行市盈率为30,则合理的新股发

行价应为元。

A.5.71B.6C.8D.5

二、多选题（10题）

11.D.594

12.在进行资本投资评价时，下列表述中不正确的有()0

A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富

B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前

的资本成本作为项目的折现率

C.增加债务会降低加权平均资本成本

D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

13.成本计算分批法的特点有。

A.产品成本计算期与产品生产周期基本一致，成本计算不定期

B.月末无须进行在产品与完工产品之间的费用分配

C.比较适用于冶金、纺织、造纸行业企业

D.以成本计算品种法原理为基础

14.下到有关市价比率的说法中，不正确的有()。

A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿

意为每股净利润支付的价格

B.每股收益一净利润/流通在外普通股的加权平均数

C.市净率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格

D.市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入一

销售收入/流通在外普通股股数

15.A公司以市值计算的债务资本与股权资本比率为4。目前的税前债

务资本成本为8%,股权资本成本为14%。公司利用增发新股的方式

筹集的资本来偿还债务，公司以市值计算的债务资本与股权资本比率

降低为2,同时企业的税前债务资本成本下降到7.4%o在完美的资

本市场下，该项交易发生后的公司加权平均资本成本和股权资本成本

分别为（）。

A.9.2%B.12.8%C.11.6%D.10.40%

16.下列有关增加股东财富的表述中。不正确的有（）o

A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素

B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富

D.提高股利支付率，有助于增加股东财富

17.下列有关价值评估的表述中.正确的有（）。

A.价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息

B.价值评估不否认市场的完善性，但是不承认市场的有效性

C.价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效

D.在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际

意义

18.下列关于协方差和相关系数的说法中，正确的有（）o

A.如果协方差大于0,则相关系数一定大于0

B.相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报

酬率的增长

C.如果相关系数为0,则表示不相关，但并不表示组合不能分散任何风

险

D.证券与其自身的协方差就是其方差

19.

第31题可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的差

额为赎回溢价，下列表述不正确的有（）o

A.赎回溢价会随债券到期日的临近而减少

B.赎回溢价会随债券到期日的临近而增加

C.赎回溢价会随债券到期目的临近保持不变

D.对于溢价债券赎回溢价会随债券到期日的临近而减少，折价债券会增加

20.下列关于财务管理体制的集权与分权的选择，说法正确的有（）。

A.较高的管理水平有助于企业更多地分散财权

B.需要考虑集中与分散的“成本”和“利益”差异

C.企业各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财

务管理体制

D.需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系

三、1.单项选择题（10题）

21.准确的财务管理目标定位是股东财富最大化，即等同于（）。

A.股东权益的市场增加值最大化B.企业的市场增加值最大化C.企业

市场价值最大化D.股东权益市场价值最大化

22.在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是()。

A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则权益净利率大C.权益乘

数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则资产净利率大

23.某企业所有产品间接成本的分配基础都是直接材料成本，则下列表述

不正确的是()。

A.该企业采用的是产量基础成本计算制度

B.这种做法往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本

C.这种做法适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业

D.该企业采用的是全部成本计算制度

24.以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产

品的转移价格，不需要具备的条件是()。

A.某种形式的外部市场

B.各组织单位之间共享的信息资源

C.准确的中间产品的单位变动成本资料

D.最高管理层对转移价格的适当干预

25.设某企业有固定搬运工10名，月工资总额25000元；当产量超过

3000件时，就需雇佣临时工。临时工采用计件工资制，单位工资为每件

1元，则该企业搬运工工资属于()。

A.阶梯式成本B.半变动成本C.延期变动成本D.非线性成本

26.下列各项中，属于企业对非合同利益相关者的社会责任的是（）。

A.为企业员工建立体育俱乐部

B.增加员工劳动合同之外的福利

C.改进与供应商的交易合同的公平性

D.提高产品在非正常使用情况下的安全性

27.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，均为欧式期

权，期限为1年，目前该股票的价格是20元，期权费（期权价格）均为2

元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权

与购进看涨期权组合的到期净损益为（）元。

A.13B.6C—5D—2

28.既是股权现金流量又是实体现金流量的驱动因素是（）。

A.权益净利率B.资产周转率C.资产报酬率D.利润留存率

29.货币市场的主要功能是进行短期资金的融通，下列属于货币市场的工

具的是（）。

A.国库券B.股票C.公司债券D.银行长期贷款

30.某零件年需要量16200件，口供应量60件，一次订货成本25元，单

位储存成本1元/年。假设一年为360天，需求是均匀的，不设置保险

库存并曰.按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（）。

A.经济订货量为1800件B.最高库存曜为450件C.平均库存量为225

件D.与进货批量有关的总成本为600元

四、计算分析题(3题)

31.某期权交易所2013年3月1日对A公司的期权报价如下:

执行价格及青灌期收阶格〃被期程价格

50元一年后到即元元

__3___：___S

股票当前市价为52元，预测一年后股票市价变动情况如下表所示:

股价变动"盾-30%・1。%104“务

0.202501，0.3

要求：

⑴若甲投资人购入1股A公司的股票，购人时价格52元；同时购入该

股票的1份看跌期权，判断该甲投资人采取的是哪种投资策略，并确定

该投资人的预期投资组合收益为多少？

⑵若乙投资人购入1股A公司的股票，购入时价格52元；同时出售该

股票的1份看涨期权，判断该乙投资人采取的是哪种投资策略，并确定

该投资人的预期投资组合收益为多少？

⑶若丙投资人同时购入1份A公司的股票的看涨期权和1份看跌期权，

判断该投资人采取的是哪种投资策略，并确定该投资人的预期投资组合

收益为多少？

(4)若丁投资人同时出售1份A公司的股票的看涨期权和1份看跌期权，

判断该投资人采取的是哪种投资策略，并确定该投资人的预期投资组合

收益为多少？

32.

33.某产品本月成本资料如下：(1)单位产品标准成本

50『心件2元兑450兀/外

43小时/件*4元/小时IHO兀/打

堂功制造纪川45小时/件x3元，小时I3S£/11

偶定制造附用45小时/件x2兀/小时90元/付

合计H5S无/什

本企业该产品正常生产能量为100。小时，制造费用均按人工工时分配。

(2)本月实际产量20件，实际耗用材料900千克，实际人工工时950小

时，实际成本如下：

9000元

A接人工3325元

受助削道得用2375元

因定翻兹费刚2S5O元

合计1”50元

要求：

(1)计算本月产品成本差异总额。

⑵将成本差异总额分解为9种差异(固定制造费用采用“三因素分析

法”)。

五、单选题(0题)

34.下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是()。

A.它忽略了货币时间价值

B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据

C.它不能测度项目的盈利性

D.它不能测度项目的流动性

六、单选题（0题）

35.已知风险组合M的期望报酬率和标准差分别为15%和10%,无风

险利率为5%,某投资者除自有资金外，还借入占自有资金30%的资

金，将所有的资金均投资于风险组合M,则总期望报酬率和总标准差

分别为（）。

A.A.13%和18%B.20%和15%C.18%和13%D.15%和20%

参考答案

1.B标准成本中心的设备和技术决策，通常由职能管理部门作出，而不

是由成本中心的管理人员自己决定。因此，标准成本中心不对生产能力

的利用程度负责，而只对既定产量的投入量承担责任。如果采用全额成

本法，成本中心不对闲置能量的差异负责，它们对于固定成本的其他差

异要承担责任。

2.D

【正确答案】：D

【答案解析】：非正常耗费不能计入产品成本，所以，选项A的说法

不正确；企业的全部经济活动分为生产经营活动、投资活动和筹资活

动，只有生产经营活动的正常耗费才能计入生产经营成本，所以，选

项B的说法不正确；生产过程中产生的废品和次品计入制造费用，所

以，选项C的说法不正确；成本是转移到一定产出物的耗费，是针对

一定产出物计算归集的，所以，选项D的说法正确。

(该题针对“成本的一般概念”知识点进行考核】

3.C

【正确答案】：C

【答案解析】：目前的税前经营利润=800/(1—20%)+

10000x50%x8%=1400(万元)，税前经营利润对销量的敏感系数=

税前经营利润变动率/销量变动率=经营杠杆系数=目前的边际贡献/目

前的税前经营利润=[800/(1—20%)+600]/1400=1.14o

【该题针对“影响利润各因素变动分析”知识点进行考核】

4.C解析：企业负债经营，不论利润多少，债券利息是不变的。于是，

当利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而给投资

者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠

杆。

5.D【答案】D

【解析】项目特有风险被公司资产多样化分散1后剩余的公司风险中，

有一部分能被股东的资；产多样化组合而分散掉，从而只剩下任何多样、

化组合都不能分散掉的系统风险是项目的市场i风险，所以项目的市场

风险要小于项目的特有；风险，选项A错误；唯一影响股东预期收益的

是项目的系统风险，选项B错误；企业的整体；风险会低于单个研究开

发项臼的风险，或者说单个研究开发项目并不一定会增加企业的整体

风险，因此项目的特有风险小宜作为项目资本预算的风险度量，选项C

错误，选项D正确。

6.D为首次发行股票而投入的无形资产，按无形资产在原投资方的账面

价值入账。所以S公司接受的无形资产其入账价值应该为82.5万元。

预计尚可使用5年，2006年S公司摊销额为82.5+5=16.5(万元)。摊

销开始时间为取得月份当月。

7.A租赁公司可以大批量购置某种资产，从而获得价格优惠，对于租赁

资产的维修，租赁公司可能更内行更有效率，对于旧资产的处置，租赁

公司更有经验，由此可知，承租人通过租赁可以降低交易成本，交易成

本的差别是短期租赁存在的主要因。

综上，本题应选A。

选项C是长期租赁存在的主要原因。

8.D

税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

=3%+(7%-3.5%)=6.5%。

9.D在不考虑企业所得税的情况下,MM理论得出了两个命题命题I,

在没有企业所得税的情况下，负债企业的价值与无负债企业的价值相等,

即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关；命题H,有

负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。

10.B每股收益=500/[(3500“500)+1500x(12-8)/12]=0.2(元)，股票发行价

格=02x30=6(元)o

11.AB本题的主要考核点是实体现金净流量和股东现金净流量的确定。

年折旧=（800-20）4-5=156（万元）

年利息=800x5%=40（万元）

年息税前利润=（300-150）x5-（156+50）=544（万元）

在实体现金流量法下，经营期某年的净现金流量=该年息税前利润x（1

一所得税率）+折旧

=544x（1-33%）+156=520.48（万元）

在股权现金流量法下，经营期某年的净现金流量=实体现金流量一利息

x（1一所得税率）

=520.48-40x（1-33%）=493.68（万元）

第1年偿还的借款利息，属于实体现金流量法下该项目的无关现金流量O

在股权现金流量法下，属于该项目的相关现金流量。

12.BCD选项B,使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本，应具

备两个条件：一是项目的风险与企业当期资产的平均风险相同，二是公

司继续采用相同的资本结构为新项目筹资；选项C,如果市场是完善的,

增加债务比重并不会降低加权平均成本；选项D,股东的现金流量是需

要用股东要求的报酬率来折现的。

13.AD分批法下，产品成本的计算与生产周期相关联，因此产品成本计

算是不定期的，所以选项A正确；在计算产品成本时，一般不存在完工

产品与在产品之间费用的分配问题。但在某些特殊情况下，如在批内产

品跨月陆续完工的时候，月末计算成本时，一部分产品已完工，另一部

分尚未完工，这时就要在完工产品与在产品之间分配费用，以便计算完

工产品成本和月末在产品成本，故并非分批法下，月末都无须进行在产

品与完工产品之间的费用分配，如上述的特殊情况，即需进行在产品与

完工产品的费用分配，故选项B错误；由于冶金、纺织、造纸并不是单

件小批生产,故选项C与题意不符，不可选取产品成本计算的品种法，

是按照产品品种计算产品成本的一种方法，是产品成本计算中最一般、

最起码的要求，品种法是最基本的成本计算方法，其他成本计算方法都

是以品种法为基础的，故选项D正确。

14.ABCD市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通

股股东愿意为每1元净利润（不是每股净利润）支付的价格，故选项A的

说法不正确；每股收益一（净利润一优先股股利）/流通在外普通股的加

权平均数，故选项B的说法不正确；市净率一每股市价/每股净资产,

反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，故选项C的说法不

正确；市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，其中，每股

销售收入一销售收入/流通在外普通股加权平均股数，故选项D的说

法不正确。

15.AB

在完美的资本市场下，公司加权平均资本成本不因资本结构的变动而

变动，依然为1/5X14%+4/5X8%=9.2%；根据无税MM理论命题

II,资本结构调整后的股权资本成本=9.2%+2x（9.2%-

7.4%）=12.8%o

16.BCD股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，利润可以推动股

价上升，所以，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富

的因素，即选项A的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场

价值与股东投资资本的差额来衡量，所以，选项B的说法不正确；如果

企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资

有利于增加股东财富，否则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富,

因此，选项C的说法不正确；值得注意的是，企业与股东之间的交易也

会影响股价（例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等），但不

影响股东财富。所以，提高股利支付率不会影响股东财富，选项D的说

法不正确。

17.ACD［答案］ACD

［解析］价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。价值评估不否认

市场的有效性，但是不承认市场的完善性。在完善的市场中，企业只能

取得投资者要求的风险调整后收益，市场价值与内在价值相等，价值评

估没有什么实际意义。在这种情况下，企业无法为股东创造价值。股东

价值的增加，只能利用市场的不完善才能实现。价值评估认为市场只在

一定程度上有效，即并非完全有效。价值评估正是利用市场缺陷寻找被

低估的资产。

18.ACD

ACD

【解析】相关系数=两项资产的协方差/（一项资产的标准差x另一项资

产的标准差），由于标准差不可能是负数，因此，如果协方差大于O,

则相关系数一定大于0,选项A的说法正确。相关系数为1时，表示一

种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例，因此，选

项B的说法不正确。对于风险资产的投资组合而言，只要组合的标准差

小于组合中各资产标准差的加权平均数，则就意味着分散了风险，相关

系数为0时，组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，所

以，组合能够分散风险。或者说，相关系数越小，风险分散效应越强,

只有当相关系数为1时，才不能分散风险，相关系数为。时，风险分散

效应强于相关系数大于0的情况，但是小于相关系数小于。的情况。因

此，选项C的说法正确。协方差=相关系数x一项资产的标准差x另一项

资产的标准差，证券与其自身的相关系数为1,因此，证券与其自身的

协方差=卜该证券的标准差x该证券的标准差=该证券的方差，选项D的

说法正确。

【提示】举例说明一下“一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬

率的增长成比例”的含义：假设证券A的报酬率增长3%时，证券B的

报酬率增长5%;证券A的报酬率增长6%时,证券B的报酬率增长10%;

证券A的报酬率增长9%时，证券B的报酬率增长15%。这就属于“一

种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例”，在这个

例子中，A证券报酬率的增长占B证券报酬率增长的比例总是3/5。

19.BCD因为赎回债券会给债券持有人造成损失（例如无法收到赎回以

后的债券利息），所以，赎回价格一般高于可转换债券的面值。由于随着

到期日的临近，债券持有人的损失逐渐减少，所以，赎回溢价随债券到

期日的临近而减少

20.BCD此题暂无解析

21.A【答案】A

【解析】准确的财务管理目标定位是股东财富最大化，即股东权益的市

场增加值最大化。由于利率的变动，债务的增加值不为零，因此股东权

益的市场增加值最大化不能等同于企业的市场增加值最大化，更不同于

企业市场价值（包括债权价值）最大化或权益市场价值最大化（可能由于

股东追加股权投资资本所致）O

22.D解析：权益乘数=1/（1-资产负债串），权益乘数越大，资产负债率越

高，因此企业的财务风险越大；根据杜邦财务分析体系可知，权益净利

率=资产净利率x权益乘数，所以权益乘数越大，权益净利率越大；资产

权益率=权益/资产，权益乘数=资产/权益，所以权益乘数等于资产权益

率的倒数；资产净利率=销售净利润率x总资产周转率，与权益乘数无关。

23.D【答案】D

【解析】由于直接材料成本与产量有密切关系，所以该企业采取的是产

量基础成本计算制度，这种做法往往会夸大高产量产品的成本，而缩小

低产量产品的成本，并导致决策错误，其间接成本的分配基础是产品数

量，或者与产量有密切关系的直接人工成本或直接材料成本等，成本分

配基础（直接材料成本）和间接成本集合（制造费用）间缺乏因果联系，适

用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业。

24.C【答案】c

【解析】成功的协商转移价格需依赖的条件有：某种形式的外部市场,

两个部门的经理可以自由的选择接受或拒绝某一价格；在谈判者之间共

享所有的信息资源；最高管理阶层的必要干预。

25.C【答案】C

【解析】延期变动成本的主要特点是：在某一产量以内表现为固定成本,

超过这一产量即成为变动成本。

26.D合同利益相关者，包括主要客户，供应商和员工，他们和企业之间

存在法律关系，受到合同的约束；非合同利益相关者，包括一般消费者、

社区居民以及其他与企业有间接利益关系的群体。选项A、B、C属于

企业对于合同利益相关者的社会责任，选项D属于企业对非合同利益

相关者的社会责任。

27.B购进股票的到期日净损益=15—20=—5（元），购进看跌期权到期日

净损益=（30—15）—2=13（元），购进看涨期权到期日净损益=0—2=一

2（元），购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益二一

5+13—2=6（元）。

28.D根据股东现金流量可持续增长率和实体现金流量可持续增长率的

公式可知利润留存率是驱动两者的共同因素。

29.A货币市场的主要功能是进行短期资金的融通,货币市场工具包括国

库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。

30.D根据题日可知，本题属于存货陆续供应和使用的模型，经济订货量

=[2x25x16200x60/（60—16200/360）],/2=1800（#）,选项A正确;最

高库存量=1800-1800x（16200/360）/60=450（件），选项B正确;平

均库存量=450/2=225（件），选项C正确；与进货批量有关的总成本

=[2x25x16200x(60—45)/60]1/2=450(元)，选项D错误。

31.【答案】

⑴甲投资人采取的是保护性看跌期权策略。

金0电位:元

F降3。%下降1。%上升10%上升30%

量率0.20.2S0.2503

52x(1-»%)52x(1-10»)$2x(1♦10%)52x<)♦30%)

股小收入;

・36.4>46.X-57.3■67.6

购攵我以期“牧人50-56.4x13.650-46.S3J,200

堀令0人50$057.267.6

36.4-52«-15.646.8-52=-5.257.2-52«5.267.6>52■IS.6

期及“视口13.6-5=8.63.2-5…”07=-30-S・-5

■।…______

T.2*(-1.t)

赳合冷割&*IS.6*8.6*—7S,2-5«0.21$.6>S«10,6

--7

预期投资组合收益=02x(-7)+0.25X(-7)+0.25X0.2+03x10.6=0.08(元)

⑵乙投资人采取的是抛补看涨期权策略。

5?ffR(立：/t

F。w%Fitin«上升10，上升30/

0.20.2S0.250.3

52■(1-30%)52x(1-1(履)52x(1♦)0<»)S2x(1«30%)

收第收入

U…8557.：*67.6

-(S7.2-5O)-(67.6-501

出仿看卷期权收入00

•-7.2I»-17.6

切合收入36.446.8SO50

36.4-S2=-15.6“872=-5257d.267.6>S2slS.6

期权”督益3-0<33>0x3-7,2-3*-4.2*17.6*3o-|<6

帆合冷独总-116-2-21

预期投资组合收益=02x(/2.6)+025X(-22)+025x1+03xl=-252(元)

(3)丙投资人采取的是多头对敲策略。

金翦电位：元

股价变动,度F»M>«下胃10*上弁10%上升W%

■率0.20.230.3

看衰期权收入0057.2-50«7.2676-50«17.6

看联期口收入50-36.4«13.650-46.8*3.200

鼠介收入13.6),2