传媒行业市场前景及投资研究报告：娱乐内容网文短剧文化出海

证券研究报告

行业动态报告出海系列（一）娱乐内容从网文到短剧，文化出海新篇章发布日期：2024年5月20日核心观点

短剧出海，标志娱乐内容出海进入全新阶段。网文出海20年，从最早的出售，到自建海外渠道和培养本土生态，现在正式进入国内IP输出全球的第三阶段。短剧也可看作网文视频化，主要采用爱情、悬疑等易获得全球观众共鸣的题材，通过单集时间短、剧情紧凑、节奏快的短剧进行内容呈现，复制国内成熟商业模式，带动IP出海的全新阶段。

从行业趋势看，低门槛、强竞争和趋严的监管推动国内短剧公司探索出海路径。而海外市场三大特征吸引国内娱乐内容出海：1）Facebook、Instagram、YouTube等社媒的成熟引流链路闭环，为自有APP导流；2）在不同国家复制国内模式，推出多元产品，提升容错率；3）显著高于国内的ARPU。

从受益者看，有上游积累大量IP资源和素材的网文平台和剧集制作公司；同时，娱乐内容出海早期，营销必不可少，因此提供产品发展规划和广告推广的营销服务商也有望受益。1）网文公司出海：阅文集团；2）剧集制作公司出海：华策影视；3）出海营销服务：易点天下。1目

录网文出海：20年出海历程，表现亮眼短剧出海：开辟新蓝海，CMS多平台布局相关公司第一章第二章第三章2网文出海：从出海到生态出海

中国网文出海20余年，已从出售转变至海外本土化生态建设。中国网文出海最早可以追溯至21世；2012年起，Rulate、Wuxia

World等一批纪初，起点中文网、晋江文学等网站相继向海外出售网络文学网站建立，以直接翻译国内网文为主；2017年以来，起点国际上线并推出海外原创板块，截至22年底，培养海外网络作家约34万名，推出海外原创作品约50万部，标志着中国网络文学生态顺利输出海外。图表：中国网文出海历程21世纪初：出海2012年起：文本出海2015年后：生态出海中国优秀网络文学作品在海外出售：

2001年：起点中文网的前身，中国玄幻文学协会成立

2004年：起点中文网以实体为主要输出模式，向全球出售网海外粉丝自发建立网文翻译平台，及中国核心网文企业着手搭建海外网站：

2012年：面向东南亚国家的言情小说网站书声Bar创建；俄文翻译网站Rulate建立，俄罗斯读者自发翻译网文

2014年：美籍华人赖静平创建Wuxia

World（武侠世界），成立3年后，在Alexa全球网站流量排名1000以内（同期起点中文网约8000名）培养海外本土作家，生产海外原创内容、IP改编作品输出海外：

2017年：起点国际上线，包括网页版和移动端，首发即拥有40部小说

2018年：起点国际上线海外原创板块，截至22年底，培养海外网络作家约34万名，推出海外原创作品约50万部。

2018年以来：中文在线投资Wuxiaworld，掌阅、字节跳动等主要网络文学企业也纷纷与海外平台合作。络小说，其中泰国、越南等东南亚国家为主要输出底，主要题材为历史和言情小说

2011年：晋江文学签订了第一份越南文合同，此后网络文学中的言情小说类型在海外广受欢欢迎资料：头豹研究院，阅文集团，

NoxInfluencer，中信建投3网文出海：从出海到生态出海

疫情加速网文出海，22年规模30亿元。据《2022中国网络文学蓝皮书》，22年中国网络文学海外市场规模突破30亿元；累计向海外输出网文作品1.6万余部，同比增加0.6万部；海外用户超过1.5亿，同比增加0.5亿，主要系疫情带动了居家休闲游戏、阅读类产品的需求和消费。

用户付费习惯已形成，内容付费为主要变现模式。据36氪，海外用户已逐渐形成付费习惯，以起点国际为例，17年上线之初推行免费阅读模式，18年当用户数量达一定规模，且阅读习惯逐步养成，开始推行付费机制。据头豹研究院，20年中国网文出海平台变现模式以内容付费为主，收入占比80%，包括按章节付费、会员订阅等形式；广告变现收入占比20%，主要为浏览广告解锁章节。图表：累计向海外输出网文作品数量（万部）图表：中国网文出海平台收入拆分（按变现模式）内容变现广告变现累计向海外输出网文作品数量1.81.61.41.21.0按章节付费

会员订阅浏览广告解锁20%0.80.60.40.20.01.61.0广告变现内容付费2021202280%资料：头豹研究院，中国作协，中信建投4网文出海：为什么可以出海？

供需：中国网文优势题材受海外读者喜爱。据艾瑞咨询2021年的调查，言情、幻想为最受欢迎的两类中国出海网文，受访者喜爱度达82.4%和55.3%，其中女性对言情、男性对幻想的喜爱度分别为95%、76%。而这两类题材恰好是中国网文的优势题材，在国内网文市场也最受欢迎，长期拥有大量高水平的作品产出。

生态：中国是少数实现网文产业化的国家之一。中国已建立良心循环的网文生态，上游个人作者和工作室输出内容，中游内容平台将内容整合，分发至下游用户，并通过订阅、广告等模式变现，实现内容质量提高与用户规模增加的正向循环。据36氪，截至22年底，中国网文作者、用户规模分别为0.23、4.9亿人，2017-2022CAGR分别为5.22%、10.23%。图表：中文翻译网文题材喜爱度（2021）图表：中文网文用户规模和作者数量（亿人）用户规模作者数量喜欢度82.40%55.30%26.60%28.20%23.60%13.50%11.30%11.20%女生偏爱男生偏爱65432100.30.20.20.10.10.0言情幻想喜爱度95%0.230.220.21喜爱度76%0.190.18恐怖悬疑都市现代科幻0.14喜爱度51%喜爱度48%5.04.94.64.64.33.8超自然动漫同人青春校园2017201820192020202120225资料：艾瑞咨询，七麦网，中信建投网文出海：出海产业链完善

中国网文出海产业链包括内容生产、内容提供、出海服务商、IP衍生等多个环节。

内容供应商：网文平台凭借网文翻译和海外网文原创实现内容输出，多渠道挖掘优质内容。例如起点国际自2018年培养海外本土作家；点众科技与北京联合出版等传统出版企业挖掘优质作品。

出海服务商：主要包括翻译、广告、支付等环节，例如推文科技自研网文AI翻译系统，实现网文翻译速度提高3600倍，成本降低99%。

IP衍生：网络文学作品改编的影视、动漫、游戏等产品在海外广受欢迎。例如《庆余年》《赘婿》《锦心似玉》等网文IP改编的影视作品不断登陆海外电视台和主流视频平台，据中新网，《庆余年》英文版《Joyoflife》单集播放量高达66万。图表：中文网文出海产业链网文IP衍生互动阅读影视游戏内容提供商内容生产商国内网文平台网文出海平台海外用户国内作家/工作室海外作家/工作室专业译者出海服务平台广告商支付平台出海服务商6资料：艾瑞咨询，中信建投网文出海：以阅文为例，中国网文出海三阶段

以阅文为例，其海外业务发展主要分为三部分：

阶段一——中国文化出海：已向欧美、东南亚、日韩等地授权数字出版和实体图书出版，涉及9种语种，授权作品900余部。

阶段二——培养海外原创：起点国际（WebNovel）自17年上线，截至2023年6月底，已向海外用户提供约3200部中国网文翻译作品和约56万部当地原创作品，并培养了约38万名海外网络作家，累计海外访问用户破2亿。

阶段三——中国IP出海：依托优质IP内容，网文出海呈现出“原著到IP改编内容协同出海”的新趋势。其中，《庆余年》《赘婿》等阅文IP改编影视作品在海外广受欢迎。《庆余年》2019年在国内热播后，剧集还登陆27个国家和地区的多种新媒体平台及电视台。《赘婿》在成为2021年开年爆款剧集后，韩国流媒体平台Watcha购入作品翻拍权。据新华社睛望智库发布的《2018-2019年度文化IP评价报告》，网络文学已成中国文化产品“出海”最大的IP。图表：掌握优质IP和内容资源的上游公司大量作家大量IP高识别度高人气高关注度广大民间创作家网文/小说IP形象原创剧本音频作品改编7资料：阅文集团，中信建投网文出海：美国、印尼分别贡献主要收入与下载量

从收入上看，美国贡献超过一半收入。据Sensor

Tower，22年1-8月，收入排名前10的中国网文应用总收入超1.3亿美元，其中美国市场收入占比达52%，排名第2的英国收入占比仅为4%。

从下载量看，印尼、巴西贡献主要份额。东南亚由于华人多、文化背景相近，通常成为网文出海首选目的地。据DataEye，印尼互联网人口约2.13亿，在东南亚国家中排名第一，庞大的人口基础贡献较多下载量。据Sensor

Tower，22年1-8月，下载量排名前10的中国网文应用中，印尼下载量占比42%，排名第一，其次为巴西（15%）、越南（5%）。图表：22年1-8月收入Top10网文出海应用收入分布图表：22年1-8月下载量Top10网文出海应用下载量分布印尼美国28%巴西越南墨西哥美国其他33%英国德国加拿大泰国其他42%52%5%3%5%4%4%5%4%15%8资料：Sensor

Tower，NoxInfluencer，中信建投网文出海：平台由多题材向细分用户转变，后起之秀表现亮眼

Dreame、Kiss等后起之秀聚焦特定群体，表现亮眼。阅文集团起点国际、掌阅科技iReader等早期的网文平台在储备、题材丰富度方面具有较大优势；新兴平台则大多聚焦某一类客户或题材，如STARY的Dreame主要面向年轻女性，以爱情题材为主，目前排名IOS泰国图书（免费）榜第6名；中文在线的Kiss也专注女性群体，主打恋爱、幻想、悬疑等小说，目前排名IOS美国图书（免费）榜452名。图表：典型网文出海平台网站3月流量

IOS图书（免费）榜名称成立时间公司语种特点（百万）19.350.64美国泰国英语、德语、法语、土耳其语等10+语言Webnovel（起点国际）Chereads2017202220152018阅文集团阅文集团掌阅科技STARY4456语言丰富，多海外女性用户群体，主打甜宠、浪漫言情类小说汉语、英语148287302551196汉语、英语、西班牙语、泰语、韩语英语、泰语、汉语、印尼语iReader国际版Dreame无网站1.76语言丰富，多爱情类题材为主，主要面向年轻女性英语、印尼语、葡萄牙语、西班牙语英语Fizzo20212021字节跳动小米0.322（印尼）主要出海印尼，题材广泛Wonderfic无网站--题材广泛主要为女性用户，包括恋爱、幻想、悬疑以及

LGBT

等题材Kiss：Read&Write2020中文在线汉语、英语无网站45195Romance英语、泰语、法语等10种语言HinovelWebfic20192020HiRead0.470.3416514116题材广泛题材广泛英语、韩语、印尼语等6种语言点众科技287注：IOS图书（免费）榜排名为4月9日数据资料

：Similarweb，七麦数据，中信建投9目

录网文出海：20年出海历程，表现亮眼短剧出海：开辟新蓝海，CMS多平台布局相关公司第一章第二章第三章10短剧出海趋势（一）国内买量成本增加&监管常态化下，短剧出海需求旺盛

素材投放显著增长，推动买量成本增加。随着短剧供给增加，及爆款短剧造富神话的刺激，短剧买量需求快速增长，推动买量成本上升。从买量消耗上看，据巨量引擎，23年初春节期间短剧日耗规模仅约3000万；9月大盘日均规模已超5000万；从素材投放看，据Dataeye，23年5月短剧月度素材数不足100万，占游戏素材比例仅0.31%，10月素材数已快速上升至近200万，占游戏素材比例31.5%。

广电总局常态化微短剧治理。23年11月起，广电总局再次开展为期1个月的微短剧专项整治工作，并通过小程序黑名单机制等措施，加强监管。据新腕儿，24年6月起投资额超30万的竖屏微短剧将不再采取平台审核的模式，其中投资额100万以上、30-80万的作品分别由国家广电总局、省广电总局进行备案审查。图表：23年1-9月微短剧买量消耗（万元）图表：游戏和短剧月度素材数（万）11资料：巨量引擎，影视号，Dataeye，中信建投短剧出海趋势（二）增加多元IP变现路径

近年以来，出海网文公司开始“矩阵式”打法，打造小语种、细分垂类产品，以实现本地化，或是挖掘细分需求/爱好的用户群体。

STARY：拥有针对英语市场的Dreame，并相继推出针对东南亚、南美洲、欧洲（俄罗斯）、中东（埃及）等市场的

APP，来实现用户量增长。

阅文：2017年以来以起点国际（WebNovel）为核心布局海外网文市场；2022年1月，推出在全球（99个国家和地区）上线英文小说

APP

Chereads，主要面向女性用户和需求。

网文公司有望凭借丰富IP资源，通过低制作成本的微短剧，实现收入的多元化。出海网文公司新阅时代、点众科技、中文在线等均在海外推出了短剧APP。图表：STARY的阅读产品矩阵PortReader（葡萄牙语产品）Yugto（菲律宾）DreameЧитРом（俄罗斯）Sueñovela（西班牙语市场）资料：白鲸出海，官网（STARY、新阅时代、点众科技、中文在线），中信建1投2短剧出海趋势（三）海外成熟引流链路闭环，为自有APP导流

视频平台中，YouTube开放外链为独立APP导流提供引流路径。

抖音和TikTok倾向平台内闭环，尤其独立APP较难利用TikTok导流。抖音在2022年下半年完善了“抖音营销-通过外联接入微信小程序-微信小程序变现”的微短剧引流和变现路径。近期，抖音开始测试付费短视频，是微短剧可以在抖音内部，完成引流和变现路径。海外方面，TikTok于23年年中关闭外链，不再为卖家的独立站与其他外部平台引流，因此微短剧独立APP通过TikTok引流的路径中断。

YouTube仍然允许外链，有望成为海外微短剧的主力引流平台。YouTube的长视频下方的视频介绍部分允许用户添加外链，微短剧独立APP可在此引流；短视频功能Shorts同样可为独立APP引流，在用户的简介部分，用户可以添加外链。

Meta旗下两大平台Facebook和Instagram均有开放链路。Instagram的外链位置在用户简介内，Facebook的外链位置在文章、图片、视频等内容下方。图表：抖音上线付费微短剧，完成平台内引流和变现的闭环通过抖音钻石付费观看微短剧13资料：抖音短剧《大妈的世界》，中信建投短剧出海趋势（四）欧美市场ARPU更高

海外平台通常采用充值形式，剧集需要花费虚拟货币（金币）购买，ReelShort、GoodShort等多款短剧APP的无优惠价格，为4.99美元每500金币，折算每金币的价格为0.01美元。

以上线美国地区的ReelShort为例：以两部播放量均超1亿的剧集《The

DoubleLife

ofMyBillionaire

Husband》和《Fated

toMyForbidden

Alpha》为例，前面几集均免费播放，后续则需付费解锁，如完整观看分别花费25.37美元、38.94美元。观看次数最多的短剧观看次数第二的短剧剧集名称：The

Double

Life

of

My

Billionaire

Husband集数：49集，前6集免费剧集名称：Fated

to

My

Forbidden

Alpha集数：60集，仅第1集免费单集价格：约66美分单集价格：约59美分（59金币，无优惠价格为0.01美元/金币）预计总费用：25.37美元预计总费用：38.94美元资料：ReelShort

APP，中信建投14中国出海微短剧公司布局短剧产品市场公司名称主营业务海外主力产品海外短剧产品ARPUCrazy

MapleStudio（中文在线）网文互动游戏Chapters（互动游戏）MyEscape（互动游戏）ReelShortGoodShortDramaBoxFlex

TV欧美欧美欧美泰国台湾高高低低低低GoodNovel（网文）BueNovela（网文）新阅时代点众科技安悦科技网文网文Webfic（网文）网文游戏-99TV九州文化短剧-美国/泰国Short

TV等15资料：七麦数据，中信建投竞争格局：ReelShort占据收入、下载量半壁江山，美国是主要出海阵地

ReelShort在短剧出海市场市占率大幅领先。据Sensor

Tower，短剧出海市场近半年热度快速增长，相比2023年9月，2024年2月内购收入和下载量分别增长280%和220%。截至2024年2月底，已有多达40多款短剧应用试水海外市场，累计下载量近5500万次，内购收入达到1.7亿美元。其中ReelShort贡献了短剧出海赛道52%的下载量和48%的收入，占据半壁江山。九州文化出海短剧应用ShortTV凭借东南亚市场的卓越表现，上线仅6个月累计下载量已位列海外市场第二名。

分市场看，美国是下载和收入贡献主要阵地。据Sensor

Tower，部短剧应用总收入的60%-70%来自美国市场，主要系美国用户拥有更强的付费意愿和能力，ReelShort和DramaBox在美国市场的平均单次下载付费是其他市场的6倍。虽然ReelShort仍处于领先地位，但也面临愈加激烈的竞争。2024年2月，点众科技DramaBox在美国市场收入上涨82%，达到ReelShort月收入的72%，差距逐渐缩小。图表：海外短剧应用下载量市占率图表：海外短剧应用收入市占率图表：头部出海短剧应用收入市场份额下载量市占率收入市占率美国

其他7%13%5%ShortTVFlexTV56%61%66%57%69%44%ReelShortShortTVDramaBoxMoboReelsFlexTVReelShort9%7%7%8%39%ShortTVGoodShortFlexTVShortTV其他GoodShortDramaBoxReelShort34%48%52%12%43%31%其他15%17%0%20%40%60%80%

100%16资料：Sensor

Tower，中信建投ReelShort：CMS推出的短剧APP，于今年中开始放量

ReelShort为CMS推出的真人短剧APP。ReelShort于2022年8月正式推出，随着短剧上新，于2023年7月开始放量，据Sensor

Tower，2024年3月流水达1,000万美元。

产品提供每集约1分钟的短剧，题材多为悬疑、爱情等海外热门题材，单部集数在50-100集之间。

用户有两种剧集解锁方式，通过单集付费或观看广告来解锁，热门短剧单集价格设置在50-90美分，而看广告每日可最多解锁20集。ReelShort现保持每周一部短剧的更新速度，APP内提供Pipeline，以及当前热门剧集推荐。此外，APP内也有“For

You”页面，类似付费解锁看广告解锁抖音/TikTok的短视频模式。资料：ReelShort

APP，中信建投17ReelShort：剧集密集上线，带动产品海外热度快速提升

ReelShort在海外表现亮眼。ReelShort凭借悬疑、爱情等海外热门题材，配合在Tik

Tok等平台的买量，APP热度快速提升。根据产品内Pipeline，ReelShort保持每周一部的更新速度，主要在每周六上新。受重磅新剧上线和平台买量影响，在美国区iOS应用免费榜中，分别于2023年7月初、8月底、11月初和2024年1月初、1月底进入榜单前50。3月以来爆款剧显著增加，周末几乎都进入榜单前50。图表：ReelShort美国iOS应用免费榜排名1上线：8/28播放量：0.1亿(推测排名上升靠买量）上线：10/2、10/5播放量：0.3、0.04亿(推测排名上升靠买量）上线：7/1播放量：1.48亿101201301401501601年末与黑五、圣诞等电商活动错峰投流，短期排名走弱，但于年末投流恢复后，重回高位。开始买量上线：2/28上线：10/31播放量：0.1亿(推测排名上升靠买量）上线：6/8播放量：1亿资料：七麦数据，ReelShort

APP，中信建投18ReelShort：流水屡创新高，占据全球超70%市场份额

ReelShort月流水屡创新高。据Sensor

Tower，24年2月ReelShort净流水达1319万美元，环比增加24%；3月ReelShort净流水1321万美元，创历史新高，且连续第三个月超过1000万美元。2月1日-28日，ReelShort营收占全球短剧行业的71%，环比增加11pct，其次为ShortTV（12%）、DramaBox（6%）。图表：ReelShort月度净流水变化月度净流水（万美元）环比1400120010008006004002000140%120%100%80%60%40%20%0%1319132110637846923511582023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/03资料：SensorTower，中信建投19Chapters：CMS旗下核心互动阅读产品，单部故事的花费可达上百美元

Chapters是CMS旗下业绩贡献最大的互动阅读产品。互动式视觉阅读平台Chapters已经拥有英语、德语、西语、俄语、法语、日语、韩语、波兰语等16大语种版本，覆盖全球主要的国家和地区。据Sensor

Tower，2023年10月，产品的月流水为200万美元。用户在Chapters中触发某些剧情时，需要花费“钻石”解锁部分选项

产品的商业模式主要是应用内消费。应用内付费道具主要是“门票”和“钻石”。用户需要“门票”解锁故事章节，阅读章节的剧情时，会触发选项，用户的选择会决定未来几分钟游戏的细节内容，但剧情走向不会发生重大变化，其中部分选择需要花费应用

“钻石”解锁。

阅读一部完整故事的花费最高可达上百美元。根据用户测算，阅读一部25章的完整故事，每章节的“门票”和特定选项的“钻石”，至少需要35美元，部分故事的花费可达上百美元。需要30钻石才可解锁的剧情资料：Chapters

APP，SensorTower，中信建投20Chapters：持续更新，稳定供给，延长产品生命周期

Chapters仍在保持高频更新，实现常态化运营。自2017年上线以来，Chapters已进入运营的第6年，但内容仍在持续更新中。一部20-35个章节的作品并不会一次性放出内容，而是保持定期更新，每周上线2-3个章节。根据Chapters在Facebook官方账号，产品目前仍保持每日更新的节奏。

Chapters自上线后，整体运营稳健，前三年在畅销榜稳中有升。以美国区iOS游戏畅销榜为例，2018-2021年，Chapters每年的平均排名为第112/59/55/95位，最高曾在2020年3月24日达到第19位。图表：Chapters在美国区iOS排名情况图表：Chapters每日剧集内容更新内容美国区iOS游戏（畅销）1214161811011211411612018/3/12019/3/12020/3/12021/3/1资料：七麦数据，中信建投21基于Chapters优秀的运营经验，推动互动阅读产品矩阵

CMS已培育多款互动阅读产品，形成产品矩阵。目前公司已布局Chapters、Spotlight、MyEscape等多款互动阅读游戏，均是动画风格，主要面向海外女性用户，玩家通过对话方式并做出选择，探索近百种不同剧情走向。

互动阅读与与短剧协同发展。由于CMS旗下的互动阅读产品矩阵与ReelShort的用户画像重合度高，主要面向海外女性用户，因此产品间可共用剧本资源，并形成用户导流。据游戏新知，ReelShort热映的《BigBadHusband》等剧，改编自Chapters同名互动小说；Chapters也推出某些热播短剧的同名小说。图表：Crazy

Maple

Studio旗下的互动阅读产品矩阵《Chapters:InteractiveStories》《Spotlight:ChooseYourRomance》《MyEscape:InteractiveStories》《MatchMe:MySecretCrush》游戏名称简介拥有100+部霸总、爱情等题材的互动小说，主要面向成熟女性主要为校园题材的互动小说，主要面向年轻女性主要为约会题材的互动小说与100+个角色进行线上约会资料：CMS官网，中信建投22新阅时代：网文出海代表之一，于6月发布短剧APP

GoodShort

GoodShort是由网文出海公司新阅时代发布的微短剧APP。与ReelShort相似，GoodShort同样深耕北美市场，于2023年6月正式上线。据点点数据，自上线以来，GoodShort最高曾登上iOS免费娱乐应用榜的第136位。

与ReelShort相似之处：APP首页为瀑布流的形式，依次展示推荐剧集、热门剧集，以及各类型热门剧集。同样有类似抖音/TikTok的“ForYou”页面，以单列短视频形式播放热门剧集。

与ReelShort不同之处：首次进入APP可以选择用户性别，进入后推荐的剧集类别将因此变化。

变现模式同样采用按集付费制。定价与ReelShort相似，无折扣情况下，每金币为0.01美元。最热的前三部剧集费用相比ReelShort更低，完整观看整部剧集预计分别花费43美元、38美元、26美元。图表：GoodShort最热门的三部面向男性用户的剧集图表：GoodShort最热男性剧集剧集名称：Billionaire

CEO’s

Obsession集数：共88集，仅前2集免费单集价格：约50美分预计总费用：43美元资料：点点数据，GoodShort

APP，中信建投23新阅时代：以高投放深耕北美市场的网文出海公司

新阅时代是国内网文出海的头部企业之一。新阅时代是聚焦海外市场的原创网络文学平台，曾在海外上线GoodNovel、BueNovela、GoodFM、MegaNovel等多款小说APP。其中GoodNovel是以英文为主的网络小说平台，深耕北美市场，提供网络文学的内容创作、分享、阅读服务；BueNovela深耕西语市场，上线第一个月，就位列Google

Play多个西语地区图书畅销榜榜首。图表：2024年2月出海应用投放榜

以高投放策略实现快速获客。据广大大数据研究院，2024年2月出海应用投放榜Top

20中，新阅时代有3款产品进入榜单，分别是GoodNovel、GoodShort、MegaNovel。资料：广大大数据研究院，中信建投24点众科技：依托国内短剧布局，上线面向海外用的DramaBox

点众科技于4月在海外上线短剧APP

DramaBox。点众科技是国内网文平台之一，依托网文资源，于22年9月开始尝试网络短剧、微短剧业务，目前已上线“多播短剧”微信小程序。商业模式与前两款产品相似，均采用单机付费制，每金币价格同样为0.01美元。但是相比强两款产品，DramaBox拥有以下差异：

依托国内短剧布局，DramaBox拥有更多国产短剧内容，配有英文字幕。

在模式上更偏向国内的快手，进入APP首先是单列瀑布流的“For

You”界面，左侧为双列瀑布流，展示推荐剧目和最热剧目。图表：DramaBox最热门的两部剧集图表：DramaBox最热剧集为国产剧集剧集名称：The

Divorced

Billionaire

Heiress集数：共100集，仅前12集免费单集价格：约5美分预计总费用：4.4美元资料：DramaBox

APP，点众科技官网，中信建投25点众科技：海内外同步布局网文和短剧业务

点众科技国内外同步布局网文和短剧产品。图表：2024年2月出海应用投放榜

网文布局：据公司官网，点众科技旗下拥有“点众阅读”、“点众文学”等产品，拥有各类优质30万余册，全球注册用户5.3亿，月活用户超1.5亿。2019年9月，公司正式启动海外数字阅读业务，上线“Webfic”APP，目前已覆盖全球160多个国家和地区，上线英语、西班牙语等10多种语言的近超2,000部作品。据广大大数据研究院，2023年上半年全球iOS应用投放榜Top

30中，Webfic位列第24位。

短剧布局：2022年9月公司正式对网络短剧、微短剧业务试运营，已上线“多播短剧”微信小程序，据官网，小程序注册用户达1.4亿。资料：点众科技官网，多播短剧小程序，广大大数据研究院，中信建投26安悦科技：上线短剧APP

Flex

TV，瞄准东南亚市场

安悦科技推出瞄准东南亚短剧市场产品Flex

TV。安悦科技同样是一家拥有网文基因的公司，在国内经营有奇热故事APP，包含言情、现实情感、悬疑、惊悚、武侠等各类型内容。公司于2022年10月在东南亚市场推出短剧APP

Flex

TV。据点点数据，产品最高曾在2023年9月21日泰国区Google

Play免费应用榜中位列29位，在免费娱乐应用位列第3位。

启用泰国演员以实现本地化。从投放和应用语言来设置来看，Flex

TV的目标市场是泰国，并且其启用了当地演员完成拍摄。图表：自2022年10月上线以来Flex

TV在泰国区Google

Play的排名情况图表：安悦科技推出的短剧APP

Flex

TV应用(免费)娱乐(免费)1101201301401501601701资料：安悦科技官网，点点数据，中信建投27九州文化：国内头部短剧制作公司在台湾地区推出99TV

国内头部短剧制作公司，出海台湾地区。

九洲文化是国内头部短剧制作公司，据凤凰娱乐与九州文化创始人汪家城的采访，公司员工数达800余人。从技术研发、内容创作到投放运营，各部门紧密协作，实现全流程自给自足。同时，九州已签约5家编剧公司，投资7家影视摄制公司、1家艺人经纪公司和1家特效包装公司，业内合作的制片公司达300余家。在微信小程序“九洲影视剧场”，每月上新的短剧数量在40-50部。

依托国内短剧资源，公司于2023年8月进入台湾地区，推出独立APP

99TV。据点点数据，99TV最高曾于2023年9月18日在台湾地区iOS免费娱乐榜中位列第12位。图表：自2023年8月上线以来99TV在台湾地区iOS的排名情况图表：“九洲影视剧场”热门短剧娱乐(免费)1101201301401501601资料：点点数据，Tech星球，凤凰娱乐，九洲影视剧场小程序，中信建投28九州文化：海外产品ShortTV于发力美国，曾登顶美国区iOS免费榜

从泰国等东南亚国家发力，逐步向美国拓展，3月中登顶美国iOS免费榜。

发力泰国，排名相对稳定，目前位列免费应用榜第一。进入美国之前，ShortTV在短剧业务出海方面最先发力的地区是中国台湾和一些东南亚国家。SensorTower研报数据显示，ShortTV上线仅6个月累计下载量已位列海外市场第二名。据点点数据，ShortTV在泰国iOS免费应用榜排名相对稳定，基本保持前100，截至4月17日，排名第一。

2月开始逐步发力美国，排名曾登顶iOS第一。从排名看，2024年2月ShortTV开始发力美国市场，并于3月15日登顶iOS免费应用榜。图表：自2024年1月以来ShortTV在美国区iOS的排名情况图表：自2024年1月以来ShortTV在泰国区iOS的排名情况应用(免费)娱乐(免费)应用(免费)娱乐(免费)151151101151201251301351401451501101151201251301351401451501资料：七麦数据，点点数据，中信建投29目

录网文出海：20年出海历程，表现亮眼短剧出海：开辟新蓝海，CMS多平台布局相关公司第一章第二章第三章30阅文集团：拥有丰富海外网文产品运营经验

阅文已积累丰富网文出海经验。

起点国际于2017年上线，是最早从事中国网文海外传播的平台之一。据阅文集团公众号，2018年，起点国际开通原创功能，截至2023年6月，起点国际已上线约3200部中国网络文学的翻译作品，培养约38万名海外网络作家，推出海外原创作品约56万部，累计访问用户量超2亿，覆盖全球200多个国家和地区。

热门IP在海外已积累一定影响力。热门IP《斗罗大陆》《斗破苍穹》《诡秘之主》《庆余年》《全职高手》等网文IP集体亮相法兰克福书展。其中《庆余年》还通过电视剧，在海外积累影响力，2019年在国内热播后，剧集还登陆27个国家和地区的多种新媒体平台及电视台。图表：Webnovel依托国内基础开拓海外市场中文IP的英文翻译内容开放性的UGC创作平台引领全球的内容变现商业化拓展Webnovel的完整翻译流程和系统，为全球读者提供高质量的网文与中国优质的IP内容。从翻译准确性、可读性、以及流畅性等多个维度，为用户提供高质量的小说内容。依托起点中文网的文化，Webnovelteam为全球创作者，打造极简风格的Webnovel在海外沿用起点中文成熟的订阅模式，创作者通过创作获得收益在线编辑平台，支持全球创作者的写

，读者也通过按章订阅的模式持续的作需求。

支持其喜爱的作家与作品。31资料：阅文集团公众号，Webnovel官网，中信建投阅文集团：发布“剧本征集令”，进军短剧行业

阅文发布“剧本征集令”，进军短剧行业。据腾讯新闻，公司已经在对外发布“剧本征集令”，平台承诺为作者带来1.5-5万元保底稿酬，和最高2%的流水分账，预计此举标志公司正式进军短剧行业。公司在“内容标准”“原创投稿要求”“改编投稿要求”“投稿说明”等四个方面进行了统一的要求和规定。内容标准包含纯原创或IP改编：

原创投稿：不低于8个人物的人物小传，不少于500字的故事大纲，单集500-700字的前集剧本内容，须在投稿邮件中注明剧本名和男女频，且题材需要符合要求，内容节奏感强，爽点突出，有明确的剧情线；

改编投稿：有成品剧作品且意向改编阅文IP的编剧或无成品作品、但可以参考IP改编书单挑选单本IP试稿的编剧。图表：阅文短剧剧本征集令和IP改编书单32资料：腾讯新闻，中信建投中文在线：依托网文资源，全产业链布局短剧市场

中文在线布局短剧全产业链。公司早在2020年即发展短剧，现已成为国内A股公司中短剧收入规模领先的上市公司，布局短剧全产业链。据公司公告，2022年付费视频剧业务收入3.15亿元，同比增加7666.96%。

掌握丰富IP资源。剧本资源丰富，大模型提高创作效率。公司借助网文发展起家，据23年中报，公司累积数字内容资源超

550万种，网络原创驻站作者450余万名，与600余家约知名作家、畅销书作者超2000位。据公司公告，目前短剧剧本主要

于网络小说改编。机构合作，签

已打造爆款分账剧短剧《招惹》和微短剧《穿回古代当首富》，经验持续积累。据投资者问答，公司已出品数十部短剧，多部播放量过亿次，23年成功打造短剧《招惹》，登陆腾讯视频后目前已分账超2000万元，为年内国内短剧第一。图文：中文在线典型短剧及改编短剧名称招惹夏虫可语冰星辰与灰烬霸婿崛起霸婿崛起就想和你谈恋爱团宠娇妻：小祖宗马甲又爆了改编民国复仇千金33资料：中文在线官网，中信建投中文在线：通过CMS布局海外短剧市场

CMS前身为中文在线海外全资子公司。2016年底，中文在线在美国硅谷成立ChineseAllCorporation。2018年6月，代表管理团队的Chapter

LLC成立，受让49%的股份，海外子公司随后更名为CrazyMapleStudio。

CMS已于2023年5月1日完成出表。据4月25日公告，中文在线为鼓励CMS的独立经营发展，积极市场化融资，CMS股东会决定进行董事会改组，并将由其管理团队主导主控；同时，CMS将中文在线持有的表决权从50.90%调整为47.81%，但持股比例不变，仍为49.16%。由于表决权已低于50%，中文在线于2023年5月1日完成CMS的出表。图表：Crazy

Maple

Studio的股权比例香港中文Chapter

LLCStock

Incentive

Plan其他股东49.16%38.91%5.50%6.43%Crazy

Maple

Studio资料：中文在线公告，中信建投34掌阅科技：阅读出海布局早，短剧业务方兴未艾

公司多年以来持续借助手机品牌出海渠道，深耕外海阅读市场。公司于2015年开启“走出去”战略，推出掌阅iReader国际版，涉猎阅读出海业务。目前阅读出海业务持续增长，继续在欧美等传统优势市场深耕细做，大力推进在菲律宾、印尼等东南亚新兴市场的布局，加快构建本地化内容生态。据2022年年报，公司获得了Jessica

Hall等作者在内的万余本网文作品授权，其中原创作品《His

LostLycanLuna》得到了广大海外用户的喜爱；2023年上半年，公司不断深化布局并扩展繁体中文、西班牙语等多个语种方向，打造了《FatedtoMy

Enemy》、《Alpha

Swap》等爆款原创作品，得到了海外用户的喜爱。图表：掌阅国际版热门书籍和充值费用35资料：掌阅国际版APP，中信建投掌阅科技：阅读出海布局早，短剧业务方兴未艾

掌阅基于丰富内容发力短剧，已形成相当的规模。据掌阅品牌广告营销公众号，公司于23年下半年开启短剧的运营投放，凭借丰富的网文资源，和免费阅读业务积累的投流能力，短剧业务快速发展，呈现三大优势：

1）内容紧跟政策导向：公司致力于打造品质短剧，截至24年3月旗下短剧100%过审；

2）IP储备丰富：拥有超30万个IP、超10万位签约作家为原创短剧带来内容基础，覆盖民国、古装穿越、都市言情、逆袭爽剧等多种题材；

3）建立全流程业务体系：公司采用自有团队与投资团队结合，践行拍摄、剪辑、投流一体化。渠道方面，已推出“速看”短剧App、“薏米短剧”小程序，同时上线抖音等平台。图表：掌阅旗下短剧渠道