证券投资理论与实务 第6版 课件 第4章 投资基金

主讲人：XXX投资基金01投资基金的概念和特征

投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，是由基金发起人以发行投资基金单位的形式汇集投资者的资金，委托由投资专家组成的专门投资机构进行分散的组合投资，投资者按出资的比例分享投资收益，共同承担相应的风险，投资机构收取管理费用的一种间接投资方式。一、投资基金的概念二、投资基金的特征1.组合投资,分散风险

2.专家经营,提高收益

3.流动性强,费用较低

4.经营保管,相互分离

5.品种繁多,选择性强三、投资基金的功能1.投资基金为企业在证券市场上筹集资金提供了新的筹资渠道。2.投资基金为中小投资者提供了新的投资方式。3.投资基金有力地推动了证券市场的发展。4.投资基金可有效地稳定证券市场。5.投资基金促进了国际资本的有效流动。四、投资基金与股票、债券的比较1.风险程度不同2.投资者地位不同3.投资方式不同4.收益情况不同5.收回期限不同6.投机性大小不同02投资基金的类型根据基金组织形式划分契约型基金公司型基金

一、根据基金组织形式划分契约型基金又称为信托型基金，是依据信托契约，通过发行受益凭证而组建的投资基金。公司型基金又叫共同基金，本身是一家股份有限公司，是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成的，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券的基金投资公司。根据基金运作方式划分封闭式基金开放式基金

二、根据基金运作方式划分封闭式基金是指基金的资本总额及基金单位的发行份数在发行之前就已确定下来，在发行完毕后和规定的存续期内，基金的资本总额和发行份数都保持固定不变的基金。开放式基金是指基金的资本总额或基金单位的发行份数可以随时变动,即可根据市场供求情况发行新基金单位或赎回基金单位,基金资本总额随时变动的基金。根据投资目标划分成长型基金收入型基金平衡型基金

三、根据投资目标划分成长型基金是指以追求资本的长期增值为投资目标的投资基金。收入型基金是以获得当期收入为主要目的的投资基金。平衡型基金是指兼顾资本的长期增值和当期投资收益的投资基金。根据投资对象划分股票基金债券基金货币基金金融衍生证券基金

四、根据投资对象划分股票基金是以上市股票为主要投资对象的投资基金。债券基金是以债券为主要投资对象的投资基金。货币基金是以货币市场上短期有价证券为主要投资对象的投资基金。金融衍生证券基金是以金融衍生证券为投资对象的基金，包括期货基金、期权基金、指数基金、认股权证基金等。按基金发行方式划分公开募集基金非公开募集基金

五、根据基金发行方式划分公开募集基金简称公募基金,是指以不特定的多数投资者为发行对象的基金产品,可以合法向公众募集资金。非公开募集基金通常也称私募基金,是指只能以少数特定的投资者为发行对象的基金产品。基金投资者是指持有基金单位或基金份额的投资人。基金投资者是基金资产的最终拥有者，享有基金资产的投资权益，并承担相应的投资风险。010203基金管理人是负责基金的具体操作和日常管理的机构。一般由基金管理公司或其他可以从事基金管理业务并取得基金管理资格的机构担任。基金托管人是依据基金运行中管理与保管分开的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构。基金投资中的主要角色03基金投资者基金管理人基金托管人04投资基金的运营基金发起人是指发起设立基金的机构，是完成筹办基金法定程序的执行者，在基金的设立过程中起着重要作用。一、投资基金的设立基金设立制度注册制审批制注册制是指基金的发起人只需要向证券监督管理机构报送有关文件，进行登记注册，就可以设立发行基金。审批制是指证券监督管理机构依据法律规定，对投资基金发起人提供的文件以及发行程序等进行实质性审查，合格后才能设立发行基金。基金设立制度基金设立程序确定基金性质，选择基金发行品种。1拟制基金文件，签订有关协议。2向证券监管机构提出正式申请。3证券监管机构的审核和批准。4公布招募说明书，发行基金受益凭证，筹集投资基金。5二、投资基金的发行基金的发行也叫基金的募集，是指基金发起人在基金发行申请获得证券监督管理部门的批准后，向基金投资者推销基金单位，募集资金的行为。基金发行方式公募私募公募就是公开发行，发行人不把基金单位直接销售给投资者，而是通过证券公司等中介机构间接将基金单位销售给投资者。私募是指发行人直接向特定的投资者发行基金单位。发行价格投资基金的发行价格是指投资者购买基金单位的价格。基金发行的关键是要确定适当的发行价格，基金的发行价格一般根据基金单位金额和发行费用、销售费用来确定。基金发行价格＝基金单位金额＋发行费用＋销售费用三、投资基金的交易

基金的交易是在基金成立之后进行的买卖活动。基金的转让方式与债券、股票的转让方式基本相同。封闭式基金和开放式基金的转让方式有所差别。封闭式基金在其成立后即封闭起来，基金管理人不负责基金单位的赎回。四、投资基金的上市

基金的上市是指符合证券交易所上市条件的基金，经批准后在证券交易所内挂牌交易。基金上市是针对封闭式基金而言的，开放式基金是通过投资者的申购和赎回来实现流通的。五、投资基金的终止

基金的终止是指由于经营期满或契约到期等原因结束基金的运营。有下列情形之一的，基金合同终止：1.基金合同期限届满而未延期的。2.基金份额持有人大会决定终止的。3.基金管理人、基金托管人职责终止，在六个月内没有新基金管理人、新基金托管人承接的。4.基金合同约定的其他情形。六、投资基金财产的清算

基金终止时，基金管理人应当组织清算组对基金财产进行清算。基金财产清算是指出现导致基金合同终止的法定情形或者约定情形时，依法清理基金财产的活动。清算组由基金管理人、基金托管人以及有关的中介服务机构组成。05投资基金的管理一、投资基金的投资管理投资基金的投资目标追求资本增值追求固定收入既追求资本增值又追求固定收入投资基金的投资策略积极管理策略消极管理策略混合管理策略二、投资基金的经营管理投资基金的风险基金风险同其他证券投资风险一样,分为市场风险和公司风险。市场风险又称系统性风险,是外在因素,如政治、经济环境变动导致市场行情波动所产生的投资风险。公司风险也称非系统性风险,是指基金管理公司的经营能力和可靠程度,以及财务顾问、信托人、投资经理的经验和才干对基金的业绩所产生的影响。投资基金的收益

基金收益是基金资产在运作过程中所产生的超过自身价值的部分。由于基金投资目标和投资策略不同，不同种类的基金取得收益的来源和方式也不一样。基金收益包括基金投资所得股息、红利、利息、资本收益、资本增值等。投资基金的费用

基金投资者委托基金管理人和基金托管人对基金进行证券投资的管理和操作，相应的要支付一定的费用，这些费用也是基金管理人、托管人和其他当事人的部分收入来源。投资基金的费用包括在基金设立、销售时发生的发行费用、基金在运作过程中发生的管理费用和基金在买卖证券时发生的交易费用三部分。投资基金利润的分配1.基金投资利润。2.基金收益分配的比例、时间和对象。3.基金收益分配的方式。三、投资基金的监督管理对投资基金设立、募集和交易的监管1对基金托管人和基金管理人的监管2对基金资产独立性的监管3对基金投资的限制4对基金信息披露的监管5

基金是一种公众型的投资工具，为了保护基金投资者的利益，规范投资基金的运作，促进投资基金的健康发展，有关监管机构运用多种手段对基金运行进行监督管理。1.投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。它是由基金发起人以发行投资基金单位的形式汇集投资者的资金,委托由投资专家组成的专门投资机构进行分散的组合投资,投资者按出资的比例分享投资收益,共同承担相应的风险,投资机构收取管理费用的一种间接投资方式。2.投资基金的特征包括:组合投资,分散风险;专家经营,提高收益;流动性强,费用较低;经营保管,相互分离;品种繁多,选择性强。3.可以从不同角度对投资基金进行分类。根据组织形式不同,可以分为公司型基金和契约型基金;根据运作方式不同,可以分为封闭式基金和开放式基金;根据投资目标不同,可以分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金;根据投资对象不同,可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、金融衍生证券基金等;根据发行方式不同,可以分为公开募集基金和非公开募集基金。4.由于投资基金采用管理和保管分离的原则进行运作,所以投资基金的运营涉及三个主要角色:基金投资者、基金管理人和基金托管人。基金投资者是指持有基金单位或基金份额的投资人。基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。基金托管人是依据基金运行中管理与保管分开的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构。5.投资基金设立的程序是:确定基金性质,选择基金发行品种;拟制基金文件,签订有关协议;向证券监督管理机构提出正式申请;证券监督管理机构审核和批准;公布基金招募说明书,发行基金受益凭证,筹集投资基金。本章小结6.基金的发行也叫基金的募集,是指基金发起人在基金发行申请获得证券监督管理部门的批准后,向基金投资者推销基金单位、募集资金的行为。基金发行包括选择发行对象、发行日期、发行地点,确定发行方式、发行价格、发行数额等内容。基金的交易是指在基金成立之后进行的买卖活动。基金的上市是指符合证券交易所规定的上市条件的基金,经批准后在证券交易所挂牌交易。基金的终止是指因经营期满或契约到期等结束基金的运营。基金终止时,基金管理人应当组织清算组对基金财产进行清算。7.基金收益是基金资产在运作过程中所产生的超过自身价值的部分。基金收益包括股利收入、利息收入、资本收益和资本增值等。投资基金的费用包括在基金设立、销售时发生的发行费用,基金在运作过程中发